�����£�����û����ô�죿��������ڵ��˿ھ�ʾ
使用CN2/CN2GIA顶级线路,支持Shadowsocks/V2ray科学上网,支持支付宝付款,每月仅需 5 美元
## 加入品葱精选 Telegram Channel ##
����|�����£�Я�̴�ʼ�ˡ������о���ר�����ң������������й���ȫ���ǿ��������о�Ա�������о���ר�����ң�
����ġ���������ڡ��������˸��ͱ��Ǹ���Ϊ�����ˡ�����Ƶˢ�����Դ������п�����֮���Դ��Ĵ�����������֮�����������йء�ǰ�ˡ��͡����ˡ��������У�����ȴ��ɷ�羰����һ�䣺����û����ô�죿�����˿������ϵġ�һ������һ������˵���Ƿ�����������˿�����ȷʵ�ǡ�һ������һ�����������һ���˿ڵ�����ֻ����һ����һ�룬��ô��������˳�ע����С�ö࣬����Ӱ�쵽�������Ļ��������ź����ǣ���ƫƫ�����ڷ�������ʵ��
������
��Ȼ��ĿǰΪֹ����������ί��δ���������һ���Ȼ�����κ�һ���µ��й������˿����ݣ������Ǹ���2019������˿������Լ�����Ů��������������صķ�������Ϊ�й������˿���δ����������½���������й��ĵ����������Ƽ���������Ťת��
һ��2019������ʵ����м�¼������ʷ���ˮƽ
���ݹ���ͳ�ƾֹ��������ݣ�2019������˿�Ϊ1465���������58�����Ǽ�2017�������������˿������������½�����������Ϣ�����й��˿ڹ�ģ�״�ͻ��14�ڵ�ͬʱ��ȫ������ʽ�Ϊ10.48�룻�����ݵ����м�¼��������ʷ��͵㡣������2019��5��15�շ����ġ���Ҫ���й����õĴ������һ������Ԥ�⣬2019��ij����˿ڻ�������٣������������2018���200��������Ż�������������������һԤ������Ǻϡ�
����2019���ǽ�����Ф�꣬�������������߷��ꡱ��������2019�����һ���ȴ�����������ݵ���Фƫ��˿��û��Ťת�����˿ڵ��½���������Ҫ����ȫ��ſ�������������������һ��֤��Ȼ�������ֱ���˳�����µĽ���ȴ�ܵ�δ��֤ʵ����Ϣ�ĸ��š�
��2019��11����Ѯ��һ�����Ϊ��2019������˿�Ԥ��Լ1100����ʽ�µ�������Ϣ���罻ý���Ϲ�Ϊ������Ϊ�ˣ��������ġ���������˿��Ƿ�ֻ��1100���ᵽ���������ͳ�ƾֹ�����2018�������1523����ȷ�ģ�2019�겻̫���ܵ���1200�����¡���֮�����2018��ʵ�ʳ����������й���������ͳ�����2019���ı���8-4-2��ʾ�Ľ���1362���ǾͲ����ų�2019��ij����˿�ֻ�У�����������1200��
�������Ƕ�������1100������δ�½��ۣ�����Щ��Ϊ��һ������������ˣ��������¹�����1465�������Ǽ����й��˿��״�ͻ��14�ڣ����������������Ͼ��ã�ԭ����������Σ��û����ô���أ�������Ϊ�ſ�������û����ô���С�
���2019���˿����ݣ�����ͳ�ƾ־ֳ��������ڹ��°�����ŷ������ϱ�ʾ: “�˿ڳ����ʻ�����10�����ϣ�Ӧ���Ǻܴ�ij�����ģ"�������ᵽ: “2019������˿��У����������Ϻ��εı����ﵽ��59.5%����ά���ڽϸ�ˮƽ��”
��ʵ���ϣ�1465������˿ڶ�Ӧ��10.48��ij����ʣ��������й��м�¼��������ʷ���ˮƽ��Ҳ��һ����ȫ��ά���˿��ȶ��ij����ʡ���ʹδ�������˿����漣��ر�����1465��������½�������������ƽ���95�꣬�й�Ҳά�ֲ������ڵ��˿ڹ�ģ��������˵�����˿ڼ������ή����û���κ����
ֵ��һ����ǣ�����ͳ�ƾֹ�����ȳ����˿������ǻ��ڳ������鲢����������ݵó��ġ���1994�굽2010�꣬ÿ�깫���ij����˿ڶ�Ҫ����2010���˿��ղ�ز�����ݣ�����3��2009�꣩��468��1997�֮꣩�䡣
Ŀǰ��2019��1465������˿�������Ϊ��ص��ǣ��������ڷ����ġ�2019��ȫ���������桷�б�ʾ����ֹ��ĩ��2019��������Ѿ����������ؽ��л����Ǽǵ���������1179���滹�ᵽ����2019������Ǽ���������� ֻ��44.7%��������δ�ڳ�����һ�����ڽ��г����Ǽǡ������ڳ�����һ���º�δ���г����Ǽǵ��������ں���ÿ��������ͬ�ı������еǼǣ���ôһ��12�����У��ۼ�δ�Ǽǵ�����������������µǼ����ı���=0.447*(1-0.447^13)/(1-0.447) = 0.808���ɴ�����ȫ��δ�Ǽǵ�����������Ϊ85��1179*0.808/(12-0.808)������ʹ��������ݷ�һ����170��ȫ������˿�Ҳֻ��1349��1465��Ҫ��116������2019��ʵ�ʳ����˿ڵ����Ƕ��٣���Ҫ�ȵ�2020���˿��ղ����ݹ���֮����ܸ����жϡ�
