如何看待北美对华投资几乎归零，影响有多大？

使用CN2/CN2GIA顶级线路，支持Shadowsocks/V2ray科学上网，支持支付宝付款，每月仅需 5 美元

## 加入品葱精选 Telegram Channel ##

知乎用户 满船清梦 发表

如果不能从我们历史里读出 “活该” 两字，说明历史还没读到位。如果读历史读到了骄傲，说明差的更远。什么时候能读到“活该”，然后就不活该了。

网络马方老师名言。

知乎用户 王子君​​ 发表

谢邀。

中国的国资被迫学怎么做风投，美国的法院被迫学怎么做产业规划立法，真是一对苦命鸳鸯。

没啥影响，中美脱钩走到今天已经快十年，现在的 FDI 数据只是个结果，过程已经被消化得差不多了。

而且制造业 FDI？讲真这年头全球都算偏产能过剩的，咱这去年哐哐逆周期砸钱，制造业固投也就增了 0.6%。

除非出现俄罗斯和欧盟合并这种地缘级变化，否则美对华制造业基本就这样了。

至于影响，从双方角度来说其实不算大，因为中美对脱钩有预期，对脱了之后怎么继续合作搞钱更有预期。

美企在咱这一年的关联销售额还有个小 5000 亿美刀，美国投资人在咱这妖股上还是投了 3600 亿美刀，美国消费品里咱这的价值占比（甭管哪进口的，只看谁做的）依然超 40%。

脱钩不是翻脸，脱钩是双方出现实力对比不确定时、互相退后一步找安全距离、降低自身政治上的冲击；其实拖着拖着就容易搞到一块去，因为安全距离有了，再搞的话国内骂娘的少。

第三国没看懂这个的很容易被中美双打，例如日本真的一厢情愿以为中美在翻脸式脱钩。

如果真脱钩，墨西哥商品的含中量查不查？东南亚的查不查？双向作用的中美投资委员会和贸易委员会留着干鸟？

真正的影响都在内部。

咱这边，最典型的就是国资在努力学习华尔街的风险投资功能。特别是从 24 年的创投 17 条开始，国资已经是公开被要求投早、投小、投长期、投硬科技。

国资啊胖友，先天有 “国有资产流失风险” 的束缚，现在被允许成立天使轮种子轮基金，而且部分地方允许 100% 亏损，十年前吵翻天的 “国有资本如何承担投资风险” 的问题一夜解决。

老美那边也差不多：拜登搞 chips 法案，老川拿英特尔 9.9% 股权，美各部门打着国安旗号搞 “电池带”、国家安全矿业区等等。

也就是这几年华盛顿媒体喜欢聊的 “美国特色国家资本主义”。

这就是中美脱钩的阶段性后果：双方都会试探在没有对方的最低条件下，自己能做到什么程度。所以中方搞资本美方搞计划；

搞到自己的极限后，双方明白 “这就是我单干的最佳效果”，这个极限就是未来双方合作搞钱搞别人时的谈判基础；

这个基础摸出来后，中美合作就会加速重启。

所以今年中方两边都没啥大活，断个稀土加个税都没上标题，两边主要精力都在折腾自己内部。

老美那边已经发现：别说低端，中端制造业都不可能回流，唯一有可能回流且赚钱的只有半导体这种高端制造业，所以老川 7 月初又喊着要台积电翻番亚利桑那的投资；

而咱这也坦白认了，居民消费确实不好起来，地方政府也成为淤堵点，咱这花钱刺激的效率确实偏弱。

总之谁也不是万能的，先摸清自身边界。

闲聊公号：王子君的碎碎念。

知乎用户 混沌世界 发表

骂美国吗？他山之石，可以攻玉。看看人美西方怎么对待竞争对手的，好好学学，再看看咱们怎么对待敌对方对手的：

2019 年 9 月 17 日，中国化学工程集团有限公司获得印度塔奇尔化肥项目煤气化净化标段的正式授标，9 月 19 日又获得合成氨尿素标段的正式授标，该项目是全球单系列产能最大的煤制化肥项目，也是印度第一座现代大型煤制化肥项目，累计合同总金额折合人民币只有 80 亿元。

**东方电气 9 亿美元拿下印度钢铁厂废气回收项目，在设备交付完毕后，结果人家直接终止合同，不给钱了。**虽然东方电气提起了仲裁，还胜诉了，但人家就是不给。最后，东方电气只能在 2023 年计提 5.48 亿元的信用减值损失。

上海电气 2008 年拿下 13.11 亿美元印度大单，项目完成度接近九成，但印度总包方 Reliance UK 却长期拖延签署完工证书，尾款 1.35 亿美元迟迟不付。上海电气被迫在 2019 年发起仲裁维权。Reliance UK 反手提起两轮仲裁，反告上海电气索赔最高 3.89 亿美元，并要求额外履约保函，把 “拖欠尾款” 直接变成了“反向索赔”。

上汽 MG 于 2017 年进入印度市场，投资 32.75 亿人民币收购了通用汽车印度工厂，并彻底改造。在发展势头还不错的情况下，却被印度金达尔西南集团以 12 亿美元低价抢走。

中国电建、中国能建多个电站、水利项目交付后，尾款与质保金被长期扣押。部分项目因印方资金断裂直接烂尾，中企垫资打了水漂，连个响都听不见 。

三一重工、徐工机械的工程机械赊销，硬生生砸出数亿坏账，回款之路比登天还难。

中钢集团帮塔塔建高炉、输出氢能炼钢技术，结果塔塔掌握核心技术后，直接挖走核心团队，还在东南亚低价倾销抢单。中钢印度市场份额直接归零，前期投入全部亏空，堪称 “养虎为患” 的典型。

中国银行、中国工商银行、中国进出口银行向印度信实通信提供的约 13 亿美元贷款，自 2017 年起就遭遇违约，2019 年信实通信直接进入破产程序 。

华为、中兴、烽火通信在印度的 5G/4G 设备订单被强行砍掉，尾款长期拖欠，还接连遭遇税务、外汇调查，被追缴数亿美元税款。

比亚迪 2007 年进军印度电动巴士市场，2024 年拟投 10 亿美元建电动车工厂，转头就被印度以 “安全 / 合规” 为由叫停，同时还遭巨额税务调查，前期投入彻底打水漂。

立讯精密、闻泰科技的印度资产收购，因土地被查封、权属无法交割而终止。立讯拒付 1.6 亿元尾款，双方陷入仲裁，相关资产被冻结，进退两难。

传音控股作为非洲手机龙头，在印遭遇专利诉讼、税务调查、渠道封锁，市场份额从 15% 暴跌至 3% 以下，只能被迫收缩。

2026 年印度财政部在 6 月 24 日发布了一道豁免令，批准 4 家在印度设有生产基地的中国电气设备制造商，参与印度关键电力基础设施项目的政府招标，豁免期限为两年。

咱们拭目以待，看看某些人能不能从美西方那边学到点什么。

知乎用户 玛卡巴卡 发表

好事呀

美方觉得是好事

中方也觉得是好事

双喜临门了

知乎用户 南村西幼儿园 发表

在党的领导下，中国官员和人民群众对北美外资给予了迎头痛击，让它们杜绝了试图剥削中国劳动人民和占中国消费者便宜的念头。

知乎用户 从准噶尔门出击 发表

外资原本以为中国是个大市场，结果 20 年下来才发现，中国和非洲拉美一样，也是个矿产资源型国家，出口某种非物质矿产资源。

知乎用户 硕鼠 发表

实际上，口罩前，这里就是食之无肉，弃之有味了。美国商会和欧洲商会的建议书石沉大海，只是为 CEO 提供了给股东的答辩状：别跟我算沉没成本了，看见没，不是我一个，大家都混不下去了。

这里所谓劳动力成本上升，是因为没有给农村溢出的劳动力，创造出多少真的城市。在鼓励城镇化之后，才形成的有一点技术含量的城市，只有武汉、重庆、成都。总共也只有九个真城市。

几亿人往九个城市一涌，土地价格就上去了，接着所有成本都上去了，重资产公司根本受不了。

劳动力就是，留在家乡工资低，去九个城市生活成本高。横竖存不下钱。所以这个市场总体上说，除了炫耀性消费，就没多少真实消费能力。

所以，就算外企没有民企这么多你懂的问题，也是赚不到钱的。

知乎用户 韩烨烨 发表

双向奔赴

这几年，每有一家外企退出中国大陆，知乎、微博、抖音就一片欢呼雀跃，普天同庆，国货崛起，一副美帝败走的景象。现在，美帝不来了，不是皆大欢喜。

知乎用户 印度农民工 发表

影响不大，加利福尼亚的豪宅里面一片温馨祥和。

知乎用户 毛毛​ 发表

影响不大，利好 3.2 亿灵活就业。

知乎用户 曾经千山雪 发表

受影响最大的基本上都是四五十多岁的中年人和现在的中学大学生，😋不过他们也是最支持的，所有人都满意的 he 结局。

知乎用户 星空 发表

这是好事啊，美帝国主义资本家夹着尾巴逃走了

知乎用户 Lawrence 发表

影响很大，但主要是正面的。

首先，美资撤出，意味着美帝无法再从我国的高速发展中吸血，我国的劳动人民也不会再被美帝剥削，告别了他们双休的腐蚀。

第二，美帝经济避实向虚，离不开我国的输血，如今的脱钩，彻底吹响了美帝灭亡的号角。

还有很多利好，我就不赘述了，总之影响只有大赢和赢麻的区别，厉害了！

知乎用户 rocxian​ 发表

天天反美，人家美资就撤了啊。

影响有多大？

打麻将，如果老是你自家人里打，钱不过是在你们自家人里转来转去，但是却漏给了麻将室，作为水钱房费。不拉上别人家的一起打，你们是赚不到钱的。

知乎用户 水果茶​ 发表

高精尖的东西要玩自产代替，中低端的东西卷的毛利没有，卖卖没有的牛肉矿石吧，又搞配额……

还投资是打算干嘛？上赶着送美元？

知乎用户 阿波吃得 发表

一个人的认知，配得上他的苦难。

这是你们说的。

那么一群人呢？

知乎用户 陆可水​ 发表

不是我马后炮，我早些年就反感那些抵制外资的人。

吸引外资有什么好处？先搞明白外资来了是创业的。

他们创业就是帮中国人承担创业风险、帮中国人承担创业难度、帮中国人解决部分就业、帮中国人培养技术成熟的员工、帮中国优化上下游等等。这么好的存在，为什么要抵制？

有的人骂骂咧咧来一句: 你以为他们是慈善家吗？他们是来赚钱的！

首先，钱哪有这么好赚。。。不信你去看看勇哥就知道了。

其次，你一个打工人，不盯着他们给大家带来就业，却生怕别人过来赚钱？你这思想就是闲得发慌！你这是替国内企业操心，你说你是不是闲的？

接着，有国家法律管着他们呢，真的轮不到你费心。。。你再好使，能有法律管用吗？

最后，吸引外资这块别再骂了，站起来欢迎外资吧。

知乎用户 浪羁​ 发表

这反而说明美国版的市场换技术不远了。

先规范一下问题，标题应该说的是新宣布的绿地制造业投资项目，而不是北美资本在中国的存量资产、利润再投资和全部 FDI 真的归零。

麦肯锡统计约 20 万个公开投资项目后发现，2022 年以来，流向中国的绿地 FDI 公告金额下降约三分之二；中国也从过去的净吸收投资国，转成了先进制造业的重要对外投资国。

