养老金，将于2035年耗尽

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原创 倪刃 黑噪音

你没看错，这也不是谣言，而是官方的通报——中国养老金将于2035年耗尽。

中国社科院世界社保研究中心曾于2019年4月10日发布了《中国养老金精算报告2019～2050》，提出养老金将要耗尽的问题。

报告指出，2019年由接近两个缴费者来赡养一个离退休者，而到了2050年则几乎1个缴费者需要赡养一个离退休者。此外，《报告》还预测，在“大口径”也就是包括财政补助的情况下，全国城镇企业职工基本养老保险基金累计结余将于2035年耗尽。

情况如此严峻，但真的有那么可怕么？

养老金是一个资金水池，进的钱是年轻人交的，出的钱是给退休老人的。看起来年轻人现在交的钱是给自己以后留的，但实际上已经被花掉了，这批年轻人将来老了以后领的钱，将是再下一代交的。

就这样循环往复，但也可以窥见其中的可怕之处：现在本来就老龄化严重，年轻人生育率又剧减，那这一代交了钱的年轻人，以后能有多少下一代给他们交钱？

幸亏现在还有一波80年代婴儿潮所留下的人口红利，否则养老金池子恐怕早就撑不住了。

养老金池的进与出要保持平衡，所谓养老金的结余就是收入大于支出所留下的多余资金。到2027年，这个结余的余额会达到顶峰——7万亿，之后便会开始收不抵支，走向亏空和“吃老本”。

根据《中国养老金精算报告2019-2050》，城镇企业职工基本养老保险基金在2028年之后年度缺口将会达到1181.3亿元，并在2050年扩大100倍至11.28万亿元。

但现实可能还没有如此乐观，去年到今年的人口下降速度以及结婚率，都在加速；另外，那份报告是在2019年发布的，当时中国经济还处于高度繁荣状态，但这两年来经济下行的速度有点快，尤其是失业问题凸显，就意味着交养老保险的年轻人也会相应减少。

不说别的，今年上半年，就连个人所得税都明显下降了，可见就业问题之严峻程度。

所以，如果各方面情况没有大逆转式的改善，2035这个养老金耗尽的时间节点，可能会提前到来。

难道2035年甚至更早，人们真的就领不到养老金了？之前就流传着一个说法：80后可能将会成为第一代无养老金可领的人群。

对于这个担忧，来自官方的解释大概有如下几个：

1、养老金虽然累计的现金一定会出现亏空，但可以通过社保基金的收入、启用储备基金等手段进行弥补；

2、到养老金亏空开始的时候，可以启用对应的财政补贴，以保证资金池的平衡，比如各级财政对全国社保基金的补贴；

3、延迟退休。

然而这三个解释背后，其实都存在一些隐忧。

1、全国社保基金收入是不稳定的，无法打包票就一定能持续盈利。比如，全国社会保障基金理事会发布的2022年度社保基金年度报告显示，2022年，社保基金投资收益额-1380.90亿元，投资收益率-5.07%。社保基金亏损了，这虽然不是常见的事情，但考虑到经济基本面和资本市场的不稳定，今后也未必就能一直保持乐观。

退一步讲，就算社保基金的收益率能一直保持银行定存或者国债收益率的水平，对于填补养老金亏空速度来说，也是远远不够的。更何况经济下行期投资收益只会越来越难。

2、近些年财政补贴对社保基金的支持力度确实越来越大，但这其实不是一个好消息——越是依赖财政，社保基金面临的风险其实就越大。

可以看一个数字： 

从2013至2020年，社保基金累计结余的规模总计增长110.6%，同期财政补贴规模增长185.1%。

也就是说，财政补贴规模增长的速度，远快于社保基金累计结余增长，这意味着财政的负担越来越重。

社保基金对财政补贴的依赖程度越来越深，让本来就有着结构性缺陷的中国养老金来源构成，变得更加不健康了。

以美国为例。美国养老金是典型的三支柱养老金体系：第一支柱为联邦公共养老金，第二支柱为职业养老金（包括针对企业雇员的401K计划等），第三支柱为个人养老金计划，即个人储蓄和投资计划，尤其是个人投资。

在这三根支柱中，美国养老金最主要的是第二根柱子，即职业养老金，占比过半。其次是第三根柱子即个人投资。最少的是第一根柱子即国家基金。

但中国的社保基金结构相比之下要差很多，高度依赖第一根柱子即国家基金，第二根柱子比例也较低，第三根柱子几乎等于没有。

就更不用说美国的国家养老基金还有着高度完善的法律保障，而中国在社保基金投资的法制完善程度上相去甚远。

3、延迟退休只能延缓问题的发展，却没办法解决养老金亏空的根本性问题，只能是权宜之计。

总的来说，养老金亏空问题非常不容乐观。

根据世界银行的测数据，养老金替代率（即城镇职工退休后领取的平均基础养老金与在职职工平均工资的比率）不低于70%方可维持退休前的生活水准。

然而，我国城镇职工养老金的平均替代率2021年仅为43.6%，远低于国际警戒线55%，这也是养老金结构问题的一个重要特征。

中国养老金制度必须要有非常深入的结构性改革，让养老金的来源更加科学和安全。否则，如果今后还是像现在一样高度依赖财政，情况将会非常不乐观。

因为这两年以来，财政压力本身就越来越大，这时候还指望将财政作为未来养老金的第一支柱，是不现实的。

尽管“2035养老金要耗尽”这个说法看起来有点过于惊悚，但怎样真正解决这个问题？也确实需要面临巨大的挑战。

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