9 月 28 日，离岸人民币兑美元跌破 7.25 关口，日内跌超 700 点，这意味着什么?

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知乎用户 经济观察报​ 发表

不妨等等看。

等什么呢？

等等看央行的态度。

我发现，知乎在谈人民币汇率的问题的时候，很少看到有人发央行的新闻。

从理论上讲，汇率影响的主要因素涉及到货币发行量、外债规模、外汇储备规模，进出口规模，外资对我国的直接投资和人民币对外直接投资等等，最终形成一个市场供需平衡下的汇率。

但实际上，我们的汇率并非完全按这些因素所导致的供需市场而形成。

短时间的汇率波动容易误导人，我给大家看张图。

可以看的出来，我国从建国以来，大的汇率波动只有两个节点。

一个在 1971 年左右，开始高速升值。

1971 年发生了什么？美元大幅贬值，之后就是 1973 年，布雷顿森林体系瓦解崩溃，我国开始实行盯住一篮子货币的固定汇率制度，以对各国的贸易量计算相应篮子货币的权重。

一个是在 1981 年，开始高速贬值。

1981 年又发生了什么？

我们开始实行汇率双轨制，即官方汇率与贸易体系内部结算价并存的模式，前者适用于非贸易部门，后者用于贸易部门结算。

这两个时间节点完全都是因为央行的重大政策改变，而在政策稳定之后，汇率的波动其实都很可控，远不像其他金融市场那样波动剧烈。

也就是说，**我们的汇率万变不离其宗，主要还是央行控制下的汇率。**只不过央行的汇率控制工具也在与时俱进，从直接控制，进化为间接控制，即改为通过控制换汇交易来影响汇率的形成。

这个控制从台前撤到幕后，一般人觉察不到了

再次强调：人民币的汇率，长期来看主要因素是央行的控制，市场只是短期的影响因素。

所以无需大惊小怪。

特别是由于外汇管制的存在，离岸人民币规模又不大，央行对人民币汇率的控制力非常强，市场供需只能在一定程度上形成波动和纠偏，决定不了汇率。

去年外汇需求旺盛，人民币汇率一路上涨，最终也不过停留在 6.3。

现在美国加息，资金回流，加上今年我们的出口由于国内外综合情况肯定不如去年，人民币会有贬值也是很正常的。

这属于市场影响下的正常波动，涨到什么程度，跌到什么程度，最终还是要看央行的态度。

市场公开数据不会骗人，但单一数据是会骗人的。

不要人民币一升值，就我们赢麻了，美国药丸；

也不要人民币一贬值，就我们输麻了，美国收割；

我们短期内不可能放开外汇管制，去看汇率，要结合外部市场需求、国内经济形势以及央行的调控方向，三者综合来看，缺一不可。

如果用纯粹的市场经济理论去解释半计划半市场的经济表现，只能是雾里看花。

对于这次的人民币快速贬值。

央行出过两次手。

一次是将外汇存款准备金率由现行 8% 下调至 6%。

一次是将远期售汇业务的外汇风险准备金率调整为 20%。

都是间接性的调整，手段也不激烈。

从效果来看的话，基本没起到啥效果。

但央行似乎也并没有表现出更进一步的动作。

从我个人了解到的一些信息来说，外汇口子有收紧的趋势，但相较于 15、16 年那一波来说，监管的态度差得远了。

毕竟现在我们经济压力很大，三驾马车里，出口几乎是唯一的增长点。

在美元之外其他国家货币纷纷贬值的情况下，人民币也跟随贬值，显然是利于出口的。

所以不妨等等看。

7.2 毕竟是个节点，如果央行真的想要做些什么的话，应该很快就会有动作了。

知乎用户 第七地区​ 发表

我就说一句，在美元加息周期，还敢逆周期宽松货币，还能走成兑美元跌幅最小的主要货币，兑日欧英镑全部升值，就不知道在慌个什么劲。意味着什么？意味着美元紧缩周期结束后人民币的涨势会凶猛到进入紧缩周期。

知乎用户 MrElie​ 发表

9 月 28 日早盘，股汇资产再度承压，离岸人民币兑美元跌破 7.2 关口，最大跌至 7.2381 元，日内跌约 575 点。股票资产方面，A 股三大股指集体低开，沪指开盘报 3089.10 点，跌 0.15%；深成指开盘报 11136.18 点，跌 0.35%；创业板指开盘报 2367.48 点，跌 0.31%。香港方面，恒生科技指数跌幅扩大至 2%，恒指跌超 1%。

如何看待人民币汇率？

人民币贬值的宏观起点，是国内经济压力或者预期较弱，目前这一宏观前提有增无减。 同时，人民币汇率总体跟随美元变化，人民币贬值压力往往因中美经济周期错位导致政 策反向而上升。 美元方面，联储加息仍在继续，欧洲经济则受制于能源危机和碎片化风险。我们预计， 年内美元仍将延续强势。 美元如此，而我们继续在现有国内宏观环境下，人民币汇率贬值料将持续。

至于利差，无论是短端还是长端，中美利差都是持续倒挂的状态，这一状态会进一步加 大汇率贬值和资金外流压力吗？

其一，如前所述，中美利差与人民币汇率间的历史关系并不稳定。 其二，我国债市建立时间较短，还没有经历过中美利差持续大幅倒挂，不妨参考日美利 差与日元汇率间的历史关系。两者关系同样并不稳定，例如，2015 年年末至 2018 年年 末，日本实施负利率与收益率曲线控制，货币市场日美利差与十年国债日美利差持续大 幅倒挂且倒挂幅度不断扩大，期间日元汇率反而趋势性走强。

中美利差持续大幅倒挂并不必然导致人民币汇率持续贬值，人民币汇率基本稳定的前提 还是国内经济基本面企稳，以及政策提振市场信心。

对货币政策意味着什么？

首先，央行明确既不缺价格工具，也不缺数量工具。 刘国强副行长 9 月 5 日在国务院吹风会上表示 13，“人民币汇率必然会受到各种因素的影 响，近期主要是美国加码货币政策调整，……，人民币并没有出现全面的贬值。…… 除了看汇率也要关注市场运行变化情况。目前来看中国外汇市场运行正常，跨境资金流 动有序，受美国货币政策的溢出效应虽然有影响，但是影响可控。…… 中国作为经济大 国，更应该立足自己的国情自主实施货币政策。…… 当前中国货币政策的空间还比较充 足，政策工具丰富，既不缺价格工具，也不缺数量工具。” 外管局副局长、新闻发言人王春英 9 月 15 日表示 14，“近期，美元走强背景下非美货币普 遍贬值，人民币汇率表现相对稳健，外汇市场反映汇率预期的相关指标运行平稳。” 其次，央行在明确干预汇率。 8 月下旬至今，央行已经陆续通过在香港发行人民币央行票据，使用下调外汇存款准备金 率与上调远期售汇业务的外汇风险准备金率两项宏观审慎工具，并辅以人民币汇率中间 价，引导市场预期，传递稳汇率信号。

最后，历史告诉我们：央行干预对汇率的大方向影响有限。以央行调整远期售汇业务的 外汇风险准备金率为例，央行设置或调整外汇风险准备金率，央行干预对汇率的大方向 影响有限。

虽然汇率贬值没有限制央行宽松操作与维持资金利率宽松的能力，但外部均衡压力在上 升，至少央行要较前期更多关注外部均衡问题，如果汇率贬值压力进一步上升，不排除 后续可能影响央行行为节奏和力度，包括未来政策进一步宽松的幅度和节奏。 还有降息降准空间吗？ 考虑到国内经济面对多重压力，货币政策以我为主的基调明确，宽松的方向也不会改变。 更何况贬值压力的起点也还是国内基本面，所以降准降息仍有其可能性，数量工具与价 格工具空间都是存在的。我们所需要关注的，应该是汇率贬值对央行行为节奏与幅度的 影响。

在货币政策内外均衡的角度，建议市场合理关注如下指标：M2 同比增速与外储同比增速 的增速差。这是人民币汇率内生贬值压力的一个侧面反映。 逻辑上来讲，平衡人民币汇率贬值压力，央行需要对应控制 M2 增速，因为降准对于广 义货币增速的影响更大，所以政策端可能会考虑对应节奏和幅度，由此市场也开始担心 10 月降准概率下降的可能性。

至于降息，毕竟 10 月以前社融存在弱修复的基础，所以年内再次降息的可能性本身较小， 再考虑内外均衡，我们维持年内再度降息概率较低的判断。 内外均衡中，需要格外注意的还是资金利率。虽然历史告诉我们，国内债券利率和资金 利率都存在保持独立的历史基础，但是面对高于历史的外部压力，资金利率的下限是否 进一步抬升依然是市场担心所在，我们目前还是倾向于认为资金利率保持在 1.2-1.5% 之 间。如果观察外围，长端的影响建议关注美元，美元继续走强，则十年国债目前可能就 维持在 2.65% 的水平横向移动。

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人民币汇率破七，下一步会发生什么？央行决定将远期售汇业务的外汇风险准备金率调整为 20%，这主要出于哪些考虑？影响几何？人民币为什么会贬值，会导致什么样的结果？专业研报内容来自２０２２.９.２７天风证券《如何看待贬值环境下的利率走势？》，作者孙彬彬
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知乎用户 萝卜投研 发表

贬值升值跟通胀通缩一样，从来都是中性的，汇率能够反映我们当下的经济面临问题，但这些问题并不是我们经济当前面临的主要矛盾

我依旧强调，共和国利率中枢跟增长率，合众国利率中枢跟通胀率。中美周期错位之下，我是认可央妈关于人民币 “双向波动” 的说法的，贬值恐慌完全没有必要

如果你在今年上半年没有反应过来，那大概率你也没有能力和资格谈论本轮人民币的波动

以下试图预判市场的预判

1. 五月破 6.55 的时候我在知乎上发了 Nomura 的 Yen-USD devaluation 那张图，当时就说必然摸 7，但说实话没想到这么快。破 7 的时候在星球也说了，7 大概率只是结束的开始，短期看到 7.4-7.5 一线——强势美元周期 + 逆全球化，经常资本账户双流出很正常
2. 只要东南无事，7.4 附近是强支撑（按照联储 4.5% 的 terminal rate 来拍的话也差不多是这里），央妈在此之前必然组织反攻——蒙代尔三角的好处就是只要大幅度提高拆借成本，央妈短期内就是无敌的
3. RMB 依然是世界主要经济体货币中仅次于美元第二强势的，这也符合我看到的基本面
4. 我们 10 月是最难受的时候——因为众所周知的原因政策处于真空期，恰逢对岸八月 CPI 超预期导致九月是最强势的一波 rate hiking
5. 只要地产 / REITS 在大会后发起进攻，一切就都会好起来

某种程度上，汇率贬值也是央妈政策工具箱中的一种缓冲方法，如果能在此基础上做到内升外贬，那对共和国经济是长期利好

比起汇率贬值，我们真正需要警惕的是 CNH 如果波动过大，贵港的联系汇率制度可能会面临较大的冲击，这是更加棘手的事情

以上

知乎用户 无志青年刘敬梓​ 发表

现在基本可以判断出央行的意图了，那就是出口就业优先。

知乎用户 难得一知己 发表

这次看货币不能只看美元而是要一篮子货币全看

从今年五月份拜登决定抑通涨开始，美联储就不断加息，欧元，日元，一路走跌

欧元出现了 1:1 汇率，日元甚至贬值到将近 145:1 的水平上 (2021 年年初，日元兑美元还是 106:1)

一年半时间日元下跌 36%，而人民币只下跌了 12.5%

肯定有人讲就算只下跌了 12.5%，也会投机分子做空人民币，和国内资产啊

假设有套房子 144 万，现在卖了能换 20 万美元，如果美元持续升值到 8，那时候换回人民币就是 160 万

如果大家都这么做，房子会不会有抛售潮，那时候价值 144 万的房子会不会变成 100 万？

到时候中国会不会迎来断供潮，人民币会不会被做空

理论上，确实可以发生，但是别忘了中国实行严格的外汇管控制度

每人每年可兑换的美元仅在五万元之内

一次性结汇金额在等值 5 万美元以上的，还要持材料向当地外汇管理部门申请，经审核后，才能到银行办理

如果在境外兑换呢？离岸人民币规模太小，总共就 2000，3000 亿美元规模，央行手里却握着 3.1 万亿的美债

这就跟非典那次我同学他妈去超市抢盐一样，屯 10 箱盐打算高价转卖，结果超市货架上根本不缺盐，他妈最后靠着过年送盐把这批存货处理了

所以做空人民币实际上不太可能

因为汇率管控，境外资本和境内资产转换也没那么容易，保房价和保汇率关系不大

这里能看出，人民币目前稳妥，大部分原因因为我们有管制和境外持有人民币的市场很小，央行靠着巨量储备的美债对付起来就是小菜一碟

倒是欧元，冬季将至，还有没有实力摆平能源问题，到时候通涨高起，难道跟着美国学加息吗？

加息制造业出口直接哑火，不加息要跟俄罗斯破镜重圆吗

或者欧元垮台，人民币加速国际化？

感觉欧洲今年有点惨呢

知乎用户 大观园的保姐姐 发表

离岸人民币汇率跌破 7.2 关口，我还是那句话：我国首要不是保汇率也不是保房价，而是保就业。在内循环迟迟没动作的情况下，保就业就要保出口。

8 月各大工业品出口国出口增量都暴跌，只有越南同比大涨，但那是因为越南去年此刻闹疫情呢。我国算下跌少的，此处应该感谢欧盟对自己化工产业的屠杀，给了中国很多新增订单，但长了也熬不住。

同时，相比如日本，韩国，印度，越南这些国家，我国的原料和能源自给率都更高，货币贬值造成的进口上涨影响更小。这种情况下，缓慢贬值的选择就很正常了。

再另外，离岸人民币的那点量，年初是 1.86 万亿人民币，不需要外汇储备，光是每年对美顺差就比这个多，我们控制下还是能做到的。

最后，我建议由此看衰中国经济的筒靴，还是抓住 “中国内循环进展缓慢，对出口进一步依赖” 来说，既更接近真实情况，又能与大众共情。

知乎用户 风轻云淡 发表

前排再次围观马后炮。

我倒是想说一下意味着什么，可看见那么多营销号，我特么又懒得说了。

知乎用户 永乐大帝明成祖​ 发表

离岸人民币汇率快速下行，固然代表着国际资本通过香港通道用人民币来换取美元，但请注意离岸人民币的数量是很少的，而且中国的贸易顺差非常大，所以这种抛售不可能长期下去，一段时间之后自然会弹尽粮绝。

对于国际资本来说，获取人民币的成本要远高于美元，所以抛售人民币只能是应急，但长期来说就是吃了大亏。

对于我们国内来说，只要贸易顺差保持强势，那么就能给货币市场提供源源不断的美元，通过汇市来割别人的韭菜。

当这些国际资本弹尽粮绝之后，人民币的稀缺度自然要远高于美元，那时候人民币兑美元的汇率可能会出现非线性的波动，不排除一下子就会破 6。

由于一般投资者都无法掌握这些资本什么时候会弹尽粮绝，说不准明天就是了，所以现在去赌人民币汇率是相当危险的，很可能血本无归。

另外，随着跨境人民币结算业务的持续推进，人民币在境外的结算需求会越来越大，同时也会挤占美元结算的市场，如果出现阶段性结果的话也可能使汇率出现大幅度反转，至于结果什么时候能出来就说不准了。

总体来说，人民币长期仍保持强势，如果你现在手上有美元的话，最好尽快换成人民币持有，这样才是最有利的，千万不要去赌美元长期上涨。

补充一下，考虑到本周汇率波动太大，可能是由于在岸人民币市场十一期间关闭，外资提前兑换所致，节后存在一定会回调空间。

另外再驳斥一下资金外逃论，我想请教一下这些钱能逃到哪去？现在国际资金都是向中国和美国逃，从中国向外逃就只能去美国，但连美国人自己都在做空美国的资产，我真想不明白这种逃除了亏钱还能有什么。

知乎用户 深空 发表

我把前几天的答案搬过来，日后当跌到 7.3、7.4、7.5 时或许还能用得上。（文末已更新，简单介绍下国际形势）

意味着日后可能会带来持续性的输入性通胀。

本次汇率贬值的原因短期来看是中美利差倒挂、外资流出等，而最本质的原因是我国发展到现在这个阶段，整体经济环境已经不能再给外资带来高回报率，反而带来越来越大的不确定性。因此外资也好、本国资本也好，纷纷出逃，寻找收益和安全性更高的投资市场。

这种外资出逃会行成一个汇率持续贬值的自反馈循环。即资本外流，则人民币被抛售，导致外汇储备减少和本币贬值；这样更多的资本因汇率贬值而受损，也会跟着出逃，本国资本为了避险，也会跟着出逃，导致外汇储备进一步减少和本币进一步贬值。如此循环。

而汇率贬值则导致以美元计价的进口产品换算成本币的价格上升，是为输入性通胀。

目前大家已经普遍感受到了收入在下降，这是国内经济进入通缩的信号，这种通缩同样会行成一个自反馈循环。即收入越减少，消费越不振；消费越差，实体越困难，就会继续裁员，失业率继续升高；收入因此越少，消费变得越差，如此循环。

收入下降、消费变差一般会对应着物价下跌，这是经济学最基本的需求定律决定的。而之所以我们还出现了物价上涨，短期内是国际能源价格上涨导致的，而长期来看，汇率下跌带来的输入性通胀将成为主导因素。（注意这里，解释了物价上涨的原因）

日后物价将由内部通缩的下降压力和外部输入的上升压力共同决定，而印钞对于物价的影响则因为货币基数**太大而边际减弱到次要因素。**或许宏观上来看，你不会感觉到物价有太大的波动，除非经济或者汇率陡变，从上面的两个反馈循环来看，这种陡变是有可能的，量变终归会带来质变。不过，在这个过程中，普通民众的荷包会越来越扁儿的，所以，理性消费、量入为出、多存点救命钱很重要。目前金融理财市场上骗子横行，最好守好现金流，暂时不要投资了。

最后补充一句，皿感话题，不便多言。物价除了国际能源价格变化和输入性通胀的影响之外，还有另一个巨大的成本在，即高度垄 duan 的经济体制之下的 fb（寻租、钱 quan 交易……）、浪费、税收的成本，例如香烟、燃油等一半以上都是税，这些都包含在了大家的日常消费品的价格中。日后随着行 zheng、维 wen 成本的提高，这些成本会进一步上升，都会加在物价中。

应读者要求，我查了一下相关数据。

我还看了一些其它数据。图 1 中可以重点看两个数据，1 是 1 月份外汇储备 3.22 万亿美元，2 是 8 月份的外汇储备是 3.05 万亿美元，8 个月净减少 1700 亿美元。当然，美联储加息会导致除美元之外的外汇资产缩水也是一部分原因，不过这份表格也能充分说明我国这几个月期间资金在外流。

另外，需要注意的是根据海关总署的数据，贸易顺差一直在增大，这是官网链接：http://www.customs.gov.cn/customs/302249/zfxxgk/2799825/302274/302277/302276/4582756/index.html

但外汇资产和央行的外汇储备这几年却变化幅度不大，统计数据本身肯定会有水分在，不过根据趋势来看，只有外资流出加大和对外投资增加（还有对外国债务豁免）才能解释这种现象。

再来看一下外债数据，2021 年末共计 2.74 万亿美元，这个数据最近几年上升得很快，可以说明我国 ZF 正在借入外债来维持外汇规模。

有人还说需要看我国的对外资产，然后比较对外资产和外债的差值才有意义，这就 naive 了，我国国企对外的投资大多是基建行业，短期内根本收不回成本，有的甚至根本没打算收回成本。而民企的对外投资，你以为会把利润再带回国内吗？？所以，目前的对外资产是没法变现的。而短期内激增的外债是实打实的，尤其是短期外债就有 1.44 万亿美元，一旦这些债务到期兑付流出之时，才是外汇真正面临挑战之日吧。斯里兰卡模式或已在眼前。

应读者要求，闲扯几句国际形势，不然大家肯定心里很多疑惑，明明日元、欧元跌得更多，我们也跟他们做生意呀，总体上人民币跌得不多，为何会输入性通胀呢？

原本汇率就是个大话题，因此我前面就捡了主要的说说，但不说开确实不好交代。本次国际上各国汇率大变局其实原因各不相同。美国是因为去年大放水导致市场上货币泛滥所以大规模加息以对抗通胀，美国国债作为无风险投资品利息大幅上升，与他国的存款和国债这些无风险投资品行成息差因此吸引资本流入本国，于是美元汇率攀升，这时如果其它国家保持不动，那其本国货币兑美元应该会纷纷贬值才对。

这时候很多戏剧性的事发生了，欧洲因为能源价格由于俄乌战争而价格飞涨，不得已也加了点息，但规模没美国大，加上战争的不确定性使得资本避险逃离，因此汇率大贬，欧洲又是商品购买国，那么能源价格上涨再加上汇率贬值的输入性通胀影响，欧洲应该会发生巨大的通货通胀了。或许朝鲜的新闻真的对了一次，这些白人生活在水深火热中了 。

日本、韩国这些国家虽然也加了点息，但规模同样没美国大，因此汇率也在贬值。但要注意的事，日韩是主要的商品出口国，因此此次汇率大贬值则意味着这两国的商品出口价格会大幅度下降，可以抢占到更多的国际市场份额，对我国的外贸出口会行成挤压。这两国估计国内也会有输入性通胀，生活在这两国的朋友可以评论一下。

最后是我国，我国非但没跟着加息，还降息了，要不是外汇管制严格，估计汇率早就一泄千里，远超日韩了。上面的数据也说明了，我国今年前 8 个月外汇储备就少了 1700 亿美元，说明外储确实也在流失。现在的情况是，人民币确实在贬值，尽管因为外汇管制没降那么多，但由于我国非常依赖美国的玉米、大豆等农产品，也依赖中东的石油等，因此输入性通胀肯定会有一些。之所以要降息也是不得已，国内债务规模如此之大，加息对于债务的利息负担太重，容易刺破泡沫。之所以不能跟着日韩一样大规模贬值以降低出口产品价格，也是为了国内债务考虑。一旦大规模贬值，那么输入性通胀必定高企，要是居民没债务并且储蓄充足、就业充分还能忍一忍，可是当下大部分家庭都背负巨债，一旦此时基础生活品大规模涨价，家庭刚性支出被迫增加，原本总收入就在减少，这样可以偿还月供的钱就更少了，一旦居民家庭的收入扣除生活成本还不上月供了，则是不规模断供潮的开始。

因此，实际上中国面临极为两难的局面，加息保汇率、贬值汇率保出口都不合适，本质原因是债务高企之下，企业和家庭的抗风险能力太差所致，因此应对国际变局才如此捉襟见肘。

我不觉得比烂是个好的描述，大家目前还是比谁的韧性强，综合优越性更高，能吸引到更多的人才和资金。这比的是各国的制度优势、科技创新、文化吸引力，在这方面拥有 200 年积淀的欧美更具优势一些，因此移民都往那里跑，你看看我国富豪和权贵的孩子喜欢去哪里就知道哪里更有吸引力了。而脱钩后的中国正在逐步丧失对资本和人才的吸引力，很无奈，但想一想，你是想把孩子送去美国留学，还是想留在国内内卷呢？期待这个国家有一天真能像新闻上说的越来越好吧，毕竟，谁不希望自己生活的国家变得愈来愈富强呢？

知乎用户 智慧熊 发表

“半年前用 630 万人民币换了 100 万美元，吃喝玩乐，花掉 10 万美元，现在剩下 90 万美元，又可以兑换 650 万人民币。”

知乎用户 cold fish 发表

㊙️离岸人民币兑美元汇率创历史新低

• 中国尚未宣布对外汇市场进行任何直接干预。

日本在日圆兑美元持续疲软后已进行这种干预。

• 美联储积极加息之际，中国则在降息。

这是导致人民币汇率疲软的部分原因。

• 2016 年人民币那次疲软走势带来的重要经验是——

稳定人民币汇率的前提是稳定经济。

• 央行对于人民币汇率，没有设定需要不惜一切代价来捍卫的底线。

央行认为，人民币汇率下跌在很大程度上是因为美元处于强势。

• 话虽如此。

央行并不希望出现人民币大幅贬值引发资本外流的风险。

• 央行周一表示，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从 0 上调至 20%。

这一措施将于 9 月 28 日生效，将使银行以及银行的客户在衍生品市场出售人民币买美元的成本变高。

• 本月早些时候，央行下调了金融机构外汇存款准备金率。

以向国内释放更多的美元流动性，缓解人民币的部分抛压。

• 上周，央行在香港成功发行人民币 50 亿元央行票据。

从香港市场上回笼离岸人民币流动性。

• 最新举措将减缓人民币贬值的步伐。

但不足以改变其走向。

• 这不仅仅是人民币的问题，所有其他货币都在走软。

相对而言，人民币的表现其实没那么糟糕。

• 今年，有两件非常重要的事情，可能对人民币起到了支撑作用，使之没有进一步下跌，并解释了 “为什么人民币对一篮子主要货币远远好于人民币兑美元汇率的表现”。

• 1️⃣相对偏紧的货币政策，再加上消费需求疲软，使得中国的通货膨胀率以全球标准看保持在非常低的水平。中国消费者价格指数 (CPI) 8 月份同比仅上升了 2.5%。

• 2️⃣中国出口仍然强劲，但进口却乏力，这意味着 2022 年相当一部分时间里中国的贸易顺差接近纪录高位。根据国际收支数据，中国第一和第二季度商品贸易顺差分别为 1450 亿美元和 1760 亿美元，第二季度已经接近 2020 年底创下的 1870 亿美元的季度顺差纪录。

• 这两项利好有可能逆转，出口动能看来很有可能进一步减弱。

对中国出口增长影响很大的美国消费者信心自 2022 年初以来一直处于急剧下降的趋势。

• 与此同时，为了避免房地产行业中发酵的系统性风险，央行看起来最终仍将不可避免地实施更宽松的货币政策。

简而言之，到明年年初可能的情况是——出口减弱，货币政策更加宽松。

• 中国有充足的外汇储备，如果选择动用外储，即使不能阻止人民币贬值，也可以减缓其跌势。

但除非别无选择，中国可能不愿大规模动用外储。

• 首先，只要人民币的抛售不发展成为恐慌性抛售，央行可能就不会认为这是有百害而无一利的事。

根据 CEIC 的数据，2021 年中国外债与国内生产总值 (GDP) 之比为 15.4%。

• 这个比例虽然可观，但比美联储上一轮加息周期前的 2014 年要低。

而且与其他多数主要经济体相比也算低的——除了房地产等少数几个众所周知的热点行业。

• 与此同时，中国的出口商可能从中受益。

而且在通胀如此之低的情况下，进口商品变得更加昂贵也是一个可控的问题。

• 2015 年和 2016 年，中国曾大规模动用外储来对抗美联储，但对于减缓人民币下跌收效不大。

加强资本管制，尤其是对外直接投资的管制，可能更有效——就像房地产市场的最终复苏一样，房地产复苏助推了 2016 年资本回流中国。

• 即使难以真正对抗美联储，中国也有足够的金融实力与其各自为战（如果选择这样做的话）。

不过，只要中国能相对轻松地通过行政措施减缓人民币的贬值，并避免恐慌性抛售，中国可能就会更加乐于放手不管，特别是制造商在激烈争夺不断缩小的全球出口蛋糕的时候。

知乎用户 圣母白莲花公主​ 发表

人民币兑美元汇率可理解为用美元计价的人民币，当美元走强的时候，人民币就会贬值。结合现阶段市场环境来看，人民币汇率的短期走势主要取决于美元自身的走强，美元强弱一般用美元指数来指示；中长期看，人民币对美元汇率走势，取决于中美两国经济的韧性和复苏能力。

近期，受英镑对美元快速贬值影响，美元指数快速走强，带动其他用美元计价的货币走贬，其中就包括人民币。从美元指数构成来看，主要包括六种货币，权重分别为欧元 (EUR)：57.6%；日元 (JPY)：13.6%；英镑 (GBP)：11.9%；加拿大元 (CAD)：9.1%；瑞典克朗 (SEK)：4.2%；瑞士法郎 (CHF)：3.6%。

不难看出，这些国家和地区各有各的问题，在美联储加息背景下，经济韧性远较美国为差，货币快速贬值，带动美元指数上行。而美元作为全球主要资产的计价货币，美元的走强必然导致其他资产 / 货币的走弱，包括人民币。年初至今，美元指数累计上涨 19.4%，而人民币兑美元仅下跌 11.5%，表明人民币兑其他主要货币是升值的，且升值幅度不算低，这也表明了人民币对美元的贬值更多地属于美元走强导致的被动贬值。

中长期看，美国经济将在美联储激进加息下走向衰退，而中国经济随着地产和疫情因素的好转，有望延续弱势复苏趋势，此消彼长之下，市场看好人民币中期走强趋势，正是基于中长期的支撑因素，人民币对美元短期贬值并未引发资本的快速外流。也是在这个意义上，人民币汇率的短期波动不值得太过关注，除非你有近期用汇需求。

展望人民币汇率接下来走势，由于美元指数走强是此轮人民币走弱的重要诱因，所以美联储货币政策走势便是主要影响因素，或者说需要以中美货币政策方向调整为节点进行区分。

只要中美货币政策依旧是一个宽松、一个收紧，人民币汇率就会延续对美元贬值的趋势；而当两国货币政策出现转向时，或者是中国因稳增长见效而停止降息，甚至开始回归货币中性，或者是美联储因通胀受控而停止加息，甚至开始降息来刺激经济复苏，任何一种情况的出现都会扭转市场预期，对人民币汇率形成强力支撑，改变人民币对美元单边贬值的趋势。

换一个视角看，美元强弱也与全球能源危机的走势息息相关。考虑到冬季能源需求高峰来临，能源问题很难在短期内出现实质性缓和，美国经济的避险属性依旧较强，加速从周边国家吸血，经济韧性强，美联储货币加息空间更大，对美元汇率也会有更强的支撑作用。待能源危机缓解后，这种支撑作用消失，也会拉动美元走弱，人民币相对走强。

总之，中国稳增长终将见效，美国控通胀终将见效，全球能源问题也终将过去，左右不过一年时间而已，所以，人民币贬值的趋势不会太久，也不值得太过担心。

离岸人民币兑美元跌破 7.1 关口，续创 2020 年 6 月以来新低，是受哪些因素影响？

知乎用户 薛洪言​​ 发表

人民币看起来是持续贬值，实际上是相对稳定。

数据说话：

以一年期人民币和美元指数对比：

人民币：

近一年从 6.5 贬值到 7.22，贬值幅度 11.07%。

美元指数：

美元指数近一年从 91.26 上涨到 114.54，升值幅度 25.5%。

从一年时间看，人民币贬值幅度比美元升值幅度慢得多。

这说明什么？

说明人民币虽然对美元贬值了，但是对非美货币升值的幅度更大。

很多人连美元指数是什么都不知道就在发表评论，美元指数就是美元对所有非美货币的一个综合价格指数。

我们常说的人民币汇率，是美元兑换人民币的价格。

人民币兑美元贬值 11.07%，美元兑非美货币升值 25.5%，相当于人民币兑其他非美货币大约升值 13.8%。

当然，这样只是粗略计算，但可以很直观的看出全球汇率变化趋势。

也可以说，近一年来其实是美元大幅升值，非美货币大幅贬值，人民币才是保持相对稳定的货币。

这就是最近我一直强调人民币汇率很健康，没什么问题的原因。

总不能美元一直加息，国内还在宽松，人民币走势还比美元更强，那外贸真的就不要了。

近期人民币持续贬值，其实是因为欧洲日韩货币贬值幅度更快，人民币如果不跟着适当贬值，外贸市场就会被他们抢走了。

就好比日元贬值 40%，那么日本商品在国际上的价格大约就会下降 40%，竞争力就会得到大幅提升，如果人民币不跟着适度贬值，国内产品的价格优势就没有了。

也可以理解为各国都在打价格战。

美国看起来是受益了，但美国制造业也没了。

所以现在全球经济叫比烂的世界，而不是比谁更好。

以目前的国际经济环境看，适度贬值是好事，死撑着升值才会拖垮经济，别只会看个汇率走向，就以为就搞懂经济了。

知乎用户 茶话股经 发表

美元那边就不说了，利率抬升，人民币贬值也正常。

问题是，国内现在疯狂宽松信贷，结果都贷不出去。实体经济其他行业都疯狂收缩，只有房地产上下游产业需要钱，但是谁都不敢给贷，美联储升利率，我们迫于国内形势还要降利率，剪刀差越来越大，这贬值已经够小了，很多其他国家都是跟升的。

我们房地产产业真是牛，暴雷就算了，还挑个良辰吉日暴雷。要是没有这么严的外管这汇率可不是这趋势。当初说 7.0 是心理线，后来又说是 7.2，灵活。

知乎用户 嘉心糖 P 用没有 发表

写在前面的话：

很多回答都提到了美联储处于加息周期，但是很少有人提到目前我国正处于 2008 年以来经济最困难的时刻，没有之一。在这种状况下为了维持经济的活力，释放稳定的信号，央行不得不采取和美国步调相反的利息周期，加剧了目前人民币兑美元汇率的暴跌。

一、2022 年金融市场的诡异现象

在介绍当前中国经济的具体形势之前，我们先来看几个具体的例子。

第一个例子是各种标准品、非标准品债务利率显著降低。

首单 300 亿元能源保供特别债发行：提升能源保供能力，促进经济恢复发展首单 300 亿元特别债由中国国新作为发行主体，期限 5 年，嵌入银行间市场中期票据产品发行，募集资金全部用于中央发电企业能源电力保供工作。投资人踊跃认购，最终票面利率 2.65%，低于同类同期限债券市场平均利率。

9 月中旬，国新保供特别债以 2.65% 的超低利率发行成功的消息，在非标圈内掀起轩然大波。可能普通读者对于这个新闻并没有什么特别的概念，但要知道目前官方的银行一年期贷款利率为 4.35%，国新的这款产品的实际融资成本已经达到了同期贷款利率下浮 40% 的程度。为什么会出现这种情况呢？容我卖个关子，在三个例子都讲完后，统一介绍。

第二个例子，银行承兑汇票贴息也已达到历史最低值。

首先向各位读者解释一下什么叫做银行承兑汇票。顾名思义，银行承兑汇票即银行承诺兑付票据的简称，由于有着【银行承诺兑付】这一前提在，因此其信用价值是非常高的，在大部分交易场景中银行承兑汇票可以视同于现金等价物（当然，随着包商、锦州等银行相继出现问题，部分小银行、农商行的承兑汇票已不具备信用价值）。一张银行承兑汇票具备两个要素：票面金额和兑付时间，如一张 500 万、6 个月银行承兑汇票，意味着持有者从开立之日起 6 个月后即可以拿到 500 万元现金。如果你持有 1 个月后即需要现金怎么办呢？这就是所谓的【贴现】，当你执行贴现操作时，只用支付贴现日起至到期日止的【贴息】，即可拿到等同于票面金额的现金。如一张 1 月 1 日开立的、票面金额 500 万、6 个月银行承兑汇票，如果持有者 2 月 15 日去银行贴现，则只用支付 2 月 15 日至 6 月 30 日的贴息即可拿到 500 万元现金。

可能这么说完，各位读者还没有一个直观的概念，我们来对比以前 2019 年的承兑贴息率和当前的承兑贴息率。疫情发生前的 2019 年 6 月，银行承兑汇票贴息大概在 5%-5.5% 左右（高于同期贷款利息 4.35%），而上图所列的 2022 年 9 月，银行承兑汇票贴息已经骤降至 1.7-1.9%（远低于同期贷款利息 4.35%）。

第三个，也是最后的例子，我们来看看上海银行间同业拆借利率的变化。


上海银行间同业拆借利率，简称为 SHIBOR（ShangHai InterBank Offered Rate），代表银行间互相借贷的利率情况。我们可以看到，在 8 月底、9 月初的时间段，1M 期的银行间借贷利率已经低至年化 1.5%，极度接近 2020 年疫情最为猖獗的 2、3 月份的历史极低值。

综合以上三个例子我们可以看到，在 2022 年中国金融市场中，无论是标准品债务、非标准品债务、承兑汇票贴现业务利率、银行间同业拆借利率，均在过去的 9 个月中显著降低。即使抛开前述各位读者未必能完全理解的晦涩概念外，读者可以看看你们银行手机 APP 的各种理财收益，现在还能找到 4% 以上的吗？ 请各位再回忆一下今年以来你们的 “理财活动”，是否开始以银行大额存单为主了？究竟是什么产生了以上变化，我们下一章就来再深入的刨析一下。

二、2022 年前三季度的 Keyword：资产荒

2022 年上半年我国 GDP 56.2642 万亿元，同比增长 2.5 % ，如何解读？

我们先来重温一下我另一篇文章中的几个概念，最关键的就是现代货币扩张的流程。

一个现代国家货币总量的扩张并不是真正有一台印钞机在印钞，现代货币扩张是通过央行 =》商业银行 =》市场进行逐级传导的。
假设有 A、B、C 三家企业同时向银行申请贷款，毫无疑问银行要审核三家企业的资质情况。根据最终审查结果，A 企业得到了 85 分，B 企业稍差但也有 70 分，C 企业被银行认为经营情况不佳，仅得到了 60 分。假设该银行规定 70 分以下的企业不得对其批复贷款，那么上述例子里 A、B 两家企业可以得到贷款，并且贷款总量 A>B，C 企业则不能获得贷款。
对商业银行来说，放出去的贷款是他的资产（贷款人需对他还本付息），存款是负债（要对储户还本付息）。当进入货币扩张周期时，央行向商业银行传导的货币增加了，即银行的负债增加了，如果没有足够多的资产去匹配，那意味着银行的资产负债率就会提升。因此当央行的货币供应总量变多后，银行天然就有动力将负债转换为资产。但是符合前文 “70 分标准” 的企业总量不多，所以银行不得不降低门槛，要么将评分标准放宽，让大家都能得到 70 分；要么将允许贷款的分数线降低到 50 分，从而将更多的负债转换为资产。在这个过程中，信用得到了扩张，货币也实现了央行 =》商业银行 =》市场的三级传导。

在复习完了这个概念以后，我们来看看 2022 年的情况。很多读者其实都知道，在 2022 年过去的 9 个月中，政府已经多次向市场注入流动性，包括但不限于 4 月 25 日准备金下调、1-8 月多次开展 MLF 中期借贷便利的发放，全年专项债的快速发行，以及始终高于 10% 的 M2 增速等等。但毫无疑问的是这些流动性的注入，对于改善中国经济的表现（至少是数据表现）起到的作用微乎其微，各中原因如何，想必很多读者都非常好奇。首先，我们要承认，中国经济与房地产是深度绑定的（在此不做详细介绍，有兴趣我会在其他回答下单开回复）。由于 2020 年 9 月房地产三道红线政策的推出，导致全国的房地产企业（尤其是民营头部企业）出现了普遍的流动性危机，进入 2022 年后，房地产无论是销售面积、新开工面积还是拿地面积均出现同比大幅度下降：

以上数据来源于统计局公布数字。之所以说中国经济和房地产深度绑定是因为随着房地产行业出现显著滑坡，连带着家电、部分制造行业（如玻璃等）、装修、设计、施工等等行业均出现了大幅度萎缩，而以上行业的下滑、萎缩又导致众多行业从业者在消费上的表现变得愈发保守。更可怕的是，土地出让金占地方政府财政收入比例往往超过 30%，开发商拿地意愿的下降导致了许多地方政府财政收入的锐减。叠加今年频发的疫情支出和减费降税支出，许多地方政府正在面临着改革开放后前所未有的压力。

以上种种原因都导致了中国经济在 2022 年一、二季度的表现不佳，此时随着央行不断的向商业银行注入流动性，我们现在来模拟一下商业银行可做的选择。商业银行的经营者同样是经济学里的 “理性经济人”，他总会做出对自己最有利的选择。在上文中，原本 85 分的 A 企业、70 分的 B 企业都能得到银行贷款，但在当前的经济形势下，尽管有着资产负债率的担心，但出于对自己贷款安全性的担心，银行不得已将前文所述的 “贷款标准” 收紧、从严，最终结果可能是 85 分的 A 企业都得不到银行的贷款支持了。

