财政货币化后的中国

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和瑞内瑞拉比那个更快

中国央行已经发了明文电报，不是他干的。 然后会以多大规模敞开印，会带来什么连锁反应

刚看了一下，汇率已经吓尿了，慌什么慌，只是先讨论一下

品葱用户 **knifee

rubebe** 评论于 2020-05-27

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有沒有專業蔥油可以用經濟門外漢聽的懂的方式解釋一下財政赤字貨幣化是甚麼回事？它跟惡性通脹有甚麼關係？…

](https://pincong.rocks/article/item_id-392203# “https://pincong.rocks/article/item_id-392203#")
财政赤字货币化有狭义和广义之分。狭义的财政赤字货币化就是央行直接在一级市场接收财政发行的国债，广义就是央行在二级市场收购国债。目前中国讨论的财政赤字货币化是狭义上的
我尝试用大家都能听得懂的话说一下，会撤得比较远。
目前各国通行的货币，实际上是信用货币，信用是建立在本国政府信用基础之上的。
在当前国际贸易结算中，通用美元欧元英镑等货币，大头是美元，占比超过六成。这些国际通用货币都是主权货币，也就是它的发行是建立在本国国债基础上的，在其央行资产负债表上，国债占比绝对多数。这些国家或地区的货币，是完全的政府信用货币，以债为锚。
那么非国际货币国家和地区的货币如何发行呢？三种形式，一种是以外汇为锚，就是这个国家的央行根据外汇储备增发货币，其中又有锚定汇率和浮动汇率之分，香港就是锚定汇率，中国就是浮动汇率。另一种就是和国际通用货币一样采取主权货币，以债为锚，比如比如日本，比如阿根廷等等，这些国家，由于其本国货币并没有完成国际化，所以其货币币值经常性随着国内经济形势大幅波动。最后一种就是用黄金石油等实物为锚发行货币，比如委内瑞拉，比如利比亚，比如俄罗斯，由于其锚定的实物其实很难进行刚性兑付，比如说我有一亿卢布，当我需要的时候你就应该从央行给我兑换出对应的黄金，但实际上你无法拿出来，那么货币贬值就在所难免，或者像委内瑞拉一样由于国际油价波动造成货币信用崩盘，这是最差的锚点。
以上说的种种，都是在市场经济体制下的说法，计划经济是没有货币信用这一说的，计划经济采用的是全分配模式，货币本质上是实物的票据而不具有经济学意义。
理解了这些，才能说明财政赤字货币化的危害。一般来说，一个国家的央行和财政是分开的，而我国从1995年中国人民银行法出台后，央行才与财政分家。在此之前，央行和财政部是一个部门，财政既管花钱又管印钱，造成从80年到94年间中国国内物价飞涨，外汇市场黑市盛行，这其实是八九学运的主要内生因素。94年朱镕基推动央行和财政分家，订立中国人民银行法，并重贬人民币兑美元从四比一到八比一，当时叫做“一步到位”，并将人民币汇率改为锚定汇率，规定收入一美元外汇，才准印发八块钱人民币，国内的通货膨胀汇率贬值隔年立马稳定。2005年，十年后，由于中国的国际贸易规模和国际形势变化，央行采用了浮动汇率，这是经济体量较大的非主权货币国家通常会采用的方式，也是一个比较好的选择，我国由于经济迅速发展，货币币值也越来越坚挺。
但是本质上，我国的货币信用，仍然是建立在外汇储备之上的，2017年的央行也就是人民银行的资产负债表中，外汇占款超过七成。
说回财政赤字货币化。市场经济体制下，国债由政府财政发放，由商业银行等金融机构认购，然后央行自行决定从二级市场也就是债券市场购买国债，或者采用逆回购的方式，短期内给整个市场注入流动资金，俗称印钱。当政府财政发行的国债是为了抵扣财政赤字的时候，央行的这种操作就是广义上的财政赤字货币化，这样的操作在各国都是合法合规的，我国的央行也就是人民银行，过去都是通过这种方式为市场注入额外的资金。
但是目前讨论的财政赤字货币化，是让央行直接在一级市场上，也就是从财政部国债发行机构直接购买国债，走回了25年前的老路。这种债券，是完全没有市场信用背书的，就连日本和阿根廷都没这么操作，只有津巴布韦是这种体制，通过这种模式印出来的钞票，就是废纸一张。就算财政部克己复礼，控制这种国债的发行数量，但是这口子一开，就不可能再回头，二战时期德国和日本发的战争国债，本质上也是这种债券。
综上，财政赤字货币化，可被称为无锚印钞，是金融领域最危险的行为。

品葱用户 頭頂青天 评论于 2020-05-27

之前曾聊過，這裡再加上一些補充。

政府對於經濟循環週期，可以利用財政政策及貨幣政策，以調節、收縮或寬鬆的方式，達成穩定成長的目的。

以目前疫情的影響，整個經濟活動都大幅急縮，失業人數爬高。經濟活動，簡單的說即在收入、借貸、消費、新訂單、生產、銷售、未完成訂單、產能、存貨、淨利、投資、就業。這中間既使在固定的貨幣流通量下 (M)，如果貨幣交易轉手的次數越多 (V)，所能創造的財富及價值也就越高 (P*Q)，即MV=PQ。

