如何看待中国证监会拟对老虎、富途、长桥依法严厉处罚？

使用CN2/CN2GIA顶级线路，支持Shadowsocks/V2ray科学上网，支持支付宝付款，每月仅需 5 美元

## 加入品葱精选 Telegram Channel ##

知乎用户 水叫兽​ 发表

很简单，就是把钱往 A 股上逼！

这三家公司是长期帮助中国股民去买美股。

就是你在这三家公司开个户，就可以去买美股了。

其实干了很长时间了，一直没管。

现在为啥管了？

原因一样啊，A 股缺资金了，有些人急了。我前几个帖子就说了，A 股看着每天成交额 3 万多亿，已经连续两周了，每天都是 3 万多亿。但是，上证指数没涨，很多人亏得发麻。

为啥这么大的交易额，A 股却不涨反跌？原因就是没有增量资金进来，都是左手倒右手。基金把底位老登股的股票卖掉，然后去买科创版的股票，为科创版接盘，造成底位老登股暴跌。而科创版也没涨多少。因为科创版有大量的人获利跑路了！

所以，现在上面就必须想办法，把钱继续往 A 股里面赶，去为科创版接盘。

而，在上面那三家公司开户的人，都是去投资美股的，投资美股你们懂的，投资的就是美国的科技股。现在严厉处罚这三家公司，就是逼着里面的中国股民把钱拿出来，去买 A 股的科创版。

大概多少钱呢?

差不多有 5000 亿左右，这个金额还是蛮大的。这笔钱进科创版的话，还能把科创版往上拉一拉，为接下来的两个巨无霸上市打好基础。

不过，人家来不来就不一定了。

知乎用户 明明明之 发表

港股完犊子

在老虎。富图 长桥开户 炒美股 那是良民干的

更多的权贵 富豪 地下钱庄在港股对敲 转移资金

典型的就是 药捷安康 案

一度操控流通股 80% 上涨了 657% 对敲资金几乎占据全部交易量

只不过太招摇被查了

港股本来就有流动性问题

这些对敲资金会流入 稳定币 虚拟币

港股只怕更不好受

知乎用户 荒天帝 发表

针对中国证监会宣布罚没三家券商境内外非法所得

老虎证券选择硬刚

老虎证券 COO 表示，中国证监会的相关通知，不适用于香港实体。

知乎用户 啦啦啦 发表

其实难道不该放开管控，让大家有机会去投资苹果，英伟达，微软，显然这些就是全球最优质的资产，最起码比买恒大房子强

鼓励国内券商出海，政府做好协调，和其他国家签署协议

投资者可以全球合法投资，纳斯达克，三星，沙特阿美等等，多棒

不是赚亏的问题，而是中国投资者是否有投资全球的合法权利

知乎用户 大鸡岭茶包 发表

能看出来是真饿了，longbridge 这种级别的都被拿出来宰了，不过应该问题不大，只要不是今年跟风的，之前人手一个 ib 是标配。

苦就苦了广大 00 后们，还没完成财富原始积累，还没完成基础认知构建，就离这轮新工业革命越来越远了。

知乎用户 常满 发表

这一手真的是让人难绷，关闭跨境券商业务并不会让出去的资金回流，毕竟跑出去的资金试过了正规市场的玩法，宁愿把钱扔海里都不愿意回来。反过来看倒是对连跌了十个月且流动性差到极点的恒生科技来了一记暴击。下周二开盘港股的兄弟们有福了。

知乎用户 我叫小贱贱 发表

都不买 a 股是吧，那就都别买了

知乎用户 骑猪买乌龟 发表

为了 ai 竞赛，国家的选择是让肉烂在锅里，政策导向极端明显，需要股民做贡献的时候到了

从之前的 crs 初露苗头，后来发现仍然太弱了，直接启动 2 年关闭预案

芯片，半导体，机器人，人工智能等 a 股板块形成虹吸效应，其他所有板块特别是老板块的资金被持续性抽离，形成长期阴跌

而包括但不限于机构，游资，庄家等，布局时间很早，当时板块散户很少，现在追高散户热情激发，分步式切换到大热板块轮动收割

以 5 月 21 日逆全球大跌为标准案例，散户的数据完全透明，散户少则拉，散户多则收割，所以无论你是什么样的天才，长期参与这轮 ai 竞赛都会输，这是形势所致，与个人完全无关

不参与？

不可能！

通胀也被刻意控制比往年变快，从大量买入黄金，到汇率惊人变动，以及全球相关的美债冲上 5 的收益率，这样的情况下，即便不投资只吃稳定的逆回购或者银行定存，也是连年现金贬值

国内所有人都面临这个状况，很多人都不清楚这意味着将来 5-10 年会过得艰辛

但即便强如国家队，也无法长期将跷跷板固定在 ai 这头，回归均值虽然会被拉长数年，但一定会到

这些年所有人都会过得特别艰辛，就业，消费，收入形势都将异常严峻

能安然渡过十年，是当前普通人最大的命题

十年

十年！

我再说一次，十年！

请记住这个周期，并提前安排你的一切，将整个家庭抱团来共同渡过，这已经不是独自可以轻松渡过的时刻

海量岗位被取代，新职业和工作方式，甚至经济模式都得重新摸索，货币贬值，连资本家也只是慢一步发现，他们摊低成本提高效率后的商品会无人购买

直到毁灭后，另一个新生到来

……

最后提一嘴

五月初我办理的港澳通行证，15 天刚下来，正准备飞深圳后过香港

5 月 22 就事发，巧的过火

得，机票也不用买了，这条道彻底关了

知乎用户 独立女性 发表

你们跑了 我咋办？

知乎用户 rog 一生黑​ 发表

感觉我留学签证最大的用处就是在全面收紧的前两天开了盈透的户

—————————————————————————

我看评论区怎么老有人说有个国外银行卡就行了，反正我去年九月份在长桥开户的时候必须得要海外长期居留签证的实体卡才行，但澳洲留学不强制要求持有实体居留卡，而且开张卡还要小一百刀，我当时已经开了富途和盈透就没有再开长桥了