但 2025 年中国实际使用外资仍有 7476.9 亿元，其中制造业 1855.1 亿元；全年新设外资企业超过 7 万家，同比增长 19.1%。所以 “几乎归零” 只能限定在北美新增制造业项目这一狭窄口径。

印度阿米蒂大学**沙里利（Sharili）**在一场关于全球供应链转移的论坛上说过一句话：

“我们要学会用中国的资本，去打败中国。”

(We must learn to defeat China using China’s own capital.)

这句话随后被印度主要智库——观察家研究基金会（ORF）和多位推崇民族主义的印度工商界大佬（如阿达尼、塔塔的高管在闭门会议中）反复引用，并成为了印度政府近年来制定对华经贸和产业政策的核心底层指导思想。

在他们看来，中国当年能靠美西方和日韩的资本崛起并最终在一些领域超越对手，印度如今也完全可以用同样卑劣或现实的手段，把中资吸纳进来，完成自我羽化，最后再把中资一脚踢开。

这句话也解释了为什么印度敢在国际上公然对外资采取 “关税勒索” 和“税务突击（罚款、冻结资产）”。因为在他们的底层逻辑里，引中资入局不是为了 “双赢”，而是为了“剥夺” 和“替代”。

现在全世界都在印度化。

印度赚钱印度花，一分别想带回家，很可能成为全球共识。

既然你这么能赚贸易顺差， 那自然而然要求你在当地投资。然后关门打狗。

来看看，我们天天吹小米的福特公司。

在刚刚过去的中国汽车动力电池产业创新联盟年会上，宁德时代副总裁孟祥峰亲口证实：宁德时代与福特汽车合作的美国密歇根州电池工厂（密歇根 BlueOval 电池产业园）已经建成并正式开始电芯制造。

看看落地过程有三个细节：

1. 股权和所有权：被美国彻底 “物理隔离”

• 落地结果：这座工厂确实由福特 100% 全资持有，宁德时代没有一分钱的股权。
• 原因：只有这样，福特才能在美国《通胀削减法案》（IRA）的严苛审查下，拿到 45 美元 / 千瓦时的巨额联邦税收补贴。
• 体感：美国在制度上把大门锁死，逼着中国企业必须以 “净身出户” 的知识产权租赁形式才能跨过国境线。

2. 宁德时代的角色：确实成了 “技术长工”

• 落地结果：宁德时代不参与工厂的分红，而是通过 “技术授权（Licensing）+ 服务支持” 的模式赚取固定的 “技术服务费” 和“特许权使用费”。
• 具体工作：宁德时代把最核心的磷酸铁锂（LFP）电池专利和技术代码授权给福特，并派遣中国工程师去密歇根现场，手把手培训美国工人、调试机器、传授质控标准。
• 体感：这就叫 “用中国人的技术，在美本土建厂，雇美国工人，给美国政府纳税，最后贴上福特的牌子”。

3. 落地过程被 “扒了三层皮”

即便是这样委曲求全、只要服务费的模式，美国政客依然觉得不放心。项目在落地过程中遭遇了美国国会的疯狂调查和政治刁难：

• 缩水严重：福特经受不住政治压力，两度暂停该项目。最终落地的工厂规模，从最初计划的 35 亿美元投资、35GWh 产能、2500 名员工，直接被砍到了 20 亿美元投资、20GWh 产能、1700 名员工，规模缩水了近一半。
• 供应链断裂：美国要求电池中不能含有任何中国直接采购的原材料，福特被迫在北美和非美地区重新寻找昂贵的替代矿产供应商。

看到美欧印玩得风生水起，很多发展中国家也是在这样玩：

• 印尼对 TikTok 跨境电商的 “封杀与本土化运营”：
  印尼是全球 “印度化” 最快、最狠的国家之一。TikTok Shop 在印尼火爆后，印尼政府直接出台禁令，理由是“保护本土中小企业”。最后怎么解决的？TikTok 被迫出资 8.4 亿美元，收购了印尼本土最大电商平台 Tokopedia 75% 的股份，把自己的电商业务和利润彻底跟印尼财阀深度绑定，才被允许继续运营。
• 墨西哥的 “供应链二道贩子” 税收陷阱：
  很多中国企业为了规避美国对华关税，跑到墨西哥建厂（即近岸外包）。墨西哥政府看准了中国企业 “离不开墨西哥市场” 的心理，在 2024 到 2026 年期间，多次提高针对特定原材料的进口关税，逼着中国企业不能只在墨西哥搞简单的组装，必须把更上游的研发、原材料采购也挪到墨西哥，把全产业链的血条都留下来。

说了，这么多，好像你会认为我说的和题目不相关吧。

不，恰恰相反。

为什么北美新增制造业项目几乎归零？

其实是传统的、美国资本直接流向中国本土建厂的投资模式结束了。过去，美国资本（如通用、因特尔）带着美元来到中国，在中国买地、建厂、招工人，赚了钱再把利润汇回美国。随着美国出台各种限制政策、拉高关税（比如拒绝含有中国关键材料的产品享受补贴），这种 “美元进中国” 的路径在物理上被掐断了。因此，单纯看官方数据，北美新增制造业项目投资变成了冰封的“零”。

正因为 “美国资本进不来，中国商品直接出口又被高关税堵死”，中美之间的商业连接被迫发生突变。

• 从 “美资入华” 变成“中资 / 中技赴美”：既然传统的北美新增制造业项目没有了，福特又极度渴望宁德时代的技术，于是他们发明了这种 “技术剥离式合资”。
• 数据上的讽刺：在这种模式下，福特在密歇根建厂的 20 亿美元全是由美国本土福特公司出资，宁德时代没有股权投资。因此，在统计数据上，这笔钱算作 “美国国内投资”，完全不会计入中国吸引的 FDI，更不会计入北美对华 FDI。

所以，这是同一场 “地缘政治绞杀” 下的两个阶段

• 第一阶段（北美新增制造业项目归零）：美国通过行政手段，把中国制造业阻挡在美国市场之外，逼迫外资撤离中国，这就是数据里看到的 FDI 下滑。
• 第二阶段（宁德时代落地）：当美国发现掐断投资后，自己本土的供应链（电池、新能源）根本无法独自运转时，它开始实施 “美国版市场换技术”——用关税和补贴当诱饵，逼中国最顶尖的企业把技术送货上门，到美国本土去落地。

因为 “美国资本进不来，中国商品直接出口又被高关税堵死”，传统的国际贸易大循环走不通了，逼得中国顶尖企业必须另谋出路；而它们走出来的结果，恰恰撞上了美国正在玩的 “宁德时代式的技术收割”。

过去的资本流动是：

谁生产效率最高，就去哪里建厂。

现在逐渐变成：

想进入我的市场，就必须在我这里生产；涉及战略产业，还要接受我的股权、补贴和供应链规则。

那么问题来了：

中国制造业如果选择 “不出海”，国内就面临卷到极致的债务和消费瓶颈；

如果选择 “出海”，外面又是遍地的杀猪盘。而且赚的钱是中国资本家的，和中国国民没太大关系。

在这种 “进退两难” 的绝境下，你觉得中国企业和中国经济，还有第三条路可以走吗？

知乎用户 雨夜带刀不带伞 发表

怕什么？老外帝国资本主义夹着尾巴逃跑了而已。

中国人不怕吃苦，中国人能吃苦，再大的苦难也压不垮中国人。

知乎用户 随遇而安 发表

今天刚刚看到我们的报道，中资从印尼撤走后，印尼后悔万分。

知乎用户 貂裘相邦​ 发表

失业率节节攀升呗

知乎用户 ABBAW 发表

珠三角有很多外企，双非、大专就能进去，

到手工资不一定比大陆企业高，但是福利待遇和舒适度大概率比大陆企业高。

现在它们要么败走，要么加强本土化学习大陆企业。

好在珠三角搞出口的企业不少，它们的基层员工待遇也还行，虽然舒适度较低，但是整体比较合规。

知乎用户 凯拉 发表

很多外资在研究国内的电商渠道，结果当他们看到 PDD 的模式之后，直接把他们的三观震碎一地。

这个是真的搞不过，看来还是走为上策吧。

知乎用户 杨威利 发表

很正常啊

除了股市，中国对美国也几乎没有投资了

基于相同的道理

美国对中国的投资为 0 也挺正常的

知乎用户 吴广德 发表

提问的人提了 1000 多条问题，平均每天发布 5 到 6 个问题，每个问题的回答下几乎全是营销号和团建账户扎堆，这种问题还一堆人活跃回答，各种输出，看来欧美对华投资还是很大的，主要集中在畜牧业。

