如何看待美国 SEC 再将 80 余家中概股列入「预摘牌名单」，名单上的中概股数量升至 105 家？

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知乎用户 每日经济新闻​ 发表

不交底稿就走人，这是依据《外国公司问责法案》做出的操作，所以这不是 SEC 的决定，而是美国国会的决定。美国证券交易委员会没权利推翻美国国会的法律，更不可能为了中国去对抗美国法律。

所以有人每次都说双方正就审计监管合作保持密切沟通，着力推进此项合作，谈判顺利且有重大进展。甚至有些答案会还 YY 出各种最终能达成的各种 PY 交易什么的。

但老实说，我想不出 SEC 能和你谈什么，他们是没有谈判权的，既然成了法律，那你和 SEC 之间其实是没什么谈判空间的。除非美国国会自己修改法律，否则他们只能无条件按法律行事。

而你其实也只有 2 个选项 ，交底稿或者走人。

知乎用户 richthofen01 发表

5 月 5 日消息，美国证券交易委员会（SEC）在 5 月 4 日再次公布中概股 “预摘牌名单”，与之前的名单不同的是，此次更新，他们一口气将 88 家中概股公司列入名单。

其中包括哔哩哔哩（B 站）、蔚来汽车、小鹏汽车、网易、蓝城兄弟、华能国际、中国铝业、满帮集团、华住集团、陌陌科技的母公司 Hello 集团、小牛电动、音频公司荔枝、涂鸦智能、趣店、欢聚时代、途牛、雾芯科技等。

这已经是 SEC 第 6 批发布预摘牌名单，且这一批次的数量远超此前几批。目前 SEC 官网上的预摘牌名单已经有 105 家中国公司。

SEC 部分预摘牌名单公司

今年 3 月 10 日，SEC 公布了首批 5 家进入预摘牌名单的公司，3 月 23 日、3 月 30 日、4 月 12 日和 4 月 22 日，SEC 还曾相继发布 4 批预摘牌名单，另外他们还在 4 月 22 日发布了一份 “确定摘牌名单”，当时有 5 家公司被列入，但目前该名单已经扩大到 23 家公司，其中包括大全能源、搜狐、微博等公司。据 SEC 的规定，被列入预摘牌名单的公司需要在一定期限内向 SEC 提出异议，未提出异议的公司将自动被转入 “确定摘牌名单”。

在 3 月 10 日，百济神州、百胜中国、再鼎医药、盛美半导体、和黄医药这 5 家成为首批被纳入预摘牌名单的中概股公司后，曾引发盛美半导体股价暴跌超过 20%，其余 4 家公司的股价分别下跌 8% 到 17% 不等。

但随着这些公司各自发布公告做出声明，向外界解释 “被列入预摘牌名单，并不意味着近期就会被美股清退”，以及预摘牌名单陆续扩大到更多公司，中概股的股票走势也相对平稳一些。

在 5 月 4 日，88 家中概股公司被列入预摘牌名单时，B 站、蔚来、网易、小鹏汽车、小牛电动、雾芯科技等多家公司的股价在收盘时不仅没有下降反而出现了不同程度的上涨。

哔哩哔哩 5 月 4 日的美股股价上涨

我们可以预期到，未来一段时间内，SEC 的 “预摘牌名单” 和“确定摘牌名单”还会继续增加。

面对这种局面，中概股公司也有不同的反应。

比如搜狐创始人张朝阳曾在朋友圈回应过是否会被退市的问题，他写道：“搜狐公司没有要退市，所有中概股都将在这个名单里，这是中美之间的事情，几年之内还不知道结果。”

而蔚来、B 站、知乎等公司也纷纷回归港交所，其中蔚来是以介绍形式在港交所二次上市，知乎在 4 月 22 日成为首家在港交所实现双重上市的互联网公司，B 站在港交所的双重上市申请也已经获得批准，今年 10 月将会生效。

另外，还有一种选择，那就是主动进行私有化，比如 5 月 4 日被纳入 “预摘牌名单” 的蓝城兄弟公司，他们在今年 5 月 1 日宣布已经与 Multelements Limited 达成私有化协议，将以 6000 万美元的价格收购蓝城兄弟所有股份，2022 年下半年，他们就可能会完成退市。

知乎用户 子弹财经​ 发表

当地时间 5 月 4 日，美国 SEC 官网消息，SEC 又将 88 家中概股列入 “预摘牌名单”。这是 SEC 今年以来第六次将中概股列入 “预摘牌名单”，累计波及 128 只中概股。此次名单内新增的中概股公司包括哔哩哔哩、36 氪、网易等知名公司。

如果从 2021 年初来算，中概股总体累计跌幅可谓巨大，不少为大众所熟悉的互联网企业累计跌幅已超过 90％。而对于这样的历史性事件，市场早已有了明确结论。

首当其冲的是 2020 年 12 月美国国会通过的《外国公司问责法案》。该法案的核心在于美国证券监管部门想要掌握外国公司上市时的审计工作底稿，如果相关企业拒绝接受这一条件，便会被 SEC 列入退市观察名单中。但根据我国《保守国家级秘密法》等相关法律的约束，部分中国企业不得随意展示审计底稿。在这样的 “矛盾” 下，中概股不出意外的遭到了大量资本的抛弃，股价集体跳水。

另外，大环境的不确定性也对股市造成了很大的影响。

除了外部因素外，这些跌了 90% 左右的公司自身问题也很明显。以在线教育领域的新东方和好未来、生鲜电商领域的每日优鲜和叮咚买菜、游戏直播领域的虎牙和斗鱼来说，眼下都遇到了不同的发展瓶颈。

在线教育转型之路

2021 年 7 月，“双减政策” 的大锤狠狠的砸向了教培行业。随之而来的，是行业相关企业以肉眼可见的速度关停、转型。作为行业绝对的两家头部企业，新东方和好未来迎来了 “寒冬”。

从股价上来看，新东方距最高点 199.74 美元每股已跌至 13.07 美元每股，跌幅高达 93.4%；好未来距最高点 90.96 美元每股已跌至 3.89 美元每股，跌幅高达 96%。

在 “双减” 政策实施之后，新东方和好未来均不断尝试转型发展，但两家企业的转型之路太过崎岖，截止目前并没有什么明显的成果。

以新东方来说，今年以来近乎疯狂的尝试各个行业，“新东方平均每 2 天成立一家新公司” 的话题也一度冲上各大社交平台热搜榜。从其布局来看，挺进的赛道包括但不限于幼儿托育、职业中介、食品经营、教育硬件、人力资源、体育产业、软件开发、智能机器人研发等多个领域。

不过，新东方转型业务中最引人注目的则是 “直播带货”。

2021 年 12 月 28 日，新东方成立了 “东方甄选”，进军直播带货。作为新东方创始人兼董事长的俞敏洪亲自站台，并在此后间断性的出现在“直播间” 为东方甄选引流。但即便有俞敏洪这位带着光环的企业家坐镇，东方甄选这一 “带货” 业务的成绩相比 “罗永浩” 仍差的不是一星半点。

至今来看，尽管新东方在积极尝试、探索不同的新业务，但其艰难程度显而易见，转型之路的前景仍然谈不上明朗。

与新东方的策略不同，同样寻求 “转型” 的好未来并没有选择大范围的尝试，而是依旧选择了“老本行”，只不过是把重点从学科培训转移到了“素质教育”。

好未来董事长张邦鑫曾在内部信中表明，未来发展重心围绕素质教育、To B 以及海外业务开展。在细分项目上，好未来除了尝试人文美育、科学益智、编程等科目，还玩起了音乐、体育、美术、托管、研学等项目。

当然，素质教育之外，好未来也做了多手准备。

据报道，3 月 10 日，好未来注册成立深圳市星桐科技有限公司，其经营范围包括人工智能公共服务平台技术咨询服务、电子产品销售、云计算设备销售、智能家庭消费设备销售等。另外，生命科学也是好未来转型探索的方向之一。早在 2018 年，就成立脑科学实验室，并与多所高校达成相关协议，合作探索脑科学领域研究。

不难看出的，好未来不想把自己仅仅局限于纯教育，而是想成为一家 “科技 + 教育” 的企业。

一个观点是，目前随着市场对以素质教育为主的非学科辅导需求增加，尤其是年轻学生兴趣增加，非学科辅导市场规模必然会快速提升。但现实是，好未来一直以来在素质教育领域并没有形成良好的口碑和品牌知名度，并且素质教育产品的需求相比于学科类教育很低，“家长” 们很难为此付费。

因此，市场并不太看好好未来转战素质教育，而事实也证明了市场的看法。目前在素质教育领域，好未来并没有太多可视化成果。

如今，互联网行业已经进入存量饱和阶段，“双减” 大锤之下的新东方和好未来，“转型” 必然是一场残酷的求生之路，这场战斗或许比市场想象的要更加艰难。

靠讲故事的生鲜生意

2020 年以来，生鲜电商成为了一条各路资本都关注的火热赛道。但事实上，早在 2012 年的时候，生鲜电商就进入了萌芽期，是一个早就存在的玩法。之所以会大热，根本原因在于疫情时代的来临。

基于疫情的原因，生鲜电商玩家们迎来了迅猛发展。而在赛道所有玩家中，2014 年底成立的每日优鲜和 2017 年 5 月上线的叮咚买菜，是绕不开的两家企业，二者分别于 2021 年 6 月前后脚在美上市。

根据锌财经统计，目前每日优鲜距上市创下 11 美元每股的最高点已跌至 0.355 美元每股，跌幅高达 96.8%；叮咚买菜距最高点 46 美元每股已跌至 5.25 美元每股，跌幅高达 88.6%。

随着玩家之间的竞争愈加激烈，生鲜电商这门生意的问题也被彻底暴露了出来。一方面是复杂的业务模式，另一方面是极重的资金压力，整体盈利成为了长期难以实现的难题。

有人认为，生鲜电商玩家们要解决的是如何通过提升效率减少成本来精细地运营 20% 的毛利空间，需要在成本及体验上寻找一个平衡点，或是在满足消费者的高品质消费意愿基础上实现品质服务及产品溢价。

这个观点凸显了生鲜电商通过供应链提升效率的重要性，而前置仓模式则是 “效率问题” 的关键点。

前置仓模式能够减少食材损耗，维持运营所需要的租金、人力和供应成本也相对门店要低，有助于提升整体毛利率。同时，前置仓模式也能够提供较好的体验，提升用户的忠诚度。但即便 “好处” 很多，也无法掩盖前置仓前期投入较大，是一项极重的资产建设。

从整体上来看，目前叮咚买菜的选择是继续扩充前置仓，而每日优鲜与上市前相比，则是有意在前置仓数量上保持克制，缩减效益不好的站点，降低履约费用来控制成本。

根据两家企业已经披露的数据来看，从 2018 年至 2021 年，叮咚买菜累计亏损已达 115 亿元以上。而每日优鲜从 2018 年到 2021 年前三季度，亏损金额累计达到 99 亿元，仅 2021 年前三季度的亏损就突破了 30 亿元。

虽然说在商业模式尚未跑通之前，以利润换规模的烧钱增长期，整体亏损是种常态。但眼下摆在每日优鲜和叮咚买菜面前最大的问题就是 “缺钱”，资金链无疑成为了重要的护城河。

可问题在于，越来越多的资本巨头正在踏入生鲜电商行业。阿里布局了淘鲜达及仓店一体化的盒马鲜生；京东除了自营京东生鲜外，也布局了京东到家、仓店一体化的 7fresh；美团则拥有 O2O 的美团闪购、前置仓模式的美团买菜等。此外拼多多、滴滴也涌入社区团购赛道。