知乎用户 Supermanrrr 发表

印证外资不可投资论。加大外资对中国资产怀疑。巴菲特那句不投垃圾市场是完全正确的，规则可能一夜之间改变，你可能血本无归。

加大高净值人士不安全感，跑的更多。

有好的方法不用，通过 crs 该收税收税，就是不，就是喜欢上行政手段彰显权力无敌。

知乎用户 tut 发表

也应证了一句话。

如果在中国，

炒缅 A 能赚钱，

你估计都没资格开户。

知乎用户 見素​ 发表

从好的方面来看，可以帮助国内多头们及时止盈，落袋为安。

从不好的方面来看，彻底堵死了国内被套的空头们翻身的可能性。

堵不如疏，这样一来那些做美股的兄弟们大概要进军美股代币平台了，实际上还不如直接去买美股，也无法从根本上遏制资金外流。你有张良计，我有过墙梯。

所以为什么要奖励对手盘，然后惩罚队友呢？

唯一的可能性，就是 WWD 判断未来美股会暴涨特涨，吸干国内流动性，所以才在这个时间点设置门槛，惩罚国内想从外盘赚钱的人（狗头）

给代币平台和违规平台引流的，直接拉黑

知乎用户 林子言 发表

把科技拉的这么高了，居然没人来接盘。

那怎么办，继续拉，拉到你们想要追高为止

没人追？关门

股市跟房市不太一样，这玩意拉高出货都懂啊，所以很难找人接盘的

知乎用户 听无声 发表

下面说什么国家看到美股要崩所以这么做的睿智收收味，你们知不知道世界上有一个机制叫做空，不是所有市场都不正规的，玩的人不一定是去做多的

你要是觉得这是国家判断美股要暴跌还不去做空？这是捡钱啊，钱放在那里你都不捡？不过有这种想法的睿智大概率找不到能做空的办法

知乎用户 孤魂野鬼 发表

说明一个事实，能赚钱的股市，你开户都难!

知乎用户 俺家的牛跑了 发表

复星嘲讽拉满

知乎用户 momo 发表

与此同时，大洋的另一边在推动股票链上交易。

加密货币 / 稳定币 / 链上资产如果有毒，不可能只毒中国不毒外国。但人家就是有这个魄力，哪怕冒着进来几个苍蝇的风险也要把窗户打开。

感谢现代科技，片板不得入海的把戏没法像古代那样得心应手地玩。盘外招的效力终归有限，最终还是要回归到真实实力的比拼

知乎用户 晨若云飞 发表

我就说嘛，香港是金融遗址，你们还不信。

知乎用户 奔腾的石头 发表

我十年前就劝我身边的人一定要一个海外账户和一个赢透账户，但没几个听我的~

知乎用户 jiwoo 天天开心 发表

大 a 散户是最可怜的，t+1 和不能做空就不说了，连 etf 都少的可怜

预计不出一周马上收紧港卡，这玩意不能开了那才是彻底堵死

知乎用户 tp0306202 发表

这就是典型的不如蠢人灵机一动呀

知乎用户 松鹤​ 发表

不知道大家是否还记得 3 年前的一条新闻

其实过去一年来，A 股的表现其实还可以，涨还是涨了的。大家要是能坚持下来，应该不会赔，运气好的群友赚了不少。

但问题是，我们设身处地的想一想，如果你是相关责任人，如今距离当时说出走出 “慢牛”格局已经过了 3 年，看一眼成绩单，发现对比 3 年前，也还是 “慢牛” 啊！

你也别扯大环境，大环境还是你能改变得了？

那就想办法让 “快牛” 到来好了。

是吧。

知乎用户 争取三年一个亿 发表

知乎用户 OwlLite​ 发表

这一事件标志着过去十余年间，依托互联网技术与监管灰地野蛮生长的跨境券商行业，在中国内地正式走向终局。从表面上看，监管的核心诉求是取缔非法金融活动，斩断不受监控的跨境资本流动暗道，进而将投资境外的资金拦阻 / 驱赶回流至 A 股市场或受控的港股通渠道。然而，这种极具突发性与毁灭性的顶格重罚 / 全面清零模式，在执行过程中暴露出强烈的政策悖论：它不仅可能在事实上严重侵蚀国家本应获得的境外收益税基，更在无形中对投资者合法权益构成了反向剥夺。此次事件再一次的证实了了中国监管的不可预测性，不可避免地唤醒了资本市场对 2020 年起中国政府针对互联网平台企业开展一系列铁拳治理的历史记忆。在那场风暴中，中概股在两年内遭遇雪崩式下跌，其估值中枢呈现了永久性显著下滑，部分外资甚至评论中国资产为 “不可投资”。

具体从处罚和声明细则上来看，相较于 2022 年底监管层要求 “取缔增量，禁止招揽境内新客户” 的温和窗口指导，此次处罚标志着监管从 “遏制增量” 全面转向了 “清退存量” 的收官阶段。这种由多部委联动、直接切断底层技术服务器与资金链路的执法模式，彻底粉碎了互联网资本试图在金融强监管领域依靠法无禁止即可为进行跨界套利的幻想

从现有信息来看，官方实施此次严厉打击的核心动因，建立在宏观经济维稳与防范系统性金融风险的基础理由之上。但在具体的政策传导路径中，这一举措产生了一个极其矛盾的副产品：它在名义上将资金赶回了国内，却在实质上破坏了国家对这部分高净值人群进行离岸资产征税的抓手，造成了税基的隐性流失。