如果偶們把上述創造的價值 (PQ)當做是GDP時，則約等於貨幣流通量 (M)和貨幣轉手速度 (V)的乘積。目前貨幣轉手速度因疫情大幅減緩，為了提升GDP，從貨幣政策來看，央行除了降息外，也可以在二級市場向金融機構購買公債的方式，放出資金，提高對市場貨幣流通量的供給。

以財政政策來說，為了達到刺激經濟的效果，不外乎減稅或提高政府支出。減稅容易，後面要加稅就難了，所以一般政府會偏向從提高政府支出著手。不管是政府發放失業金也好、直升機灑錢也罷、或是想提高基建的投資，都是需要錢。當支出超出預算時，缺口的部份就需要財政部發債或日後加稅。

可是發債的供給增加，再加上對民間資金需求的排擠效應，會造成利率有上升的壓力，這又會和央行的寬鬆貨幣政策，即降息和提高貨幣流通量，發生衝突。所以財政部發債會希望央行直接在一級市場接單，左口袋放右口袋，以期不排擠到市場的資金需求。對財政部而言，這就是所謂的財政赤字貨幣化。對央行而言，這左口袋放右口袋的行為，是破壞財政紀律。

這其中最大的爭議，即在財政部發債由央行直接左口袋放右口袋之後，財政部日後會不會償還公債？如果會，再加上如果可以制法規範在甚麼緊急情況下，央行才可以直接向財政部買入公債，而且財政部日後一定要償還的情況下，那我個人認為最其碼已守住了財政紀律這塊顧慮，而且不會擠壓到市場資金的需求，與寬鬆的貨幣政策產生衝突，那這左口袋放右口袋倒不是件壞事。最怕的是，在沒有規範的情況下，開了財政部可以將公債甩給央行的口後，而且並不打算在日後償還，這個情況下的財政赤字貨幣化，除了嚴重破壞財政紀律外，也大大的提高了惡性通膨的風險。

其實不管是透過貨幣政策還是財政政策刺激經濟，最傷腦筋的部份是如何引導資金進入實業發展，而非流入金融資產，造成貧富越來越懸殊的問題。

自2009年金融風暴，美國聯儲行擴表以來，由於利率一直偏低，很多企業借了錢並非投入實業或給員工加高薪，而是買回自家股票。在外流通股數減少了，即使淨利成長的數字平平，但每股盈餘的成長就很美麗了，推升了股市10年的榮景，也造成貧富日益懸殊。大陸的資金，則是很多流入房產，如果我沒記錯的話，記得過去10年大陸的GDP成長，有2成以上的貢獻是來自房產，經濟的成長相對較虛。

政府花錢投資通常比民間投資來的沒效率，如果政府支出可以讓GDP成長超過發債利率，那是好事，隨著經濟好轉，稅收增加，政府負債比率自然就降下來了。怕的是支出如果沒效率，GDP成長低於發債利率，政府負債比率繼續上升，那就不是好事了。

所以從促進民間消費及投資，由財政部發債，央行直接左口袋放右口袋，將資金投放民間，如在再輔以定向相關政策配合注入方式，除了財政紀律的考量之外，以目前衰退的幅度，個人覺得財政赤字貨幣化不見得會是件壞事，關鍵在資金使用的效率，以及如何兼顧到財政紀律。

再從另一角度來看，這次經濟衰退比較特別，因為疫情帶來的隔離政策，造成整個經濟活動大幅緊縮。工廠企業停工，從供給面先縮，然後民眾因為隔離，減少了消費，再加上停工後造成失業，個人可處分收入減少了、消費當然再縮。再加上海外也因疫情減少了進口訂單，整個國內外「消費+淨出口」加起來的需求的縮幅更大，接著因為景氣前景不明，也會讓企業減緩或暫停投資，人事方面則是先凍結或是裁員。GDP=消費+投資+政府支出+淨出口，當經濟衰退，市場消費、投資、出口不振，這就是政府會想要提高政府支出，拉動經濟發展的原因。

再者，個人因失業、企業因市場需求緊縮，減少了收入或甚至沒有收入，那信用卡、車貸、房貸、工商貸款、公司債還不出錢來，就會開始出現一波波個人及企業破產的危機，連帶著因為呆帳損失，也會影響到金融機構及信用市場，讓整個市場的資金也跟著緊縮。如此惡性循環下去，那通貨緊縮的壓力就會越來越大了。

從宏觀的角度來看，這就是為什麼政府在財政政策上，會提高政府的支出刺激經濟，目的即在於要拉動市場的需求，讓企業有訂單。有了訂單後，失業人口就會開始減少，伴隨著消費需求增加，讓整個經濟活動開始良性循環。