然后说点实际的，这个问题是典型的口径拼接 + 偷换概念的团建航母，问题的配图是 Oxford Economics + fDi Markets 的数据，统计范围非常窄：只有北美的绿地投资，直接用子集偷换全口径 FDI，让你觉得外资大规模撤离，本质是把一张限定条件极多的细分图表，通过隐去口径、扩大范围、强化归因，包装成了 “中国外资全面崩盘、产业被印越接盘” 的叙事。

知乎用户 hong zuo 发表

现在记者都这么没文化的

啥时候归零了？

美国商会统计，对华投资逆势增长，美国已经不属于北美了？

投资方式也从过去的大企业直接投资，转向由大量中小公司入华投资

美国政府不是上帝，能说什么是什么，大家躲避监管的方式有的是

走香港新加坡也就算了，开曼群岛能成为中国外资前十，就让人绷不住

比开曼更让人绷不住的，是萨摩亚是什么鬼

突然反应过来，这不是某邪教报道吧，或者那个什么 “真实” 社交里的烂蒜

知乎用户 年轮 发表

影响就和世界人工智能大会差不多。

知乎用户 Peppa Pig 发表

通用汽车总部绝对不再对华投资一分钱，所有运营的花销都靠上汽通用和通用中国自给自足。我觉得它撤出中国就在 5-10 年了

知乎用户 whj 幻想 发表

说明过去的什么世界工厂，全球消费潜力最大的市场这些名头正在消解

知乎用户 我说 发表

活不下去如果连掀桌子的勇气都没有，才可悲

知乎用户 韩熙载夜宴图 发表

如果你大学还没毕业工作就已经安排好了那真没啥影响，哪怕所有外资都撤了都没影响。反之如果毕业后总是找不到工作最后去送外卖了，如果这个消息是真的，我想恐怕还是稍微有点影响的，可能在不久的将来送外卖的工作都找不到。

知乎用户 He He 发表

看你在国内属于工蚁，还是属于食蚁兽了

知乎用户 厉飞羽 发表

现在外资企业想把赚的利润带走，本身是件非常困难的事情。

但是抽象的不是这个，是近几年要求设立 DZB。假设你是一个企业家，你怎么看？

知乎用户 三鹿好扔 发表

哈哈，帝国主义夹着尾巴逃跑了，我们又赢了

知乎用户 飞跃本屯 发表

该问题槽点太多，看上去是位外行小编胡乱 DIY 出来的。

首先全球制造业外商直接投资和 FDI 那就是两回事，本问题怎么混到一起了？

FDI 是外国直接投资，并不是仅限于制造业，对很多国家来说，FDI 的大头是服务业（比如 2023 半年中国 FDI 中制造业占比‌只有 28.0%‌，服务业则有 68% 左右）。

其次北美对华投资几乎归零这个结论是是错误的，因为统计里的是外国直接投资，而不是投资。

直接投资和投资这还是两回事，比如美国机构在纳斯达克购买中国企业股票，这也是投资，但算是间接投资而非直接投资。

2025 年中国企业在美国的股票也没少卖，这怎么能叫投资归零了呢？

至于北美（其实就是美国）对外投资到底是什么样子，建议看下面这个数据分析介绍——

数览美利坚 – 美国对外直接投资 – 作为美国资本全球化布局的 7 大支点，英国、荷兰、卢森堡、爱尔兰、新加坡、百慕大、英属加勒比岛屿占美国对外直接投资资产和收入比重均在 60% 以上

简单来说就是美国投资的大头主要在欧洲，哪怕在亚太地区，核心也是新加坡（占了美国在亚太投资的 40%，相比之下中国只占 10%，印度只占 5%）。

而且美国对外投资，制造业占比不到 10%，主要还是以金融和信息服务等领域为主。

而中国这边接受外国直接投资，以及对外直接投资怎么样。可以看下清华大学经济管理学院金融系教授陈涛涛定期做的专题报告——

【宏观】全球 FDI 格局与中国双向投资：2026 年 4 月回顾与展望 - 清华大学拉美中心

知乎用户 momo 发表

挺好的，终于把腐朽堕落的美帝国资本主义赶走。接下来就该轮到理念先进、热血忠诚的人民企业家大展拳脚了。

知乎用户 祈求者卡尔 发表

想我这种 90 初中登是不介意回到 02 年的，但现在的年轻人不一定能受得了啊。

知乎用户 红太阳诞生之地 发表

这是好事啊，我们已经可以造飞机了，不需要用八亿件衬衫换波音了。跟美西方的贸易断了就行，省的他们剥削。

知乎用户 东方明猩 发表

投资归零之后，

在住国民再归零，

真打起来就可以肆无忌惮了。

反而，

中国在他们那的居民不撤回，

战争到来的时候，

一定会碍手碍脚。

知乎用户 比蒙巨兽所向披靡 发表

不知道，我只知道实际使用外资金额这项数据已经是连续 4 年减少，趋势明显。

知乎用户 闻号说经济​ 发表

从专业上，我分 3 点为大家客观的解释下：

（1）北美来华能投什么？

虽说是北美，但实际上就是美国，高科技、能源、高端制造，中美之间两个体系、两套标准、互相竞争性排他政策施力中，金融的话，周期漫长，直接大的机会也不多见。这就导致，现实就是美国财团现在想投的投不进，比如芯片、新能源，其余可以投的，回报率还没本国高，比如房地产、煤炭、石油之类的。

你们可以看 5 月时企业家的名单，这些企业后续在华有真正落地的订单或者投资是什么？

至于加拿大，确实目前对华友好，不过其财团重度在能源、资源、基建、金融领域，似乎和我们现在的需要也不太搭。

（2）外商直接投资和直接投资负债都在减少，并且已经持续了很久。

其中，外商直接投资指实际利用的外资，即根据协议和合同实际使用的金额，包括现金、物资以及双方同意作为投资的无形资本，如劳务和技术。

**从数据上看，**2026 年 5 月，我国的外国直接投资增加了 483.10 亿美元，增速和规模进一步待涨。 我国的外国直接投资从 1997 年到 2026 年 5 月，平均季度流入规模为 533.80 亿美元，2022 年 12 月达到历史最高的 1891.30 亿美元，2000 年 1 月创下历史最低的 18.32 亿美元。

这说明外商直接投资，不止北美，而是整体增速待涨，只是北美数字下降比较突出。

**而在直接投资负债主要捕捉的是与外国在华实体相关的资金流动，**涵盖现有外国公司的再投资收益。因此，它可以提供有关外国公司利润趋势及其在国内运营规模变化的见解。

从数据上看，我国的直接投资负债从 2025 年第四季度的 463.54 亿美元减少到了 2026 年第一季度的 343 亿美元。而从 1998 年到 2026 年，我国这个数字的季度平均值为 3839.4 亿美元，2022 年第一季度达到历史最高的 10720.6 亿美元，2023 年第三季度创下历史最低的 - 1085.0 亿美元。

这说明，中外合资、外商独资企业，在华经营、投资、利润等规模都在减少。

（3）“北美对华投资几乎归零” 的结构化

实际上，这个数据论点重点是说，北美与欧洲企业在对外制造业新增资本开支中**，中国区的市场份额出现萎缩**，而不是全行业、全口径的对华投资清零。

与此同时，中国外贸顺差持续走阔，与人民币也在持续升值，这似乎与外资流入放缓形成明显背离。说明，目前中国的制造业市场，对于外资而言，其基本没有享受到红利溢价。而对于我们自身而言，贸易顺差其实是国民储蓄用到了国外，顺差越高，说明内需越不足，内部储蓄过剩就越严重，似乎居民端和外资端都存在红利覆盖缺口较大的现象，类似日本广场协议前期现象，储蓄激增、外资减少、出口猛增、内部公共部分主导投资和负债。

除此之外，2004-2013 年是中国承接欧美制造业转移的黄金期，是全球最核心的制造业投资目的地。但 2018 年中美贸易摩擦后，这一份额持续回落至今**，在欧美对亚洲新兴市场的制造业 FDI 中，印度、越南吸收的制造业投资相对其 GDP 规模显著上升**。

从全球维度看，我国在欧美制造业对外投资中的占比已降至个位数，增量的收缩非常可观。

不过，虽然全口径 FDI 中枢下移，但存量依然庞大！并且经常性账户这么大，M2 增速这么高，加上自己的宏观能力，一定程度上公共部门也在替代外资投资。

其中，商务部口径的累计实际使用外资在 2022 年达到历史峰值后，2023-2025 年整体呈下行趋势。而外管局国际收支口径的直接投资负债净流入，也从 2022 年的高位回落，2026 年虽有修复，但仍远低于高峰水平。

而这种下滑主要集中在出口导向型制造业，但面向中国本土市场的服务业、研发类（比如医药）外资仍有支撑，所以，我们的存量外资规模依然位居全球前列，远未到 “投资归零” 的程度。

同时，与之相对，我国的国际资本流动也发生了不小变化，国际收支中的资本和金融账户余额转负时间溢价持续多年，近期略有回升，证明大量资产其实一直在转向海外投资！

至于预期面，我不多说了，参考《新闻联播》就好！此外，我国当下出口主力从外资转向本土企业，供应链 “区域化重构” 也是外资规模减少的重要因素。

最后我们说下影响，肯定是有好有待好两面，先说问题：

首先，就是外向型产业面临产能与就业压力，尤其是传统加工贸易、劳动密集型产业的外资转移，会直接导致部分订单外流，而对高度依赖外资招商的地方政府而言，财政与税收也会受到一定影响。

其次，内循环市场虽然生产效率提升，但体系的脆弱性也在提升，技术溢出增量下降，自主创新压力加大，产业升级需要更多依靠自主研发突破，创新能力和定价能力不足，原创偏弱，仿制路径不确定，中外体系的排他性都会加速这种现象的博弈。

最后，直接投资是国际收支中最稳定的长期资本流入项，如果持续收缩，**会导致资本项下资金净流入减少，增加人民币汇率的贬值压力，这就逼着出口继续提速、体量以弥补不足，**从而对内需又产生更大的压力，PPI/CPI 的增速拐点即将再次到来。