在当前全球资本市场波动加剧、美联储货币政策周期调整的宏观背景下，跨境资本的有序流动是 CN 汇率稳定与外汇储备安全的核心防线。CN 现行外汇管理制度赋予每人每年 5 万美元的便利化购汇额度，且明确规定不得用于境外买房、证券投资等资本项目。然而，数以万计的境内投资者为了参与港美股交易，通过拆分换汇、私下转账甚至地下钱庄等方式，将资金转移出境并沉淀在富途、老虎等机构的离岸账户中。这实质上形成了一个游离于中国人民银行与国家外汇局宏观审慎调控体系之外的资金暗道。

从积极方面看该灰色渠道，根据相关规定，居民个人境外账户投资港股、美股取得的资本利得（股票买卖差价），需按照 20% 的比例税率缴纳个人所得税，且相关追溯补税重点覆盖了 2022 年至 2024 年的纳税年度。这一政策的实施甚至造成了个人所得税的大幅度同比增长。

但 5.22 的政治措施要求这些机构在 2 年内清退并最终彻底关停境内配套服务器，原有的交易数据链路将被硬性切断。更为关键的是，当投资者被强制要求结清账户后，未来将不再产生新的境外交易流水，这部分针对境外资本利得的税源被彻底摧毁。

这一政策引发了显著的税收制度套利。监管部门积极引导境内投资者转而通过港股通等合法合规渠道开展境外投资。然而，根据现行税收优惠政策，个人投资者通过港股通买卖香港联交所上市股票取得的转让差价所得，在 2027 年底前是暂免征收个人所得税的。这意味着，监管行政手段在将资金从 “非法通道” 驱赶入 “合法通道” 的过程中，客观上将原本依法应适用 20% 重税的应税行为，转换为了免税行为。这种为了达成外汇管控目标而牺牲直接税收体系完整性的做法，凸显了不同部委之间政策协同性的缺失，导致了国家财政总收益的负面减损。

从受到影响的这些境内投资者角度来看，根据监管安排，在两年的集中整治期内，禁止境外机构为存量投资者提供买入交易、转入资金等服务，只允许单向卖出交易并转出资金。这一看似为投资者提供缓冲软着陆的政策，在高度市场化且波动剧烈的港美股市场中，实则是一把悬在投资者头顶的达摩克利斯之剑。

首先，资本市场的核心逻辑在于动态的风险对冲与仓位管理。在没有涨跌幅限制的纳斯达克或香港主板，资产价格短期内出现 30% 至 50% 的波动司空见惯。当投资者账户被强行锁死为 “禁止买入、禁止补仓” 状态时，他们不仅丧失了在市场暴跌时通过向下摊薄成本来挽回损失的可能，更无法买入期权等衍生工具对现货头寸进行风险对冲。

其次，对于广泛参与融资融券或持有期权空头的投资者而言，这种限制是致命的。一旦遭遇市场极端行情引发保证金不足（Margin Call），投资者由于被禁止转入资金，将毫无还手之力地被券商系统强制平仓，从而将账面的浮亏转化为永久性的实质亏损。

这种强制平仓与结清的要求，还加剧了上文提及的个税问题。中国个税制度对于资本利得遵循 “实现制”，即仅当股票实际卖出变现产生收益或亏损时，才构成纳税义务的判定基础。投资者在 2 年的过渡期内被迫清仓，如果在特定纳税年度内被迫实现了大额的账面浮盈，将面临按 20% 缴纳重税的流动性压力；而如果其在过往年度遭受重创，由于现行税法对于跨年度资本亏损抵扣的规定模糊甚至不支持抵扣（例如 2022-2023 年亏损无法抵扣 2024 年盈利），投资者将在资产遭受强制干预受损的同时，面临极不合理的税务负担。因此，这种自上而下的行政性切割，对作为微观主体的数百万中产阶级投资者而言，毫无疑问是一场典型的负收益博弈。

如果说前述影响尚局限于特定的券商与跨境投资群体，那么此次事件在宏观层面引发的最广泛、最深刻的担忧，则是进一步坐实了中国市场监管不可预测性的风险特征。

该事件让大家不可避免地想起了 2020 年至 2021 年间，中国政府部门针对平台经济、教培、游戏及数据安全等互联网领域展开的一系列铁拳治理。从历史脉络来看，无论是早期的互联网平台还是跨境券商，其发展轨迹都呈现出高度一致的模式：在行业萌芽与爆发的早期（黄金十年），监管层由于缺乏前瞻性法律框架，往往采取包容审慎甚至默认放纵的态度。这种态度鼓励了民营资本在灰度空间内投入巨额资金进行技术研发与市场拓展，最终催生出具备全球竞争力的产业规模。

然而，当行业规模触及国家数据安全、资本管控等核心红线时，政策钟摆会瞬间从一个极端（无序扩张）摆向另一个极端（全面取缔）。这种缺乏法治化预警机制、没有充分社会听证博弈程序、直接祭出顶格重罚与全面清零的终极手段，打破了现代市场经济赖以运行的稳定契约预期。

在成熟的法治市场经济中，监管效率（Regulatory Efficiency）应当体现为政府设计清晰的规则，进行可信赖的执法，并在公共权力与私人市场主体之间统合激励机制。高效的监管应能在不牺牲监督的前提下最小化行政干预，减少自由裁量执法。而中国式的运动式监管虽然能在极短时间内强力纠正市场失灵（如外汇流失），但其巨大的行政随意性彻底摧毁了企业对未来法律环境的信心。