可是企業有了訂單，還是需要資金進貨或購買機器設備。央行的貨幣政策中，比如降息或增加貨幣供給，就是希望壓低利率，增加貨幣在市場的流通量，減少企業投資及營業的資金成本，並提高投資的誘因及意願。對個人而言，壓低利率之後，低息的車貸及房貸也可以提供購車和購屋的誘因。

那麼財政赤字貨幣化後，如果財政部會償還公債，那還會不會造成大家最關心的問題，發生通膨？答案是會，至少市場的通膨預期會提高，但是在景氣復甦時，通膨成長是件好事，因為代表著經濟活動開始動了起來。至於會不會發生惡性通膨？關鍵會在央行貨幣的供給上，在央行調節貨幣供給的時間點及幅度。其實，除非經濟過熱，或是因成本推動的通膨，否則在衰退或復甦期間，需要更擔心的是通縮，而不是通膨。

以上，在考量這次衰退的主要原因是在需求緊縮及其特殊性，以及緊縮的幅度十分罕見，如果財政紀律方面的爭議，可以做出量化，根據造成衰退的原因，按照衰退的幅度水準，訂定出相應的遊戲規則，那麼財政赤字貨幣化其實是必要之惡。至少央行直接在一級市場接下財政部的發債，左口袋放右口袋後，可以避免排擠民間資金、造成利率上升。要降低日後惡性通膨的風險，就要靠央行隨著景氣循環，調節貨幣供給的時間點及幅度了。

品葱用户 **荣誉非国民

三零一小护士** 评论于 2020-05-27

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已经有准确消息准备无锚印钞了？我没看见有官方说要推财政赤字货币化不过离岸汇率有点可怕。。。

](https://pincong.rocks/article/item_id-392268# “https://pincong.rocks/article/item_id-392268#")

两会正在讨论。
现在是财爸想印钱填债务坑，央妈在拼命反抗。

品葱用户 **freechina2018

rubebe** 评论于 2020-05-27

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有沒有專業蔥油可以用經濟門外漢聽的懂的方式解釋一下財政赤字貨幣化是甚麼回事？它跟惡性通脹有甚麼關係？…

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就是政府财政需要多少直接印钱了

品葱用户 qt65hhh 评论于 2020-05-28

一般情况财政部发行国债，然后商业银行把国债卖给企业，个人，这里面是个过程，需要几个月时间，另外企业个人不能印钞，只能拿自个的钱买，国债发多了，还有卖不掉的问题，毕竟储蓄有限，不会通货膨胀，现在央行直接购买，它的资产不够，就印钞购买，直接通膨了，搞越多自然人民币就越不值钱来了，其实今年已经搞了一万亿特别国债（央行买的），但是财政部太饥渴不够花啊，2000年初接四大行的坏账也搞过，只是那时是经济上升期，影响不大。中共手里也就3万亿美元，水放多了，汇率就崩了，关键还要看有多大。

品葱用户 **knifee

筱田君** 评论于 2020-05-28

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国内银行的黄金爆出很多是假的，这些银行的黄金都是厂家代工，他们又不会每一块都验证过来。而且他们自己银…

](https://pincong.rocks/article/item_id-392743# “https://pincong.rocks/article/item_id-392743#")
黃金是備急用的，不是用來投資用的，到時候認不認，市場說了算。銀行換出來的黃金和銀行換出來的外匯，你選哪一個？哪個的造假成本高？你要能買到境外銀行的當然更好，但是絕大多數人都買不到境外資產。

品葱用户 **knifee

戈培爾同志** 评论于 2020-05-27

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在二级市场回购国债是借钱，在一级市场直接买国债是抢钱。不知道理解的对不对。二级市场起到的是一个刹车，…

](https://pincong.rocks/article/item_id-392567# “https://pincong.rocks/article/item_id-392567#")
二級市場主要是起到一個市場背書的作用。國債發行出來，如果由金融機構認購再流入市場，那麽國債發行量和發行利率就能受到控制。因為商業銀行和證券市場等金融機構，和央行是完全不同的。金融機構是要講資本回報的，是要考慮收益的，資不抵債是要破產的，而央行不用考慮這些，央行如果破產。。。嗯，那就是金圓券時刻到了。

品葱用户 hkfreemainland 评论于 2020-05-28

rmb应该是在奔向10的目标
不知道俄爹到时候会不会同意土共用rmb买石油

品葱用户 rubebe 评论于 2020-05-27

有沒有專業蔥油可以用經濟門外漢聽的懂的方式解釋一下財政赤字貨幣化是甚麼回事？它跟惡性通脹有甚麼關係？

品葱用户 **knifee

不是真的我** 评论于 2020-05-28

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那么央行下场到二级市场收购国债之后，这些国债去哪儿了？这与直接财政货币化又有什么区别？