其次，我们看下我们的应对优势：

第一，我们目前的全产业链生产优势，在体系完全分化前，都无法被简单替代！

其次，我们的本土企业也希望外资撤出中国市场，以保证自身的议价带，这种现象从消费电子，到新能源汽车、芯片，各行业都希望吃到排他性的国产替代红利，而这样的措施，又进一步让外商直接投资减少。

同时，外资退出的产能与市场空间，本土企业能快速填补，甚至反向出海抢占全球市场，这种内生和外生的增长差，将会重构市场。

**最后，欧美投资收缩的同时，非洲、中东、东盟、拉美等新兴经济体的对华投资正在快速增长，一如我们的出口结构一样，**但中间又有部分是基于 “一带一路” 的人民币国际化产生的贷款、援助、贸易额转投资。

知乎用户 光暗 发表

我就说知乎很多人回答只看标题不看内容，只输出情绪不输出价值……

你比如这个回答。

实际上这个事情不是今年的报道。

中国在全球制造业外商直接投资（FDI）目的地中的份额已从 2018 年约 19% 的峰值持续下滑，到 2025 年，中国来自北美的投资已几乎为零。这一投资转移的主要受益者是印度和越南，两国吸引的制造业 FDI 规模已远超其经济体量所占的比重。

为什么中国在全球制造业外商直接投资（FDI）变少。

因为中国制造业产业升级后太强了，你看看着巨额的贸易顺差，有没有外资建厂搞制造都无所谓了，外资制造转悠的主要地方印度从去年到今天一直处于结构性产业萎缩状态，2026 印度不管是油气还是高温缺电缺水都严重的拖累了自身制造业发展。

越南中资因为外部贸易规则改变退场，大量外国企业未能实现承诺的投资，本土配套薄弱等因素联合影响，越南产业实际上处于倒退的状态，当前越南投资按照商务部的数据。年初至今，在对越南进行新批投资的 53 个国家和地区中，新加坡位居第一， 注册资本总额为 60.5 亿美元，占流入越南新注册资本总额的 49.8%。其次是韩国，新注册资本总额为 40.8 亿美元，占 33.6%，第三是中国，其新注册资本总额为 5.241 亿美元，占 4.3%。

实际上越南也没有啥北美来的投资……

2026 年前 4 个月，越南吸引外资同比增长 32%

最后补充一句，在中国制造业全面升级的今天，全球 FDI 的大趋势就是由重资产投资为主逐渐转向轻资产、服务化及并购模式为主，传统制造业建厂类（绿地）投资占比每年都在自然下降，所以该提问实际上迷惑性极强，给你一种中国经济要完的感觉，实际上它根本就没有说全数据，典型的狗哨问题，下面的回答也不出意料以情绪输出为主。

对了，这个提问下说的北美投资归零本身就是个假信息，根本不是这回事，所以这个提问真得非常非常的检测智商。

知乎用户 666666 发表

2026 年了，豆包不行就 deepseek, 国内不行就 grok, 随便搜一下就知道是假的事，怎么还会有人造这种谣？边角料这么缺赢点么？

知乎用户 职方司郎中 发表

好事，双向奔赴，外国资本家剥削不到国人了。

知乎用户 柠檬水 002 发表

没有影响。

腾笼换鸟，产业升级，淘汰了落后产能，赢。

我们有新能源车，美团，PDD，菊花，qq，JD，中石油中石化，供销社，痘印… 再赢。

知乎用户 太平洋武装船长 发表

只能说自作自受，让他们继续赢。

知乎用户 龚大喇叭 发表

说明北美更加文明了 他们变得更加清醒 不再相信谎言和骗局 不再相信人多力量大这种宏大叙事了

他们更加清晰这个世界的供需关系

知乎用户 o0 茶海 0o 发表

比例差不多 0％？那总量呢？

不应该先问是不是在问为什么么？

北美对华投资几乎为零？不用查数据都知道是假消息，还一群人在那分析，就很尴尬。

现在这个世界可以说值得投资的国家只有中国一个，只要钱能到中国投资，拿个几年一定会赚，区别只是大赚或小赚。

如果有一个国家对中国的投资为零，要么他没钱投资中国，要么就是中国不要他的投资。

美国队中国的投资几乎归零？百分百是假消息。

大概率还是统计大法。

知乎用户 小喵喵​ 发表

十年前就开始了，早在 18 年贸易战前，我们在外企的能感觉到，供应链去中国化，一些总部从香港搬到新加坡。当时那些欧美大企业判断政治风向美国要绞杀中国了，当然戴尔和甲骨文这种反华的老板在欧美也大有人在，可以说是一呼百应。现在更不用说，不可能在中国投资了，万一真打起来就是互相没收企业，俄罗斯就是前例。

影响肯定有，不投资我们没有人质，和美国对抗起来就是单向的，有些不利，比如苹果就撤的差不多了。其次就是就业，外企不行了，一来我们确实产业牛了，二来也是撤资的结果，外资企业的白领 18 年之前有多风光，18 年之后就有多惨，不过我觉得是好事，在外企混，技术不用多好，情商高点就行，买办或者买办狗腿能拿高薪这种日子下去，对个人和社会并不利。对国家和 dang 阴阳怪气，讽刺挖苦国家的，一个是大学老师，这里边公知派不少，另一个就是外企，意识形态方面有汉奸属性的不在少数。我以前一个德国企业，德国赢了世界杯，我们同事特别开心，欢呼雀跃，德国同事很奇怪，这不是德国赢了世界杯吗，你们怎么比我们还高兴，这就是典型的一个皈依者狂热，给德国人打工，把自己当成德国狗腿了。

——

评论里有极端言论，其实大可不必。我其实对于外国普通人还是抱有好感的。比如我一次跑步，顺着路绕过一个别墅跑到了田地里，沿着田埂（田里没有庄稼，只有翻过的泥土）到河边看风景，最后发现没路了，又跑了回来。别墅里的老太太走出来问我你是不是跑到田里去了，我说是，我想到河边，没有路就返回来了。她笑着递给我一朵花, 对我说 “beautiful face”，我道了谢，跑回家了，陌生人的善意感觉还挺美好。我后来想我应该是跑到传说中的私人领地了，对方也没拿出双桶猎枪让我滚。

我的外国同事也是很好的人。

说到这个加班，就不一样了。国内资本和国际资本和老百姓或者说劳工阶层是天然对立的。追求利润，并没有那么的脉脉温情，经济发展了，加班薪资都会改善。我们短期内这个情况不会根本转变，只会逐步改善。我相信二十年后我们达到中等发达国家了，群体性的加班就会少了。

知乎用户 接班人 发表

投资 A 股？贝莱德不是骂骂咧咧着走了吗？巴菲特不是也抛了吗？

知乎用户 星空 发表

两大阵营基本上就是互相撕破脸了，没有什么好说的，企业都是国家的意志表现，大国是这样，米国也是这样，从来都是政治影响经济，很少经济能影响政治。安全永远大于挣钱意识形态，永远大于经济利益。往后就看每个经济体的韧性了，一个掌握着全球 1/3 多的全产业链生产制造能力，碾压全球。一个是昔日的超级大国。虽然小弟们各怀鬼胎，但是到了真正开撸的时候也是要站队的。掰手腕的时候已经到了，各自准备好过冬的粮食吧，冬季非常漫长，大家各自安好。

知乎用户 momo 发表

这是好事啊，万恶的美帝总是吸劳动人民的血，这下好了，美帝跑了。咱们劳动人民再也不用被外人欺负了

知乎用户 赵地独行 发表

自讨苦吃而已。

说个朴素的观点：谁违背经济学规律去做事，那么谁就要承担相应的经济损失。

举个简单的例子，美国对中国的钢铁加关税，那么他的造船，汽车行业就要面临成本提升，竞争力下降的问题。

最后也只能靠在美国关起门来割韭菜苟延残喘。

同样的道理，放弃中国制造就是放弃先进。

比如，特斯拉正是在上海建厂，才让梦想实现，扭亏为盈。

相反，特斯拉 cybertruck 由于坚持在德州建厂，现在整个项目几乎都要黄了。

技术选择中国，不是哪个国家或地区对中国的施舍，而是经济学规律的客观运行。

欧美在贸易领域给中国制造麻烦，只会让自己沉沦而已，不会影响客观的历史进程

知乎用户 张潇 发表

天天搁这儿团建，有意思吗

知乎用户 Yex 发表

美国对华投资我不了解，但是我了解了我上一家欧洲公司对中国的投资还加倍了。原本他的确想离开中国，让东南亚和南美洲的产能代替中国，但发现南亚和南美洲实在是缺乏足量合格的工程师和工人，连最简单的产品型号都生产的一塌糊涂，但是中国这边派出不少工程师去辅助协调，他们也搞不定。不得已把原本打算在东南亚生产的 AI 眼镜转到中国来生产，并且还加大产能投资。

知乎用户 星空 发表

几乎没有影响，现在国央加上各地产投，可以说花不完的钱，就差项目了，好的项目，自己都不够分，差的项目，国外也不会投。

知乎用户 星河入梦 发表

挣不到钱了就跑，这不是很正常吗？一帮人天天念叨经济不行了

知乎用户 资深男保​​ 发表

一眼丁真

你哪怕看不懂英文，就能看懂这张图，你也看不出 “几乎归零” 这种说法

再说了，你说几乎归零，那我三天前吃的疯狂星期四算什么？今天早上买的一瓶快乐水算什么？前天往战网里氪的月卡又算什么？

另外，看这张图里美国往印度制造业投了不少？哦豁，那只能 God bless America 了……

知乎用户 侯亮平 发表

不要天天说着失业了就去送外卖，以后送外卖也是要有门槛的

知乎用户 阿白 发表

大英帝国对大清发动鸦片战争的原因是，大清自给自足，贸易里基本不进口，只进口很少商品，可是对外出口瓷器，茶叶，生丝非常旺盛，大英买了这么多商品，对方一直在获利，巨大贸易逆差让大英痛不欲生，只能铤而走险搞鸦片用来补差价

