如何看待 6 月 3 日，日元兑美元再次突破 1:160 大关？

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知乎用户 张宇​ 发表

完全看不懂日本这种钉死了 160 元大关的做法。

这种强预期不是给投机商送钱吗？

现在是头猪 都能知道只要砸到 160 元，日本央行就一定会砸钱进去抬上来。

这他妈和抽卡保底有啥区别？？？

你哪怕每次换个数呢？

知乎用户 禁言 发表

哥们儿也是靠这个火了一把，至于说有人说是剧本，至少我看抖音这人之前一直发的都是打工视频，应该是真的。

还有就是为啥带 30 万的，我也不知道真假，说是打工的要预存多少钱在日本银行作为保证金啥的。在日本的应该清楚这个。

这哥们儿现在只剩 28 万多了。。。

知乎用户 浅笑嫣然​ 发表

日本的汇率和债务要完蛋的节奏，但日本股市在垂直上升。

然而，稍微懂一点经济学的都知道这是多么可怕的征兆。1946.1947 年的上海也出现过类似股市疯涨的情况。相似的例子有很多，大家可以看看他们的结果。

日本是个一切都靠进口的岛国，而股市，是变不出真实的物资的。这是资本在吃掉日本的最后的价值。

日本股市上涨，理由也很简单：

汇率越跌，股市反而会越涨。这是很多人都知道的经济学原理。我在此尽力去形容一下——————

日本很多大公司的市场和业务都在海外，比如索尼，丰田，住友化学，东京电子等等。

日元汇率下跌，那么这些企业从国外换回来的外汇就更加值钱了，一样的钱可以在日本国内换来更多的日元。

举个例子，原本一个企业只有 10 万亿的营收，并没有发生变化。但是，只要回到日本把这笔外汇换成日元，这笔钱一下子就能变成 14 万亿日元！

这恰恰是因为汇率低。

日元每跌一日元，这些公司的收益就增加几百亿！日元一直跌，他们的收益就一直增加。因此，这些公司的财报会非常漂亮。

财报高了，市场能看到的就是这些公司盈利再创新高，欣欣向荣，节节高升，未来可期。资本就是利益在哪，它们就去哪里。于是，资本开始疯狂涌入投资赚钱。

叠加效应下，又有更多国际资本更加拿钱来买，分一杯羹。从中套取日元的差价。

现在情况对日本而言，并不是什么好兆头。

看似繁荣，实则敲骨吸髓。

日本经济已经没有未来。

只有两条路。

第一是走军事。以中国威胁为核心，联合周围国家建立一个反华联盟，以此为基础去抢一些军工产业。

问题是，中国也并不是很好欺负的国家，说话慈眉善目可不等于不会动刀。比军事日本很可能一样要完，甚至会更惨。一旦战争引爆，就连日本普通百姓也会被定义为 “屡教不改，死不足惜”。就像二战侵略失败一样，永远钉死在耻辱柱无法翻身。

第二是融入更大的供应链。比如中国，专门做其中一个模块。比如专门做精密机械，发挥专长，把工匠精神发挥到极致。这样日本百姓都有口饭吃，但问题是，这样一来，日本迟早就得成为中国的附庸。

日本权贵阶层当然是永远不怕的。但是，日本老百姓的好日子，恐怕还在后头。

说日本还好的，不如低头看看日本不断飞涨的物价吧？七月还得再涨价一波。再过一年，让日本人自己说说，觉得自己莫名其妙变穷了吗？

多说一句，美国和日本确实在衰落。

但衰落不是突然爆炸，也不是突发事件。ta 是一个缓慢的，持续的，渐进的过程。需要很久以后，在某个很普通的早晨，才会突然发觉好像世界的一切都变了。

喔，再多嘴一句，虽然没有很明确的证据，但我个人觉得，中美有点想吃掉日本。

而日本，非常着急的想让中国开第一枪。只要中国开了这第一枪，局势会截然不同。

问题是，嗯，你看，老共这边都是专业政治家来着，不是高市能比的。就连中国普通网友都能轻松看出来的陷阱，你觉得谁会上当？

知乎用户 不知名鼓手 发表

看到一个兄弟拿着二十几万元人民币去日本打工，噗嗤噗嗤干了几个月，兑换成人民币以后加上自己带了的钱发现居然还缩水了……

血的教训那么多，现在骗人去日本打工的黑中介有一个算一个都是出生，以前觉得不如北上广深，现在来看连所在地省会都不如。

知乎用户 不知道的事 发表

最新消息，突破了

一个全球第三四经济体的汇率反复穿插和官方干预，

真的是一大奇观。

真是活久见。

我们这一代真的见识尽了，

从小时候玩算盘到现在 AI 时代…

从 GDP 追上日本计划只敢想 2050 年，

到后来日本倒追中国经济，真的魔幻。

顺便一提：日本人均 GDP 从 90 年代比美国还高，一直倒追中国人均，现在已经不如韩国和台湾省。大概 30000 刀，老中快 15000 了。

知乎用户 蛋仙​ 发表

这次干预为啥只干预回 159？

这干了个寂寞！

谁知道怎么看日本央行这次干预花了多少钱？

现在的关键问题是日本故意干到 159 还是日本只能干到 159！

知乎用户 张伟 发表

美元：放心我不会突破 160

美元：放心我就在 160 附近趁趁

美元：放心，突破 160 一点点，不会深入的

日元：啊？啊！

美元：我实在忍不住了，就这一次，不会突破到顶的

美元：不好意思，控制不住突破到历史最高了，你还好么？

日元：呜呜呜

评论区盛情难却，再写 5 毛：

日元：你怎么不涨了？

日元：你怎么泄下去了？

美元：今天天气真好啊

日元：怎么跌破 160 了，你行不行啊？

美元：今晚月亮真圆啊

日元：你倒是涨起来啊？！

美元：我不是不行，我是不想让你贬值被指指点点。

日元：呜呜呜

知乎用户 圣光已逝​ 发表

我挂终末地时看日元汇率在 160.0000 和 159.90 之间跟心脏起搏器一样就想笑。

高市和日本政府看来不太想再像 5 月一样大规模干预了，5 月那次财长被贝森特叫过去跟骂孙子一样的批，再敢大规模干预就不是贝森特出手，是特朗普出手了。

但是高市还不死心，还想试试能不能保住 160，于是就看到这种离谱的一条线式的汇率

那高市要体面，全球这些游资都可以教高市体面，倒是看看高市还有多少牌能打。

知乎用户 宇落 发表

财务省：微操，哎微操

知乎用户 萧瑟秋风 发表

这得吹一波日本工匠精神了。

碰到 160 立马开砸，两次，误差 0.01。

这读空气能力，神了。

知乎用户 Hlodie Jaqucline 发表

无所谓了，现在倭曲只看日经指数，只有日经指数能代表日本经济，其它经济指标会自动过滤掉，这就是现代大本瀛战报

知乎用户 西门也静 发表

我对下半年到明年初出道的业界新人质量很有信心。

知乎用户 介虾米东东 发表

1941 年。日本 gdp 世界排名第四，但只有当时世界第一工业国美国的五分之一，工业产能只有二十分之一。

当时日本的产业资源都严重依赖美国

可是日本面对无法挽回的局面，仍然悍然发动了珍珠港战役

所以任何时候都不能低估日本在绝境中的野心和疯狂

知乎用户 何寂寥​ 发表

日本央行宁可卖黄金换美元去救日元，都不肯卖美债。

我已经麻了……

知乎用户 环中星鉴​​ 发表

日本和美国现在面对同样的问题，都是高债务加高通胀。

所以日本现在没辙了。加息抗通胀，会打压经济，政府利息也会负担不起；如果不加息，就靠日本现在这样口头警告几句投机者 (说实话，现在已经是基本面崩盘，不算纯投机)，也已经没用了。