在充满监管不可预测性的环境中，企业的理性选择将严重制约宏观经济的活力。

从中国民营企业的视角来看，面对不可预测的监管突变，企业为了求生存，不得不将这种不确定性内化。他们倾向于采取过度垂直整合、非正式的商业安排，或是战略性的不作为以避免触碰潜在红线。这种防御性策略不仅降低了全社会的资源配置效率，更严重抑制了生产率的增长（TFP）。在进行长期战略规划与资本支出时，企业家必须将政策突变作为一个极高权重的风险溢价纳入折现模型，导致长线投资意愿大幅衰退，民间资本逐渐退出需要大规模前期投入的创新型前沿阵地。

从外资与跨国公司的视角来看，这种环境直接加剧了地缘政治以外的商业风险。全球投资者对监管不可预测性的记忆是深刻且长久的。正如国际研究机构所指出的，即便当前中国宏观政策似乎开始转向支持经济增长与扩大内需，但受损的信心需要漫长的时间来重建，曾经经历过多次失望周期的市场不会在一夜之间恢复信任。为了应对这种环境，外国跨国公司已经开始实施多层级的防御战略：限制核心员工赴华、切断在华数据设备与全球网络的物理连接（如配发 “中国专属笔记本电脑 / 手机”），甚至重新评估其在华长期存在的必要性，探索选择性的市场脱钩或业务重组，以降低暴露在不可预见监管行动下的脆弱性敞口。这种全方位的营商环境恶化，对中国融入全球高端产业链与吸引优质外商直接投资（FDI）构成了不可逆的长期阻碍。

跨境互联网券商的集体陨落，不仅切断了个人投资者的资产配置通道，更在资本市场的微观结构深处，对中国海外上市企业（中概股及港股）的估值体系与流动性产生了深远且结构性的冲击。

根据公开资料，虽然富途（Q4 2025 港股日均交易约 131 亿港元，内地占比仅 20-25%）、老虎及长桥三家平台的内地客户港股日均交易合计估算不超过 50 亿港元，仅相当于南向港股通的约 4%. 即便这批平台高达两三千亿港元的内地存量资产在 2 年内全部抛售变现，平摊至每日的抛压也仅为数亿港元，占港股当前日均超 2500 亿港元成交额的比例微乎其微。

然而，这并未减轻特定板块的灾难性后果。互联网券商的受众主要为 80 后、90 后一二线城市中产及科技互联网从业者。这批资金带有强烈的散户游资属性，偏好高波动、高弹性、具有前沿概念的资产，是造车新势力（如小鹏、蔚来）、未盈利生物医药、以及中小型 TMT 企业在海外市场获取流动性的核心边际力量。

当整治消息公布时，不仅券商股暴跌，京东等在美上市的中概互联网巨头及电动车产业链标的也随即出现集体抛售。

随着这股具有极强风险偏好的零售流动性被两年只卖不买的紧箍咒强行抽离，那些原本就缺乏国际长线机构资金覆盖的中小盘港美股，将面临釜底抽薪式的打击。它们将陷入换手率萎缩、盘口深度变浅、买卖价差拉大的流动性陷阱，其估值中枢将被迫进一步长期结构性下移。

资金被迫从非合规渠道流出，将在中长期催生明显的通道迁移效应。监管明确表示，港股通、QDII 及跨境理财通等合法合规渠道依然畅通，但这仍将深刻改变中国企业在海外的估值体系逻辑。

南向港股通与公募 QDII 基金的主导者是大型公募、保险资管等机构投资者。其投资审美高度集中于高股息红利资产、业绩确定性强的互联网寡头以及大型央国企。因此，合规通道内流转的巨额资金，将不断推高这些大盘蓝筹标的的合规溢价与估值水平。中国海外资本市场将加速呈现出极致的两极分化与机构化特征：大型蓝筹受到合规资金的抱团追捧，而长尾的创新型中小企业则彻底沦为无人问津的流动性荒漠。

并且，这种向合规渠道的转移伴随着巨大的摩擦成本。当前，QDII 额度审批依然受到国家外汇管理局的严格限制，导致公募 QDII 基金频繁触及外汇额度上限而密集发布限购公告。这种合规渠道供给的极度短缺，使得庞大的民间海外资产配置需求无处安放，进一步加剧了金融体系的内部扭曲。

除了二级市场估值的重塑，此次监管动作对实体产业（尤其是一级市场 IPO）的融资成本以及中国金融科技产业的国际化战略，同样会带来极为沉重的打击。

在过去的几年中，富途、老虎等机构绝不仅仅是简单的散户交易通道，它们已经深刻嵌入了中国企业赴境外上市的金融生态链中。实际上，自 2025 年初以来，富途和老虎作为承销商或承销团成员，分别参与了超过 80 家和 45 家企业的港美股 IPO.

这些互联网券商依托数以百万计的内地零售投资者，为赴外上市的中国新经济企业提供了海量的打新资金池。这种来自内地投资者的托底认购，不仅活跃了新股发行市场，更为企业在华尔街和香港中环的国际机构投资者面前，提供了重要的定价博弈筹码。

随着跨境券商内地业务的全面清退，中国民营企业赴境外融资的零售订单簿（Retail Order Book）被彻底摧毁。未来，中国企业在进行境外 IPO 时，将完全暴露在国际机构投资者的审视之下。鉴于近年来地缘政治博弈加剧以及对中国监管环境不可预测性的担忧，国际资本对中国资产持极端审慎态度，必然要求极高的风险溢价。失去了内资散户的烘托，中国企业将丧失定价权，不得不接受更低的发行估值，或者支付更为高昂的投行承销费用。

整体资本成本（Cost of Capital）的飙升，将直接压制民营科技企业的扩张意愿。在国家急需科技创新、产业升级的关键节点，阻断高效低成本的海外融资输血管道，无异于对创新型实体企业进行了一次釜底抽薪式的战略削弱。