聪明的读者已经发现了一个经典的负反馈：经济表现不佳 =》企业投资意愿下降 =》经济表现不佳…… 各位读者试想一下，在之前繁荣的年代里，通过消费贷获得低息贷款，投资收益较高的信托产品（甚至是去购买股票、基金）的做法比比皆是；但在今天你们还愿意增加自己的贷款，用贷款去投资股权、信托产品甚至股票或基金吗？答案肯定是否定的。 因此经济的衰退周期，其实本质就是信用的衰退周期，各位读者作为投资者而言，在经济衰退周期任何行业都是不安全的，你只愿意选择收益相对固定但安全的投资形式。读者如此，银行业是如是。因此，银行作为社会最大的投资者，另一个潜在的负反馈已经形成：经济表现不佳 =》银行担忧贷款安全 =》上调贷款标准 =》企业得不到资金支持 =》经济表现不佳 =》银行担忧贷款安全……

在前文我们提到了银行承兑汇票贴息利率和 SHIBOR 利率的显著降低，即是银行上述心态的最真实写照。银行承兑汇票贴现和 SHIBOR 的共同特点是，都是基于银行信用产生的业务（银行承兑贴现，基于出票行【承诺兑付】；而银行同业拆借，借款人同样是银行），对于不愿意冒险的银行家们而言，贴现、银行同业拆借都是符合前文所述的收益相对固定、但非常安全的投资形式。相较于其他类型的贷款，毫无疑问这两种业务形式是非常安全的。因此 2022 上半年大量央行释放的流动性，由于避险的需求而疯狂涌入了票据贴现、同业拆借两个业务领域中，在一波银行业内的内卷浪潮下承兑汇票贴息和 SHIBOR 拆借利率不断走低，达到了历史的低点。而本应注入到实体经济领域的流动性，在银行避险、提高风险偏好的选择下，变成了在金融行业内部体内循环。

当然，大量注入的流动性（或者叫超发的货币）不可能一点都不流向实体经济领域。这时候同样出于避险的考虑，金融机构最优先考虑的并不是贷款的收益，而是其本金的安全性，于是我们可以看到国新（本质上只是个通道公司）以 2.65% 低于银行同期贷款利率 40% 的价格发行的针对国有资源企业的贷款，可以看到现在几乎所有国企都充斥着大量花不掉的资金，一个锂电池或是新能源车项目会引来惊人的两三百投资者参与 A 轮或是 B 轮投资。而与之相对的月之暗面，是大量中小微企业仍然拿不到价格低廉的银行贷款，是制造业的流动性危机仍然没有缓解，是房地产行业就像老鼠过街一样人人喊打。

在本章的最后，让我们通过当前 M2 和 M1 的走势图来总结一下本章的核心观点：

“如果 M1 增速小于 M2，表明企业和居民选择将资金以定期的形式存在银行，微观个体盈利能力下降，未来可选择的投资机会有限，多余的资金开始从实体经济中沉淀下来，经济运行回落。”

M1 增速长期低于 M2 增速，可以被简单的理解为银行的资产端增速要弱于其负债端的增速，资金选择以存款的形式获取相对稳定的收益，而不是将资金纳入整个社会经济循环系统。根据上图所示，历史上 M1 低于 M2 时，我国的经济都处于相对较为艰难的时间段。造成这种现象的核心原因，就在于全社会出于对未来经济形势的不良预期，而不愿意冒险进行投资行为，为实体经济循环注入流动性；而这种出于对自身保护的措施，反而加剧了经济的继续向下，形成了经典的负反馈系统。而信奉凯恩斯主义的经济体在这种情况下往往会主动向银行系统提供流动性，希望银行能将流动性注入到实体经济中。但流动性总量可以改变，人对于未来的信心不是一时半会儿能够改变的。于是一种空有流动性，但出于对未来的担忧而没有 “足够安全的” 资产去匹配流动性的滞涨局面就此形成，这就是 2022 年 1-9 月中国经济的本质。

三、2022 年汇率问题的核心——内外联动

前面我们粗浅的分析了中国经济当前的情况，而美国进入加息周期这件事很多作者也都正确的回答了，我就不做过多介绍了。我只再额外举一个例子：

2022 年 9 月 22 日美联储加息 75 个 bp 后，两年期美国国债基金收益率达到了 4.0%。结合前述我描绘的当前国内的银行承兑汇票贴现利率，以及国企实际融资成本在 2.5% 左右的事实，聪明的读者都能够想到了，假设没有外汇管制，大量的中国流动性全部都会被加息的美国吸走，以完成【从中国贷款，到美国投资】的无风险套利。应该说外汇管制挽救了本已危如累卵的中国经济，给我们争取了宝贵的时间去解决自己内部存在的经济问题。

但头顶的达摩克利斯之剑犹在——美联储的加息周期还远远没有结束。而对于国内来说，市场贷款意愿本就已经非常低了，一旦进入加息周期，原本已经非常稀少的需求会被继续打压，影响中国经济的复苏，因此国内不敢轻易结束实质的降息周期。在此背景下，基于人类的获利本性，由于中美天然存在着套利空间，中国的流动性必然会向着高利息的美国流去。因此人民币必然承受抛压，美元也就天然抢手，人民币贬值的风险依然存在。

在今天（2022 年 9 月 26 日），央行决定自 2022 年 9 月 28 日起将远期售汇业务的外汇风险准备金率从 0 上调至 20%。远期售汇业务是银行对企业提供的汇率避险衍生产品，操作过程中企业远期购汇、银行需要即期购入相应外汇，会给即期人民币汇率造成贬值压力，反过来又影响企业远期购汇行为，两者互相强化易造成人民币快速贬值。外汇风险准备金计算公式为：当月外汇风险准备金 = 上月远期售汇签约额 * 外汇风险准备金率。因此，央行提高外汇风险准备金率，金融机构需要向央行交存更多准备金，而银行会调整资产负债管理，通过提高报价将成本传递至企业，抑制企业远期购汇，增加投机行为的摩擦成本。目前人民币已经触及 7.16，根据弘则研究 FICC 的看法，人民币汇率会继续贬至 7.2，在 7.1-7.2 震荡，甚至有概率突破。

如果各位读者能够通读全文，相信能够理解弘则 FICC 这个分析的理由。本次汇率的贬值压力来自三个方面：美元的强势、国内的弱复苏、国外衰退导致的出口下降的大趋势。在内外宏观环境的变化（尤其是国内情况）没有改变逻辑的情况下，单纯靠增加摩擦成本的汇率政策将不改变基本面和贬值趋势。

全文完，这是本人第一次在知乎更新完，给自己鼓个掌！

知乎用户 赫岑多夫 发表

意味着我又赚了点钱。

我是 6.7 买了美元，不多不少，正好 5 万美元。

到 7.5 左右我就卖了，估计小赚 4 万。稍微弥补一下股市的亏损。

今年 8 月后就不应该炒股，股市真他妈的

知乎用户 无法无天​ 发表

很多回答都很专业，但太复杂了，而且仅盯着中美汇率，看问题不全面。

汇率突然暴跌当然不是什么好事，但也要分情况，没必要过分紧张。

这次暴跌主要是美元加息引起的。一般来说，为应对美元加息带来的影响，各国央行都会采取一些干预措施。

方式无非是跟随加息，或者用外汇卖出美元资产，买入本币。

跟随加息最常见，但对本国经济伤害也最大。因为这种被动加息会导致国内货币流动性降低，经济状况不好的时候这等于饮鸩止渴。

用外汇买本币比较少，敢这么干的国家必须本钱雄厚，例如最近的本子。当然，它是被逼无奈，这货没法跟随加息，一旦加息，高额的债务会要它的命，它又不能眼睁睁看着日元被做空，只能烧外汇。

这种方法能在一定程度上保护本国经济，但缺点是费钱，一般国家烧不起。

这次中国的操作有些不同寻常。

在美元加息后，央妈不仅没跟随加息，还在逆向放水，降准、降息。

这么干当然不是喝多了，也不是埃苏丹上身，而是心里有谱。

我们来看，人民币兑美元确实跌了，但人民币兑其他币种在涨啊。

货币贬值，有利于出口，不利于进口。

可现在我们很多进口原料都以本币，或者对方的货币结算，咱不怕啊。

在这样的背景下，产业资本没必要跑，出逃的都是金融资本，它们要回美国救场。

今天人民币暴跌的主要原因不是资本不看好中国了，而是金融资本回流。

这些钱当然不是去炒股，最近美股也一塌糊涂。更不可能去建厂，金融资本只挣快钱。它们回去是为了自保。这些钱很多都是从华尔街流出来套利的，当收益率下降的时候，增长的利率就要命，它们要跑回去偿还。

资本本身并不看好美国的经济形势。

对于中国来说，我们想挽留的是产业资本，挽留那些愿意在中国扩大生产的小钱钱。金融资本想留也留不住。

这样，在扛得住的前提下放水就成了必然选着。

所以，没必要太紧张。

当然，要警惕恶意做空以及资本流入房地产。

知乎用户 观云​ 发表

从 2021 年 5 月人民币兑美元的汇率是 6.3，到 2022 年 5 月人民币兑美元的汇率破 6.7，再到 9 月 15 日破 7 关口，还没到 10 月，已经跌破 7.2 了。

美元指数太强以至于相对来说人民币贬值太快。

虽然此前不少专家都说，破 7 也没有关系，这只是一个心理关口，但是这个关口不断破开，还是让人不免有些心慌的。

相应的话题也不断登上热搜。

不过热搜中，评论区排名第一的疑问是：

为什么要分离岸和不离岸的？不是同一种货币吗？

它们究竟有什么区别？

所以，这里先来说说在岸人民币和离岸人民币。

在岸人民币用 Chinese Yuan 表示，简称 CNY，简单理解就是在中国境内市场流通的人民币，与之对应的离岸，自然就是在中国境外经营的人民币业务。

比如你在国内，忽然要出过国旅游，然后你跑到银行，说把我的人民币换成美元吧！这时换的汇率就是在岸人民币汇率，但是在岸人民币市场受到管制较多，比如一人一年只能换 5 万美元。

而和在岸人民币市场相比，离岸市场发展时间就要短，而且主要向非居民提供服务。

但是它受限制较少，国际传导性强，汇率受市场供需关系影响较大，与国际金融市场更加息息相关，所以两者是存在一定的价差的。

香港就是典型的主要离岸人民币市场，同时它也是人民币国际化的重要桥头堡。

为什么要设立离岸市场，因为这有利于提高人民币在国际市场的认可度、接受度和使用频率。

对于人民币对美元汇率走低的原因，从内部因素看，近期国内经济增速在局部地区疫情影响下承压，经济对于人民币币值的支撑有所减弱。

从外部因素看，美元表现强势，短期内美元急剧升值是本轮人民币汇率走低的主要驱动因素，美国与其他发达经济体之间的货币政策差异支撑了美元指数的强势，进而带动了美元对人民币偏强。

短期来看，人民币或仍面临一定压力。一方面，国内局部地区疫情还是连续不断，国内供应链仍需一段时间的修复，短期内包括出口在内的经济基本面承压或使人民币表现偏弱；

虽然中国人民银行在 9 月 26 日释放出维稳汇率的信号，决定自 9 月 28 日起将远期售汇业务的外汇风险准备金率从 0 上调至 20％，一定程度上能短暂缓和人民币汇率的失速贬值风险，但改变不了目前汇率走势的趋势。

另一方面，美联储紧缩周期领先于其他国家，叠加美国经济面临的下滑风险低于欧元区、英国、日本，导致美元持续走强，未来预计美元或将表现为震荡偏强。

受市场情绪等因素驱动，短期内人民币汇率仍有可能宽幅波动，但进一步大幅走低的可能性不大。

中长期来看，随着我国国际地位的提高以及各领域对外开放程度的不断加深，人民币汇率的弹性将相应地有所放大。

国内货币环境相对宽松，相关重大政策未来也可能进一步调整，人民币贬值会一定程度拉动出口，这些都会对经济形成利好。一旦经济真正出现回暖，可能会重塑国内大宗商品市场的供需格局。

不管如何，尊嘉还是希望大家好好赚钱，才更有底气去面对这些未知的汇率波动~

风险警示：文中内容都有其特定立场，投资有风险，交易需谨慎。尊嘉竭力但不能保证以上内容完全准确与可靠，亦不对因信赖或使用第三方信息操作而产生的盈亏承担任何责任。

知乎用户 尊嘉金融​ 发表

先看一眼美国出口目的国排名

特拉斯宣布大规模减税，增加福利政策后

谁先坐不住的？拜登

亲发推特表达不满

为什么？英镑贬值不是有利强美元么？

日韩已经接近极限了

中国突然加入阵营，一天七百点

貌似呼应了楼继伟不久前表达的输入性通胀压力

那么我问一下，强美元是否会一飞冲天？

答案是会

但是我们还要参考一下别的东西，比方说

美国的房贷利率，美国的企业债

尤其是逼近十万亿规模的企业债

好像垃圾债利率都过了八个点了…

@Jacob

帮忙查一下

那么问题来了，美国企业出口会如何？

还能保障自身现金流充裕么？

所以你能理解为什么拜登毫不掩饰的表达对英国新首相的不满了吧

美国要强美元，但是却不能让美元上涨失控

冲击经济基本面，现在骑虎难下，不但企业会出问题

外资进美国楼市成本都要增高

一直预感这个月中国会有大动作出现

万万没想到是七伤拳

所以，你认为美元会继续走高么？

或者日元会继续跌么？

如果是，那美联储转向日期就要提前了

噗，刚看的消息，英国央行宣布重启量化宽松了

他会是唯一一个么

哈哈哈哈哈哈

知乎用户 asskicker​ 发表

当别人进去了坚决的加息周期，你不敢跟，那你的货币，就不配值钱。

如果这么简单的逻辑，都理不顺的话，我建议不用看我的回答了。

我们是被拿捏的，我们根本不敢加息。楼市泡沫在这里，我们根本不敢加息。

存款利率加息，放贷的利率也得加，更高的基础利率，更差的房企信用，加息的情况下，房企就不配借到低息的新贷款续命了。就得死。

你看清了我国的经济命脉，就能明白，我们是不可能加息的。

这就是吹楼市泡沫的债，房价吹得高，刚需割的舒服，现在工资支撑不了离谱房价了，这些都要还的。

你不敢让泡沫破，你就不配加息，你的货币，就不配在别人加息的时候，还能值钱。

最后还是贴出我 4 月买汇的回答：

8 月 29 日离岸人民币兑美元跌破 6.92 关口，日内跌超 300 点，哪些因素导致的？

早在去年，我就分析出了，我们是一定在保房价的，保房价只有放水贬值，全民买单一条路。4 月美元加息周期确定后，我就真金白银买汇，保保值了。

不要慌，还没到高点呢，我不是算命的，也不是分析师，我不会和你们说几块钱是高点。我只是简单的告诉你们一个，谁都能理清的逻辑：

通胀抑制前，美联储加息不会停，具体可参照上世纪 80 年代美联储疯狂加息砸通胀。

房价、经济起飞前，我们一定不敢跟进加息。

只要以上两个前提条件还没有改变，人民币对美元，一定还会长期贬值。

知乎用户 匿名用户 发表

本轮人民币贬值美元升值，纯粹是中美货币政策差异所导致的。人民币贬值速度加快，和美联储鹰派加息，美债和美元持续走强有很大的关系。

清流之前讲过人民币贬值会持续一段时间，考虑到美元后续还会有多次加息，所以未来一段时间人民币继续贬值是大概率的。

但是长期来看，人民币没有长期大幅贬值的基础，因为中国金融自由化程度有限，资本无法大规模流动。

事实上美国通过 “美元潮汐”，也就是常说的收割历史上已经上演很多次了，美国不是中国，中国遇到问题无论从民族性格还是客观现实角度都必须自己想办法解决，但是美国不需要，美国可是世界霸主，完全可以把问题和代价转嫁出去，只要能够赚取差价，危机自然解决了。

如果其他国家顶不住，那在如此汹涌的冲击下，一定会有很多国家破产，大量优质资产以低价落到美国手中，更多的产业、人才、技术在资本带动下流入美国，也就为美国度过危机重新复苏乃至繁荣提供了强大基础。

如果这时候有一个国家体量够大、能够解决自身存在的问题，其实未尝不是一次历史的机遇。就拿中国来说，不断的加息确实导致美元对人民币升值，但这其实也有利于我们争取更多外资投资中国。

大家都会问：人民币贬值的原因，对我们究竟有何影响，为什么美联储加息，美债走强，美元升值，人民币就要贬值？我们不用美元不就行了嘛等一些列问题。

今天这篇回答就科普一下人民币贬值的背后的原因和后续影响，如果觉得说得好的话记得一键三连哦。

一、在岸、离岸人民币汇率跌破 7.23 和 7.24，今年以来下跌超过 13%

这里先科普一下在岸、离岸人民币的定义和区别：

离岸人民币是指在中国境外经营人民币的存放款业务，交易双方均为非居民的业务称为离岸金融业务。在岸人民币是指在中国大陆境内流通和存储的人民币。离岸人民币和在岸人民币的区别如下：

1、相比在岸人民币，离岸市场的人民币汇率对经济数据有更强的反应，当经济数据超出预期时，汇率会在第一时间在市场上做出调整。
2、在岸人民币发展时间较长，规模较大，但监管较多。离岸人民币发展时间短，规模小，但限制较少。
3、国际金融市场的影响，特别是海外投资者风险偏好的变化，对离岸市场人民币汇率的影响很大，因为它与国际金融市场的联系更紧密，而在岸市场由于存在监管，对这些影响不太敏感。

9 月 28 日，人民币对美元即期汇率盘中接连跌破 7.18、7.19、7.20、7.21、7.22 和 7.23 多个关口，截至发稿盘中最低至 7.2317，跌幅超过 700 点。

更多反映国际投资者预期的离岸人民币对美元汇率 9 月 28 日盘中则陆续跌破了 7.18、7.19、7.20、7.21、7.22、7.23 和 7.24 关口，截至发稿，最低下跌至 7.2447。

北京时间 9 月 22 日周四凌晨 2 点美联储如期公布 9 月利率决议，再次加息 75 个基点。这是美联储年内第 5 次加息，而且是连续第三次大幅加息 75 个基点，联邦基金利率目标区间升至 3%-3.25%，今年已累计加息 300 个基点，创下美联储 40 多年最快加息纪录。

在美联储议息决议出炉后，美元指数最高冲至 111.73，续创 2002 年以来新高，非美货币普遍下跌，欧元对美元汇率续创 2002 年 10 月以来新低，英镑对美元汇率创下 37 年新低，澳元对美元汇率创下 2020 年 5 月以来新低。

这波与其说人民币贬值，不如说是美元超预期升值，对比其他货币，人民币的汇率其实是升值了。因为只有美元大幅升值，其他的如欧元、日元、英镑，都跌得一塌糊涂，比赛创历史新低。

下图是最近 3 年来美元兑人民币的走势，曲线上涨表示人民币贬值，下跌表示人民币升值。从今年 4 月份以来，人民币已经从 6.3 附近贬值到了接近 7，人民币对美元汇率今年以来在在岸和离岸市场均下跌超过 13%。

虽然人民币兑美元贬值了，但是兑许多其他主要货币却升值了。比如欧元、日元、英镑，今年以来相对人民币的贬值幅度分别为 - 4.22%、-9.80%、-10.43%。

另外值得一提的是港币，港币兑人民币是升值的，今年以来涨了 12.66%——虽然香港经济一般，港股也一塌糊涂，但是港币却是少有的和美元一样强势的货币。这是因为的香港联系汇率制度，港币与美元挂钩，汇率定为 7.8 港币兑 1 美元，港币会紧紧盯住美元，于是美元指数强势下，港币也升值了。

人民币对美元走弱的背后，是美元指数持续上涨，续创 20 年新高。这次始于 3 月份的人民币汇率贬值，触发因素就是，美元指数一直持续上涨。9 月 28 日，美元指数一度冲高至 114.79，今年以来累计上涨超过 19%。

今年以来，人民币对美元汇率在在岸和离岸市场均下跌超过 13%。为稳定外汇市场预期，加强宏观审慎管理，央行分别在 9 月 5 日和 9 月 26 日宣布下调金融机构外汇存款准备金率 2 个百分点和将远期售汇业务的外汇风险准备金率从 0 上调至 20%。央行再次出手了！

今天盘后据报道，全国外汇市场自律机制电视会议于 9 月 27 日召开。会议分析了近期外汇市场运行情况，部署加强自律管理有关工作。**会议指出：必须认识到，汇率的点位是测不准的，双向浮动是常态，不要赌人民币汇率单边升值或贬值，久赌必输。**上一次这样的喊话是今年 5 月 13 号。

二、人民币贬值的原因，清流之前仔细分析过，这里再贴一下：人民币四个月贬值 7.5%，受哪些因素影响？如何看待人民币未来走势？

一般来说，国家的汇率受以下三大因素共同影响：

1、国际账户盈余 / 赤字（贸易顺差还是逆差）

2、国内和国外的货币政策（比值问题，内外都要看）

3、国内经济基本面

此外，关于汇率还有个不可能三角，指的是一个国家不可能同时实现资本流动自由，货币政策的独立性和汇率的稳定性。也就是说，一个国家只能拥有其中两项，而不能同时拥有三项。

比如，要保持资本自由流动、货币发行量可控，就必须采用浮动汇率制，让货币有时价值高有时价值低；要保持汇率稳定、货币政策独立性，就不得不实行资本管制，让钱不能轻易进出；如果又想稳定货币价值，又想自由流动，就必须放弃货币政策独立性，让别人替你决定市场上的货币总量。

很明显我国把最后一项给弃了，前两项都是国家货币主权的一部分，其实只要资本可以自由跨境流动，都不可能维持独立的货币政策。

因为中国实行外汇管制。对于个人来讲，如果你卖掉自己手中的房产，拿了 500 万人民币想到银行换取美元的话，你没法换到 70 万美元，最多只能用等值的人民币换 5 万美元。

因为按照目前法律规定，每人每年最大换汇额度，是 5 万美元。

甚至，在货币对抗比较激烈的时候，银行还会审查你换汇的用途和目的。如果你讲不清楚，可能连 5 万美元都不一定能换到。

对于企业来讲，如果你想拿人民币换美元出境，则需要进行 ODI 备案审查。所谓 ODI 备案，是指对外直接投资备案。主要目的，是为了审查企业换汇的用途和目的。只有真实的对外投资，才可以换到美元。

总之，如果你想用人民币换美元，去炒汇率差，在现行的法律和政策下，基本行不通。这也是美国经常批评中国不是 “自由市场” 的一个原因。美国希望中国完全放开汇率市场、金融市场，消除投资领域的所有管制，成为美国口中的完全 “自由市场”，但中国迟迟不愿意。

人民币贬值的基本面因素是中美息差持续扩大，而这主要是由于中美货币政策错配所致，清流接下来展开分析：

1、美联储加息

很多人都在问，为什么人民币突然暴跌贬值，最主要的原因就是美元最近太强，那边已经 101 点了，而且美债收益率持续上升，这就让很多的避险资产开始回流美国。

首先大家要明确的是，之所以美联储加息能对我们产生影响，最主要的原因还是因为美元世界第一储备货币和美国国债世界公共品的霸权地位摆在这里。

这点我在清流财记：美联储加息到底是什么，为什么要加息，加息有何影响，这篇文章讲清楚了！

1944 年《布雷顿森林协议》建立后，美元直接与黄金挂钩，并逐渐替代英镑成为国际储备货币。1971 年，时任美国总统尼克松宣布美元不再与黄金挂钩，布雷顿森林体系瓦解，全球货币体系进入主权信用货币时代。

尽管如此，美元随后仍然是世界第一储备货币，拥有世界上最大的货币网络，用于全球贸易结算和国际信贷的 40-50%。

凭借储备货币的地位，让美国可以在其货币政策中逍遥法外，并将债务增加到对其他国家来说是灾难性的水平。

第二次世界大战后，当美元成为储备货币，美国国债也具有了国际公共品属性，美国又是全球经济的领头羊，在国家信用背书下，全球中央银行储蓄美元并投资美债，美债成为全球储蓄的延伸，具有极高的流动性和安全性。

因此 10 年期美债收益率通常被视为无风险收益率，这使得它具备广泛的影响力，也被称为全球资产定价之锚。

1）、全球很多衍生产品都是以十年美债的收益率作为基础产品进行设计的。因此，十年美债收益率的变动会影响到全球资金的流动。
2）、尤其是十年美债的收益率作为抵押贷款以及国家和地方债券的基准利率。收益率持续升高，意味着企业的借贷成本的增加，会影响到美国企业的经验活动。
3）、理论上美国 10 年期国债收益率常被作为股票资产估值的无风险贴现率，美债利率上行意味着估值要向下降，这也是近期美债收益率上行引发股票市场恐慌的原因之一。

美联储 9 月议息会议进一步强化其 “鹰” 派基调，大大超过了市场预期。因为本次加息幅度并未减速，点阵图显示利率还会进一步抬升，且将在较长时间内维持高位，不排除 2023 年继续加息的可能。


事实上美联储今年以来的频繁加息并没有从根本上解决其国内经济的本质性问题，“加息”的手段更像是饮鸩止渴的一剂 “猛药”，此举也将带来更多痛苦，美国经济或于 2023 年初进入衰退，美国股市和债市离“市场底” 还有很长的距离。

美联储大幅度加息的后果就是全球经济受此影响，将会出现世界级的经济大衰退，而加息带来的资本回流问题也正令世界其他经济体经受着不同程度的考验，在通胀加剧、本币贬值等压力下，不少国家不得不跟随美联储步伐，上调利率。

今年以来，约有 90 个经济体的央行提高了利率，其中一半有过单次上调至少 75 个基点的记录。这也创下了 15 年来全球货币政策最广泛的紧缩纪录。

美联储本次加息前后，瑞典、瑞士、英国、南非央行均大幅加息，其中瑞士央行加息标志着欧洲长达 10 年的负利率时代终结，日本成为唯一维持负利率政策的主要经济体。

清流财记：美联储加息到底是什么，为什么要加息，加息有何影响，这篇文章讲清楚了！

2、中国降息

现在全世界都被迫跟着美国的步伐加息，为的就是希望能把货币贬值速度给缓下来，因为大部分国家能源不能自主可控，贬值意味着资金外逃，国内通胀压力加大。

只有一个中国却逆势降息，按照官方的说法，接下来还有进一步降息的空间。相比人民币汇率，如何稳住私营企业和外资投资企业的大盘，才是我们当务之急。

因为和美国相比，中国过去几年对于货币供应非常克制，就算在最困难的这几年，也一直没有大水漫灌，在 2020 年下半年以及 2021 年，中国经济其实表现非常不错，国人对未来也非常有信心。

转折发生在 4 月，某座大城市被打破金身，新冠疫情严重影响到中国经济，打乱了整个经济的节奏，在经济严重下行的情况下，互联网整顿、房地产 lanwei 等等问题带来了直接冲击，更严重影响到全民的信心，预期没了，社会融资急剧下降，今年 7 月社融大幅下降，8 月有所回升但仍然有限。

在这种情况下，有钱的不敢投资，老百姓不敢消费，大家都在收缩，还有的想着等资产进一步贬值再抄底。

比如各大互联网企业，据统计前 10 大平台账上有超过 2 万亿的现金（或同类资产），这里面有过冬的考虑，也有收缩以待抄底的原因。

因此，中国面临的问题，是经济活力不足的问题，而不是货币供应太多了，所以我们现在需要尽全力把国内经济盘活。想要盘活经济的方法其实也就那几个：

**a、降低融资成本。**那就是降息以及减税降费，这方面国家做了很多努力，仅仅今天，清流就接到了 3 家银行问是否需要贷款的电话。

**b、扩大市场。**比如国内搞统一大市场，又比如国外加速 “一带一路” 项目进程，提升 “上合” 等组织的影响力，加强远洋海军力量建设，为中国企业争夺更多的市场。

**c、提高中国商品的竞争力。**可以着手的地方也很多，最王道的当然是向科技要生产力，要么只有中国有，要么中国成本最低，比如新能源（光伏、风电、汽车）就是典型；又或者从汇率上下手，通过贬值提高中国商品的竞争力。

从总体上来说，中国的流动性相当充裕，信贷水平相当宽松。流动性充裕，对内表现就是，要么房价上涨，要么物价上涨。

3、中美利率倒挂

美国升息，中国降息，这样中美利率就会形成倒挂，因为国外加息，国内降息，理论上的结果就是，资金自然从中国流向美国，导致美元升值，人民币汇率贬值。

2020 年疫情后，中国十年国债收益率最多比美国高出 250 点，也就是多了 2.5% 对海外流资有巨大吸引力。

所以纷纷进入中国，换人民币，买中国国债，收利差，这样人民币就坚挺了，从 2020 年的 7.17，人民币一直涨到 6.3 人民币升值 12.1%。

现美国元十年期国债收益率 3.992%，中国十年期国债收益率 2.75%，这个利率差有点大，资本肯定会回流美国。

其实上半年的人民币贬值压力其实还不算很大，因为国内强劲的出口帮助我们赚回来大量的美元。但是下半年特别是到了 2023 年上半年，随着全球经济进入衰退，出口订单减少，从中国出口集装箱运价指数和上海出口集装箱运价指数就能看到。最近的出口在加速回落，这样的话美元收入减少，人民币贬值的压力会不断加大。

上面讲了人民币贬值其实是由很多因素决定的。人民币汇率贬值往往与强美元、弱出口、疫情突发等因素有关。

也讲了我们应对的方式，央行通过降低外汇准备金释放流动性。按时不过这个工具更多的是治标，减缓汇率贬值的速度，要想治本，还要从上面说的影响因素入手。

第一个因素中美利差短时间改变不了。美联储要加息拦不住，国内甚至还要降息，中美 10 年国债利差已经出现倒挂，在短期内倒挂可能还会持续。

能改变的就是第二个因素，国内经济复苏，吸引外部投资。今年第一波疫情的时候，我们集中出台了一批支持经济的措施，到 6、7 月份经济出现了回暖信号，股市的反应总是提前于经济数据，也在 5、6 月份出现了一波行情。

后来第二波疫情又有苗头了，股市也调整了，8 月下旬开始我们又集中出台一批支持经济措施，能不能复制上一波的效果？现在还不知道。

不过现在又来了一个变量：欧洲能源危机和俄乌冲突升级，国际资本回流美国，更是助推了美债和美元的强势。

三、大家都会问一个问题：美国到底想干什么？

首先大家要明确的是，之所以美联储加息能对我们产生影响，最主要的原因还是因为美元世界第一储备货币和美国国债世界公共品的霸权地位摆在这里。而历次美联储加息造成的后果，基本上都导致了金融危机

第一次是拉美债务危机，主要是拉美国家，如阿根廷贬值 70%；第二次的标志性事件，是广场协议，把日本搞歇菜了；第三次是亚洲金融危机，把东南亚搞了个天翻地覆。第四次，是互联网泡沫，整个纳斯达克市值跌掉了 5 万亿美元。第五次，次贷危机，第六次，就是现在。

事实上美国的做法并不是第一次了，历史上已经上演很多次了，美国不是中国，中国遇到问题无论从民族性格还是客观现实角度都必须自己想办法解决。

但是美国不需要，美国可是世界霸主，完全可以把问题和代价转嫁出去，只要能够赚取差价，危机自然解决了。

比如日本，比如苏联，比如东南亚等等，又或者未来的欧洲？就像经济有周期一样，美元也有周期，美国采取的方法都是类似的：

第一步：长期保持美元低利率，让 “廉价” 美元流向世界，具体可以通过国家项目又或者美元投资，比如此前十几年，大量美元投资涌入中国，创造了中国互联网暴富神话。
第二步：美国经济基本面出现问题，出现危机，在短期内超量供应美元，借助低利率优势，加速向全世界溢出。
第三步：快速加息，以更高的利率吸引全球美元回流，将危机引向全世界，一定有很多国家爆发危机，导致资产贬值。
第四步：趁人之危，美元低价抄底，甚至配合降息，加速美元再次涌向世界。

这就是 “美元潮汐”，也就是常说的收割，如果顶不住，那在如此汹涌的冲击下，一定会有很多国家破产，大量优质资产以低价落到美国手中，更多的产业、人才、技术在资本带动下流入美国，也就为美国度过危机重新复苏乃至繁荣提供了强大基础。

这里举一个栗子，1988 年，日本经济危机，美国通过加息收割日本。1985 年 9 月 22 日，世界五大经济强国（美国、日本、德国、英国和法国）在纽约广场饭店达成 “广场协议”。

当时美元汇率过高而造成大量贸易赤字，为此陷入困境的美国与其他四国发表共同声明，宣布介入汇率市场。

此后，日元迅速升值。当时的汇率从 1 美元兑 240 日元左右上升到一年后的 1 美元兑 120 日元。由于汇率的剧烈变动，由美国国债组成的资产发生账面亏损，因此大量资金为了躲避汇率风险而进入日本国内市场。

当时日本政府为了补贴因为日元升值而受到打击的出口产业，开始实行金融缓和政策，于是产生了过剩的流通资金。

日元的大规模升值，美元热钱涌入日本推高日本的房价、物价等等，然后又遇到美国加息周期，加息周期为 1988.3—1989.5，美联储基准利率从 6.5% 上调至 9.8125%。

大量的美元回流美联储，那么大量日本的资产被卖出兑换成美元回流到了美国，导致日本股市和楼市崩盘，瞬间经济过热硬着陆，这就是美元潮汐，美元放水进入他国推升资产暴涨，然后美元缩水，逃离他国造成他国外汇大量流失，引发金融危机。

所以，只需要了解一些经济学的基本原理，就能戳破美联储乃至美国的 “画皮”，搞清楚它们到底想压低通胀还是别有目的。

美国掌握世界霸权，它们当然有能力这么做，这也是当今世界的大势，很多国家无力抵抗，一方面是因为体量太小，另一方面则是内部存在问题，毕竟苍蝇还不叮无缝的蛋。

如果这时候有一个国家体量够大、能够解决自身存在的问题，其实未尝不是一次机遇。就拿中国来说，不断的加息确实导致美元对人民币升值，但这其实也有利于我们争取更多外资投资中国，不必太介意外资这时候占便宜。

毕竟我们现在最重要的是激活国内经济，而且这几年中国已经封闭了很多资本外流的渠道，甚至比特币等虚拟货币也遭到严厉打击，外资进来可以，想要搞投机套现没那么容易。

四、人民币汇率贬值有何影响？

人民币汇率的涨跌，对我国的经济发展，进口和出口以及我们的投资和生活都有影响。

1、人民币贬值国家为了更好地促进出口市场的发展，便在一定范围内对人民币进行了适当的贬值，因为人民币贬值使得部分美元收入的实际价值上升，短期会刺激出口相关分支比如：

a、石油化工，虽然原材料价格上升，但是往产业链下游提价转嫁成本的能力较强，同时价格上升会提高产成品库存的价值，因此获益。

b、机电、纺服、家电，这些对外出口的占比较高，贬值提升其价格竞争力，电子、通信、国际航运等海外业务较多。

c、煤炭、有色、农产品，人民币贬值会对涨价的进口大宗品产生一定替代作用。

d、银行、非银等大金融，金融机构直接持有较多外汇资产，直接受益计价变化。

2、人民币的持续贬值所带来的负面影响也是不容忽视的，贬值会带来的物价上涨，比如人民币的贬值会通过美元结算进口的商品上，使消费者需要支出更多人民币。例如通过跨境电商购物，且最终消费是用美元计价，那么消费成本就是增加了。

尤其是对于生活在国外的留学群体来说，他们在人民币贬值的情况下，所需要承担的经济压力变得更大。

3、QDII 基金享受了美元兑人民币升值的收益，比如国内投资美国纳斯达克 100 指数的基金，表现要远好于纳斯达克 100 指数，主要原因是纳斯达克 100 指数基金享受了美元兑人民币升值的收益。

而如果是投资欧元、日元相关基金，由于货币相对人民币贬值了，基金也需要承担汇率贬值的损失。比如华安德国 DAX 基金，最大回撤已经超过 2020 年疫情期间，虽然这轮下跌德国 DAX 指数跌幅还小于 2020 年当时跌幅。

**最后大家可能会问：接下来 A 股怎么办？**其实压力还是有的，毕竟全球市场是一个整体，但是更重要的是看我们国内的情况。

就像今年 5 月、6 月美联储那两波加息，我们 A 股其实反而还在上涨趋势中，走了一波独立行情。

原因就是国内降息，流动性始终保持宽松，并且出台了一些列稳增长刺激，以及光伏、新能源汽车等新兴产业的高景气凝聚了资金，带动了市场整体情绪。

A 股市场仍然面临着内、外部很多不确定性，这个时候资金都相对谨慎，整体大的机会不多，很难有趋势性行情，大家心理上一定要做好准备！

昨天清流在这篇文章中，终于涨了！眼下全球通胀、局部战争、新冠疫情各种利空交织， 全球股市、债市、汇市逐渐崩溃，看起来世界末日一样。

但是这些都会过去，而且往往在你不经意间转危为安了，参与危机最好的方式不是看着发生，而是参与其中，让转危为安的过程使我们受益。

目前来看，对于有稳定现金流且有长期投资规划的基民而言，市场已经进入到可以适度 “贪婪” 的阶段，完全可以在底部积累足够的份额，等待未来上涨时兑现更多的收益。

往期文章：

美国出手，“收割” 世界！

重磅事件，影响深远！

央行再次出手了！

@清流财记，资深投资人，知乎财经领域新晋优秀答主，更多宏观经济、财经知识、理财科普，欢迎关注同名公众号 “清流财记”。

知乎用户 清流财记​ 发表

汇率是对一个国家经济在全球竞争力的最真实的体现

所以不用看各部门领导说什么，看汇率就知道了，当经济非常好的时候，汇率必须升值，不升值就会通胀暴涨，比如 04-07，而当经济很差的时候，汇率必须贬值，如果不贬值，经济就会更差，比如 2000 年初的日本

可以调控汇率，但是无法长期违背基本面调控，中国 08 年以前尝试过使用锚定美元汇率，结果不但是全世界怨声载道，要求 RMB 升值，而且内部通胀极高，房价暴涨，东南亚也尝试过锚定美元汇率，一直不肯贬值，于是 1997 年崩盘了，日本在安倍上来之前一直不贬值，结果就是经济越来越差

也就现在 HK 还在保持联系汇率，说白了就是港币汇率不由香港经济决定，而由大陆经济决定，所以索罗斯当年攻击失败。今年 HK 的经济也不怎么样，但是 HK 金管局还敢跟着美元加息，因为 HK 短期经济是次要的，联系汇率反而更重要。

RMB 今年贬值突破 7.2 是年初我就写过的，7.2 今年是守不住的，因为今年基本面比 2018 年更差，2018 年就到 7.19 了，所以要硬守 7.2 不可能成功，更大概率是去 7.4-7.5 守这个心理关口，毕竟如果 7.5 破了，央行领导压力也会很大，没这个魄力去 8 吧。

不过我有个担心，就是当央行开始守 7.4-7.5 的时候，是不是会有对冲基金开始攻击港币联系汇率？要保证港币联系汇率，那就得跟随美国继续加息，那么对香港房价和港股一定是更大压力。

然后美国现在这个利率也未必能保持很久，虽然市场现在预期明年加息到 5%，甚至有悲观预期得加息到 6%，但是实际上现在这个利率维持住的话，美国明年几乎肯定硬着陆了，一旦美国硬着陆，美元就会贬值，很多人说今年 RMB 贬值是美元强，不信你看对其他货币都是升值的，那么一旦美元见顶，你就会发现 RMB 对美元升值，对全世界其他货币的贬值就会开始了。

之前写过，这波的通胀可能是十分持续的，通胀中枢可能是永久性上升的，易涨难缩的，而且某种意义上来说，可能欧洲的通胀会比美国更持续，欧洲去工业化的含义就是长期看欧元贬值空间更大，但是短期看欧洲通胀可能比美国更持续，那么等到明年美国硬着陆，能源价格下来以后，那么欧洲人最近加薪的结果就会导致欧洲消费报复性反弹，通胀维持高位，变成美国现在的状态，到时候欧元就可能重新开始大幅升值，而到时候 RMB 大概率相对美元升值，但是相对欧元大幅贬值。

但是从长期看，因为决定汇率的是一个经济体的长期增速，因为欧洲日本去工业化了，所以长期看欧元，日元会相对 RMB 弱势，但是 RMB 相对美元肯定也回不到 6.2 了甚至 6.5 都回不去了。

中国经济的引擎一是房地产，二是外贸，现在在打击房地产以及中美渐进式脱钩的背景下，长期看多 RMB 兑美元汇率的逻辑我无法 get，乐观看，未来中国经济增速再也到不了 5%，光这么说中国估计很多人会不爽，又要跳出来说过去 40 年看空中国的都输光了，实际上中国是过去 10 年全世界经济的引擎，所以接下去 10 年可能是全世界衰退的进程，富的地区日本化（进展速度会不同，比如欧洲明显加速了，美国会相对慢），穷的地区拉美化，只能说中国没去工业化，所以比上不足，比下有余，比不了美国经济，但是比欧洲日本还是强的，如果说长期看相对欧元日元升值我还能理解

知乎用户 我不做镰刀很多年 发表

你关心过欧元么？你关心过韩元么？你关心过英镑么？你关心过日元么？

说白了，你什么都不关心。你只关心你自己。

渣男，呸。

知乎用户 一水遮夏 发表

美国再次要求国民立即离开俄罗斯

USA URGES ITS CITIZENS TO CONSIDER LEAVING RUSSIA IMMEDIATELY

The US Embassy urged Americans to refrain from traveling to Russia and those in the country to leave immediately. The goal is to ensure that people with dual Russian and American citizenship do not fall under partial mobilization and are not limited in their ability to leave.