结果就是警告线慢慢往上移，现在 160，马上要变 162 了，等着看吧。

但美国和日本相比，还是有根本的区别。

美元是全球储备货币，而且美国有全球最有深度、最有流动性金融市场，这些会在相当一段时间内，撑住美元，不会一夜之间崩塌，虽然贬值是大趋势。

还有一点很关键，当下最紧缺的石油是用美元结算，石油价格居高不下，全球对美元的需求会上升，光这一点，就能在短期内撑住美元，不会像日元那样自由落体。

所以美国可以买到的时间，是日本没有的。

让美元走强的石油，反而是压死日元的东西。

在发达国家里，日本是能源自给能力最差的，97% 的石油依赖进口，而且几乎全部来自波斯湾！

霍尔木兹关闭以后，国际油价大涨，日本为了购买石油，必须在外汇市场大量卖出日元、买入美元，导致日元暴跌。

随着日元下跌，为了买石油，日本要付的日元就变得更多，这又迫使日本卖出更多日元，买入更多美元，形成一个自我强化的恶性循环！

什么叫自我强化的恶性循环？

就是这个循环是不需要新的外部冲击，它自己就会螺旋恶化。

日本现在加息，放水，都不对。

它要么等着美国来救，要么就只能祈祷美伊能和解，霍尔木兹能重新开放，油价能回落。

但现实完全不是这样。

特朗普一直在讲的 “战争很快会结束”，一开始还很多人信，但我从一开始就说，没那么容易和解，要警惕情绪交易。

对伊朗来说，这是亡国之战，不会轻易妥协。在没要到它想要的之前，就打开霍尔木兹，等于找死。

对美国来说，这场仗搭上了 200 年军事强国的名声，也是捍卫石油美元的背水之战 (当然，如果特朗普不冒然发动战争，美国现在就不会那么进退两难。)

双方都会继续撑下去，寄希望对方先扛不住。

但问题是，全球石油库存正在快速下降。

我从今年 2 月开始做多原油，认为它是下一个风口。

一直到到现在还有仓位，就是因为看到了这两点：

1. 美伊无法快速解决冲突

2. 原油库存，正在以创纪录的速度下降！

如果美伊冲突不解决，全球原油库存，6 月会达到运营压力线，即石油供应紧张、价格暴涨，各地开始缺油。

9 月会达到运营底线，即输油管道和炼油厂没法正常运转，全球原油大面积断供。

就算霍尔木兹今天就打开，也不可能立刻完全恢复正常通航，至少要 4 个月才能恢复到战前的 80%，完全恢复要等到 2027 年一或二季度。

4 月，我就解释过油价为什么涨不起来，以及 6 月霍尔木兹不开，油价就会暴涨。

海湾那边的战争还没结束，霍尔木兹海峡仍未开放，为什么油价会大跌？

之后美国放任何假新闻，我一次都没被骗过。

最近弄得很像真的一次，应该是 5 月 24 日那天，号称很快会签 “备忘录”，很多人又开始幻想霍尔木兹要开放了。

美方称美伊已「基本谈成」一份协议，并透露霍尔木兹海峡将随之开放，双方距离最终达成协议还有多远？

我自己虽然重仓黄金，但我从来不做这种梦。

现实必须要尊重，许愿没有用。

黄金是这个时代的压舱石，不要看它现在冷清，后面还是得靠它。

黄金和白银今年有行情吗？

总之，一次次假新闻之后，越来越多的人开始意识到，战争并不像特朗普说的那样很快结束，原油也是会用完的！

比如埃克森美孚的 CEO 最近讲了他的看法，他认为现有 90 至 110 美元的油价，完全是靠库存在撑着，库存见底后，布伦特原油可能上涨至 150 至 160 美元。

油价如果真的飙成这样，日本的石油成本就彻底炸了，日元也彻底废了，除非它救，也就是美国来救。

这确实很有可能提发生。

原因有两个。

第一，日本央行已经完全两难，无计可施了。

1. 如果提高利率，来吸引资本流入、保卫日元汇率，那么日本政府的利息支出会急剧增加。

日本债务规模高达 GDP 的 250%，哪怕是小幅加息，也会让财政负担不起。

2. 如果选择印钞、买政府债券，维持低利率，会进一步增加日元供给，加剧日元贬值。

第二，日本的问题，绝不仅限于日本国内而已，会传导至全球。

主要通过两个渠道，传导至全球金融。

第一个渠道是日元套利交易。

过去几十年，日元是全球利息最低的货币。全球大量借入日元，兑换成其他货币后，再投资于全球各类资产，赚取利差。

过去三十年，日元套利交易的规模达到几万亿美元。

一旦日元大幅波动或利率上升，参与套息交易的人都会抛售资产，换回日元，这会导致全球资产下跌，以及流动性危机。

2024 年 8 月，日本仅加息 0.25 个百分点，当时就引发了全球资产价格暴跌。

第二个渠道是美债市场。

日本是美债最大的外国持有方，持有超过 1 万亿美元。

如果日元失控下跌，日本会大量抛售美债，来挽救日元，这会让美债价格大跌，美债收益率飙升。

日元现在距离跌破四十年来最低点位 163.3，只差一步。一旦出现这种极端局面，美联储估计别无他法，只能印钞接盘日本国债。

换到美国自己的角度，5% 是 10 年期美债收益率的生死线，是美国必须出手救日元的点位。

从历史实证来看：

2023 年，破 4.8%–5%，标普 500 回调超 10%

2007 年，破 5.25%，触发金融危机，美股暴跌

也就是说，达到 5% 这个点位时，美股崩盘的风险就很大，这时美国必须出手帮日本，也是帮自己。

知乎用户 Viyv 发表

暴论几句吧。

6 月 4 日上午，BOJ 疑似又投了点钱进去，短期把日元打到了 159.82。很明显日本人现在就是在拖，以今天来看日本人就在等待三件事情的发生。

其一是 6 月中旬 BOJ 议息会议，包括植田和男以及片山皋月乃至贝森特那边给出的消息无一例外都是一个消息，即 BOJ 即将加息。目前就现在这个央行利率与其国债倒挂，国债收益率 2.6，央行利率 0.75，这种实际上的负利率就会对本子经济产生 dot 伤害，等于说控制不住汇率是必然的；然而遗憾的是由于日本政府负债严重，并且大量华尔街资金在日本债市股市搞套利交易，最后 BOJ 调整的空间也极其有限，堪称极限，也就是说下一次加息 BOJ 只能加 25 个基点，加完了就结束了，之后没有任何政策空间了。不过无论如何，能调整一点十一点，加一点息起码可以挽救一小会儿，虽然效果也很有限（我估计也就最多能到 158，配合抛外汇砸盘或许能到 155）。

其二就是美伊谈判完成，霍尔木兹海峡的通畅。我在年初的时候预测日本会因为我国搞的两项管制在大概 5 月初出现严重的原材料短缺导致制造业成本飙升带动通胀起飞的状况，结果没有想到本子没有等到 5 月在 3 月就因为第三次海湾战争带来的石油危机提前两个月感受到了这种痛苦。前几天我们其实已经看到了很多日本企业开始哀嚎 “稀土短缺” 生产不下去了，但是由于经历了前两个月的各种新闻我们对这个反而见怪不怪了，一件本来可以用来强鳖的事情被伊朗抢了风头。实际上日本人对于美国的武力是有信仰的，他们大概从来没有想到美国人可能在伊朗这里吃瘪，在战争初期高市早苗就想过派自卫队过去护航，你猜猜为什么？那个时候大概早苗桑就预测美国即将对伊朗犁庭扫穴，他们现在过去是要争美以之后的头把交椅的。