在这样的环境下，每日优鲜和叮咚买菜的资金缺口将成为一个无底洞，投资人的信心又从何谈起呢？

总之，就目前来看，生鲜电商是一个用来 “融资” 的好故事，但并不是一门好生意。

血拼版权的游戏直播

游戏直播行业经过多年的发展，格局基本确定，虎牙和斗鱼凭借在 2014 年提早入局积攒下用户和一批优质的主播及所产生的优质直播内容，战斗到了最后，承包了游戏直播这块蛋糕。但这块蛋糕，似乎并不怎么管饱。

目前，虎牙距 50.82 美元每股的最高点已跌至 4.42 美元每股，跌幅高达 91.3%；斗鱼距最高点 20.54 美元每股已跌至 1.82 美元每股，跌幅高达 91%。

作为两家企业最大的股东，手握热门游戏版权的腾讯曾一度想将二者合并归入麾下，但最终折戟在了 “反垄断” 的利斧下。合并告吹之后，作为游戏直播平台，游戏版权成为虎牙斗鱼的竞争焦点。

但随着国家 “严禁网络视听平台传播违规游戏” 的规定落地，没有获得版号的游戏在直播平台中失去了身影。在内容为王的时代，游戏直播平台两百多天没有新游戏，意味着不断没有新用户进来，老用户也会因为 “看腻” 而离开。

在这种困境之下，虎牙和斗鱼只能依赖英雄联盟、绝地求生、王者荣耀、和平精英这些老游戏，而老游戏中最吸引用户的便是赛事，谁能拿到热门游戏赛事的直播权，一定程度上决定了平台的兴衰。

显而易见，继虎牙 2021 年拿下 LPL 五年独播权后，斗鱼由于赛事版权缺失，竞争力明显下降。

当然，拿下版权的虎牙也并不好过，在熊猫直播、企鹅电竞等平台相继停运后，能够分销赛事版权费的平台越来越少，但赛事版权费并不会因此停止上涨速度。以 20 亿买下 LPL 独播权后，虎牙的平台运营明显不堪重负。

最近，热门游戏之一的 CSGO 上半年 major 赛事正如火如荼的进行中，作为重量级的赛事，在国内吸引了不少玩家及观众。但根据最近官宣的消息来看，完美电竞 & 完美平台独家制作官方中文流直播，b 站揽下了直播权，而虎牙和斗鱼在这一次的直播版权竞争中却选择放弃。

由此可见，经过长期的版权竞争后，虎牙和斗鱼的现金流已经疲态尽显。

而在版权之外，凭借远超虎牙斗鱼的用户规模和资金实力，b 站、快手、抖音也 “轻松” 地挖走了两家的主播资源，比如 b 站曾挖走斗鱼一姐冯提莫。这样的入局方式，对于业务相对垂直的虎牙斗鱼来说，无疑是一记重创。

另外，4 月 12 日，国家广电总局网络视听节目管理司和中宣部出版局联合发文，提出网络平台不得传播未经主管部门批准的游戏，失德人员不得上镜，设立青少年模式，直播境外游戏节目或比赛应报审报备等。这对凭借游戏直播为生、直播打赏为主要盈利方式的虎牙、斗鱼来说，无疑是一大 “噩耗”。

不堪重负之下，近日两家也被爆大规模裁员。虎牙国际化业务裁员比例高达 70%，出海产品 Nimo 的运营团队大收缩；国内业务团队裁员 20%。斗鱼直播整体裁员 30%，主要裁员业务为游戏商务和直播经纪。

四面楚歌，没有人知道虎牙和斗鱼明天会走向哪里。

文 / 路世明

编辑 / 大风

知乎用户 锌财经​ 发表

首先如其他人所说，确实不愿意披露审计底稿的以及最终受益人的原因实在无法理解，如果说滴滴这种影响国家安全，那瑞幸，腾讯音乐，bilbili，知乎，斗鱼，虎牙，网易娱乐，36KR，网易，迅雷，悦刻，途牛，有道，这也也能因为披露审计底稿影响到国家安全吗？

附上完整被制裁清单 Holding Foreign Companies Accountable Act (“HFCAA”)

4 月中国 PMI 指数，在 G20 国家里，已经全面低于俄罗斯了。这时候再让这些企业退市不是自己给自己釜底抽薪吗？也有可能确实国家有些大棋我们不太能理解。

我再其他文章中说过很多次。中国目前互联网的繁荣很大一部分是依靠美国资本的钱。

就比如 bilibili，每年都在亏损，b 站预计，今年一季度，亏损在 53 亿元人民左右，也就意味着你在 b 站看的每个视频，b 站都是在亏钱。

同理亏损的还有知乎，财报显示，2021 年知乎净亏损为 12.989 亿元人民币（2.038 亿美元），2020 年为 5.176 亿元人民币，同比增长 151%。2021 年 Q4 的净亏损为 3.833 亿元人民币（6010 万美元），2020 年同期为 9010 万元人民币，同比增长 325%。

我以上说的每个在美企业都基本在亏损，大家可能不知道为什么会企业会亏损，但是老板却能赚到钱。

我这边粗略解释下，就是上市公司股东想要赚钱，依靠的不是企业净利润，主要是依靠股价上涨，而美国市场一直看好中国未来的前景，所以在股票价格上更看重的是用户量，所以长久以来，中概股公司一直在做的是亏损换流量，这样中国大众也赚到了好处，股东也赚到好处，只有最后接盘美股的接盘侠亏了。就比如你喝着廉价的瑞幸，并不是因为瑞幸成本管控做的多好，也不是中国物价比美国低，而是你每喝一杯瑞幸就有美国股民给你付了 10 块钱。

所以这件事情的结论，如果持续这样态势走下去，我看了最后申诉日期最迟是在 5 月 25 日。如果到时候美股大规模退市，在不考虑经济下行的情况下，你将面临的现状。

瑞幸咖啡大幅涨价，携程飞猪等网络旅游平台产品大幅涨价，腾讯音乐会员大幅度涨价，有道从免费变收费，外卖费激增，打车成本提升。而这些成本提升并不会使内容制造商，外卖员等受益，而是为了弥补自身本身企业的亏损。

重点讲下 B 站，B 站的成本大部分来自带宽费用（所有平台都不低，可以去网上自己查下），版权费用，人工成本等。那大家的将面临的结果就是，B 站的视频越来越难看（版权减少，创作者补偿减少），B 站视频清晰度下降（为了减少带宽费用），广告越来越多，大会员越来越多。如果年龄够大的朋友，可以想象下最早的 youku 和 tudou，他们就是没能拿到什么融资的逻辑下做的。或者可以现在去一些 2345，网站看下 2345 网址导航－致力于打造百年品牌（已创建 16 年 09 个月） 这就是一些无法获得上市进行流量变现的企业结果。

我有一个朋友，在 B 站做了大概几百万的播放，然后因为 B 站的 UP 主收益暴跌，无奈开始进场拧螺丝了，不知道这是不是就是国家的大棋，让更多的年轻人从互联网中退出，回到制造业中。当然还有大棋党说回港股就好了，但凡稍微了解点港股的兄弟都该知道港股目前是什么样子，以及港股有没有流动性支撑这些企业的运转。

当然如果不是从大棋的角度去思考，我是实在想不到是有什么样的阻力，阻止这些上市公司进行披露。

《公务员法》规定，公职人员不得从事营利性活动，不得在企业内兼职，不得持有非上市公司（企业）股份或者证券。 如果公职人员的配偶、子女经营有企业，公职人员不得在其亲属企业的主管部门担任领导成员。 如果公职人员违反相关法律规定的，将受到党纪政纪处分，没收不当得利，甚至追究法律责任。

知乎用户 多伦多方脸​ 发表

美国的证券监管机构（PCAOB)，坚持要拥有审计外国在美上市公司的权利，包括检查审计底稿。

我方监管机构的态度是，尊重美方对上市公司监管。

但是，因为某些审计底稿的信息属于机密，需要我方同意后方可分享。

参考了其它国家的经验，我方也曾先后提出，多种版本的联合检查的方案，但是，PCAOB 认为联合检查限制了它的能力，坚持须拥有无受限的检查自由。

PCAOP 曾在给英国《金融时报》的邮件中表示，双方谈判正在进行，但对于 PCAOB 来说，「完全访问相关审计文件，是不可协商的」。

对于我方来说，这事关乎信息安全，是不可触碰的底线，只有折衷方案才有可能接受。

PCAOB 跟我国的监管机构谈了好多年，一直没有突破，最终 PCAOB 祭出了杀手锏，给中概股三年缓冲期，如果达不到标准就强制退市，

其实「外国公司问责法」不只针对中国公司，其它在美挂牌的外国公司也需要遵守，其它国家也有这样那样的反对意见。

但是，其它国家最终都跟 PCAOB 达成了协议，双方都有所妥协，只剩下我国没跟 PCAOB 达成一致意见。

在两国关系缓和的时候，这事还可以拖拖，因为中概股在美挂牌，在经济上对双方都有利。

美方认为中概股在美上市，对巩固美国的金融中心地位有利，顺道还可以赚钱。

中方认为中概股在美上市，可获得国外资金反哺国内建设，顺道也可以赚钱。

但如今两国关系跌入冰点，美方将我国视为「战略竞争对手」，美国国内的反对声浪愈发强烈。

这事的性质就从经济问题，变成了「正确性」问题，双方都有点只要「正确」不要钱的意思。

PCAOP 不愿妥协，担心被舆论认为对华软弱，我方监管机构坚持底线思维，在信息安全上不愿让步。

经济利益被放在了次要位置，谈判双方的共识圈，不是越来越大，而是越来越小，解决的希望也越来越渺茫。

知乎用户 九霄​​ 发表

为知友们提供更多信息：

80 余家中概股被美 SEC 列入 “预摘牌名单” 京东：努力保持在纳斯达克和港交所上市地位

每经记者 王郁彪 每经编辑 刘雪梅

针对被美国证券交易委员会（SEC）列入 “预摘牌名单”，5 月 5 日，京东集团（http://09618.HK）在港交所发布公告称，公司已获知被美国证券交易委员会根据《外国公司问责法案》（HFCAA）认定为委员会认定发行人。京东集团一直在积极寻求可能的解决方案，并将继续遵守中美相关法律法规，并在条件允许的情况下，保持公司在纳斯达克和香港证券交易所的上市地位。

此外，京东集团称，理解 SEC 是根据 HFCAA 及其实施细则做出此次认定，表明 SEC 认定公司使用了目前不能由美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）审查审计底稿的审计机构出具截至 2021 年 12 月 31 日财年的审计报告。

根据 HFCAA 规定，只有连续三年被 SEC 认定使用未能被 PCAOB 审查审计底稿的审计机构出具年度审计报告，上市公司才会在美国交易所被退市。

截至 5 月 5 日美股收盘，京东集团收涨 1.62%，受美股上涨带动，今日京东集团港股早盘大幅高开，涨幅一度超 4%，截至《每日经济新闻》记者 13:30 发稿，京东集团港股上涨 1.84%，报 244.0 港元 / 股。

《每日经济新闻》记者注意到，美国 SEC 官网显示，SEC 在 5 月 4 日将包括京东集团、拼多多、哔哩哔哩、腾讯音乐集团等在内的 88 家中概股加入 “预摘牌名单”，加之此前已进入“预摘牌名单” 的 40 家公司，名单上的中概股数量上升至 128 家。