](https://pincong.rocks/article/item_id-392390# “https://pincong.rocks/article/item_id-392390#")
有區別，這些國債是需要兌付的。央行在二級市場購買的國債可以通過銀行回購的方式讓央行縮表，也可以要求財政通過支出兌付國債。
但是從一級市場購買國債，之前的做法是逆回購，都是超短期的國債，而且是剛性兌付，到期必還。
但是現在這個財政赤字貨幣化，是不計入赤字的，比如這次政府工作報告中提出的兩萬億國債中，有一萬億抗疫特別國債，不計入赤字中，相當於直接印錢，印的錢直接算作財政收入並且立刻收支相抵。財政赤字貨幣化已經開始了。
能理解嗎？

品葱用户 **quickfive

rubebe** 评论于 2020-05-28

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有沒有專業蔥油可以用經濟門外漢聽的懂的方式解釋一下財政赤字貨幣化是甚麼回事？它跟惡性通脹有甚麼關係？…

](https://pincong.rocks/article/item_id-392203# “https://pincong.rocks/article/item_id-392203#")就是土匪不要脸了直接印钱给政府用而且不用还，直接通货膨胀成冥币，在成为冥币之前，土匪可以拿着这钱先续下命。

品葱用户 **knifee

Nova** 评论于 2020-05-28

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墙内支持的言论也有，他们认为中美脱钩是必要的，所以锚定物没必要是美元。至于风险，中国世界工厂不怕造不…

](https://pincong.rocks/article/item_id-392438# “https://pincong.rocks/article/item_id-392438#")
不錨定美元外匯，也應該錨定債務啊→_→
這個財政赤字貨幣化，如果是廣義上的財政赤字貨幣化，央行就不會和財政部吵架了。
貨幣上，以匯為錨到以債為錨是一個過程，就算以債為錨，也是要在二級市場購買經過市場認證的國債，人民幣在沒有完成國際化的今天，甚至不能自由兌付，調整資產負債表讓國債佔大頭後，到時候人民幣匯率肯定是保不住的。
然後這頭豬連這個都等不了，因為國債從發出來，到認購，到流入二級市場，中間需要好幾個月，這逼直接讓央行認購財政部發行的國債，達成貨幣史上偉大的成就，無錨印鈔！成功向金圓券看齊。當時金圓券就是因為大量的戰爭特別國債無法償還兌付，找美國支援黃金失敗，才導致一夕崩盤。

品葱用户 xitlerchinazi 评论于 2020-05-27

很好

很快人民币变金圆券

从此以后买菜要用一斤斤的人民币去买

品葱用户 四邑漁農牧工商總會 评论于 2020-05-27

這波加速有點快，前面是斷崖了，you jump i jump，大家一起jump。夜班公車司機疲勞駕駛，駛向未知的遠方

客车司机连续疲劳驾驶不换班（一黨專政，吸精瓶無限期連任國家主席），作为乘客应该怎么做

品葱用户 **knifee

rubebe** 评论于 2020-05-27

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非常清楚的回答，謝謝

](https://pincong.rocks/article/item_id-392319# “https://pincong.rocks/article/item_id-392319#")
不用谢，赶紧买黄金，这个小学生没救了，是个啥都不懂的白痴

品葱用户 gratesque 评论于 2020-05-27

首先建议楼主，把眼光放在目前的卢布兑美元汇率上，那是人民币接下来三年内的目标。

然后建议去欣赏下德国一战时的债务货币化，可以非常快地让你有个切身经验的感觉。

中国要是不打仗，会慢一点。不过毕竟是维稳费超军费的狗屎国家，币变纸的速度也慢不到哪里去。

-————————————-
我现在觉得正是学学金融的时候，只要想干，什么时候开始都不晚。（不是去看教科书那种无用之物，是去了解真的金融业务和正在运行的金融体系，另外还要把金融史经济史纳入阅读范围，特别是战时的）

品葱用户 **FallenLucifer

Acca0429** 评论于 2020-05-27

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簡單來說因為沒錢了就是大量印鈔，大量印鈔的後果就是嚴重貶值。情況太過極端嚴重時，上午還能買幾條麵包，…

](https://pincong.rocks/article/item_id-392236# “https://pincong.rocks/article/item_id-392236#")
跟外界兌換就等於看中國每年有多少東西需要進口。

雖說表面上生產鏈好似很完善，不過精密生產機械完全是外國進口的吧？ 糧食的缺口也是進口的吧？ 沒毒的奶粉也是進口的吧？

金圓劵加上香港被制裁，我一定努力活著要看到小粉紅在煉獄裡慘叫的模樣。

品葱用户 **荣誉非国民

rubebe** 评论于 2020-05-28

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有沒有專業蔥油可以用經濟門外漢聽的懂的方式解釋一下財政赤字貨幣化是甚麼回事？它跟惡性通脹有甚麼關係？…

](https://pincong.rocks/article/item_id-392203# “https://pincong.rocks/article/item_id-392203#")