当然，时间来到现在这个节点，我们很明显可以看到美国和伊朗其实都并没有什么意愿继续打下去了，唯一一个想继续打的只有实体。美国试图在谈判中拿到他们在战场上拿不到的，目前看几乎没有可能。最后谈判会出现什么结果很难说，但是对于日本来说只要能渲染 “霍尔木兹海峡一定能在短期内开通” 的预期，他们就还有坚持下去的动力。至少对日本来说能够在未来获得足量的石油来恢复生产就弥足珍贵了，即便油价届时仍然可能保持在高位。比如说后面如果油价持续高企导致日本企业成本大增最后还是免不了破产倒闭怎么办，根本不重要。只要有这个利好预期，BOJ 就有足够的信心再打击一下这些国际空头。

第三个那就基本是幻想了，如果你翻翻我以前的回答就会发现日本一直有一个幻想就是中国的总崩溃，或者说他们一直在幻想他们作为 “冷战胜利” 之后形成了类 UNSC 组织 G7 的一员有资格完全处分我国这个 “冷战战败国”。这个基本上除了日本那些网右和与网右同频的新保分子，大部分正常人包括日本脑子正常一点的人都不会幻想这个事情的发生吧。

当然，虽然在未来可能会有这么两个对于日本汇率利好的事件可能会发生，但是很明显当前有人在挖日元的墙角。有没有空头在做空日元呢，肯定是有的，恐怕还不少，5 月份有几天日元汇率出现了短时间一条直线的贬值很有可能就是有空头出手了。然而就如同 1998 年亚洲金融危机带头做空泰铢的有泰国皇室一样，这回有大量的日本人也加入了做空日元的行列。

甚至你会发现高市早苗这个家伙就在期待日元的贬值。之前我在几个键政群侃大山的时候就在笑谈有没有这么一个可能性，就是高市早苗前一阵子 “全球可飞” 就是为了要求他们的盟国以及例如俄罗斯这样的 “下品国” 低价乃至免费给他们提供原材料比如说石油，这样他们推动管日元贬值就有利于日本生产的工业品的价格降低，这样就能压制美欧日的通胀。你要考虑到日本人的政治素质搞不好早苗桑就是这么想的。

那有人说 “那那些盟友不免费给他们原材料怎么办”，这就得祭出日本人的奇妙政治逻辑了，一是人人都爱日本，所以他们的盟友一定会在日本危机的时候救助他们，二是那些“下品国” 一定要与日本搞好关系（尤其是日本对于俄罗斯有蜜汁性幻想），他们也会不顾之前日本的所作所为要贡献出资源与日本冰释前嫌，甚至你看日本人对我们态度也是类似的，比如说之前日本驻华大使不是说 “我们一直对于对话开放的”，意思是只要你中国愿意过来下跪道歉甚至赔偿他们就愿意点头表示可以 “重新搞好关系”。

当然这种雷霆逻辑在外交场合不管用，高市早苗也没少在外面吃瘪，那日本媒体只要火力对准中国，然后哭哭啼啼说 “都是中国的霸凌”“都是中国的胁迫” 最后 “中国人最坏了”，极力塑造一个受欺负的小姑娘形象，甚至把这个形象套在高市早苗头上，做出一副“早苗桑很可爱，在其他国家都很受欢迎” 的叙事来反衬“中国的粗暴”，然后做好内宣就行了，反正到后面日本人日子过不下去了他们只会怪中国，至于高市政府有什么错，即便有错在媒体上也没有错，当年高市早苗可是公开威胁过这些媒体的哦。

其实日本人说不定也在某种程度上羡慕乌克兰的待遇，至少在前两年泽连斯基在欧美那就是球长待遇。说不定日本人觉得他们是为了整个西方的利益与中国对抗，就像乌克兰本身是为了北约的利益对抗俄罗斯一样，他们也想要乌克兰在欧美予取予求的那个状态（所以说不要小瞧日本人后面试图在台海搞事的意愿）。他们试图宣传他们是这个状态，但是除了菲律宾新加坡暂时没人鸟他们。

回到正题，就目前日本这个状况，实际上没有能够支撑他们汇率的基本盘，各种指标都是 debuff，旁边还有三个想要他们产业命的狠人。如果无法有转机那日元汇率未来还是这一副死样，最后唯一值得期待的就只有他们根本无法把握住的美伊谈判，就这还有一个实体随时准备打破呢。

完毕，斜体部分是 “笑谈”，其他部分是暴论。

知乎用户 培根配西柚 发表

因为已经没用了

阿根廷在经济崩溃的前几年，股市一直是领涨全球，不断创造新高。有两年一直是全球涨幅第一，而同时货币贬值，汇率一直在下跌，物价不断上涨

现在日本走的这个经济趋势就是和阿根廷一模一样。

一旦进入这种死亡螺旋，想要摆脱是不太可能了。

知乎用户 黑兵​ 发表

其实这也是特朗普不得不被迫与伊朗妥协的原因之一。

能源危机再继续下去，日本很快就要撑不住了，昨天已经突破 160 了，现在也还在 160 左右浮动，但日本还没出手。

而美伊那边爆出了 4 阶段和平协议，特朗普表态本周末大概会达成协议，他的口风在昨天突击了伊朗后，变得极软。

因为日本不可能让日元无限失守，在 170，180，200 干涉的难度和需要的弹药会是现在几倍的规模和困难度，要干涉就是现在。

但是如果能源危机不解，日本就必须不断的在市场抛售美债，甚至是抛出来市场无法接收的规模，中国这样曾经是美债第一的国家已经抛的兜里只剩六千多亿美债，日本再这么干，美国的新债根本就发不出去了。

所以美国必须安抚日本，不让他抛，但不让他抛，就得保住日本汇率，保住汇率就必须得解决伊朗危机。

所以这两个问题是联动的，日本也是要等到美伊这边谈判的消息明确了，霍尔木兹海峡解封的新闻出来，投资商开始从石油市场彻底，把美元再换出去，让日元的压力再小一点，再出手。

这一波就是美伊问题和日元美债问题的联动，美国如果放任日本金融崩溃，日本也会让美国佬死的很难看。

两权相害取其轻，只看特朗普怎么对伊朗妥协了。

知乎用户 一只老鸟 发表

我还记得之前 24 年左右，你乎上有人看低人民币，重仓日元的

知乎用户 某乎 1000 万 发表

日本这次是出师未捷身先死，还没进化到招核纳粹的水平就要崩了的节奏。

一开始日本真的赌美国粑粑能一周之内解决掉伊朗，然后掌控石油继续称霸 1000 年，结果没想到是个大号俄罗斯，陷进去了。刚刚开始奶龙还能靠放假消息 taco 画 k 线控制一下原油走势，结果这次伊朗看你造谣就立马出来辟谣，直接关闭所有沟通渠道，让你 k 线也白画。

结果就是粑粑反手直接给你日韩欧台统统加关税，主打一个同甘时你是看门狗，共苦时你就是救济口粮。直接把毫无防备的日本砸到措手不及，生动形象的上演了一次什么叫做落井下石，雪上加霜！现在直接在 160 打保卫战呢！破 200 指日可待！

就在刚刚，伊朗也来了波大的，把伊拉克科威特机场给炸了，伤了 60 多人，亖了个三哥。

知乎用户 阿珍爱上拉翔​​ 发表

这题我会啊

假设在日本吃一顿快餐花了 1000 日元，因为日元: 美元是 160:1，所以相当于花了 6.25 美元，又因为赚日元花日元，所以 6.25 美元的购买力等于 6.25 日元，相当于在日本吃一顿快餐只花了 6.25 日元，按照 160:1 的汇率折算，也就是在日本吃一顿快餐只需要约 0.04 美元。

日本人民的好日子就要来了

知乎用户 日月之殇 发表

首先可以确定的是，日本目前干预不动了，和很多人想的不一样的是，日本的干预其实不是卖黄金而是卖美债，因为美债是流动性最好，可以大量换美元，直接影响汇率的东西，黄金和美元负相关，卖黄金某种程度就是做多美元，效果是不好的。