5 月 4 日，中国证监会在《证监会认真贯彻中央政治局会议精神研究资本市场落实的政策措施》一文中表示，将稳步扩大资本市场制度型开放。拓展境内外市场互联互通范围，深化内地与香港资本市场的合作，推进境内企业境外上市监管制度落地。

事实上，早在 3 月 31 日，针对一些企业被 SEC 列入有退市风险的清单，中国证监会就曾表示，经向美国 SEC 了解，这是美国监管部门执行《外国公司问责法》的一个正常程序，列入清单的公司是否在未来两年真正退市，最终取决于中美审计监管合作的进展与结果。

截至当日美股收盘，拼多多上涨 3.28％，哔哩哔哩上涨 2.91％，腾讯音乐集团上涨 2.48％。

知乎用户 每日经济新闻​ 发表

这个没什么怎么看

中国对此完全是无能为力

美国就是想搞你

你现在去分析自身的什么问题，p 用没有

因为这压根不是你怎么做就能有什么结果的问题

这完全是美国单方面的动作

一句话，他就是想让你退市

很多人没有怎么去过米国，不知道米国人对中国什么态度

米国现在的主流民意就是，中国人抢了我的工作

你别管他的想法对不对，他就是这么想的

所以他的想法是，让美国的企业回来，hire american，然后不要让中国的企业来我们这边圈钱

这个不是说你怎么做，就能让他们改变主意的

他们就这么认为，所以你唯一能做的

就是丢掉幻想，准备迎接苦日子的到来

像以前那样，靠着美国资本乱烧钱，割美国的韭菜，的好日子

恐怕是越来越难了

具体到国内的工作，像以前那样，写点界面，就能月入上万的工作，恐怕是会越来越少了

甚至月入上万的工作，以后都会越来越少，都不管是不是画界面

而且这种事，不是说中国人做什么，就能改变的

这就好比一个女的，她就是不喜欢你这个男的

你说你做什么能改变她的心意？

不太可能，你做得越多，越惹她讨厌

现在美国就是这样，反而是你什么都不做，可能还好一点，但是长远看，她还是会跟你翻脸

知乎用户 圆胖肿 发表

赵立坚表示，我们注意到了有关的情况。中国证券监管部门已经就此与美国监管部门做过沟通。据了解，中国企业被列入有关名单，是美国监管部门执行其国内法律的有关步骤，这并不代表相关企业必然摘牌，这些企业是否摘牌或继续在美上市，取决于中美审计监管合作进展和结果。

看来美帝终于把石头用完了?

知乎用户 Anonymous 发表

中概股在美国融的资就不在市面上流通了，double happiness

知乎用户 经传股事汇 发表

金融脱钩，中国主要怕的是一下全摘牌了，引发国内互联网泡沫的破灭，不好收拾。

本来打压股价就搞得互联网大裁员，要是摘牌了，很容易刺破互联网的泡沫部份。

说一下回来上市也是上不了，市场就那么点钱，突然来一波难民，很容易砸了大锅饭的。估计上一家，指数掉一次，证监会根本就不敢批多了，结果回来还不是饿死。所以早点搞好退市机制还是有必要的，让那些光吃锅里的，不贡献劳动力的垃圾企业退市。

其实慢慢退，一点点退没啥，烦的就是老美搞大规模清算。

应对吧，先卖 5000 亿美债？

知乎用户 intplusplus 发表

很多人觉得这次依然是美国的一种利益交换的要挟，是技术性问题，但我个人观点是，这次美国是要下死手干掉中概股，多数人忽略了美国的战略定力。

知乎用户 茶人孙明伟 发表

从赵立坚和证监会在博鳌的态度来说，中国的态度已经软化了

为啥回港股是一个鸡肋？

有人说还有 H 股，香港的市场容纳不了这么多中概股，来了也是半死不活的状态，从流动性来说比美股差了一个数量级的状态

知乎港股 4 号成交 300 多万港币，5 号成交 130 万港币，美股 4 号成交 300 万股，差了十倍左右的流动性，说不定盘前的流动性都比港股强

为啥回不能回 A 股？

中国互联网企业有个很重要的特点就是长江后浪推前浪，前浪死在沙滩上

阿里巴巴在股价高峰期是 300 美元，被打压后股价是 60 多美元，这样的暴跌会带崩 A 股市场，引起危机

会出现 N 个乐视来反复绞杀股民和基金

360 不是借壳江南嘉捷回来了吗？从 66 跌到现在 8 元，埋了多少人和机构？

所以，这些中概股在美股不好吗？把钱和就业留在国内，把风险给美帝

所以，这也是证监会和赵立坚所代表的立场软化的原因

所以，我觉得大概率这件事会以妥协告终

本来嘛，赚钱，不寒碜，

天晓得哪位大爷自信心爆棚，硬要在原则问题上挑战美国的底线

瑞幸爆出作假的时候，国内的小将们嘲笑美帝愚蠢，不晓得我兔腹黑吗？割了华尔街的洋韭菜。

在这个问题下发狠话有啥用？

美国佬不中我兔的计策就是他们坏得流脓？

问问自己是不是抗日神剧看多了，容不得对方有智商

在目前的经济环境条件下，这事大概率该妥协还是得妥协

知乎用户 往事 2022 发表

换人吧，我看好埃莉维拉 · 纳比乌琳娜来主持大局

知乎用户 麻花鱼 发表

目前看来这更像是一个技术性问题，且中美审计监管合作目前看来进展相对顺利

北京时间 5 月 5 日，美国证券交易委员会（SEC）将 88 家中概股公司加入 “预摘牌” 名单。其中包括拼多多、京东、网易、小鹏汽车、中国移动、B 站等。这是今年以来，SEC 发布的第六批中概股 “预摘牌” 名单。

今年 3 月，SEC 分别在 8 日、23 日和 29 日公布了三批名单，包括百度、爱奇艺、微博在内的 11 家中概股公司，4 月又公布了两批，包括理想汽车、知乎、贝壳等 29 家公司。前后共计 128 家公司被列入该名单。目前在美股的中概股公司共约 250 家，“预摘牌” 公司数已经超过一半。

其中，包括百度、爱奇艺、微博在内的 23 家公司已经进入 “确定预摘牌” 名单，另外 105 家公司还在 “预摘牌” 名单中。

从美国 SEC 的规则上说，无论是 “预摘牌” 还是“确定预摘牌”，都不代表这些公司一定会从美股摘牌。“预摘牌”意味着公司需要在 15 个工作日内，提供相关证明，证明符合美股上市标准，如果不能提供，则会进入 “确定预摘牌” 名单。进入 “确定预摘牌” 名单的公司，也还有 2 年时间（到 2024 年）与 SEC 沟通讨论。

自 2020 年底，美国《外国公司问责法案》生效开始，中概股公司就面临多重压力。不确定性成为中概股们的共同难题。

4 月下旬，**中国证监会副主席方星海在博鳌年会上接受《财经十一人》采访时表示，中概股目前的遭遇中，一个关键因素是中美审计监管的合作形式有一些客观问题。**由于中概股公司的审计机构位于中国，而 PCAOB（美国公众公司会计监督委员会）需要监管会计师事务所的审计工作，如此一来，如何合理、合法地安排这些检查工作、让 PCAOB 信赖中国会计师事务所的职业度，“不是那么容易”。

不过，方星海释放了一个积极的信号：“中国证监会牵头的中国谈判团队与美方谈判进展非常顺利，基本每隔一周通过视频谈判一次，将一些细节落地。” 方星海表示，双方会在不久的将来达成合作协议，使美国公众公司会计监督委员会能够合理、合法地在中国开展对从事中概股审计的中国会计师事务所的检查，“不确定性很快就会移除。”

此次接受《财经十一人》采访的多位券商人士分析，根据近期的政策风向，除非公司主动选择摘牌、退市，“预摘牌” 名单中的公司最终被强制摘牌的可能性很小。但名单会影响资本市场对这些公司的投资预期，导致股价波动。

SEC 在今年 3 月公布第一批名单时，曾引发中概股一度集体大跌。最新一批名单发布后，港股并未受到过多波动。截至发稿，B 站和百度涨约 4%，美团、理想汽车涨近 3%，快手、阿里均有上涨。中概股经历今年以来的大起大落后，再加上近期中央政治局会议提出 “促进平台经济健康发展”，市场对欲摘牌名单及可能后果已经有了预期，不再噤若寒蝉。

今年 3 月 31 日，中国证监会国际部负责人公开表示，列入退市风险清单的公司是否会在未来两年真正退市，最终取决于中美审计监管合作的进展与结果。

关键矛盾

中美双方的谈判重点在审计监管上。

美国《外国公司问责法案》要求，自 2021 年年报起，如果 PCAOB 连续三年无法检查在美上市公司的会计师事务所，SEC 将禁止该公司股票在美国交易所交易，并强制退市，最早退市时间为 2024 年。

2020 年 4 月，SEC 公开声明称，无法对中概股公司的审计底稿进行审查，同时提醒美国投资者对中概股提高警惕。

**公司在上市或是增发时，会计师事务所会进行财报审查，形成审计底稿。审计底稿是否涉密，看法不一。**审计底稿并不涉及一些具体的业务机密，例如食品公司的配方，科技公司的核心技术，涉及商业机密的信息也可以做脱敏处理。但不同公司的情况不一样，有不少公司认为当审计底稿和其他公司相关信息相结合时，会暴露公司机密。

目前的矛盾出现在 PCAOB 与会计师事务所之间，会计师事务有义务对审计底稿保密。中概股公司们在这件事上很难做出具体的应对措施。

**PCAOB 的诉求是要 “独立审计工作底稿”。**但这一诉求与中国《证券法》相违背。《证券法》第 177 条规定了关于禁止境外证券监管机构境内调查取证的制度，同时明确，国务院证券监督管理机构可以和其他国家或者地区的证券监督管理机构建立监督管理合作机制，实施跨境监督管理。

美国《外国公司问责法案》中要求，公司必须向美国证监会提交资料证明其非境外审计机构注册地政府所有或控制，且公司在年度财报中必须披露相关信息。

美国证监会还强调，公司不得通过 VIE 或类似的公司结构规避《法案》的要求，明确规定，任何使用 VIE 或类似结构的公司必须根据规定对其自身及并表内的外国运营实体进行披露。

据 PCAOB 官网的消息，截至 2021 年底，PCAOB 已对 50 个国家或地区的外国会计师事务所进行了审查。此前没有达成合作协议的法国和比利时，也已经于 2021 年 4 月与 PCAOB 达成了审计合作协议。

截至 2021 年 12 月 31 日，15 家在中国内地和香港注册的 PCAOB 事务所为全球 192 家、总市值约 1.7 万亿美元的上市公司签署了审计报告。这些公司中最大的十家公司的总市值约为 1.1 万亿美元。目前，除了没有公司在美上市的国家，全球只有中国内地和香港地区不允许 PCAOB 检查审计底稿。

沟通进展

目前中国证监会依然在积极与美国进行沟通，某外资投行的一位资深人士提到，中国方面的诉求已经从需要中国有关部门审批，变成双方共同合作进行审查工作。“政府相关部门确实在积极推进解决问题，中国公司需要海外资本，需要境外上市的通道。当然，如果涉及到信息安全，不能让步。”

今年 4 月 2 日，中国证监会会同财政部、国家保密局、国家档案局对《关于加强境内企业境外发行证券和上市相关保密和档案管理工作的规定 (征求意见稿)》，公开征求意见。新规主要做出以下变化：