知乎用户 南岭明月 发表

我只想提醒评论区各位：

以时下美国的状况，无论中国如何做，都不可能躲开美国的制裁。

知乎用户 牒帝​​ 发表

北美都有谁，不就是美国加拿大。不是反他们吗，那人家还给你投？真当人家贱可以一遍遍耍？

在搞下去欧洲都不来投了。

知乎用户 临在风味​ 发表

北美那边的想法，就是各过各的。

到 2026 年，大国和大国的关系处理，就是爱咋咋滴。

各奔东西，互不联系。

那么关于我们消费不足的问题，

我的观察是我们确实不需要多少消费。长乐即安。

衣食住行，我们这里都是很发达的，再往外基本就很少了，只是部分人有兴趣的，

其实现在的生活，是很多人共同的意志，

大家其实已经很满意了。

比如我回老家看我家族的老人们，

他们的生活就很简单，很规律。

我感觉他们对自己的生活满意度挺高的。

至于衣食住行之外的追求，

我从未在他们身上看到过。

所以我提出一个观点，我自己的观点。

并不是生活水平提高，学习国外技术学的差不多了，我们就会接力去进行自己的研究←进化。

而是，出现一个结果，我们已经对衣食住行很满意了，

所以仔细感受生活的愉悦和快乐，就行了，

并不是生活水平提高了，人们就会追求精神上的东西，或者投入巨资去寻找自己的新东西。

吃力不讨好。

我们的追求形态，就是古代颛顼帝的想法，

绝天地通，人界管人界，天界不能插手。当然人界也不能飞升天界。

所以，红尘论道，衣食住行，这些代表人界的欲望，是我们仅有的欲望。

在这个回答下，各种观点都有。

其实有这样那样的情绪，都是不了解我们这个文明。

不了解你自己。

知乎用户 开心的大大 发表

我就问你愿意投资大 A 还是美股？

知乎用户 罗辑 发表

他们并不关心和在意这个。

知乎用户 davi0612 发表

FDI 是外商直投，资金路径是直接是持有内地企业股权，用做资本金

然后你想说美国投进来的 FDI 在制造业领域几乎没有

这个也不稀奇，美国本来也不是我国制造业投资大户，我印象里好像我们制造业外商投资大头是香港、新加坡、台湾、日韩

但是制造业 FDI 不能反映出美国在中国大陆的整体投资结构

整体看没啥太大影响

知乎用户 松平元康 发表

从问题描述那里就是有问题的。

这是越南人民网援引越通社的报道。

根据越南财政部的数据，今年前 5 个月北美地区对越的投资不仅不如中国，甚至不如荷兰。

我不知道题目描述中的北美地区投资流向越南是哪个次位面的事。

知乎用户 寂静之岭 发表

那就要看本地的资本市场什么水平。

要是几十年不涨，内幕消息重重，只利好管上苟姐，那你这个就完蛋了。

还好我们不是这样，对吧？

知乎用户 朝仓左卫门督义景 发表

帝国主义夹着尾巴拄着拐棍端着尿盆拿着饭盒逃跑了

知乎用户 落雾​ 发表

【日本】

2025 年前 4 个月，日本实际对华投资同比增长 74.2%
2025 年前 7 个月，日本实际对华投资同比增长 53.7%
2025 年前三季度，同比增速维持在 55.5%。

【欧洲】

瑞士：2025 年前 7 个月对华投资同比增长 63.9%。
英国：2025 前 7 月，同期同比增长 19.5%。
德国：2025 年全年对华新增投资同比增长超 55%。

北美某国自绝于文明

为什么还有来自宠物市场的声音为他辩护。

知乎用户 和谐派系官员 发表

先问是不是再问为什么。

评论区的稍微查查数据。

截止 2024 年美国直接对华投资连续 6 年增长，达到 43.8 亿。是香港新加坡外第三大投资源。而且比例一直在增加。

2025 年直接投资 27.9 亿，这是因为特朗普的不确定性。

在 2026 年 1-4 月的统计里美国对华投资同比增长 24％ 虽然没有到 2024 年的峰值，但是关税战的影响正在消除。一部分已经下场，一部分谨慎观望。

不同的统计口径数据有出入，但是美国对华投资完全没有归零。

严格直接（美国人控制的美国国内公司）投资在 2025 年来到波谷。但是广义投资（包含美国母公司控制的第三国公司）一直在增加。

所以你说的前提就不成立。讨论没什么价值。

知乎用户 qwer13579 发表

我发现了，一个信源不明的截图能在知乎引起狂欢，情绪价值不愧是 21 世纪的第一经济价值，只要情绪起来了，事情是不是真的并不重要，就和馆长说的睾丸一样，台下的观众只需要高呼睾丸睾丸，演讲者要考虑的事情就多了

知乎用户 阿亮 发表

说好的 win-win

没成想丫理解成了 win 两次

知乎用户 风过耳畔 发表

2025 年美国新增对华直接投资：

官方口径（商务部未单独公布美国全年精确人民币值，结合美元折算 + 行业机构测算）：2025 年美国纯国别直接流入约 83.4 亿美元（约 600 亿元人民币）（不含通过开曼、新加坡等离岸中转的美资） ；

​ 若计入美资通过离岸群岛绕道投资中国的部分，全年实际落地美资总规模约 140-160 亿美元。

先问一下，美国还有什么制造业在中国投资，能稳定赢利的吗？

但凡有，也是美国政府坚决不允许的。

知乎用户 木木 发表

原因就是美国去工业化已经去的差不多了，在去就要把最顶级的制造业也赶走了。就像美国工程机械领域的扛把子卡特很多零部件要依赖全球供应链才能生产出一台能用的工程机械。美国现在最大的出口商品只有美元了和军火了，其余剩下点高端制造业吊着，不知道能吊多久，就这水平还要对外投资，他想投也没项目啊。

知乎用户 猫娃娃儿 发表

不太可能归零，北京有很多高档酒店股份都是加拿

知乎用户 王好谦 发表

这不很正常，二十年前腾讯需要融资，需要钱，现在还需要吗？并不需要，现在腾讯反而大把对外投资。

同理以前我们需要国外投资，现在我们就是资本呀。

我们现在都到处去国外投资了，哪还需要外资，外资撤出去不是很自然的事情吗？

知乎用户 Stone 发表

中国是世界上唯一有可能实现共产主义的国家，社会主义搞的有声有色，资本主义搞成世界第二大经济体，真正的六边形战士。北美那点投资已经没有任何意义，大 A 已经承担所有。

知乎用户 zhizPWOY 发表

说明以美国为代表的西方帝国资本主义手里没钱了，无法投入到我国这个欣欣向荣、蒸蒸日上的经济体。这只会摧毁到帝国主义的苟延残喘，他们已经无法通过投资吸走世界最大工业国的血来续命了。

帝国资本主义的灭亡已经在地平线上了！

知乎用户 宛南 600 号王主任​ 发表

帝国主义夹着尾巴, 拄着拐棍, 端着尿盆拿着饭盆逃跑了

知乎用户 斯托金温娜 发表

现在怎么这么说了又？当初不是说某某滚出中国，把别人赶走了

知乎用户 Collection 雪 发表

哈哈，打倒美国资本主义了，我们赢了！！！！

知乎用户 Mistmoore 发表

让你们吃太饱的其实并不只是袁隆平。

知乎用户 老杨叔聊志愿填报​ 发表

幽默胎盘在线造谣，更幽默的胎盘则许愿老中因此药丸。

2025-2026，美加在中国投资约 442 亿，被胎盘造谣为零。

总计存量约 13000 亿。

北美投资占所有外资不到 5%，占中外所有投资不到 1%，胎盘认为这个数字决定老中命运 。

知乎用户 心流哥​ 发表

做了快 20 年制造业，经历过出口的浮浮沉沉，这个话题我算是全程有体感。

先给个直截了当的结论：北美对华制造业投资近乎归零是事实，但对中国制造业的冲击，远没有网上喊的 “空心化” 那么夸张；真正的影响不在 “少了这笔投资钱”，而在产业端的长期变化。

先把数据掰扯清楚，别被标题带节奏。题目里说的 “几乎归零”，特指来自北美的制造业直接投资（FDI），不是所有外资都撤了。欧洲、日韩的高端制造、汽车、化工类投资，这几年其实还在往国内投，比如宝马、巴斯夫的新项目，都是实打实砸钱的。而且 FDI 占我们国内总投资的比例确实不到 0.5%，从资金总量上看，就算北美这部分完全没了，对整体投资盘子的影响也微乎其微，远谈不上伤筋动骨。

我自己体感最深的，是订单和产能的外溢，不是钱的问题。
我最近五年的工作方向比较侧重做项目运营，对接过不少北美客户，2019 年之后变化特别明显：以前新项目立项，客户先问国内工厂产能、交期；那之后再开新项目，第一句话永远是 “你们越南基地能不能接”。

不是我们做的不好，成本也未必比越南高多少，但客户出于供应链分散、关税规避的考虑，硬要把一部分中低端产能挪出去。你不接，自然有越南、印度的工厂接。

早年做日化研发的时候也一样，宝洁、高露洁这些北美品牌刚进来的时候，带着全套工艺标准、品管体系，国内的原料厂、包材厂、代工厂跟着学，硬生生把整个日化供应链的水平拉上来了。现在这些品牌的新系列、新产线，优先考虑东南亚落地，国内工厂能拿到的，大多是成熟老产品的订单，利润卷得越来越薄。

这才是最实在的影响：低端订单在分流，新技术、新工艺的外溢效应在减弱。

但话说回来，完全没必要因此唱衰中国制造业。有两个底子是越南、印度短期内追不上的：

第一个是全产业链配套能力。就拿小家电来说，从电机、电路板、塑料外壳到包装纸箱，国内方圆百公里内全能配齐，缺个零件当天就能送到。越南到现在，很多核心零部件还要从中国进口，物流周期、成本都下不来。

第二个是工程师红利和国内大市场。我们不是纯靠廉价劳动力吃饭了，现在拼的是研发效率、快速迭代能力。很多国内品牌现在反而比外资做的好，就是因为更懂国内消费者，迭代更快。说白了，以前我们是 “靠外资带飞”，现在是 “自己走路”。外资撤出去的中低端产能，我们自己的本土品牌和供应链其实能接得住大部分，只是从 “给外资打工” 变成 “给自己做品牌”。