为什么干预不动，是因为美国不配合了，之前美国配合，尤其在 4 月 30 号借着五一假期流动性弱，日本抛了大量美债控制汇率，但现在不行了，因为美债太高了，抛售会影响美债利率，影响非常非常大。所以日本大概选择在 6 月进行加息，目前世面上的流动性非常紧张，尤其已经蔓延到美国国内，此时加息是会给美国国内流动性补刀的。从黄金表现，比特币表现，sofr 都能明显看出来。一旦在海峡无法打开或，没有利好的情况下加息，会加大美股的回调幅度，尤奇在 SpaceX 这个流动性黑洞还没上市的情况下。

目前关键根本不在日本，而是在美国，我之前所有回答都说了，川普的时间不多了，不管多么门外汉，不管拖延症多严重，目前时间按天数，一旦流动性无法补充，日本加息，加剧流动性危机的话，可能美股要回调 7000 一下，下去再想上来 7600 到 7700 就比较难了，可能需要降息才行。

还有就是很多人可能会疑惑为什么日本一定要死守 160，这是一个态度，160 就是我会和你死磕到底，如果你做空就要考虑是否能弄过我了，一旦日本 160 的失效了，默认不守，那么市场会有大量做空基金扑上去，日元汇率会很快失控，到时候再救，那成本可能是好几倍。

但目前都还好，因为日本根本决定不了，这个月非常关键，很多故事可能都会上演，很多抉择都会对未来产生比较大的影响，这才只是开始，后面还会更精彩，最差的话，可能可以看到几十年没看到的事，刚好这一代人没看过大萧条，不知道 29 年大萧条是什么样的，让我们拭目以待吧。

之前我有个回答就说过，加息和海峡开放或者说类似海峡开放释放利好的顺序非常非常重要，搞反的话，影响是很大的，现在汇率，加息，海峡都是一个绳子上，顺序是后面值得关注的事。

其实目前看日本最好加息应该是 1 月底，那时候美开始 eslr，类似降准，从现在看反而是流动性比较好的时候，那时候加息影响是很小的，因为这个加息是必须的，去年年底日本就出现过利率到 160 的情况，也是加息最终压了下去。但那时候为了配合早苗女士的扩表，放弃加息，只能说日本央行也没想到美会打伊朗，之后就很难了

知乎用户 模范二哥 发表

日元再跌下去，海外就有三个日本了。

知乎用户 TL 人民内务委员会 发表

今天黄金又大跌，不会是日本人又抛售黄金救汇率了吧？

知乎用户 熊猫猫熊猫猫 发表

日本也没辙了。

看周四，日本央行会如何干预。

我赌，会继续保汇率。

但大家都猜，日本的弹药已经不多。

偏偏这个时候，特朗普还对日征收新的关税。

真的，一波未平一波又起

知乎用户 何以非自处 发表

好事啊，原来 150 的时候，10 斤大米是 4800÷150=32 美元

现在降到 4800÷160=30 美元了！

知乎用户 ksks 发表

现在日元最大的问题是没有基本面，也就是说日本经济没救了而且全世界都知道。

所以除了对中国开启全面战争，我不知道还有什么办法可以救日元。

知乎用户 意中人竟只是梦中人 发表

前几年我看过小日子的一个新闻，有个男的特别能省，辛辛苦苦工作了二十多年，每天省吃俭用，不社交，不交女朋友，吃东西都是吃最便宜的，终于在他四十多岁时，实现财富自由（存了一亿日元），然后他就辞职躺平了，我觉得他最有发言权，能采访到他就最好

知乎用户 南岭明月 发表

4 月末至 5 月底，日本合计砸出 **11.73 万亿日元（约 730 亿美元）**史上最大规模干预，

最开始汇率从 160.7 拉回 155 ，但短短一个月就掉到 160 附近了……

这可是 730 亿美元啊！

730 亿美元能干什么呢？

始建于 2012 年、为无数互联网博主提供素材的英国高铁 2 号线，14 年来也就烧了 436 亿英镑，约合 585 亿美元；

立项于 2008 年、动工于 2015 年的加州高铁，设计总投资也不过 773 亿美元，目前虽然寸轨未铺，也不过花了区区 182 亿美元。

当然以上都是费拉不堪的国家，我们来看看基建强国能做什么：

鸟巢投资 34 亿元人民币，730 亿美元可以修 145 座鸟巢，平均每个省 4 座有余；
贵州水司楼耗资 2.45 亿元人民币，730 亿美元可以修 1931 座，而我国一共只有 1300 多个县，每个县修一座富富有余；
就算是港珠澳大桥这种建筑奇观，总投资也不过 1269 亿元人民币，730 亿美元可以修大概 4 条……

还得说是日本，这么多钱砸下去连个响都没听到……

好消息是日本还有差不多 1.3 万亿美元的外汇储备，还能烧一段时间；

坏消息是，日本这种 “160 必救” 的做法等同于给国际资本构筑了确定性套利框架，可以反复收割而不用担心亏钱……

知乎用户 拜拜啦知乎 发表

BOJ 终于出来说要加息了，不容易

可惜市场尤其是国债利率相当于提前帮它加息了，放话了目前看还是在 160 上下挣扎，没啥用

日元还有个难兄难弟就是印度卢比，现在爆出来央行正在偷偷卖黄金呢，而且这货也各种不想加息

知乎用户 邮差 发表

货币不断贬值，扣除通胀后的实际工资不断下降，恩格尔系数不断上升的大趋势一直没有扭转，以上都是日本政府统计出来的，不服去和他们辩，日吹可以只用抱着日经指数赢，日本老百姓需要考虑可就多了。当然，也可以拐到中国上，只要证明了中国更差就说明日本蒸蒸日上，唉，逻辑学。

知乎用户 wandslu​ 发表

感觉这一波很熟悉的味道。先借入本币，炒爆股市先赚一笔，然后换美元套利，最后框框砸汇率，超低价换回本币跑路。参考亚洲金融风暴和狙击英镑。

知乎用户 大贤良师 发表

各位分析师啥时候来一篇日本经济大好的文章

知乎用户 小饼干 发表

死扛 160 呗

这几个月已经是第二波了吧

第一波抛美债，第二波政府干预

第三波、第四波、第五波打算干嘛？

现在可才 6 月份

知乎用户 尚書督師平章軍國 发表

2003 年天涯论坛，

缠中说禅（喜欢数学的女孩）：

《2025 年，日本必须面对的一个选择：是美国的一个州还是中国一个省》

用最通俗的语言解释：日本人目前最害怕的是什么？

一句话，就是人民币和美圆坚决挂钩。

在以前的文章里面已经多次说过，日圆最终的命运将是消亡，而且给出了一个具体的时间：2025 年前后。

那个帖子的题目是 “2025 年，日本必须面对的一个选择：是美国的一个州还是中国一个省。”

而人民币与美圆的坚决挂钩，将使得泡沫破灭 10 几年后的日本经济更加雪上加霜。这一点，日本人比谁都清楚，所以在人民币升值的全球大合唱中，日本人是最早开始也是最卖力的。

最终为了使得人民币能够和美圆脱钩，日本人可以有很多办法。但最简单的还是用迷魂汤灌中国人，然后中国人自己把人民币给放开。以前已经多次说过，在目前美圆作为准世界货币的客观情况下，人民币的放开和美圆的脱钩是同一回事。

但狡猾的日本人肯定不会主动叫嚣人民币的放开，这样目的太明显，而是叫嚣等价的一件事情，就是人民币和美圆的脱钩。这样就可以暗度陈仓了，日本人对三国研究得可比一般的中国人熟，诡计多着了。