北溪爆炸后果。

RUSSIA WILL ALSO CUT OFF THE REMAINING GAS SUPPLIES TO EUROPE VIA UKRAINE.

知乎用户 一念救苍生 发表

这可能意味着支撑经济增长的最后一根稻草——对外贸易的高速增长会迅速跌落。

第一，人民币贬值意味着进口企业的利润会大幅下降，这个不用说了。

第二，出口企业利润就一定会增长吗？不一定。

因为，和人民币对美元汇率贬值相比，欧元对美元、日元对美元的贬值幅度更大。

年初迄今，人民币对欧元升值超过 4%，对日元升值约 12%。

海关总署数据显示，今年前 8 个月，中国对欧盟出口占总出口的比重为 16.1%，对日本出口占比为 4.8%。

也就是说，人民币对美元实际有效汇率的变化要明显小于其他主要出口经济体对美元的变化。

这导致了中国出口耐用品（以中间品和资本品为主）相对其他主要出口国的商品价格显著抬升。

在以上两种情况的综合作用下，我国的进出口贸易必然会停止从 2021 年以来的高增长状态，接下来会迅速回落，甚至陷入停滞。

问题是，自疫情爆发以来，我国的投资、消费持续低靡，经济增长过度依赖对外贸易，如果对外贸易也陷入低增长的话，那么，未来的宏观经济要靠什么支撑呢？

知乎用户 高天流云 发表

好多人的分析搞反了。

现在是相对于美元是贬值了，但美国只占中国外贸出口的 17%

相对于其他主要经济体的货币是升值了，如日元，欧洲欧元，英磅，印度的卢比，都是升值。

那些说贬值不利于经济的，实际是说反了，因为这是升值，以子之矛攻之之盾，是相反的。

所以那些说贬值对出口有多少影响的，实际上是相反的，因为大头是相对于其他国家是升值的，一般购买商品就算是以美元计价，但工厂发出的采购价多会参加本国货币价格，也就是别国从中国（除了美国）进口更贵了，我们进口别国的原料更加便宜了（理论上）。

中国进口原料多是从非美国进口，如果人民币升值，进口需要消耗的钱会更少（别国公司出口会对待本国货币），更加有利于进口原料。但出品到美国是变便宜了，这对冲突美国制造业，让美国彻底空心化是有好处的，只要美国不断空心化，那么未来美国经济崩盘只是时间问题。出口到其他国家变贵了，但比美国的产品要便宜，这样会抢占美国产品的市场。另外像美国，日本，欧洲这些发达国家的产品是中国向高端化竞争的对象，中国产品相对于他们的性价比更高，如果国外经济持续不好，那么中国出口的高性价比产品反而市场会增长，而不是仅仅反应到汇率上的升值，贬值反过来说明了整个国家的经济不好，受到了美元潮汐的冲击，只能被迫贬值，会出现经济不好的影响，老百姓没钱了，购买中国高性价比产品的概率会更大。

总体上有利于中国制造业。对美国，日本，欧洲都是不利的，像日本现在日元贬值非常厉害，经济可能要向世界第四发展了，未来从发达国家发展成发展中国家，欧洲的欧元，英磅也是贬值得厉害，现在已经刹不住车了，欧洲的通胀也非常严重，有好多产业公司开始搬到中国来了，高电价情况下也有利于中国产品的销售，因为中国产品的性价比更高。

现在这种情况下，会进一步扩大中国制造商品占领全球市场，对整个中国制造是利好，另外可以空心化美国，导致美国长期衰退。

知乎用户 倪静风​ 发表

以前很多人争论：保房价还是保汇率？

最后两个都没保住是没想到的。

知乎用户 温柔一刀张大彪 发表

真出问题了。很多人还在拿其他货币比烂，但目前比烂也不怎么乐观。

但这几天贬的好像比日元韩元都快一点。这几周我看汇率，韩元跟人民币走势竟然一模一样。人民币对韩元停在 200 了，韩元跌多少，人民币跌多少。幅度一模一样。成了难兄难弟。人民币对日元原本接近 21 了，现在又掉到 20 以下了。也就是说这几周人民币比日元贬值的还快。

反而印度卢比，越南盾等表现不错，虽然对美元也在跌，但对人民币哗哗升值。人民币连这些都不如了？

欧元对人民币也在涨回去。最高 6.7，现在回到 6.9 了。这是俄乌冲突欧洲经济一片烂的情况下，只能说人民币近期更烂。

韩元是今年亚洲主要货币表现最差的。但人民币走势竟跟韩元一样了。这速度贬值下去可不是小问题。

知乎用户 螺旋线 cc 发表

意味着我老婆悟了

知乎用户 匿名用户 发表

覆巢之下，焉有完卵

全球股市暴跌，日元崩了，韩币崩了，欧元崩了，最近全球资本市场一片混乱，原因都一样：美联储加息。

关于美元加息，我曾经写了三篇文章，送给热爱投资和学习的你。

最黯淡的时光里，心中也有一盏灯。

人生倘若没有了信仰，便如死鱼。

第一篇：看世界：美国是如何利用金融霸权收割世界的？

降利率周期下，天量货币刺激国内经济，美元相对其他货币贬值，美元流出——其他国家被迫放水，同样降低利率，如果不降低利率，对外贸非常不利且国内资产被海量美元收购——其他国家经济繁荣，资产价格暴涨。

此时，大宗商品价格上涨，全球沉浸在货币狂欢中。通胀开始走高。

美元加息，美元升值，美元回流美国国内。其他国家美元流出，被迫加息，如果不加息，那么本币贬值，本币资产置换为美元资产，继续流出。在美元流出，本币加息的货币背景下，资产价格暴跌。

备注：加息导致美元升值，以美元计价的债务成本上升，发展中国家的融资成本上升，偿债压力加大，导致债务危机和财政缺口。

本国金融危机出现，美元进一步逃离。（这就是美国每次加息，都会全球挑食，逼迫美元快速回流，因为美国是 “安全的”）本币进一步贬值，资产价格暴跌，形成负反馈。最后经济重创。

为恢复经济，不得不 “招商引资”，外资进入，在一片狼藉的土地上用很低的价格买进资产，使用低成本人力，美国的技术和管理跟上，经济换发生机，一派繁荣。

经济恢复，美元资产价格大涨，美国完成资本侵略，实现了经济殖民。

简单地说，就是把原本 100 万美元的资产打到 50 万美元，最后 200 万美元卖出去，窃取他国的劳动成果。

第二篇：以史为鉴，深度分析美联储加息对股票投资的影响。这是送给股民朋友的。

通胀表面上是经济现象，背后是政治和社会文化，以及由此决定的货币和财政政策。货币政策从来不能解决经济问题，只能推迟和转移矛盾。（我说的）

很多人认为我们遇到经济问题不可怕，放水就行了，事实上货币并非经济问题的万能灵药，运用不当，甚至会加重问题。

70 年代末，美国有效联邦基金利率最高升至 20% 左右，代价是引发了经济的明显衰退，期间美国产出缺口由正转负、GDP 增速亦陷入负增长，美国失业率在 1981 年下半年之后大幅飙升至 11% 附近，标普 500 最大回撤接近 25%。

所以美国加息也是有制约的，一不小心就会造成自己经济的衰退。

从以往货币周期看，加息并非完全的单向市场，中间根据实际情况可能会降息，但是政策方向一旦确定就会持续较长的时间。

从目前美联储加息的点阵图看，加息最起码到 2023 年年中。

第三篇：美联储紧急大降息，利率为 0，投资保险行业你怕了吗？这篇文章很有意思，是写在 2020 年的时候，当时美元利率不断下行，市场对保险畏之如虎，现在美元利率上行了，还在看衰保险，那么回头看当时我写的文章，可能不仅对保险的知识，对投资市场会有更深刻的认知。

这三篇文章讲完，就把目前对市场影响最大的因素讲清楚了，就是美联储加息，把整个国际资本市场快逼疯了。

看看：

1、美国自己也快疯了。9 月 28 日，美国 10 年期国债收益率创 2008 年 10 月来高位至 4.022%。

MortgageNewsDaily 的每日调查显示，9 月 27 日美国 30 年固定抵押贷款利率由 6.87％升至 7.08％。

30 年期房贷利率 7%，吓人不？（想去美国买房的可以准备钱了）

2、人民币汇率创下 14 年新低，在海外通胀居高不下背景下，美联储最新点阵图显示的 2022 年底联邦基金利率区间为 4.25%-4.5%，和最新联邦基金利率相比，仍有 100 多个基点的加息空间，人民币大概率继续贬值。

3、恒指收跌 3.41% 创近 11 年新低，国企指数创近 14 年新低。

美元加息，美股 + 港股蹦，中概股蹦，间接引发 A 股蹦。这个链条非常清晰了。

有美元债的公司比较惨，尤其是房地产公司，趁着美元便宜，加足了杠杆，现在形势逆转，销售不顺畅，蹦的紧紧的财务杠杆能受得了吗？

我心里暗暗有个想法，这美联储按计划看加息空间也不大了，不就是 100 个基点吗？如果确定是这么大空间，那中概股和美股就放心干了。

我担心的是：

第一、美国的通胀就是压不住怎么办？美联储加息的天花板在哪里？

第二、国内扛不住通胀和汇率压力，会不会很快开始加息、

过去的已经过去，未来的这两个点才是关键啊。

知乎用户 贫民窟的大富翁​ 发表

人民币一跌，一堆牛鬼蛇神就出来了。

不过，倒没看到说人民币要跌到 9，10，劝大家赶紧换美元的了，有进步。

但是一堆说什么中国经济不行了，所以人民币跌的，就有点不顾现实了。

现实就是，

人民币下跌的主要原因就是美元升值，

美元升值的直接原因就是美联储加息，

美联储加息的主要原因就是美国通胀高企，

美国通胀高企的主要原因就是美元超发放水，

美元超发放水的主要原因就是疫情影响，劳动力和生产效率不足，经济下行。

如果按知乎经济学家的逻辑，现在美国形势大好，中国经济不行，所以人民币贬值，按我刚才的分析，那就是说：

美国因为 “受疫情影响，劳动力不足，大肆印钱发钱导致通胀” 而赢麻了。

中国因为 “抗疫有效，出口旺盛，不印钱不通胀” 而输麻了。

实际情况是，

我们有能力通过加息来强行稳定人民币汇率，保持对美元小幅贬值，对其它货币大幅升值。但是，我们不跟。

中国是有意放任人民币贬值，以牺牲短期利益来保障经济增长。这样有以下好处:

1。由于欧日和其它国家货币贬值，人民币对美元适当贬值才能保证不对这些国家升值太多，维持中国的出口竞争力。

2。人民币适度贬值可以阻止外资出逃，并有利于吸收外资进入。在美国通过挑起俄乌冲突来吸血欧洲的情况下，人民币贬值有利于吸收出逃的欧洲资本，我国多吸收一些，美国就少吸收一些。

3。世界形势在动荡，人民币适当贬值可以为以后的政策调节留出足够的空间。

美国如果这波升息割不到足够的韭菜，那内部风险就会积蓄得越来越大，加息是有代价的。

到时美元开始贬值的时候，我们以较低汇率的人民币，会有空间实行最有利的货币政策。

总之，这次人民币贬值是可控的，甚至有放纵的成分在内。但这种放纵是有限度的，预计到接近 7.3~7.4 的时候国家会强力干预，跌穿 7.5 的可能性极小。

这次贬值只是一次短期波动，中期来看，人民币升值的大趋势远没有结束。

两三年内，大概率会重回 6.3 左右的低点的，甚至不排除破 6 的可能，这要看疫情过后的经济发展态势了。

知乎用户 杰瑞有点忙​ 发表

我真不想再回答汇率问题了。

我出个暴论，即使人民币兑美元跌到 10 对知乎里的 99% 的人都没影响。

你有美元资产么？有。那美元升值你该高兴。

你都是人民币资产？是。那汇率管你屁事。

你所在行业是出口大户？对。那人民币越贬值越有利你出口。

你要进口？要。大宗商品的出口国不是用人民币结算或者互换，就是自己国家货币汇率跌的比人民币还惨。芯片和高技术，美国人又不许卖。

你想投资？想。并购收购美国不批。

你搞融资？搞。美国加息加上通胀，你用美元融资嫌亏死得不快？

那你说人民币兑美元汇率对你来说有什么意义？对中国又有什么意义？

除非你想现在润，成本可能更高了。问题是傻到你这样的现在润了，对我们中国人和中国只有百利而无一害。

再说了，脱钩懂不懂？脱钩就是没关系了。其他都脱钩了，货币能不脱钩？真完全脱钩，人民币兑美元就是个有价无市的虚活儿，不论汇率是多少兑多少，只要不兑换就没影响。

现在美国净出着让中国对美元需求越来越低的烂招，万一哪天中国不需要美元了，公开不接受美元，那着急指不定是谁呢。

知乎用户 有 360 天了么​ 发表

9 月 28 日，央行稳市场的大招——远期售汇业务的外汇风险准备金率从 0 上调至 20% 正式生效。

不过，因为美元指数过强（冲破 114 大关），当日开盘，人民币对美元汇率仍跌破 7.2，创 2019 年来新低。
随着人民币跌破 7.2，叠加如今 20% 的购汇额外成本，部分存在非理性或 “羊群效应” 的行为或得到抑制。

法国巴黎银行外汇策略师王菊最新表示，基于 5% 的在岸美元融资成本，20% 的准备金可能使得在岸企业购汇成本增加 1%。根据目前的现货价格，这相当于 716 点。在她看来，未来人民币的走势取决于中国经济情况和美元指数。

强势美元令人民币继续走贬

9 月 28 日截至 10:30，美元指数报 114.567，美元 / 人民币报 7.2281。

就远期售汇业务的外汇风险准备金率而言，其中的 “售汇” 是从银行角度来说的，对应企业或者个人的“购汇”。当企业或者个人在未来某个时间有外汇需求时，可以现在买入外汇，也可以和金融机构签订一个远期协议锁定汇率。对金融机构而言，就是远期售汇业务。目前，金融机构一般会将 20% 的额外成本转嫁给客户。

据记者了解，若不考虑 20% 的远期售汇风险准备金，企业远期购汇的价格要比即期价格优惠不少 。Wind 数据显示，美元 / 人民币一年期的远期价格目前是 7.069，18 个月的远期价格则是 6.9932。多位中、外资行交易员此前也对记者提及，基本上价差可以到 1400 点。

不过，随着人民币跌破 7.2，叠加如今 20% 的购汇额外成本，部分存在非理性或羊群效应的行为或受到抑制。
中国央行上一次在 2018 年 8 月引入了相同的政策，并且宣布启动逆周期因子。王菊表示，2018 年 10 月下旬人民币开始企稳，这也受到了离岸人民币市场流动性收紧的助力（打击离岸人民币空头融资卖空的动能）。同时，如今与当时类似的是，由于季末效应、对房地产市场放松的预期，以及对货币宽松政策在外汇走软之际受到牵制的担忧，中国在岸市场利率最近开始上升。

“但即使收紧离岸流动性，也只是一个暂时的解决方案。” 王菊表示，最终，由于中国当时增长前景改善，人民币一直反弹到了 2018 年年底，当时中国股市和高收益债也因为去杠杆趋势的结束而开始复苏。

不过，在其他非美货币贬值潮的背景下，人民币对美元汇率仍然没有出现大幅贬值，同时人民币兑一揽子货币保持了稳定。本周，CFETS 人民币汇率指数报 101.59，较上周的 102.09 小跌，但几乎和年初的 102.14 持平，说明人民币对主要贸易伙伴国的货币基本保持稳定，贬值主要归因于美元指数的走强。

隔夜，美元指数突破 114 大关，创 2002 年 5 月以来的新高，一年以来涨幅超出 20%，美元指数的前期高点在 2002 年 1 月的 120 附近。截至上周，按一年以来的涨幅来算，美元对欧元升值 17.43%、英镑 20.84%、澳元 10.54%、韩元 21.15%、日元 29.95%，美元对人民币升值 10.36%。

美元指数仍在冲顶

近期，随着日元、欧元、英镑的先后崩盘，美元指数的气焰越发旺盛。三者都在美元指数的构成中占据较大比例。

英国政府上周公布自 1972 年以来最激进的减税方案后，财政大臣克沃滕周末透露可能进一步出台减税措施，投资者对英镑失去了信心，英镑 26 日最多下挫 4.7% 至 1.035 美元，这也助推了美元涨势。截至北京时间 9 月 28 日 11:15，英镑对美元小幅反弹至 1.0651。

瑞银方面对记者提及，在没有足够资金的支持下，英国政府大规模宽松财政政策，加上英国央行全年在收紧货币政策上小心翼翼，目前几乎没有 “催化剂” 能够提振英镑。即使英国央行采取更激进的政策也可能不足够。英镑可能在未来几天或几周内跌至 1 美元以下。

此外，欧元在对美元跌破 1:1 平价后，跌势进一步加剧，截至 28 日 11:20 报 0.956，能源危机持续发酵。当地时间 9 月 27 日周二，北溪 1 号天然气管道在两处发生泄漏，都发生在丹麦博恩霍尔姆岛东北部，一处在丹麦境内，另一处在瑞典境内。
“那么冬天北溪 1 号恢复 20% 供气的希望也落空了，根据目前欧洲的囤气量，在俄罗斯‘断供’基础上，可能仅可以维持 2 个月。” 中银国际大宗商品市场策略主管傅晓告诉记者。

目前，美元的实际有效汇率接近 2000 年以来的高点，按购买力平价计算，美元其实相当 “昂贵”，特别是相对欧元、英镑和瑞典克朗而言。但这并不代表短期内美元会见顶。

“长远来看，相信美联储能够成功控制通胀，当利率前景变得更清晰，美元料将在明年起走弱。但在短期内，美元牛市尚未结束，因而近期上调对美元的观点至看好。” 瑞银称。目前，各界对于美元指数冲击 120 关口、突破 20 年新高的预期升温。

人民币跌破 7.2，20% 远期售汇风险准备金生效，为非理性购汇降温

知乎用户 第一财经​ 发表

建议你们不要赌汇率了，到顶了

央行：双向浮动是常态，不要赌人民币汇率单边升值或贬值

央行：双向浮动是常态，不要赌人民币汇率单边升值或贬值，

当年中国汇率怎么变化的，你们可以看。这点变化在当年如同小河对大海，

知乎用户 啊啊啊啊啊​ 发表

唱唱反调。

“半年前用 630 万人民币换了 100 万美元，买了中概股，现在还剩 10 万美元，又可以兑换成 72 万人民币”

赢麻了。。

知乎用户 小 Mu​ 发表

我既不担心人民币的贬值，也不关心，因为主动权不再我们手上！

只要不出现大规模的资本外逃，只要不出现输入性通胀，汇率贬值就是个数字而已，反而是有利于出口的。

当前，更应该征收资本离境税，我喊了两年了。

而汇率的主动权，不在我们手上，在美联储手里面。我们不管加息也好，还是外汇准备金也好，都无法阻止这个趋势。

所以，与其关心人民币，不如关心美元和美债。

我给出的判断是，美元极限是 120 附近，甚至可能 115 这里，就是高点了。

而 10 年期美债收益率的，应该不会突破 4.5%。

以上两个判断，留作验证。

我是时代之，茫茫人海，我们终会相遇，欢迎关注，祝你幸福。

知乎用户 时代之 发表

假设最坏情况，再次出现沃尔克时刻。

我最近一直想，美联储是否有魄力，宁愿两败俱伤，也要挤破这个积累了十几年的大泡沫？

假设 2023 年利率到 4.0% 以上，甚至明年底到 4.5%，势必引起全球性衰退。——没有那个国家能承受这种利率，势必引起全球性衰退。

那我们将面临出口市场的衰减。

内需 2020 就指望不上了，投资尤其是地产投资 2021 年熄火，年底至 2023 年出口如果再熄火，三线压力，我们的楼市能否顶住？普通人的就业如何保证？

更不要说现在暴雷房企，他们 2020 年之前借的天量美元债，怎么还？

现在的局面也只能熬了。熬到其他国家先垮。

知乎用户 小楼卧听雨 发表

28 日的外汇市场上，人民币对美元汇率继续下跌，在岸、离岸人民币对美元即期汇率最低点均跌破了 7.25，前者更是刷新了 2008 年以来的最低值。

但因为中国央行官网挂出的一则消息，人民币汇率转跌为升。截至 28 日 19 时，在岸、离岸人民币对美元汇率均已回到 7.23 一线。

根据央行公布的消息，9 月 27 日，全国外汇市场自律机制电视会议召开。会议分析了近期外汇市场运行情况，部署加强自律管理有关工作。

据中新社国是直通车了解到，外汇市场自律机制是在中国央行、国家外汇局的指导下成立，而此次电视会议也被市场看作央行就近期人民币贬值的问题向外界喊话。

外汇市场事关重大，保持稳定是第一要义

27 日召开的全国外汇市场自律机制电视会议极为罕见地提出：“外汇市场事关重大，保持稳定是第一要义。” 这样的表述在此前该机制的工作会议和电视会议中均未出现过。

会议强调，人民币汇率保持基本稳定拥有坚实基础。相较于许多经济体面临滞胀风险，中国经济总体延续恢复发展态势，物价水平基本稳定，贸易顺差有望保持高位，随着宏观政策效应显现，经济基本盘将更加扎实。

同时，现行人民币汇率形成机制适合中国国情，可以充分发挥市场和政府 “两只手” 的作用，历史上经受住了多轮外部冲击的考验，中国央行积累了丰富的应对经验，能够有效管理市场预期。

为何外汇市场稳定如此重要？从反映外汇市场运行的主要指标来看，包括外汇市场供求、跨境资金流动、汇率波动等，而这些指标一旦出现非理性的大幅变动，就会对整个国家的金融体系运转产生负面影响。

回想 1997 年亚洲金融危机，其爆发原因之一就是外汇市场出现了剧烈波动。谈及亚洲金融危机留下的启示时，中国国际经济交流中心副理事长、国务院发展研究中心原副主任王一鸣就表示，要完善跨境资本流动宏观审慎管理，提高对跨境资本流动的逆周期调控能力。

此外，要坚持深化金融体制改革，完善宏观审慎管理框架，加强对金融机构监管，健全金融安全网，增强金融体系抵御外部冲击的能力。

别赌人民币升贬，久赌必输

会议称，当前外汇市场运行总体上是规范有序的，但也存在少数企业跟风 “炒汇”、金融机构违规操作等现象，应当加强引导和纠偏。必须认识到，汇率的点位是测不准的，双向浮动是常态，不要赌人民币汇率单边升值或贬值，久赌必输。

中国央行副行长刘国强此前表示，人民币汇率的长期趋势是明确的，未来世界对人民币的认可度会不断增强。短期来看，人民币双向波动是一种常态，不会出现 “单边市”，但是点位是测不准的，“大家不要去赌点位”。

“合理均衡、基本稳定是我们喜闻乐见的，我们也有实力支撑，我觉得不会出事，也不允许出事。” 刘国强说。

还记得 2018 年 10 月，中国央行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜在出席一场国务院政策例行吹风会时就已经放话：“对于那些试图做空人民币的势力，几年之前我们都交过手，彼此也非常熟悉，我想我们应该都记忆犹新。”

“我们有基础、有能力、有信心保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。” 潘功胜说。

当时潘功胜提到，近些年在应对汇率和外汇市场波动的过程中，中国央行、国家外汇局积累了丰富经验和政策工具，根据形势变化采取必要的、有针对性的措施。“我们有基础、有能力、有信心保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。”

仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部主管庞溟表示，下一步如果继续出现人民币汇率脱离美元指数走势的异常波动，出现过快、过度贬值，央行和其他有关部门在必要时可以进一步采取有效措施进行逆周期调节，在考虑继续下调外汇存款准备金率、上调远期售汇外汇风险准备金率之外，还可继续引入逆周期调节因子指导中间报价、强化对跨境资金流动性管理和对金融类账户管理、增加发行离岸市场央票、调节离岸人民币流动性等措施。

坚决抑制汇率大起大落

会议提出明确要求，自律机制成员单位要自觉维护外汇市场的基本稳定，坚决抑制汇率大起大落。

具体来看，报价行要切实维护人民币汇率中间价的权威性；银行自身要基于风险中性原则合理开展自营交易，向市场提供真实流动性；成员单位要进一步加强对企业和金融机构风险中性的宣传和引导，进一步提升帮助企业避险的服务水平；有关部门要加强监督管理和监测分析，加强预期管理，遏制投机炒作。

庞溟表示，“报价行要切实维护人民币汇率中间价的权威性”，这意味着报价行要从服从政策导向的纪律出发、从维护市场稳定性的高度出发、从全面理解和准确把握中间价形成机制与未来走向的认识出发。

此外，根据上述要求，银行也要坚持以 “保值” 而非 “增值” 为核心的汇率风险管理原则，切实从传统的方向性自营交易向风险中性的资本中介交易转变，加强外汇业务投资策略、投资方向、风险控制等方面的管理措施，既不能帮助企业“炒汇”，自身也不宜“炒汇”，共同建设专业规范的外汇市场。

知乎用户 中新社国是直通车​ 发表

人民币关口破 7.0，破 7.1 的时候。

我就明确表达过，人民币 “破 7” 是大概率，“破 7”后继续走弱也是大概率。

原因很简单，根据历史规律，美元指数 110 对应的人民币汇率下沿是 7.37，而现在美元指数是 114。

9 月 15 日离岸人民币兑美元跌破 7.0 关口，自 2020 年 7 月以来首次，会带来哪些影响？

怎么看待这种贬值？

给大家看一组数据，年初至今，美元指数上涨 19.4%，而人民币兑美元下跌 13.45%。

这意味着，人民币兑其它主要货币还是升值的，而且幅度不低，到目前为止人民币的贬值主要还是源于被动型贬值。

可能对资本市场有哪些影响？

市场对于汇率贬值的担忧主要有以下几方面：

一是，贬值预期可能加剧资本外流，冲击国内资产价格，引发金融风险，极端情况下可能重演 1998 年东南亚金融风暴。

二是，汇率贬值导致原材料进口成本上升，加剧输入性通胀压力， 挤压下游行业利润。

三是，加大外债的还本付息压力，可能诱发钢铁、航运、 地产等美元高负债行业的风险。

四是，对国内货币政策形成制约，稳增长政策空间受限。

汇率拐点仍未至

我个人认为，人民币汇率还没有到转向升值周期的时机，主要原因有以下几点：

第一，中美经济基本面状况决定了中美利差深度倒挂的状况还会持续较长时间。

中国目前处于 “低通胀、低增长” 的环境，中国货币政策还将维持相对宽松的取向。而美国经济韧性尚在，通胀压力在短期内难以消解，这意味着美联储在年内很难出现明显转向。

当前中美利差倒挂幅度已经超过 130bp，而这一状况预计还会持续较长时间，甚至可能进一步扩大。

第二，中国出口开始出现走弱迹象。

虽然我们认为出口年内仍有韧性、不会下降太快，但出口增速下降的大趋势难以避免，这也将削弱人民币的优势。

第三，美元顶部未至。

今年底或明年一季度欧洲能源危机全面爆发时，美元指数将会出现最后一轮冲高，届时才是本轮美元指数的高点，预计这个高点可能在 120，美元进一步升值会给人民币带来继续贬值的压力。

最后也是最重要的，当前并无必要强力干预人民币汇率。

对比人民币对美元汇率和人民币对一篮子货币的汇率来看，能非常明显看出前两轮贬值周期中人民币不止是对美元贬值，而且也是对一篮子货币贬值，二者基本同步。

但今年则不同，人民币对美元大幅贬值，但对一篮子货币并没有明显贬值，甚至对主要流通货币还是升值的。

在这种情况下，如果采取强力手段干预汇率、遏制人民币对美元贬值，那么也就意味着如果美元进一步走强，则人民币也要进一步对所有非美货币升值，在国内经济和出口都面临压力的情况下，个人认为这样做成本较高且必要性不大。

贬值的终点在哪里？

对于当前的人民币汇率而言，平稳渡过每一个关口的意义要远远强于死守某一个点位的意义。从中长期的维度来看，人民币不存在持续大幅贬值的基础，但短期内贬值的压力继续存在。

我们假设人民币对主要非美国家货币维持汇率基本不变，则未来人民币贬值的幅度将与美元升值的幅度相近，预计美元指数在欧洲经济衰退的最后一波冲高中达到 120，则相对于当前还有 5% 左右的升值空间**，换句话说，人民币贬值的终点可能是 7.6 左右。**

——以上供参考，每日基金 & 股票市场分析大家可以移步公众号：花少点财。

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近期回答：

鲍威尔称美联储未来几个月或将大幅加息，美股闪崩，道指狂泻 1000 点，美国持续加息将带来哪些影响？43 赞同 · 22 评论回答 43 赞同 · 22 评论回答 43 赞同 · 22 评论回答如何看待 2022 年 8 月 24 日 A 股大跌？188 赞同 · 21 评论回答 188 赞同 · 21 评论回答 190 赞同 · 22 评论回答 190 赞同 · 22 评论回答 190 赞同 · 22 评论回答 191 赞同 · 22 评论回答 191 赞同 · 22 评论回答 191 赞同 · 22 评论回答 191 赞同 · 22 评论回答2022 年下半年买什么基金？16 赞同 · 4 评论回答 16 赞同 · 4 评论回答 16 赞同 · 4 评论回答 19 赞同 · 4 评论回答 19 赞同 · 4 评论回答 19 赞同 · 4 评论回答 20 赞同 · 4 评论回答 35 赞同 · 5 评论回答 45 赞同 · 5 评论回答 63 赞同 · 6 评论回答

知乎用户 花少​ 发表

美国式全球割韭菜，他国少数当赢！

基于科技、军事、美元、金融的全球霸主地位，美国现在是盛世印美钞收割世界，乱世加息缩表 + 搅动地缘政治收割世界。

美元作为全球货币霸主，美联储扮演的就不仅是美国央行，而且全球央行的角色，也是因为美元的霸主特点，美国可以控制美元来收割全球，尤其是经济危机时候，可以割他国以自保，俄乌也是美国自保的一部分，割了欧洲。

对于汇率，破就破呗，天要下雨、娘要嫁人！美国用霸权收割全球，木得办法。

但是，横向比较，今年我们的人民币总体上表现算比较坚挺的，“能源大通胀 + 美联储加息导致美元走强” 是影响汇率的两大因素。

而且，我国是有提前做准备应对本轮汇率波动的，比如去年外贸强劲，我国两次调高外汇存款准备金率缓解人民币过快升值压力，20 年 10 月 12 日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从 20% 下调为 0。这几天则是逆操作调低准备金率缓解过快贬值。

在调节人民币过度升贬值的问题上，货币当局具备较充裕的管理工具，包括但不限于启动汇率中间价逆周期因子、调整金融机构外汇存款准备金率、调整外汇风险准备金率、发行离岸央票、调节企业跨境融资宏观审慎调节参数等。

但是，横向比较，今年我们的人民币总体上表现算比较坚挺的，“能源大通胀 + 美联储加息导致美元走强” 是影响汇率的两大因素。美元作为全球货币，美国割韭菜就是这么容易啊。

从各国数据可以看出能源等大宗商品出口国汇率比较坚挺。

9 月 6 日离岸人民币兑美元跌破 6.97 关口，续刷两年来新低，这意味着什么？

大家不用过于紧张，正常周期，放在过去几十年长河里算不上什么。

拉长时间线，汇率波动周期与全球经济、金融周期高度一致（下文有述），大家不要惊慌失措，目前我们正在经历一轮经济周期的低谷时期，是很正常的现象，我们还算坚韧的，不要过度悲观，目前除了美元独强，外加一些资源型国家还可以外，我国汇率算是还不错的。

我国人民币兑美元近期贬值较明显主要原因有如下 3 个方面：

（1）

其一是美联储加息缩表，导致美元走强，这是最根本原因。前几天鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上的鹰牌发言顿时让美元进一步走强，其他国家股汇债三杀也不鲜见、一片狼藉，美股也不例外。

这其实就是美元作为世界首屈一指货币的好处，美国遇到风险可以分摊给全球，其他国家不仅要承受自己本国 / 地区的风险还要承担美国的风险。

下图是过去一年美元指数走势图，一路向上，其实美联储加息缩表就意味着美元必然走强，同时俄乌冲突爆发又导致美元避险价值上升，进一步增强了美元价值。

（2）

其二是我国经济下行压力太大，所以为了稳经济本月 15 日还下调了 MLF 利率，这个直接导致美元兑人民币大涨。全球处于加息缩表大周期，而我们在精细操作降息，汇率当然此消彼长了。MLF 利率下降而美联储还在加息，这导致中美利差扩大也会进一步刺激了国际资本选择，这也会导致汇率波动。

7 月 28 日美联储加息后，美国联邦基金目标利率升至 2.5%，高于我们 7 天期逆回购利率 40bp；中美短端政策利率，出现自 2008 年以来的首度倒挂。而 8 月 15 日央行 10bp 的降息后，这一倒挂被进一步加深。

下图可见今年人民币贬值主要分两个阶段，一个是美联储加息初期 + 俄乌冲突；第二次为我国调低 MLF+LPR，同时美联储主席加息鹰牌发言。拉长时间线，基本上一遇到经济危机，美联储加息缩表，我国经济走弱，人民币汇率就会贬值，这也是一种周期表现，大家不用太紧张。

（3）

第三个就是外贸预期，过去两年我国外贸其实很亮眼，因为我国防疫较成功、同时世界工厂在疫情期间韧性很强，同时能源可靠性较高。

今年上半年我们的外贸表现也不错——6 月和 7 月贸易顺差屡创新高，但是我们得清楚这样的外贸成绩难以持续下去，而贸易顺差其实是汇率的重要稳定器，后续增速放缓也影响汇率预期。

不过，归根到底还是美联储加息导致美元走强，全球在承担美国通胀的压力。目前世界主要经济体就属美国最强劲了，我国和欧盟稍逊风骚，欧洲因为俄乌导致能源价格暴涨基本上完蛋了。日元汇率更惨，走出了股票的大波动。欧元也被美国压制了！

今年我国人民币算是很强的了，尤其是上半年抵御住了能源价格暴涨，稳住了人民币汇率。今年上半年全球汇率的变动在向能源看齐，对外能源依赖度越低的国家，其汇率的韧性就越强，我国因为主要依靠煤炭，在此期间加大了煤炭开采，这对我国能源稳定和汇率稳定做了重要贡献。

展望未来，由于美联储加息还没有结束，因此未来半年汇率还是有压力的，不过大家也不用太担心，我国经济韧性还是很强的，体量巨大增强了抗风险能力，可操作性空间相应也较大。我国当下还是要修炼内功（产业升级），稳住外贸以及做好冬季能源供应。

今年是一个比烂的年份，全球都在为美国以及其他国家瞎放水买单，也在为美国鼓动的俄乌冲突买单。有人可以说美联储有瞎放水？是的，鲍威尔也承认他们应对疫情的政策过猛，导致通胀如此高。

应对疫情，我国是放水较克制的主要经济体，这也是今年我国通胀相对欧美较低的原因，这也给我们后续灵活的货币财政操作预留了空间。

对于我们普通人，我还是那句话——

我们普通人要如何做？对于普通人，应该一方面按部就班工作赚钱、普通人其实和企业一样，也要保住现金流、保住银行卡有余粮，减少不必要负债；另一方面要以不变应万变，等基本面明朗再做重大决策，不用轻易低估了现实的难度系数。

但是，我依旧认为大家不用消极，现在有些大 V 整天人云亦云传播负能量，这是不好的。任何时代都是【最好】和【最坏】的叠加态，好坏取决于你自己的认知水平。认知较弱的人，放在任何时代都会是最坏的时代！

核心在于提升自己的认知水平，这样才能稳稳抓住机会！

远离脑中无梦想、眼里无光，满嘴阴暗面负能量的人吧。

世上只有一种英雄主义，就是在认清生活真相之后依然热爱生活。——罗曼罗兰

PS：汇率和 cpi 不一样，别搞混了，不进行换汇操作，对普通人影响很有限，更多深度思考文章详见公众号：【悟空新之助】

知乎用户 pure 日月​ 发表

别说 7.2，就算到 8.2，也不是个事。美元霸权薅羊毛才需要强势货币，实业立国的中国，货币贬值幅度不大，没什么大影响，比欧、日、英强势就好。

01

美国美元指数现在点位不持久，根本达不到上次 2002 年两年时间。

肯定短于这个时间段。美国不在乌克兰玩核弹，挺到冬天都难，刚写完，结果发现观察网报道：扎波罗热核电站冷却系统供水管道旁发生爆炸…… 如果正经来发核弹，美国能再续一年的命。两年也不行。为什么不多来几发核弹？中国不让。中国实业世界第一，是日美德三国的总和，战争实力首屈一指，中国不入场，俄乌慢慢玩，核武之后中国铁定入场，这个砝码压到俄欧谁一方，美国都完蛋。

关键看德国，德国能撑住，死的不难看，安详一点，大家吃完席，美国就绷不住。

02

中国牌很多。就算俄乌核冲突，欧亚大陆还有中国镇场子。欧洲不至于死不瞑目，还能救。

美国还是绷不住。

如果没有核武局面，中国左手奶俄罗斯，右手奶欧盟，左右开弓，美国能怎么样？美国是没时间耗的，只要中国慢慢奶着俄欧，小赌怡情，死的就是美国。

入冬再看。

03

美国这一轮必死无疑。只剩下快慢的区别。

很多人以为美国历史上也经济硬着陆过，所以没问题，其实不然，中国的体量已经远远超过了苏联和日本当年挑战美国的位置。这一次，美国碰到硬茬了，强弩之末。

这就是差别。

在俄乌冲突不启用核武，能苟个十年。启用核武，两年都活不过。

喊我自嗨的朋友自己看看美国十年期国债收益率，已经高点摸到 4 了。

正式破 4，还没有冲顶的样子，晚上或者明后天估计就会上头条热点。

现在，美债被一轮狂抛~~~ 美国金融口耶伦要辞职换人了，美媒：耶伦或在中期选举后离任，白宫已为此 “悄悄做准备”~~ 顶不住是真的。

什么叫身残志坚？大家品品吧。

知乎用户 豆沙包​ 发表

只不过美元太强了而已. 不妨也看看人民币对其他货币的走势变动:

对日元大涨:

对欧元中等涨幅:

对英镑大涨:

对卢比嘛, 不知道怎么形容了.

对韩元是大涨.

全部平均下来, 对比特别提款权 (SDR), 其实还好.

参考 SDR 货币篮子计算的人民币汇率指数, 主要参考 SDR 货币篮子，样本货币权重由各样本货币在 SDR 货币篮子的相对权重计算而得。样本货币取价是当日人民币外汇汇率中间价。指数基期是 2014 年 12 月 31 日，基期指数是 100 点。指数计算方法是几何平均法。

所以不是人民币在贬值, 而是美元自己在强势升值. 这种升值主要出于两个原因, 一个是美元加息, 另一个是欧洲资金为了避险. 这也就是为什么相对而言, 欧元和英镑贬值幅度更大.

而中国这一侧, 本周期是进行降息操作的, 目的是用降息来刺激经济. 这个和国内今年经济形势严峻有关. 最终形成中美利差, 进一步加大人民币对美元的贬值压力.

其实外部资本还是比较看好中国的. 2022 年 1 至 6 月，中国实际使用外资金额 7233.1 亿元人民币，按可比口径同比增长 17.4%，折合 1123.5 亿美元，增长 21.8% .

最后, 作为见识过 1 美元兑换 8.6 人民币的人, 表示情绪稳定.