一是删除了原《规定》（2009 年发布）关于 “现场检查应以中国监管机构为主进行，或者依赖中国监管机构的检查结果” 的表述，修改为第十一条的 “境外监管机构在中国境内进行调查取证或开展检查的应当通过跨境监管合作机制进行，证监会和有关主管部门依据双多边合作机制提供必要的协助。”

二是明确回应了是否移交审计工作底稿问题，可以移送，但是必须履行相关手续。《规定》第九条说明：“工作底稿等档案应当存放在境内，未经有关主管部门批准，不得通过携带、寄运等任何方式将其转移至境外或者通过信息技术等任何手段传递给境外机构或者个人。”

但是，“涉及对国家和社会具有重要保存价值的档案或档案复制件需要出境的，按照国家有关规定办理审批手续”的表述也给工作底稿 “出境” 保留了兜底条款。

三是会计档案提供给境外机构需履行程序。此举被视为中美协议进展的明显信号。

不过，有相关法律人士向《财经十一人》指出，《外国公司问责法》的根本目的是要求在美国上市的外国公司证明自己没有受到本国政府的控制。开放审计底稿也未必能完全符合这个要求，美方很可能要求更多。从这一角度理解，审计底稿问题是中概股头上的达摩克利斯之剑，但不是唯一的那一把。

一位华人律师向《财经十一人》表示，2013 年，中国证监会和 PCAOB 签署执法合作谅解备忘录，双方建立了一个合作框架，用来为各方获取文件和信息，推动相关调查。“虽然从特朗普政府时期双方进行多次谈判，但目前所取得进展并未超过当年这一谅解备忘录框架。”

PCAOB 在其官网表示，PCAOB 花费大量时间和资源与中国就执法合作的谅解备忘录进行谈判，但是到目前为止，PCAOB 还未能及时获得相关文件和证词。

后续影响

目前，在美上市的中概股公司主要可以分为三类，一类是以中国移动、中石油、中石化为代表的大型国企；第二类是以百度、京东、拼多多、网易为代表的互联网平台型公司；第三类是一些细分行业的公司。

目前看来，这三类公司已经有不同的方案来应对不确定性。

**一种方式是退市。**国企选择陆续启动退市，2021 年 5 月，中国移动、中国电信、中国联通三家运营商就已经发表声明称将从美股退市。2021 年 10 月，中海油从纽交所退市。

另一种方式普遍被平台型公司采用——**在港股二次上市或双重上市。**2020 年 8 月在美股上市的贝壳找房，5 月 5 日发布公告称，贝壳 A 类普通股将以介绍方式在香港联交所主板上市。2021 年 3 月 26 日，知乎在纽交所挂牌上市，2022 年 4 月 22 日，在港股 “双重上市”。另外，包括百济神州、小鹏汽车、理想汽车，都已经在港股双重上市，并被纳入港股通。

**还有一些体量较小，或是并不涉及到大量用户个人信息，以及敏感行业的公司，可以选择绕开 PCAOB 的监管。**前述投行人士提到，例如可以直接把公司业务全部放在海外市场，变成一家 “国际化公司”。如果是非敏感行业的公司，也可以直接把会计师事务所换成 PCAOB 白名单里的事务所。

PCAOB 的要求不仅影响中国公司赴美上市，还会影响中概股公司的股票增发、后续融资。融资与上市一样，只是首次增发股票和二次、三次的区别。美股流通性强，定增频次高，很多公司融资金额甚至比上市时募资金额还高。

前述投行人士称，目前一些已上市公司可以通过一些方式，避开正面监管，完成融资。常用的方式是，公司直接与投资者沟通，先打款，签订协议，双方共同商讨增发失败的补偿条款。

自 2021 年年中起，由于多种因素共同存在，中国公司赴美上市一度停滞。现阶段，中国公司想要赴美上市，不仅需要满足 SEC 和 PCAOB 的要求，同时也要满足中国的相关监管要求。

2021 年 7 月，中国国家互联网信息办公室发布关于《网络安全审查办法（修订草案征求意见稿）》公开征求意见的通知，其中包括：“掌握超过 100 万用户个人信息的运营者赴国外上市，必须向网络安全审查办公室申报网络安全审查。”

直到今年 2 月，医疗器械公司美华国际登陆纳斯达克，募资 3600 万美元。今年 4 月，奥斯汀科技（模组和偏光片供应商）在纳斯达克上市，募资 1348 万美元。这是近 10 个月来，仅有的两家成功在美股上市的中国公司。

知乎用户 财经十一人​ 发表

突发！京东、bilibili 等 80 余家中概股被列入 “预摘牌名单” ，漂亮国还是出手了！

唉，晚上中概股又是一场血雨腥风，搞不好明天还要拖累恒生，然后间接拖累 A 股。

互联网大厂马上都卷进去了，一锤又一锤的，真是一轮又一轮的打压。

**截止目前，进入 SEC “预摘牌” 名单的中概股数量已经上升至 105 家。**而且这一次新增名单有京东、拼多多、哔哩哔哩、网易、腾讯音乐、携程等知名公司。

虽说中美监管审计正在不断接洽，但这事儿就跟贸易摩擦一样，不是一下就能达成一致的，大国博弈，短时间内达成一致很不容易。

京东回应被 SEC 列入 “预摘牌名单”：努力保持在纳斯达克和香港联交所的上市地位！

京东在港交所公告称，一直在积极探索可能的解决方案，将继续遵守中美两国的适用法律法规，努力保持在纳斯达克和香港联交所的上市地位。

对于新增 “预摘牌名单” 公司较多**，**已经有专业人士做出表示，名单近期增加较快，主要与近期上市公司披露财报时间点较为集中有关。

漂亮国一次又一次的举起制裁的大棒，不仅扰乱了全球产业链的循环，还直接抬高了自己的制造业成本，损人不利己的事情，做了也不是第一次了。

一个朋友曾经跟我说 “远离中概”，我现在算是悟出道理了。

知乎用户 股市情报圆 发表

我觉得可能大概率中国还是会妥协让步。

可能很多人没看过中美贸易协定，中国已经做出了相当大的让步。

作为美股投资者，感觉我屁股坐哪儿都不对。

坐哪边损失都是我自己的。

继续观望。

知乎用户 kaka 发表

“资本家” 两头不是人。说白了 “民族资产阶级” 去美国挂牌，是怕公司合营，帮自己买个国际保险。现在美国政客抽不到这里官，抽商人给美国公民看。这招管用。其实全球绝大多数老百姓，都分不清其它地方的衙门跟民众有啥区别。就像最近国人也不愿意分清，上海衙门跟上海人有啥区别。

知乎用户 硕鼠 发表

几年前，部分学者就做出了接下来几十年的逆全球化趋势的预测

逆全球化的本质不是部分国家要闭关锁国，而是美国主导的世界霸权不给类似中国、俄罗斯、伊朗等有较大人口数量、国土面积和一定发展程度的国家留活路。

美国所谓的全球秩序就是美国继续带领西欧国家和韩日澳等少数发达国家剪全世界的羊毛，同时美国也不断割这些小弟的韭菜。

中概股的问题表面在于美证监会的规定问题，深层次在于美国会利用手上能利用的一切工具，包括但不限于金融、贸易、科技、产业链控制、政治打压、生物战、局部热战等等一切手段，打压中国、俄罗斯等不甘心当他们奴隶的国家。

在这个问题上我保持谨慎乐观，原因在于美国能出的招数我们基本都见过，也可预测，特别是这次俄乌战争，让我们看到了美国的软弱本质。

中国绝不等于俄罗斯，不仅仅是 GDP 的巨大差距，还有我们和全球绑定的深度，欧洲制裁俄罗斯是自断一臂，美欧共同制裁中国可能等于自己腰斩，我们不光要看到我们被掐脖子的一些地方（已经在掐了，我们活的还不错），我们也有更多的地方掐着世界的脖子，不光是稀土这些明面上看得到的，还有很多世界性产业链中的重要环节都在中国。

如果中国梧桐，“全世界” 跟着美国制裁中国的事情基本上不会发生，从俄乌战争看，不情不愿的已经很多了，如果对象换成中国，就不只是不情不愿了，跳出来公然反对的恐怕也不在少数。

假设中概股全部回 A 股，大部分还都是赚钱的好企业，对 A 股来说，并不是坏事，对企业来说，融资成本确实会有所增加，但立足于本土的企业，一直寄人篱下本来就不是长久之计。

我们真正应该做的是在国际金融市场上不断提高实力，推动逐步放开资本流通管制，在确保自己在金融市场上有能力保卫自己的时候让中国也有世界性金融中心。希望早日实现吧。

知乎用户 Will Hanson 发表

说到底，还是要理清他们两者之间的关系几何，哪个又是主要关系，哪个又是次要关系，他们之间的变化趋势几何。

中美关系整体是共生竞争关系，即有合作的部分，也有竞争的部分，并不是像很多媒体宣传的那样，纯粹的对抗，纯粹的夫妻论。

损人损己是疯子所为，大国一般都比较理性，不会去做这种事情。

中概股背后，说到底还是风险利益的平衡，毕竟对于中美双方整体都是有益的。

知乎用户 新知 发表

有一个问题啊

就是这个退市怎么退？

如果是主动退市的话，应该是公司主动花钱回购股民买的股票，然后等到股票都回到公司手上就可以退市。

这被动退市还能强迫公司回购吗？如果必须回购，那价格怎么决定呢

知乎用户 德川家康薛定谔​ 发表

回来吧，那儿不适合你们，这边的韭菜多、胡割乱砍还能跑得脱。

知乎用户 农夫伊文 发表

据根美国 SEC 官网显示，该机构周三又将包括京东、哔哩哔哩、拼多多在内的 88 家中概股加入 “预摘牌” 名单，使得名单上的中概股数量上升至 105 家。
先前百度、爱奇艺、Nocera、凯信远达医药和富途控股等 5 家中概股公司从 “预摘牌名单” 转入“确定摘牌名单”。
4 月 21 日，中国证监会副主席方星海在博鳌亚洲论坛上透露了谈判的最新进展，“中国证监会牵头的中国谈判团队与美方谈判进展非常顺利，很有信心双方会在不久的将来达成合作协议，使美国公众公司会计监督委员会能够合情、合理、合法地在中国开展对从事中概股审计的中国会计师事务所的检查。
表面上是通过中美跨境监管合作，达到解决大部分中概股的审查问题，加强对中国在美上市企业监管。
从深层次看，美国精英阶层操控的政府部门已经开始着手对中美金融交易和资产的切割封锁。以利达到在美上市中企无法有效利用美国广泛有效的资本市场，为中国经济腾飞提供必要外部资金支持；更为可怕的是如果中企因无法通过《外国公司问责法案》，被美国证监会踢出美国金融资本市场，中美之间 “金” 贸的稳仓石又将减少一块底板。
中美之间 “金” 贸主要的三大稳仓石只剩中美经贸、中国在购买大量美国国债与储藏在美联储的大量黄金。若在不远将来，美国某些政客以一己私利怂恿政府通过对中国某些无理法律，中国改革开放 4、50 年积累国民财富立刻化为乌有，这是作为每一有责任与良知的公民需要思考，并向最高主管部门预警的义务。
如何妥善保护好全体中国人民的资产与财富，如何做到未雨绸缪，需要大家献计献策，发表想法和建议。