为了达到这个目的，日本人可以派他们的代理人到处宣扬，人民币和美圆挂钩，将使得国际流动资本象 97 年一样大量涌入中国，这样就会出现 97 年的危机之类的谎话。

但是，全球化就是资本的全球化，资本的流动极为正常。

有一点是日本人、美国人都不肯告诉大家的，就是**资本的积聚更是这种资本流动的最终归宿。这才是日本、美国经济发展的秘密所在，**而这当然是不能和别人共享的。

最简单的，资本不管怎么流动，必然有一个沉淀最多的地方，而现在，这个地方就是美国。也就是说，美国经济的发展，从最根本上就是因为美国是资本积聚、沉淀最多的国家。

而中国要最终战胜美国，只有一条路，就是取代美国成为资本积聚、沉淀最多的国家，这才是世界经济大格局中最核心的变化动力所在。

**而积聚、沉淀首先在流动的基础上，**这一点大概不难理解。一旦这种资本的积聚、沉淀最终形成，日本将成为中国首先是经济上的附属国，其后的事情就好办了。而这就是日本人睡不着的最根本原因。

阻止中国最终取代美国成为资本积聚、沉淀的最大国，就是目前有关人民币升值大合唱的最根本原因，而从日本人、美国人等为这的忙活中，不难看到这个趋势对他们的巨大压力。

敌人最害怕的，当然也就是我们要坚持做的，我们越坚持，敌人就越害怕，这个道理不是很简单吗？

知乎用户 凡大水 发表

又到 160 了，有句话，货币这东西，短期看利差，中期看政策，长期看国运。

跌成这样子，看来日本又要赌国运了。

据《日经亚洲》5 月 29 日报道，日本财务省当天公布的数据显示， 4 月 28 日至 5 月 27 日期间，日本政府斥资创纪录的 11.7 万亿日元以支撑本国货币，这标志着单轮干预行动中的资金投入达到了历史最高水平，是日元贬值局面下历史最大规模的汇率干预。

日元曾在 4 月 30 日一度贬值至 1 美元对 160.70 日元区间，实施干预后，迅速升值至 1 美元对 155 日元区间。5 月的日本黄金周长假期间，日元后续再度走弱。截至 5 月 28 日，已跌至 1 美元对 159.5 日元至 159.9 日元，接近干预前的水平。

这一走势让许多外汇市场参与者联想到 2024 年 4 月至 5 月的汇率干预。当时，同样在 1 美元对 160 日元的水平进行了约 10 万亿日元规模的日元买入操作，但之后两个月左右就恢复到了干预前的水平。此次，虽然目前仍有 1 日元左右的余地，但几乎已回到原点，干预的效果比当时更为短暂。

因此，日媒也不禁发文——日元的升值幅度在一个月里缩小至 1 日元，如此巨额汇率干预的意义何在？

知乎用户 水库浪子 发表

做交易的朋友都能看出 160 是个关键的心理价位，我记得这是今年第三次又摸到这个价格，一次两次突破失败的假突破，第三次就是 “真 • 突破”，大概率下一个价格中枢会到 165，今年没就能到达，好日子还在后头

知乎用户 被遗忘的国度​ 发表

继续相信相信的力量就好了。

顺便说一句，“相信相信的力量” 是我今年上半年听过最好笑的一句话，之所以没有提前预定全年最好笑，是因为我对下半年鬼子会闹出更大的笑话还抱有期待。

知乎用户 二十四面骰子 发表

我们来假设一下

第一步，去日本银行借一亿日元日元，去日本股市里走一着

第二步，根据汇率，在日元兑换美元汇率在 160 以下，即 157 左右这个价位兑成美元。

第三步，拿着这笔美元去美债市场买美债。

第四步，把买的短期美债在市场上抛售，在日元兑换美元 160 这个价位换成日币，还给银行。

这几步每月来一次。

我以 2026 年 5 月 1 日的情况来模拟，机构以机构利率借钱，月底能获得 631 万日元的利润；个人能获得 331 万日元的利润。

这样做，日本银行获利了，我们这些个人或者机构获利了，美债或者美股市场拉升 获利了；日本股市拉升繁荣，获利了；

这套游戏的核心极致前提是每次汇率到 160 就会反弹到 157

那么谁是这套游戏的受害者，好难猜呀，为啥每次汇率到 160 就会反弹到 157，好难猜呀。

哦对了，傻逼的日本央行行长说了在满足某些条件下，日本央行就会考虑缓慢加息。。。。。

那就意味着这套游戏的汇率前提是不变的。一个人破产了可以上天台，一个国家的央行失去了外汇储备会上哪里，我真的不知道。

知乎用户 良马逐利艰贞 发表

我就想看看日本外储的流动资金烧完以后卖不卖美债。

以及，飞田新地，吉原，大久保公园等地会降到什么价格。

又以及，日本自卫队会不会真的偷袭蚌埠。

知乎用户 法国面包 发表

什么时候日本停止干预了，什么时候大的就来了。要么日本在沉默中爆发，再次挑起战争赌国运，就算死也死个痛快。要么日本在沉默中灭亡，彻底躺平摆烂，你们随意了。

知乎用户 马略的百夫长 发表

我是比较佩服日本那群操盘手的，之前连续在 160 左右强行打压，还满世界嚷嚷，唯恐别人不知道，财政副大臣那个婆娘还公开威胁，假如我是华尔街那群吃肉不吐骨头的狼，当我认定日本政府在这个关口会干预的时候，你猜猜我会不会有针对性的动作？——这就是进退都是一个死，不干预，贬值到底，干预，还是被同一群人吃。

知乎用户 hong zuo 发表

日本央行手里还有弹药

现在做的是花小钱在维持，拖着等转机

说做空日本的，这事谁能比得上日本人啊

五大商社大量借入日元，然后换成外币转移资产

从它们把华尔街那群狼招来那会就开始了

看日股的状态，明显这些畜生还不肯下桌呢，不吃到最后一口怎么肯走

国内的日杂们，为什么就不肯为太君接接盘呢

知乎用户 neether 发表

让我们看一下上次拉升是这样的

1 天时间拉回 155

这次连个柱子都没看到，现在是 20260604 0901，价格是 159.92。那么有两种可能

1. 日本外汇见底，拉不动了

2. 日本打算长期维持在 160 不到的这个档位，天天往里面烧外汇

总结：期货死人，建议加强蚌埠的防空能力

知乎用户 afsfsfsdfsaf 发表

基于以往的经验，160 这个位置这个时候一定有大量的日元多头在赌日本央行会干预，建议日本央行这时候可以反其道而行之，卖出日元，买入美元，把汇率压到 170，彻底打爆日元多头，然后再以迅雷不及掩耳盗铃儿响叮当的速度，再反向操作，把空头也全部打爆，这样就可以宣布胜利了

知乎用户 小米妈妈​ 发表

三年前我的某位极度精日，崇洋媚外的亲戚不停鼓动我把存款全换成日元，最后我还是没换，一个连南京大屠杀都否认的人，我为什么要相信他的话。

知乎用户 风翎 发表

前几年不是说很多资本大鳄去买日本的资本。这资本大鳄也不行啊。

知乎用户 ZAQ 发表

空头这波明显更加谨慎或是耐心，日本央行作为对手方也没整大活。

首先是空头这边，我之前分析认为在美伊不大升温的情况下目前来看日元同时承载——USDJPY160，EUR JPY185，GBPJPY215 的三个阻力位，在准备好同时对三种货币的破位前空头不会贸然进攻。

而日本央行这里，他的思路则是好好防守到 6 月 16 日的利率决议出来之前，绝对不能在此之前就过早暴露出 “一定加息” 之类的信号，从而继续在 “高市 - 股市” 与“植田 - 债市”这两边寻求平衡。

首先放一下日本近两个月来兑美元趋势。

在 4 月末强干预，5 月第一周整了一堆烂活后，日元在 5 月 7 日 - 19 日整体上是一个明确的修复行情，伴随着美元指数走高从之前低谷的 156 逐步拔到 159 附近，而在 159.2 之后沉寂了一周时间，27 号随着美伊升温突破 159.2，在 29 号的高位被 PCE 和日本干预打下来，然而终究没有打过阻力转支撑的 159.2。