知乎用户 靳伟​ 发表

美债的空间可能还有 100-125bp，但美元引擎已经替换成紧缩，可能会后期美债小幅震荡，美元指数大幅上涨，汇率是对货币的定价，今年美国财政部去杠杠的惊人速度，靠的就是高通胀➕强美元，分子不变分母蹭蹭的涨！货币霸权去杠杆模式的确是一般思路是逆向操作，鲍威尔和耶伦的交易的目标并不真的是 fed 声明的 2％通胀率，而是某个合理的美国债务杠杆率，人为制造一些通胀也是必然的。24 年会不会真宽松不是 fed 说了算的，也许唯一能尽早结束这场收割的就是川宝能不能上台了，民主党对对人性欲望的操纵可太太太厉害了。

这么大息差，跌是必然的，早期跌的少后面就跌的多，总量基本不变，变得是某些时间给上级汇报好看点或者给某些人留时间而已。放弃汇率换取独立货币政策可能会明年上半年就被证实是个彻底的错误，各央行量价两个工具的空间都会被 fed 给锁死，既要又要两头都是空。

距离下次议息会议还有俩月，距离下次通胀数据公布还有 1 个月，距离下一刀还有足够时间继续嗨。

知乎用户 zoey 发表

我不知道各位玩不玩游戏，知不知道有个平台叫 Steam 蒸汽，前段时间国区涨价不是小涨是真的大涨，那时候我就开始怀疑受美元升值影响让 Steam 全面涨价。

再后来我发现俄区、土区都涨价了，这更让人怀疑和美元潮汐有关系，你在国区尚可以解释是中国经济发展了，不符合低价区标准了，但俄区、土区这个解释就太牵强了。

在结合多年前美国施压让人民币升值的新闻看，真是让人特别感慨。

美国真的不是当年的美国了，美国现在为了救自己压低国内通胀什么都顾不得了，什么减轻国债负担，什么降低中国产品国际竞争力，让美国商品在中国更便宜等等，长远政策都顾不得了。

现在，美国只想过完明天，后天怎么样管他呢！

美元相对人民币贬值，才是美国对中国最划算的手段，这个手段可以让中国外汇遭到巨大损失，同时压低美国国债负担。

下面有位答主举了这么一个例子，那你猜猜看世界范围内在疫情期间通吃外贸订单，现在手握海量美元的国家是谁？你个人都能花完一笔在换汇赚回来，那国家呢？

其实这个例子从根本上就是不对的。

看似中国吃了美国的亏，实际在国际贸易中吃亏的还指不定是谁呢。早在 5 月份美国出口企业就在叫苦美元升值影响外贸了。

美元升值对美国出口企业的伤害远超局外人的想象，连美国《华尔街日报》都说美元升值正在给全球制造麻烦。我相信没有中国人比美国人更懂美国了吧？

所以在这种情况下，中国估计还是会采用 “等等看” 的办法应对美元升值，人民币在美元加息后，中美之间利差变小，美元回流的情况下肯定是贬值的，但中国国家属性自带出口天赋，人民币贬值有利于中国自身的出口，提高中国产品性价比。而且相对于英镑、欧元、日元，人民币贬值幅度最小，欧元今年对美元贬值 17%，英镑对美元贬值 20%，日元更是对美元贬值近 30%。预期人民币短期内不会有特别的大动作。

这里面要真说风险，比拼耐力的中美反而是最小的。

但，一些小国就真的要有大麻烦了，要是你做的是小国外贸或者大量持有人民币、美元外货币，那就真的要好好考虑下，下一步要怎么走了。

知乎用户 光暗 发表

在现有严格的外汇管制之下，对中国老百姓而言，汇率变化，没有任何短期意义。

毕竟即便美元涨了，你也不会用 “刀了” 去买麻辣烫。

美国进口商品确实会贵一些，但欧洲商品便宜了啊。

所以，除了某些只买 “自由而民主的人类灯塔” 国商品的人，大多数人还是该咋活就咋活，没影响。

对于工商业企业而言，以美元计价的进口商品和原材料贵了，成本增加。

但我们是全世界最大的工业品出口国，这个成本会传递到境外零售端。

同时由于本轮经济危机是全球性的，大宗原材料价格也在暴跌中。

所以三者综合，基本不会影响中国工业品出口。

那些说中国工业品不敢涨价，怕失去市场的，全是危言耸听。与人民币相比，越南盾、韩元、墨西哥比索、马拉西亚林吉特都跌的更深。

只是这场大经济危机，确实会造成整体市场的减小，从而令中国出口减速，可这与汇率变化没关系，是大环境造成的。

对于金融业而言，汇率这事儿影响不大，又没开放市场，大家都是靠国内储蓄活着，不存在外资流出造成的流动性短缺。毕竟现在我们不加息，央行也不关水龙头，都闹出资产荒来了。（除了房地产企业的资产。）

难受的是房地产，又一波国进民退，而且 “国” 都有点儿进不动了，于是各种屁用没有的骚操作来了，也是难为他们。

目前央妈的态度很明确，“曹操的粮官”，不就是用来在这种时候杀的吗？

原来还能指望发点儿美元债来续命，现在直接断了路，只能期待死的体面一点了。

人民币汇率也就是相对于美元跌，对于其它主要货币基本都是涨的，今年要是再用美元计算 GDP 总量，中美差距又加大了不少，所以在此建议：

为了年报好看，咱们改为用购买力平价来计算 GDP 吧。

知乎用户 认真的活着​ 发表

汇率跌成这样了，感觉国内那些房企的美元债，有可能真要还不起了。

想想国内的新房卖的那么惨，还都是靠打折降价才能卖出去，房企这边的赚取的钱越来越少，而他们需要偿还的美元债，却因为汇率发生变化，需要偿还的钱越来越多了。

这么搞，那些房企根本还不起美元债的。

有粉丝说这些房企凭本事和老外借的钱，干嘛要还，国内那些烂尾楼都没钱给，凭什么要给老外还钱。

寒冬了，该抱团取暖了，彭叔粉丝群第 32 次开放喽

知乎用户 有事问彭叔​ 发表

破 7.2 并不意味什么，而是这破的速度意味这什么? 这才是有意义的问题

知乎用户 天际翔​ 发表

美联储加息，央妈降息，资本外流，人民币贬值正常。中国只活经济、保增长，没保汇率而己。

2022 年美联储持续加息，中央行持续降息，会产生哪些可预见的后果？

只是没完全搞懂，美联储究竟想干什么？

想学 1981 年的沃尔克时刻？

不对啊。

首先，美国 11 月份马上开始中期选举。

这个时候，美联储连续强力加息，导致美联邦基准利率已经达到 3.5%，那么美国那么多债务如何处理？

大家可以算一下，30 万亿美元的债务，利率是 3.5%，这个是相当大的还债成本啊！

美联储想干什么？

难道美联储想助攻共和党上位，全面上位吗？

特朗普私人律师称「特朗普若当选总统或将搜查拜登住宅」，这意味着什么？

这是看不懂的地方之一。

第二个看不懂的地方是现在连续暴力加息，首先干趴下的是供给侧，而不是通货膨胀。

美联储这么玩，名义上是控制通货膨胀。

问题是现在的通货膨胀最关键的是供给侧问题，而不是需求端问题。

你这么加息，先干趴下的是供给侧企业啊。

你想想，那么多的企业，每个企业都有大量的债务，现在如此加息、缩表。再加上上游大宗商品价格飞涨。

先玩死的肯定是供给侧，而不是需求端。

因此，美联储强力加息的后果，是让通货膨胀更加上扬，而不是下跌。因此，我们看到美联储看错了方子，发错了药。这副药吃下去肯定是不行的。

美国 8 月 CPI 同比上涨 8.3%，环比上涨 0.1%，如何解读这一数据？对美联储决议有何影响？

第三个看不懂的地方。

你美联储那么不要脸，2020-2022 年发放了那么多货币，为什么不是大幅缩表控制通货膨胀而是强烈加息。

我们说通货膨胀实际上就是货币的表现。

我们如果大规模把市场上的货币给收回，这样的话，同样的商品而货币大幅减少，那么是不是价格大幅下跌呢。

这是显而易见的道理。

但是，美联储就不这么干。

因此，我这个刚入门的经济学学习人员，都能看到很多问题，而美联储那些主席可都是绝对的经济学家，难道不懂，那这是骗人了。

他们肯定看的一清二楚，但是就不那么做！

这是为什么？

这让我想起一句话：美国是一家披着国家外衣的金融资本主义集团。如果从这个角度看，以上种种做法就可以理解了。

大家都知道，美联储是一家私人机构，其实际控制股东是犹太金融集团。其实际上是一家盈利性机构，注意是盈利性机构。

那么，如何盈利呢？

这就是问题关键！

现在美联储的强力加息做法，实际上最大的后果就是让债务主权国家、债务主权机构破产倒闭，这好像是其最主要目的之一。

波兰现多起煤炭诈骗案，有人买到染成黑色的石头，为何会发生此类事件？

如日本、越南、西班牙、意大利、阿根廷等等。

假如，2022 年底美联储继续 2 次加息，每次加息 50 个 BP，那么美联储的联邦基准利率将达到 4%-4.25%，这仅仅是名义利率。实际利率估计将达到 5% 左右。

那么，世界各国的利率就是 5% 左右。

这样的利率，意大利肯定违约、越南肯定违约、西班牙肯定违约。

更多的企业肯定倒下。

在这样的情况，我们会看到大量的资金回流美国，购置美元资产。

或许，美国要的就是这个效果！

这让我想起吸星大法，吸别人的血，让自己活下去。

这让我想起熊和人赛跑的故事，在森林中遇到一个熊的时候，熊的速度不重要，你比较的是你和你同伴的速度。

2022 年 9 月，美联储宣布加息 75 个基点，对世界经济有何影响?

美国、美联储现在的做法，就是让别人先倒下，自己活下来！

一方面是主权国家倒闭（债务违约）。

另一方面是很多企业活不下去，倒闭关闭（上游价格大涨、债务违约）。

华春莹又发对比图展示「中国和西方分别带给土耳其什么？」，这反映出了哪些问题？

知乎用户 裕立普惠 - 李先生​ 发表

知乎用户 非自然投行​ 发表

是美元太强劲对什么都涨而不是人民币弱。人民币对其他主要货币都持平甚至走强

知乎用户 的是的的的的 发表

首先，需要指出的是，9 月 28 日不只是离岸人民币兑美元跌破 7.2 关口，而是离岸、在岸人民币兑美元双双跌破 7.2 关口 [1]。

由于在岸人民币市场有一套严格的管理规定：任何超出央行每日指导价区间水平 2% 的订单都不会被官方交易系统接受，因此这种离岸、在岸汇率双双跌破 7.2 关口的情况已经是非常罕见的画面。

3 年前（2019 年 8 月 26 日），人民币兑美元汇率跌破 7.1 元大关，离岸人民币汇率更是一度跌至 7.169，创下了 11 年半以来的新低纪录。

当时，市场都认为这应该已经是最低纪录了。

然并卵。

3 年后，离岸人民币兑美元汇率从（9 月 15 日）跌破 7.0 关口到跌破 7.1 关口，用了 7 天时间；而从 7.1 关口跌破 7.2 关口，仅用了 6 天时间。

2022 年 9 月 22 日，美联储结束了为期 2 天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间上调 75 个基点至 3%~3.25%。

当天，在岸、离岸人民币兑美元就连续第二天大幅下跌。其中，离岸人民币兑美元更是跌破了 7.1 关口。

尤其值得指出的是，这已经是美联储在今年内连续第三次加息 75 个基点。

而全球主要经济体为了防止本币汇率下跌，都纷纷在当天跟随美联储加息：英国央行宣布加息 50 个基点（将利率升至 2.25%）、瑞士央行宣布加息 75 个基点（将利率从 - 0.25% 上调至 0.5%）并结束持续了 8 年的负利率政策；海湾各国中的沙特、卡塔尔、巴林、阿联酋加息 75 个基点，科威特则加息 25 个基点。

而在全球主要经济体中没有加息的，只有 2 个国家。

就在美联储宣布大幅加息的当天，日本政府和央行通过买进日元卖出美元的措施，将日元对美元汇率从 145 大幅拉升至 141。这也是日本 24 年来（自 1998 H1 以来）首次买进日元卖出美元的操作。

显然，日本采用的是和 HK 金管局一样的操作模式。

然鹅，另一个没有加息的东方大国，操作模式则完全不同。

2022 年 4 月 25 日，央行 17 年来史上第一次宣布将外汇存款准备金率由 9% 下调至 8%。

然鹅，在这个 “史上第一次” 还不到 5 个月的时候（9 月 5 日），央行又继续第二次下调外汇存款准备金率，并且下调幅度还增加了一倍（下调至 6%）。

这两次操作，都是通过提高金融机构的售汇意愿和能力来增加外汇市场上的美元流动性（两次操作释放的外汇流动性共计约 300 亿美元），从而缓解人民币的贬值压力。

很显然，这两次操作并没有阻止汇率的持续下跌趋势。

于是，就出现了央行在 9 月 26 日将远期售汇业务的外汇风险准备金率从 0 上调至 20%[2] 的画面。

而上一次央行进行这种变相提高远期购汇成本的操作，还是在东方大国 2015 年外汇市场大幅贬值的动荡期间。

由此，也产生了一个比较尴尬的问题：如果人民币兑美元汇率继续跌破 7.3 关口，央行又将怎么办呢？

事实上，正是由于对央行将外汇风险准备金率上调至 20% 的操作，外汇市场基本上毫无反应（压力），才最终导致了离岸和在岸人民币兑美元汇率在外汇风险准备金率上调至 20% 生效日（28 日）当天就双双跌破了 7.2 关口。

对此，国际市场普遍认为，人民币兑美元汇率还将继续进一步下跌，而且没人知道底部究竟在哪里。

由此，也引申出了另一个更加深邃的灵魂之问：为什么央行不采用日本和 HK 金管局一样的方式，来获得立竿见影的汇率拉升效果呢？

而隐藏在这个灵魂之问背后的，则是一个无法回避的现实：央妈很可能已经没有足够的 money 来进行这种直接操作，所以才会采用下调外汇存款准备金率、上调外汇风险准备金率这种间接的方式。

2022 年 7 月 19 日，全球 “空头之王”Kyle Bass[3] 发推表示：

自今年 5 月以来，香港为了保卫联系汇率，已经花掉了 44% 的 excess reserve[4]。HK 的联汇制度很可能无法继续保持挂钩美元，在未来 1 年内，HK 联汇制度可能将被重新被评估，届时港元将大跌 30%~40%。

同时，Kyle Bass 还向日本媒体透露，由于对港元前景看淡，自己正在抛售港元，并已经成立了新基金来做空港元。

根据 HK 金管局的官宣数据显示，2022 年 5 月 12 日~ 8 月 2 日，金管局已经 27 次出手买入港元，共耗资 1861.7 亿港元；从而导致 HK 银行体系总结余将于 8 月 3 日跌至 1447.5 亿港元的新低水平 [5]。

而早在 2022 年 3 月，HK 金管局就将银行向境外汇款的额度就从之前的 500 万港币下调至 50 万港币。

到了 2022 年 9 月，这个额度又进一步下调至 16 万港币（约 2 万美元）。

显然，现在的问题，早已不是新加坡是否已经取代 HK 成为亚洲金融中心这么 “传统” 的问题了。

那么，对于港元和 HK 金管局的母公司来说，这又意味着什么呢？

尴尬的是，就在这个连 HK 向境外汇款额度都已经下调了 96.8% 的 “至暗时刻”，央行却在刚刚发布的《2022 年人民币国际化报告》中表示人民币已经成全球第四的支付货币。

对于东方大国各大机构写报告的分析师来说，这是一个关于全球第二大经济体央行 “重新定义右轴” 的特色主义画面：

事实上，这个画面和统计局的水平几乎一样 “博大精深”：

然鹅，对于东方大国广大瓜众来说，这个问题则是甚至还不如伊朗的史上最严外汇管制。

2017 年 1 月，东方大国的外汇储备跌破 3 万亿美元关口。

很快，“个人购汇不得再用于境外购房及投资” 的消息就在东方大国内被全网刷屏。当时，《个人购汇申请书》不仅明确警示了六大违规购汇行为，而且还特别强调 “不得用于境外买房、证券投资、购买人寿保险和投资性返还分红类保险等尚未开放的资本项目”。

至此，在东方大国，个人在国外买房就成了违法行为。

至于为什么不能用自己的钱在海外买房或投资，则是一个无人敢问的送命题。

与东方大国相比，这时的伊朗人却可以用自己的钱在海外买房或投资。直到一年之后（2018 年 4 月），伊朗政府才因伊核协议问题而宣布实施外汇管制。

4 个月后（2018 年 8 月），伊朗央行就宣布了一系列放松外汇管制的措施。

而与伊朗相比，东方大国的外汇管制在 2017 年之后不仅再也没有放松过，而且还通过强化审查和规定来限制对海外汇款。

2 年后（2020 年 6 月），伊朗央行宣布伊朗人不得持有超过 1 万欧元或等值的外币现金，否则视为违法 [6]。

这时，在东方大国，个人想要换取 1 万欧元或等值外币的难度已经超过了伊朗。甚至，就连在东方大国的外企都面临换汇的难题 [7]。

到了 2022 年 7 月初，央行与 HK 金管局联合公布了一项最新政策：人民币和港币之间于 7 月 4 日从 “货币互换协议” 调整为“常备互换协议”，调整后协议长期有效、无需续签；并且互换规模从 5000 亿人民币扩大至 8000 亿人民币（约合 1200 亿美元）。

实际上，这也是央行史上第一次签署人民币的常备互换协议 [8]。

为什么东方大国的外汇管制越来越严，早已不言而喻。

到了 2022 年 8 月，海关总署的官宣统计数据显示：

今年 1~7 月，全国外贸出口 2.06 万亿美元，增长 14.6%；进口 1.58 万亿美元，增长 5.3%；贸易顺差 4823 亿美元，扩大 61.6%。

然鹅，根据央行的官宣数据显示：2021 年 12 月底、2022 年 7 月，全国外汇储备规模分别为 32502 亿、31041 亿美元。

也就是说，今年 1~7 月，在全国贸易顺差 4823 亿美元、扩大 61.6% 的情况下，全国外储规模反而减少了 1461 亿美元。

至于这其中究竟有多少 water 和 capital outflow[9]，则是一个无人敢问的送命题。

显然，如果外贸出口真的还能维持两位数的高增长，那么就根本没必要加强外汇管制（尤其是出国换汇和投资），也不会在美联储大幅加息的时候减持 976 亿美元的美债 [10]。

这也意味着，现在已经不是外贸数据有多少 water 的传统问题了，而是全球第二大经济体的外储已经下降到了需要靠出售美债来补充外汇流动性（换美元现金）的 crisis 问题。

根据 IIF（国际金融研究所）的统计数据显示，2022 年 2 月~ 7 月，CN 资金外流的规模已达【此处删除 3 字】亿美元。

用 Bloomberg 的话说则是，这次人民币大幅走软实际上反映的是【此处删除 65 字】。

到了 2022 年 9 月，这个画面已经变成了：

显然，对于东方大国的广大瓜众来说，现在所面临的问题早已不是能否用自己的钱在海外买房或投资这么简单的问题了。

如果考虑到国内的净汇储规模（外汇储备 - 外债 [11]）已经下降到了不足 4000 亿美元的水平，那么这个问题就更加耐人寻味了。

于是，一个终极灵魂之问也油然而生：以东方大国目前的净外储水平，究竟还有多少弹药可以用来抵挡本币汇率贬值？

由于涉及 sensitive 内容，【此处删除 1999 字】

尼采说，现在的情况正好相反：感到惊恐的人都逃走了，而那些不会感到惊恐的平庸之辈却使劲张开了他们的大手。

楼下保安则说，直到我逛完万象城负一楼的 Ole 超市后，我也没搞明白同舟共寄与华润万家之间究竟是什么样的因果律关系。

⚠️以上内容节选自《2022 房地产沉思录》update 41，所有 sensitive 内容均已删除，感兴趣的童鞋可以在公众号 [12] 或 new base[13] 中查看原稿。

参考

1. ^ 分别跌至 7.2571、7.2404。
2. ^ 这个操作相当于银行每接受做一笔远期购汇业务，就有 20% 的美元资金被央行冻结，从而增加银行的资金成本、并最终计入远期购汇业务的报价中。
3. ^ 海曼资本管理公司（Hayman Capital Management）创始人。2008 年，巴斯成功预测了美国次贷危机，并通过购买信贷违约掉期在经济大衰退时获取利益。
4. ^ 超额准备金，即金融机构实际准备金扣除法定准备金之后的余额。
5. ^ 因金管局进行外汇市场操作而引致总结余变动，是反映资金流压力的最显而易见的指标。而总结余的减少意味着资金正流出港元体系。
6. ^ 只有在持有下列文件之一的情况下，才允许保留超过规定限额的外汇： 一、银行收据或相关文件证明外汇是银行（伊朗）支付。 二、伊朗央行的 SANA 系统中注册的外汇兑换所的授权收据（一种印有跟踪代码的收据，表明外汇在进入伊朗时已申报），SANA 是伊朗中央银行创建的一个跟踪外汇市场汇率的系统。 如果没有上述两个文件之一，要么在银行开设外汇账户存入外汇，要么三个月内把外汇卖给银行或银行指定的货币兑换所。 此外，银行和货币兑换所的收据有效期为 6 个月，超过允许的期限，大额外汇持有者需依照规定开立外汇账户或出售外汇。
7. ^ 东方大国不仅通过税务部门加强对海外汇款的限制，而且还要求企业办理对外汇款时提交大量文件，并在登记时追加了一系列特定条件；从而导致一大波外企纷纷感叹：东方大国对外汇款手续的严格程度甚至堪比海关出入境的边境管理。
8. ^ 而金管局和央行的常备互换协议的上限约 1200 亿美元，则意味着大陆通过兑换港币可以调用 HK 约 27% 的外汇储备资源。
9. ^ 尤其是通过什么样的方式外流。
10. ^ 根据美国财政部 7 月 18 日公布的最新数据显示， 5 月份，CN 持有的美国国债规模首次跌破 1 万亿美元关口（降至 9808 亿美元，日本目前以持有 1.2 万亿美元成为美债的第一大持有国），不仅比去年同期减少了近 1000 亿美元，而且延续了从 2021 年年初开始的连续减持趋势。
11. ^ 根据外管局公布的官宣数据显示，截至 2022 年 3 月末，国内全口径（含本外币）外债余额为 27102 亿美元。
12. ^【zhenlijiludating】
13. ^ 通过 WX（naibaodedashu）加入。

知乎用户 奶包的大叔 发表

很多人觉得某行会做点啥，我的猜测是不会。

知乎用户 农村卖油翁​ 发表

在回答这个知识之前，我想先说个很多人印象流出现严重理解偏差的内容。

很多人都听过广场协议，那么广场协议到底是什么内容？

广场协议核心内容是，美国、日本、联邦德国、法国以及英国，达成五国政府联合干预外汇市场，诱导美元对主要货币的汇率有秩序地贬值，换句话说，其他四国的货币对美元集体升值。

所以如果你先入为主的单纯认为：

货币升值 好事

货币贬值 坏事

那么你就完全看不懂广场协议到底对谁有利。

当年美元兑人民币离岸汇率首先突破 7，并同时带领在岸汇率最高达到 7.05，时任美国总统特朗普竟然是指责中国是在 “操纵汇率”。

所以我说以上不是说我们在 “赢”，而是单纯的指出，将人民币兑美元下跌就理解成不好这种思维是错误的起码是不准确的，毕竟外贸出口对我们很关键。

知乎用户 九乡河龙牙​​ 发表

可能很多人都还没有意识到，当下世界正在进行着的是两场规模庞大的战争。

除了热搜上的俄乌冲突之外，还有美国向世界发起的金融收割战。前者局面热闹难以收场不断扩大化，影响了大半个地球人的生活，后者悄无声息所向披靡，直接波及到全世界所有普通人的生存。两个超级大国，都在把世界往深渊推搡。

知乎用户 路成​ 发表

虽然预料到美元强势周期下，人民币汇率下跌是必然的，但没想到破 7.2 来的这么快，还是对它们太有信心了，否则不管说啥都要多少换点汇

知乎用户 昭阳 发表

建议美国依次将阿根廷 / 土耳其 / 日本 / 英国 / 欧盟 / 韩国 / 中国列为汇率操纵国，以上诸国不接受广场协议就实施经济制裁。

知乎用户 韭菜炒恐龙蛋 发表

悲观预期就是逼中国出口。

乐观预期就是出口形势大好。

但是实际情况是如果按照现在的美元计价的国际粮食，能源，金属等大宗物品价格来看，我们的成本压力在上涨，最近股市不好┐（─__─）┌，长时间干旱导致农业不可避免的减产，疫情封控导致连续两个旅游高峰受阻，未来可期的是第三产业以及大量参与者的收入受到极大影响，未来第四季度我们的 GDP 和出口数据必然好看的前提下，如何将钱通过合理分配，转移到老百姓手里，这个很难办。

毕竟很多人还有老婆孩子要养。

知乎用户 金头大老虎 发表

其实也没啥，这是主动跟随贬值，而不是被动贬值. 到了 7.3-7.4 附近，国家层面肯定出手稳住汇率. 一国货币体系是根基，放任货币爆贬那将是一国之灾难.

马后炮不要放，这是之前本人的预测.

离岸人民币兑美元跌破 6.80 关口，创 2020 年 10 月以来新低，未来如何走势？

知乎用户 叹奴曰​ 发表

跌破了

美元兑人民币跌破了 7.2

昨晚，当我还在看到美元兑人民币还在 7.19 的时候，想想破 7.2 不远了吧

今早，人民币继续贬值，7.20、7.21、7.22、7.23.

要知道突破 7.2 是历史罕见的。

过去十多年间，最高的时候也未曾见过此现象。

即便是毛衣战，也没有如此迅猛。

为何人民币贬值如此快速？

人民币贬值，是美联储加息的结果。自美联储加息以来，全球各大货币就大幅贬值，其中印度卢比贬值最迅速，直接达到了 91%。

当我们看到其它货币都在贬值的时候，毫无疑问，美元指数近期大涨，并且创多年来历史新高。

美国佬这种不要脸的收割全球，把自身问题转嫁给其它国家，方式从未变过。

加息叠加美国自身强硬的经济实力，直接导致美元指数大幅飙升。

很多人还觉得，人民币贬值是好事儿，方便我们出口。

但其实并非如此，货币贬值，直接影响资本信心，比如大家看今年 A 股北上资金的交易量，和去年简直就是天差地别。

外资的不信心，不买入，对咋 A 股的散户，也会进一步降低买入的热情，这是连环效应。

另外，货币如果持续性贬值，还可能引发金融危机。

比如今年你们听到的某些国家破产，债务危机（如亚洲金融危机），等等。

所以货币贬值并不是一件好事，对资本市场冲击很大，大家看今天市场继续回调，也是因为人民币大幅贬值所引起。

参见：

破 7.2，跌傻了！

知乎用户 东哥​ 发表

1、我们国家没有操纵汇率，所以市场的波动会对汇率有影响，很正常。

2、我们国家对于货币有着成熟的应对经验，所以汇率的变动主要看央行的态度。央行没说汇率有问题，那汇率就没有问题。我国的货币政策稳健，华尔街又无法「自由流动」以收割。

3、但目前的变动主要是发达经济体的高通胀，以及可预见或已经执行的加息行为造成的。而我国又因为自身的经济具有特性，会顶住压力不加息。而不加息的原因一是我国的经济政策和周期一向与美国错位，客观上避免了美国的收割。另一方面就是整天放 P“房地产对经济百利而无一害” 的炒房利益体，造成的房地产危机而压缩了加息的空间。

4、但我还是认为中国经济问题是有，相比于其他国家却没有那么大，这个时代目前看来能苟住就能迎来胜利，所以权益类产品我依旧定投，且越跌越买。目前状态是：吐血，但还可以顶住。

知乎用户 斯帕不爱卷​ 发表

意味着经济学家不会说话了。

毕竟我们国家网信办明确要求不准唱空国内经济，谁唱空，就封谁的号。

所以你让那些经济学家说什么？

不 " 硬吹”，就只能” 死挺” 了。

知乎用户 黑夜下的野狗 发表

管理层已经发话了。

昨天有一则重要的信息：

全国外汇市场自律机制电视会议：重点提到，外汇市场事关重大，保持稳定是第一要义。

央行网站信息显示，9 月 27 日，全国外汇市场自律机制电视会议召开。会议分析了近期外汇市场运行情况，部署加强自律管理有关工作。中国人民银行副行长、中国外汇市场指导委员会（CFXC）主任委员刘国强出席并讲话。

会议指出，今年以来人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定。CFETS 人民币汇率指数较 2021 年末基本持平。人民币对美元汇率有所贬值，但贬值幅度仅为同期美元升值幅度的一半；人民币对欧元、英镑、日元明显升值，是目前世界上少数强势货币之一。

会议强调，外汇市场事关重大，保持稳定是第一要义。

人民币汇率保持基本稳定拥有坚实基础。相较于许多经济体面临滞胀风险，我国经济总体延续恢复发展态势，物价水平基本稳定，贸易顺差有望保持高位，随着宏观政策效应显现，经济基本盘将更加扎实。

现行人民币汇率形成机制适合中国国情，可以充分发挥市场和政府 “两只手” 的作用，历史上经受住了多轮外部冲击的考验，人民银行积累了丰富的应对经验，能够有效管理市场预期。当前外汇市场运行总体上是规范有序的，但也存在少数企业跟风“炒汇”、金融机构违规操作等现象，应当加强引导和纠偏。

必须认识到，汇率的点位是测不准的，双向浮动是常态，不要赌人民币汇率单边升值或贬值，久赌必输。

会议要求，自律机制成员单位要自觉维护外汇市场的基本稳定，坚决抑制汇率大起大落。报价行要切实维护人民币汇率中间价的权威性；银行自身要基于风险中性原则合理开展自营交易，向市场提供真实流动性；成员单位要进一步加强对企业和金融机构风险中性的宣传和引导，进一步提升帮助企业避险的服务水平；有关部门要加强监督管理和监测分析，加强预期管理，遏制投机炒作。

人民银行、外汇局有关司局，人民银行上海总部，全国外汇市场自律机制核心成员参会。

这算是为当前的外汇市场定调了，意思很明显，尽管我们相对于美元自身升值幅度来讲，汇率的贬值仅仅是美元自身（内在）升值的一半，并且相对于欧元、英镑和日元这些传统的强势货币来讲，人民币的表现是坚挺的，也是主要货币里面表现最好的强势货币之一。

但是我们一向是未雨绸缪，防止有人故意带节奏和趁机捣乱，所以管理层也在提前警告：

不要赌人民币汇率单边升值或贬值，久赌必输。

把该传递的信息都传递了，所以关于人民币对美元贬值的问题，这应该是最权威的表述和官方解答，大家有所了解就行了。

这些信息，比所谓的自媒体和半吊子大佬权威得多。

道理很简单，解读的人也是在牌桌上玩的人，也是能够直接动用一揽子工具箱来进行汇率干预的人，绝对权威。

看到这里，如果你能双击屏幕点个赞，菜头万分感谢！

有问题在留言区留言讨论。

下面这篇文章，是菜头花了整整一年的时间总结出来的，A 股有哪些公司值得长期投资？重磅干货 [1]

如何系统地学习股票投资？

其中，一个是选股思路，一个是抄作业的方法，渔和鱼都有了；通过筛选，找到好行业、好公司和好价格的股票。

投资有一个非常重要的原则就是，不懂的公司不投。[2]

写在最后

1、投资上有什么疑惑，可以关注公众号 “菜头日记” 直接在文章下面留言，能力范围内的，菜头会用心解答。

2、留言的时候，不要问” 有什么股票推荐的，菜头不荐股，请直接留下完整问题，菜头会集中时间解答。

以上为菜头的个人思考和总结，不构成任何操作建议，请结合自身的实际情况，获取属于你自个儿那份成长和认知。

参考

1. ^A 股有哪些公司值得长期投资？重磅干货 https://mp.weixin.qq.com/s/LCZDQP1hqcgFEW22N58tDQ
2. ^ 怎么才能获得最低佣金开户？ http://www.hemuhe.com/kaihu/100.html

知乎用户 菜头日记​ 发表

现在是我们超发货币输出通胀，收割美国了。

又赢了一波。

知乎用户 资本市场极左 发表

真是一个能打的也没有。

知乎用户 大愚若智 发表

虽然知道美国加息后肯定要跌，但是真没想到能跌到这么低。早知道就换一波汇了

知乎用户 发表

今天跌幅有点儿大，离岸人民币一天跌了 1% 点多，还是在美元指数没有怎么涨的情况下，也就是今天日元欧元等货币跌幅远小于人民币，香港恒生指数也是大跌 3.4%，今天撇开美元指数人民币独自大幅下跌，已经不能用美元强或者欧元日元也弱来解释了，但今天为啥大跌包含的一些短期因素，具体原因不明。但总体和长期来看，仍是正常波动范围内。长期来说，原因仍可能是下半年经济不乐观吧，上半年唯一的亮点外贸出口可能也会随着美欧经济增速放缓甚至衰退而变得不好看。总体来看，我国今年经济增速很可能连 3% 都达不到，说实话这个经济增速对我国来说是偏低的，这个经济增速可能只能带来 6-700 万新增人口的就业，而我国要每年解决 1000 万新增就业人口的就业问题。所以目前各方对经济走势非常担忧和悲观。而政策对经济的支持力度或者方式方法仍有待加强和优化。前面政策主要集中在房地产上面，保交楼保民生是正确的，但指望房地产起来支撑经济无异于梦想天开，白日做梦。围绕房地产促进经济增长的时代可能已经过去了。而各地除开房地产似乎很难找出经济增长的新路径和新办法。所以政策力度和发力方向应该适度调整。第一适度放开疫情防控力度，目前一人封一县甚至一城等作法对经济伤害过大，能不能优化一下。第二，给企业松绑，近几年郑策出台过多过密，企业有些应接不暇。应该明确反垄断，药品集采，限价限产，还有其他产业政策的边界和适用范围，让企业对投资和收益有稳定预期，才能激发市场微观主体尤其是民营资本和外资的投资意愿。第三，积极帮助企业走出去和引进来，在对外对内开放上还要加大力度，鹅乌战争中一些国家对我国很有看法，应该积极沟通协调。第四，促进消费市场。2021 年后我国消费增速也断崖式下滑，2021 下半年开始消费增速就下滑到 5% 以下了，这个数据指标也明显偏低，前几年还说消费是经济的第一大支撑，现在这个最大支撑也只有 3-5% 左右，好像还没有扣除价格因素，扣除价格因素后实际增速更低。应该千方百计让消费者恢复信心，还是那句话在疫情防控方面能不能做一些优化措施。另一方面在促进就业，优化就业结构和二胎三胎方面应该出台更大规模的支持措施。

总之，后房地产时代的中国经济走势和措施大家都在摸索，大部分地方和郑策还沉浸在房地产过去 20 年的荣光幻觉中，没有很好的措施和办法应对后房地产时代的新形势，当然这需要在理论和实践中逐步摸索。

知乎用户 西你 发表

央行：汇率的点位是测不准的，双向浮动是常态，不要赌人民币汇率单边升值或贬值，久赌必输。

2022 年 9 月 27 日，全国外汇市场自律机制电视会议召开。会议指出，人民币对美元汇率有所贬值，但贬值幅度仅为同期美元升值幅度的一半；人民币对欧元、英镑、日元明显升值，是目前世界上少数强势货币之一。

美国收割全世界的时候，一般是美元升值，大家一起贬值。站在美元的角度，这个趋势没有改变，人民币兑美元贬值了。但站在其他货币的角度，这个趋势已经改变，人民币相对欧元日元英镑，升值了。

现在的美元周期，对中国来说，是美利坚收割机，对于世界来说，已经是中美联合收割机。

知乎用户 天雷之遁​ 发表

记得盛京剑客还在的时候，表示过最好的结果是赔点手续费，最差的结果血本无归。

我想现在已经有人赚了不少了。

知乎用户 Zign 发表

8 月 29 号，星期一，午餐在食堂吃的，一荤一素一碗饭，12。

今天，9 月 28 号，星期三，午餐食堂吃的，一荤一素一碗饭，12。

知乎用户 4thever​ 发表

人民币这一波回调的太狠了，但是这不全是人民币本身的原因，主要还是美元太强势。犹记得去年 5 月份和一些人交流的时候说过，美元将会破 100，当时很多人觉得不可能，甚至当时市场上 “美元不行了” 的言论不绝于耳。事实证明经济学有它的规律。

今年主要国家货币中，英镑和日元表现是最差的，基本上都跌了 25%，今年全球资产整体都会缩水，这也是符合规律的。至于很多人危言耸听的比 08 年还差的逻辑，我认为站在国内的角度来说，不成立。毕竟今日中国所面临的环境和世界的位置，与 2008 年不同。那个时候中国刚加入 WTO 不到 7 年时间，外贸占比非常大，而且美国和欧盟那个时候非常强大。但是如今不同了，中国外贸占比相对降低，而且粮食、能源储备都很充足。经过 2016 年开始的三去一降一补，债务抗风险能力增加了不少。而且现在通胀整体还不到 3%，处于安全区域。

至于世界其它国家，一些通胀率非常高的国家，我认为危机只是时间问题。所以危机对每个国家，每个人都是不同的，对于一些国家是危，对于一些国家是机，同样个人也是一样！

知乎用户 博弈论者​ 发表

一个国家，特别是外汇管制的国家的汇率，最根本的影响因素是进出口，剩下的外资投资反而占比已经不大了。

当汇率 7：1 时，你在本土生产价格 7 块钱的东西，出口能换到 1 美元的外汇，再拿 1 美元的外汇在国外购买你需要的东西。

而当汇率 8：1 时，你在本土生产的价格 7 块钱的东西，出口只能换到 0.875 美元的外汇，你能进口的东西就少了。

这波基本上都知道，美联储加息导致的美元回流，你出口的东西想赚美元也变得难了，拿回来的美元变少了，花出去的美元需求不变的话，就需要调整汇率，从而减少进口，刺激企业出口，以及刺激出口货物的降价来提高商品竞争力。

在美元汇率 6.3 的时候我预测这波是能到 7，只是没想到到了 7.25 还有点止不住。

你可以通过各种手段对抗汇率变化，但是你手里的储备终究只是一个有数的钱，而进出口是源源不断无限的钱，你的储备够大，短时间内可以通过消耗储备来维持汇率，本质上相当于自掏腰包补贴，但是长时间是没办法坚持下去的，而且一味的维持汇率也没太大的好处。

另外可不可以同步美联储加息，以此抵抗汇率变化。其实是可以的，这种情况下，美元回流，你的货币也回流，进出口保持平衡，但是总额一定是缩减的。而且加息的本质是缩表，缩表就意味着把放出去的水收回来，这个带来的影响是巨大的，失业率会上升，通胀会减轻甚至会通缩，很多公司会顶不住压力而破产。

所以我一直关注着美国的失业率和通胀数据，以此来判断美联储的加息策略，进而根据各国的情况推导各国的应对策略，以此来指导自己的投资方式。

所以你说这意味着什么，这意味着的东西太多了。三驾马车分别是投资、出口、消费，这里一个发生变化都会影响整体的宏观经济，进而直接影响在日常生活上，汇率的巨大变化反映了进出口的情况。

肤浅的认为本币贬值就利好出口的想法过于片面，这么思考问题是没办法指导现实的投资的。

顺便一提，在美联储最后一轮加息结束后一个月差不多就是美股的最低点了，同时，这个时候的美联储加息对汇率的影响就释放完了，汇率就进入稳定状态了。

现在美联储的加息有点突破我的想象了，美联储刚加过一波大的，居然说还没加完。有点吓人。

美国和中国都走在各自的美林周期上，只是现在这个周期是错位的，错位的导火索其实是疫情，疫情初期双方采取了不同的策略，进而导致了经济的错位，这个事情就像是你一拳我一拳，回合制游戏。

放几张图直观地看一下吧，如果是两年前我还挺热衷于讨论这些，今年都是默默自己分析，越来越没分享欲了。

评论直接关了，不想浪费时间多说这个。

美联储加息一定会导致美国的物价发生变化，但是美国的 ppi 和 cpi 依然是很高的，今年年中才稍有回落，这反映了美国本土以美元计价的物价变化，美国物价还没降的情况下，人民币贬值，你说你买东西贵了还是便宜了。

美国之外的其他国家也有其他国家的变化，我这里是想尽量简化模型，否则这篇文章会花费我大量时间的。

知乎用户 ARPK 发表

美国加息加到后期也只会更难，那么相对应的人民币下跌空间也越来越接近顶点，就看美国能加息到什么程度。

别说美国能够一直加息下去，到时不是美元收割世界，而是世界吃美国利息的时代。何况美国以前就一屁股外债。

其实全世界就美元强势的时候，中美之间还存在竞争，那么中美之间贸易自然也会相对应减少的时候，中国与其他国家贸易却是在增加。毕竟人民币相对于其他国家币种，那是实实在在的坚挺上涨呢！

怎么说呢！就是中美之间贸易减少，汇率也不正常，但是又与其他国家贸易增加，汇率还稳定坚挺，怎么说，都不至于失控吧！反而强势美元，一家独大的局面，美元都往美国银行上存，却是造成美国国内的市场居高不下，通胀下不来，反而看着就有点下不来台的样子。

知乎用户 鱼事爱评 发表

日元又跌到 144 多了，上次 145 的时候日本干涉了，眼看着又跌回去了。

英镑距离平价更近了。

欧元最近从 1.01 跌到了 1.04.