最后落到投资和普通人的视角，说点实在的。

我自己做家庭 FIRE 规划，选资产的时候早就把这个因素考虑进去了：纯靠北美订单的低端出口代工企业，我基本不碰，逻辑就是订单增量在往外走，内卷只会越来越严重；反而会多关注内需为主的、有国产替代逻辑的高端制造、消费红利资产，比如之前持有的建材、红利宽基，都是吃国内基本盘的，受外部资本流动的影响很小。

不用一看到 “外资撤离” 就慌，也不用硬吹 “毫无影响”。这就是一个国家产业升级的必经阶段：从靠廉价劳动力吸引外资，到靠产业链和内需自己造血，总会有阵痛，但长期方向是对的。

就像我们普通人攒钱，一开始靠工资攒本金，后面靠资产复利生钱，总不能一辈子只靠死工资对吧。国家产业也一样，总不能一辈子靠外资投钱办厂。

知乎用户 cutttjsd 发表

为什么国内这么多舔美的，人家都义无反顾走了，说明什么？说明舔美没用

既然现在投资都归零了，那么就可以开始反美了

特别是很多美国品牌目前还在中国获取很大的利益，特斯拉，苹果，中国地区都是其第二大市场，甚至超过欧洲，而中国品牌根本进不了美国市场 (那种代工的都是美国品牌方赚大头)

不能不对等吧，不能中国品牌不能进美国市场但是美国品牌在中国市场占了这么大份额

这就是为什么他们一边宣扬要脱钩，但是这些美国品牌又不退出中国市场，还隔三差五恶心人，天天宣扬中国人要爱美国：不爱美国就要做穷人要失业，不买美国产品的都是穷人

知乎用户 阿杜 发表

因为老美有一点点不多的技术和资金就能在中国大赚特赚的时代结束了。大部分没有核心技术的美资企业无法应对竞争

知乎用户 哈哈菩提 发表

如何看待北美对华投资几乎归零，影响有多大？

很多媒体喜欢把” 北美对华投资几乎归零” 描述成一种危机，但真正值得观察的，不是 FDI 数字本身，而是全球资本结构发生了什么变化。

过去二十多年，中国吸引 FDI，本质上有三个原因：

第一，中国是全球成本最低、效率最高的制造基地；
第二，中国拥有完整供应链；
第三，中国市场足够大。

今天，这三个条件已经发生了变化。

真正离开的，并不是全部外资，而是美国资本主导的新制造投资。

原因也并不复杂。

美国已经把供应链安全提升到国家安全层面。

所以近几年看到的是：

• 美国资金流向墨西哥、越南、印度；

• 欧洲资金更多保持观望；

• 中东资本反而持续增加；

• 东盟内部投资也不断增长。

也就是说，离开的不是全球资本，而是北美资本。

很多人容易忽略另一个数据。

目前 FDI 占中国固定资产投资比例已经不到 0.5%。

这意味着什么？

意味着今天中国经济增长已经越来越不是依赖外资建厂。

二十年前，一家跨国企业投资十亿美元，可以直接带来大量就业、出口和税收。

今天，中国一年固定资产投资规模已经超过几十万亿元人民币，一家外企投资几十亿美元，对整体经济的边际影响已经非常有限。

这也是为什么近几年 FDI 持续下降，但中国制造业总体产能并没有同步下降。

真正支撑制造能力的，已经变成：

• 国内资本；

• 地方财政投资；

• 国企投资；

• 民营企业扩产；

• 完整供应链形成的网络效应。

也就是说，中国制造业正在从” 外资驱动”，进入” 内生资本驱动” 阶段。

那么印度、越南是不是抢走了中国制造？

答案是：抢走了一部分，但远没有很多人想象得那么多。

更准确地说，它们承接的是产业链中劳动密集、装配密集的一部分。

例如：

服装、鞋帽、简单电子组装、部分消费电子代工。

但是真正决定制造业竞争力的，并不是最后一道装配。

而是：

芯片、
材料、
模具、
工业软件、
自动化设备、
零部件体系、
物流体系、
金融体系、
工程师体系。

这些能力不是几年能够建立。

为什么很多企业去越南以后，零部件依然要从中国进口？

因为真正的供应链核心，还在中国。

所以今天看到的更多是：

“中国 + 1”，而不是” 去中国化（China Minus）”。

不少企业把最后一道组装放到越南。

但是：

原材料来自中国；
设备来自中国；
模具来自中国；
零部件来自中国；
工程师来自中国。

最终形成的是一种新的区域产业网络。

从这个角度看，越南和印度更像是中国制造能力的外延，而不是完全替代者。

真正值得关注的，其实不是 FDI，而是另一件事情。

过去几十年，美国资本输出的是资金。

未来十几年，美国越来越可能输出的是：

技术联盟、
资本联盟、
供应链联盟。

与此同时，中国输出的则越来越不是资金，而是：

工业能力、
基础设施、
供应链体系、
数字平台、
新能源系统。

全球正在形成两套不同的资本组织方式。

因此，FDI 下降只是一个表象。

背后真正变化的是：

资本开始按照地缘政治重新配置，而制造能力开始按照供应链效率重新配置。

未来世界制造业不会重新回到一个中心。

更可能形成：

美国负责高端技术和资本；

中国负责完整制造体系；

印度、越南、墨西哥负责部分劳动密集型生产；

中东提供能源和长期资本；

欧洲负责高端设备和工业技术。

这是一个新的全球制造网络，而不是简单的产业转移。

所以，北美对华 FDI 几乎归零，短期会影响部分新增项目和局部产业布局，但很难动摇中国制造业的基本盘。

真正决定未来竞争力的，不再是谁投资了谁，而是谁能够控制能源、算力、数据、供应链和工业体系。

过去二十年，比拼的是” 谁能吸引资本”；

未来二十年，比拼的将是 **“谁能够成为全球资本必须依附的基础设施。**

这也是为什么我一直认为，未来真正值得关注的不是 FDI，而是电力、算力、铜、能源、数据中心、物流网络和人民币跨境结算体系——这些才是下一代全球工业文明的底层基础设施，也是未来资本真正的锚点。

知乎用户 看看 发表

要啥 FDI 啊。中国早就过了靠 FDI 投资过日子的阶段。

改革开放初期，中国缺技术、缺设备、缺市场渠道。外国投资 DDI 可以带来上述东西。现在不缺设备、不缺技术，对 FDI 需求必要性不是那么强。

在美国不让产品进美国市场情况下。北美 FDI 大规模进来。那才是悲哀。

知乎用户 符豪杰 发表

背景：中国在全球制造业外商直接投资（FDI）目的地中的份额已从 2018 年约 19% 的峰值持续下滑，到 2025 年，中国来自北美的投资已几乎为零。这一投资转移的主要受益者是印度和越南，两国吸引的制造业 FDI 规模已远超其经济体量所占的比重。不过，这种趋势并未削弱中国的全球制造业核心地位，因为 FDI 在中国国内投资中所占比例不到 0.5%。

看了上面的背景资料，大家可能一惊，没想到来自制造业的北美投资几乎为零了，到底发生了什么？以及为什么会有这么大的变化呢？我看过很多相关回答，有说成本的，有说关税的，其实这都对但都不是关键问题。

首先我们来看看很现实的问题，外资投资中国特别是美国已经禁止投资中国高科技领域，这是第一个问题，这是有丰厚利润的产业，但是被禁止了。

再看看传统行业，例如房地产、服装、原材料等，投资中国，还没有投资美国挣钱，为什么要投呢？还有很大的政策风险，这是现实情况！！！也就是说最少美国投资者对中国投资制造业已经没有兴趣了。

说到这里，反过来说，中国不那么需要国外投资了，我说的是现实并不是情绪！！！为什么投钱不好呢？大家可能还记得中国屡屡被欧洲美国以各种名义阻挠和否决中国对西方公司的投资和收购。

公知们总说科学无国界，资本无国界，其实这都是洗脑骗人文，怎么会没有国界呢，资本要什么，资本要利润，但是没人告诉你们，最终资本要垄断要权利！！！

说到这里大家可能就明白一些了，外资其实是一把双刃剑，并不是投钱就好，以前我们不是很懂这个道理，大力开放，外资蜂拥而至！！！几十年才反应过来，我们让出了市场，核心技术、工艺什么都拿不到，还失去了宝贵的基础和发展底蕴，到今天这种声音依然不少！！！但是国家已经完全反应过来了，还是要扶持国内制造业、国内产业链！！核心的技术、原材料还是要掌握在自己手里。

所以对外资本身就没有那么殷切了，这才是最主要的原因，要放在 90 年代外资下降这么多，早就组成招商引资团队去西方四处拉投资，什么减免，土地要什么给什么了，其实就是一句话：中国发展了成熟了！！！！

知乎用户 长江上的大风 发表

耿同学打假清华浙大团队的注水论文，教授来自美国，美国也在造假注水，这个教授混不下去了来了某浙某清天天发注水论文被耿同学发现了，北美也不行了，

欧洲挪威的阿贝尔奖才是数学届最硬核的含金量最高的，阿贝尔奖的奖金 517 万元，，数学菲奖的奖金才 7 万元多点。

现在的美国的技术是远不如欧洲的，美国现在只能玩互联网 //AI 泡沫这些低技术门槛的产业旁氏骗局。

半导体和电信产业技术在 2011 年就停滞结束了，之后纯粹是把商家搬入到互联网这个高利贷模式平台来卖货收取高利贷模式，互联网本质并没有什么技术创新。互联网本质是高利贷产业平台的金融化扩张而已。。

IT 互联网行业最重要的 Linux//Python//Mysql 都是欧洲公司欧洲本地人发明的，Linux//Python//mysql 都是欧洲公司欧洲本地人最早创造的。连 CNN 神经网络都是欧洲的法国人杨立昆发明的。

AI 技术门槛很低。俄罗斯 // 日本随意佛系躺平的都搞出自己的 AI 大模型 yandexgpt 和 gigachat//sakana AI 大模型 FUGU ultra 了 //Fugaku-llm，开源的 AI 多的是，你就算雇佣 100 个印度码农都能搞出自己的大模型，关键在于你肯不肯花费 100 亿而已。。