���ڱ����ᵽ2019���й������ʵ����м�¼��������ʷ��͵㣬�ɴ���������������֤�����±���2����ʾ������ͳ�ƾֹ�����1949�굽2018��ij��������ֵ��2010��11.9�롣����1990����ǰ�����������Ҳ��17.2�룬��1957��֮ǰ���Ǵ�δ��30�룬û��������Ϊ1949��֮ǰ���й����������ʻ����15�룬������˵2019���10.48��
����һ�������������������������˫˫�½�
Ϊ�˸������˽�����˿ڵı仯���ƣ����ǿ��Կ�����ȳ������������еķֺ�������������ʡ�����2019��ĸ����ݻ�δ���������ǰ�2018��ij����������������ݣ����õ���2010���˿��ղ鼰���������������2018��Ů������ֲ��ϣ��ɴ�����ó�2018��ij�������Ϊ1531������һ�������������������Ϸֱ�Ϊ630��767���135��
��Щ���������ͳ�ƾֹ�����1523��ij����˿��Լ�����ռ50%�����ݷdz��Ǻϣ�һ��2011�굽2016�꣬������ݱ�����������ij����˿�Ҫ�߳�250��520��ij�̬����ˣ����ǿ�����Ϊ2018��������������ݣ��Ƚ�ȷ��ӳ�˹���ͳ�ƾ��ù�����2018������˿����������ֵ��˿�״̬��
������ʹ��2018��ķֺ��������������������2019�ij����˿ڣ����൱�ڼ���2019���������������2018����ͬ������2019������״�����ɴ˵ó��Ľ���ǣ�2019������1490���ˡ�������ֱȹ���ͳ�ƾֹ�����1465��Ҫ���25���ˣ�����һ�����9���������϶��16���ⷴ����˵����2019���һ���Ͷ��������ʶ�Ҫ����2018�ꣻ������Ф����û����ֹ�����ʵ��½�������Ҳû����ֹ�����ʣ�������һ�������ʵ��»���
����ȫ��������������Ķ����ѻ�ЧӦ�����ͷţ������������������»��������⡣�������������Ʋ⣬������ǽ�����Ф�꣬2019�������ʻ��и�����ȵ��»�����Ϊ�����˶�������һ�����������������������״̬����ȶ�ʱ��������������ή������һ����ˮƽ������˵����������һ��Խ�࣬˵����ʱ�ԵĶѻ�ЧӦ������ṹ�����Գ����˿ڵĹ���Խ��Ҳ��ζ��δ�������˿��½��ռ�Խ��
����ԭ��������ί2017����е�����״�����飬����һ�����ѻ鸾Ů�д������������ı�����Ϊ27.3%����ʹ���ǰ���������ֹ۵طŴ�50%�����������д�������������Ů�Զ��ܳɹ���������ô������״���ȶ���������Ҳֻ��һ����һ�����ҡ�
��ˣ��ڶ��������ѻ�������ʹһ��������ά����2019���593���ˮƽ��һ���Ӷ���ֻ��890��Ŀǰ�����ټ������������ϣ������˿�Ҳ�����1000����Ҫ���ǣ����������ʻ���������ˮƽ���ϣ������˿��µ�������ס���Ŀǰ�����������ƣ������˿ڽ���ÿ����Ҳ����26��30���ʱ��ή��һ�롣
�����ѻ�����ֻ�ǶԹ�ȥ���յ�����������δ���˿ڵ�Ԥʾ����������һ���������ϡ���2011��2018�꣬һ�����������ηֱ�Ϊ��0.670��0.797�� 0.775��0.720��0.556��0.686�� 0.668�� 0.643�������ݹ�����2019���593���һ���������Ƶ����һ�������ʽ�Ϊ0.633��Ҳ��2018�껹�͡�
���ڶ�����һ����δ�й����ƣ�����������һ���Ķ��������˳���ƫ���⣬�ͱ�һ�������ʿ����Բ������˵2016����ǰ���ܺ�����������ڹ���ͳ�ƾֹ��������˿�ƫ�ͣ������ܺ��������������ͳ�ƾֹ��������˿��Ǻϣ���һ��������ȴ��Ȼ�ڼ����»���
Ů�Է������Ƴ���������������һ�������ʡ�����Ƿ�����������һ���������½�֮������������ֻ���Ƴ���������һ�������ʻ��Ƚ���������Ȼǰ�����Ƴ�������Ů�ԣ���δ�������ܹ���Ը��
��������һ�������������ϲ����ߵͣ��������֮��ȴ��Ȼû�г��ַ���������Խ��Խ����һ�������ʵ��Ի��Ϊ��̬��ֵ�����ѵ��ǣ���ʹһ�����������ջ������ȶ���0.7����Ҳ��ζ��30%��Ů�Խ����������ڽ�����Ф��2019��ģ�һ����������Ȼ�����ߵͣ�˵��Ŀǰ��������90���У�Խ����������������ԸԽ�ͣ����һ�������˶�δ�������ʵ��Եĵ���
�����й��˿����ٴ��ή�������˿ڼ�����
����δ���˿����ƵĹؼ�ָ�����ܺ������ʡ���������ʴ���2.1���ҵĸ���ˮƽ����ô���ӱ��븸ĸ���������������ͬ�������˿ڽ�ά���ȶ������ɹ���ͳ�ƾֹ�����2019���1465��ij����˿������2019���������Ҳֻ��1.47���ҡ�����2019������Ķ�����������һ������ȫ��������ߴ����������ѻ���ȥ����ʱ�Ե������ѻ����й�����Ȼ�����ʽ���1.1���ҡ����������Զ����ŷ��������Ҳ���������ձ����뺫�����¼��µȶ��ǹ��ҡ����ڳ���һ̥�����ߵ�Ӱ�죬�й������Ѱ�����һ��������Ĭ��ѡ��ũ��������п��롣����������������ʷ�Ͼ����С�
��δ��10�꣬����22�굽36������߷�����ε�Ů�Խ����30%�࣬��ҲΪ�����������Ŀ��ټ��ټ�һ�������IJ����»���ӡ֤�����Ŷ����ѻ��������ڽ���������Ů������������� �й������˿ںܿ�ή��1000�����¡�����������ṹ�Ĺ�ϵ���й������˿ڵ��µ���̨��ʽ���Ǿ��ȵġ�����Ŀǰ���ٵ������й������˿ڵĵ�������ˮ���ڴ�֮������ƽ��һ��ʮ�꣬����������һ�δ���ˮ��
��������˿ڵ�����̨��ʽ��ˮ��Ψһ�취���Ǵ�����������ʣ���Ŀǰ��Ԥ�ϵļ����������أ������һ�����л�������ˮƽ���������������Ƴ١������������Ȼ���һ���ڽ�һ����ѹ�����ͼ��͵�������Ը����Ҫ˵���������ʣ�δ����ά�������ʲ��ټ����»����������ˡ�����ʹ�й��ܹ����˵ؽ�������ά����1.1��ˮƽ�����½��������2.1�ĸ���ˮƽ�������˿ڻ���ÿ������48%���ٶ�ή����
�����˿ڵij���ή������һ���ᵼ�����˿ڵļ���ή���������ڹ�ȥ�ڸ�������ʱ���������˿���Ȼ�����˿ڵ�ή������ڳ����˿ڵ�ή�����൱��ʱ����ͺ���Ȼ�й�����������1990����͵��ڸ���ˮƽ�����й����˿�Ŀǰ��Ȼ�ڻ�����������δ������ŻῪʼ����ή����
���˿ڵ�ή���ٶ������ܻ�����֮���ӿ졣�ȵ���������ʱ���������˿ڲ������꣬��Ԥ�����������ȶ�������£����˿ڵ�ή���ٶȾͻ�ӽ������˿ڵ�ή���ٶȣ���ÿ���˼���48%��������൱���й����˿���ÿ30�������ٶ�ή����
Ҳ����˵��Ŀǰ������״̬������ȥ���й��˿ڲ����ǵ��������ھ��ȶ��ˣ������ڵ������ˮƽ֮���Ը����ٶȵ��������ڣ��ٵ���һ��������ǧ�����¡����ڳ��������ʰ��������ṹ�������Ա仯��������о�Ĺ��ԣ� �����������˿ڵļ���ή����������Ϊ�ȵ��й��˿ڴ���½��Ժ�ֻҪ���������������˿�ֹͣ�µ����뷨ֻ�������쿪��
2020��1��15�գ�����˹��ͳ�վ���������鷢���������ġ��վ�ǿ����������˹�����˺���ʷǰ��ȡ�����˿ڡ��� ��˵���Զ���˹�˿ڵı���Ԥ�����˾�����Ӧ�����¸�ʮ������֮ǰ��֤����������������˹������й���1.78�������˿�ֻ���й�10.29%������˹��Ȼ��Դ����ḻ�����Ҹ��ݾ�����֯�����ݣ�����˹�д�ѧѧ�������˿��е�ռ�Ⱦ�������λ������ˮƽ���˿����ʶ�ռ��ͷ��
����Щ�˿ڿ����������������������ʣ���û�д���һ�����ٺ�ԣ�Ķ���˹���������˿ڹ�ģ����ʱ��ǰ�������µľ��¹�ҵ�ͳ�����Ȼ��Դ�⣬����˹��ͨ������ҵ�߿Ƽ�������λ������˹Ŀǰ��GDP������Լֻ�൱���˿ڱ�����15%�Ĺ㶫ʡ��������ˣ���Ȼ�зḻ��������Դ������˹Ŀǰ1.13����Ԫ�˾�GDPҲ�����й��Ըߣ��ڲ��õĽ����������й�������
����Ҫ���ǣ��˿�ϡ��Ҳû���ö���˹����������ʡ�����˹����ʳ����ҵ�Ƴ�Ʒ�ͷ���ҵԶ�����й��ḻ�ͷ��٣�������ʩ����������������˹�˾�סլ�����2018�겻��26ƽ�ף����й������˾�סլ�������39ƽ�ף���ʹ����0.7��ʹ������ȣ��˾�Ҳ��27ƽ�ס���������˹�Ĵ����Ҳ���й�����и�ӵ�¡�����TomTom��Castrol��������Ī˹�ƺ�ʥ�˵ñ��ĵ�·ӵ�¶�ҪԶ�ȱ����Ϻ����أ���Ī˹��ÿ����������صĿ�����ȴҪ�ȱ������Ϻ�������ɵ��������ϡ�������˵���й�����ʮ���˿ڳ���200��ij��й�����ѡ��ϣ��ȥ���������Ķ���˹��ֻ��ȥȥĪ˹�ƺ�ʥ�˵ñ��⡣
������һ�б���һ���dz������Ե�ԭ���ǣ�����˹�˿������������γɳ����ģ�ľ����壬������˹�����Ρ����úͰ�ȫ������Զ�����������Ĵ����Ǻͼ��ô�������Ϊ�����������ϵ��һԱ���Ӷ����ܸ�����ϵ�Ĺ�ģЧӦ������������������˹��ʮ���˿ڣ���ôһ�ж��ͬ�������ף��˿ڣ��������ܹ����ý������˿ڣ�����һ�����IJƸ���
ʵ���ϣ��������羫Ӣ����˽��˿ڹ�ģ�Թ�����������ս�������塣����ǰ�����������������ʻ��ܵ��������Ұ�ȫίԱ��200���ļ���https://archive.schillerinstitute.com/strategic/NSSM200.htm����ּ�ڲ��ø����ֶ�˵�����յ���չ�й��ҿ��Ʊ����˿ڣ���ȷ��������ս�ԺͰ�ȫ���档