在上周 159.2 这条线都没破的话，等于就留下给日元 800 基点 = 0.5 个点的操作空间。我个人觉得这种空间是相当局促的。

周一一整天先是出现了美伊谈判破裂的传闻，日元迅速从上周略高于支撑位的走到了 159.5 左右，然后在下午六点左右美国又出来了一个远高于预期的 PMI 指数，直接把非美元货币打下去一截。

日元在周二的白天基本上是逐步确认 159.7 的水平【我并不觉得这一段日本央行有明显动作，单纯是空头也有点慌了】不过晚间出现了两个消息——一是美国的待业岗位较高，另一方面是英镑兑日元趁机测试了 215 关口，这两项共同把日元推倒了 159.95 以上的敏感水平。

周三的空头并不想主动进攻，维持在这里先逼央行出手再调整的态度。对于一个已经只剩下 5 基点的高位，不用主动做空等待单纯的概率突破就能试探 boj 态度，于是我们看到在 2 点，8 点，15 点出现了三次较为精准的压力测试，而 boj 确实哈气哈了三次，不愧是模范哈基米。

但周三晚间的新消息，尤其是 ADP 就业等再次支撑了美国觉得目前的高利率环境还算凑合的消息，配合油价昨天重新接近 100 美元，这使得欧元一下子没守住 1.16 的位置，并在之后造成了日元破 160 的连锁反应。

今天早上 boj 看到估计也觉得天塌了，于是老老实实砸一波。但这波砸盘的力度实属垃圾，也不过是将将砸回 159.84 这么一个还是就留下 0.1% 波动率的位置。目前日元再次回到 159.95 以上的高位站岗，也让空头继续和 boj 玩猫捉老鼠。

在更强力的消息面打击前，这个日本央行找到的由美元，欧元，英镑共同构成的 160-185-215 引力中心算是给他抱上救命稻草了。而且不像美元 - 日元对 160 好歹 24 年突破过，欧元的 185 和英镑的 215 都是今年才达到的新高，相对来讲还是有威慑力。日元空头不会贸然的同时冲击三个高位，而是要等汇率进一步分化再做打算。

一种可能是——美国经济持续高企的同时海峡封锁的长期影响开始显现【东大减少进口 + 西方国家放库存缓解了一部分，但不可能是永久的】，使得美元指数走强，欧元和英镑进一步走弱，主动的脱离 185 和 215 水平，这个时候随着美元指数冲锋打击日元一举突破 160，甚至直逼 165 完全有希望。

另一种可能是——欧元和英镑携手反弹，比如缓慢的等待回到欧元 1.17，英镑 1.355 的水平之上，而将日元的位置稳定在 159.2-160 之间，这时外围货币已经完成了突破防线的目的，160 就成了单纯美元的防线，这时再去消耗 boj 会更加简单。

boj 么，相对就没什么好办法。这周说了不少话了，钱也抛了一些，但不大可能短时间内作出更大的动作。我看日本人甚至放弃了对 159.95 这种水平的防守，专心就在 159.99 乃至 999 这种物理边界上打反击。

那这几天还有什么重量级消息呢？我的意思是别急：周五美团要放非农就业和失业率这种重磅炸弹，而且美联储这两天也有两次讲话，一旦确认了西大的高息环境，那美元指数还有的涨。而哈基蜗自己也要在下周一公布经常账户和 Q1 数据的最终预测，一旦数据不好同样是立正挨打。

知乎用户 前线 SRE 康某​ 发表

坐等霓虹救市

知乎用户 Will Hanson 发表

如何看待 5 月 19 日日元汇率再次抵达 159 关口，持续逼近 160？日本会再次出手吗？

日本政府希望全世界的人（包括日本人）看它眼色行事，可能吗？

知乎用户 South 发表

讲真的你在知乎问，要么中国赢要么美国赢的，还不如搞个 API 跟 deepseek 聊去，人分析的比我们这群乐子人准多了

知乎用户 郴州高华勃呆萌 07 发表

昨晚和今天下午又干预了。。。。

知乎用户 剑锋无尘​ 发表

160 这个位置很尴尬，下一步日本央行如果拿不出更硬的加息路径，市场会继续把日元当成全球最便宜的融资货币来做空。可以看到 160 这是继 1990 年日本房地产泡沫破裂前夕以来的最高点。

160 之所以那么重要，是因为 2024 年前后市场已经形成了肌肉记忆。每次日元跌到这附近，日本就要开始干预了。今年 4 月底，日元跌到 160.7 附近之后，日本疑似出手干预，之后日元一度被拉回到 155 一带，但没什么用，后面还是一路编制，很快又重新贬回 159 到 160 附近。

路透社的报道显示，日本在 4 月 28 日到 5 月 27 日期间累计花了约 11.7 万亿日元、大约 735 亿美元做汇市干预，短短一个月，干预的成本已经相当惊人。但结果呢？市场很快又打回来了。

干预汇率这件事，短期确实可以打掉投机空头，打乱市场节奏，制造持仓成本。但如果背后的利差逻辑、资本流动方向和政策预期都没有改变，干预就是隔靴搔痒。

而且现在问题的根子是在利率。

日本央行 4 月底议息会议维持政策利率在 0.75%，而美联储那边有效联邦基金利率仍然在 3.62% 附近，主要信贷利率 3.75%。即便日本已经退出了超宽松，也已经加过几次息，美日短端政策利差依然接近 300 个基点。

这就是最朴素的套息交易逻辑。借日元，买美元资产，每年躺着拿将近 3 个点的利差，换作谁都会这么干。只要这个结构不变，日元天然就是全球最便宜的融资货币，卖日元就是最顺手的交易。

何况美国那边根本没给日元喘息的机会。私人就业、工厂订单、服务业数据全部好于预期，明天非农也许还会好于预期？

另外伊朗问题不解决，海峡打不开，能源价格还是降不下来。纽约联储的威廉姆斯说当前政策大致合适不急于调整，达拉斯联储的罗根提到如果通胀顽固可能需要进一步加息，当然加息这个估计也就是嘴上说说，但架不住市场现在就是按照这个来交易的。美国那边不放松，日本这边又不敢紧，日元夹在中间，毫无还手之力。

日本现在面对的困局，说起来比表面看上去要复杂得多。市场也开始预期日本央行可能在 6 月 15 到 16 日的会议上把利率从 0.75% 加到 1%。

但问题是，日本的加息和美国加息还不一样。美国家大业大加一加还能顶得住，美债利息多是多了点，但也能抗住。日本加息的话可能要扛不住了，因为日本过去几十年都是建立在低利率、低通胀、低增长、超高债务上的一种均衡。

现在日元贬值把输入型通胀顶上来，日本央行被迫正常化，但正常化一旦超过某个节奏，债券市场和整个金融系统都要重新定价。所以日本央行一根筋变成了两头堵。不加息，日元继续跌，进口通胀继续挤压居民购买力。加息太快，债券市场承压，经济又要完蛋。

另外还有很重要的一点。日元不只是日本的货币，它是全球套息交易的负债端，还是全球风险资产的融资货币。

很多国际资金长期借日元买美元资产、买美股、买高收益货币和风险资产。日元越弱，这套交易越舒服。所以日元跌破 160，表面是日本汇率问题，实际上也说明全球套息交易还没有真正退潮，便宜资金和杠杆还在体系里转。

短期看，这对风险资产是有利的信号，说明流动性还充裕。但是也在埋雷，一旦日本真的加息，财务省强力干预或者美元端突然转弱，日元快速升值就会触发套息交易反向平仓。

那时候市场就不是日元上涨这么简单了，而是卖美股、卖高收益资产、降杠杆、买回日元的一套连锁反应。

所以接下来日元走势就很关键了。如果日元只是盘中突破 160、随后被干预预期压回 158 到 159，说明 160 的威慑力还在，市场会把这里当成高波动区，不会认定日元失控。