目前年内贬值率人民币还是比欧元好一点，英镑其次，日元最差。

贬值影响最大的就是游资出逃。

美元利息高，美元升值，都会推高国内美元融资的成本，或者说中短期很难借到美元了。

外储为什么下降比较多？

一个是外储用美元计价，但并不都是美元资产，还有欧元、日元、英镑资产，数量也不少，这些储备都在掉价，美元计价的外储自然就减少了。

二是美元债到期以后，还掉美元，新借到的美元减少。我们外储虽然高，但外债也不少，这个外债不是国家借的，而是很多企业借的，譬如很多房地产公司都有美元债券。以前债的规模都是增加的，或者说是滚动的，有借有还。现在还了美金，很难借到了，原因涉及汇率、利率和风险，根子还是美元利率高，叠加汇率抬升，要借美元利率就太高了，给不高，美元还不如放美国赚利息跟汇率收益。

当然，还有其他因素，但是这两项关注的人比较少，所以简单说一下。

至于个人炒汇，除非及时换回来，不然就像买股票，落袋才能为安。

知乎用户 半根草 发表

有没有一种可能，人民币国际化的需要？

出口、借出人民币这三个目标都需要人币下跌。

LPR">6.2—8.3 是浮动区间，为什么要担心涨跌呢？

货币的价格不影响生产、销售循环，合理的通胀或贬值是有好处的。

大量持有人民币担心涨跌的人，

找个服务机构帮你做个套保方案不就完了？

估计这种人也不太需要跑知乎上来喊药丸吧？

知乎用户 宝贝请转身 发表

稳中向好呗，还能说啥。

不过最近一看到此类，就不由自主的会去看一眼股市。

果然都是事故……

知乎用户 小豆丁 qaq 发表

只要枪杆子还可以控制兑换规模，一切指标都没有意义。

知乎用户 精神小妹 发表

意味着汇市与股市成为难兄难弟。

知乎用户 王占计 发表

意味有很多，关键看从哪个角度解读。

1 典型的出口论会觉得是好事，有利于出口解决就业。出口的外汇也有利于国际上买买买，增加境外资产，学习日本，打造一个海外中国，是在下大棋。

但这个论调的前提是出口是拉动经济的第一大马车，出口相关制造业是解决就业的主流。

2 相反的论点是放弃内需消费，不利于就业。因为内需才是拉动经济第一马车。围绕着内需的服务业，制造业才是解决就业的第一水池。人民币贬值了，美元计价财富缩水。谁还在国内消费，都想方设法把财富转移呢。人民币计价资产由于无法转换成美元，其价格会受到威胁。

所以，在统计局与央行一手数据放出来之前，怎么说都合理。关键就看怎么看待这倒了一半的水瓶子了。

知乎用户 雪泥鸿爪 123 发表

一直以来，人民币汇率的支柱是庞大的货物贸易顺差。汇率加速下跌，意味着 9 月份的贸易顺差可能不够理想，或是结汇意愿偏低。

大陆还好，毕竟资本流动是受控的。美元加息我们依然可以降息放水保房价。

脆弱的环节可能是香港。因为联系汇率制，香港必须跟着美国加息。这会导致楼市、股市等资产缩水，资金、人才外流。香港超预期的放宽入境条件，可能和面临的经济压力有关。

知乎用户 Gator 发表

意味着百足之虫，死而不僵。

美帝国的陨落，是一个长期的过程。

只要美国还能掌握着科技霸权，就没有任何国家可以撼动美国的金融霸权。

科学技术是第一生产力。

生产力就是货币价值的根本保证。

只要你拥有最高的生产力，你的信用就可以获得支撑。你的信用货币就可以拥有价值。

要撼动美国霸权，唯一的方法就是科技赶超。

知乎用户 江浩栾 发表

财经类博主最大的爱好，就是装神棍，这个现象他也预测过，那个现象他也预测过，啥都预测过，就是老是预测不了自己发财的问题，最后还是得在各个平台上装神棍招摇撞骗。

知乎用户 lew salace 发表

当初我在勃勃推里的一段戏言：

知乎用户 日建魂 发表

我们的出口工业更强了

知乎用户 公孙炽 发表

On Tuesday, the World Bank’s (WB) downbeat economic forecasts for China and chatters that the dragon nation called key market players to defend the equities also printed vulnerabilities in the economy of the world’s biggest commodity user. That said, the World Bank said China was projected to grow 2.8% this year, a significant deceleration from its previous forecast of 5.0%, reported Reuters.

知乎用户 Vane 发表

意味着前期的对冲工具失效，

也意味着【逆周期调节因子】很快会重启，

节点大概在 7.3 关口。

知乎用户 氯甲烷 发表

保汇率还是保房价是个经典的老问题了，大概 2011、2012 年就有这个问题，13、14 年是讨论热度最高的时候。

现在看来就是保房价了……

但是吧，保汇率还是保房价这个问题背后其实还有陷阱的，只是说你选择一个必然保不住而已，不代表另一个你去保了就一定保得住，有可能到最后竹篮打水一场空

知乎用户 竹取缘 发表

人民币持续贬值，资金回流美国。

知乎用户 走马观自在 发表

2022 年 9 月 28 日，离岸人民币兑美元跌破 7.2 关口，日内跌幅一度超 500 点。早间，中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，银行间外汇市场人民币对美元汇率中间价报 7.1107，调贬 385 个基点， 再度刷新 2020 年 6 月 30 日以来的低点。

此前不少专家都说，破 7 也没有关系，这只是一个心理关口，但是这个关口不断破开，让人不免有些心慌的。那么，关口不断破开的原因是什么？人民币持续贬值会有问题吗？它会造成外资抛售出逃吗？

一、人民币这波回调有点狠，但这并非人民币本身原因，主要还是美元太强势

跌破了，跌破了，美元兑人民币跌破 7.2 了！由于今年来经济预期减弱，人民币汇率的持续回调的确引发很多人的关注。

昨晚，我看到美元兑人民币还在 7.19 的时候，想想破 7.2 不远了吧。没想到今早，人民币继续贬值，7.20、7.21、7.22 再到 7.23，要知道突破 7.2 是历史罕见的。

• 过去十多年间，我们人民币汇率跌破最高的时候也未曾见过此现象。即便是贸易战战，看起来也都没有如此迅猛。

其实，人民币的持续贬值，就是美联储加息的结果。自美联储加息以来，全球各大货币就大幅贬值，**比如英镑和日元表现是最差的，基本上都跌了 25%，而印度卢比贬值最迅速，直接达到 91% 等等，**而且今年全球资产整体都会缩水，这也是符合规律的。

• 当我们看到其它货币都在贬值的时候，毫无疑问，美元指数近期大涨，并且创多年来历史新高。美国这种不要脸的收割全球，把自身问题转嫁给其它国家，方式从未变过。

至于很多人危言耸听的比 2008 年还差的逻辑，我认为站在国内角度来说，根本不成立。毕竟今日我们所面临的环境和世界位置，与 2008 年完全不同。那时我们刚加入 WTO 不到 7 年时间，外贸占比大，美国和欧盟都非常强。

• 但是如今不同了，我们外贸占比相对降低，而且粮食、能源储备都很充足。经过 2016 年开始的三去一降一补，债务抗风险能力增加不少，何况国内现在通胀整体还不到 3%，完全是处于安全区域。

二、人民币汇率波动，市场只是短期的影响因素，我们无需大惊小怪

我发现，很多人在谈人民币汇率候，很少有人发央行的新闻。从理论上讲，汇率影响主要因素涉及到货币发行量、外债规模、外汇储备规模，进出口规模等，最终形成一个市场供需平衡下的汇率。但实际上，我们汇率并非完全按这些因素所导致的供需市场而形成。

可见，短时间的人民币汇率波动容易误导人，我给大家看张图，可以看得出来，我国从建国以来，大的汇率波动只有两个节点。

一个在 1971 年左右，开始高速升值。1971 年发生了什么？美元大幅贬值，之后就是 1973 年，布雷顿森林体系瓦解崩溃，我国开始实行盯住一篮子货币的固定汇率制度，以对各国的贸易量计算相应篮子货币的权重。
一个是在 1981 年，开始高速贬值。1981 年又发生什么？我们开始实行汇率双轨制，即官方汇率与贸易体系内部结算价并存的模式，前者适用于非贸易部门，后者用于贸易部门结算。

这两个时间节点完全都是因为央行的重大政策改变，而在政策稳定后，汇率波动其实都很可控，远不像其他金融市场那样波动剧烈。

• 也就是说，我们的汇率万变不离其宗，主要还是央行控制下的汇率。只不过央行汇率控制工具也与时俱进，从直接控制，进化为间接控制，即改为通过控制换汇交易来影响汇率的形成。

其实这个控制从台前撤到幕后，一般人觉察不到。为此，我要再次强调：人民币的汇率，长期来看主要因素是央行控制，市场只是短期的影响因素，所以无需大惊小怪。

对于这次的人民币快速贬值，其实央行出过两次手：一次是将外汇存款准备金率由现行 8% 下调至 6%；一次是将远期售汇业务的外汇风险准备金率调整为 20%。

• 可以看出，这都是间接性的调整，手段也不激烈。从效果来看的话，虽然没起到啥效果，但央行似乎也并没有表现出更进一步的动作。

三、最后，对国际资本而言，获取人民币的成本要高于美元，会出现抛售潮吗？

我们要知道，美国加息加到后期也只会更难，那相对应的人民币下跌空间也越来越接近顶点，接下来关键就要看美国能加息到什么程度。别说美国能够一直加息下去，到时不是美元收割世界，而是世界吃美国利息的时代，何况美国以前就一屁股外债。

怎么说呢！就算中美之间贸易减少，汇率肯定会不正常，但是我们又与其他国家贸易增加，汇率却稳定坚挺。反观强势美元，一家独大的局面，美元都往美国银行上存，却是造成美国国内市场居高不下，通胀下不来，反而看着就有点下不来台的样子。

可见，对于国际资本来说，当前获取人民币的成本要远高于美元，出现抛售人民币那也只能是应急，但长期来说就是吃了大亏。

• 对于我们国内来说，只要贸易顺差保持强势，那么就能给货币市场提供源源不断的美元，通过汇市来割别人的韭菜。当这些国际资本弹尽粮绝之后，人民币的稀缺度自然要远高于美元，那时人民币兑美元汇率可能会出现非线性波动，不排除一下子就破 6 了。

• 由于一般投资者都无法掌握这些资本什么时候会弹尽粮绝，说不准明天就是了，所以他们现在去赌人民币汇率是相当危险的，很可能血本无归。

另外，随着跨境人民币结算业务的持续推进，人民币在境外的结算需求会越来越大，同时也会挤占美元结算的市场，如果出现阶段性结果的话也可能使汇率出现大幅度反转，至于结果什么时候能出来就说不准了。

• 总体来说，人民币长期仍保持强势，如果你现在手上有美元的话，最好尽快换成人民币持有，这样才是最有利的，千万不要去赌美元长期上涨。

最后的话：以上并非说我们都在 “赢”，而是单纯的指出，将人民币兑美元下跌就理解成不好的这种思维，是不准确的！

总之，现在美国加息，资金回流，人民币贬值这属于市场影响下的正常波动，至于涨到什么程度，跌到什么程度，最终还是要看央行的态度。市场公开数据不会骗人，但单一数据是会骗人的。我们不要人民币一升值，就我们赢麻了，美国药丸；也不要人民币一贬值，就我们输麻了，美国收割。

• 我们短期内不可能放开外汇管制，要看汇率，就要结合外部市场需求、国内经济形势以及央行的调控方向，三者综合来看，缺一不可。如果你用纯粹的市场经济理论去解释半计划半市场的经济表现，只能是雾里看花。

知乎用户 醉井观商​ 发表

最近汇率贬值那么快，一开始我认为肯定有什么事情发生了，不然何至于此。

后来慢慢分析，我反而认为问题不大了。

汇率变低虽然有美元走强的因素，但恐怕官方也乐见其成。

从宏观来看，汇率变低，有利于出口行业，有利于就业，有利于招商引资（外资外企）。

坏处很明显贸易利差会缩小，进口行业会被打击到。

考虑到我国有足够的贸易顺差，这点问题不大。

做大出口，增加就业岗位，引入外资外企，可以说这是做了几十年的事情了。

没什么好担心的，官方熟门熟路。

总体来说，以现在的国际形势来看，算是利好。

PS：汇率高低都有好处和坏处。

知乎用户 向阳 发表

肯定利好出口产业，利好资本。

但众所周知，我们的粮油肉类重度依赖进口，非常不利于物价民生。

就这样，我们老百姓的物价涨了，老外的物价降了。于是就算没有了房地产，我们靠撸肾也能承担拯救全世界的重任！

结合前段时间的封城，全城静默纯消费，高新区工厂封闭正常生产………。很配套的样子。

如果说，以前资本上层流动，还能往下面漏点，现在直接做成口岸经济，那怕你是蓉城这种盆地内陆。

当社会分为繁重劳动但有秩序能吃饱的生产区内，和荒芜混乱的一个馒头都要动刀见血广漠生产区外时。就问你流水线一个班十二小时爱干不干？

我觉得最严峻的考验，就是农业部粮食年年公布的增产数据和号称可支撑两年的存粮，按历史经验，一定要注意消防啊。

知乎用户 西早木公​ 发表

没破 7.2 说不会破，破了又说早说过。这个问题可以讨论，告知大家更多的信息。但是个人去判断走向，那种可涨可跌的说辞，还有各种找补。我觉得就有点忽悠傻子了。或者说，你们这些只会复制粘贴的人，本身就是做低智人市场的。就跟 B 站上的百分之百的政经 up 一样，完全就是无脑儿大联合，要么主打煽动情绪，要么主打心灵按摩师，要么主要我早就说过。无非这几张牌。各种专业术语和原理，不知道有多为难配音。你呢，只要讲哪怕一丁点自己想出来的东西。你竟然是 0。能做大的，最后全成了，那种高举政治正确大旗的，靠情怀和立场活着了。笑话，不过就是吃宠物饲料的一群东西，还是少学别人说话了，可好？真要想吃口饭，被人骂，也请你站直一点。

知乎用户 小学生 发表

虽然我不懂经济，但是我知道不管怎么样，中国一定赢了！

知乎用户 SAI 发表

要是没有原子弹，人民币现在估计跌破 10000 万大关了。民国金圆券了解一下。

到现在才跌破 7.25 这意味着现在人民币是唯一可以和美元掰腕子的货币，归根结底意味着中国是这个美国霸权位面的稳定器！意味着只有中国才能制衡美国这个搅屎棍，不管中国愿不愿意，只要中国不想一夜回到解放前，那就只能上！

其实不用搞明白那么多技术术语，记住一点，货币归根结底就是国家信用而已！

以往的经验告诉人们，只要美国一出问题，它就要搞乱世界！然后不管美国出什么问题，不管美国多拉稀，美元它都会坚挺，因为依然是信用最高的主权货币。

但这次和以前一样么？

美国分裂了，你拿的货币是蓝美元还是红美元？

没有了欧洲的声援，美国的霸权还是霸权么？

知乎用户 随意​ 发表

意味着有钱人也不高兴了呗

知乎用户 伊利丹 · 怒牛 发表

一个个长篇大论的，说的头头是道，看着高深莫测的样子，但其实也就那么一回事！

这一次人民币汇率的波动，很容易理解，快到年底了，前三个季度业绩不太好看，第四季度要开始冲业绩、冲绩效了！

内循环始终不见起色，国外通胀水平节节高升，即使人民币贬值，但出口商品的价格涨幅也完全能覆盖人民币的贬值程度，这时候，当然是需要适度的 “打折” 促销一下，国内商家赚到了钱，欧美 “资本家” 买到了自己需要的商品，各取所需而已！

君不见，欧洲人买爆中国电热毯的事都上热搜了，美国什么情况咱不太清楚，但欧洲肯定是不太妙的，这时候，能帮助欧洲人顺利熬过冬天的，似乎也只有神秘的东方大国了！

一个想买，一个想卖，然后再来一波促销，这不是正好么！欧洲人买到了过冬物资，中国的经济数据也好看一些！

另外，人民币贬值还有另一层含义，除了中国电热毯卖爆的热搜，化工巨头巴斯夫来中国的热度也居高不下，现在人民币贬值，这对于那些有意向来中国发展的重资产企业提供了非常好的降成本机会，可能之前还在犹豫的，现在也会更加积极！如果能吸引到更多的重资产企业来中国，长远来看肯定是更有利于经济发展的，人民币暂时跌一点也没啥！

总而言之，一句话，中国的汇率政策主动权始终是握在央妈手里的，美国干预不了！

知乎用户 战谋 发表

才跌到 7.25，距离 8 还远着呢，怕啥！

相比于欧元、日元，人民币的表现可以用出类拔萃来形容。

就海外这点量，也就试试水，真正的发言权在央妈手里，三驾马车只剩出口一根独苗，跌点有好处。

如果想拉升，也就是央妈一句话的事，大家都散了吧，不会出现你们想看到，或者怕看到的情况。

海外这么热闹，可以搬个小板凳慢慢看，大家猜一猜：是欧盟先散架，还说小日本先趴下？

另外，听说每次经济危机都会造成卫生纸畅销，要不，你也来点：

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知乎用户 醉卧边城​ 发表

先问是不是，再问意味着什么。

9 月 28 日，人民币黄金价格 387.05 元每克，最近两个月人民币黄金走势平稳的很。也就是说，人民币基本价值其实没变动。

另外，人民币兑欧元，兑英镑，兑日元，都出现升值。只有兑美元是下跌的。

因此事实很清楚，最近一段时间，是美元大幅升值，欧元英镑大幅贬值，人民币币值则相当稳定。

知乎用户 巐歌 发表

其实这是个综合性的问题，最近知乎上经常会出现这样的问题：

是保人口还是保房价

是保经济还是保房价

是保汇率还是保房价

等等等等，

房价只是表象，是退潮后漏出的屁股，内在原因是世界对我国经济增长预期的悲观态度。世界银行预计 2022 年中国经济增长率为 2.8％，那么今年我国的实际 GDP 增长率可能接近于零（实际 GDP 增长率 = 名义 GDP 增长率 - 通胀率（预计 3%））。

2022 年是人口、经济、甚至国运的拐点之年。粗放的造富模式不能持续，技术积累又捉襟见肘，如果这几年憋不出什么革命性的产业，那么未来真的不容乐观。

知乎用户 兜兜转转人生过半 发表

当前往后看，人无贬基：人民币没有持续贬值的基础。

今日央行发文后，离岸美元兑人民币汇率有所回落：

由 7.26 回落到 7.22，最新收盘在 7.23 附近。

近一个月以来，人民币兑美元的走势如下：

一个月贬了将近 5%，这在外汇市场上可不是可小数字。肯定有不少人打着汇率投机的主意，央行现在明确告诉你了，不要赌人民币汇率单边贬值。

最近，央行出台一系列稳汇率的举动:

2022 年 9 月 15 日起，下调金融机构外汇存款准备金率 2 个百分点，即外汇存款准备金率由现行 8% 下调至 6%。

9 月 26 日，央行经决定将远期售汇业务的外汇风险准备金率调整为 20%，此举就是为了抑制外汇市场的投机。

而 9 月 27 日全国外汇市场自律机制电话会议召开，也是强调稳住汇率、遏制投机。

央行频频行动，说明当前汇率已经接近上层容忍的底线了。这个时候确实不太建议赌单边人民币汇率，央行的工具箱还是很多的，必要时可以动用逆周期因子这个大招：

人民币兑美元中间价 = 上日中间价 + 一篮子货币 24 小时汇率变化 * 调整系数 + 市场供求因素 / 逆周期系数

其中逆周期因子’计算过程中涉及的全部数据，或取自市场公开信息，或由各报价行自行决定，不受第三方干预”。。

那么人民币是否真的具备持续贬值的基础呢？

近期人民币对欧元、英镑、日元明显升值，对美元贬值不是人民币弱，而是美元太强了。。

美元指数已经突破了 114，创 20 年新高。在美联储连续加息的背景下，这一趋势短期可能还会持续。

与过去相比，本轮人民币贬值确实有较强的被动性贬值特征，美元指数走强为主因，而对一篮子货币的汇率没有贬值。内生性贬值压力不大。贸易顺差屡创新高：

出口占全世界的份额远超其余国家：

尽管当前经济有一定下行压力，但是中国在中高端制造业方面的竞争优势是增强的。

美元指数很强，但是纳斯达克跌幅一点也不比 A 股小，本轮美元对人民币升值主要来自美联储激进加息导致的中美利差倒挂，而根据联邦委员会的预测，美联储在接下来一年中加息空间只有 150 个基点左右，这一预期已经提前反应在当前的美元指数中，随着美国经济由滞涨走向衰退，美元指数的高点或已临近。

最后，投机这件事，要以监管能够容忍的边界为限。。基于的买入和卖出价差非常大，当前时点去银行买美元大可不必。

知乎用户 研选基汇​ 发表

意味着再次面临 “保汇率还是保房价” 的选择时，再次选择了“保房价”。

上次是 2018 年。之后房价继续上涨直到 2020 年才见顶。

其实 “保汇率还是保房价” 没什么好讨论的。当年日本面临同样选择时，在美国压力下挥刀自宫，选择了保汇率，结果出口受限，房地产崩盘，经济停滞三十年。

知乎用户 赵维​ 发表

有什么关系，之前人民币升值也是一片看衰，说影响出口

知乎用户 孑然妒火 发表

没什么意义，也就是出口有利，进口成本增加。对整个国家不会太 影响，美国两次经济危机，不也照样盘回来了。中国要保持货币政策的独立性，要保持经济增长，可能会采取进一步的货币宽松政策。现在的贬值对整体不会太有影响。

知乎用户 南烛 发表

三个月前，在离岸人民币兑美元为 6.6 的时候，我在知乎回答中做过一个建议，建议国内网民 “至少将一半左右的人民币资产兑换为美元”。

你对未来三年有哪些忠告？

这个建议的用处是，如果你有一半资产是美元，另一半是人民币，那么，无论人民币兑美元如何贬值，你的以人民币为名义的总资产都不会贬值，反而会升值。

知乎用户 月光博客 发表

货币价值取决于其内涵的价值。汇率作为价格表现围绕价值浮动，这就是价值规律。

我们的 GDP 很大一部分是抗疫付出，限制自由的，不创造价值，所以虚拟部分总有兑现的时候。

当抗疫最终以与病毒共存结束，那么我们的抗疫肯定是与病毒共存的付出以上的额外的代价，所以泡沫必然被刺破。

这个比例估计有社会最底层人民的收入的 10% 左右。考虑到月收入 1000 不到的 6 亿人口和 1500 不到的近 8 亿，应该最少是全体国民的 5% 收入是有了。

所以，人民币对美元汇率下降 5% 以上是正常的。考虑到价格围绕价值波动，下降 15% 很正常，这是表观的汇率。考虑到人民币并不能自由兑换，这个比例最少应该是两倍以上，也就是应该破 8。

想深入了解的知友们可以参考，在贸易顺差继续的情况下，我们的美元储备变化情况和抛售美债得到的美元都去哪里了？

知乎用户 懦弱的人 发表

最近几天连续出了好几个新闻、本来就当时看乐子。

结果，结合今天汇率破线，a 股暴跌。今天仔细一想，发现事情都串联起来了。

我们先看看最近 2 天的新闻：

新闻 1. 欧洲有些地区买到黑色石头冒充煤炭。（附属新闻，希腊已经 9 月出现了 10° 低温）

新闻 2. 德国出现了大型示威游行，希望启动北溪 - 2.

新闻 3. 突发北溪管道爆炸和泄露。

新闻 1 和新闻 2 都说明了，其实欧洲目前开始出现了明显的能源危机直接表现。老百姓已经开始不满意支持乌克兰了，为了吃饱肚子和不冻着已经部分人开始抵制政治正确了。如果不出意外，过几个月，估计很多欧洲国家会直接调转方向，欧盟普遍开始准备缓和与俄罗斯关系了。

然后，出现了新闻 3.

也就是，有人直接断了欧洲和俄罗斯和解的机会和念想。

但是，从金融上来说，就是改变了一个很大的预期就是：

本来欧美很多金融分析觉得俄乌冲突可能在欧洲绥靖下，慢慢趋冷，能源价格开始回落，石油都到 70 多的价格了。

结果，现在北溪一炸。直接没了机会。就会出现下面的链条：

能源危机会加剧 -》会导致通胀预期继续 -》会导致美国继续加息 -》美元继续强势 -》且大家预期美元继续涨 -》贸易商远期锁定汇率 + 部分人换美元流出 -》人民币快速贬值，直接破 7.2-》于是 A 股吓死了，直接暴跌。

知乎用户 钮子壤​ 发表

参加一个饭局，就是一次信息收集大会，学习的大会，尤其是饭桌上有投资界的朋友。

昨天晚上学到的东西：美国纽约私人信箱开始收到 “如何预防核武攻击” 的科普资料。政府发送的。

美国抢劫 950 美元以下的钱财不算犯罪。

风险投资中有效的投资仅仅只有 5%。其余的，也许是亏，也许是被绑住。

香港大学 800 个招生名额，有 4 万人报名，巨大多数是内地学生。主要原因是内地学生不敢去美国学习了，都转到香港来了。

今年搞投资的人，平均亏 10%。

从 2016 年开始，美国种族歧视现象越来越严重，特别是针对亚裔。在美国的华人家长非常担心小孩的两个问题：枪支和吸毒。

我继续分享了我的 “满族人” 和“清朝”的名称由来，以及 “华润” 名称的由来，以此换了一顿美餐。

参加饭局，一定要备课！

知乎用户 网络分析员​​ 发表

外汇市场有两个主力，一个是国际贸易商，为了做贸易必须买很多外汇的。其实国家也算是一个大的贸易商。第二个就是投行组成的场内交易者，他们不做贸易，单纯研究外汇走势，低买高卖来赚钱。

美国加息，美国的利息高，别国利息低，自然会产生买入美元，抛售别国货币的行为。今年美国大幅加息，同期正好是我国开始降息的起点，所以汇率贬值也是很正常的事情。

还有第二种情况，比如欧洲打仗，原本在欧洲做生意的贸易商屯了 100 亿欧元，此时他判断未来欧洲风险很大，放弃投资了。于是会立刻抛出欧元换成美元带回去。这也会导致欧元的贬值。

基本上欧元和英镑都是受以上两种因素的影响所以贬值特别厉害。相对而言人民币和日元算好的了。今年外资对华投资还是在增长的。

所以你要说货币贬值意味着什么，其实并不意味着什么。货币贬值的时候想办法多出口点东西出去，货币升值的时期多屯些进口原料，注意不要让外资控制了我们的核心资产就行了。现在又不是九十年代，各国都很有经验了，投机分子没啥空间的。

知乎用户 帅到被人砍​ 发表

专家不是说年内预估最多 7.3 嘛

咋还没 10 月份就已经 7.2 了……

知乎用户 明黎​ 发表

这真不是上 steam 买游戏的好时候。

知乎用户 巧克力喵喵岛​ 发表

别关心汇率了，现在的核心是实体经济、是产业链。

欧洲的制造业会以肉眼可见的速度垮塌。美国人口规模有限而且发展制造业成本极高，现在暂时跑到美国的制造业最终都会流入中国。

另一方面，美国的很重要的一个立国根基其实是在欧洲。欧洲是美国的精神根基，而欧洲垮了，美国将来的奔溃就会连一点回旋余地都没有。

现在美国是在制造业和文化精神两方面失去霸权甚至是立国的基础；中国在制造业、军事、文化方面全方位崛起。

还关心暂时的汇率，还被美帝国的回光返照欺骗，那就是无可救药了。

知乎用户 井底野心 发表

人民币破 7.2 是大概率事情，本质原因在于这一轮贬值是美联储加息导致的被动贬值。

换句话说，只要没有降息的预期，还会一直贬值下去。

什么因素会决定降息？就是美国把通胀降下去。

但是这种可能性有多大？

只能说，短期内很难。有以下几方面的原因。

1、美联储超发货币

2、俄乌战争极端气候导致的能源、粮食危机，推高了基础原材料价格。

3、疫情导致、贸易摩擦带来的供应链危机，推高了商品价格。

三重因素叠加，共同作用了这次的全球通胀。

这三者除了超发货币可以通过加息来缓解外，其他两项都不容易解决。

至于人民币暴跌的影响，更多的是对进口和投资。

人民币贬值，毫无疑问对进口非常不利，很容易造成输入性通货膨胀。

在快速贬值（注意不是缓慢贬值）的情形下，国际资本都会大幅度回流美国，这就容易造成国内资产被抛售，价格暴跌。

严重点的，如果本国经济不好，一场经济、金融危机也不可避免。97 年东南亚金融危机仍然历历在目。

知乎用户 楚郡隐客 发表

美元指数太强，造成贬值速度太快。继续贬值就是承受上游原料通胀，而成品却因为全球衰退预期，只能以较低价格输出通缩，等于被鹰酱通过美元潮汐这个游戏转嫁通胀。整体中游制造业在这样的环境下，会同时面对高原料成本与低需求，经营压力山大。

所以其实也没啥办法，加息呗，降低内外息差，自然贬值预期就会大幅降低。

当然很多人可能会说，地产现在状态不适合加息。但全球宏观经常是形式比人强，博弈下只能做取舍，而不能选择最优。连欧洲央行那个 “鸽王”，一堆烂账缠身，都选择了连续大幅加息，不想被美元潮汐这么薅羊毛了，国内难道加息的条件比他们更差吗？

估计这轮美元潮汐会慢慢演化为全球范围内竞争加息，比谁先扛不下去。

知乎用户 泡沫艺术家​ 发表

谈美元就只谈美元正在加息。

谈人民币就长篇大论。

这又意味着什么？

知乎用户 浮生 发表

武汉华南海鲜市场上有个卖鱼的，活的 10 块，死的 6 块。一天，江汉区的一位局长夫人蹲在鱼摊前，也不说话，就静静地看着一条鱼喘气。卖鱼的就好奇地问她 “你看它干嘛”，她平静地说道 “我在等它咽气”。

——卖的没有买的精！这个局长夫人就是现在的场外资金

知乎用户 小黑屋首席体验官 发表

等风起，待中原正式开始逐步解除封印，再评估美元兑人民币汇率的高点吧。

知乎用户 经济砖家 发表

不知道

知乎用户 mtdl1985 发表

说明经济规律还是可以理解的，不会被魔幻的现实带偏，或者说，任何货币支撑都不可能改变货币超发的后果。无论是以流通力的支撑的美元，还是以商品为支撑的人民币。

知乎用户 阿卡林我爱你​ 发表

知乎用户 果园里的小鹿 发表

很简单，人民币汇率是锚定一篮子货币，所以如果欧元日元英镑等等跌，人民币也跟着跌（但跌得更少）。反之亦然。人民币今年几乎是全球第二强势的主流货币，兑欧元日元英镑等等都很强。

因此，人民币现在已经够强了。另外，汇率是不断波动的，美元也有弱的时候，那时候知乎可能又会问人民币是不是破 6，是不是太强了。

另外今年美国股市可不景气。

知乎用户 PENG Bo​ 发表

事前一顿分析猛如虎，事后诸葛亮，等着打脸吧！

正常的波动，别说那么多。

知乎用户 是波波啊​ 发表

股市又惨了

唉

知乎用户 太阳元素 发表

这意味着，

我前几个月找到了一份年薪 15W 美金的工作。

现在它靠着自己的努力，

让我达到了百万年薪的 zh 平均水平。

为了报答祖国，

我决定反向操作，美金换 R 回国购房，

一方面，

可以螳臂当车，阻止汇率的进一步攀升。

另一方面，

可以为祖国的房市尽一份绵薄之力，为人民托底。

知乎用户 隐姓埋名​​ 发表

富人越富，穷人越穷，物价飞涨，存款贬值，收入下行。一样都逃不了。

毫不意外，他们一定会选择牺牲老百姓来让上层结构继续苟命的。顺便还可以压低出口价格，继续帮老外降通胀，买到更廉价的兔兔制造。

青青草原最伟大的操盘手，美国人民的好朋友！你滴勋宗！

知乎用户 PuddingPudding 发表

我是谁？我在哪儿

知乎用户 steve 发表

我希望人民币贬值这个事情能让更多中国人清醒一下，别一辈子都活的昏昏噩噩的。如果一件事情的发生超出了你的认知，那一定是你只知其一 不知其二，是你的认知结构出了问题了。

尤其是中国的民族主义者们，别老是自说自话活在自己的世界里。你们以后有可能成功，但像现在这样子是不行的。

知乎用户 坏嘟嘟 发表

肯定有影响，资本外流的可能会加剧，但是这些资本应该是金融资本为主。坦率的讲现在产业资本想要投资，除了中国，很难找到更好的投资目的地，不信你问问德国的巴斯夫。

如果中国能在进口资源的时候多用人民币支付，多与进口国签署货币互换协议，就能尽可能的对冲掉人民币对美元贬值的影响。出口的话本币弱势地位反而有利于产品提高竞争力。

所以我觉得现在的关键问题是，尽量跟我们的主要自愿进口国达成人民币结算协议。比如推动跟澳大利亚的铁矿石交易支付人民币，石油贸易中也尽量用人民币，不管是跟沙特还是俄罗斯。更别提伊朗尼日利亚等国家了。

知乎用户 小毛孩 发表

昨晚我给大家分析了大熊市最后一跌往往来自**爆仓浪潮**，因爆仓而卖出是没有逻辑可言的，所以就算市场估值很便宜了，还会看到资金在卖出。而如果遇到这种情况

但我再次强调哈，由于爆仓浪潮不是行业景气问题，不是估值问题，不是逻辑问题导致的，主要是信心问题，这是很主观的问题。最终究竟会不会发生，什么时候发生，我也不知道。你们觉得会发生的，就留点仓位等着捡便宜货。你们如果觉得不会发生，那就该干嘛干嘛。

我只能告诉你们，爆仓浪潮在 2018 年大熊市末端和 2022 年 3 月都出现过。

数据来源：Wind

昨晚有朋友看到 图，就以为爆仓浪潮只会出现在中证 1000 和国证 2000 这些小盘股指数上。理论上来说，小盘股流动性很差，所以一旦有爆仓引发踩踏卖出的概率确实更高一些。但是我可没说过大盘股就不会出现爆仓浪潮啊？

朋友们别忘了，我们还有港股这么一个神奇的存在

恒生指数是港股最有名最古老的蓝筹股指数。但是恒生指数昨天的日成交额仅有 975.29 亿。与之相比，A 股的中证 1000 指数日成交额有 1330.35 亿，国证 2000 指数的日成交额有 1999.35 亿。如果进一步剔除掉腾讯等几个成交额占大头的明星股，很多大市值的港股日成交额真不如 A 股的小市值股。

除此之外，港股作为中国离岸市场，定价体系很奇特。

我们都知道，股价 = 估值 × 盈利，估值受市场流动性和风险偏好的影响，盈利主要受企业基本面的影响。港股很多上市公司的主要业务都在中国，所以基本面跟中国的宏观经济强弱挂钩。但因为是离岸市场且港元跟美元挂钩，所以流动性跟美国的货币政策松紧挂钩。

也就是说，港股股价 = 美元流动性 × 中国宏观经济

而现在正是中国宏观经济弱复苏，美联储为了控制通胀选择持续大幅度加息的时候。那对于港股而言，盈利预期弱，流动性预期也弱，弱上加弱，惨上加惨，恒生指数的股价持续走低也是没办法的。

下面我们来看一些具体例子，首先是招商银行。

招商银行同时在 A 股和港股上市，但是因为两地市场的定价模式不同，所以招商银行 A 股和招商银行 H 股在阶段性的股价表现是不一样的。比如今年年初的时候，H 股的表现会更好一些。但是到了今年 3-5 月，行情持续下跌的时候，招商银行 H 股的下跌幅度反而更大。

大家仔细看我下图中两个画方框的地方，招商银行 H 股会在某些时候，脱离招商银行 A 股，自己闷头下跌。而这个时间，分别是今年 3-4 月和今年 7-8 月，都是中国经济复苏预期重新走弱且美股加息预期重新走强的时候

数据来源：Wind

为了防止有朋友说我只是举特例，我再多找三个例子。

刚才是银行龙头股招商银行，下面是房地产龙头股万科。跟上面一样的，黑色线代表是 A 股的万科，紫色线代表是港股的万科。同样可以看到，最近港股的万科是脱离 A 股的万科，自己在闷头下跌

数据来源：Wind

下面是电动车龙头比亚迪，同样是黑色线代表是 A 股的比亚迪，紫色线代表是港股的比亚迪。同样可以看到，今年 3 月 - 4 月和今年 7 月 - 8 月，港股的比亚迪就跌得比 A 股的比亚迪更惨

数据来源：Wind

下面是火电厂龙头华能国际，同样是黑色线代表是 A 股的华能国际，紫色线代表是港股的华能国际。同样可以看到，哎不说了，你们自己看吧

数据来源：Wind

通过以上分析我是想告诉大家三点：

1、港股本身流动性就不如 A 股的小盘股，如果担心 A 股小盘股因爆仓浪潮发生流动性踩踏，那么我们更应该担心港股。这不是行业景气度决定的，而是定价体系和市场流动性决定的，跌的时候市场不会跟我们讲逻辑看基本面。

2、从历史上看，A 股和港股会发生阶段性偏离，但不会长时间偏离，一旦国内经济复苏预期增强或者美元加息预期减弱，压制港股的利空就会减少，那么就会有资金开始套利。

如果是存量资金卖了 A 股去加港股，那么最终可能是 A 股补跌向港股靠拢。如果是增量资金拿现金直接买港股，那么最终可能就是港股补涨向 A 股靠拢。如果你手上的 A 股对应的港股最近跌太多，也要多小心 A 股可能会跟跌。就算不跟跌，也可能被拖着涨不动。

3、如果港股发生爆仓浪潮、流动性危机，那也是买到就是赚到，我会为大家继续观察。

​原创：指汇盈（原名股市药丸），1000 + 原创专栏文章，学习更多投资理财干活知识，欢迎关注~

……

知乎用户 指汇盈 发表

不知道未来的历史书上会怎么写这样的国家

一个带着民族千年来最美好愿景的理想主义者们，抗争着虎狼环饲的帝国主义，艰难地建立起了一个属于无产阶级的国家。

她在出生起，就同世界第一强国打成了平手，完成了经济体制的改革，使得国家的财富归于人民。

理想主义者的那个领头人，改革的过程中发现了可能的动摇人民利益的东西，悍然用一身清白，发动了一场不可能成功的革命，在这场革命中，这个新生的国度拥有了当时威力最大的武器，最大最完整的工业体系，但最终还是失败了。

继任者认为，改革中暴露的问题很多，归根到底是步子迈得太大，于是，换了个马甲，这个国家又走上了曾经被抛弃反对的路线，或者其实还是折中主义、改良主义。

效果很明显。

这个路线，走得不怎么顺畅，但符合世界经济形势，尤其是选择和世界第一的国家求和，带来了很多实实在在的利益——人民实现了温饱。

当然，负面影响也是有的，那就是腐败横行、治安恶化，尤其是先进科技方面几乎毫无进展，军事思想、武器都停止了革新，人民地位一落千丈，权贵再次崛起、贫富迅速分化等等。

后来，就形成了路径依赖。从人民是主人，到人民是拖累，再到人民是耗材，人民的物质生活变好了，反倒觉得失去得更多了。

进入敌人的体系求和，就不得不屈辱遵守规则，跪的次数一多，就容易走向投降主义，体现在对外国国民的超国民待遇，对外部侵犯挑衅的一次次容忍。

后来世界遭遇了一次巨大的经济危机，以前可以靠老本撑，但这次撑得有点艰难。贫富分化导致经济支柱的消费没有起色，权贵崛起导致投降主义盛行，第一强国的打压让她艰难喘息，人民地位的下降使得人与政府更加分离等等