经验是我多年来的堡垒，实力是我自信的来源，每天坚持分享不易，看完点赞是一种美德，恭喜朋友花开富贵。

作者：得得
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知乎用户 得得 发表

去年监管层把互联网行业好一顿揍。

明显可以看出来政府是无所谓这些互联网行业从美国退市的。

然后对于一般人来说买不到美国股票也是无所谓的。。。阿里总不会从美国退市就无法经营了吧，退一步讲淘宝就算是倒闭了也不影响一般人网购。

知乎用户 KingCho 发表

过去的投研工作跟一级市场、二级市场高度相关。我们看到过去这些年中国的高净值人群、中国的投资人为中概股和港股的龙头公司的成长注入了很大的资金支持。当时，国家的政策也是非常支持这些企业的发展以及到海外去上市。这两年我们看到中概股、港股这样的下跌，其实是很心痛的。特别是很多香港本地的投资者，非常爱国，支持中国的企业，但是最后却伤痕累累，非常的受伤，这是很可惜的。

股市今天这样的局面，我们要去思考这个问题，是否应该都怪到美国？可以责怪说，美国市场的投资者对中国突然不友好了，中美两国关系发生变化等。但是我觉得，这样理解是有一些偏差的。我们都知道，中概股在 2011 前后有不少造假上市的公司，给美国的很多投资者造成过很大的伤害，当时有很多诉讼。2012 年阿里在美国上市，在当时的环境下也是很不容易的。接下来几年中概股表现非常亮眼，与一大批中国公司的努力分不开。

2019 年瑞幸咖啡造假曝光，特朗普开始推动改革，要求中国公司披露审计底稿。但 2019-2020 年，因为法案还没有生效，即使中美关系不佳，中概股的表现仍然非常好，尤其是 2020 年在我追踪的资产里面，它仅次于纳斯达克。

中概股接下来不断的下跌，它本质的原因是什么？我认为，可能还是我们政策有很多方面让投资者看不懂，特别是外国投资者，他们过去都是非常支持中概股。特别值得一提的是，现在新上任的美国证监会主席 Gary Gensler 是华尔街的监管之王。过去这二十年时间里，华尔街重大的监管法规，基本上都是他推动的。他上台以后非常强调公平一致。这个公平一致，我认为也是特朗普当年贸易战时候的一个核心的诉求。现在大家仔细冷静地去想，其实它有一定的合理性。

《外国公司问责法案》出来以后，很多国家都做出了回应，愿意去接受这样的监管。而我们的监管机构在行动上有一点迟疑，总觉得中国市场这么大，外国投资者离不开我们，需要中国的经济增长、中国的这些优质公司的高收益，作为他们养老金投资的一个收益。

因此，我们在应对新的监管要求上，我认为是不够积极的，我们一定要理性地去看待美国监管一些要求。美国对本国的公司罚款力度也是非常的高，毫不留情的。前几年，香港的许多美国银行和投行被美国监管罚了很多钱的。所以我个人认为，过去监管层把外部投资者的诉求简单地理解成一种中美的矛盾，可能有失偏颇。

我们出台的反垄断、严监管、共同富裕等政策，本意上都是很好的。因为我们过去四十年全世界没有监管的发展，就是一味地追求企业股东的利益，不太重视员工的利益、社会的利益。现在这些 ESG 概念都在重新修改这个市场的游戏规则。但是，由于部门之间出台的这个不协调，产生了 “合成谬误”，“事与愿违” 的结果。当然，确实有个别企业造假，个别企业在跟监管达成一个默认协议的情况下，违背了协议去上市，使得很多企业被牵连，成为附带的损失，非常可惜。

这两天有个表大家都看到了，两年前苹果一家公司大概是 1.2 万亿美元的市值，当时大概是相当于阿里巴巴加上腾讯、美团、京东、拼多多。但是现在，苹果的市值翻了一倍，2.6 万亿，它已经相当于无数个中国的优质公司加起来，这个过程中间是大量投资者的损失、国家财富的消失。

没有这些公司，我们哪来的足够的资金去推动国家的战略转型。要进行科技的发展、高质量发展，其实主要靠企业去推动。虽然过去的一些企业行为值得去纠正、去监管，但是在企业已经受到这么大压力的情况下，我们的监管的协调性是做得不够好的。然后，对这些企业遭到这么大的冲击，可能政策的调整也晚了些。但是无论如何，我们看到今天的会议已经有了一个重要的基调，就是这样的监管阶段性告一段落了。

接下来，很重要的一个点就是让我们的政策更明确，让我们珍惜企业家、珍惜这些为国家解决就业问题，推动中国这些年赶上很多发达国家的企业，我觉得他们是做出了重要贡献的。在新的监管框架下，这些企业我认为值得大家去尊重他们，他们的价值、长期的投资价值，我认为依然存在。

我们要把外国的投资者唤回来，给他们稳定的信心，这确实需要一点时间。在这点上，大家都有理由去批评过去的一些失误，但是我们对未来一定要积极地去发声。所以，今天我也非常感谢百度财经举办这个论坛，把代表市场的一些声音说出来，让大家理解这些企业，中概也好，港股也好，非常值得大家去认识他们的价值，尤其在已跌破净值的情况下，不要太悲观。

最近可能就是一个转折点，五一以后疫情防控政策的调整，加之房地产的调整政策、基建的政策、科技平台性的政策陆续出台，下半年大家应该要保持一定的乐观，对中国经济长期要有信心。

知乎用户 师说投资​ 发表

相同的话我再说一遍

中国的大部分企业发展都离不开外资，你叫的出来名号的美团，阿里，腾讯，滴滴都在发展的过程中靠着外资烧出需求烧出供给，烧出了大量就业岗位

所以去年 7 月份开始我就看不明白了，不惧美方打贸易战是没问题，但你不能贸易战靠着给自己放血来跟对方打啊

好家伙，给我的感觉就是，你不是要跟我打贸易战么，我就弄死你们美国人投资的中概股，让你们投资血本无归，防止资本无序化扩张，一张 A4 纸消灭一个行业

结果就是外资制造业加速外流，外资投资也疯狂出逃，百业凋敝，好日子还在后头的，现在快一年了终于知道疼了，再陪着美国互相抻下去就好玩了，现在是个机会合作共赢总好过同归于尽

现在想着割席断交的，我只能劝趁现在还有机会能吃多吃点好的

不过我的看法是中美一定会谈妥的，眼瞅着就全球金融危机了，合作共赢总好过一起完蛋，无他就一个产业链绑定过深，同心连蛋，割了谁都活不下去

你要说滴滴这种涉及道路交通国家安全数据审计我信

说小鹏，理想，蔚来，b 站，爱奇艺，瑞幸，百胜中国，老虎证券，futu 证券，虎牙直播这些货说它们跟国家安全搭的上是不是太抬举它们了

至于股权结构，控股人身份有什么不能公开的了？再说了党政军政府工作人员本来就不允许经商的，炒作这个的是不是公务员法都不知道？

参见中华人民共和国公务员法 (2018 修订) 第 59 条 16 款之规定

知乎现在的问题是，没脑子只输出情绪的人太多了，我也懒得跟他们说教了，一句话：我佛慈悲，但不渡傻 13

给什么都不懂的人补充点我看过写的不错东西，想情绪输出不愿意看的我也没办法

关于中概股与审计底稿问题，整理了一下有信息量的消息 此前关于中概股冲突核心焦点，仍然聚集在中概股公司审计底稿这个问题上。 我大概看了一圈，比较有价值和信息量的观点来自这三个… - 雪球

这件事情最后的结果不出意外就是审计底稿中方先检查，不涉密的美方随便，涉密的拦住不准出境（是的你没看错，中方一直都没说不给看底稿的，分歧是美方想要随便看甚至带出去）

知乎用户 jusalun 发表

其实市场早有预期，中概股价格已经充分反应了美国打压预期，美国目前政策就是在所有方面与中国脱钩，包括资本市场，这是为了和中国打新冷战做准备！乌克兰危机加速了中美对决的时间，其实美国打压重点是中国，结果乌克兰危机发生，全世界都被迫站队，可以看出美国对世界的掌控是压倒性的！美国仅仅依靠援助乌克兰武器情报，外交支援，外部制裁俄罗斯，就毫发无损的完成了对俄罗斯的打击。这鼓励美国把相同模式运用到打击中国身上，逼中国武力解决台湾然后搞世界性经济制裁，封锁中国外部市场，让中国在外部压力下自我崩溃 就是不崩溃也大大延缓中国崛起势头，所以美国要把中概股赶出美国资本市场。这其实是好事，这些中概股很多都是超优质公司，本身也不依赖美国市场，只要转场 A 股，估值还会提升，有利 A 股良性发展。

知乎用户 龙开 发表

分析这么多还不如直接点，美股港股都是可以做空的。选好在名单上的中丐，哪些吹泡沫比较大，直接空起来就行了。平时选股票都难，现在人家就明明白白给你选好了。

知乎用户 CaseyWong 发表

目前看来这更像是一个技术性问题，且中美审计监管合作目前看来进展相对顺利

北京时间 5 月 5 日，美国证券交易委员会（SEC）将 88 家中概股公司加入 “预摘牌” 名单。其中包括拼多多、京东、网易、小鹏汽车、中国移动、B 站等。这是今年以来，SEC 发布的第六批中概股 “预摘牌” 名单。

今年 3 月，SEC 分别在 8 日、23 日和 29 日公布了三批名单，包括百度、爱奇艺、微博在内的 11 家中概股公司，4 月又公布了两批，包括理想汽车、知乎、贝壳等 29 家公司。前后共计 128 家公司被列入该名单。目前在美股的中概股公司共约 250 家，“预摘牌” 公司数已经超过一半。

其中，包括百度、爱奇艺、微博在内的 23 家公司已经进入 “确定预摘牌” 名单，另外 105 家公司还在 “预摘牌” 名单中。

从美国 SEC 的规则上说，无论是 “预摘牌” 还是“确定预摘牌”，都不代表这些公司一定会从美股摘牌。“预摘牌”意味着公司需要在 15 个工作日内，提供相关证明，证明符合美股上市标准，如果不能提供，则会进入 “确定预摘牌” 名单。进入 “确定预摘牌” 名单的公司，也还有 2 年时间（到 2024 年）与 SEC 沟通讨论。

自 2020 年底，美国《外国公司问责法案》生效开始，中概股公司就面临多重压力。不确定性成为中概股们的共同难题。

4 月下旬，**中国证监会副主席方星海在博鳌年会上接受《财经十一人》采访时表示，中概股目前的遭遇中，一个关键因素是中美审计监管的合作形式有一些客观问题。**由于中概股公司的审计机构位于中国，而 PCAOB（美国公众公司会计监督委员会）需要监管会计师事务所的审计工作，如此一来，如何合理、合法地安排这些检查工作、让 PCAOB 信赖中国会计师事务所的职业度，“不是那么容易”。

不过，方星海释放了一个积极的信号：“中国证监会牵头的中国谈判团队与美方谈判进展非常顺利，基本每隔一周通过视频谈判一次，将一些细节落地。” 方星海表示，双方会在不久的将来达成合作协议，使美国公众公司会计监督委员会能够合理、合法地在中国开展对从事中概股审计的中国会计师事务所的检查，“不确定性很快就会移除。”

此次接受《财经十一人》采访的多位券商人士分析，根据近期的政策风向，除非公司主动选择摘牌、退市，“预摘牌” 名单中的公司最终被强制摘牌的可能性很小。但名单会影响资本市场对这些公司的投资预期，导致股价波动。

SEC 在今年 3 月公布第一批名单时，曾引发中概股一度集体大跌。最新一批名单发布后，港股并未受到过多波动。截至发稿，B 站和百度涨约 4%，美团、理想汽车涨近 3%，快手、阿里均有上涨。中概股经历今年以来的大起大落后，再加上近期中央政治局会议提出 “促进平台经济健康发展”，市场对欲摘牌名单及可能后果已经有了预期，不再噤若寒蝉。