财政赤字货币化就是央行无锚印钞偿还政府债务，简单来说就是金元券。

不过中国和津巴布韦、委内瑞拉不同，它的中低端工业是比较完备的，国产工业品虽然有质量问题，但也能凑合满足市场需求。所以即使财政赤字货币化，人民币应该也不至于像津巴布韦、委内瑞拉那样成千上万倍的贬，可能也就贬几倍（当然这对很多家庭来说仍然是致命的）

如果真的财政赤字货币化，再加上不可避免的外汇枯竭，中国可能会倒退回80年代末90年代初的民生水平。

品葱用户 赵紫阳 评论于 2020-05-28

你妈是央行，你爸是政府，你是屁民，你妈管工资。以前你爸如果缺钱了，得向你借钱，你说行同意了，妈你给爸打钱吧。现在你爸嫌这太麻烦了，直接让你妈给他打钱，反正你妈是个女人，你是他儿子，你俩谁都不敢说个不字。。。

品葱用户 四邑漁農牧工商總會 评论于 2020-05-27

沒辦法，北方東北華北很多公務員，老師，國企員工已經幾個月沒發薪水了

品葱用户 可乐肥宅 评论于 2020-05-28

央行现在想装作纯情处女羞答答地说一句“人家不想的啦，是那个坏蛋(财政部)逼人家的”撇清以后货币大幅度贬值的责任。你真不想的话前两年就别接垃圾地方债啊。

都被搞成肉便器半推半就地直播野外露出Play好几年了还想卖清纯人设？还是回去伺候好你的财政主子吧。

品葱用户 Acca0429 评论于 2020-05-27

簡單來說因為沒錢了就是大量印鈔，大量印鈔的後果就是嚴重貶值。

情況太過極端嚴重時，上午還能買幾條麵包，下午只能買瓶水。不過基本上現在的中國還很遠，而且中共會用電子人冥幣控制匯率，所以會不會真的跌成狗還真不好說，但是至少跟外界兌換就……

品葱用户 newgay 评论于 2020-05-27

以前没钱了要印钱是要跟人民借钱的，现在是把借钱这一步省略了，政府需要多少就印多少，不用再考虑还得问题了

品葱用户 **三零一小护士

gratesque** 评论于 2020-05-28

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钞票很快不值钱是大趋势，没人避得了。金圆券什么时候开印反而不是重点。

](https://pincong.rocks/article/item_id-392360# “https://pincong.rocks/article/item_id-392360#")
确实如此。其实如果国安法不出，货币政策还是有腾挪空间的。总加速师一脚油门之后资金外流压力倍增，而且这种压力只会是长期不会是短期的。现在是人民币利率和汇率已经出现错配，但是政策空间上哪个都拉不起来，基本上等于要撞南墙了。

品葱用户 **三零一小护士

Nova** 评论于 2020-05-28

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墙内支持的言论也有，他们认为中美脱钩是必要的，所以锚定物没必要是美元。至于风险，中国世界工厂不怕造不…

](https://pincong.rocks/article/item_id-392438# “https://pincong.rocks/article/item_id-392438#")
有这种想法的多半都是脱离实际的马屁精

然而总加速师就信这种屁话

品葱用户 **刁明澤

knifee** 评论于 2020-05-28

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财政赤字货币化有狭义和广义之分。狭义的财政赤字货币化就是央行直接在一级市场接收财政发行的国债，广义就…

](https://pincong.rocks/article/item_id-392303# “https://pincong.rocks/article/item_id-392303#")

說得太長了，我簡化一下哈
央行印錢給財政部，就是一種隱含的、繞過國會的「現金財產稅」

用「財政貨幣化」這種高深名詞忽悠屁民一下，實際是要對所有持有人民幣流動資產(包含現金、存款、債權)抽稅啦。不過中國人大只是擺設，徵稅什麼的從來不用問國會的吧。

我認為對底層屁民影響不大啦，這三年來已經把流動資產外逃的管道都堵死得差不多了
關門放狗，割那些滿手流動資產的恨國賊中產的肉罷了

你不買固定資產就是對國家未來沒信心，那就是恨國黨囉，削你一波剛好而已(狗頭)

品葱用户 **在习亡的田野上

xitlerchinazi** 评论于 2020-05-28

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很好很快人民币变金圆券从此以后买菜要用一斤斤的人民币去买

](https://pincong.rocks/article/item_id-392220# “https://pincong.rocks/article/item_id-392220#")

这可能是共匪搞手机支付的原因，哈哈哈哈哈

品葱用户 **andyyang

rubebe** 评论于 2020-05-27

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有沒有專業蔥油可以用經濟門外漢聽的懂的方式解釋一下財政赤字貨幣化是甚麼回事？它跟惡性通脹有甚麼關係？…

](https://pincong.rocks/article/item_id-392203# “https://pincong.rocks/article/item_id-392203#")
就是政府不用举债缺钱直接开印钞机就行，以后数字货币普及了打几行代码马上钱就有了

品葱用户 **gratesque

三零一小护士** 评论于 2020-05-27

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已经有准确消息准备无锚印钞了？我没看见有官方说要推财政赤字货币化不过离岸汇率有点可怕。。。