这个国家，离教科书上的她好像越来越远了。

最终会怎么样，谁知道呢？

上一个倒下的，是苏联。

知乎用户 爱开车的小司机 发表

西方统治阶级和富人，会不惜一切代价维护美国领导的 “基于规则的国际秩序”。

任何事情都包括，允许西方大众在这个冬天破产、挨饿和挨冻。

任何事情也包括，冒着爆发第三次世界大战的风险。

这种 “秩序” 使美国 (以及它的西方盟友) 能够控制世界金融体系。

它保留了美元作为全球储备货币的地位，并允许美国不受惩罚地印刷 “货币”，为无休止的资源开采和资产私有化战争提供资金。

这些 “免费资金” 大部分最终由华尔街、伦敦和欧洲大型金融机构管理。

因此，这些公司控制着超过 40 万亿美元的资本。

相比之下，中国的外汇储备只有 3 万亿美元左右。

中国花了 21 年的贸易，才节省了 3 万亿美元的外汇储备。

但是，美国仅仅用了两年的时间就凭空印刷出了 17 万亿美元… … 这些美元可以用来与其他国家交换实物。

这是一个骗局，一个巨大的不公正。

所以西方大金融有很多免费的 “钱” 可以投资。

但并不是所有的东西都可以出售。

它不包括社会主义国家由国家控制的资源和公共资产 。

这就是政权更迭的目的所在。

这些万亿美元公司的董事还担任七国集团 (G7)、国际货币基金组织(IMF)、世贸组织(WTO)、世界银行(World Bank) 和美联储 (Fed) 的顾问。

他们对西方政治家和决策者有很大的影响力。

反过来，他们也受到自己管理财富的富人的影响。

这些价值万亿美元的西方银行和资产管理公司相互投资。

他们还投资于世界各地几乎所有类型的行业。包括臭名昭著的西方军事工业综合体。

所以他们从战争和苦难中赚钱。

2016 年，报告称，62 人拥有全球一半的财富。2017 年，这个数字变成了 8 个男人。

人类中最富有的 1% 控制着这个星球的大部分财富。

而 “基于规则的国际秩序” 确保了富人变得更富。

然而，当许多人挣扎着谋生时，囤积如此多的财富也有不利的一面。

富人们总是担心穷人反抗。

这就是为什么西方媒体只为少数亿万富翁所拥有的原因。通过控制叙事，他们控制了大众。

你可以看到，西方 “基于规则的国际秩序” 背后的精英们不仅在欺骗世界… … 还在欺骗自己的人民。

它以 “民主” 的名义，发动针对第三世界的战争并掠夺他们。

这就是为什么中国… 一个在西方和日本帝国主义手中遭受了一个世纪的战争和掠夺的国家… 建立了另一种金融体系，来逃规避 “基于规则的国际秩序”。

因为这是对西方精英的侵犯，中国成为了目标。

现在，西方统治阶级和他们富有的捐助者真的想要一场核战争吗？

我不这么认为。

他们不会破坏他们的特权生活方式。

然而，他们愿意冒险，因为他们相信他们可以限制冲突。

这就是为什么他们很危险。

知乎用户 小迟来了 发表

这个不是很正常的吗？只要美帝一直加息，人民币对美元就会贬值。人民币贬值到 8 又怎么样？当年不也是这么过来的。没看欧元英镑日元一样在贬值，又不是只有我们一家。

美帝加息人家也不好过，股市不一样大跌。

知乎用户 流入 发表

全世界除了美元都在跌，这里面的唯一区别就是中国在上半年是主要工业国中少有的顺差大国。

欧元、英镑、日元、韩元、印度卢比这些经济体，不但汇率在下跌，而且贸易还在持续逆差，那才是要完了。

这种因为美元独强而造成的汇率波动，还在我国的承受范围内，不必三天讨论一次了。

知乎用户 楚明 发表

这不挺好

外资不是想外逃吗，神神不是想润吗

抓紧的，代价越来越大，看你诚不诚实

知乎用户 红旗漫 发表

还会继续跌，到 9 左右停稳吧。（原来想的是能到 10），现在看看美国问题也一大堆，然后央行开始大幅度加息，再涨回来就是了。

来翻开经济学中的知识，通货膨胀是指在纸币流通的条件下，市场货币供给量超过了流通中所需要的货币量，而引起的货币贬值、物价上涨的经济现象。通货紧缩指：市场上流通的货币量少于商品流通中所需要的货币量而引起的货币升值、物价普遍持续下跌的状况。

当出现通货膨胀时，央行会采取加息的货币政策，当出现通货紧缩时，央行会采取降息的货币政策。当出现降息的操作时，市场上的钱会变多，会导致钱不值钱，汇率会下跌。叠加美国央行的加息操作，才会导致跌幅这么猛。

然后再翻开美国央行的计划加息的时间表，，美联储将更新经济预测，这也成为美联储接下来货币路径的依据，在 2022 年 6 月会议后公布的经济预测中，美联储对于 2022 年联邦基金利率预测的中值为 3.4%，2023 年将达到 3.8%，此后 2024 年将下降至 3.4%。

然后现在的操作是，美联储自 2022 年今年 3 月起开始加息，3 月、5 月、6 月、7 月分别加息 25、50、75、75 个基点，四次累计加息 225 个基点，创下 41 年来最快加息纪录，目前联邦基金利率目标区间已经提升至 2.25%-2.5%。，然后最近的 9 月，联邦储备局在召开议会议后，将宣布加息 75 个基点，把联邦基金利率目标区间上调到 3% 至 3.25% 之间。市场上的美元大幅度减少，房贷直接破 6% 的利率。

然后是我国央行降息操作，出现我国房贷比美国房贷还低的情况。再翻开我国经济的预期规划，还是房地产不能放弃，没有加息预期。

因为国内的利率太低了。

以工行、农行、中行、建行、交行这五大行为例，自 9 月 15 日起，三个月、半年期、一年期、二年期、五年期定期存款（整存整取）利率分别为 1.25%、1.45%、1.65%、2.15%、2.65%，均较前期下降 10 个基点；三年期定期存款利率为 2.60%，下调 15 个基点。

作为对比，

市场经济，为了挣利息差和人民币贬值预期，会把人民币主动兑换为美元，这个会加速人民币的下跌。

不要给我说什么外汇管制， 外汇管制连明星都管不到，还能管制住那些手眼通天的人物。

国内如果把利率提示到 4% 的水平，那就是房贷利率 7% 的水平 ，刺破房地产泡沫。

知乎用户 大明只有一个太阳 发表

都是美国的错!

这是在搬石头!

知乎用户 2W 以下大饼都送钱 发表

没啥意味，其实有一段时间了，股汇双杀。相对一揽子，算好的！(自我安慰)

8 月 29 日离岸人民币兑美元跌破 6.92 关口，日内跌超 300 点，哪些因素导致的？

《知我者谓我先知，不知我者谓我何球！》

知乎用户 高登高 发表

人无贬基

知乎用户 养猪户 发表

人民币离岸价兑美元突破 7.2 人民币换一美元，很多人就开始紧张，其实根本无需担心，因为从宏观经济角度上讲，消费物价指数能够在 2% 左右活动，是最理想的，太低也不行，太低就经济萧条了。

所以美国加息和减息它有一个标准，如果消费物价指数没有到 2% 的时候，它就一个劲的减息，减息的同时还要宽松地量化货币政策，往市场上投放更多的现金，用美元买回美国的国债，这就增加了整个市场上货币的流通，因为消费物价指数没有到 2%，所以要刺激大家购物。

消费物价指数涨的原因？

当买产品的人多了，假如产品没有增加量的话，价格就会上涨，一旦货卖的多了就会刺激生产，这就是减息或者增加货币流通来刺激经济的一般做法。但如果经济过热，像美国目前的情况，消费物价指数在美国长期在 8% 以上，每个月都是 8% 的同比增长，由于货物紧缺，于是价格上涨。

价格上涨对应的货币政策就是加息。一旦加息存款利息很高，那大众就会减少投资和消费，把钱存起来吃利息，这就使得各种货币都冲向了美元地区，或者用美元资产来保值升值。

这种情况下，美国联邦储备局就会衡量是否继续加息，依旧是看 CPI 消费物价指数能不能降到 2%，现在每个月都是 8% 以上，所以加息的步伐不会停止的，要看什么时候回到 2% 就停止加息，这就是美国宏观政策的方式。

因为美元加息，而中国是相对减息或者不加息，很多人就会想存美元利息高，那就多存美元，少存人民币。

但是在这一轮的美元升值和其他全世界主要货币贬值的过程中，人民币还有一个特点，中国的经济不错，尤其是出口经济不错，虽然内需消费不是很理想，但是出口还有出口的顺差增长非常快，这就为下一步国内经济的全面复苏打了一个较好的基础。这就意味着下一步人民币肯定要升，而现在人民币贬值也是个过程，人民币贬主要是看货物，要从长远来看。

举个典型的例子：在 80 年代改革开放初期，一瓶茅台的价格是 8 元。改革开放大概 10 多年以后，一瓶茅台从 8 元就涨到了 1000 元，再到今天的 2700 元左右，
从 8 元涨到 2700 元的过程中，茅台酒它的生产量还是翻倍地增加，但依旧涨价，这说明买得起茅台的人越来越多，但相对茅台的产量的增加的速度并没有跟市场的需求是同步增长，就形成了供不应求，价格自然就涨了。

这里需要注意的是几十年前的 8 元可能相当于你当时工资的 1\3，但今天你可能需要花一半的工资才能买到茅台，虽然通胀是一直存在的，但是现在我们的生活质量却提高了，假如你是个商人，你肯定是你先带礼品去谈生意，而不是生意成了再送礼，这就是通货膨胀货币先走一步的原因，第一步需要的就是先有启动资金，如果你没有，那就需要去借，借这就是 2% 来的原因，有了 2% 借来的钱，这时市场有了消费需求，然后就会带动生产，工厂再去找原材料，经济就是这样循环起来的。
所以人民币虽然暂时有点贬值，但严格来讲对你的生活没有多大的影响，除非你是在美国生活你才能有明显感觉，更何况人民币对美元是相对贬值，但对日元和欧元英镑这些主要的其他货币人民币还是升值的。

所以要明白未来怎么管好你的钱。

知乎用户 Bitchecker 发表

美元恐怕要加息到 5%。

大家瞧热闹呗。

知乎用户 LZLZLZ 发表

人民币汇率要停止贬值，**无非两个条件：美联储降息美元指数回落或者中国经济发展强劲。**如果这两个条件哪个也不沾边，人民币回落趋势扭转靠嘴肯定是实现不了的。

未来会发生什么？我直接了当，我对未来预测不了。但是，当下唯一确定的事情是美联储加息比预期更有力度、加息的周期更长。之前预计 2023 年美联储会因为经济衰退降息，9 月份议息会议之后，2024 年美联储开始降息已经很不错了。那么在加息的过程中，美元指数持续强劲，人民币汇率能好吗？

感兴趣的，接下来我慢慢梳理一下逻辑

一、事件：

汇率不仅仅是破 7，而是破 7 之后一路狂飙，创现年新高，距离 2019 年的高点也分分钟到达的节奏。

截止 9 月 26 日下午的走势，贴个图，大家看的更直观。

二、人民币贬值的外在因素

美国通胀太高了，加息超预期，美元指数强劲、中美利率倒挂，资本外流预期强烈，是人民币贬值的外在因素。8 月漂亮国的 CPI 为 8.3%，虽然比 7 月份有下降，但是下降不明显啊，普通预期 8.1%，结果冒出来了个 8.3%，结果 9 月份鹰派占据上风，加息 75 基点。美元指数一路狂奔，非美货币必然要贬值，无论是人民币还是英镑还是欧元，无一例外。

美联储加息的底气，来源于自己的就业数据，8 月份非农为 31.5 万，失业人数维持在低位，说明当前美国经济可以啊，那么通胀 8% 以上，距离自己 2 的目标还差十万八千里，加息吧。

加息什么时间停止？如果今年就停止的话，那么我们心理至少有个预期，就是被美元收割的国家快熬出头了。然而，老奸巨猾的美联储，根本不担心自己的经济下滑。加息点阵图奉上：

数据来源：美联储官网

糟老头子坏得很，不仅 2022 年 11 月和 12 月还要累计加息 125 个基点，2023 全年美联储都可能进一步加息，那么这个官方的加息概率表出来之后，2023 降息就成了三十的晚上盼月亮。

另外，你细细的品：鲍威尔说，恢复价格稳定需要一段时间内维持紧缩货币增长、历史经验强烈警告不要过早放松政策。你慢慢的品，不要过早、强烈警告，糟老头子言为之意就是别指望 2023 年就开始降息。

美联储不降息，我们的政策防水，存在一个很严重的问题，利率倒挂：

数据来源：同花顺

之前都是我们利率高，美国利率低，吸引资本来我们国家投资，现在人家美股利率高，而且美元还不断升值，即便不考虑升值因素，如果回落在 6 点多的时候把钱换成美元，然后存三年定期，比现在在国内存三年定期的收益率要高不少。资金少了这点收益影响不大，但是对于土豪、资本家，溜出去是首选。

这就是近期汇率持续贬值，股市持续下跌的一个内在逻辑。

三、人民币贬值的内在因素

从内在因素来看，如果本国的经济蒸蒸日上，经济增速喜人，资产收益率不断提升，那么还有什么理由去把资金转移到漂亮国呢？留在国内多舒服。所以说经济如果表现喜人，那么对我们的汇率将会构成较强的支撑。

可惜啊，老子不争气啊，不怪儿子跑路。根据海关总署的官方数据显示，2022 年 1-8 月份，我国进出口总产值规模为 27.3 万亿人民币，相比去年同期增长了 10.1%，具体来看出口为 15.48 万亿元，增长了 14.2%；进口规模为 11.82 万亿元，增长了 5.2%。总体上，受到外部环境需求不振的影响，我国的出口增速明显出现了回落。

2022 年 8 月份房屋销售面积单月下降了 22.6%，相比七月份下降的 28.8% 来看，下降速度有所放缓，说明房地产的试产需求一定程度上有所企稳。但是房地产开发投资方面大幅下滑，2022 年 8 月份房屋新开工面积、房屋施工面积以及购置土地面积这几个指标易成呈现下滑的趋势，分别下降了 45.6%、47.8%、56.6%，并且降低幅度相比 7 月份增加。

要出口没有出口，要投资没有投资，要消费疫情把你锁死了，要收入没有收入，拿什么拯救当下的经济？很多人说物极必反、悲观就是底。

其实在现实中，都需要一个时间周期，物极必反没有错，但是什么时间反，可能一年、两年，也可能三年。撇开周期说物极必反都是耍流氓，不信你抄底亲自试试。

中长期汇率贬值趋势不可阻挡。欢迎关注招财社，富贵在天，上下求索，希望每个人都能从事一个努力就有收货的事业。比如我努力更文，收货了点赞、转发，我就很开心。

知乎用户 招财社 发表

新华社北京 9 月 26 日电（国际观察）强势美元引市场 “强震” 美元霸权如何祸乱世界

美国联邦储备委员会日前决定继续激进加息 75 个基点，推动美元对其他货币汇率持续走高，引发国际金融市场动荡。

国际观察人士认为，在美国货币政策推动下，美元持续走强正在全球范围内产生破坏性影响。

以货币政策和汇率为重要工具，美国借助美元霸权不断推升全球通胀和债务水平，挤压各国货币政策空间，并通过驱动全球紧缩潮将世界经济推向衰退。

影响汇率 推高他国通胀水平

美联储今年 3 月启动加息周期以来，美元对其他货币汇率持续走高，并在 9 月美加息节点前后出现加速。

9 月 22 日，日元对美元汇率盘中一度逼近 146 比 1 关口，创 24 年来新低，促使日本财务省宣布对汇市进行干预，以阻止日元进一步贬值。

这是日本政府自 1998 年 6 月以来首次干预汇市。日元今年对美元累计贬值约 25%。

同日，韩元对美元汇率盘中跌破 1400 比 1 关口，创下 2009 年 3 月 31 日以来的最低纪录。

据美国《华尔街日报》报道，今年，衡量美国与主要贸易伙伴汇率的洲际交易所美元指数已上涨 14%，是该指数自 1985 年推出以来美元最强势的一年。

欧元、日元和英镑对美元汇率均跌至数十年低点，新兴市场货币也遭受重创。

分析人士认为，美元走强带来的汇率 “剪刀差” 正通过通胀 “收割” 世界。

无论发展中国家还是其他发达国家，一旦本币对美元贬值，进口以美元计价的大宗商品势必成本上涨，加剧自身通胀；对美国而言，进口其他国家商品变得便宜，美元升值因而成为缓解国内通胀的手段之一。

以欧元区为例，8 月通胀率按年率计算达 9.1%，远超欧洲央行 2% 的中期通胀目标。

欧元区 19 个成员国中有 9 个国家通胀率按年率计算达两位数。

欧元对美元贬值后，欧洲以更高价格从美国进口以美元计价的原料和半成品，承受美国转嫁的通胀压力。

《华尔街日报》评论：“在遏制通胀方面，强势美元给美国带来了顺风，但让世界其他地区承受压力。”

掀加息潮 加深经济衰退预期

在通胀加剧、本币贬值等压力下，不少国家不得不跟随美联储步伐，上调利率。

用美国银行首席经济学家伊桑 · 哈里斯的话说，全球正陷入一场 “加息竞赛”。

美联储本次加息前后，瑞典、瑞士、英国、南非央行均大幅加息，其中瑞士央行加息标志着欧洲长达 10 年的负利率时代终结，日本成为唯一维持负利率政策的主要经济体。

去年 11 月，欧洲央行行长克里斯蒂娜 · 拉加德曾声称 2022 年欧元区利率不太可能提高，而本月欧洲央行宣布今年第二次加息，75 个基点的幅度更是创下 2002 年实体欧元货币面世以来的最大加息幅度。

在亚洲，菲律宾、印尼央行 22 日均宣布加息 50 个基点，越南央行 23 日宣布加息 100 个基点。

彭博社统计显示，今年以来，约有 90 个经济体的央行提高了利率，其中一半有过单次上调至少 75 个基点的记录。

这也创下了 15 年来全球货币政策最广泛的紧缩纪录。

美国埃弗科国际战略和投资集团央行策略主管克里希纳 · 古哈认为，美国是驱动全球加息潮的决定因素，“美联储正在设定加息步伐，并通过外汇市场将压力传递给其他央行”。

国际观察人士认为，美联储已表明，它会不顾一切遏制通胀，实现美国经济利益。

在其他央行被动跟随美联储步伐的情况下，世界经济衰退风险也显著增加。

国际货币基金组织前首席经济学家莫里斯 · 奥布斯特费尔德认为，多数央行都朝着同一方向前进，可能彼此强化紧缩政策，这加剧了风险。

世界银行 9 月中旬发布的研究报告认为，全球央行正以过去 50 年未见的同步程度加息，这一趋势可能会持续到明年，令世界经济陷入衰退，并给新兴市场和发展中经济体带来金融危机，造成持久伤害。

用前美联储理事凯文 · 沃什的话说：“如今世界经济衰退的所有条件已经具备。”

收流动性 加剧全球债务风险

债务风险是美元霸权全球危害的另一重要表现。

美联储货币政策急转弯导致全球流动性显著收紧，借贷偏好从刺激性转向限制性，资本开始回流美国，而不少已经负债累累的新兴经济体很难从债务中抽身。

美国财政部长耶伦此前承认，美元升值可能会给新兴经济体，特别是那些拥有大量美元计价债务的经济体带来挑战。

芝加哥大学布思商学院金融学教授拉古拉姆 · 拉詹表示，在低利率和新冠疫情因素下，不少国家这两年增加了大量债务，如今风险已很难控制。

美联储加息后，作为全球借贷成本关键基准的美国 10 年期国债收益率飙升至 3.69%，为 2011 年以来最高水平。

国际金融协会最新数据显示，新兴经济体到明年年底将有 830 亿美元的政府债务到期。美元走强后，新兴经济体政府和企业承担的美元债务将更昂贵。

世界银行首席经济学家英德米特 · 吉尔在接受英国《金融时报》采访时警告，新兴经济体的债务风险尤为突出。

与国际金融危机之前相比，一些低收入国家更加脆弱，可能在全球紧缩潮背景下陷入债务困境。

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外事邦留学

知乎用户 外事邦留学 发表

其实与其关注人民币不如关注关注日本。

毕竟日本已经拿出外汇储备来干预汇率了。据传日本央行上周已经花了 250 亿刀了买日元，占其流动外汇储备的 1/4。日本外汇储备 1.2. 万亿，其中手头可以直接用的美元大约 1000 亿。

因此，你非要挑一个哪个烟花先爆的话，我觉得是日本。

当然，很多人觉得我在围日救中，想听我说赛力斯要崩溃之类的。我觉得赛力斯确实快崩溃了，事实上我觉得美利坚也快崩溃了，这么高的利率好像你觉得美利坚人民过的很舒服一样。不光赛力斯美利坚，我觉得欧罗巴也快崩溃了。但是，在这些烟花中，日本可能会是最先发射的那一个。

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更新，央行喊话人民币汇率了

这是本次下跌周期中央行第一次对过快贬值喊话，之前都是中性发言。各位可以看看日本央行什么时候喊话的，日本央行的政策底在那里。那你就能知道人民币的政策底在那里。

当然，我查到的。日本央行在 6 月中旬发言还是偏中性，即日元是在贬值但强调会继续维持宽松。其在 9 月初开始喊话市场，重点表达了对汇率贬值的担忧。而 9 月初汇率 140，日本央行容忍的最低汇率 145。

而我们选择在 7.25 喊话，145*7.25/140=7.5

很多人在纠结人民币贬值怎么办，首先你要是流动资金都不到一百万，我觉得没啥好操作的，该吃吃该喝喝，该还贷还贷。你要是有许多流动资金不知道该怎么配置，这就是我的答案。

知乎用户 4444444444x 发表

这回苹果 14 系列，按汇率算赶上小优惠了。

知乎用户 家是种文化 发表

现在人民币兑美元美元离岸已经跌破 7.23，创 14 年来的新低了，上一次这个数还是 08 年。

上了一堆大棋党，说汇率还在谁誰谁的掌控之中。

掌控个毛。

一般而言，央行稳定汇率的工具包括但不限于以下这几种:

调整外汇存款准备金

收紧离岸人民币流动性

调整远期售汇风险准备金

启动逆周期因子

加强资本项目管制

目前已经将外汇存款金率调整到 6%，远期售汇风险准备金调整到 20%，但目前来看都没啥卵用，我本来以为 7.2 是个关键档口应该央行会出台一系列措施加强防御，来使汇率不那么快速的下跌，结果没想到直接放开了，任由一下子把 7.2 跌穿了。。。

美联储今年内还有两次加息，不加到美国经济衰退把通胀磨下去是不罢休了，这波看样子至少得到 7.5 了。

总体而言，中国的汇率是最难预测的，因为不想出清地产后经济民不聊生，又不想大幅度贬值，后输入性通胀民不聊生。但是现在。汇率的压力顶着了，还想大规模宽松，说实话是挺难的，地产刺激了半天没什么作用没啥反应。

要不是由于地产的问题，人民币汇率根本不会被逼到如此境地。

等这一轮美元加息周期熬过去，估计国内就会开 MMT 了，到时候汇率到 8~9 都挺正常，彻底当大杂毛躺平吧。人家日本当年用这个方法躺了 30 多年，国内估计未来用这方法可以躺个 20 年 10 年的样子。

中国以前历年经济增速那么高，GDP 增速的构成主要是什么呢，城投土地财政房地产拉动的，这才是中国经济增长的核心引擎，现在已经快熄火了。包括人民币的锚也就是城投土地财政房地产这一大坨，人民币甚至可以被理解为土地币。

目前房地产就是有点不行了的样子，地产汇率只能 2 选 1，保了地产汇率就炸，保了汇率地产就炸，既要又要还要不可能。你地产没出问题的情况下，当然能高枕无忧，为所欲为，掌控一切，但现在不是那么容易的了，还迷信怎么能掌控一切的，你还是去玩计划经济吧。

目前中国只能降息。

现在美国的经济靠企业在推动，不需要银行的资金，而中国的经济恰好反过来，看似有增长，但靠的都是海量的新增投资在拉动数据，而非每个具体的企业实实在在卖出了产品改善了经济数据。

这就是为什么美国在加息，中国要降息。因为美国的经济增长来自企业，这些企业都在赚钱，良好的盈利已经导致现金流充沛，如果不管住金融机构的资金，让它们再往市场上投放货币，则会海水遇到河水，叠加在一起导致天文大潮。

而中国的企业现在个个水深火热，每家外表看起来都营收庞大，数据很好，但实质上全靠融资撑着，不断通过各种渠道募集资金来维持运营，否则随时都会坍塌，所以当务之急就是降低它们的融资成本，不停向市场注水，以维持一点可怜的浮力。比如现在中国市场上最火热的新能源赛道典型公司，宁德时代，这么火热的企业，各项指标都超级好，但是它给你最震撼的不是每年增长率百分之几十，也不是什么利润暴涨了多少倍，而是在股价五六百块钱的高位宣布融资增发圈钱几百亿，它业绩那么好，增速那么快，都是做出来的无意义数据，只有融资圈钱那才是真正的需求与目的。

同样的事件，在中国公司身上比比皆是，中信证券，中金公司，百济神州。。。。。。只有已经坍塌了的房地产行业在瑟瑟发抖，它们无比渴望增发配股发债，关键是它们信用花到不能看，臭到不可闻，完全断了公开市场融资路径，只剩国家金融机构定点扶持独家输血一条路，而这难题落到国家头上，它唯一能做的事，就是印钱给它们提供流动性。

美国的企业，无论大小，都有良好的盈利，它们的石油农业等传统企业在赚钱，特斯拉谷歌微软苹果等等科技前沿企业同样在各自领域赚钱，卖汉堡的麦当劳在赚钱，卖鞋子的耐克也在赚钱，总之，没有哪家企业被爆出欠花旗的贷款要展期，欠大摩的票据要违约，欠高盛的融资要赖账。

中国的企业，不爆雷，个个都说自己一切经营正常，市场流传的小道消息都是谣言，公司将报警采取法律行动，但爆雷后，也就那样。不管是央企还是民企，不管大的还是小的，都说自己运营良好，出货稳定，回款正常，但若是银行不给贷款，它有可能一百万的支票都无法兑现。现在各家公司都时不时发公告宣布自己获得多少亿订单，又将投多少亿新建产能，但一切话锋的前提，都是为接下来的融资做准备，搞气氛铺垫。

中国的公司，已经无法靠卖产品真正赚到钱，只能通过不断的融资来获得继续运营下去的资本。在这种情况下，中国不降息还能怎么样？哪怕稍微拧紧一点水龙头，就会有成批的看起来无病无灾的优质企业要关门大吉，这可是当今中国金融界无法承受之重，更是如今中国经济无法忍受之痛。

所以，中国唯有降息。美国的加息牌，它一把也不跟。

说实话会不讨喜，可能只有一直乐观，一直赢赢赢，才符合人们的需求吧。

知乎用户 匿名用户 发表

每次我看到这样的新闻我都在想，这跟我的生活到底有什么关系

知乎用户 心世界​ 发表

本来想写别人回答的评论，越写越多。就改回答吧。

美元加息是为了堵窟窿，中国加息为啥？对美元贬值还有利于出口。不是只有人民币对除美元以外货币升值，是整个亚洲国家的货币都是如此。所以，很明显的可以看到美元风暴袭来的时候，只有中国为中心辐射的国家躲过了。

美国升值的基础就是美元作为避险货币可以在乱世保值。本来的避险货币有日元、瑞士法郎和美元。那因为欧洲的战乱和日本政府对经济、疫情的不作为，美元成了唯一的避险货币，同时美联储还在生息。当席卷全球的恐慌情绪蔓延开来时，美元就是唯一的选择。所以，乱世才是美元坚挺的主要原因。

而此时，如果中国能吸引国际游资的短期预期，就像上海疫情爆发前的时候，经济回升强劲，国际资本才不会管美联储增加的那点利息，会立刻进入中国。当时人民币就走出了独步全球的汇率，成为世界唯一的避险货币。

中国的问题是经济结构调整，需要产业升级，大批的高端人才需要就业机会，要鼓励投资，高端人才获得高收入，就会促进消费，促进投资，促进内循环。可现在的问题是，中国没有一个像美国股市那样可以灵活掌握投资分配的资本市场，放水的钱都存在银行出不去，需要的是改善投资渠道，鼓励创新，尊重人才。低端产业腾退，高端产业却没有建立，大量高端人才被裁撤，消费者信心被打击。而现在中国的互联网企业还在喊 “下沉市场”。结果就是席卷全社会的消费降级，没有足够的乐于消费的人就无法撑起高端产业链。这样循环的结果就是这么多年，我们还是驴拉磨，挣辛苦钱。把最好的利润交给欧美人。

（尊重人才这个词都听烂了。尊重人才不是你本科开 6000，博士开 15k 就叫尊重人才。或者低端产业就没有高端人才。餐饮是低端产业，可实际上吸纳了很多高端人才，比如品牌建设、数字化管理。你需要的是让人才可以有足够的灵活的创新空间。你给博士开 15 万一个月，让他每天一杯茶一张报纸，那算尊重人才吗？可现在很多博士就觉得这是最大的尊重。）

知乎用户 addy 发表

很简单的道理，我看各位答主每次都长篇大论，说的很是复杂。

简单的说是，在经济调控中，分为扩张性货币政策和紧缩性货币政策，加息属于紧缩性货币政策，是在经济过热，通胀高启的时候使用的，显然现在国内经济下行，失业率高，消费疲软，房地产带不动了。投资和利率成反比，加息，投资会下降，经济三驾马车，投资，消费，进出口。

所以我们不可能跟着老美和欧美日韩加息，反而我们最近降息了，前几天存款利率又下调了，我们一直采取的都是和欧美不同的扩张性货币政策刺激经济，我们不加息那就形成越来越大的汇率差距，因此人民币持续贬值。

再就是老美最近持续加息，前几天不是又加息了 75 个基点么，会不会继续贬值，那得看央妈了，肯定不可能看着持续贬值！

知乎用户 公考小学霸 发表

意味着 steam 买东西变贵了

知乎用户 妖妖灵 发表

有意思，，答案看起来都是在分析问题，各个评论区却已经在开香槟了，我寻思这些人都不在国内么？什么时候知乎用户全都换成外宾了？看到人民币贬值这么开心 [思考][思考]

知乎用户 沉浮 发表

知乎用户 乐山看世 发表

上个月我就说过，人民币看到 7.2，才过一个月就实现了。看看 shibor 利率趋势，你会发现，马上要加息了，当然依然可能是不对等加息，加存款端，贷款端短期还是不敢轻易加，不然地产躺的更平了。如果汇率依然保不住，那么就得苦一苦各位房贷房奴们了，毕竟不能苦银行。

可以看到 shibor 中长期利率都有上行趋势的样子了。

知乎用户 光导爱数钱 发表

意味着央妈又要干预汇率了

2022 年 4 月 26 日，中国人民银行决定下调金融机构外汇存款准备金率 1 个百分点。

自 2022 年 9 月 15 日起，下调金融机构外汇存款准备金率 2 个百分点，即外汇存款准备金率由现行 8% 下调至 6%。

2022 年 9 月 26 日，中国人民银行决定自 2022 年 9 月 28 日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从 0 上调至 20%。

软的不行来硬的，2022 年 9 月 28 日，央行明确表态，外汇市场事关重大，保持稳定是第一要义，自律机制成员单位要自觉维护外汇市场的基本稳定。银行自身要基于风险中性原则合理开展自营交易，向市场提供真实流动性。

意思很明确，就是告诉你们不要做空人民币了。至于继续做空人民币获利的，后面会怎么样，自己想象。

明天人民币继续跌的话，可以想象，今年这个国庆注定不会太平静。

知乎用户 股市里的小兵 发表

昨晚睡前，看了一眼，离岸人民币 CNH 已经无限接近 7.2，在 7.19 的位置反复横跳。

看到这幅图景，我就知道，除非今早央行再宣布干预汇率的措施，否则人民币很快将轻松跌破 7.2 的关键心理位置。

然而就在几天前，央行才刚刚宣布本月第二次干预汇市。现在再次入场，并不能对汇率起到多大影响，反而会加大市场做空力量的信心。

于是我们看到，在本文发出前，人民币兑美元汇率已经轻松突破 7.2,7.21,7.22 三道关口，最低去到 7.22874。

为什么 7.2 关口如此重要？

从技术上看，它是近十五年人民币兑美元汇率波动的下限。除了在 2019 年贸易战期间无限接近之外，其他时候均未突破 7.2。

如果这一下限被突破，那么技术上人民币继续下探，将没有短期心理支撑。

做过交易的同学，知道这意味着什么。

人民币本轮斜率陡峭的贬值，是中美两大经济体和货币政策共同作用的结果。

一方面，中美经济周期错位。

另一方面，中美货币政策也错位。

美元指数同样创造出多年以来新高，升值斜率只有美债收益率可以望其项背。

超级强势的加息周期 + 相对其他经济体强势的美国经济基本面，造就了超级强势的美元升值周期。

这一周期横扫全球所有非美货币。

不光是人民币，欧元，英镑，日元，其他新兴市场货币，无一幸免。

某种意义上，这是一次标准的 “收割” 全球。

当然，美国资本市场，自己的日子也不好过。美债美股双双下跌的日子，料将继续。

对国内来说，我一直强调，在这样的大的周期背景下，难言利好国内资本市场。

除非美联储超级鹰牌的加息预期减弱，又或者中国经济快速走出当下压力，否则人民币和其他货币一样，也难言反转。

有人讲，人民币汇率贬一点，不是有利于我们出口，这不是好事？贬就让它贬呗？

事情并非如此简单。

现在主要的影响，要考虑的是汇率的过快贬值（而不是循序渐进的贬值），对于人民币资产整体的影响。除了经常项目（贸易）的影响，更要考虑对资本市场，外资进出的影响。

一个国家的汇率贬值过快，会较大影响全球资本对该国资产的投资交易信心。进而可能引发外资对该国资产的抛售潮，再进而引发本国资本的如法炮制。

最糟糕的情况，汇率危机可能引发一系列连锁反应，导致本国经济动荡甚至经济危机。当然，汇率危机本身也是由于经济出了问题再先。

这一系列机制，其实是一个复杂的螺旋结构，相互缠绕，相互加强。

最典型的案例，参考上世纪末的东南亚金融危机。近一些的，可以参考阿根廷和土耳其的货币崩溃。

当然，中国的情况远远没有到上述情形。

我们坚信，中国经济长期向好的基本面没有改变，人民币没有持续过快贬值的基础。

嗯！就是这样！

只是，短中期来讲，各位需要明白一点：

人民币汇率不企稳，人民币资产的波动率就会明显高于汇率稳定的阶段。

知乎用户 嵩山脚下走走 发表

前些年米国不是说人民币被低估了，要我们增值，大概那个时候是利好他们的吧。

现在人民币贬值了，难倒又是利好他们？

知乎用户 大器没成 发表

意味着央行对外汇调节手段效果不显著，资金出逃速度加快形成了踩踏。

我看了很多答主话里话外都是想说这也能赢，人民币贬值好坏的问题我不想争论

但是人民币如此快速的下跌过程中，央行先后下调了外汇存款准备金 2% 和提了远期售汇准备金率 20% 短期内连用两大控汇政策，人民币还在快速下跌，正面看待这个问题那里是赢？

知乎用户 迷茫者与彷徨者 发表

人民币转弱对于全世界大部分工业出口国都不是好消息

知乎用户 南方吃瓜人 发表

意味着国家还是不稀得甩你。

世界各国主要货币中，人民币是在不加息情况下，相对于美元最稳定的了。欧元、英镑跟着加息，结果跌的比人民币还凶。

这一波快速上涨，有资本流动的原因，但是主要是因为加息预期存在，建立在之上的投机套利，短期的剧烈波动势能没有结束之前，国家根本没有必要出手去平抑汇率，等势头差不多的时候，再慢慢出台货币政策，会很轻松的打击投机市场的信心。

和当年抑止通胀思路也是一样的，我猜测甚至不需要使用加息，或者只用不超过 50 个基点的加息，都能轻松稳定住汇率。

知乎用户 识之律者 发表

意味着房地产彻底完蛋，大量从外部市场融资而且这两年债务到期量比较大的公司应该是真的扛不住了，人民币兑美元跌 10% 企业得多拿 11% 的资金去还款。

股债汇房地产，到底谁是最的牺牲品拭目以待。还有对于出口乐观的，就可以歇歇了，这个周期就是外部衰退周期，衰退意味着需求端猥琐，这是大家一起入寒冬，谁更痛苦的事情，现在看来反正美国应该是痛苦最小的那个。

知乎用户 之乎者也 发表

作为世界工厂，

中国经济三大马车，

其中一项就是出口。

随着改革开放的深入，

中国已经摆脱不了全球化的规则，

这套规则是由美国主导的。

人民币汇率越高，

美国购买中国服务支付的成本就越高。

我们自称 “全球工厂”，

但实际上我们在美国的眼中，

可能只是 “廉价”“稳定”“加工服务”。

更更关键的是，

在加息预期发酵几年时间中，

美国已经率先先征收了中国的关税，

拜登已经为 “高物价” 背锅之后，

并没有终止特朗普的贸易战，

可见其政策一贯性，

以及对于目前加息政策的前期布局。

这说明美国已经把中国当做重要的敌手，

而他们的目的可不是为了解决高通胀，

而是盯着某国的汇率呢。

毕竟他们在加息前还挑动俄罗斯和北约紧张，

这样 “美元 - 石油” 体系中石油上涨了，

美元的强势自然有了一定的基础。

！

这个世界有两种杀人的方法，

一种叫做棒杀，

一直打压。

还有一种叫做捧杀，

一直夸，

反正大家都喜欢挺好听的。

人民币汇率我看会到 1：8，

但是最不好的事，

如果真的到那一天，

劳资双方矛盾会更加尖锐。

工业自动化 4.0 将席卷全中国，

将产生大批失业的人，

而房地产这种资产类会上涨，

这样下去贫富差距将会拉大。

中国有可能成为乌克兰 plus 版，

穷人太多了，

不打仗也没活路。

希望这一天永远不要到来。

知乎用户 纯情大将 发表

改标题的速度都赶不上人民币汇率跌幅的速度了

知乎用户 紫竹蜚凝 发表

昨天刚刚在 B 站看到卢麒元的一个视频，应该是近几天的演讲，卢麒元说央行的目标是 7.2，但卢麒元建议人民币应该一次到位跌倒 7.5，然后明年会回到 5 开头。

目前既然 7.2 已经破了，7.5 可能性很大。

先看看这次卢麒元能不能蒙对，如果蒙对了，同一个会上他其它的预言，如果国家出面收购全国空置房、直接税等等，值得期待。

知乎用户 和花花我的爱 发表

没关系，你的钱又不是离岸人民币，还是赢了

知乎用户 孤鹤​ 发表

真巧，昨天发了一个汇率的想法，今天热榜就是汇率话题，我这算预言家吗？

知乎扯淡的人太多

最近人民币贬值了 10％以上，而且今年房股汇三杀，加上物价上涨，对大多数人来说，除非持有部分美元资产做对冲，否则资产贬值了 10％以上。

知乎用户 悠然的月​ 发表

这是 15 年来人民币对美元汇率波动的历史下限。

别着急，咱们现在一起看个透。首先，你要想弄清楚这件事，就必须先清楚：

如今全球经济格局的大逻辑。

在全球资本史上，每当美国出现经济危机或者经济衰退的时候，就比如说 08 年的美国金融危机，美联储就会开动印钞机疯狂地印钱，从而刺激美国的经济。

而这些泛滥的美元就像洪水一样流向全世界各地，导致以美元计价的像石油、粮食、煤炭这些物资爆炸。

同时，大量的美元流入市场，也会导致美国通货膨胀高到令人咋舌，对不对？

那怎么办呢？很简单，不就是通胀钱多了吗？收回来不就完了吗？

美联储为了抑制居高不下的通胀，今年以来已经连续五次加息，最近三次更是连续大幅加息， 75 个基点。

我科普一个重要知识点：一个国家加息，大概率会导致这个国家的货币大幅升值。

为啥呢？因为你看钱全部回到银行吃利息了，流动的货币减少了，自然也就升值了。

关键，这美元不一样，它还是世界货币，它升值就意味着其他国家的货币就得贬值。

比如，原来的日元兑美元的比例是 10:1，我十日元换一美元，如今美元升值了，美元变贵了，那我可能就得 20 日元才能换一美元，等于说日元啥也没做，一觉醒来兑美元汇率就贬值了一倍。