今年 3 月 31 日，中国证监会国际部负责人公开表示，列入退市风险清单的公司是否会在未来两年真正退市，最终取决于中美审计监管合作的进展与结果。

更多详细内容请查看

拼多多京东等 88 家中概股被列入 “预摘牌” 名单，他们接下来需要做什么？

知乎用户 《财经》杂志​ 发表

坚决反对，强烈建议中国做同等惩罚，对于在 A 股上市的美企彻查，列入摘牌名单！

知乎用户 致命节奏 发表

挺好的，最好都摘牌。我们可以看看到底是企业跟着资金走，还是资金跟着企业走。

另外，上海海外板应该加快了。中国需要一个境外人民币也可以投资的债权股票期货市场。

知乎用户 轻语碎雷 发表

纽约、伦敦、香港号称是世界三大金融中心，但实际上后面两个的体量和纽约根本不在一个档次，更别提上海和深圳了。纽约汇集了全世界最多的资本，这就是为啥全球的公司削尖了脑袋都想往美股跑的原因。

别再说什么让中概股都回 A 股或者港股的傻话了，如果美股是太平洋，那港股最多就是青海湖，A 股往大了说也就是纳木错。有多大的池子就养多大的鱼，中概股相当于是鲸鲨和蓝鲸，一两百条鲸鲨和蓝鲸生活在太平洋不会有啥问题，但要生活在青海湖或者纳木错问题就大了。阿里巴巴在美国和香港共同上市，按理说分散了资本，可港股的中小公司股价还是受到了很大影响。如果和阿里巴巴规模差不多的中概股集体回 A 股或港股，资金会立马去追捧这些中概股，A 股和港股会瞬间被吸干。到时中小公司的股票直接变毫无价值的垃圾股，大公司的股价也会跌的很惨，散户、股东、机构全得哭，而中概股自己在 A 股或港股的股价也会远低于在美股时的水平。所以，中概股回 A 股或港股的结果就是全输，没有赢家。

我的看法很简单，你要去别人的国家上市圈钱，那就应该遵守别人国家的法律，何况这又不是恶法，只是很正常的审计要求。

知乎用户 桃竹村 发表

还是老问题，如果 SEC 要求企业交通讯记录，企业能交吗，中美关系不能够缓和。

最终的结果可能是环球时报宣布的 A 股和港股已经准备好了。马斯克能选择对 SEC 妥协，并在社交媒体上过嘴瘾，然而这些企业似乎不能。

报道中对中美谈判的前景永远乐观，对中美关系的判断似乎处于两个世界，不过，知乎的股价已经不乐观了。

知乎用户 光光​ 发表

2002 年安然丑闻后，美国国会通过《萨班斯 - 奥克斯利法案》，要求所有在美股上市的公司，其审计工作都要接受「上市公司会计监督委员会」（PCAOB）派人亲自监督。

之前中国公司在美国上市的稀少，这个问题只是理论上的无法调和，实际被双方忽视。即使在中国公司赴美上市蔚为风行的年代，双方的和谐气氛也掩盖了此一难题。

但在川普总统任期内，美国与中国的经贸相关议题积累了双方相当大的负面动能。

2020 年，瑞幸咖啡向美国证监机构提供的 2019 年财报被证实造假，年收入掺水逾 3.1 亿美元，引爆了中美双方的审计地雷。

美国金融界哗然：在贸易战断断续续的眼下，居然还有中国公司敢在美国顶风作案。2020 年同年，在美国国内党派政治态势对立严重的背景中，两党不多的全面共识，就是新立法收紧美股上市公司的审计监督要求。

然后就进入了当下的双方对峙不妥协阶段：

美国 PCAOB 称在美股上市就得守美国法律，必须接受 PCAOB 派员到场监督上市公司审计的全过程；

而中方不接受，称上市公司审计遵循公司属地原则，只能由属地所在国官方监管机构进行到场监督。

2022 年 3 月，美国的 SEC 主席 Gary Gensler 称，眼下美国监管机构的执法重点已经被带动到关注不合规国家、而非特定公司上了。

也就是说，只要上市公司同时在中国大陆 / 香港和美国上市、在两地发表年度财报，被美国 SEC 列入「预摘牌」名单就是早晚的事。

改变境况的责任，不在个别公司，而在两国官方机构

知乎用户 胡侃 发表

我们以为是因为问责法案和保守国家级秘密。

最初对问责法案的推测就是疫情检测的方法，十人一组，检测三次，每次都变红的，就能挑出人来了。

现在推行的 IP 地址告诉我们，具体到省，十四亿人口，以省或者国家进行区分，不进行细致、针对性区分，是没办法精确到个人的。

在商业领域，这有商谈余地。

实际上以我们看到的现象，进入 “黑名单” 的，第一类是涉军，第二类是经营不善，不说拓展市场吧，有些就没有过市场，撤资到一定程度就挂黑名单，要求退出了。

除了自身原因，世界资本大撤离也是一种整体趋势，炒到一定程度，中国市场进入发展稳定甚至迟滞期，热炒资本就会选择撤离，重新选择新的增长点。

新生市场无原则，“老手” 更容易获利——黑猫白猫，能抓住老鼠就是好猫，现在是越南的政策。

对新东方和好未来的打压，就是明明白白告诉群众一件事：资本是来获利的，不是来提高教育中国人民的，没了获利空间他们就撤了。

炒高股市也必须做活市场，这个过程中，对市场的把控和提升能做到什么程度，看的是参与的人。

对好未来了解不多，但新东方接近二十年的发展，对中国教培特别是城市教培 (包括素质教育) 的提升，功不可没。

不管资本市场怎样杠杆、做空做多、债股，培养出来的人 (教育）、盖起来的房 (房地产）、修好的路 (交通物流）、发展的科技 (特别是前沿高科技）等，越是硬实力越丢不了。

这也是为什么娱乐游戏和茅台使劲跌，只基金经理着急，群众只看笑话——即使茅台不只有酒，但看起来只有酒。

中国粮食储备量充足，黄金储备量也充足，外债没有，都是别人欠我们的，从此次波及各行各业的股灾来看，国家不着急。

只要群众吃饱饭，任何行业都可以对抗到底，反正都是一穷二白起来的，没什么赔不起的。

光脚的不怕穿鞋的，做好长期经济战心理准备。

谁能自救就自救，不能的就跟祖国母亲一起吃苦锻炼筋骨，要有骨气——你们说不玩了，那就不玩了吧。

知乎用户 段俊霞 发表

笑死，还有借此攻击中国的，仔细一看，果不其然，加麻大的

美国要求把中国的数据提供给他

中国要求的是把中国用户的数据放在中国，并且在中国删除违反中国法律的内容

到底哪个要求更过分？

知乎用户 新的开始 发表

大概两年前，我在某个答主的评论区说过，内循环是唯一的解决办法，打压劳动力价格换取外汇不是长久之计，当时一堆人怼我，认为我说的不对，是闭关锁国。

今天同样面对一个新的历史关口，我还是那句话，内循环是必要且唯一的办法，外循环除非你能主动扩张，拿下马六甲，否则西方必然将你踢出供应链。外战不敢打，那唯一的办法就是内循环，培植内部市场，断房产，清退血汗工厂，撒钱发福利，打通内部贸易壁垒，把内部市场做大做强方可求生。

乞和，不过是一条死路而已，不可能让你迎来生机，大萧条已经近在眼前，那我就祝愿每个做着美梦的人都能有个美好的结局。不过自然法则永远不会同情犯错者，如果有人心存侥幸，那就试看结果好了。

知乎用户 思维之壁 发表

快点吧，别老是预期管理了

搞点术后管理吧

拉拉扯扯的，让一些人还有幻想

知乎用户 深海恐惧 发表

挺好的，美国人觉得中国企业在国外圈钱，中国人觉得美国资本家通过中国企业收割中国人的钱。

这样是最好的结果了。。

知乎用户 淡定 发表

美国对中国已经很有耐心了。

上个世纪八十年代，日本 GDP 跃升为世界第二位，日本的电器和汽车横扫美国市场，美国做了什么？

议员砸日本车、日本电器，表示与日货不共戴天。

1984 年，美国通过了《半导体芯片保护法》，同年成立知识产权委员会，限制本国技术交流。

1985 年，日本、西德、美国、法国、英国签署《广场协议》，美元贬值以缩减双赤字，日元则大幅度升值，严重降低了日本出口产品的竞争力。

1986 年，日美签署半导体协议，规定日本半导体销售，价格不得低于美国商务部给出市场指导价，否则就裁定为倾销。日本要保证 5 年之内，外国公司要占到日本国内半导体市场 20% 的份额。

1987 年 1 月，美国命令日本在 30 天内停止在第三国的倾销，60 天内扩大日本市场的外国半导体销售额。

1987 年 4 月，美国对日本的部分彩色电视、电脑、电动工具加收 100% 的报复性关税，对内存芯片加征 12—35% 的反倾销税。

美国在打压日本的同时，韩国和台湾地区的半导体产业顺势崛起，日本的份额则由全球近半的市场份额跌至可以忽略不计。

日本在 1984 年就开始研发操作系统 TRON，以摆脱对微软 DOS 系统的依赖。如果日本不是战败国，TRON 系统有可能成长为 iOS 一样的庞然大物。在美国的打压下，TRON 也没有下文了。

谁让你战败了。

-———————————

补充：

不知道回复为什么都说中国也是冷战战败国。

其实我说的战败是指日本在太平洋战争中战败，美国成为日本的老子国，日本领土上遍布美军基地，领土和主权都不完整了，经济上再强大，还是只能听命于美国，任其宰割。

说中国是冷战战败国，不知道是缺乏民族自信心呢，还是小看开国元勋的政治智慧。

中国是冷战的最大受益者吧，没有冷战，苏联能到处援助包括中国在内的各发展中国家，虽然援助了很多国家，但真正把工业体系全面建立起来的，就中国一家，师傅把手艺都丢了，倒是徒弟学全了。没有冷战，美国能捏着鼻子让中华人民共和国恢复在联合国的合法席位？当然，1970 年发射火箭上天，完成了两弹一星，加入了和平俱乐部，也是原因之一。中国主张和平共处，在当时也得到国际社会的普遍支持。

另外，苏联解体，人家可没觉得是冷战战败了，人家都觉得赢了，赢麻了。觉得赢个十年十二年，就能过上西欧人的富裕生活。

苏联刚解体时，乌克兰人均 GDP 是中国的差不多 5 倍，现在是中国的三分之一。

知乎用户 铁锈红 Seraph 发表

近期，美国就是否对中国进一步增加关税有所分歧。

分歧的点在于：持放松意见者认为，当前居高不下的通胀率是首要解决的任务，而对中国的高关税，不利于降低通胀，因此应该逐步降低关税。持继续收紧者的观点是，对中国出口征税，是特朗普时代以来实施的针对中国贸易问题的基本国策，这是中长期的国家战略一部分，不能因为短期目标而牺牲长期利益。况且，从中国进口的产品以纺织物为主，美国人民目前对食品和能源涨价怨声最大，但对 T 恤涨价抗性并不大。