](https://pincong.rocks/article/item_id-392268# “https://pincong.rocks/article/item_id-392268#")
钞票很快不值钱是大趋势，没人避得了。金圆券什么时候开印反而不是重点。

品葱用户 **FallenLucifer

rubebe** 评论于 2020-05-28

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有沒有專業蔥油可以用經濟門外漢聽的懂的方式解釋一下財政赤字貨幣化是甚麼回事？它跟惡性通脹有甚麼關係？…

](https://pincong.rocks/article/item_id-392203# “https://pincong.rocks/article/item_id-392203#")
很簡單，就是財政部不夠錢就發國債，然後國債由央行直接購買，跟美國QE沒有太大分別。

只不過一個是世界通用的貨幣而另一個是冥通。

我舉三隻手贊成中共將財政赤字貨幣化。

品葱用户 **jiuqiupeng

张二伯** 评论于 2020-05-27

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其实也不费事。新版人民币上的毛爷爷面前和脑后加两排珍珠帘子就行了。

](https://pincong.rocks/article/item_id-392897# “https://pincong.rocks/article/item_id-392897#")
冥。。。。冥币？

品葱用户 rubebe 评论于 2020-05-27

懂了，所以就是不管三七二十一先印錢還債，而這些超發貨幣的價值是完全沒有支持的

品葱用户 三零一小护士 评论于 2020-05-28

已经有准确消息准备无锚印钞了？我没看见有官方说要推财政赤字货币化

不过离岸汇率有点可怕。。。

品葱用户 **simi

qt65hhh** 评论于 2020-05-28

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一般情况财政部发行国债，然后商业银行把国债卖给企业，个人，这里面是个过程，需要几个月时间，另外企业个…

](https://pincong.rocks/article/item_id-392272# “https://pincong.rocks/article/item_id-392272#")

发帖的时候还是7.15，回帖时候已经7.17，总加速师居功至伟。朝闻白帝彩云间，千里江陵一日还

品葱用户 **三零一小护士

simi** 评论于 2020-05-27

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发帖的时候还是7.15，回帖时候已经7.17，总加速师居功至伟。朝闻白帝彩云间，千里江陵一日还

](https://pincong.rocks/article/item_id-392276# “https://pincong.rocks/article/item_id-392276#")
半天不到跌了300个点，已经是8个月以来的新高了吧

品葱用户 北美carl 评论于 2020-05-27

以前说人民币可能变废纸 人家会骂你神经病 现在呢？ 超印的钱得稀释多少倍？ 多少人得跳楼…… 十套房？ 看看负资产的时候还笑不笑的出来

品葱用户 **rubebe

knifee** 评论于 2020-05-28

非常清楚的回答，謝謝

品葱用户 **Dk2s

hkfreemainland** 评论于 2020-05-27

[

rmb应该是在奔向10的目标不知道俄爹到时候会不会同意土共用rmb买石油

](https://pincong.rocks/article/item_id-392307# “https://pincong.rocks/article/item_id-392307#")

不會的 因為是爹

品葱用户 **吳樂天

knifee** 评论于 2020-05-27

[

不用谢，赶紧买黄金，这个小学生没救了，是个啥都不懂的白痴

](https://pincong.rocks/article/item_id-392328# “https://pincong.rocks/article/item_id-392328#")

其實以小學生的智商 以債為金苗 無限印鈔 反而是正常的說

要他搞好經濟 縮減支出 招攬外資 我覺得這才是在為難他…..

品葱用户 **赵紫阳

knifee** 评论于 2020-05-28

[

财政赤字货币化有狭义和广义之分。狭义的财政赤字货币化就是央行直接在一级市场接收财政发行的国债，广义就…

](https://pincong.rocks/article/item_id-392303# “https://pincong.rocks/article/item_id-392303#")Well Said，都永续债了还嫌不够，直接抢更舒服点

品葱用户 Yshch 评论于 2020-05-27

数字化后你的$就真的只剩一堆数字

品葱用户 **三零一小护士

荣誉非国民** 评论于 2020-05-27

[

两会正在讨论。现在是财爸想印钱填债务坑，央妈在拼命反抗。

](https://pincong.rocks/article/item_id-392351# “https://pincong.rocks/article/item_id-392351#")
我这几天特地关注了所有关于这个话题的讨论，学者清一色全都在反对。但是券商的态度有不少支持的

品葱用户 **不是真的我

knifee** 评论于 2020-05-27

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财政赤字货币化有狭义和广义之分。狭义的财政赤字货币化就是央行直接在一级市场接收财政发行的国债，广义就…

](https://pincong.rocks/article/item_id-392303# “https://pincong.rocks/article/item_id-392303#")
那么央行下场到二级市场收购国债之后，这些国债去哪儿了？这与直接财政货币化又有什么区别？