那如今发生在日元身上的悲剧，自然也在韩元，英镑包括人民币等诸多大国货币上面覆演，导致他们的货币汇率都在对美元贬值。

所以，现在以美元升值回流这一招直接横扫了全球所有非美货币市场。

英镑汇率已经因为美元的冲击创下了 200 年历史以来的新低了，日元、韩元眼下也是非常危急。

美元汇率都跌破了十年以来的历史新低，眼下除非美联储突然说停止价，或者全球各大国的经济快速恢复，否则目前全球各国货币所面临的压力实在是难以减轻的。

当然，眼下美国自己的日子，也不太好过。

多次暴力加息已经导致美国资本市场是风雨飘摇了。 2022 年以来，美国的 GDP 已经连续两个季度负增长了。

此外，由于美国的通胀危机迟迟没有办法通过加息来遏制，美国老百姓的工资增长速度，已经连续 17 个月低于物价上涨速度，愈演愈烈的通胀危机正在迅速蚕食美国的资本市场。

更重要的是，加息还导致美国银行的贷款利率大幅飙升了，导致很多美国企业现在它不敢跟银行借贷用来投资做生意了。

最典型的案例就是上个世纪末的东南亚汇率危机，导致亚洲多国经济一度崩溃，这两年阿根廷和土耳其的汇率危机也对本国经济影响非常之大。

这一切可能你还没什么实感，对股民而言最关注的问题莫过于——对 A 股市场的影响是什么？

直接说结论，人民币继续加速贬值，加上欧洲能源危机，这两个方向的叠加就是龙头。

当然，不建议情绪一致的时候去追涨，最看好的还是抗住分歧换手再能走强的，如此便成为了摆脱基本面、命有多条的情绪龙头。

知乎用户 作手思司​​ 发表

深圳鹏爱医疗美容医院长期诈骗非法行医，白衣恶魔堪比日本 731 部队，比湘雅二院黑恶百万倍，成活人屠宰场，残害致死整毁无数老百姓，黑恶兽医，杀人诛心，多部门充当黑恶势力保护伞，恶贯满盈，血债累累！对不法分子的纵容就是对人民的犯罪，坚决要求国家卫健委，国家市场监督总局，公安部彻查严惩，还全体受害人公道，还国家法律公正！——请广大正义之士转发微博微信曝光，不要让更多老百姓被残害了！

施害方： 1、肖执国，主刀医生，无执业资质，非线雕专业，非法行医；

2、邢文特，作伪证签名医生，多次残忍骗害受害人；

3、刘昕，美容设计师，还有其上司一起行骗；

4、鹏爱医务科邓姓科长，售后工作，继续骗害受害人；

5、深圳鹏爱医疗美容医院，位于南山区，黑恶医美势力；

6、深圳市卫监局张卫平等执法人员及卫健委腐败人员；

一、事实简述：

肖执国、刘昕及鹏爱医务邓科长等医美流氓及鹏爱医院非法行医，医疗欺诈，故意残害受害人，置人于死地，手段残忍，令人发指；邢文特及卫监局张卫平等执法人员作给鹏爱医疗作伪证；卫健委腐败人员不作为，包庇鹏爱黑恶医美势力，作出不实认定，共同残害被害人。

二、具体事实：

受害人于 2016 年在东莞市因救助公司两位职员生命安全时被罪犯行凶而导致受伤，右唇边被医生包扎时留下小痕迹。2020 年 11 月 1 日，受害人被深圳鹏爱医疗美容医院网上医托指引于当日下午四点半多到医院咨询。咨询该问题时，被所谓的美容设计师（名字：刘昕）带往至施害方肖执国面诊，介绍其为主任医师，肖执国面诊完毕之后当即就说 “线雕”，受害人没听说过“线雕”，故就离开肖执国的诊室，当正要离开时就被美容设计师刘昕拦在大厅，刘昕就宣扬“线雕” 是如何之好，无创伤，零出血，无恢复期，能生长胶原蛋白把痕迹皱纹全除掉，且无任何风险，并承诺不会改变受害人现有容貌脸型轮廓，是注射在痕迹处把痕迹除掉，能保持一年半至两年效果，当以后没效果时也保证恢复至现在的容貌，并且要受害人今天就把 “线雕” 做了，由于受害人不了解这个项目，受害人拒绝做 “线雕”，正要走时，刘昕又即刻拦住受害人，称其说她们有个专家，是她们的上司即总经理，她知道怎么解决，然后刘昕就把她的上司叫来，是一位年龄为五十左右的女人，其又宣扬“线雕” 如何之好。在各方宣扬欺骗的情况下，当时受害人在室内也怀疑被使用了迷幻药物，受害人在一个意识模糊的状态下，将医疗手术的费用转给了刘昕，接着刘昕拿了几张空白的单过来给受害人签署，就是注射肉毒素说明书和病历空白页，并说是由肖执国做线雕。让我等候，我一直想找肖执国了解情况，但一直未看到肖执国本人，问护士要病历，并且要求看用什么线材时，被护士找借口推脱了。六点多肖执国出现了，他说他没有做过这种线，叫女医生做线雕，那女医生出来把我看了一下，说她不做，然后她就下班走了。然后我同那医托发信息说她们医院没人做线雕，要不退钱算了。随即肖执国就跑出来说，由他来做，并声称其会做好，因已被护士先打麻醉，面颈部全麻，当时意识也不是很清醒了，就被推进手术室，当时现场就肖执国及另一男一女护工共三人，受害人因为被麻了，所以感觉不到很疼痛，本来只是做一个部位，那肖执国竟用五六根粗针大线，暴力提拉，把受害人的全脸都毁了，把牙齿也用针扎坏了。做完半个小时不到脸全肿，且全变形了，嘴唇两边皱纹出来更严重了。且手术前未告知任何风险，未签风险告知书、麻醉同意书、线雕术前体检、皮试都没做，肖执国就往受害人面部非法植入异物材料，肖执国，刘昕等人就是骗害受害人，以受害人不知道线雕手术原理非法施行线雕整形手术骗钱毁损受害人容貌。受害人当晚就把术后情况返馈给跟踪线雕售后青青，要求第二天复查，她先同意后又推说要先等一周，一周时受害人要来复查，她又以线雕要半个月消肿才能复查，预约好半月复查时即 2020 年 11 月 14 日，受害人去复查，当天上午就去了，但肖执国人影却不见了，到处找不到他人，又找刘昕，她竟然说肖执国请长假了，并说没问题，受害人要求她安排医生解决问题或叫她领导来处理，在那等了很久，最后其竟然把受害人推到医务科邓姓人员处，说他是领导，专门负责解决问题的。我要求修复并解决问题，邓姓人员说线雕没任何风险，三个月线吸收就恢复原状了，叫我回去等恢复，具体有没效果等他们领导研究后再作答复。

无执业资格非法行凶老兽医肖执国

一个月时问题严重了，要求他们安排医生解决，邓姓人员竟带我去做拉皮手术修复，还要交四万多给他们，后又骗我交钱植发，就是不解决线雕毁容的问题，再后来就一直找他们，找了他们的营销总监还有七八十岁的柳院长，他们就说线雕三个月半年就吸收恢复原状，没有任何风险，叫我继续等恢复。两个多月后拿回病历，病历内容全部是虚假病历，术前照片也 P 改成被害后被害人毁容情况照片。 现在脸严重变形，大小脸，脸全拉塌了，面部皮下软组织全被肖执国用粗针大线毁坏了，左右脸塌陷，两边颧弓处皮下各隆起一条长疤，额头上也隆起两条长疤，左边软组织拉到耳根后往脖子下跑，嘴唇两边拉塌畸形严重，下嘴唇全拉进去了，牙齿被针扎坏了，两边牙床全拉坏了，吃饭右边吃不了，冷热水都不能喝了，腮下腺，舌下腺，颌下腺及面部神经、血管、皮肤汗腺及呼吸系统全损坏了，左边颌下软组织坏死严重鼓气起不来，有医生说软组织神经损坏致面瘫，现在吃东西没有明显味觉，且肖执国未经皮试就往举报上额头注射肉毒素，对眼睛损害很大，现在看东西视力也没以前好了，眼睛也变形严重，给举报人精神肉体上造成毁灭性损伤和打击。

深卫健委公示函查无肖执国注册执业资格

补充：被肖执国非法施行线雕手术后第二天洗脸时，发现头发里全是血渣，当晚回去口腔里流了血，当晚手术时脸上流的血被那男护工现场擦掉了，所以当时没发觉，他们为了掩盖罪行，为了骗钱什么坏事都干得出来。线雕是高风险的三级整形手术，受害人被害前皮肤饱满紧致的很，根本就不需要做线雕提升，且刘昕及肖执国等说的和做的完全不同，并不是注射胶原蛋白线在痕迹处，而是采取暴力方式用粗针大线在全面部打遂道提拉，并且还从上往下暴办拉拽，把面部组织全往脖子下面及耳根后扯，把人害了，就应该及时把线松掉或取掉，而医务科邓姓人员、该医院七八十岁的柳院长及其他医生等竟继续骗说等线吸收就能恢复原状，其实质就是故意伤害与医疗欺诈。

国家卫健委查无肖执国执业注册资格

后受害人投诉到南山卫健局，卫健局说他们没权力管，又投诉消协与工商局，他们都说他们管不了，只有深圳市卫健委才管得了这个医院，后又投诉到卫健委要求处理修复毁容问题，但卫健委却单方同鹏爱医院协同作出不实认定，说他这种毁容害人行为合法合规，后受害人再三投诉，并要求同卫健委一起调取监控查证事实情况，但卫健委却单方说去调取了监控，说手术室门前监控被覆盖，同层电梯口监控没覆盖，在没有任何事实依据的情况下作出了当天非法医生肖执国单独实施线雕手术有邢文特在场指导的伪证认定，公然非法包庇鹏爱黑恶医美势力。

鹏爱医院用伪贴牌医生邢文特签名作伪证残害受害人

后受害人找到邢文特，要邢文特复诊，邢文特说她不认识我，没有给我做过任何手术，我问为什么病历上会有她的名字，她说是肖执国签的她名字，她没有给我做过任何手术，是肖执国做的手术，叫我不要找她，我对邢文特全程有录音，录音证据证明手术是肖执国做的，而不是邢文特，我后来又投诉并提交录音证据，但卫监局张卫平查收后，仍然作出原来错误认定，继续给鹏爱流氓医院做伪证认定。

多名受害人在深圳鹏爱医院门前举牌公示大众曝光该医院非法行医，诈骗害人毁容事实

该医院自成立以来，一直在害人，网上都是它致人受伤受残的负面新闻，死亡一名护士，受害人区学军维权无门报复杀了该医院四个兽医，像歌手张美美等众多不幸人士，不是把人整残，就是一定要把人故意害死，把女性乳房切除，把女模特隆鼻整瘸腿残废，把女性生殖器官损害，手术台上公然侮辱妇女，勾结黑恶银行诈骗逼迫在校学生和打工者贷款整形，残害致毁无数老百姓，就是地方黑恶势力，有相当部分腐败人员收黑钱为其撑腰作后台，给他作伪证残害广大爱受害人。 以上受害人陈诉，望广大正义媒体主持公道，严厉曝光批判深圳鹏爱医疗美容医院及肖执国、刘昕及邓姓科长等一帮黑恶医美流氓刽子手，也希望中央领导出手扫除深圳鹏爱这帮黑恶势力为民除害。医院本该救死扶伤，医生本该医者仁心，而深圳鹏爱医疗美容医院及这一帮流氓医生却披着合法的外衣干着禽兽不如、坑蒙拐骗、杀人诛心，赚人血馒头的罪恶勾当！

知乎用户 生为豪杰 发表

美国第一赢，中国第二，因为人民币对美元跌了，但对其它主要货币都涨了

说明美国大吃四方，中国跟着吃了一点汤

其它都在锅里炖了

知乎用户 唐僧有肉 发表

反正对某些人而言，无论是升是贬，都是赢。

我这边鸡蛋零售超过 6.8 一斤了，鲁花低芥酸菜籽油 139.9 一桶，去年 106.5 一桶。

按这贬值速度，今年的购买力至少减去 30%。

知乎用户 朱会来 发表

数据早已没有实际意义了，金融背后是巨大的黑洞！总之和帝国主义打交道总是吃亏……. 大道至简现在金融界和有关部门有多少是赤胆忠心的为国为民的？………. 为了国家民族、人民的根本利益必须血洗金融界，这是唯一的办法……….. 可惜早已没有时间来解决内部问题了，再说帝国主义们也不允许，只能熬一天算一天了…………… 意味着不投降就战争！

知乎用户 红缨枪 发表

有几十万美金在 6.3 的时候一直持有着。

现在感到很欣慰没有换。

知乎用户 玉兔 发表

从短期来看，虽然人民币确实存在一定的继续贬值压力，但随着我国稳增长政策发力，部分经济指标有好转迹象，人民币汇率将逐步企稳。另外 2015 年 8 月汇改以来，人民币兑美元汇率就进入了双向波动新常态，在 6.2-7.2 区间宽幅震荡。预计美元兑人民币汇率底部在 7.3 附近。

知乎用户 寓之于庸 发表

跌破 7.3，意味着什么？

跌破 7.35，意味着什么？

…..

不论怎么回答，都是错的，因为不需要马后炮。

答案只有一个：大多数人只能押注国运！

知乎用户 罗勇 发表

今年以来，国际局势不稳定，日元、欧元在内的众多外币一路狂跌。人民币在第一季度虽然一直稳居高位，但是从 3 月开始却快速贬值。这究竟是怎么一回事？

要想说清人民币汇率的变化，我认为需要关注两个最重要的因素，一是汇率变化的方向，二是汇率变化的波动幅度。

1 为什么人民币最近贬值

在经济学 “利率平价理论” 中，两国之间利率的变化会影响汇率。如果一个国家的货币整个利率是长期上涨的，那这个国家的货币可能会越来越强，如果一个国家的利率是下跌的，这个国家的货币可能会越来越弱。

这是为什么呢？这主要取决于资金的相对成本。资金总是倾向于从利率低的国家流出，流入到利率高的国家中去。比如，美国十年期国债利率在 1% 的时候，市场普遍认为会认为没有必要换美元。但如果国债利率涨到 3%，部分资金认可了投资价值，就会从其他国家的货币流到美元中。也就是说一种货币对另一种货币的升值（贬值），必将被利率差异的变动所抵销。

从实践来看也是如此，过去七八年中美利率的相对变化，对美元人民币汇率的变化的解释程度是非常高的。

在美元利率快速下降的阶段，美元倾向于贬值，人民币倾向于升值；但是当利差缩小后，或者说美国加息比中国快，人民币就倾向于贬值，美元就倾向于升值。

那现在这个阶段是什么呢？

如今，美国的实际情况是通胀率已经到了四十年来的高位——8%。美联储有动力加息来调节通胀，避免进一步高通胀对经济和社会民生的伤害。但从中国的情况看，国内通胀并不高，而利率较高则会进一步耽误疫情后复苏，所以中国政府倾向于降息。在这种预期下，人民币的汇率就会越来越弱。所以未来的一段时间可以预期到的未来几个月的时间内，人民币大概率会继续贬值。

接下来，问题来了：未来一段时间，人民币贬值的幅度究竟能有多大呢？

其实，我们可以从人民币汇率历史中找到一部分答案。不同波动幅度，每个人要做的决定显然是不一样的。

2 美元兑人民币历史走势

2005 年以前，中国一直执行汇率在 8.28 的固定汇率制度，长时间汇率不变。由于中国加入 WTO，出口大幅度的增加的影响， 汇率长期就有非常大的升值动力。2005 年，央行启动了人民币的汇改。一直到 2010 年，基本都是在央行控制下的升值，每年升 2-5% 左右。

一直到 2015 年再次汇改，人民币汇率进入了一个双向浮动期，每天和每年的波动在变大。那波动大大到多少？

从图中，我们可以看出：2015 年之后，人民币汇率的波动在一年 10% 左右，总的来说，确实比十年前的波动增加了。但增加幅度有限。

然后我们再说横向的情况，世界上其他的主流国家独立的主权货币，它们的汇率波动是多少呢？

制造业为经济核心的国家和地区的货币，比如日元、欧元相对于美元的汇率，常规的波动相对低，可能会到 20% 左右，像澳大利亚这种大宗商品为主的国家，汇率波动就比较大，澳元相对于美元的汇率波动大的时候，比如 2008-2011 年，一年就能贬值一半，或升值一倍。

由于中国的环境和欧洲比较像，中国的主权性较强，货币政策和财政政相对来说也较独立，不太可能像日本当年广场协议一样受到美国的政治压力干扰，汇率快速巨幅变化。我们有一个基本的判断：如果有一天中国的人民币彻底自由浮动，那他的波幅最多可能就到欧元区波幅的水平，不太可能会波幅大到日元和澳币这样的水平。人民币汇率像什么委内瑞拉等拉美国家，大幅贬值、沦为废纸这种观点，就更不值一提了。

3 总结

• 对于外贸企业主来说需要接受外汇的客观波动。做出口的企业主，在人民币贬值的过程中无需做过多对冲，享受利润的增长；做进口的企业主短期会稍微痛苦些，痛苦也是有限度的，人民币不太可能再贬值 20% 以上。美国通胀管理总归有尽头，玩命加息经济也遭不住，美联储不可能长期维持高利率，同时随着后疫情时代的复苏来临，国内也不可能持续降息，因此人民币也不可能持续大幅贬值。

• 对于投资者来说需要分清投资的主次。至少到今天为止，汇率还不是影响中国家庭开展全球投资的主要因素。相比于家庭是否需要换美元，我们认为大家更应关注的其实是家庭资产在国内外结构情况。股市、债市投资一年 20-50% 的市值变化，远超汇率 10% 级别的变化，汇率做对了，但是股类投资做错了，会亏更多。或者长期投资做不好，汇率赚的钱也是苍蝇肉。

最后给投资者两个明确的建议：

1、有一些家庭因为海外企业收入结余、股票海外上市等因素，留存了一部分美元 / 港币资金，如果想换成人民币划回国内，当前确实是比较好的换汇时机。

2、08 年金融危机以后，美元利率处于超低利率十余年了，近期在逐渐回到十年维度的高点阶段，家庭在海外有长期配置需要的资金，可以在未来半年的时间内抓住时机，购买一些长久期的美元利率债，锁定长期高利率窗口，机会非常好。

作者介绍：吴清扬，金融从业十余年，北京市理财师协会买方顾问专委会副主任，在吴晓波频道、证券业协会、智信网等平台担任授课人。

创立买方投顾品牌新竹理财，以付费咨询 + 持续执行模式帮助高净值家庭，有效改变了家庭理财方法错误导致不赚钱的困境。

创立北京帆贝投资，主管投研工作，所管理私募基金在私募排排网 2020 年全国业绩前十。

曾任上市银行私人银行业务负责人，丰富的股类、债类、非标产品创设经验、超高净值个人 / 企业客户服务经验。

个人微信：xinzhutianping

财富管理公众号：新竹财富

个人内容公众号：新竹理财吴清扬

知乎用户 吴清扬​ 发表

我向来讨厌大棋党，这里我直接说点不好听的。

现在汇率大跌很可能是央行和市场同时 “失策” 的原因。

美国七月 cpi 公布之后，市场普遍认为美国通胀基本见顶，原油价格下跌以及全球衰退进一步加深了这种预期，因此主流观点都认为美国接下来两次加息幅度会有所降低。

国家也是基于这种预期，在中秋节前来了一波小宽松，同时结合出台外汇降准政策，汇率波动仍然在可控范围内。

但是随着一些前瞻数据公布，市场对美国 cpi 和加息预期再次出现分歧，9 月加息 75 个基点的预期开始升温，尤其是美国 8 月 cpi 公布之后，市场基本认定美国年内将激进加息使得利率达到 4.25% 以上。

这种情况下，原先市场未反应的预期叠加中国原先的宽松政策直接一股脑显现在外汇市场上，美元对人民币汇率直接突破 “7” 并且一路攀涨。

总的来说后续影响就是，在汇率出现稳定迹象前，国家绝不会轻易打开水龙头。

另外，不要觉得人民币跌是好事，在现在的全球和国内经济形势下，人民币快速下跌，对美国有好处，可以转移通胀，但对我们来说，是一件天大的坏事。

美国加息为啥中国降息？

炒股找不到方向的，目前可以参考汇率

如果人民币连续大跌，那国家大概率不会放水，股市大概率绿

如果人民币企稳并且开始上升，那后续仍有可能宽松，股市大概率红

知乎用户 破晓 发表

7.2 不敢想象，国内经济有多不行！再不降，低端制造就要送东南亚了。

知乎用户 智多多​ 发表

先说是什么

有离岸就有在岸

在岸人民币是指**：央行授权中国外汇中心于每个工作日上午对外公布当日人民币兑换美元、欧元、日元、港币汇率的中间价作为当日银行间即期外汇市场以及银行柜台交易汇率的参考价格，这就叫在岸人民币。 离岸人民币是指：**央妈开放香港以及其他国家进行人民币交易的汇率就叫离岸人民币，自 2010 年中国香港实施的人民币离岸交易（CNH）已经是泛指海外离岸人民币交易。

简单来说就是一个是在国内换汇的汇率，一个是在国外换汇的汇率。

所以就有了

半年前用 630 万人民币换了 100 万美元，吃喝玩乐，花掉 10 万美元，现在剩下 90 万美元，又可以兑换 650 万人民币

所以就有网友戏称利好出口

总的来说，货币背后是劳动力，汇率的波动受国力影响。简单看就是中美在新冠 + 俄乌能源危机下，美国是得利的。

这下谁是 dl 欧洲老爷该清楚了吧

知乎用户 妙木山豪傑物语 发表

明天满仓就是干！

知乎用户 牧野流星​​ 发表

我实在是太机灵了，家里还有 155 美元硬是挺到了 7.25，不破 8 我是不会出手的.

知乎用户 叮当 发表

说明人民币真的要和美元逆周期操作，之前美元大放水我们收紧，现在美元加息我们降息

知乎用户 快乐 ing 发表

在岸人民币汇率今天开盘突破 7.2，突破 15 年最低值，创造 15 年来历史新低。

我们一起见证历史时刻。

我个人推测，底部在 7.37 附近。

知乎用户 咎治 发表

本文就保姆式手把手的带大家理解，美联储是如何利用降息 - 加息周期来实现对全世界的 “收割” 的。最后再盘下最近人民币兑美元贬值的原因。

在理解这个过程之前，首先要了解两大市场：1）债券与利率市场，2）汇率市场。

这两个市场都是以撮合成交的方式，来报最新的成交价。

1）债券与利率市场

假设现在有个 5 年后到期的票面最终本息金额为 100 万的债券，问现在值多少钱呢？由市场决定，有人愿意出 90 万去买，有人愿意 95 万、98 万，最终价高者得。所以债券的价格是供需双方决定的结果，买盘大于卖盘就会推高价格，卖盘大于买盘就会压低价格。

如果最终成交价是 98 万，就意味着这个持有者持有这张债券直到到期兑现 100 万的时候，利润只有 2 万。

所以说债券价格被炒的越高，收益率越低。

那债券收益率又如何影响到市场利率呢？

跟股票市场一样，债券市场为一级市场与二级市场。

一级市场就是发行人市场，卖方就是债券的发行人，如政府债券的一级市场，卖方就是政府；买方则主要是各大商业银行与投行，或是符合条件的个人投资者。买卖方式是以竞拍的方式，价高者得。

二级市场，任何人都可以做卖方，只要他持有债券，就可以在二级市场抛售，同时任何人都可以做买方。买卖方式是以撮合成交的方式。

当美联储正在扩表，也就是通过在债券二级市场上购买债券来发行美元，这会使得二级市场的债券价格被推高的时候，那么债券一级市场的价格也必然会被推高，例如政府债券的一级市场，参与者一般都是各个商业银行，他们会更乐意买入，然后马上在二级市场上出售赚个差价。于是政府债券能更容易以一个较好的价格卖出，政府的融资能力变强。

同样道理，如 MBS 这样的抵押贷款债券价格被推高的话，银行们也更乐意发放住房抵押贷款，然后打包成 MBS 在二级市场上以高价卖出赚个差价。银行更乐意贷款，就会降低贷款利率，因为想要弄多些 MBS 去二级市场上卖出赚差价。

另一方面，银行们看到二级市场上债券价格被推高，收益率降低，那么在二级市场上购买债券的积极性降低，转而更倾向于把钱用于向社会发放贷款，于是也压低了贷款利率。

综上所述，美联储的扩表行为使得整体市场利率降低。

而反过来，如果美联储选择缩表，就意味着在二级市场上出售债券，卖盘增加就会使得债券的二级市场价格被压低。于是债券一级市场的价格也会被压低，政府融资能力变弱。

同理 MBS 也是，二级市场上 MBS 价格降低，那么银行需要提高贷款利率，才能在二级市场上赚到跟以前一样的利润。

而债券收益率提高，银行看到如果对民间贷款利率不提高的话，那还不如把钱拿去买债券，除非贷款利率也提高。

综上所述，美联储缩表的行为最终使得整体市场利率提升。

2）汇率市场

两个外汇相互开放的国家之间的本币汇率如何决定呢？

也是由市场供需决定。简单来讲，汇率是由外汇的即期与远期市场决定。

其原理跟股票市场的撮合成交类似，我们所看到的汇率，就是两国货币之间最新的成交价。

外汇市场的参与者们（主要是银行），都是为了追求利益最大化，都希望用自己手里的货币去换取尽可能多的别国货币。

就拿美元与日元的汇率来说，每个人对汇率的期望不一样，有人觉得 1 美元应该换 300 日元，有人觉得 100 日元应该要换 2 美元，有人愿意用 7 日元换 1 美元，甚至你可以认为 1 日元应该要换 100 万美元，你可以在外汇交易所挂单，你挂 1 日元的卖价是 100 万美元，只是看是否有人愿意按这价来成交而已。

而汇率的走势，其实就是按每分钟的最新成交价形成，一般来讲，持有美元的人肯定希望在外汇市场上能兑换尽可能多的日元，持有日元的人希望换尽可能多的美元，只是他们最终拍板的成交价是受每个人悲观或乐观的预期影响。例如如果持有日元的人对未来日元兑美元汇率呈悲观预期，那么他会尽快把日元按现价脱手兑换美元，而如果这样的人多了，日元兑美元的成交价会不断下降，于是造成国际外汇市场上美元对日元升值，或者说日元对美元贬值。

理解了以上两个市场，接下来是重头戏，美联储如何利用这两个市场来 “收割” 全世界的。

当美联储加息的时候，如果其他国家的市场利率还保持低位，那必然有人抛售本国债券，去购买被压到低位的美国债券，赚取利差；亦或者在本国利率市场以较低利率借入本币，去换成美元，然后在美国的利率市场上以较高利率借出美元，赚取利差。

一般这种情况下，会导致本币兑换美元的多了，自然会压低外汇公开市场上本币兑美元的汇率，也就是本币对美元贬值，亦是美元对本币升值。

但有些国家或地区，如泰国、中国香港是采取对美元的固定汇率。一旦泰铢在外汇市场上有对美元的贬值压力，那里的央行就会在外汇市场上出售作为资产负债表里资产项的美元，兑换泰铢，从而把本币对美元的汇率重新推回预设的汇率。

而这么做的结果就是 “缩表”，泰铢回笼。

另外既然大家都知道那里的央行必然会保对美元汇率不变，那就会更加大胆的在泰国利率市场借入泰铢，兑换美元，再到美国利率市场借出美元，不断的赚取利差。亦或是卖出泰铢标的的债券，换成美元去购买美元标的的债券，甚至是用期货或融券的方式做空泰铢标的的债券。

这样导致的必然结果就是推高泰国的市场利率，因为泰铢标的的债券会被压低，同时银行间同业拆借市场的利率被推高。

——当年索罗斯就是利用这点在泰国利率与外汇市场上对冲交易，最终导致泰铢崩盘，泰国政府宣布放弃对泰铢美元固定汇率制，具体过程我在文底第二篇里面详细讲了。

这样就意味着，如果要保汇率自主，那么市场利率就必然无法自主，只能被动跟随美联储的货币政策。

而其他有一些国家的货币不是采取对美元固定汇率，本币发行的抵押担保资产也不是美元，如日元、英镑、欧元等，它们有独立自主的货币发行体系，并不依赖美元。那为什么也会被美元 “收割” 呢？

因为只要是资本开放市场，当美联储加息或降息的时候，必然有大量机构或资金来用上述的方式赚取利差，这样带来的结果就是要么是利率跟随着美国的利率波动，要么是汇率升值或贬值。

也就意味着，其他国家的两大市场（利率市场与汇率市场）中至少有一个的调控遥控器掌握在美联储手里。

——这就是著名的蒙代尔不可能三角理论，在资本自由流动的前提下，国家是无法同时保证利率自主与汇率自主。

而华尔街的对冲基金与投行们，也是跟美联储再同一条贼船上，甚至可以说美联储就是为它们服务的，毕竟美联储的股东就是各大商业银行与投行。华尔街的对冲基金与投行们在美联储的量化宽松周期（亦称降息周期）的时候，大量购入别国的资产或有价证券，来炒高其价格，同时在远期市场卖出来对冲，锁定利润。

亦或者在别国的债券市场上高位做空，同时又在高位做空那一国的本币对美元汇率。然后美联储进入加息周期，根据上面所分析得那样，美联储加息周期，会导致要么别国债券价格下跌、市场利率提升，要么别国本币对美元汇率贬值。这样的话华尔街的对冲基金与投行们在两个市场里至少有一个市场是赚的，另一个市场最坏的情况也是不赚不亏，甚至大多数情况两个市场同时赚。

——这就是美国利用美元降息 - 升息周期去收割别国的本质，等于是别国市场的遥控器掌握在美联储手里，华尔街的投行与对冲基金们利用这点配合着美联储的节奏来实现大量套利。

对冲基金的具体详细做法，我在这篇文章详细讲解了：你至少要理解了对冲基金是怎么赚钱的，再来谈自己作为散户该怎么通过金融投机市场赚钱 - 干货逻辑的文章 - 知乎 https://zhuanlan.zhihu.com/p/474085838 感兴趣的朋友可以点击进去观看。

有聪明的小伙伴要问了，那为什么不能够其他国家反过来用同样的套路收割美国呢？

答案很简单，就是美元与美元有价证券市场的体量实在太大了，大多数国家的本币体量跟美国比就是九牛一毛。

就拿泰铢来说，如果泰国现在在美联储量化宽松降息周期，选择加息，拿必然导致的结果是美国市场里有一部分资金卖出美元标的的债券，换取泰铢去购买泰铢标的的债券，我们会看到泰铢标的的债券价格一下子就回到高位了，于是泰国央行的货币政策目标泡汤。而美元标的的债券价格没什么波澜，几乎不会跌。

而反过来，当美联储在升息周期的时候，根据上面所述会导致许多资金抛售泰铢标的的债券或其他资产，去兑换美元并买入美元标的的债券，我们会看到泰铢债券与其他资本价格大跌，美元债券与其他资本价格却不见被推高，于是美联储的货币政策目标会顺利达成，几乎不会受到影响。

就是因为美元与有价证券市场的体量实在太大了，你泰国这点体量想去影响美国市场，臣妾做不到啊！

就好比 A 股里工商银行或贵州茅台这样的巨无霸，随便抛售一点去买别的新三板或创业板的小盘股，一下子那些小盘股就会连续涨停，就是因为体量差距太大了。

这就是为什么欧洲要成立欧元区，为的就是想要跟美元抗衡。

所以这么说回来，美元霸权的本质还真就大道至简，就是一个 “大” 字，而民科常说的“原油美元”，其实又是另外一个范畴的，但很多说法完全是误导，我会在别的文章详细讲解。

现在，我们回到人民币的汇率上，你理解了上文那么理解人民币近期对美元贬值就是水到渠成的事情，因为最近中国人民银行在降息降准，而美联储却在暴力加息，那么结果不言而喻，既然想要控制利率，那么人民币对美元贬值是个必然结果。

但需要注意的是，我国的外汇与资本市场是不完全开放的，所以我们看到的人民币贬值是离岸人民币贬值，离岸人民币就是我国在香港设立的一个人民币自由兑换的市场，就跟其他开放外汇兑换的国家的市场一样，但体量非常有限。而内地的人民币市场是不对外开放的，所以美联储的货币政策，对我们内地的利率与资本市场影响有限。

相信没看过我前面两篇保姆文的小伙伴，看这篇文章还是有一些困惑，例如为什么二战后一些国家的货币发行要以美元为发行抵押担保资产呢？美联储的货币政策工具到底是怎样的？为什么说加息就是 “缩表” 呢？

所以我强烈推荐这两篇，保姆式手把手的带你彻底理解美元霸权：

金融与市场经济的奥秘（2）——美联储与美元霸权 - 干货逻辑的文章 - 知乎 https://zhuanlan.zhihu.com/p/540575259

金融与市场经济的奥秘（3）——存款派生、马歇尔计划、布雷顿森林体系、美元霸权 - 干货逻辑的文章 - 知乎 https://zhuanlan.zhihu.com/p/554567148

里面是保姆级的讲解二战后以美元为主导的国际金融体系是如何建立的，美元霸权的本质是什么？

为什么美元能霸权，仅仅是因为体量大吗？如果仅仅是这样的话，那津巴布韦币的体量更大，面值都是以兆为单位了，那为什么就霸不了？

美元是如何保证广泛发行的同时，又能保证其购买力的？

理解以上这些非常重要，是你在外汇与大宗商品等市场盈利的前提，如果你连过去发生了什么事都盘不出，谈何预测未来？

另外还有文中这篇，关于对冲基金的手法的：你至少要理解了对冲基金是怎么赚钱的，再来谈自己作为散户该怎么通过金融投机市场赚钱 - 干货逻辑的文章 - 知乎 https://zhuanlan.zhihu.com/p/474085838

对资本价格技术分析感兴趣的，可以看下这篇：为什么说股价趋势一旦形成就很难改变，会形成一种惯性? 支撑与压力的本质是什么？ - 干货逻辑的文章 - 知乎 https://zhuanlan.zhihu.com/p/51

知乎用户 干货逻辑​ 发表

照这个趋势，按美元统计今年的 GDP 估计会倒回到五年前。

知乎用户 次人 发表

什么样的经济现象都能被你拿来和你们看不惯的社会问题混在一起瞎扯。涨了是这个社会问题，跌了是哪个；汇率能扯，油价也行，明天再聊聊债务。知乎上一堆扯神！

再加上还有一堆拿了钱，夹带私货的，简直乌烟瘴气。

知乎用户 天土​ 发表

直接粘贴一下在其他相关问题的回答：

更新一下：

1、最新的国际财经信息并不乐观。

2、股市的主心理关口，是沪市的 3000 点。

-—– 分割线 ——

说几个对于短期未来的个人预测吧：

1、人民币对美元汇率。

应该会波动向下，大概率会持续超 “7”，甚至幅度不会很低，但应该不会超 “8”。

波动幅度不会很大的原因主是两个：一是人民币还是有一定的 “风险隔离” 能力的；二是，我国独有的宏观政策调控能力和 “全国一盘棋” 的政治基本盘。

2、股市。

对于股市的思考，实际永远要具备正向和反向，这样两种思维模式。

正向考虑：

国内除个别行业或企业外，其他大多数行业和业内企业，都存在 “核心竞争力” 不强、企业强壮性不高等自身问题，尤其是在目前的复杂国际局势下，要求大多数上市企业具备 “破局” 能力，显然不现实。

因此，股市的正向思维，即：经济发展、业绩支撑等，目前情况偏弱。

逆向考虑：

国内所有股市的参与者，大家实际都在等待着，再一次一定幅度的降息。

实际上，基础货币放水后，社会上肯定会有相当的资金流入股市。

而如果流入了，那么大家实际上就不用过多考虑经济基本面以及企业的业绩了，只管 “炒作” 就行了。

3、房地产。

近期，有不少 “经济学家” 呼吁：是时候给房地产 “松绑” 了。

但是，是到时候了吗？

在这里，我们也看看正向和逆向的预测情况：

正向考虑：

现实情况，其实就是房地产整体市场饱和，除个别城市以外，绝大多数的城市的市场基本属于 “供过于求” 的状态。

逆向考虑：

业内都在 “赌” 啥时候能够取消“红线”？但是，这怎么可能？

而且，在国内政策未全部 “放开” 之前，境外融资成本大幅提升。

而个人判断，“全面放开” 的可能性为零。

所以，房地产 “有钱任性”（金融化的主要表现）的时代，并不会回来了。

知乎用户 多联时空 发表

没啥关系！

你和汇率有关系吗。

那些话不说了，说没外国钱的事。

要是想没影响，也不难也很难。

比如种地，不买，只卖。

你没自己菜自己米自己面，那只有别人说了算，别人就是除了自己以外的，无论说多好听，没人为你舍了自己。

能菜米自足最好，真没地了，都差不多了。

知乎用户 复合维生素 发表

对于不和外币进行资本交易的人来说影响是间接的，对于一些把资产由人命币换为美国殖民地国家货币的人来说，自身资产应该影响极大。

知乎用户 弋絮 发表

如果美元指数和正常年份那样是 95-100 而不是 115，7.2 的汇率确实很伤。

美元指数 102 的时候 7.1 药丸，现在 115 了 7.2 也药丸，甚至去年 6.3 的时间还是药丸。合着知乎是专供中国区的药厂啊？

知乎用户 阿亮 发表

赢。

知乎用户 砼龙 发表

人民币贬值的主要原因是美联储加息，截止现在美联储今年一共加了 5 次息！美国为什么要加息？2020 年以来 因疫情、能源、俄乌局势等因素导致美国经济严重受损，整个 2020 年美国的 GDP 为 - 3.5% 这是自 2009 年以来美国第一次 GDP 为负值且创造了自二战以后最大跌幅的年度。在此情况下，美联储利用各种量化宽松政策来刺激消费，也就是说美联储为市场投放了大量的资金来刺激经济。所以经过两年的大水漫灌后导致美国今年 5 月份的 CPI 指数上涨到 8.6% 达到了 1981 年以来最高值，CPI 指数大幅上涨直接导致物价大涨再加上俄乌战事导致石油、能源又不断上涨！体现在老百姓身上就是因通货膨胀导致老百姓生活水平不足、贫富差距拉大、激化社会矛盾。所以为了解决美国通胀问题，只能依靠美联储加息政策，根据美国的现状来看，要想彻底解决通胀问题美联储利息至少要达到 4%-5% 左右，而现在仅为 3%-3.25% 所以未来的半年中美联储还会加息，预计 11 月初以及 12 月中旬。若央行没有动作的话，今年年底汇率可能要到 7.5 左右。

知乎用户 田大伟 发表

跌一跌，更健康。

估计，还要跌，不着急了。

已经跌破 7.26 关口，日内超跌 800 点。

知乎用户 风风雨雨还有雪​ 发表

让我们拭目以待！

知乎用户 社会主义接砖人 发表

人民币升值出口完蛋，药丸！

人民币贬值被收割，药丸！

反正药丸就对了，毕竟中国走的是一条可持续崩溃的路。

知乎用户 like423423 发表

营销号好可怜。

人民币升值在全球范围内算小的了，美元强势，没法子。

所以这个必然出现的结果，意味着啥，现在看的懂的自然都知道，不懂得说了还是不懂。

全球经济从量化宽松到现在的紧缩，流动性降低，某种意义上，可以考虑国际上大部分国家包括美国和欧洲进入衰退期之后，对于中国的影响是什么样子的。

知乎用户 赖华清 发表

半个月前换的外汇

自从换了美元，知乎上看到很多人信誓旦旦的承诺不会破 7，然后又自信不会破 7.1，最近又发誓 7.2 是底

HBNLHcq"> 升升降降本来就是很普通的事情，为什么要这样吹牛啊？

是不是每天都预测一下，总会有对的时候？

然后就可以收割粉丝了？

知乎用户 金陵小老头 发表

强美元周期必然导致离岸美元更贵更少，所以其他国家只能对冲，但无法逆转贬值趋势。

美元变贵后必然导致融资成本和投资回报率的再评估，负债较高且增长乏力的市场和物品必然受损。

历史多次证明了面对美联储加息下的强美元周期，实现经济有效增长才是真正的解决办法，被动的紧缩治标不治本，效果有限，而宽松的货币条件如果能够有效的传导到增长，反而可以抵消汇率贬值压力，但如果无法得到有效传导转化为增长的话，淤积的流动性反而会带来更大的压力。