因此，最后达成的妥协可能是，对中国关税可以结构性的调整，如在具有战略重要性的科技产品上继续加重关税，而部分日常消费品可适当降低征税。

知乎用户 小希瑞 She-ra​ 发表

不遵守美国法律该清退就要清退，就像不符合中国法律的就要屏蔽一样。

知乎用户 西崎隼人​ 发表

唉，有些人甚至连些基本的经济学常识都不懂，评论前稍微去补补。

竟然觉得回 a 股是好事，我不知道该怎么反驳，反驳了大概也是鸡同鸭讲。

知乎用户 糯米崽子 发表

说句不好听的，又能怎样？吃亏的是他们，不是我们，这些公司在国内上市有啥不好，是金子总会发光的

知乎用户 张大锤 发表

一意孤行！美国 SEC 将京东等 80 余家中概股列入 “预摘牌名单”！根据媒体 5 月 5 日消息，美国 SEC 官网显示，该机构周三又将包括京东、哔哩哔哩、拼多多在内的 88 家中概股加入 “预摘牌” 名单，使得名单上的中概股数量上升至 105 家。
现在在美国上市的中概股大概有 280 家左右，而预摘牌名单就达到了 105 家，大概占中概股总数量的 37% 左右了，看来事情还是比较严重了。而美国 SEC 这样的举措，也有点一意孤行了，不考虑资本市场健康发展了，而只是不断的进行施压，但是中概股摘牌对于美国股市也不是啥好事情。
1，损害了美国资本市场独立性。本来美国资本市场是独立，公平的市场，吸引了全球优秀企业来美国上市融资，这个对于美国股市的良好发展也非常有好处。但是如果 SEC 让中概股退市，不是出于业绩而是出于其他原因，那么对于美国股市可能也是一个很大的伤害了。
2，美国投资者受损。中概股中京东，哔哩哔哩，拼多多都是非常优秀的互联网企业，在美国股市上市以后，经营不断向好，股价也涨的不错，也能够为美国投资者提供良好投资机会。而如果 SEC 让这些股票退市，显然也让美国投资者失去了很好的赚钱机会。
现在来看，SEC 只是给出来 “预摘牌” 名单，这意味着这个事情可能还有商量余地，如果能够协商好，那么估计中概股大概也不会从美国大批退市。但是这事可能也不能低估美国各方面的决心，如果美国要价太高，或者铁了心这样做，那么可能我们的上市公司也要做到心里有数，也要积极采取应对措施，做好两手准备，争取把损失降到最小。

声明：本人观点仅为个人思路与记录，不构成任何投资建议。保持好心态，股市长虹。

作者：我是得得
链接：今日头条
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风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。

知乎用户 我是得得 发表

美国损人不利己的又一次说明，搬石砸脚的经典示范！

美国滥用国家法律和主权，限制中概股融资去美股融资，无疑又是一次打压。

凭什么你美国公司能在美股上市，我中国公司就不行，这是赤裸裸的双标，赤裸裸的国家主义。

美国秩序和信用在不断崩塌，而中概股的春天也不远了。中概股回归 A 股也是好事，短期来看受美方打压，长期来看可以倒逼金融体系改革，倒逼证券市场规范化，倒逼创新企业国内上市，倒逼 A 股市场不断上涨，倒逼中小投资者投资国内优质资产，倒逼吸引外资，赶上并追平国际金融产业是迟早的事。这么多倒逼，可谓是好上加好啊！win-win！

知乎用户 究极铁人 发表

摘牌了好，省的这帮资本家国内挣钱国外分红，国内上市不香吗

而且，秦刚对于谷歌退出中国市场曾经说过 “任何在中国境内经营的外国企业都要遵守中国的法律和规定。” 请自觉带入

知乎用户 Matthias 发表

已经 IPO，上市增发，该拿的钱公司都拿完了，退市就退市，不跌到 1% 坚决不主动退，谁被坑的多谁吱一声，到时候看看呗。

反正别来 A 股，本来就是圈一波钱，互联网企业红起来快，崩起来更快，阿里巴巴腰斩再腰斩也就半年，这么大体量直接带崩 A 股都 so easy，一堆互联网企业来了真的呵呵。

本来就是上市捞一笔钱，滴滴什么的退就退吧，别回来就行。

知乎用户 末缇欧 发表

这不是好事吗？美国上市这些公司，股东转移资产可是很容易的，国内几乎不可能监管，现在美国打算让他们退市，岂不是帮助中国防止资金外流，而且还可以增加癌股的优质公司，这难道是坏事？

知乎用户 ZT135 发表

虚空造牌而已，纳斯达克已经进入熊市，纳斯达克跌倒 1 万点那是迟早的事，就算不除牌，纳斯达克真到一万点，这些中概股早就跌爆了

知乎用户 睡觉世界与我无关 发表

温水煮青蛙，慢慢脱钩。这么一看早晚要冷战重启或直接热冲突

知乎用户 思无邪 发表

希望国帮你们揍资本家不是好事情吗 Doge

知乎用户 求知的兔子 发表

这是美想谈判的常用手法，先打压再进一步开大口，

以此为条件得到更多的优惠，我们也可以进一步对美企业做出相对选择，

俄罗斯的做法我们可以拿过来参考，不能一退再退！

知乎用户 十方 发表

不作不会死，这些企业也有真的有问题的，也有冤枉的。

知乎用户 卦哥家 发表

作为外行，猜测具体操作要看中丐的财务数据和 GAAP 的距离有多远，如果全是水分，那直接等待摘牌，何必自爆；如果水分不大，尚有披露数据的可能。

知乎用户 unread 发表

从俄罗斯被制裁的情况看.

未来中国会遇到什么已经明牌了.

装看不懂的就继续装吧.

就算没有梧桐，这些中国一个也少不了.

中国和西方的根本之争在于中国想上国际金字塔最上面.

而现在占据最上面的西方，肯定不会让的.

这是生死之争，没有共存可能.

中概股被摘牌其实是保护.

现在摘牌比梧桐时候摘牌强.

看看俄罗斯股票在西方摘牌前的走势，有中概股的还不卖出。只能说。你真人才.

知乎用户 水平线 发表

美国非常擅长无中生有造牌术。

想打牌了，随便拿手中的两张三就说成王炸给扔下去了。

只希望神器易主以后，后来者不要犯这种无中生有的错误。

这更是一种傲慢。

知乎用户 烟花三月 发表

某些中国人：我们应该反思，一定是我们哪里做得不对。

知乎用户 某独立游戏作者 发表

一个问题，对好公司股票来说，这是卖房市场还是买方市场。

比亚迪 港股 a 股上市

汽车行业市值全球第三，中国最有价值的上市公司之一。巴菲特长期持有

现在很多公司，根本不上市，直接走私募就结束了。

从美股退市不代表他的股份都作废了。只是他少了一个售卖渠道。美元基金少了一个变现渠道

现在是优质资产少，资本泛滥，直接走港股 a 股，该来香港买的还来香港买。

国内的资本能分享自己企业的成长，不也是很好吗。想用全球资本做杠杆，去香港呀，想要的还是会要，而且说不定能做大港交所 你看纽交所为啥现在不如纳斯达克，不就是当年有些优质公司上不了纽交所才发展起来的吗。

对国际资本来说，钱从美国转到香港，能有多大的成本呢？

当然，美股盘子大，方便各种大小股东变现。

极限施压的手段而已，有些人就跪了。

双方逐渐脱钩是美方主导的，这是一个两败俱伤的做法，但是美国狠下心做了，你有什么不敢的呢

知乎用户 匿名用户 发表

中概股需要美股。理性说中国好公司去美股上市是双赢（描述性语句），当然现在的美国已经不讲理性了。

以美国贪得无厌的美德说，事也没做绝。还是空手印牌的套路，想保中概股就给我交钱。

-————————————————————————— 下面是我自己的胡说八道。新的互联网泡沫是不是要到来呢？现在脸书 、亚马逊的成长性也不够看了。

知乎用户 火花飞溅 发表

如果真的摘了牌，只希望别在国内大 A 上市。

前面已经有中移动、中海油两个大户，再回来几十家，水池小王八多，接不住的，到时候拽着大 A 一起凉凉

知乎用户 这谁顶得住啊 发表

半月谈 3 月的发文《资本脱钩，损人不利己的阴招》就指出，

继全力推动对华科技脱钩、产业脱钩后，美国又开启对华资本脱钩新战场：美国监管部门强行要求中国部分在美上市公司退市，加大中国上市企业审查力度，禁止联邦养老金为在美上市中国企业融资，落实更严格的投资限制以阻断中国企业赴美投资之路。伴随中美缓冲地带的逐渐消失，美国对华选择性脱钩或转化为全面脱钩甚至全面遏制。

美国政治挂帅与金融打压意图在，

第一，增加在美中国企业的融资成本。

第二，加强经济摸底，方便后续施压。

第三，重塑对美国有利的金融关系。

应警惕，美国对华资本脱钩政策将制约中国新兴产业的海外融资和长远发展。中国在美上市和投资的企业多属互联网技术、金融服务、教育等新兴产业，迫切需要大量现金巩固地位。这些产业在上升期很难拥有持续盈利能力和良好财务状况，尚无资格回 A 股市场上市，因此在国外上市是其唯一选择。如果美国切断这些企业的赴美投融资之路，使其难以获取美元途径和品牌机制，只能将其国内资金用于支持海外活动。这不仅会增加融资成本，还会增强汇率风险，不利于中国企业的创新发展。

美国对华资本脱钩政策也会给中国金融市场带来 “倒灌风险”。从更大范围来说，若美国下定决心与中国资本脱钩，势必严重冲击中美在金融领域的相互依赖格局，使中美关系面临更严峻的挑战。

知乎用户 神莫大于化道 发表

说明虽然大清亡了

总算后继有人

大清 268 年

美帝已 246 岁

川普光绪帝

可惜被太后软了禁

不在变法中灭亡

就在沉默中灭亡吧

仙阁仙子：新冠后遗症刍议仙阁仙子：新冠的溯源， 到底流浪狗是不是 “中间宿主”？

疫苗只是扬汤止沸，

溯源才是釜底抽薪。

新冠中得势得利的人，会自动变成战胜疫情的阻力，

当你提出了能根治新冠的方法，他们就会杀人灭口。

疫情中得势得利的不仅是疫苗检测机构，

宠物市场资本，也许才是最大的获利者。

所谓的《爱狗人士》也许现实中根本不存在，

他们只是宠物市场资本的工具人和皮套而已。

普罗大众被煽动了情绪而不自知，就是工具人，

至于皮套，他们讲故事时会亲自扮成爱狗人士。

∴正义，只是在中国这片土地上，取得了区域性、阶段性、表层次的胜利而已。

万恶的资本家，

怼友仍需努力。

神州结义！

神州结义！

神州结义！

知乎用户 仙阁仙子 发表

中概股一共两百多家，按现在这态势迟早全部上榜，就是美国故意出来恶心人的。不过看开点其实对国内没啥影响，说到底现阶段对这些中概股互联企业影响最大的还是疫情，疫情情况好点，政策稳定下来比啥都强，美国也就恶心恶心你，伤害说不上多大。

知乎用户 积木​ 发表

虽然是股民，但并不懂金融知识，有感而发而已。

现代证券交易的实质是什么？是有钱人的游戏？是促进国家或者企业整体经济实力增长？还是社会财富分享机智？这个东西对国家到底有没有好处？这到底是不是先进的生产力？

如果不好，美国为什么让中概股上市？美国是雷锋？

如果好，回国内怎么了？为什么让美国人占便宜？

知乎用户 五力 发表

此前美国方面在锤爆中国互联网企业的比赛中相对落后，现在美国突然发力提升力度，大有后来居上之势，在此关键时刻，我们能否重振气势在这场比赛中再次占得先机呢？让我们拭目以待！