品葱用户 **荣誉非国民

三零一小护士** 评论于 2020-05-27

[

我这几天特地关注了所有关于这个话题的讨论，学者清一色全都在反对。但是券商的态度有不少支持的

](https://pincong.rocks/article/item_id-392356# “https://pincong.rocks/article/item_id-392356#")

利益决定立场呗
目前看来通过的成功率不太高

品葱用户 Nova 评论于 2020-05-28

墙内支持的言论也有，他们认为中美脱钩是必要的，所以锚定物没必要是美元。
至于风险，中国世界工厂不怕造不了东西。
我挺害怕这种想法的，会在法西斯的路上一去不返。

品葱用户 教子暮年 评论于 2020-05-27

会发生美国30年代的大萧条吗？如果发生了中国会是什么命运？

品葱用户 **Nova

knifee** 评论于 2020-05-27

[

不錨定美元外匯，也應該錨定債務啊→_→這個財政赤字貨幣化，如果是廣義上的財政赤字貨幣化，央行就不會和…

](https://pincong.rocks/article/item_id-392511# “https://pincong.rocks/article/item_id-392511#")
亲自加速，亲自挂树。

墙内言论满脑子都是入关杀洋鬼子……

品葱用户 **三零一小护士

Nova** 评论于 2020-05-27

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亲自加速，亲自挂树。墙内言论满脑子都是入关杀洋鬼子……

](https://pincong.rocks/article/item_id-392519# “https://pincong.rocks/article/item_id-392519#")
都是网评员。但凡关心经济的人，哪个不是哀声一片

品葱用户 skunk 评论于 2020-05-27

这真是光速了，怎么办我还没做好准备讷。

品葱用户 **戈培爾同志

knifee** 评论于 2020-05-28

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财政赤字货币化有狭义和广义之分。狭义的财政赤字货币化就是央行直接在一级市场接收财政发行的国债，广义就…

](https://pincong.rocks/article/item_id-392303# “https://pincong.rocks/article/item_id-392303#")
在二级市场回购国债是借钱，在一级市场直接买国债是抢钱。

不知道理解的对不对。

二级市场起到的是一个刹车，缓冲池和安全阀的作用，债务总量可以控制在可信和有限的水平。
抛弃二级市场，就是嫌车没油，开不动，直接把刹车给拆了，顺着山坡往下冲。车毁人亡只是时间问题。

品葱用户 **戈培爾同志

FallenLucifer** 评论于 2020-05-28

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很簡單，就是財政部不夠錢就發國債，然後國債由央行直接購買，跟美國QE沒有太大分別。只不過一個是世界通…

](https://pincong.rocks/article/item_id-392598# “https://pincong.rocks/article/item_id-392598#")
有分别的。
赤字货币化是央行直接向政府买一手国债。想发多少发多少，这就是无锚。

QE是到债务市场上买二手债券。前提是政府的一手债券要先能发出去。
先有企业和个人愿意直接从政府买一手债券，市场上才会有流通的债券，央行才有债券可买，这就是锚点。

品葱用户 **筱田君

rubebe** 评论于 2020-05-27

[

非常清楚的回答，謝謝

](https://pincong.rocks/article/item_id-392319# “https://pincong.rocks/article/item_id-392319#")
国内的黄金就是天坑，假黄金/银行不给兑换等等，不要冲动，还不如换美元实在。只不过能不能用就不知道了

品葱用户 **筱田君

knifee** 评论于 2020-05-28

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不用谢，赶紧买黄金，这个小学生没救了，是个啥都不懂的白痴

](https://pincong.rocks/article/item_id-392328# “https://pincong.rocks/article/item_id-392328#")
国内黄金简直天坑

品葱用户 **knifee

筱田君** 评论于 2020-05-27

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国内黄金简直天坑

](https://pincong.rocks/article/item_id-392633# “https://pincong.rocks/article/item_id-392633#")
實物黃金，買夠兩萬美元的份，過冬用。足夠了。

品葱用户 **rubebe

筱田君** 评论于 2020-05-28

去年已經搞了美元現金和離岸戶口，倒是沒碰黃金，我的錢也沒多到需要換成黃金

品葱用户 **筱田君

knifee** 评论于 2020-05-27

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實物黃金，買夠兩萬美元的份，過冬用。足夠了。

](https://pincong.rocks/article/item_id-392718# “https://pincong.rocks/article/item_id-392718#")
国内银行的黄金爆出很多是假的，这些银行的黄金都是厂家代工，他们又不会每一块都验证过来。而且他们自己银行卖出的黄金自己都不收。还是说可以和境外银行买呢？

品葱用户 **筱田君

rubebe** 评论于 2020-05-27

[

去年已經搞了美元現金和離岸戶口，倒是沒碰黃金，我的錢也沒多到需要換成黃金

](https://pincong.rocks/article/item_id-392719# “https://pincong.rocks/article/item_id-392719#")
离岸账户怎么搞的?要去香港或者新加坡吗？