如果美元兑日元真的站稳 160、甚至走向 162 到 165，性质就变了，那说明市场开始认为财务省干预信誉下降，日本央行加息路径不够，口头警告已经失效，届时真正的问题是日本需要用多大规模，配合什么政策才能重新夺回定价权。

知乎用户 哈欠 发表

如果把今天带入到一战二战前的世界经济危机来看的话呢？？

当全球性的经济危机即将爆发时，就必须有人被端上餐桌给大家分享，来缓解金融危机。

如果没有人被端上餐桌，那就要爆发战争，失败的一方被瓜分，然后世界恢复到生产不足的状态，经济再次复苏，欣欣向荣，直到下一次经济危机。

算算时间，第三次世界大战本就应该来了，只是被核武器的巨大威力给压制了，你看俄乌战争，如果没有核武器，北约和俄罗斯应该已经全面战争了。

既然战争被压制，那么就必须有人被端上桌，现在看来，最合适的第一盘菜就是日本，虽然填不饱肚子，但是能缓解饥饿，让大家缓一口气。

所以日本的问题…………… 汇率、债务、股市，这就是在先吸光日本最后的一点财富，等到日本没有可吸的东西，再一拥而上瓜分日本的尸体。

但是光一个日本还远远不足以解决这场经济危机，我觉得中美欧至少要倒下一家，甚至两家才有可能达到一场世界大战的效果。

知乎用户 kakuhin​ 发表

汇市既战事。

160 攻防战理论上已经持续的 1 个多月了，阵地失手是迟早的事。问题是下一个防守点是 165 还是 170。长期来看年内摸到 175 也不是不可能。

子弹（美元现金）打完就要投降，日银植田总裁和片山财相看着弹仓里的剩余弹药陷入了沉思。

什么？你说卖了美债去补充弹药？绝无可能！那可是涉及到国家安保的头号案件。还是先让平头老百姓顶一顶输入型通胀吧。

知乎用户 朴朴​​​ 发表

再降一降，美国从伊朗一撤军，机票燃油费降一降，嘿，您猜怎么着，在上海吃日料还不如坐春秋去福冈吃合算嘞，现在上海的日料就比日本国内贵很多，现在不合算是因为机票更贵，建议国内日料也降一降，不要拿上海人当冤大头宰

现在在上海吃 omakase 已经比去福冈贵了，但是我这种穷鬼只能吃滨寿司，所以还真没想过这么干

知乎用户 略懂的叶​ 发表

第一次破 160 的时候，日子全身紧绷咬紧牙关生怕弄出一点声音来

后面破着破着就习惯了，在整暇以待的同时，还能选择摆个姿势让自己能更舒服一点

咦？这场景好像在宫古海峡看过呢

知乎用户 北冥有熊 发表

感觉大家的观点都出奇的一致，现在日本梭哈战争的概率越来越高。

知乎用户 Glitch 发表

日元猛降对我这种普通人又要去玩日服游戏的是纯纯的大好事

日服 LOL 以前 1w2 日元可以充 1w5RP，然后两三年前因为汇率暴跌涨到 1w5 日元，现在还是这个价，但是换算成人民币已经比 1w2 那会还要便宜了。一个 t2 皮肤换成人民币只卖 77 块钱啊！对于有需求的人真是香疯了。

知乎用户 鱿鱼歼灭者 发表

现在日元有几个特点，第一，市场流动的日元多，第二，日本手上的美元少，第三，经济承压，第四，日元兑美元自由兑换。这等于什么。当年亚洲金融风暴的条件，日本已经属于临门一脚。就看日本对日元保卫战的决心。有没有抛美债保汇率的决心。这个决心有多强。