综合来看，2026 年 5 月 22 日八部委针对跨境互联网券商的顶格重罚与清退行动，绝非一次简单的金融违规处罚，而是中国在复杂宏观博弈下，为坚守外汇管控防线与资本项目防火墙所采取的一次激进的联合手术行动。从官方防范系统性金融风险、斩断资金非法外流通道的核心诉求来看，雷霆手段确实达到了短期内修补制度漏洞的目的。然而，将政策的视野拉长拓宽，这实际上是一场宏观目标达成，但代价由多方共同承担的负和博弈：

1. 国家税基与投资者权益的双重折损： 在追求外汇封闭的过程中，国家财政永久性地丧失了对这一庞大高净值群体征收 20% 境外资本利得税的数据抓手；同时，“只准卖、不准买” 的严苛过渡期政策，使数百万投资者在面对剧烈市场波动时丧失了风险对冲能力，面临实质性的财产剥夺与极端流动性风险。
2. 法治预期与营商环境的深度创伤： 再次重演的钟摆式运动监管与行政不可预测性，严重打击了民营企业与跨国资本对中国商业契约精神的长期信心。这种隐性的风险溢价，将促使企业转向防御性收缩，阻碍全要素生产率的提升与全球资本的流入。
3. 估值体系分化与融资成本的刚性攀升： 尽管港股大盘的宏观流动性足以抵御冲击，但零售资金的强制离场将结构性摧毁中国中小盘科技企业在海外的估值基石。随着定价权全面让渡给合规通道的内资机构与抱有戒备心的国际资本，中国创新型企业的海外融资成本将面临不可逆的刚性攀升。

跨境互联网券商时代的轰然倒塌，深刻折射出中国宏观经济治理在 “发展与安全”、“创新与规范” 之间的艰难平衡。在可预见的未来，可以预期更多政策会向 “安全” 和“合规”妥协，而非向 “发展” 和“创新”靠近。

知乎用户 Yu 停了 发表

H 这种流动性，会被进一步压制，下周整个 H 将会崩盘，所有票。

知乎用户 小太阳哥哥 发表

你们都不懂感恩 北京喊单了你们一个字都不听

房住不炒的时候 你梭哈进去 你现在什么样我都不敢想

禁止加密货币 你梭哈进去 孙割都要喊你大哥

现在我们又一次站在了美股的起涨点上

快快快 跑步前进

知乎用户 Doom 发表

港股这两年的流动性已经是一坨了，

还来这么一出估计是彻底药丸

知乎用户 Flipped 发表

太魔幻了。

就说 QDII 吧，先不提限购、关门、T+2 不灵活、赎回慢，就说持仓，你可以看到名字里写着纳斯达克，实则买了一堆垃圾中概股的纳斯达克风味基；你可以看到名字里写着全球科技，实则重仓网易云这种公司的科技风味基；你可以看到名字里写着全球，实则重仓大 A，全球首发 T+2 版的大 A 基。合着您这个 “全球”，是全球首发的全球。

（周四晚老美红成这样，它周五晚上更新能绿⬆️）

搞笑的是，许多人说 “T+2 晚一天更新，你下周一看收益不就好了？” 那同一天别家 QDII 都红，你自己家另外一只更是红 3 点多，是怎么回事？你是不是承认它重仓大 A，所以周四大 A 大跌和老美对冲了？那冲着 “全球” 和“QDII”买的基民，是不会自己买 T+1 版的大 A 吗？需要来他这儿买 T+2 版大 A😝

知乎用户 御 ·enemy 发表

如图所示

知乎用户 白白 发表

美股要爆了。

收紧国内资金参与美股的渠道，避免你被割而已，

大概半年多前，突然收紧了购买国际原油期货的渠道，没多久伊朗战事就爆发了，

原油开始爆拉，然后上蹿下跳，

有人觉得收紧耽误自己赚钱了，

那就要问下了，就过去两个月的原油市场，有几个人能抗住懂王画 K 线，

大 A 都赚不到钱的人，懂王画两次线你就赔光了，何况他天天画！

知乎用户 幻觉 发表

明星富豪的钱管不了，只能从老百姓下手了。

知乎用户 手动狗头 发表

有本事让华为字节能在 A 股上市，现在这些看起来都是没本事的无能狂怒。

知乎用户 啊作业要写不完了​ 发表

有钱人可以使用跨境收益互换（跨境 TRS）从而合法购买美国资产并且可以通过上述工具合法加杠杆。

主流券商（例如中信证券）直接提供。

中信证券 CITIC Securities

门槛约为 500 万人民币。

知乎用户 Afterwards​ 发表

我看知乎网友对买美股非常执着。要不我毛遂自荐推销一下我的股票代持业务？

我有海外身份，海外电话号码和银行号。有水电费近十年没停的海外自住房地址。有海外持有超过 15 年的券商账户。

你想买啥股票，我帮你代持就行！你先把买入本金转到我的 crypto 钱包。我帮你买美股。

我为什么提供这个服务？因为我发现知乎人特别聪明，说话也好听，选股也准。我通过这个服务跟风买就能赚到钱。作为对社区的反馈，我这还有更好的条件：假如你通过我代持持仓一年以上，我可以帮你股票仓位兜底。赚了钱，钱归你，赔了的话我把你的钱原路退还。

中美政府不会允许我提供这么好的服务。他们不干正经事，天天想方设法挡着你赚钱翻身。他们太坏了。

知乎用户 itsNotReal.isIt 发表

2026 年为数不多中国金融制度完善，行业定位转型和促进市场信心的好消息。和知乎网友不一样，中国有钱人有银行顾问，税务顾问和大量的投资调研活动，有对全球市场深入的理解能力，而不是研究如何伪造境外手机号和住房地址。