品葱用户 **没有没有没有

Nova** 评论于 2020-05-28

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墙内支持的言论也有，他们认为中美脱钩是必要的，所以锚定物没必要是美元。至于风险，中国世界工厂不怕造不…

](https://pincong.rocks/article/item_id-392438# “https://pincong.rocks/article/item_id-392438#")
对，就是一些支乎魔怔人说的“以商品为锚”

品葱用户 **没有没有没有

荣誉非国民** 评论于 2020-05-28

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财政赤字货币化就是央行无锚印钞偿还政府债务，简单来说就是金元券。不过中国和津巴布韦、委内瑞拉不同，它…

](https://pincong.rocks/article/item_id-392221# “https://pincong.rocks/article/item_id-392221#")
对物价飞涨的不满，加上体制内特权倒卖商品的不平等现象，黑市和官价的双轨制直接催生了89学运。经济终究是根本中的根本。估计习包子已经下定了决心要不再被美元、被渔村捆住手脚，而是大笔一挥开始印钞，大工程大基建雄图伟略纷纷上马，直到最后物价崩不住了，就恢复配给制，他皇位依旧稳如泰山。

品葱用户 **民主信仰者

四邑漁農牧工商總會** 评论于 2020-05-28

[

客车司机连续疲劳驾驶不换班（一黨專政，吸精瓶無限期連任國家主席），作为乘客应该怎么做

](https://pincong.rocks/article/item_id-392262# “https://pincong.rocks/article/item_id-392262#")
1.打司機一頓把他從駕駛座上拉下來，然後換個懂行的司機，最少不會蠢到直接開下懸崖的那種。

2.趁其他公車還並列時，趕緊換到另一台車上，其他乘客管他死活，不過好像已經不剩幾台車能換了。

3.看車速快不快，如果車速還不快，嘗試跳車說不定能活下來。

品葱用户 **twitch_chat

FallenLucifer** 评论于 2020-05-27

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很簡單，就是財政部不夠錢就發國債，然後國債由央行直接購買，跟美國QE沒有太大分別。只不過一個是世界通…

](https://pincong.rocks/article/item_id-392598# “https://pincong.rocks/article/item_id-392598#")
你第三隻手是下面的弟弟嗎…
對這事就性奮硬硬地好像有點怪怪

開玩笑:D

品葱用户 fvxcrfer 评论于 2020-05-28

回到计划经济时代了

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回到计划经济时代了

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回到计划经济时代了

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回到计划经济时代了

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回到计划经济时代了

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品葱用户 **gogh8964

四邑漁農牧工商總會** 评论于 2020-05-28

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沒辦法，北方東北華北很多公務員，老師，國企員工已經幾個月沒發薪水了

](https://pincong.rocks/article/item_id-392254# “https://pincong.rocks/article/item_id-392254#")

來源??

品葱用户 **荣誉非国民

没有没有没有** 评论于 2020-05-27

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对物价飞涨的不满，加上体制内特权倒卖商品的不平等现象，黑市和官价的双轨制直接催生了89学运。经济终究…

](https://pincong.rocks/article/item_id-392754# “https://pincong.rocks/article/item_id-392754#")

倒退回80年代民众是不可能情绪稳定的

品葱用户 **rubebe

筱田君** 评论于 2020-05-27

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离岸账户怎么搞的?要去香港或者新加坡吗？

](https://pincong.rocks/article/item_id-392745# “https://pincong.rocks/article/item_id-392745#")
就是在香港搞的，預算少的話證券行也是一個選擇

品葱用户 **四邑漁農牧工商總會

gogh8964** 评论于 2020-05-27

[

來源??

](https://pincong.rocks/article/item_id-392797# “https://pincong.rocks/article/item_id-392797#")
本壇經常有爆料，自己多留意

品葱用户 三零一小护士 评论于 2020-05-27

离岸汇率下午拉了一把回落到7.16之后晚上现在已经又跳到7.18了

品葱用户 张二伯 评论于 2020-05-28

其实也不费事。

新版人民币上的毛爷爷面前和脑后加两排珍珠帘子就行了。

http://img0.imgtn.bdimg.com/it/u=2810859567,275797539&fm=26&gp=0.jpg

品葱用户 **刁明澤

戈培爾同志** 评论于 2020-05-27

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有分别的。赤字货币化是央行直接向政府买一手国债。想发多少发多少，这就是无锚。QE是到债务市场上买二手…

](https://pincong.rocks/article/item_id-392611# “https://pincong.rocks/article/item_id-392611#")

美國這種私銀佔市場主導地位的國家才有區別…
在充滿「中國特色」的金融環境下老實說沒區別
金融不透明，銀行主要是國有，國債大買家還不是國銀

1. 直接開徵現金資產稅 2.從一級市場買國債或 3.從二級市場公開操作
這三者就是搶劫的姿勢差別而已，就達到的結果而言沒區別的

品葱用户 simi 评论于 2020-05-28

发帖 7.15  讨论 7.18   现在 7.19  创出811以来新低 按照交易时间是美资在撤

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