�ź����ǣ��й�������Ȼû��ȫ��ſ�����������˹��������������������˿ڹ�ģ����ȴ���й���������������������ʹ���ڶ��������ѻ����أ�Ŀǰ�й���������Ҳ�Ѿ����ڶ���˹���ڶ��������ѻ��������й��������ʸ���ԶԶ���ڶ���˹������δ�������������ʵ�����ˮƽ���ϣ�����ȷ���й��ɳ�����չ���������л�������Ψһѡ��
���û���㹻�˿�������֧�ţ���ν�ġ����ˡ�Ҳ���ӷ������ڡ���������ڡ���һ�죬������Ⱥע�������ܹ�ע��Ⱥ�塣������ϣ�������յ������������������߷����ø���Ĺ�����Ψ��ˣ������ö�ʮ�ꡢ��ʮ���ġ���������ڡ���ø������塣Ҫ������㣬����Ҫ����ȫ��ſ�����������������ʵ��û�������������ˡ��������ӣ�ֻ���á����ˡ�����ͷ���Խ��Խ����
�����о��֣��Ź��ţ�wyyjj163�� ��Ʒ
�����о������������Ŵ���IJƾ�רҵ�ǿ⣬�������ײƾ�ԭ����ý������������ϰ�λ�����ⶥ�⾭��ѧ�ҵ��ǻ۳ɹ�����Ծ���ѧ�ȵ㻰�⣬�������ԡ��۵ķ��������������̬�ȵ�ǰ�زƾ��ǿ⡣��ӭ���壨Ͷ�����䣺cehuazu2016@163.com����
�Ƽ��Ź��� ���������������
�������Ƽ���������������о��֡��й���»
�������Ƽ���������������о��֡����ʰ�»
������Դ�������о��� ���α༭��������_NF6036
Page 2
��ԭ���⣺�»���ȡ�������� ���Ը��ϰ���������㣣���
4��28�գ��й����Ժ�о���Ժ���罨�辭��ϵ���Ρ�ס���������о�����ԭ�����»����������ײƾ�����ʢʱ�䡷ֱ��ʱ��ʾ����˵������ȡ����������ҵ���������ǼӴ��ϰ��յķ��գ����Ը��ϰ���������㣡�
�»���ʾ���������Ǹ��˵�Ǯ���������������������Ҫ�������ڹ���ÿ���ϰ��ն��Լ�һ����Ҫ�ɵ�һ��������ӵ���Լ���ס����Ƕฺ��ȫ���������ڸ�������ʵ�ֳ���ʵ�־��������ݡ�
����Ϊ�»�����ʵ¼��
�»�������ʲôʱ�����۷��ز�������վ���������լ����Щ�������ϣ�Ҳ����վ�ڿ����̵������ϣ�����վ���ϰ��գ������Ǵ�����ϰ��յ������ϡ�
������ϰ���һ������������¶������������ĵط�������һ����Ҳ���ϣ�����Ҫ����֧�֣�������������ߣ��Ҿ��㣬�����ַ��ͱ������Ǿ����Եģ����ⷿ���Ǹ�����ģ�
����Ԯ���Եģ����е�����������������Ҳ�á���ϢҲ�ã�2019****���̨���Ǹ��������ң���Ϣ�������������������˰������Ԯ���Եģ�����һ�ѣ�
�������ǻ����Եģ����������ϰ���֮��������Ұ���Ļ����Է��ز��������ߡ����������ϰ��ջ����ԣ�������ûʲô��ϵ����û��ʲô�������������ϰ��ջ��������ǿ��ܶ���ͬһ��ʱ����Է���ÿ�춼�óԣ����Ӳ��ǣ�����ÿ����4%��5%�������ӾͲ����ˣ���95%��96%���˵�Ǯ�Ϳ����������������ڹ�����Ҷ��й��ᡣ
����Ҫ�ģ��������Ƿ�������Ҫ����Ա����ģ����Ұ��ո��˹��ʴ��Ǯ������Ҫ����100%��ɣ�Ҳ���ǹ��ʽ�1��Ǯ�����𣬹����˻�����2��Ǯ��ȡ����������ѹ�������ˣ����Ը���ʵ���ٵ���һ�롣���ײ���
��˵ȡ�����ϰ��պû��Dz����أ�Ҳ�������ð���Ǯ���������Ҳ�Ҫ�ϰ��Dz��֣�������Ǯ�����ң����Լ��������źá��а���**�������еڶ������ߣ��ɹ������˻���Ǯ�����������˰�ģ����粻�ɣ����õ����Ǹ�Ǯ��Ҫ�ɸ�������˰�ģ��鵽�������˻���൱������������****15%��20%**������úû��Dz��ã�
��������˼��������������ı��ϲ�һ�����������ϣ����Խ�����ɵ����Ͻ��Խ���㣬Ҫ�Ǹ����ݾ���ȥ�ˣ�������ͦԩ���𣿱���ҽ�Ʊ��գ���һ����û�ô���Ǯ���Ͱ����𣿹�����һ�������ǵ�ý�����������Щ�������ϰ��գ�ϣ��������ã��������Ǯ������˵�Ǯ�����ߵ��硢�ߵ�������һ����û���ӣ���Ǯ����������ǻ�����������������ġ���������£�˵ȡ�������𣬾����Ǹ��ϰ���������㣵�һ��˵����
�������һ������Ҫ�����ã����������Ѻ���ÿ���ϰ��ն����Լ�һ����Ҫ�ɵ�һ���£�ӵ���Լ���ס����������¶�Ƕฺ����������OK�ˣ��Ժ����ˣ����Լ���������������ù�����İ취����Ҷ�������ģ���ʹ�����������ᡢ��������������������ܵ��£�ȫ���������ˣ����������Ǹ�������ʵ�ֳ���ʵ�־��������ݣ�ʵ���ϰ����в���
��˵������ȡ����������ҵ������������һ��ȥ����ҵ���������أ�����ö����á����ϰ��պã����Ƕ������ã����ǼӴ��ϰ��յķ��ն��ѡ�һ��Ҫ�ѹ������Ǹ�ʲô�ģ���ΪʲôҪ�У�Ҫ�����ϰ��ա�
���˸ղ���˵�ľ����͡�Ԯ���͡������ͣ��������������͵ģ����������סլ�������У��ǹ������������߹��ߵ����죬���첻˵�ˣ��»��пյ��ģ�����˵������һ��Ҫ���ϰ���֪������������£����Ƕ��Һã������д�ã�ǧ������Ӧ��ȡ����
�ܶ���˵�ұ����˸�������˰������֮����ʣ������������������������������������Ǽ��١��㽻�Ĺ������˻����������۸�������˰�ģ������ӽɹ�����ռ���˺ܴ�ġ��������������Ƕ�˵����Ҫ��˵ȡ�����Dz�ȡ����
���ڹ�ƽ����ƽ��������кܶ�������۵ĵط����������ǻ����͵ģ����������ڵĹ������ȷ�кܴ�ıˣ�������Щ�Ѿ����˷�������ʮ�ꡢ����ʮ����ˣ����Dz���Ҫ�������������ܶ࣬������Ҫ���˴����˶��٣�Ҳ���Ǵ��ʻ����Ĺ��ܱܺ�����������֮��Ĵ��ʻ�������û�ܳ�ַ��ӣ�������Ҫ�Ľ�����
���ذ��Ƽ���
��ʱ�ػݣ���һ��8��ֱ����199Ԫ���ڻ�����ڼ䣬�Ƽ����ѳɹ�������ѧԱ���ڵڶ����γ�������7���Żݣ�
����ʽ��
��һ����
ɨ������ĸ����븶�
����ֱ���γ̣���ɨ��֧��199Ԫ��
�������ǿͻ����û����뽫���ķ������Ŵ���ͼƬ/��ͼ���Ŵ������ſͻ��˽���֧������
���Ÿ����룩
��֧���������룩
�ڶ�����
�������ײƾ���С��Ů�Ž��б����Ǽǣ������������⣬Ҳ��ֱ������С��Ů�Ž�����ѯ��
��ɸ������ɨ������Ķ�ά�룬�������ײƾ��ٷ��š���С��Ů�����Ѹ���ɹ��Ľ�ͼ����С��Ů���յ���ͼ��С��Ů��Ϊ��������ʽ�����Ǽǣ������ڿ���ǰ��������ֱ���γ̲��뷽ʽ��
��������ʾ����������10��-��9��֮���µ������ܻ������ӳٻظ����������ŮҲ��Ҫ��ϢŶ~��
������Դ�����ײƾ� ���α༭��������_NF5619
Page 3
һ��̩�̼�����ɶ���ʧ����Ϣ�������ҿ������й�˾��һ�����ܣ����Ӿ��������δ��¶��̩�����Ŵ�ɶ�����ɭ��Ϊ����ʩ���ܰ���λ���ڵĹ�˾�����е�30��Ԫծ������ʲô�����Ƿ���ڷ���Ȩ��ʵ���Թ����������ʩ���ܰ���λ���б���̩�̼����ۼƳ���430��Ԫ�Ľ�����Ŀ��˭������
��Ʒ|��������������
����|�ű� ����|����
�������䣺
stoolpigeon@service.netease.com
4��24�գ��й�ִ����Ϣ��������һ����Ϣ���ٴν�̩�̼��ţ�000732.SZ�������ٵ�ծ��Σ���Ƶ��������ߡ���Ϣ��ʾ��̩�̼��Ŵ�ʼ�ˡ����³�����ɭ�Ѿ�������ʧ�ű�ִ�����������������Ƹ����ѡ�̩�̼���Ҳ������ʧ����ҵ��
��ʵ����4��22�ա�23�գ��й�ִ����Ϣ������������������������ִ����Ϣ���ɻ���ɭ���η��˵�̩��Ͷ�ʼ��ţ��³ơ�̩��Ͷ�ʡ�������Ϊ��ִ���ˡ�̩��Ͷ����̩�̼��ŵĴ�ɶ���
������ִ����Ϣ��ָ����ͬһ�¼���̩��Ͷ����Ϊ��������ó������˾�����ݹ㻪��������ó������˾�����ݺ�������ʵҵ����˾�Լ��гǽ����������ι�˾���³ơ��гǽ��衱���ļҹ�˾���������֮���ծ����׳е�������֤���Σ�����2019��12��31�������ļҹ�˾��δ���������֧����30��Ԫծ����̩��Ͷ������౻��Ϊʧ�ű�ִ���ˡ�
��24����Ϣ��������ɭ��ý���Ϊ����������ͬ��22�ա�23�շ����ķ���̩�̼��Ŵ�ɶ�����ġ�������ִ����Ϣ����δ�������ڵĹ����ע��
�����������Ҷ��ҵ�����ʾ���������������¼�����������й¶��̩�̼��Ź�ȥ�����δ����¶�ľ�������ס�
��2010���Ǹ�����ũ��½�ʱ��г���̩�̼��Ŵ�δ���걨����¶��ǰ���Ӧ�̵ľ������ƣ�������2018���걨�⽻������ѯ��Ҫ������ϸ˵������ɹ����ߴ�117.79��Ԫ�ĵ�һ��Ӧ�����ƺ�̩�̼�����Ȼû�дù�Ӧ�̵ľ������ƣ����ش�Ϊ�� �ǹ�˾���ܰ�ʩ����λ���빫˾��������ϵ �� ��
�����������¼��еġ��гǽ����������ι�˾������Ϊһ�ܰ�ʩ����λ�������������Ҳ���ȫͳ�ƣ��гǽ����ڹ�ȥ�������б�ľ��������Ŀ����Ϊ̩�̼������¿عɻ�ιɹ�˾��Ŀ���гǽ�������Щ��Ŀ�м����Ρ�ʩ���ܰ�����˫���ۼƵĺ�ͬ�������ܳ�����430��Ԫ����Ϊ��Ҫ���ǣ������гǽ���ط��ֹ�˾�ܾ������ڵ���ʿ�������Լ���֪Ϊ���й�˾̩�̼��ŵ�Ա����
�гǽ����̩�̼��ŵ�����ʲô��ϵ������֮���Ƿ���ڷǹ�Ȩ��ʵ���Թ���������Ҫ���ǣ��гǽ����б������й�˾̩�̼��Ŵ����Ľ�����Ŀ����۸����Ƿ��ʣ��Ƿ�����������͵����ɣ�
˭��̩�̵�һ��Ӧ�̣�
��2010���Ǹ�����ũ��½�ʱ��г����˶�������������˷�����⣬̩�̼���Ҳ��δ���걨����¶��ǰ���Ӧ�̵ľ������ơ�
������2019���걨��������δ��¶�⣬̩�̼���2016-2018�����걨��¶ǰ������Ӧ���У����һ��Ӧ�̲ɹ��Ľ��ֱ�Ϊ32.65��Ԫ��57.35��Ԫ��117.79��Ԫ��ռ����ܲɹ�������ֱ�Ϊ20.06% ��32.57%��55.66%��
����2018���걨�����������·�����ѯ���������а���Ҫ��̩�̼���˵����ɹ���Ϊ117.79��Ԫ��ռ��Ȳɹ��ܶ����Ϊ55.66%�ġ���Ӧ��һ��֮�佻����ϸ����������������ڹ�Ӧ�����ơ��ɹ���Ŀ��ϸ���ɹ��۸�ˮƽ�������ɹ��۸���ͬ���г��۸���жԱȣ�˵�������Ƿ��ʡ�
��̩�̼��ŵĻظ��У���δ��������Ӧ��һ���ľ��幫˾�������ش�Ϊ���ǹ�˾���ܰ�ʩ����λ���빫˾��������ϵ����
̩�̼��ŵĸ���ظ��л��ƣ�����˾��2018��ȶԸ��ܰ�ʩ����λ�ɹ���ϵ����ʩ���ܳа���ͬ�Ľ�����Ӧ�Ĺ�����Ŀ�������ȷ�ϵó�����
�����2018���ȷ���˾�ɹ������Ρ��ܰ�ʩ����λ���ġ���Ӧ��һ��������˭��
û��ֱ�ӵ�֤�ݿ�����������þ�ɹ��ġ���Ӧ��һ������4��22�ա�23��ִ����Ϣ�г��ֵġ��гǽ����������ι�˾�����ϵȺţ����гǽ���ȷ���б��˴���̩�̼��ŷ��ز���Ŀ��
���������Ҹ����гǽ���Ĺ��̱�����Ϣͳ�ƣ��ù�˾������Ŀ�ܼ�84�������н��赥λ����ȷ��Ϊ̩�̼��ſعɻ�ιɵ���Ŀ��73������δ�ܴ���11����Ŀ�У�������˶����б���Ϣ��ȷ�С�̩�̼��š���Ϣ����Ŀ�����С�̩�̡������������˫��ǩ���ĺ�ͬ����Ϊ��ʩ���ܰ�����
���������ҽ����㴩��ȷ��Ϊ̩�̼��ſعɻ�ιɵ�73����Ŀ��ͬ�����ݱ�����ͬ�����ۼƽ���430��Ԫ����ͬǩ��ʱ��Ŀ��Ϊ2013��-2019�ꣻ
���е�����Ŀ������ͬ�����ߵ�Ϊ̩��������Ŀ������ĿĿǰ���ֹ�Ȩ�Ѿ���̩�̼���ת������ï�ز�����ת��֮ǰ��2018��11�£���Ŀ���跽�����гǽ���ǩ����7����ͬ������Ų�ͬ�������������ߴ�20.7��Ԫ��ʩ���ܰ���ͬ��
���гǽ���Ĺٷ���վ�ϣ�����Ʒ���̡�һ�����оٵ���Ŀȫ��Ϊ̩�̼�����Ŀ��
�гǽ�����̩�̼���֮�䣬������ʲô��ϵ����̩�̼��ŵĶ��������У������гǽ����Ϊ��ս�Ժ�����顱������������ڲ����гǽ���Ա������ı����У���̩�̼��Ų�����ì�ܡ�
һ���о�����ʾ��һ�������гǽ����Ϻ��ֹ�˾���Ͼ��ֹ�˾��ְ����Ŀ���������Ͷ������гǽ����������ϣ��������ž�֤ʱ�ṩ�ˡ�̩����ϵͳȺ����ֵ����������ҳơ��гǽ��蹫˾ϵ̩�̼��ŵ��ӹ�˾��̩�̼����ڹ���ϵͳ��Ⱥ����ֵ���Ҫ��Ա���Ӱࡰ��ͬʱ����ʿ���ṩ��һλ��̩�̼��ŵ���Ŀ������Ϊ���ṩ�ļӰ�֤�����Լ�һ��̩���쵼�������¼��
���������������гǽ��蹫˾�Ը���ʿ��֤�����Ͽɣ����ơ��гǽ��蹫˾��̩�̼����ء���
�����������гǽ����Ϻ��ֹ�˾���Ͼ��ֹ�˾��ְ����Ŀ����������Ψһһλ��Ϊ���гǽ��蹫˾ϵ̩�̼��ŵ��ӹ�˾�����ˡ�
һ���С���ij�ҡ��гǽ������ŷֹ�˾�ܾ��������Լ����罻ý���ʺ��Ͻ��Լ���Ϊ̩�̼��ţ��гǽ��裩���ŷֹ�˾�ܾ���������һ��������2014��ӦƸ�����й�˾̩�̼����ӹ�˾���гǽ��裩�ι��̲�����������˾�ڽ���Ŀ��ȫ������������2015��������ŷֹ�˾�ܾ�������
���������Һ˶��гǽ����������ι�˾���ŷֹ�˾��Ϣ��ȷ��һ���������ҡ����ڸù�˾��ְ�ļ�¼��Ϊʲôһ��������˾�ڽ���Ŀ��ȫ����������������ʿҲ����Ϊ�гǽ�����̩�̼��ŵ��ӹ�˾��
���ͬʱ������һλ�гǽ��豱���ֹ�˾�İ�ȫ���������������Լ��罻ý���ϵ����ڹ�˾��Ϊ��̩�̼����гǽ��豱������˾����
����ζ�ţ��������гǽ����Ϻ����Ͼ��ֹ�˾���������ŷֹ�˾���߱����ֹ�˾������Ա����Ϊ���гǽ��蹫˾ϵ̩�̼��ŵ��ӹ�˾�����гǽ��辿�����ճ���Ӫ�з�����ʲô������Ա������������֪��
����Ϊ�ؼ����ǣ�ǰ��ִ����Ϣ�̩�̼��ŵĿعɹɶ�̩��Ͷ�ʣ�Ϊ�����гǽ������ڵ��ļҹ�˾��ծ����׳е���������֤���Σ��漰���ߴ�30��Ԫ�������ļҹ�˾����̩�̼��š�̩��Ͷ���Լ�ʵ�ʿ����˻���ɭ���ڹ�Ȩ���沢δ����ϵ��
��λ������������Ŵ�ҵ�����ʿ�������������ұ�ʾ����ʵ��ҵ���У�����ͨ���ᱻ���еȽ��ڻ�����Ϊ�ǡ�������������һ�����ʺ�ʵ�ǹ�Ȩ�Ĺ���������ʲô��ϵ����
һλ֤ȯ��ʦҲ��ͬ����ͨ���ᱻ��Ϊ�ǡ�����������˵������������������Ϊ����������һ�����ˡ���
�������壬̩�̼���δ����������������117.79��Ԫ�ɹ���ġ���Ӧ��һ���������ݡ��гǽ�����̩�̼���֮���ϵ���������������
̩��Ͷ�ʽ��껹��52��ծ��Ҫ��
���������Ҷ����˽������ǰ��̩�̼��Ŵ�ɶ�����30��Ԫծ���ԭ��Ϊ�������б����ʽ���ǰ�մ������������г���5��Ԫ��ծ��Ϊ�������Ҫ��ǰ���ļҹ�˾��ǰ�黹���¡���ǰ���ļҹ�˾δ�ܹ黹�������˺���һϵ�����ϡ�
��4��22�ա�23�չ�����ʧ��ִ����Ϣ��¶��30��Ԫ����ծ���ܽ�����̩�̼��Ŵ�ɶ�̩��Ͷ��������ծ��ı�ɽһ�ǡ�
���������������յ�һ�ݽ��ڻ�����ְ���鱨����ʾ��̩��Ͷ����Ҫ��2020�곥�����ܽ��Ϊ52.2��Ԫ��������7.95��Ԫ��Ʊ��Ѻ���ʣ�26.3��Ԫ�������еĴ浥��Ѻ���ʣ�����ҽ�ƻ�����Ҫ����������ʵծ������17.9��Ԫ��
�����������滹�ƣ�̩��Ͷ�ʵ��ʽ���;�У�������һ�ʳ���60��Ԫ�Ĺɶ�����Ҫ��������й�˾̩�̼����Է�չҵ�����������й�˾����Ӧ�����С�
̩�̼���ʵ�ʿ����˻���ɭ������̩��Ͷ��95%��Ȩ����̩��Ͷ�ʵ��ʲ���ҪΪ���е�̩�̼��Ź�Ʊ�����ݹ������ݣ�̩��Ͷ�ʳ���̩�̼���1��218��801��590�ɣ�ռ��˾�ܹɱ�48.97%����ֹĿǰ̩��Ͷ���ۼ���Ѻ�Ĺɷ���Ϊ1��207��420��000�ɣ�ռ���ܳ��еĹɷ���99.07%��
���о������������Ա������й��ף�
������Դ������ ���α༭�����_NF4368
Page 4
��Ʒ|��������������
����|���� ����|����
�������䣺
stoolpigeon@service.netease.com
���������ȥ��9�£���ҵ��������Ӿ綫������ʽ������ԣ�ծ��Σ��������������ô�챩¶���� �ع˶������������ծ����̣��������ڵ�ծȨ�������������������������������Ҹп���
�����磨000413.SZ����ծ�����⣬����ȥ��10�¾��Ѿ���ʼ��¶�����������ڵ�˽ļ��������壬���������һ����ΥԼ��Ͷ���ˡ���10��31�գ�����δ�������ջ�Ͷ�ʱ������Ϣ��
����ע����㣬��Ҫ������¡�11��18�ն�������ֻ��ļծ����ʵ��ΥԼ�������缰��عɹɶ������ŵ�ծ�����ⷽ�����ع⣬�����ʮ�ҽ��ڻ���Ϊ��ȫ�Ʋ����Ⱥ�����ծ���ˣ���������Ӧ�ʲ���
��Ͷ�������У����յ�������ҵʧȥ�ˡ��߿Ƽ������������һ��δ��֮�գ�Ϊʲô��2019��9��30�գ���������������ʽ�ߴ�183��Ԫ��ͬʱ����Ȼ��������Ͷ�������ڱ������2019��11��19�վݴ˷�����ѯ������������δ��ظ���
�������������һ�Ϥ��ȫ��60�����ʲ���ծȨ�˶���֮�£�Ŀǰȫ�����ڶ�����ծ����صİ����Ѿ����鼯���˶������ܲ����ڵء���ʯ��ׯ����ʯ��ׯ�м�������Ժͳһ�������Ա���ȫ���������϶Զ������ʲ�������������
ȫ�����Ϲ鼯һ��
2020��4��8�գ����������ڵ�˽ļ����ͻȻ�յ����Ϸ�Ժ�������������ǺͶ����������ҪͣЪ�������漰�����ŵİ���Ҫȫ���鼯���͵����������ڵء�ʯ��ׯ�м�����Ժ��
�������²⣬���������ϰ����Ĺ鼯��������Ҫ�Ʋ�����������˵��ǣ������鼯���谭�е�ѺծȨ��ծȨ���ڵ��ط�Ժ�ƶ����ʲ�������
������һ����ְԱ��Ҳ�����������ұ���������˵����������Ϣ��
������ծ���˲�ͬ���������������ڱ�ΥԼ��ծȨ�ˣ������������˶����ŵ������ʲ�������ӥ�����������˾10.6%�Ĺ�Ȩ������ζ������ӵ�д����ʲ�������Ȩ�����������ֹ۹��ƣ����������������̣�����һ������Լ2����ʱ�䣬Ȼ���ʲ�������Ԥ�Ʋ������ջ�2��ǰ��ʷų�ȥ�Ĵ��
��������������˵������ȫ���鼯��ζ���ջ��ʲ����̵Ĵ���ӻ�������Ժ�ƶ��Ʋ��������ʼ��ɹ�������������ծ���ջ�����ҲҪ2-3�꣬���������꾭��̫��ծ����ף�������Ӫ������˵���ֽ������鶼�ܴ�
���Ǻ�ծ���˶�������������β��ġ�ԭ�ƻ���������������3�¿�ͥ����ͥǰ�������緽����������Ϲ�ϽȨ������飬���Ǵ˺�������Ժ�IJö�����Ϊ˫�������ͬ���ڹ�Ͻ��Լ�������漰�������ʵ����Ȩ�����첵���˶���������顣ԭ�ƻ��Ŀ�ͥ���Ƴ���5�¡�
��������Ժ�Ѿ������緢�˿�ͥ��Ʊ�����������ơ���û�뵽��û��ã����Ǿ��յ��˷�Ժ֪ͨ�������漰�����ŵ�����ͣЪ������Ҫ�鼯�����͵�ʯ��ׯ��Ժ��
��һ������ծȨ��Ҳ��ͬ�����������Ǵ�����ʦҲ�յ�ԭ������Ժ���ƿ�ͷ֪ͨ��������ծȨ�˸����������������ң��鼯��ʯ��ׯ��Ժ��ԭ���������������ж����Ƿ��Ѿ������Ʋ��������������й�Ͻ������Ϊ�������ӣ������ڶ࣬�����������ƶ�ծ�⣬��Ҳ�п�����ծ���˼���������������������ġ��İ��ţ���������ʱ�䡣������Σ����ŷ��ɻ�������չ����Ĵ𰸡�
��������ծȨ�˿�����ȫ�����Ͱ����ӷ������ƺ�Ѱ�Ҳ����������ݡ���λ��ʦ�����������������������ͬ��������
������쿺⣨���ڣ���ʦ��������ʦ��һ�γƣ���һ��ծ����Ĺ�Ͻ��Ժ���ɱ������ڵػ��ͬ���еء�����Ѿ��ڷDZ������ڵص�������Ժ��Ҳ���Ǻ�ͬ���еؽ��������Ļ���Ҫ����Ժ�Ƿ�Ը���ƽ��ˣ�һ��������Dz����ƽ��ģ���Ϊ��ͬ���еصķ�Ժ���й�ϽȨ�ġ���
������Ԫ��ʦ��������ʦ���Ҳ���������������ұ��������ƵĹ۵㣬����Ȼծ���˵����뱻���أ���˵��ծ��������Ĺ�Ͻ���鲻��������Ȼ����������˵��ծȨ�����ڵط�Ժ�Ա������й�ϽȨ����Ȼ�й�ϽȨ���Ǿ�˵�����Ϸ��ɵĹ涨����Ȼ������ǿ���ԵĹ涨���ֺ���Ҫͳһ��ծ�������ڵط�Ժ�����������ǣ�ծ�����Ѿ��������ڵط�Ժ�����Ʋ�����Ժ�Ѿ�������������ծ������ս�����������Ʋ���Ժ�걨ծȨ����
�����ŷ������Ʋ������˵���������ŷ���Ӧ�������������ҳƣ�����û�������Ʋ���δ��Ҳ���������Ʋ���Ŀǰ�������ҵ����������Ӫ������Ϊʲô�Ὣ�������͵�ʯ��ׯ��Ժ�������ű�ʾ������֪�飬�������������ѯʯ��ׯ��Ժ��ߡ���
��������������δ����ϵ��ʯ��ׯ��Ժ��֤ȫ���������͵ľ������ɡ�
������λծȨ�˾���ʾ����ȫ����ذ������Ϲ鼯�����������ڵأ����Խ���������������ʱ�䣬��������ծ���ˣ�������ծȨ�ˡ��鼯����һ�������������ź��п��ܽ����Ʋ����������ծ���˺�ծȨ����ծ�����鷽�������һ�£����տ��ܽ����Ʋ����㡣
ծ��������������
��Ͻ�ص����ᣬΪ����˫��������������ƽ�ϵ��������ġ���ծȨ�˿��������Ϲ鼯���͵�ծ�������ڵط�Ժ���൱���������ƽ������ծ���ˣ�ʹ��ԭ��ծȨ�˵����ϱ�����ֹ��
Ȼ��վ�ڶ���������ծ���˵ĽǶȿ��ǣ����ʲ���ծ����ϣ��ͨ�������ڵط�Ժ������ͨ��ʱ���ϸ�������������±�����ʲ���ʱ��ð�ȫ�����ⱻȫ�����ط�Ժ����������
2019��11��18�գ������繫����ļծΥԼ�����������ż����ӹ�˾����ծȨ�˵ļ������ϡ���ʮ�ҽ��ڻ������������С���������˾�����л����ȷ���ծȨ�ʲ���ȫ�����ᶫ���ż����ӹ�˾��ʵ�ʿ���������͢���²Ʋ����������������Ҳ���ȫͳ�ƣ������漰���ߴ�60��Ԫ��
ΪӦ��ծȨ�˶����ʲ��ٴ룬������ͬ���������ƶ���ٴ���ͼ�ȶ��������档2019��11��19�գ����������ƣ���ﻮ����Ȩ���������ʯ��ׯ����ί��Ϊ��Ҫ�عɹɶ���11��25�գ������������ﻮ�����ŷ��йɷݹ���������700����ר������Щר��Ϊ��������Ӫҵ��չ�ı���ר����
�����������ٵ�����Զ��Ԥ�ڡ�����Ŀǰ�������ٴ��������ʯ��ׯ����ί��δ��������ʵ�ʽ�չ�������йɷݹ���ר����Э�飬��2020��4��3�գ���Ϊ����������ר���ʲ��ѱ�ծȨ�˶��ᣬ����������ֹ��
���ծȨ�˶��ᶫ���ż��乫˾�������˻���ר���ʲ���һ�����Ͽ��������������������ʲ��Ʊر��������������Ƕ�����ͨ���չ��γɵĺ�粣���������졢�ز�������Դ����������������ʲ���ͼ���ӣ���ծ�����ƶ�ծ���������������ء�
�������������һ�Ϥ������������ȫ�����ϵ������ƶ��Ʋ���������Ҫ�����ϰټ�ծȨ��������ǧ��ծ�����Ⱥ�ծȨ�˽���ʲ����γ�ծ�����鷽�������ͺ����ѡ�
�������ƣ�������ծȨ�ṹ�У��е�Ѻ��ծȨ��ռ��һ�����ϡ�Ŀǰ������ǰ��δ���ߵ�ծȨ�ˣ�Ҳ��ʼ����άȨ�������С�
���ݶ�����2019����걨��¶���ݣ������ŵ�����ծ���ģ�ߴ�1291��Ԫ������������ծ�ߴ�821�ڡ�
����֮�⣬��������Ҫ�ʱ�����ƽ̨�����磬�����˻��ʽ�����Ҳ���پ�����5���¶�δ������������
��2019��11��18�գ�����������δ�����ڻ�����ֻ��ļծ��Ϣ20�����������������Ҫ������ظ���Ϊʲô2019��9��ĩ�����л����ʽ�Լ�ߴ�183��Ԫ��ȴ���Ҹ�Ͷ����20�����ʽ�Ҫ��������¶��ϸ�Ļ����ʽ��Լ�����������ʵ�Ժ˲顣
Ȼ��ֱ�����ڣ�������Ҳδ������ȷ���ڼ䣬����������α�ʾ��Ϊ�����缰�����ӹ�˾��120��ң������˻����ǧ����漰���е���㣬����������ɶ�ȫ�����е��ʽ�洢����˲飬����˾��������룬��˾���ڻظ���
12��31�գ�������ظ��ƣ�����Ŀǰ����ƻ������������к�֤�����У��Ѿ��غ���400�ݣ�ռ�躯֤������27.12%������900��ĺ˲鹤����δ��ɡ�
�˺����粻����¶���ڻظ�ԭ��
������Դ������ ���α༭�����_NF4368