知乎用户 zero 发表

推荐嘉新理财和必贝证券，这俩是美国券商。

港卡 - wise - 券商，免手续费。

知乎用户 尚書督師平章軍國 发表

1、违法事实：富途、老虎、长桥未获中国证监会牌照，长期在境内推广港美股开户、拉新、导流，直接接受境内投资者交易指令、提供融资融券，境内服务器 / APP 运营、资金跨境划转，附带销售境外基金、期货，属于无证经营全链条证券业务。

2、处罚与整治要点：拟罚没收全部违法所得 + 高额罚款（富途、老虎合计罚没超 22 亿元）。

3、过渡期 2 年：2026 年 5 月–2028 年 5 月。

4、境内存量账户只许卖、不许买，只许转出、不许转入，禁止新增开户、禁止境内营销。

5、2028 年 5 月后下架境内 APP、关停境内服务器，彻底退出中国内地市场。

6、股价反应：富途开盘跌 - 34%；老虎开盘跌 - 30%。

7、对中国金融开放来说不是倒退，而是 “有管理的开放”，监管传递清晰信号证券牌照强准入、跨境交易强合规、资金流动强监测。

8、存量港美股投资者（富途 / 老虎用户），钱和股票都安全，不会被没收、不会被强平，监管明确保障存量投资者财产安全，账户资产属于个人合法财产。

9、存量港美股投资者 2028 年 5 月后必须全部卖出或转仓到境外合规券商（如盈透、嘉信），且需境外身份 / 地址，或全部转出资金，彻底退出港美股。

10、未来想投资港美股的普通投资者的合法路径，港股通、QDII 基金、跨境理财通。

富途、老虎明目张胆、持续无证经营至少 8 年，被警告后继续干，又干了 4 年。

监管部门给足了他们和投资者时间和机会。

**2016 年：**证监会第一次公开风险提示，点名富途、老虎，明确除 QDII、港股通外，无任何机构获批做港美股交易。

**2017–2020 年：**富途、老虎疯狂内地拉新、线上线下推广、开户送钱、低佣金，用户从几十万涨到几百万，内地是基本盘。

**2021 年 11 月：**证监会正式约谈两家高管，定性为境内 “无照驾驶”、非法金融活动。

**2022 年 12 月 30 日：**证监会发文正式定性 “非法经营证券业务”，禁止新开户、新营销，但存量还能买卖、入金。

**2023 年 5 月：**App 从境内应用商店下架，但交易、入金、杠杆继续做，佣金、利息继续赚（这次被罚的 “违法所得” 主要就是这段）。

**2026 年 5 月 22 日：**八部门联合方案 + 立案处罚，彻底封死，只准卖、不准买；只准出、不准进。

富途 / 老虎有境内公司、有境内资产、有境内收款渠道，监管不是 “隔空喊话”，是能实实在在执行罚没。

老虎北京、富途深圳、长桥浙江，经营范围：网络技术开发、软件服务、信息咨询、商务咨询、市场营销策划——不含 “证券经纪、证券交易、融资融券、基金销售”。

本质是技术 / 咨询公司，不是证券公司。

他们在境内的子公司做营销、拉新、客服、技术开发、支付对接、处理交易指令，用 “技术公司” 的壳，干 “证券公司” 的活，用境外牌照，在境内无牌展业。这些全是证券经纪业务环节，没有牌照就是违法。

富途、老虎都在美股上市（NASDAQ），受 SEC 监管，同时必须遵守中国法律。

新《证券法》有长臂管辖，境外机构向境内提供证券服务，适用中国法律。

证监会可以要求美股上市主体提交财报、数据、用户信息。如不配合，证监会可以将其列入全球金融监管黑名单，香港 SFC、新西兰 FMA 可能吊销其境外牌照。

证监会已和香港 SFC、新西兰 FMA、美国 SEC 有跨境监管合作协议，可协助调查、冻结资产、执行处罚。

虽然不能直接去香港 / 新西兰抓人，但可以冻结其在境内的所有资产、切断其全球业务的 “中国命脉”、吊销其境内所有合作资质，足以让其乖乖交钱，不配合整改可能引发用户集体诉讼、索赔、声誉崩塌、股价暴跌。

知乎用户 Alex 路以 3 号 发表

我挺纳闷，本来可以共赢的，为什么搞成双输？

如果允许但是收税，哪怕高达 20% 的税，那么：炒股的人赚钱了，税务部门收到税了。

现在这样禁止：炒那边的人，大概率是看不上 A 股的。炒股的人没的赚了，税务部门收不到这部分税了。

如果非要给这种现象一个解释的话，我写在评论区了，不确定能不能显示。

知乎用户 在我之后是洪水 发表

希望我们都能在更自由地未来相见

知乎用户 Yvette Lee 发表

之前这些券商在街头拉客，大陆旅客是可以开的，开就送钱。后面要求需要有香港身份证，或是其他地区居留许可或是国外驾驶证。

其实，关键点在于：按照有关规定，本就不合规的业务，却一直经营着，做做样子绕过一下，之前一直没直接禁止，而现在直接敲定要求禁止并清退存量客户，这是为啥？

目前真要跨境转出资金，难度也不大，肉身扛着过去或者新开的跨境支付通、银行汇款等多了去了。理论上，转一堆出去炒股投资，不声张基本也没啥事（笑死），所以更值得琢磨的是为什么这次敲定死命令了，以及可能带来的其他问题。