看一个国家能力，诺贝尔科学奖是唯一标准，因为只有诺贝尔奖物理 // 化学 // 医学科学奖无法注水，而且诺贝尔奖科学理工类奖评选标准就是需要在社会有重要的应用价值使用价值。。。

sci//nature 等一切论文都是可以疯狂注水大量注水一个国家一年可以发几千篇几万篇的。。工业产值里面大多数是靠 996 打螺丝实现的，工业产值也很水并不能代表科技实力。

还有拿 sci//nature 论文吹捧的傻瓜？？？

知道村里论文注水产业链么？？，需要耿同学帮你打假村里的一万篇 sci//nature 论文吗？，你这里的 sci//nature 注水虚假论文都已经成为产业链了。。读过硕士都知道。

你村里这里没有一个获得数学菲奖 // 阿贝尔奖，你这里村里唯一获得科技诺贝尔奖还是医学一个，

日本已经获得很多很多诺贝尔物理化学医学这些科技奖项了，日本获得 3 个数学届的菲奖 // 一个阿贝尔奖。

因为诺贝尔物理 // 化学 // 医学奖无法注水。因为数学菲奖 // 阿贝尔奖无法注水。

《《 发达国家的本质是收取专利授权费用，而不是不是 996 打螺丝的工业产值和 gdp，》》

（有效的专利才有用，能被行业高价购买的专利才是有效专利，专利现在注水也很严重，现在村里的无效注水专利太多，只有能被行业公司高价购买的专利才是有效专利，

一个诺贝尔奖级别的大佬专利一年可以卖几亿元，

但是一个码农发明的注水无效专利零元免费送给别人别人都不要，杭州这边码农普遍都有一个注水专利但是没人用，别人不会看一眼注水专利。），知道日本人口才只有你的十分之一么？。

欧洲的法国空客飞机至今行业里全球第一，

欧洲荷兰 ASML 光刻机全球第一，欧洲巴斯夫 // 欧洲德国拜耳化学行业第一梯队，欧洲瑞士诺华制药 // 罗氏制药 // 欧洲阿斯利康 // 格兰素史克…… 至今制药行业全球垄断前十，

欧洲瑞士 ABB 工业机器人至今在工业机器人行业全球第一，欧洲阿迪达斯 // 欧洲香水至今全球第一，欧洲的西门子自动化 // 飞利浦 CT 至今还是行业全球第一梯队。。。

欧洲的欧洲德国的卡尔蔡司还有全飞秒激光眼科手术眼科手术也是全球第一，超过美国的飞秒，欧洲的德国的卡尔蔡司光学在欧洲荷兰的 ASML 的 EUV 光刻机里面的光学系统透射光学组件全球第一，难度是 EUV 光刻机里最大的最高的，全球没有第二家公司能替代。。。

合肥长鑫都是购买欧洲德国半导体公司奇梦达的专利才能绕过美国的半导体专利封锁起诉。。英飞凌半导体都是欧洲的德国的公司。。

即使是欧洲最差的汽车行业，2025 年，欧洲大众汽车 // 欧洲 stellentis 全球销量至今远远的超过比亚迪，仅次于日本丰田，你只看到宝马 // 奔驰销量差？，还有欧洲瑞典宜家家居在行业里也是全球第一。。。

还有拿 sci//nature 论文吹捧的傻瓜？？？

知道村里论文注水产业链么？？，需要耿同学帮你打假村里的一万篇 sci//nature 论文吗？，你这里的 sci//nature 注水虚假论文都已经成为产业链了。。读过硕士都知道。

你村里这里没有一个获得数学菲奖 // 阿贝尔奖，你这里村里唯一获得科技诺贝尔奖还是医学一个，

日本已经获得很多很多诺贝尔物理化学医学这些科技奖项了，日本获得 3 个数学届的菲奖 // 一个阿贝尔奖。

因为诺贝尔物理 // 化学 // 医学奖无法注水。因为数学菲奖 // 阿贝尔奖无法注水。

《《 发达国家的本质是收取专利授权费用，而不是不是 996 打螺丝的工业产值和 gdp，》》

（有效的专利才有用，能被行业高价购买的专利才是有效专利，专利现在注水也很严重，现在村里的无效注水专利太多，只有能被行业公司高价购买的专利才是有效专利，

一个诺贝尔奖级别的大佬专利一年可以卖几亿元，

但是一个码农发明的注水无效专利零元免费送给别人别人都不要，杭州这边码农普遍都有一个注水专利但是没人用，别人不会看一眼注水专利。。）。。知道日本人口才只有你的十分之一么？。

开在你这里巴斯夫 // 宝马奔驰只是打螺丝的工厂制造污染，利润和专利授权费用都是被欧洲的总部拿走带走。。开在你这里的打螺丝的工厂产生任何营业收入都需要向欧洲公司总部交税，欧洲公司总部会把税收交给这些欧洲德国政府 // 法国政府………，这些才是欧洲福利保障全球第一的资金来源。。

AI 比互联网还要泡沫还要虚，互联网泡沫已经很大了。。

技术实力科技只有诺贝尔科学奖可以衡量，

诺贝尔奖物理 // 化学 // 医学奖评选标准就是需要在社会有重大的使用价值 // 应用价值使用价值。。。

因为只有诺贝尔物理 // 化学 // 医学奖无法注水，，sci 论文 nature 论文等一切论文都是水分很大疯狂注水毫无意义。。工业产值大多数靠打螺丝 996 贡献的根本不代表技术实力。

一些人说欧洲日本没互联网没 AI 就说欧洲日本没技术很可笑的，能说出这些的基本都只是码农，认知就那个水平了。

沙俄 // 俄罗斯都在本土培养了三十多个诺贝尔奖。

俄罗斯的门捷列夫发明了化学元素周期表就足以碾压亚洲其他地区的科学家质量了。。。

ASML 光刻机来自欧洲荷兰，甚至 ASML 的 EUV 光刻机里面技术难度最高的是欧洲德国蔡司做的光学系统投射组件而且独一无二无法替代。。。全球没有第二个公司可以替代德国蔡司光学组件。。。

ASML 的 EUV 的美国那个 cymer 光源都是可以找德国其他公司替代的没什么技术含量，还有人吹美国的 cymer 光源挺可笑的认知。。。欧洲的空客飞机至今没有对手，美国的波音都不如欧洲空客。。。

互联网看似促进了购物支付和社交联系，但是消灭了几亿人的商场街道的商店的就业岗位，消灭了几万个小镇的本地年轻人的栖息地，几亿年轻人被虹吸到一二线城市摇奶茶 // 送外卖支付高昂的入城费（房租房价高物价），几亿年轻人不能在本地小镇摇奶茶 // 送外卖。。。

这也是这里消费一直很低很低的根本原因。。

IT 互联网界最重要的 linux//python//mysql 都是欧洲公司欧洲本地人发明的，，

欧洲的法国空客飞机至今行业里全球第一，

欧洲荷兰 ASML 光刻机全球第一，欧洲巴斯夫 // 欧洲德国拜耳化学行业第一梯队，欧洲瑞士诺华制药 // 罗氏制药 // 欧洲阿斯利康 // 格兰素史克…… 至今制药行业全球垄断前十，

欧洲瑞士 ABB 工业机器人至今在工业机器人行业全球第一，欧洲阿迪达斯 // 欧洲香水至今全球第一，欧洲的西门子自动化 // 飞利浦 CT 至今还是行业全球第一梯队。。。

欧洲德国的卡尔蔡司还有全飞秒激光眼科手术眼科手术也是全球第一，超过美国的飞秒，

甚至合肥长鑫都是购买欧洲德国半导体公司奇梦达的专利才能绕过美国的半导体专利封锁起诉。英飞凌半导体都是欧洲的德国的公司。。。

即使是欧洲最差的汽车行业，2025 年，欧洲大众汽车 // 欧洲 stellentis 全球销量至今远远的超过比亚迪，仅次于日本丰田，你只看到宝马 // 奔驰销量差？，还有欧洲瑞典宜家家居在行业里也是全球第一。。。。

还有拿 sci//nature 论文吹捧的傻瓜？？？

知道村里论文注水产业链么？？，需要耿同学帮你打假村里的一万篇 sci//nature 论文吗？，你这里的 sci//nature 注水虚假论文都已经成为产业链了。。读过硕士都知道。

你村里这里没有一个获得数学菲奖 // 阿贝尔奖，你这里村里唯一获得科技诺贝尔奖还是医学一个，

日本已经获得很多很多诺贝尔物理化学医学这些科技奖项了，日本获得 3 个数学届的菲奖 // 一个阿贝尔奖。

因为诺贝尔物理 // 化学 // 医学奖无法注水。因为数学菲奖 // 阿贝尔奖无法注水。

《《 发达国家的本质是收取专利授权费用，而不是不是 996 打螺丝的工业产值和 gdp，》》

（有效的专利才有用，能被行业高价购买的专利才是有效专利，专利现在注水也很严重，现在村里的无效注水专利太多，只有能被行业公司高价购买的专利才是有效专利，

一个诺贝尔奖级别的大佬专利一年可以卖几亿元，

但是一个码农发明的注水无效专利零元免费送给别人别人都不要，杭州这边码农普遍都有一个注水专利但是没人用，别人不会看一眼注水专利。。）

知道日本人口才只有你的十分之一么？。

开在你这里巴斯夫 // 宝马奔驰只是打螺丝的工厂制造污染，利润和专利授权费用都是被欧洲的总部拿走带走，，，开在你这里的打螺丝的任何工厂产生任何营业收入都需要向欧洲公司总部交税的，欧洲公司总部再把税收交给欧洲德国政府 // 法国政府，这些才是欧洲社会福利保障全球第一的钱的来源。。。