知乎用户 微风而来 111 发表

如果耐饿王有 if 线没死在那时，也得死在现在啊。横竖都得死，太地狱了

知乎用户 奥卡河虎鲸 发表

一般这时候可以动用货币政策搞加息，借日元做空的就很难这么猖狂了，但是日本 mmt 玩太多了，债务庞大，加息后利息也很麻烦的

日本屡次三番维护 160 这个数字，又不敢加息，纯纯就是把自己底牌用出来了，别人当然会逮住这个羊往死里薅

知乎用户 常非 发表

下一道坎就是 180 了。人民币破 4，距离也快了。

知乎用户 asdf 发表

一年前日经是 30000 点，现在快 70000 点了

而今年以来日元一共贬值 2%

如何看，当然加仓日股笑着看了

知乎用户 次肘子么​ 发表

完蛋了。

日本放水救汇率就像是给已死的病人，用上体外呼吸机，制造一种还活着的假象。上一次出手救 160，连半年都没撑到。

一个资源百分之九十靠进口的国家，在目前世界地缘环境下，所作所为，活活把自己熬成了一个癌症晚期的病人

小日子未来走战争赌国运的概率越来越高，因为它无路可走了。支柱产业被围剿，点错科技树，固执于产出专利，收割专利韭菜，错过了好几次产业改革。

现在靠最后的汽车产业支撑着，可是汽车产业链下滑明显，除了丰田还能撑一撑，其他品牌不是停产，就是消失。日本车在全球不再有那么高的竞争力。

实际上，160 本身没有含义，而是历史上突破 160 后，日本政府会出现明显的救市行为。所以，市场普遍认为 160 是日本的政策红线。

这个心理预期救不回来，就会发生市场踩踏。

我们不要对高市这个女人有任何幻想，她的底色就是战争，160 目前来看，百分百守不住，日本财政为此注水上千亿日元，救的了一时，救不了一世。

小日子在经济救无可救之时，战争就会是唯一的选择了。

知乎用户 吴大志兄 发表

六月四日

这一年倭国股市一片 “欣欣向荣”，很多人艳羡不已，我之前提醒过，这不过是一个大泡沫罢了。

现在，我更加坚信这个观点，倭币贬值很显然背后也和股市紧密互动。

由于倭国贷款利率低，外资在倭国贷款，资金流向高利率国家，这中间倭币要转化成美元等外币，导致货币贬值。

26 年前四个月倭国股市净买入 11.78 万亿倭币，而新增贷款总额约 57 万亿倭币，如果除去倭国被老美要求投资本土的资金，进入股市的比例很高了。

从数据来看，主要是境外投资者跑步入场，75% 的贷款进入股市。

境内用于企业和房地产的也有 20% 左右的贷款，采用各种方式迂回进场。

显然，股市被外资人为地推高，造成了繁荣假象，进而吸引更多资金入场。

说白了，就是股市泡沫，不久的将来肯定会被戳破，最根本的原因是倭国的产业会持续走下坡路。

有几个原因：

1. 老美抽筋。

老特狠狠地对倭国敲竹杠，要求倭国直接投资老美本土 7500 亿美元。

一方面，投资看呢的资金太大了，只有抽走原本投资本土的资金（也会抽走投资其他国家的资金，所以在中国的倭国投资会持续减少）。

另一方面，由于投资需要，大量倭币换成美元，导致倭币贬值，那么实际抽离的倭币将大大多于预估的 7500 亿。

倭国这根资本的筋被抽走，倭国无力进行本土投资，产业升级改造无望，将来倭国企业的竞争力会越来越弱（老美本土化的有待观察）。

2. 中韩等国全面围攻。

趁你病，要你命，何况对象是倭国呢？

中韩牵头，对倭国的产业展开全面竞争。半导体行业，韩国会抢占倭国的市场，原材料行业中国会卡脖子。

而在成品领域，倭国在各方面节节败退了，消费品、汽车、新能源、机器人等倭国原以为傲的产业现在都经不起一推了。

最近，为了产业生存，倭国的汽车行业打算转到印度去生产，以图挽回颓势。

印度这个有进无出的地方它们都敢铤而走险，说明确实也是走投无路了。

所以，倭国产业面临上下中游全面竞争和打压，希望渺茫。

3. 持续的老龄化，少子化。

最新生育统计，倭国的出生率 1.14，达到历史新低，倭国媒体忧心忡忡。

65 周岁以上老年人今年倭国占比达到约 29.5，同比增加 0.5 个百分点，很快将突破 30%。

按照这个趋势下去，谁也不同对倭国做什么，这个世纪很可能是倭国的最后一个世纪。

眼前，倭国的人口结构意味着倭国的消费提振将持续放缓，市场萎缩，面临更大的人才缺口。

如果不采取措施，这个国家基本没有未来了。

4. 政策激进右转。

再加上倭国的政策集体右转，越来越激进，民族主义情绪高涨。

这么一来，倭国与中韩俄朝等邻国关系会进一步恶化，那么它丢失的不仅仅是中韩的市场，还有廉价的能源和原材料。

目前倭国国内有的预测 5 月通胀上涨 1.2 左右，有的预测 0.8，不论数据多少，都会涨。

下半年能源补贴退出后，倭国今年通胀将急剧上升，哪里来的竞争力可言？

总结下，倭国一方面被老美抽血，一方面被中韩等国挤压，加上其政策偏激，交恶于邻国，环境恶劣完成原料上涨，竞争力降低。

再加上，持续的邻里关系导致风险增加，外资撤出概率大大增加。

总体来说，倭国前景不容乐观。

那么在这个情形下，外资还跑步入场，不是投机是什么呢？

很可能一个契机：比如中俄绕行倭国巡航，或者钓鱼岛局势紧张，巴菲特吃中饭的时候一个暗示，倭国股市就崩塌了。

如果呼友们有投资倭国的，一定要注意风险，尽量分散投资，能撤离的就撤离，落袋为安。

知乎用户 sss 野 发表

160 就是日本故意做出来的空投对赌线，就是那种你猜我的枪里还有子弹么

知乎用户 知乎用户 发表

日本会拼尽全力在 160 这个位置把能动用的子弹打光，尽管这样很傻但是起码能保日元不崩，根本原因是日本的工业崩溃导致出口崩溃，未来中国对日制裁不会放缓只会变本加厉，要是没有美伊日本还能缓口气，美伊眼看着长期化，那日本的未来就很黑暗了。然后最绝的一点来了，现在是日本会完蛋还没有成为共识，美国目前还不想让日本崩，要是成为共识了那美国估计还会用各种手段再最后割波日本

知乎用户 ARINC4GOOD 发表

三角里面选了 “相对” 独立的货币政策和资本自由流动。

很难理解吗？

知乎用户 神神心态好差啊 发表

有菜退役让我很伤心，但日元这表现让我对有菜复出充满信心！

知乎用户 春风 发表

日元贬值对日本是好事啊，不过就是不知道日本还有没有能买下半个美国的能力，日本商品还能不能倾销全世界。

知乎用户 主没说这一句 发表

世界上没有无缘无故的事情，

每次几百亿美元守护的可能不是日元，

而是民众的信心和认可，

民众认可政府在做事，

虽然失败了，但是确实努力了，

这不就是日剧里的桥段吗？

认可你就有选票就有支持律，

这不就是民主政治不好的一面吗？

那几百亿绿美金是自民党的吗？

是也不是，

至少不全是现在这届政府的，

既然不是现任政府的，

反正花了也不心疼，

花了买现任的支持率，

有什么问题吗？

虽然没有成功，但是政府努力了，

不就是升级版的 1945

虽然日本失败了，

但是日本政治家没有失败，

这就是终极奥义，

知乎用户 蓝宇 发表

我发觉我二月的回答有漏洞，那回答认为，如果对日本未来悲观，那么应该去买日股。

这回答漏算了汇率这事：

知乎用户 han xuan 发表

在这个问题底下盯着上证指数笑话 a 股的，说明是真不懂炒股…… 炒股的都知道。上证指数设计不科学，10 年前就已经参考意义很有限……

冷知识 1，24 年 6 月创业板指 1800 点，26 年 6 月 3 号，4100 点……

冷知识 2，24 年 6 月科创 50 指数 760 点，26 年 6 月 3 号，1726 点……

冷知识 3，炒股赚的钱是看你在其中待的这段时间的上涨幅度，最高能涨多高，跟你赚多少钱并没有必然联系……

冷知识 4，本金一样的情况下，1 块涨到 1 块 5 和 10 万涨到 15 万赚的钱一样多。

冷知识 5，没有开创业板和科创板权限的的可以买各类创业、科创概念基金，要是基金不会买建议不要再炒股……

知乎用户 江濑家纺 发表

日元经济过于复杂。

他现在如果进一步突破了 160

那么就面临着美元加息还是降息的问题

一旦美元加息

对日元将是一个灾难性的世界

所以日元在等等等美元降息

你觉得现在教训可能吧

霍尔木兹海峡能让美军降息吗

知乎用户 小草 发表

日本人太傻，应该学东大，管制外汇，造一个离岸日元小池子，分分钟就能解决

知乎用户 珏崽 发表

这里你就看不到日吹了，可能经济学太难了吧

知乎用户 无限试驾 发表

有的时候真的是人算不如天算。

年初美国降息的情况下，日元原本没有这么大的贬值压力。

美以伊战争一打，美国降息暂停，甚至可能加息。石油短缺带来的通胀大幅抬头。为了补贴日本国内企业的石油短缺，高市需要再增加发债。这全都会加剧日元贬值。

除非美国立刻降息或者日本立刻加息，否则 160 是守不住的。

知乎用户 孤雁​ 发表

自由汇率，疯狂借入本币炒高股市→本币贬值→做空股市

各位，97 亚洲金融危机重现了！！！

知乎用户 李杰 发表

一国如果货币贬值，则有利于出口。但是，日本这些年出口越来越弱，甚至变成一个逆差国。

2021 年贸易逆差约 136 亿美元（出口 7559 亿美元，进口 7696 亿美元）。2022 年贸易逆差约 1554 亿美元（出口 7637 亿美元，进口 9191 亿美元）。2023 年贸易逆差约 381 亿美元（出口 6682 亿美元，进口 7062 亿美元）。2024 年贸易逆差约 351 亿美元（出口 7100 亿美元，进口 7450 亿美元）。2025 年贸易逆差约 177 亿美元（出口 7379 亿美元，进口 7556 亿美元）。

货币贬值并没有带来出口明显增长，而进口因为货币贬值而大幅度提高。

出口在价格打折的情况下无法提高，主要是因为日本产品在国际上缺乏竞争力：电子，机械，汽车，化工，造船等都面临中美韩的夹击，市场在逐步丧失。

2025 年日本人均 GDP 只有 3.6 万美元，被韩国超越（日本巅峰时曾经达到人均 5.5 万美元），妥妥的长下坡。

日本货币政策难以轻易改变方向，最大问题就是维持多年的安倍经济学：超低利率大放水，这些钱都被大资本借走投到美国吃利差了。相当于日本央行拿着国民的血汗钱在补贴财阀和华尔街。

常年超级大放水，这些钱并没有留在日本发展经济，但是如果转向提高利率，日本央行又难以承受巨额的利息支出。2025 年日本国债余额 1340 多万亿日元 (dgp 的 240%），利息支出 16.5 万亿日元，所以日本也无法通过提高利率来终结这个吃利差养华尔街的游戏。因为现在利率 1%，一旦提高到 2% 利息支出就难以承受了（即便如此，利率还是比美国低的多，套利空间还是存在）

日本政府仅仅从经济手段上已经走入死胡同（他们的一些经济政策还受美国限制，比如过度抛售美债来稳日本汇率，美国也不答应），所以最近几年日本的全民共识是 “再军事化”“赌国运”

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