另外，我其实第一反应是，大陆证监会到底要通过什么方式以及法规对非大陆区域机构进行行政处罚外加罚款没收所得？

我现在也挺好奇，现有的大陆客已经开立香港银行账户并事实上可以购买香港存款保险理财甚至港美股的账户，以后会怎么管理（沉思）

众所周知，香港允许进行加密货币交易，不知道以后会怎么样了，现在有些地方的加密货币服务汇兑点对于特定出入金业务已经要求出示香港身份证了。

知乎用户 冼神 San LeiMa 发表

一拳把港股打死。

知乎用户 Yorha 发表

早该罚了，要是让一个 2021 上海满杠杆买房的人发现自己的朋友在那年没买房买了美股，一下子没想开去开大卡车了怎么办？

赶紧 ban 掉一切境内投资境外渠道，维护社会稳定，最好强制个人对养老金的投资比例！这几年涨幅太小都赶不上澳洲通胀，已经影响我的零花钱了。

知乎用户 小凡 发表

盈余资金常年在外不申报再投资利润，这笔钱没法收上税。而且是无法对富人收税。

比如公司出口了 100 亿美元，用了国内的钱购买生产资料，用了人民币加工生产，最后东西都出去了，预期的利润却没回国内。

不结汇这笔钱没法盘点，对于国家来说那咋办，这岂不是白打工，白白流失了。利润都成账面上的，最后都流向了国外。

预估未来会继续放开对外投资，买美股也好买日经也罢，但重要的是你 tmd 得先结汇啊，先确保钱回到国内，再从国内对外做投资，不然怎么预估风险和对投资利润再分配。

知乎用户 青山布衣​ 发表

我倒不觉得这事情的出发点是想逼资金去 a 股，

1、客观上，国内资金确实会通过老虎、富途、长桥这些券商出去，但是对这些券商的合法路径入金早就收紧了，这点量在整个大盘其实不够看的。

2、我认为最重要的出发点是金融主权和数据安全的视角，中国富豪权贵在这些券商里面是怎么具体操作、交易、资产怎么倒腾，中国自己是不知道的，相当于数据黑洞，这是政府没法接受的，这个道理和封杀加密货币类似，中国政府不能允许一个不受控的、黑箱的金融体系在自己眼皮底下运行。

3、所以这个事情本质上是加强金融主权的控制。至于资金是不是要出去，这里出不去也能从那里出去。

4、双刃剑后果之一，更加把中国和外国的富豪权贵推向美国主导的金融体系。

知乎用户 知乎用户 QOBqX5 发表

美股现在链上也能买，这个东西毫无意义啊。这几家无非是受你管，SpaceX 的合约最近不都上线了，而且把这几家关了真就是彻底成黑盒，你查都查不到了。

知乎用户 xiaofeidawang​ 发表

一图胜万言

知乎用户 yikaluoluo 发表

个人愚见：管制越强化，实体黄金的非系统内资产属性久越突出。黄金解决的不是增值问题，而是可支配性问题。或许这张保单变得越来越有配置价值。

不过目前的黄金位置确实挺高的。

知乎用户 言西月 发表

别把国家想的那么坏，美股今年要爆，国家给你们提醒呢，信不信年底来看。

知乎用户 Solid Steve 发表

我没有炒过 A 股，但我知道一个散户为主，限制做空的股市，肯定不是一个健康交易的股市。

买不了美股，存定投买国债也不会送钱进 A 股的。

知乎用户 飞天大圣 发表

数字货币真是一个有远见的发明。

越经历越感受到自己当年的无知。

我没钱是应该的。

知乎用户 乐多 发表

这部分人舍弃 A 股市场，转而布局美股，背后大多是亲身经历换来的市场认知。

说白了，很多人都是在 A 股里实打实吃过亏、被市场反复历教育，看清楚了融资市场的本质，才跑去所谓的正规市场。

这三家美股券商被禁止大陆投资者后，这类投资者也未必会就此转头重回 A 股入场。

对于已经适应美股交易规则、认可其市场生态的人而言，并不会轻易改变自身的投资选择，反而大概率会转而探寻其他合规可行的渠道，依旧坚持配置美股资产，不会因为渠道受限，就被迫回归 A 股市场。

所以，那些想着他们跑回 A 股接盘市梦率爆表的科技股的人，有点想太多。

知乎用户 Mistmoore 发表

你猜大部分账户持有者买不了美股，会不会把那些钱转回来买 A 股？

醒醒吧，聪明的赌徒宁愿不赌也不会上老千桌的。

知乎用户 hhtt22 发表

感谢党 感谢党。

知乎用户 夕可死矣 发表

你们说这样下去最后会不会直接禁止所有人出国？？？

知乎用户 大龄急性子儿童 发表

这不是第一步，第一步是礼貌的通过强拉人民币汇率来逼境外资金回来，但是估计是效果不明显。

这次，直接图穷匕见，你们回来，肉要烂在锅里。

但是他们没想过，这些钱哪怕买美元定存，也有 3%，至于汇率波动，不是外面的钱会考虑的，人家出去，就没打算回来。

下一步你怎么做，处罚银行吗？

知乎用户 淡漠 发表

我记得常州市国资委一直重仓美股，那他们算什么？

知乎用户 momo 发表

评论里很多言之凿凿国家挡着他们赚钱了。

这和那群拍不出好电影怪审查，怪观众，就是不承认自己菜是一个路数。

真正能够通过投资和投机赚钱的，在国内国外市场都是一样赚的。

就投机而言，大 a 其实机制性的限制了频繁交易，把很多交易员要练习很久都可能掌握不了的管住手这个关键技能天然的给你了，你还赚不到钱，真的怪不到别人。

另外，拿高考举例子反驳该回答是不合适的。交易和高考区别在于，高考是筛选，交易是积累。通过高难度的交易赚的 95 块依然比不上定投赚的的 96 块。

知乎用户 影流医​ 发表

利好期货。

期货这四十几个品种下半年会持续放量，这些东西是真标的。

你不能指着买英伟达的去接盘寒武纪。人不会突然就变傻。

知乎用户 轻核花粉毛利兰 发表

在美国的人有那么多，也没见爆出来有多少人是买股票发财的。

换句话说就是，如果有那么多的人在美国买美股赚钱，这种消息是藏不住的。

一个人能从美股赚到钱，那么他也可以从 a 股赚到钱，这是由认知决定的。

你把巴菲特搬到我们这儿，他依然可以赚到钱，这是认知的问题。

接着做个补充吧。

一群认知低下的人连 qfii 是什么都不知道，张口闭口都就谈认知。

就你那认知挺好，不论是美股还是哪里，都属接盘那一类的，应属优质资产。

知乎用户 木子李 发表

还说什么😧

跑呀，听不懂这辈子和投资无缘

知乎用户 咪名涌户 发表

不买大 a 是吧，那就都别买了！

知乎用户 锦源妙法真君 发表

很多人还是天真，想转移财产。

从技术上讲，美元兑人民币，从上世纪 80 年代开启的超长周期上涨已经结束了，未来人民币兑美元，升值到 1 比 5，甚至 1 比 4，只是时间问题，只要你转，等着亏汇率的钱。