知乎用户 匿名用户 发表

全部摘牌也挺好的。

理由如下：

现在的小朋友整天不好好读书学习，成天拿着手机追星，看视频，享乐思维。

而中概股大部分都是这类型的平台企业。这些企业拿着美国投资人的钱，要想给投资人回报或者让投资人继续投资，就不断的走灰色线，比如近些年流行的炒作，男女对立，营销等等其他的，不好好的安分守己的做技术，把心思全用在流量上了，即使亏损了也能获得资本青睐。

现在美国把这个融资渠道给你断了，正好也让国内的互联网企业好好反思下，别搞哪些虚头八脑的流量。

鹰酱拿着鞭子在教学兔子，要踏踏实实学些，工作，别整天的异想天开。

鹰酱为了让兔子成为蓝星最强大的国家，真是煞费苦心。

知乎用户 mtdl1985 发表

首先如其他人所说，确实不愿意披露审计底稿的以及最终受益人的原因实在无法理解，如果说滴滴这种影响国家安全，那瑞幸，腾讯音乐，bilbili，知乎，斗鱼，虎牙，网易娱乐，36KR，网易，迅雷，悦刻，途牛，有道，这也也能因为披露审计底稿影响到国家安全吗？

因为不公布是公仆，公布了是公敌

知乎用户 库库尔坎 发表

对于普通小老百姓来说，发生这样的事情是迷茫的。为啥会被摘牌，为啥是中国？

我们注意到，美国这个条法律不是单纯针对中国的，那为啥偏偏中国企业被摘牌了。

目前所说的谈判又是谈的啥？这个底线到底有什么意义？其他国家和美国是怎么谈的？我们能否达成相同的协议，还是我们不满足于达成相同的协议？

回答问题的挺多，但没见哪个大神给讲讲，实在是困惑。

知乎用户 大航海 发表

翻了一些答案，中概股退市到底有什么影响没说清楚啊，搞的晕头转向的。

之前不是说这些中概股都去美股上市，让国内股民吃不到红利吗？现在退市回 A 股不是利好吗？好公司回来了，韭菜有更多选择。

还有答主说这些企业发展离不开外资的，发展初期是这样，但现在阿里、京东这些都这么壮大了，退市割外资韭菜不好了？

还有说外资支持，这些企业打价格战，让利国内老百姓，退市就要涨价没优惠了…… 这个逻辑连我都说不服啊。有优惠是因为有竞争啊，跟上不上市没关吧。滴滴快的这没几年的事，当时两家也没上市啊。

况且就我浅显的知识来看，中概股这些很多都是互联网企业，这些真有啥了不起的高科技，影响国家发展大方向？要说大数据杀熟算高科技的话，那好吧。

所以，有没有大佬解惑下，这些中概股退市对国家、或者生活有啥影响？

知乎用户 wan wayne 发表

美国继续拉低自身实力地位信用等，搬起石头砸自己的脚，顺便逆全球化反人类

如果美国一意孤行，我国应采取强力反制措施，让美国直接把自己一只脚砸没

知乎用户 匿名用户 发表

可惜四大会计事务所不是上市公司

知乎用户 野合孢子 发表

美方一意孤行，不尊重市场规则，利用政治手段打压中方企业的发展，是赤裸裸的单边主义，到最后一定是搬起石头砸自己的脚！！！！

知乎用户 潘越飞 发表

看看人家俄国人，本来是奔着砸场子去的，突然发现自己还有几张别的底牌可用，直接绑架了美帝的几个重量级小弟，战场是没占到大便宜，但赎金也够爽好久了。中国呢，缺胆子，其实金融争端要是解决不了，可以用战争解决嘛，把日韩台几个场子给他扬了，这里面日本难搞一点，看他服不服，别跟我讲什么制造业转移，东南亚和南亚它就是不行，没那能耐。当然事情还没到那一步，可以在美债上做点手脚，再不济可以勒索下韩国和台湾嘛，动手那可以最后再考虑。

知乎用户 兴哥的世界 发表

居然美国会急

知乎用户 努努力不会错的 发表

后果很大，后果很大！就简单说一下，如果中概股断了去美国上市这条路，那么风投就不会投初创公司，以后大型的高科技企业将在中国消失，无论内地还是香港都没那么大的体量，以后个人想 996 都没机会了！

知乎用户 whist 发表

如果真的一摘牌，估计大量股价低于发行价的企业立即就会进入破产清算流程。

知乎用户 很开心鸭 发表

现在美国佬也变得狡猾了

也不知道是跟谁学的（

知乎用户 疯狂的韭菜 发表

看着像是有很多暗股不敢见光的感觉。

什么秘密？公司审计成了国家秘密？

不都是无政府投资的吗？民间企业审计一下就变成国家秘密了？

内循环开动，大市场不怕谁，闭关锁国我有资本

知乎用户 匿名用户 发表

美帝不就是想要审计底稿吗？

多准备一套给它就是了！

企业们准备两套账簿不就是应对这类情况吗？

知乎用户 天地过客 发表

华夏与盅撒大概率是跨世纪的对抗，甚至无关国体或首脑意志。洗干净脖子等他们开杀好了，华夏全族做好了拼出去几代人赢得文明最终胜利的觉悟了吗？没有那还是洗脖子去吧。

知乎用户 匿名用户 发表

我们也预摘牌几家美概股呗，以牙还牙！

知乎用户 卡拉克西 发表

证明自己的统战价值的时候到了。

投降派是没有统战价值的，只有榨取价值。

知乎用户 对世界很失望 发表

国内资本市场建设还不完善，市场体量也容不下，其实规划路径是等未来国内市场成熟了，让这些母鸡们都回来，但是美国就是考虑趁你不成熟要了你的命，这些企业还是从美国撤吧，考虑分散上市吧

知乎用户 DeadLucifer 发表

美国肆意打压中国企业，中国绝不能认怂。必须马上采取反制裁，没收苹果，特斯拉等美国企业资产，从而震慑外国政府。如果不能果断执行，以后各国政府都会骑在中国头上拉屎。只有打得一拳开，才能免得百拳来。当年就是在朝鲜把美帝国打怕了，才有几十年的和平。

知乎用户 王俊渲 r3 发表

附上中概股的走势吧，我们数据说话。

再附上美股指数

所以，问题在于，中概股因为某些非市场因素导致了整体反向五倍的涨幅，已经让海外的多头投资者崩溃了。

港股为什么好？因为阿里这些再怎么惨交易所都不会说劝投资者离远点这些地雷股。

美股为什么我们要抵制？居然敢把中概股视为垃圾股要求离开美股市场？怎么敢的啊

建议海外交易者尽量选择龙头美股，做时间的朋友

知乎用户 嚼益哒嘴巴臭 发表

谢谢 americano 大兄弟对亲美派重拳出击嗷

知乎用户 长生之兽 发表

把优质中概股全牵回来，华尔街的一部分钱也会跟过来，短期是困难，中期是挑战（如何管理华尔街投机），长期是利好（加快我国全球金融中心建设）。

知乎用户 别了吧 发表

能不能活出一点桶蘸价值啊

知乎用户 逍遥六界 发表

就这么点，够干啥的。

中概股退市前，看都不看。

知乎用户 新股民武步助 发表

感觉是围剿中国的前站而已，大家做好准备战斗吧

知乎用户 丽丽 发表

近日，美国证券交易委员会 (SEC) 周三将包括京东、拼多多、哔哩哔哩在内的 80 多家公司列入可能被美国证券交易所摘牌的名单中，原因是无法检查这些公司的审计底稿。

根据美国 2020 年通过的《外国公司问责法》，如果在美上市外国公司连续三年无法让美国监管机构检查审计底稿，可能被强制退市。除了京东、拼多多、哔哩哔哩之外，网易、蔚来汽车、中国石化、晶科能源控股公司也被列入名单中。

今年 3 月底，中国证监会国际部负责人表示：对于一些企业被 SEC 列入有退市风险的清单，经向美国 SEC 了解，这是美国监管部门执行《外国公司问责法》的一个正常程序，列入清单的公司是否在未来两年真正退市，最终取决于中美审计监管合作的进展与结果。

对此，京东就被列入 “预摘牌名单” 一事在港交所公告称，一直在积极探索可能的解决方案，将继续遵守中美两国的适用法律法规，努力保持在纳斯达克和香港联交所的上市地位。

大力财经：拼多多、京东、B 站等 80 余家公司被美国 SEC 列入 “预摘牌” 名单

知乎用户 大力财经 发表

摘牌名单出来以后，哔哩哔哩和拼多多跌超 4%，老虎证券、小鹏汽车、晶科能源、知乎、蔚来跌超 3%，阿里巴巴、理想汽车、京东、百度和好未来跌超 2%，雾芯科技、携程网、滴滴、房多多、贝壳跌超 1%。根据美国 SEC 官网显示，该机构周三又将包括京东、哔哩哔哩、拼多多、知乎、小鹏汽车、雾芯科技、蔚来、携程等在内的 88 家中概股加入 “预摘牌” 名单，使得名单上的中概股数量上升至 105 家。

这已经是三月以来第六批了，主要是资本市场的博弈，面对强势摘牌，这些企业能不能挺住也令人深思，大家可以关注上述公司股市反应。

其实这也是在预料之中。因为这不是第一批摘牌名单，其实目前已经进入了全面博弈的状态，金融领域的对决其实主要就是资本市场。从贸易战，科技领域的芯片卡脖子，再到中概股事件，加之最近加息 50 个基点，一套组合拳，可以看看未来国内股市的反应

知乎用户 公考小学霸 发表

中国概念股，就是在国外上市，而在中国注册的公司 ；

或虽在国外注册，但业务和关系在大陆的公司的股票。

5 月 4 日星期三，美国证券交易委员会（又称为 “SEC”），

在其官网上公布，将 88 家中国公司列入 “预摘牌” 名单。

其中有京东、哔哩哔哩、拼多多… 等多家科技企业。

加之此前已进入 “预摘牌名单” 的 40 家公司，

名单上的中概股数量上升至 128 家。

据 SEC 的规定，被列入预摘牌名单的公司，

需要在一定期限内向 SEC 提出异议，

未提出异议的公司，将自动被转入 “确定摘牌名单”。

所以，“预摘牌” 并不代表必然摘牌，

是否摘牌或继续在美上市，取决于中美审计监管合作进展和结果。

今年早些时间的 3 月 10 日，有 5 家中概股被首批纳入预摘牌名单，

曾引发盛美半导体股价暴跌超过 20%，其余 4 家公司的股价分别下跌 8% 到 17% 不等。

但随着各大公司发布公告进行声明与解释，

中概股的股票走势相对平稳。

此次，在发布 “预摘牌” 的 5 月 4 日当天，

列于 88 家之内的 B 站、蔚来、网易、小鹏汽车、小牛电动、雾芯科技等，

有多家公司的股价不降反升，涨幅不一。

-— 微信搜一搜 “驿讯财商”，专业财商通俗讲

知乎用户 驿讯财商 发表

知乎 er 真的是又怂又爱玩，在亡国论和速胜论之间反复横跳。一会儿天下皆苟，一会儿谁让你招惹爸爸惹神罚了吧。总的来说就是心智不成熟

知乎用户 whatwhyhao 发表

天问你在干什么，不是我闲得慌，而是我想你

知乎用户 java 程序员 发表

短期是好事，上市资都融了，零成本退市挺好。

知乎用户 帝都大叔 发表

退就退，反正钱拿了！

大不了不做你买卖了！

啥？还钱？我凭本事忽悠的钱，凭什么还回去！

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