IT 互联网界最重要的 linux//python//mysql 都是欧洲公司欧洲本地人发明的，，，

现在的 AI 产业还不如互联网高利贷模式，AI 纯粹就是赌场旁氏，现在的 AI 就是用保时捷跑车去搬运沙子说比人工搬的快，，

就说保时捷跑车就是下一次工业革命，然后几万亿资金去炒生产数量很少的少数的保时捷跑车。

韩国高温超导骗局发生在 2023 年。

—————————

知乎用户 远方有风起 发表

我先说我的判断：

北美和欧洲制造业资本对华新增投资接近归零，这件事不能被理解成 “中国制造马上要垮”，也不能用一句“外资占国内投资比例很小” 轻轻带过。

它短期不会把中国制造业的基本盘打穿，却是一个很重要的预警信号。因为它影响的主要不是今天有多少工厂开工，而是下一代工厂、下一轮供应链和下一批技术团队准备放在哪里。

先看截图里的图。

这张图统计的并不是全部外资，也不是北美和欧洲企业在中国已经拥有的资产，更不是所有行业的实际到账投资。它关注的是北美和欧洲企业宣布的制造业绿地投资资本开支，简单理解就是：这些企业准备到哪里新建工厂、扩建生产线、增加制造能力。

所以 “对华投资几乎归零” 的准确含义是：

在这类西方制造业新增项目里，中国已经很少再成为目的地。

这和 “所有外企都撤离中国” 完全不是一回事。大众、宝马、特斯拉、巴斯夫等企业在中国已经投入的大量工厂，不会因为一张图马上消失。很多外企仍然要服务中国市场，现会因为一张图马上有供应链、设备和员工也有很高的搬迁成本。

可企业不撤老工厂，同时把新工厂建在越南、印度、墨西哥，这种变化积累五年、十年以后，影响就会慢慢显出来。

我觉得这才是这张图真正值得担心的地方。

为什么北美和欧洲企业不愿意继续把新增制造业投资放在中国？

最直接的原因，是地缘政治风险已经进入企业的财务账本。

过去企业选址主要看成本、效率、基础设施和市场。现在还要考虑关税、出口管制、制裁、数据规则、原产地要求，以及中美关系会不会继续恶化。

一座工厂可能要运行二十年。企业董事会在决定投几十亿美元以前，不可能只看今天的利润，还要想几年后产品能不能顺利卖到美国和欧洲，核心设备能不能继续进口，资金和技术会不会受到限制。

在这种情况下，哪怕中国的生产效率仍然更高，企业也可能选择越南、印度、墨西哥。

多花一些成本，换一份政策上的安全感。

疫情又给全球企业上了一课。

过去很多跨国公司追求极限效率，把大量生产环节集中在少数地区。平时这套模式成本很低，一旦出现封控、港口中断、战争或者贸易摩擦，整条供应链就可能卡住。

于是 “不要把鸡蛋放在一个篮子里” 逐渐成为企业共识。

这并不代表它们要彻底离开中国，更多时候采取的是 “中国 + 1”：中国工厂继续保留，另外再去越南、印度、泰国或者墨西哥建一个备用基地。

可从新增投资的角度看，只要那个 “+1” 项目落在国外，中国的目的地份额就会下降。

中国自身的成本变化也很重要。

二三十年前，中国能提供大量年轻、便宜、纪律性较强的产业工人，土地和环保成本也相对较低。今天中国工人工资提高了，土地、能源、社保、环保和合规要求都在增加。

这对中国人来说未必是坏事。一个国家发展起来，本来就不可能永远靠低工资吸引工厂。

可站在跨国企业角度，如果它只是生产服装、鞋子、玩具和简单电子组装，当然会考虑工资更低的地方。越南和印度的生产效率可能暂时不如中国，但只要成本差距足够大，再加上关税和政策优惠，企业就有动力尝试。

印度还有一个中国难以复制的优势：它自身拥有庞大且仍在增长的消费市场。

企业去印度建厂，既可以利用当地劳动力，也是在提前争夺未来市场。越南的国内市场不算特别大，却拥有多项自由贸易协定，靠近中国供应链，产品出口欧美相对方便。

这也是为什么图里印度和越南吸引的制造业投资，明显高于它们现有经济体量本应对应的水平。

不过，我不觉得印度和越南已经能够完整替代中国。

一部手机在越南组装，不代表所有零部件都在越南生产。很多机械设备、化工材料、电子元件、模具和中间产品，可能仍然来自中国。

有些企业表面把最后一道组装搬出中国，背后的上游供应链依旧离不开中国。近年来中国企业自己也在加快投资东南亚，带着设备、零部件、管理人员和供应商一起出去。

所以我们看到的并非一条完整产业链从中国拔起来，再原样插到越南。

现实更像是一张生产网络重新布局：研发可能在美国，核心零部件在中国，组装放到越南，最终产品销往欧美。

中国仍然在网络里，只是过去那种 “所有环节尽量集中在中国” 的模式正在发生变化。

这对中国的影响究竟有多大？

短期看，我觉得没有一些标题说得那么严重。

中国拥有全世界规模最大的制造业体系，基础设施、产业工人、工程师、港口、物流和供应商网络都很成熟。很多复杂产品在中国几个小时车程内就能找到零件、模具、包装和设备维修服务，这种产业密度不是建几座新工厂就能复制的。

中国本土企业的投资规模，也远大于西方制造业新增 FDI。2025 年中国实际使用外资仍然超过 1000 亿美元，新设外商投资企业数量还在增长。中国的外资存量更是达到数万亿美元级别。

因此，几条西方新增生产线转移，暂时改变不了中国制造业的总体规模。

可把时间拉长，问题就没那么轻松了。

一座新工厂带来的从来不只是那笔建设资金。

它会带来设备订单、工程建设、员工培训、管理方法、技术标准、采购需求和周边供应商。工厂运行以后，还会继续追加投资，甚至把研发、设计和区域总部带过去。

今天一个美国企业把新工厂建在越南，明天它会优先在当地培养供应商，后天更多配套企业为了接它的订单也会过去。产业链一旦形成，后来者的迁移成本会越来越低。

中国过去几十年制造业崛起，也经历过这样的过程。

最开始只是一些简单加工项目，后来供应商、人才、技术、物流和市场越聚越多，最终形成其他国家很难复制的产业集群。

现在印度和东南亚争夺的，就是下一轮积累的起点。

所以我不太认同 “外资只占中国国内投资很小一部分，所以走不走无所谓” 的说法。

一块钱外资和一块钱普通投资，带来的东西可能不一样。

一些外资项目背后连接着全球订单、核心客户、技术许可、国际标准和跨国供应链。它的金额占比可能不高，产生的产业带动作用却不能只按金额计算。

举个简单的例子，一家国际汽车企业建厂以后，可能要求几十家零部件供应商升级技术和质量管理。供应商提升能力后，还能继续为其他企业供货。

因此，外资的重要性不只体现在 “它出了多少钱”，还体现在 “它把谁带进了全球市场”。

真正需要区分的，是哪些外资正在减少。

如果转移出去的主要是低工资、低附加值、污染较大的加工环节，中国未必需要拼命挽留。产业升级本来就意味着一部分低端生产向成本更低的国家转移。

怕的是高端制造、研发中心、核心零部件和下一代技术项目也不再选择中国。

前一种转移可能给中国腾出资源，后一种转移会影响未来竞争力。

从目前情况看，两种趋势同时存在。

一些劳动密集型产业明显向东南亚和南亚转移；涉及芯片、先进设备、敏感技术的西方投资，则受到越来越强的政治限制。与此同时，中国在新能源汽车、电池、光伏、机械设备和部分高技术制造领域，又形成了自己的投资和产业优势。

这就是为什么中国制造业整体地位依然很强，西方新增制造业投资占比却会迅速下降。

中国面对的已经不只是 “工资贵了以后工厂搬走”，还包括技术阵营和供应链阵营的重新划分。

我觉得真正有效的应对，也不能只是给外企更多补贴。

外资最看重的，是未来能不能算得清。

规则是否稳定，企业能不能公平参与竞争，知识产权和合同能不能得到保护，数据和跨境资金规则是否清楚，政策会不会突然变化，出了纠纷有没有可靠的解决方式。

企业可以接受成本高一点，也可以接受监管严格，但很难接受长期无法估算的风险。

中国还需要把国内市场真正做大。

当外企发现中国消费者愿意买、能够买，而且本地生产比进口更方便，它就有理由继续投资。反过来，如果国内需求长期偏弱，出口又面临关税壁垒，外企自然会减少新增产能。

从这个角度看，稳就业、提高居民收入和改善消费预期，也是在吸引外资。

中国企业出海同样要理性看待。

一些中国制造业项目去越南、泰国、印尼、匈牙利和墨西哥设厂，不一定代表中国输了。它们可能是在绕开贸易壁垒、靠近客户、扩大市场。

关键在于总部、研发、核心设备、关键零部件和高利润环节能否继续留在国内。

苹果把大量组装放在中国，美国仍然掌握品牌、系统和核心技术。未来中国企业全球化，也需要考虑怎样把最有价值的部分留在自己手里，而不是只保住国内厂房数量。

所以我对截图中这个数据的看法是：

它不是 “中国制造崩溃” 的证据，却明确说明西方资本对在中国建设下一代制造能力越来越谨慎。

短期影响有限，长期影响取决于这种趋势持续多久，也取决于流走的是普通装配线，还是技术、人才、研发和产业标准。

真正值得警惕的，并非某一年少了几十亿美元投资。

更值得警惕的是，当全球企业规划下一代工厂时，中国从过去的默认选项，逐渐变成需要反复权衡的备选项。

真正的底气，也不该来自 “外资占比小，所以不重要”。

它应该来自两件更实际的事：

让愿意留下的资本看到稳定、公平和市场机会；即使外资减少，本土企业依然能够创造技术、连接全球市场，并把中国制造推向更高的位置。

知乎用户 内蒙张健麒 发表

在你们上那套 “文明论” 之前，能不能先定个调，你们内部统一一下，德国算不算文明国家？

知乎用户 一剑断苍穹​ 发表

梦回 1978

知乎用户 韩老魔 发表

只代表我自己可怜的消费力: 月薪 3000 的我，夏天买瓶汽水都要先斟酌下😓。

最简单好用的 VPS,没有之一，注册立得 100 美金