而且我很明确地说，未来很长一段时间，美股也没有什么大机会（目前处于三浪五末端），等第五浪走完，要面临的是历史级的大调整，针对过去几十年上涨的修正。

如此敏感的时间节点出台这个政策，是阳谋，不怕你的钱不回来。

何况内地汉人的第一代，无论移民去哪，政治地位都是最低的那档，特别在市场经济走下坡路、中美博弈愈发激烈的大背景之下，容易被洋人当猪，养肥了再宰，不理解看李嘉诚，他不得已分散投资，都两头受气。普通的中产阶层最多依托香港和新加坡，无法彻底远离大中华区，将全部身家押宝海外。

知乎用户 天呐你真高 发表

好事啊。

一个个的去了美股都放空大脑。

现在都回到大 A 来好好学习吧。

知乎用户 起飞 发表

利好币圈 rwa，交易资金要越来越往 hyperliquid 集中，HYPE 估计市值要超 sol 了

巧的是，hype 生态的几个项目这几天涌入不少交易量，genious, liquidlab, prjx 等等

知乎用户 张潇 发表

从国家发展的角度，我是觉得挺好的。当然挡了有些人发美股的财，我是建议这些人直接开润。

知乎用户 破音大帝 发表

很早就有征兆了，十来天前就在平安 ap 上看到公告说 5 月 22 日开始停售、停赎，以为是外汇额度没了正常操作，没想到今天突然来了这么条重磅消息，要彻查境外非法投资机构业务。

知乎用户 用户名必须填 发表

挺好的，开盘前买了 20futu，开盘直接拉 20%。感恩。心疼国内的兄弟。

知乎用户 怡然城 发表

大概率是成了洗钱通道。

外贸盈余多，但是钱却没在外汇局手里。

知乎用户 北水南调 发表

利好有港股通的港股，利空没有的。我刚才问了豆包，恒生科技里有 83% 是港股通。但港股通信息技术里全都是港股通。所以今天港股通信息技术都涨了 6%。

知乎用户 青冢葬咸鱼 发表

买美股的人会跑回去接你那几百倍市梦率的科技？

知乎用户 Andrew 发表

如果无法在自己家的低泡沫、上市门槛高、设置每日涨跌幅度的 A 股赚到钱，请不要想着去外面别人家的场子里去送人头，更何况是史诗级金融危机的前夕。

知乎用户 隋嘉谟 发表

“‌我炒了三年，4000 点的上证，我炒了三年，房子炒没了，家人被我炒垮了。谁家还没个股民，你能保证一辈子不炒股吗？我不想赔，我想挣钱。美股是不是好市场，我们能不知道吗？”

——

不过这一年 A 股也还行吧。

知乎用户 张尘​​ 发表

呵呵 不让我钱走是吧？ 那我走

知乎用户 无敌铁憨憨 发表

早就都在打击了啊… 但凡玩儿过，就应该知道其实很多年前，对方账户就被拉黑了…

你的钱入不了，也没办法出来… 只要是那几个相关的账户，都给你直接拒掉。

但凡你要真搞过这东西，那之前几年前，你就应该有外卡和外区账号了…

这玩意儿你今儿才知道苹果商城都下不了的事儿吗…

怎么这搞得跟前天还正常，昨儿突然不对了似的……

合着这是纯跟风来嚎的是吧…？

知乎用户 一次就好 发表

国有资产流失，必须重罚。

知乎用户 蜜雪冰城忠啦啦啦 发表

更新一下

非美籍人员

懂行的老师们解释 我不太懂

但我觉得肯定不是评论区说的

非法移民那么简单 应该是包含大于等于的关系

就像如果我办个什么签证合法入境办个盈透

这种未来我觉得也会打击 但这种是合法入境不是非法移民吧

初始回答

有人说盈透没事

真的吗

今天除了这条新闻

还有一条特朗普要查在美外国（中国）投资者的

新闻

两边全管上

知乎用户 黄茅海上浪打浪​ 发表

换个角度，客观上看，假如接下来老美又要加息，这次的操作就相当于提前筑起了蓄水池，水抽不出去，不会再像 2022 年上一次老美加息那样，被抽干流动性。

看看近期周边涨势凶猛的日韩市场，倒像是杀猪前最后喂的一把料。a 公子基本面是很好的，就是技术面差，否则怎么让大家在里面学技术呢？

老美技术面确实好，基本面就不评价了，我没出去过不清楚。（倒是很好奇懂王来了到底谈了什么，这次操作明显是要给老美拔掉一根输血管的，难道是提前谈好了，这回拒绝给老美输血了吗）

资本无国界，但是人有。无论如何，支持国家。

知乎用户 二公子 发表

有句话怎么说来着

股票要是能挣钱

你连开户的资格都没有

好了，现在资格真的要没有了

知乎用户 A 型人格 发表

早有人在 5 月 8 和 5 月 21 大仓位做空富途

最简单好用的 VPS,没有之一，注册立得 100 美金