发展才是硬道理。

知乎用户 易晓 发表

有兴趣的可以看看关于土耳其经济学和知乎经济学家的争论。作为一个去年就坚信降息能赢支持土耳其经济学的人，现在仍然认为，降息是最优手段。

问题原因：美元加息太快，国内经济下滑太快。

结果：汇率崩的太快，降息会加速资本外逃，进一步打击汇率。

解决方案：放弃汇率，继续降息。

难题：继续降息，但现在缺少发钱的办法。

注意现在不是流动性陷阱，而是钱都在银行，并没有大规模发到个人手里。缺少发钱的办法。

应对措施：降税、加补贴，或者直接给国民发钱，按人头发钱。

好处：降息能挽救不少企业，让企业活着，减少债务压力。通过超发货币直接给钱，让企业活着。缓解国民经济压力，刺激消费。

坏处：发生一定程度通胀，变相等于收中高阶层税。

解决方案：控制性发钱，缓慢发补贴。

总之一句话降息，不要管汇率了。

**配套措施：**涨电价，基础能源价格，变相提升出口产品价格，汇率贬低的部分，让出口价格上涨赚回来一部分。减少的出口不要紧，现在大规模积累的美元，后面还会因为美元贬值还回去，但这个期间，你买不来芯片也买不到需要的资源（资源都在高位）。

所以，适度降低出口，抬高出口价格。

误区：国际贸易中，赚取财富是根本，不是赚利润。因为利润就是以货币体现的，会受汇率波动影响。而赚钱的财富才是实打实的。

比如在这个局面下，我国如果还不提高国内产品价格，人民币又贬值，出口太多实际上亏了。而你的美元买不到同期需要的芯片、只能买到高价的石油等资源，实际上国内物资财富是减少的。

配套措施二：必须大规模投资。印的钱一部分要给个人，一部分要鼓励企业投资，投资方向是新能源，光伏建设和配套的储能、电网改造。

加大开发西部，搞光伏、储能、水利、电网综合的大投资。同时把西部荒漠资产化，甚至绑定数字人民币（直接开一种国家虚拟货币），吸引外部投资。利用最后的工程师红利，把国家转变为半个资源国。出口电力，涨电力和能源价格，置换地方债务。

以前的分析，可以不看。

从土耳其当年降低汇率，高通胀，保增速时，我就说过，在美元加息周期的应对措施就是可以放弃汇率。

当时知乎上流行的说法是土耳其和经济学家（知乎的）必须死一个。

关于去年土耳其汇率波动时的分析

土耳其汇率连续大跌，股市暴跌触发熔断，暂停股票、股票衍生品等市场交易，如何看待土耳其当下的金融市场？

现在土耳其高通胀，汇率狂贬，似乎国内也还没崩吧，众多知乎经济学家现在来解释解释？

大多数知乎经济学家的知识，根本不能理解现在主流国家 MMT 的的本质。

吐槽几句：我国一个半计划经济国家的人，竟然也对 mmt 冷嘲热讽。可见，这几年除了反美，媒体别的正经分析啥都不干了。只要是美国出的政策就是错的，就是自取灭亡的，天天煽动这种舆论。就算美国再笨，自取灭亡，我们也得有应对措施，而不是天天吹美国崩溃！

关于 mmt 本质是什么？看以前的分析

金融学教授发文建议允许央行在更大限度内买卖政府债务、投资企业债等，如何理解，是变相的财政赤字货币化吗？

再说前几天关于 LPR 没有继续降息的回答——我建议继续降息、同时适度开启通胀。

这个说法，现在仍然坚持，不要怕汇率崩，不要怕汇率崩。

以前的文：

经济政策都是在一个可控的范围内，评论区认为通胀就是高通胀，印钱就是滥发钱，不管汇率，就是汇率直接崩。不要那么极端。

核心意思还是一个，让企业活着，社会的组织形态才是这个社会运行的本质，是这个社会经济发展的最终财富，如果你们接触多了实际经济工作就会知道。纸上谈兵的大多数根本不理解社会经济运行的本质。

让企业活着，就要继续不断降息，每次小规模降息，让企业看到希望，同时减税，给补贴。

让企业活着的第二的手段，就是要刺激内部消费，大多数企业不是出口的，出口的反而要限制。

这就是要给居民发钱，给补贴，给封城和受到疫情影响失业的补贴，给还不起房贷的人金融延期和定向补贴，给生病看不起病的人，额外医疗补贴。

这样能让居民产生安全感，不再总是存钱，可以适度消费，这样能让部分企业活下来，能让很多小微企业，很多民营，饭店，小商店活下来。只有让毛细血管都活着，机体才算健康。

否则你看见经济形势还凑合，都是一堆大型央企，国企还能撑住，其他小企业死一半，再恢复就很难了。

实际经济形态就像你看到一片森林，实际因为干旱，小草都死了，只有几个大树还活着。这时候不浇水，等土地都干透了，再等下一次种子发芽，长大，就会损失不知道多数时间。

让企业活着的第三的手段，是国家加大投资，加大投资，就是要印钱。国家的钱从哪里来，我们就是搞 MMT，就是要靠国家债务来，拉高国家债务，直接让央行给财政部拨钱，财政部给专项投资，投出去刺激经济。

关键是投入的方向是什么？

方向是可以有的，加大开发西部，搞光伏、储能、水利、电网综合的大投资。同事把西部荒漠资产化，甚至绑定数值人民币，吸引外部投资。利用最后的工程师红利，把国家转变为半个资源国。出口电力，涨电力和能源价格，置换地方债务。

详细过程以下的文章中有论述

8 月社融增量 2.43 万亿元，M2 增长 12.2%，新增人民币贷款 1.28 万亿元，如何解读？ - 知乎 (zhihu.com)

光伏发电会不会成为 21 世纪初最大的一个骗局？ - 知乎 (zhihu.com)

有愿意整理成较为通顺的文章的可以去自己整理转发。

所有利于国家政策的建议，都可以自行转载。

有人说没有方向，实际上面就是方向。

知乎用户 姆拉克爵士​ 发表

毫无意义。

从近期央行的动作看，连 8.76 都没什么意义。

知乎用户 Mike 发表

意味着，做多人民币的历史机遇又来了！

肯定不缺对手盘，

7.22 做多人民币 9 月 28 号

让时间见证选择吧。。。

人民币长期必然升值 每一次大幅度的调贬 都是历史机遇

知乎用户 道派 A 股课堂 发表

猜吧。要先猜 fed 会不会加到 6%，然后 8%，甚至更高。

然后再猜 pboc 要不要加到 3.5% 先观察观察。

然后还要猜他俩扩不扩表。以及欧央行日央行要不要扩表。

知乎用户 国债 1573 发表

国内流通品跟着通胀而已

但是对于我国基本盘而言，感受不会特别明显。

但是对于高端人群而言，能拿出去的钱又变少了，是现在拿还是等降下来了在拿是个巨大的问题。谁知道留给他们的时间能不能等到汇率降下来。

但是对于贸易商而言，如果签订的锁汇率的单子，进口会笑出口会哭，没有签的话，进口会哭，出口会笑。

但是对于大多数入局赌徒们会哭惨，玩外汇期货的会笑。

但是对于中间韭菜层，真的会哭！特别是一线韭菜！

请问大家，你们属于哪一类呢？

知乎用户 灰不动老​ 发表

不要赌人民币汇率单边升值或贬值；金融的事情，中国人说了不算。

知乎用户 白兔捣药 发表

怕什么，我们又不能自由兑换，真到央行觉得该出手的时候是能拉回来的，央行不管说明问题不大，对于我们这种不能自由兑换的状态，基本是不存在汇率崩这种状态的。

知乎用户 caige 发表

离岸人民币汇率更影响外贸和进出口。

之所以如此，是因为中国资本项下不可自由兑换，外汇管制决定了国内人民币不能在国际资本市场自由流动，所以搞了个离岸人民币中心，最大的离岸人民币中心在香港，其次是伦敦。但对国内资本市场影响并没那么夸张。

国内的境外资本机构在国内所持有的更多是境内的股票和债券，而股票主要是通过陆股通渠道购买，也就是上海交易所的沪股通渠道和深圳交易所的深股通渠道，而这个规模整体上说不小其实真的不小，主要是外资更多是长期持有，并不像境内机构那样频繁操作，但就是因为其长期持有的风格，导致外资走向的跷跷板效应夸张放大，不仅是机构，个人投资者也看中这个指标。至于债券，更多是国债，企业发行的外币债多是由境外机构认购。

一如北上资金（陆股通）对于 A 股的跷跷板效应一样，离岸人民币兑美元汇率对于国际和国内资本市场的跷跷板效应也一样明显。一旦某一种预期形成趋势，那么该趋势带来的冲击将是无比巨大的。所以，现在这宏观经济的拉胯境地，信心真的比啥都重要。

不过，横向比较人民币和英镑、欧元、日元等主流货币的汇率的话，其实人民币相对于非美元货币是升值的。今年来，战争、通胀、经济衰退和美联储加息等结合在一起导致资本避险情绪逐渐升高，那么现金为王就成为共识，美元这个货币之锚自然水涨船高，非美元货币兑美元汇率几乎全部贬值。但由于中国的经济实力和相对于美国国力的正增长，同时由于中国央行在疫情发生后并没有选择环比大规模印钞，相对于其他货币的大规模增发，人民币本身就具有潜在的增值属性，所以中国市场和人民币也成为部分玩家的避险选择，因此呢，离岸人民币兑美元汇率相对于非美元货币反而是升值的。

短期来看，美联储加息预期下外资撤离非美国市场，寻求避险，可能会进一步加速非美元货币贬值。但对中国来说，人民币贬值是有利于出口的，如果后续疫情防控能更加科学一点，是能帮助国内经济恢复的。

长期来看，一国货币汇率走势其实主要还是取决于经济实力和国力，我想没必要过分恐慌，国家实力在那摆着呢，现在跌下去也会涨回来的。只是，这一跌一涨却不意味着我们老百姓的钱袋子也能涨回来。

知乎用户 葱油面真好吃 发表

感觉美国每次加息都是全球经济的大事。。。

这一次一边加息一边放水更是脸都不要了

竭泽而渔真的好吗？

以前是大家心甘情愿拥美为共主

各国带路党一堆堆

中国更是。。。我自己曾经都是。

回国时还存了一万美元在 boa 准备以后经常去美国。

现在。。。我就只剩在网上看到带路党了 (是不是真人都要打个问号)

现实中都成了稀奇品种

知乎用户 独苗苗号 发表

需要等美国 CPI 数据，如果美国 CPI 还是高企，预计央行会下调外汇存款准备金率从 6% 下降到 4%，预防美联储进一步激进加息。

知乎用户 不辩是非 发表

受疫情和战争的影响全球进入了经济衰退期。美联储加息收割全世界的财富来补充它们国内的经济，抽人的血补自己这是典型的损人利己的无耻行为。

知乎用户 叛逆的猴头 发表

08 年金融危机以来首次，winwin

知乎用户 秋水​ 发表

美国对中国那一堆连它自己都不信的乱七八遭指控

唯一能算靠谱的，恐怕就只有汇率操控国一条了

目前还没看到美国有人跳出来骂操控汇率

看样子是还没出手操控

知乎用户 南拳泰斗劲夫公 发表

我还是年轻了，以为会在 7.19 焦灼一段时间，没想到随随便便就破了

还是那句话，人民币本身没问题，是美元太霸道了

霸道真气，伤人又伤己

接下来看鹰酱的表演

真的很想看鹰酱自爆啊啊啊啊

不知道会不会给这个机会

知乎用户 乱世一书生 发表

做外贸的，上半年冻结在平台的钱，下半年解封的，都要笑了

知乎用户 恶眼烛光 发表

9 月 28 日，股债双杀，很多人恐慌了。

其实，大可不必。

人民币破 7.2，刷新了 15 年的低点，央妈干预一触即发。

央妈是不允许人民币就这样单边跌下去的，空头玩过火了，收拾起空头也不会手软。

还有股市，沪深 300、上证 50 估值都低成这样了，再跌也跌不了多少了。就连创业板，又快到 60 月线了，到了这里，就有支撑了，即便创业板未来 2 年还是熊市，节奏也会慢下来。

而沪深 300、上证 50 企稳后就形成双底了，第二个底估计就在 10 月份出现。

普天之下，只有美元强势。现在的美元，就是和全球为敌，欧元、英镑、日元，哪个没被割？

老美割自己小弟也没有丝毫手软。英国都受不了了，要求金融机构别再做空英镑了。日本前些天也干预汇率了。老美这种玩法到一定阶段，也就不可持续了。

其实，我们还没真正出手。

另外，跟着美联储加息也没用。欧元、英镑不都加息了吗？结果跌幅明显都大于人民币。

本质上，还是和经济挂钩。经济衰退，资金就走了。经济复苏，资金就来了。

只要我们经济复苏，经济往前发展，而不是衰退，外资根本就不会走。还会有外资做资产配置，全部都在美国也有风险，平衡配置才是大资本的最佳选择。

这不，9 月 28 日，总理对第四季度的经济工作进行再部署再落实。央妈也喊话空头了，不要赌人民币汇率，久赌必输。

央妈的实质性干预，只是时间问题。

最近，3.5% 的保险理财产品热卖。这些钱，一下就被锁死 20 年，妥妥的长期资金啊。现在股市整体估值那么低，险资的模型是不会放过低估区域布局机会的。

经济复苏是核心。

只要经济复苏了，内因解决了，汇率、股市都会好起来。

美国加息也有天花板，过了某个点，流动性出现问题，美国经济也照样崩。如果不小心把自己给搞崩了，资金出逃往哪跑？

肯定跑到经济最稳定的地方。

经济稳住了复苏了，问题也就解决了。

知乎用户 投资人鑫哥​ 发表

人民币兑美元汇率已经轻松突破 7.2,7.21,7.22 三道关口。

为什么 7.2 关口如此重要？

从技术上看，它是近十五年人民币兑美元汇率波动的下限。除了在 2019 年贸易战期间无限接近之外，其他时候均未突破 7.2。

如果这一下限被突破，那么技术上人民币继续下探，将没有短期心理支撑。

知乎用户 直挂云帆 发表

意味着即将开启 3000 点保卫战

不说了，2900 卖房抄底

2800 裸贷抄底~~

以上开玩笑。。其实感觉这个位置已经接近底部了

在现在盲目看空，让人去割肉我觉得不合适

很难有再坏的情况发生了

毛子大涨打了快半年，除了扔核弹，其他消息应该已经免疫了

疫情不会有再次大爆发的可能了，并且防疫的政策有预期在转好

加息对应的是人民币贬值，已经到 7.2 了，更多也没多少空间了

所以，仓位重的这位置等一等

仓位轻的，分批开始入场或者定投了

这位置不看空，但是我认为节前难有行情

节后结合消息面，可能会磨，但是向下空间不大

拉长时间看，这里应该算是一个小底部

我是

@灯灯财经日记

，微博和公众号同名，欢迎关注


知乎用户 灯灯财经日记​ 发表

别玩虚的，能搞回来多少资源、产品、人力？

知乎用户 只看不说别 7 天我 发表

刚还在看隔壁英镑大跌的乐子呢，转头发现我们这边也没强多少。

包括前几个月，看日本乐子，一边日元汇率大跌一边外贸逆差加大，货币贬值拉动出口的目的完全失效，结果现在我们这汇率都 7.2 了，这俩月的外贸出口也没见啥起色。

其实我现在对人民币贬值倒是没啥感觉了，反正全球都在比烂，我们也没比英国日本或者欧盟差多少。我开始好奇的是，在去年我们经济一枝独秀，工业产品供应全球的时候，为什么没有趁机把外汇汇率拉升一把？那会如果汇率涨到 5 点几甚至更高，对外贸出口也不会有多大影响吧，反正去年的疫情下全球也就我们能稳定输出工业品，那会为什么不趁机提高汇率收割欧美一把呢？

当然现在说啥都晚了，接下来的全球乱局中，要想解套，也许唯一的办法就是武统台湾并趁机北逼日韩南压越南，反正现在全球的主要工业品生产输出地区都集中在东亚东南亚了，刚好都在我们的武力投送范围内，美国搞金融霸权收割全球，我们就搞工业产能霸权威胁欧美，也未必不是个办法。等这轮俄乌战争美国干跨德国工业生产能力，如果我们能多抢一点德国产能过来，这招基本也就能用了。

知乎用户 秋海 发表

一切责任在于美方！加剧乌克兰与俄罗斯的民族矛盾，挑起北约成员国对俄罗斯的恐惧感，亲自下场、参与乌克兰抗击侵略者的战争中，自己躲在大后方煽风点火、递刀子和送上 U 型锁。

同时不断地推高美元的兑换率，令到人民币大幅贬值，促使我国出口商品处于有利的竞争位置，美帝国主义者的狼子野心不得不防啊。

知乎用户 賢僚亞鄭 发表

RMB 在离岸 “急贬慢牛” 是很正常的现象，RMB 自身特性和中国作为强势出口国家注定了 RMB 极难出现长时间大贬的情况(相应的哪怕基本面极好也很难急速爆升)，普通人其实没必要太过关心这事。

知乎用户 好绳我拧 发表

下图很直观，人民币汇率 40 年来是涨了，还是跌了？

40 年前从 1 美元 1.8 元，到 18 年前一夜间由 5.7 元贬值至 8.3 元，再到现在的 7.2 元，升值是小插曲，贬值才是大趋势！

如果说美元发行是大水漫灌，人民币就是海啸冲击！如果说美元是割韭菜，人民币就是挖韭菜根！

即使贬值成这样，也不能随意自由兑换！而且还分 CNY/CNH，就这，连国际化都没完成，还好意思大吹特吹替代美元！

知乎用户 擦肩而不过 发表

中国人民银行警告不要单向押注人民币汇率…………………………

知乎用户 粗糙​ 发表

意味着我正在从国内转移出来准备继续买 house 的钱购买力下降了 10%。。。心在滴血

知乎用户 Terminus​ 发表

意味着:

又一波美粉与红粉要争吵。

我就好奇一点:

美帝那么牛逼，加息干啥呢?

美帝那么牛逼，贸易战干啥呢？

美帝真的好牛逼啊?

哈哈哈哈哈

知乎用户 你的热心网友 发表

只能说很多社论不是服务于投资的，如果将社论用作投资建议的话那可能要输惨了

人民币 7.2 的位置是一个长期阻力位，破 7.2 后市还有进一步的下跌，本轮还是一次牺牲汇市、债市、股市保房市的一个行为，警惕输入性通胀，宏观政策转向之前离岸人民币将会进一步下跌

通胀数据上扬后我国宏观政策可能会有所转向，至少不会再降息了

具体原因看我前面回答

9 月 15 日离岸人民币兑美元跌破 7.0 关口，自 2020 年 7 月以来首次，会带来哪些影响？

知乎用户 凡人侠 发表

之前我说了，只看人民币的汇率涨跌没有意义，如果哪天回到了 8.3 再来问，毕竟欧元英镑日元，都跌回了 20 年前，我的记忆里美元曾经和人民币 1:8.3

知乎用户 之至飞鱼 发表

不要只看美元对人民币的汇率，

同时要看其他主要货币对人民币的汇率。

如果仅仅是美元升值，其他国家的货币跟人民币同期贬值，那么这个影响是可控的，可能会影响赴美以及购买无法替代的美国商品时成本的增加，另外一种可能就是美国通过汇率升值导致的溢价来收购其他国家的优质资产，这个需要特别注意。

同时这也会加速其他国家对于美元的警惕，美国商品虽然没有涨价，但是其他国家的货币贬值变相提升了他的售价，寻找美国商品的替代品会给其他国家带来机会，美国出口恐怕会受到影响，出口受影响就会导致一系列的问题，这个我们可以通过美丽国的纰漏的报告查看。

不要以为一个国家可以肆意掠夺其他国家辛辛苦苦积攒的财富，汇率战依然是杀敌一千自损八百的买卖。

为什么美丽国要这么做，因为它已经没有其他办法控制通胀了，它只能走一步看一步。

知乎用户 左史淘沙 发表

跌破 7.25 问题不大，问题在于从破 7 以后贬值加速，预计央行即将出手。

所以，明天适合抄底。

知乎用户 MiaLuks 发表

意味着美国通胀将因为我国商品因为汇率下降而得到改善，相信近期美国不会再在东南某岛搞事了，这惠的力度挺大的。

美国通胀向我国转移，我国那群得到内幕的又去一线炒房子了，真是无语，没点素质。

知乎用户 互联之物即世界 发表

利好出口。

知乎用户 华尔街老兵​​ 发表

知乎用户 南若 发表

不得不承认，老美目前就是全世界的大哥，无论经济还是军事、科技等

全世界的国家还是以美债为最重的流通凭证，一旦他动了，世界都被拉着动，虽然流氓，但你也没办法，就像是我们对着央行一样，即使其他个人小银行给你多少利息，最终相信的还是央行

知乎用户 五哥 发表

继续继续。大家都知道这次贬值不代表长期趋势。只看想知道能贬到多少？

知乎用户 常非 发表

当加人工了

知乎用户 萝大锤​ 发表

牌王：既要不降关税，又要廉价商品，你还不得不配合我表演

知乎用户 程序媛的男鼓励师 发表

既然这么安全

看来是不会破十的

8 或许会接近？

不过主要压力还是在欧洲

咱们这边隐患不少

继续苟住吧，农业一定要好好搞

就不担心那么多了

毕竟欧元已经在火上烤

人民币在这个时候逆势出击肯定是不智的

只要这一串香香的价格不起飞

我觉得还是很美好的

知乎用户 值得喝彩的高贵​ 发表

我的观点就很简单了

美元大放水我们没有跟，坚持以我为主的货币政策没问题。

最近美国放水放多了，通胀起来了自然要加息，多大的通胀加息就行，不是啥大问题。

我国明显是没需求，大家都没钱，自然要放水，我们又没有之前大放水产生的通胀，我们只有输入性通胀，锅是老美的……

一个加息一个降息，汇率下来自然没问题

知乎用户 林子言 发表

对于外债比较多的房企来说，真的是雪上加霜

虽然他们可能也不打算还

知乎用户 骑自行车的叉烧包 发表

意味着有形的手和无形的手，都在起作用，在较量。

知乎用户 胆小的巴乔​ 发表

赢！

知乎用户 燕过无痕 发表

汇率结合北溪这次的事儿。

我鳖也想欧洲死啊。

知乎用户 天下第一正经人 发表

意味着台湾不远了

现在每跌一个点台湾脖子上的绳索就紧一分

知乎用户 kira 发表

跌的并不只是人民币一家，国际主要货币都跌了，而且人民币贬值幅度还是比较少的。所以目前没什么好说的，毕竟目前没啥可黑的点，总不能黑跌的少了让物价增加的速度变慢了吧？这个又不可能的。

不过具体情况就要专业的人来分析了。

知乎用户 沈先生评电商 发表

汇率变化首先冲击生产者成本。

订单价格在生产前就确定了，人民币贬值，生产商如果采购大量进口原料的，就可能出现订单亏损。尤其是低毛利率的行业。

知乎用户 匿名用户 发表

还行

知乎用户 达文西 发表

之前不是发文说物价上涨嘛，如果只是 7.2，7.3 岂不是小题大做？

知乎用户 王李 发表

人民币贬值，这个描述要更加具体，就是人民币对美元贬值，其实对于出口是有利的，产品便宜了，在国际市场中的竞争力又提升了，出口企业的利润增加了，起码对于国内的经济又一定的促进，同时进口商品变贵了，传导到产品上去，国内的物价会上升，

其实现在的经济增长点有点不明了，不知道怎样才能恢复经济活力，光靠廉价商品出口，不能解决全部问题，如果美元一直加息，利息如果覆盖了生产商品的利润，到时候也是一件麻烦的事情

知乎用户 观自在 发表

心痛啊。人民币跌成这样，澳元兑人民币还能创年内新低。

今年年初刚涨的工资，还抵不上汇率跌的，垃圾澳元。

知乎用户 超哥 发表

我是在工业软件 / 半导体行业的，我朋友圈一大半做进口软件业务的老板们，在吐槽这个汇率。

据一个资深销售讲，客户年初时申报预算的时候，到现在，汇率已经升了 1 个点了…

相当于他的进口成本直接增加了 15-20%。

而且，这个趋势还要持续一段时间…

有些毛利低的项目，估计不申请折扣都盖不住成本了。

知乎用户 Amber​ 发表

以后美国敢说我们是汇率操纵国就把央行的 20% 拿出来扔他脸上。

操纵，都 7.2 了你说我操纵

（手动狗头

放两个有趣的图

知乎用户 辛载阳 发表

买房吧，会小跌。

知乎用户 姽婳将军 发表

不意味着什么。目前中美汇率变化，反映的是美国经济的基本面，而不是中国的。

建议不要只盯着中美汇率，多看看人民币与其他主要货币的汇率走向。人民币除了兑美元在不断贬值外，兑其他主要货币基本都还在升值通道。

例如欧元兑人民币：

英镑：

日元就更别说了：

还有人民币兑韩元（向上为升值）：

现在人民币的主要任务，是对冲剧烈的汇率波动，防止引起恐慌。如果可以的话，短期内恶心一下美国，让美国别收割得那么舒服。

但如果美国真的那么头铁，一条路走到黑，那么汇率别说破 7，破 8 我都不会感到惊讶。

但这依然跟中国的经济基本面没啥关系。

知乎用户 Iris 求漫 发表

现在的问题在于，口径不统一：

到底是 “人民币贬值，中国崩溃”，还是 “人民币升值，中国崩溃”？

或者是 “无论人民币升值贬值，中国都崩溃”？

知乎用户 dawei 发表

没啥意味。不过是顺应美元升息。中国是有管制的汇率体系。央行说了算。汇率稳定不代表不贬值。但波动完全可控。央行从来没有具体的汇率目标。

值得关注的是大宗商品价格起飞，是否导致输入性膨胀。否则对大多数人口来说影响较小。

中国 2021 年恩格尔系数 0.29。对大多数人来说不用囤积生活资料。但考虑疫情因素，以及部分收入较低恩格尔系数较高家庭，可考虑多买一些生活资料储存。

对于购买进口商品较多、或有美国支出项目（上学房贷）的企业或家庭，可及时兑换美元或提前安排好进货计划。

外汇管制有可能进一步加强。

知乎用户 萤火虫​​ 发表

国内房地产成交量上不去，且价格在跌，人民币还跌跌不休，地产商真的还的起外债吗？

有没有一种可能，大国离岸外汇管理公司，已经开始在国外默默接盘主要房企的外债了。

用人民工人血汗工厂挣得外汇，接官员炒房客地产商的盘。妙啊！

知乎用户 落魄侠客 发表

新加坡金管局局长表示，加密货币不应被禁止，而需要正确的引导和监管方法。虽然新加坡一直不太支持加密货币，但也选择了拥抱和监管，而非一刀切，这是个不错的信号。另外这两天新加坡正在举行各种加密会议，参会人数还是相当的多，说明这个行业即便在低迷时，也依然有大量的参与者，怀揣着对未来的梦想在行业里耕耘，这比 4 年前的群众基础有了巨大的飞跃，这便是 20000 能够反复稳住的背后原因。

恐慌 20，极度恐慌。

币闻:

比特币: 一年内移动的比特币仅 34.1%，创历史新低，说明多数持有者已经完全躺平，这是市场跌不动的原因。另外第三大巨鲸近一个月再次增持 3378 枚比特币，依然是信仰满满。不过昨天的冲高回落走的很难看，预计日线级别需要一个新低才能重新聚集多头力量，这一波空头的反击击垮了短期多头的情绪。

以太坊: 没预期，联动为主。

XRP:2600 万枚瑞波充向了 Bitfinex，不是好信号，注意风险。

哎，这个市场，怎一个惨字了得，除了美元，全军覆没~

知乎用户 币圈白小白​ 发表

原回答：

前不久（大概两周前吧）有外国金融机构预测年底会到 7.3，对于这一说法我持谨慎怀疑的态度。但这 7.2 来得那么快我是没想到的

咦，开了个部门例会发现怎么问题改了？我回答时问的还是 “跌破 7.2 关口” 现在已经改为“跌破 7.25 关口”…… 打开软件一看，我去，离岸真跌到 7.25 了

知乎用户 杜杰岡 发表

看来今年底要破 7.5

知乎用户 蓦然​ 发表

空头加油吧，趁这时候，就算要不了央行的命，也可以让它一把病入膏肓，失去大量本就不多的操作空间。它不敢做大动作，只能预期管理

保就业? 那就和操纵能源价格结合起来玩

知乎用户 传奇 panda 发表

8.0 的时候在喊我

知乎用户 机械核心 发表

又是一大堆人在分析中国的，难道主要矛盾不是美元升值吗？

至于今天的急跌，传统技能了。

贬值最怕的是长期贬值预期，会导致热钱大规模撤离，最好的贬值就是急跌，跌完之后反而没了继续下跌预期。

别瞎操心，稳着呢。

知乎用户 愚伯 发表

反正做出口的工厂挺开心的。
最近的订单， 付了定金的， 工厂都笑开花了，
前几个月下的单， 最近出货的， 更加！
没付定金的， 还可以谈价格。

知乎用户 大馒馒 发表

保汇率还是保房价，目前看已经很明确的啦。当然是民之所系的房价，只有房产才能救社会，只有房地产才能产业，只有房地产才能创造更美好的财富。

你问我为什么要保房价，我只能告诉你看看历朝历代的变法。上瘾的东西那是想戒就能的吗？吸一口，就一口。毕竟房地产泡沫已经得到实质性扭转，怕什么。

美元收割期还没结束，如何自救？唯有房价。

知乎用户 斋心 发表

止不住的一泻千里。

按照这个趋势，年底可以到 7.5 以上，毕竟美国还有一轮加息正在路上呢。

虽说美国加息，是以美国经济的衰退和失业率提升为代价，解决美国国内的高通胀的问题。

但由于美元是全球第一的流通货币，所以，必定会带来全球性的经济问题。

最后就是，“死道友，不死贫道”。

知乎用户 甜饼叔 发表

今年啥也没干… 从美元升值上就套利了 1000 万。

唉

知乎用户 谷中山​​ 发表

意味着今天 A 股串稀了，昨天的好势头今天都跌回去了还有富余，这特么 A 股就是割韭菜的是吧？

知乎用户 一毛钱 发表

首先公知们得统一一下口径，到底是人民币贬值中国要完，还是人民币升值中国要完？

然后这个问题才有讨论的意义。

知乎用户 畅晓人生 发表

不是有外汇储备吗？

说明国家现在不想稳汇率。

再说下影响。

不要听到贬值就以为是坏事，贬值利于出口，意味着美国可以用一样的钱买到更多国货。

而美元升值不利于出口，意味着我们现在要花更多钱去换美元，买美国货。

美国为了抑制通胀下了狠手，从年初疯狂加息加到现在，为的是让物价下降，保民生。

但这也会带来巨大的问题，那就是会打压经济，加息意味着贷款利率也要跟着变高，企业借钱成本更高，费率高借钱风险就大，会阻碍企业发展。

而美元升值，黄金等避险资产也会贬值。

因为大家都去买利率更高的国债了。

全世界的钱会回流到美国。

市面上流通的美元会逐渐减少。

我们中国股市有很多是外资，他们也会变卖资产转而去买美国国债。

导致我们 a 股也下跌。

美元霸权就是这个样子。

知乎用户 测测 发表

人民币贬值的速度比其他货币慢很多，看看日元韩元都贬啥样了。欧元英镑也比人民币贬得快。现在经济不好，本来贬值刺激出口倒不见得坏事，但是房地产泡沫太大，贬值快了会造成资产抛售资金外逃，那就麻烦了。所以央行还是在支撑呢。

知乎用户 原叶 发表

说明市场上美元少，美元需求大。

人民币依旧稳定。

我发现大多数人误区在于把美元作为锚点来看，那么最后得出的结论必定是输输输。

如果以人民币来看，人民币价值稳定，人民币价值稳定，人民币价值稳定，重要的话要说三遍！

知乎用户 嘿嘿嘿 发表

中国目前问题不大，目前汇率的变化也在可控范围内，一大堆应对措施都还没动，必须尽可能拖到再后面才能用。

相比起来，目前处在存亡之秋的是欧元、日元，至于英镑则已经万劫不复了。

可以说当然是一场波及全球的世界性金融战争，全世界都有一个共同敌人，那就是美国。

正常来说，如果各国能够联合起来，那么完全能够战胜美元霸权，但现实是冷酷的。

总的来说，中国最坏的结果无非就是晚几年进入发达国家行列，整体经济面还是能够稳住的。

而欧洲、日本等却没这么好运了。日本这种殖民国家就不用说了，主要说下欧洲，或者直接说法国。

法国被美国渗透较深，但本质上仍然是一个独立自主国家，所以我个人认为法国必定不会坐等末日到来。

我估计法国人大概率会在很快时间内与中国达成一些协议。

法国也是目前我们在争取的西欧主要国家，法国不仅代表法兰西一国，更是代表了半个欧洲、半个欧盟。

要想在这次全球金融大战里活下来，要么像日本那样硬抗，要么聚拢在人民币这面旗帜下报团取暖，否则就是个死！

知乎用户 无名无姓 发表

人民币贬值是美国最不希望看到的。

马上汇率操纵国的抨击又要来了。

知乎用户 君美甚 发表

昨日央行公布人民币成为全球第四大结算货币，仅次于美元、欧元、英镑。

这对我们来讲意义是什么？

首先货币的背后代表的是一个国家的经济实力，你有经济实力才有信用背书，所以我们只要把我们的经济发展得越好，我们的人民币国际化的地位就自然而然形成了。

人民币有望成为仅次于美元和欧元的第三大储备货币

因为大家会相信一个强国的货币，当然我们都可以看到，现在欧元跟英国的整个经济情况其实也在往下走，其实大概率是我们可以理解到不用多久我们可能也可以赶超英镑。年初至今，人民币相对比较坚挺，仅仅贬值 12%。

欧元体系在这一次的能源危机之后，欧元一定会被冲垮。长期来看欧元的经济地位一定要往下行了，因为美元最大的竞争对手是谁，是欧元！

美元不会容许任何一种货币来跟它平分！

曾经欧元结算货币的体量还一度小小地超过了美元。现在来看的话，已经都很清楚了，资本眼中只有第一没有第二，所以已经很清楚地看得到整个欧盟体系，我觉得其实已经风雨飘摇了。

与世界三大铁矿石供应商人民币结算

一般来说，国际上的大宗商品交易大多都是按照美元结算，比如铁矿石、石油、天然气、煤炭等，如今我国与世界三大铁矿石供应商实现了人民币结算，跨出了第一步，接下来就是石油、天然气，不过这需要相对较长的时间，循序渐进。

我国早已是世界第二大经济体，GDP 达到美国的七成以上，如今我国也是全球第一大工业国家，怎么看都与我国的经济体量、贸易体量不匹配，那么人民币是否被低估？

**未来的货币我在我眼中我觉得三个，要么就是美元，要么就是人民币，最后一个一定是黄金。**其他的货币没戏，都会被视为最后是输血给谁而已，要么输血给美元，要么就输血给人民币，这是必然的一个现象。

价值投资秉持选股四大维度：管理层、护城河、成长、估值。

愿你从今往后，耳畔是阜盛烟火，心上有星河长明！

知乎用户 iGeek 异行妄想​ 发表

很显然，保房价不保汇率。

保汇率的话就要加息，加息房地产泡沫立刻炸。

知乎用户 数一数二 发表

知乎用户 霍展白的书迷 发表

意味着天天有进步

知乎用户 冷月 发表

各营销号日常操作：

1 月：汇率会破 7.2

2 月：A 股要破 4000

3 月：汇率会冲到 6.0

4 月：A 股会跌破 3000

……
9 月：看到了吧我 1 月就说过会破 7.2

看到了吧我 4 月就说了要到 3000 点

……

昨天看到某大 V 说 7.2 一定不会破，是信心底。

今天又是大 V 说 7.2 破了无所谓，我早就说过……

？？？

各位大哥你们是精神分裂吧……

知乎用户 NII 丶 发表

如果只是简单的从形态交易来看，还要跌。

知乎用户 小青年 发表

自美元进入加息周期人民币就开始持续下跌，一路破 7 到现在跌破 7.2，破 7 以前外汇局对人民币汇率零干预。破 7 后，在前两天央行提高外汇风险准备金率，实际上是在向市场释放一个信号，7.2 保卫即将打响。

为什么一定要保 7.2？因为 7.2 是汇改成果，是改革开放四十多年的发展成果。7.2 意味着中国市场不再是廉价商品生产地，也不是谁都能薅毛的绵羊。

我们能保主这个重要关口吗？能，但是是个持久战，简言之自今以后，人民币汇率会围绕 7.2 长期波动。美国人有他们的枪来刺破 7.2 的防御，我们也有自己的盾来抵挡枪的刺杀。

美国人的枪不外乎加息一条路，从经济平衡的角度来说，美国人连读加息后，他们继续加息的可操作空间越来越小，以后的每一次加息都意味着会带来相应的经济风险。

我们的盾很多，央行持有的大量外汇储备和大量美债都是可以用于应对汇率下行风险的有力武器。

美元升值的内在逻辑是美联储加息缩表，给予市场一个美元供应减少的预期，从而使所有交易者参与者认为美元将成为交易中的稀缺品种，做出吃进美元的操作决策。当成千上万的操盘者，都做出同样的决定，美元汇率上行就成为必然。解决这个问题其实并不夏杂，只需打破美元上涨的逻辑。

要破坏这个逻辑需要绝对实力，全世有这个实力的只有我们，因为我们有三万亿美元的外汇储备，有足够的美元投入市场影响美元汇率。

但我们不会那样做，美联储的加息是国内通胀高企，不得已的经济手段，如果我们大量抛售美元储备将抵消美联储加息对通胀的限制。

一旦美国陷入恶性通胀的深渊，国内矛盾扩大化、尖锐化，美政府为转移矛盾，就极有可能用武力解决问题，激活修昔底德陷阱，这是我们所不愿看到的。因此并不会大量抛售美储，只会适当利用美储维稳人民市汇率。而 7.2 这个汇率是双方都能接受的平衡点，我们保住汇改成果，美国人可以从我国获得相对廉价的生活物资，缓解通胀。

写完正文，最后为有幸看到本文的年轻家长推荐一本启蒙教育读物 -《知乎版十万个为什么》儿童绘本。该书以浅显易懂的通俗语言讲述前沿科学、文化、体育、风俗、音乐等等知识，非常适合启蒙期小朋友阅读。从而培养他们的兴趣爱好，为他们将来的成长扎下牢固根基。

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知乎用户 中华有为小飞 发表

意味着在我写这个回答的时候，已经 7.24 了

知乎用户 王二狗​ 发表

这一场汇率战，中方事先估计不充分，后知后觉，棋输一招。

今年我国的人均 GDP 将只有微幅增长。我国的 GDP、人均 GDP 和美国的差距将扩大，而以前二、三十年，绝大多数年份都是缩小的。

知乎用户 剑书神侠 发表

破 7 的时候写过回答。当时主要说的是破 7 不意味着什么。主要看后续的趋势和程度。这几天迅速过了 7.2。这短期程度有些大…… 而且央行还做了一些措施。太快的话，担心输入性的通胀。还是希望美国不要加息这么猛，贬值可以，但是最好不要过快。另外还要看其它主要货币如欧元，英镑，日元后续的动作。日元已经开始采取措施了。

其它我暂时没啥补充的。把之前写的破 7 的核心几个点拿过来贴到下边。_重点处加粗 + 斜体，对比_参考着看。

*************************9.16 号破 7 时候写的回答要点如下：*********************

1. 不能简单的说好或不好，应该一体两面的去看。一方面汇率要看趋势和程度，在美元加息开始后，相对其它非美元货币，人民币在 7 以下已经维持了很长时间。趋势和程度相对坚挺！毕竟美元在大幅收紧，其抵押贷款利率已经到 6% 了。在如此强度美元加息下，破 7 是可以接受的；另外一方面相对非美元的欧元、日元等其它货币，人民币反而是相对升值的，所以人民币位置相对还好。

2. 利于美元出口企业，相对美元贬值，在美国关税措施没有取消的情况下，利于我国贸易对其出口。考虑对其它货币的升值，可以将部分美元采购合同替换成其它币值采购替代，抵消部分美元升值进口成本。

3. 外资应该不会撤离，因为撤离后总得找其它投资渠道，不可能全都流入美国，因为虽然美国经济体量全球最大，但也不能承接全球全部外资流入，再就是要考虑风险分散，考虑其它货币还没人民币强势，所以应该不会出逃。至于后续，还要继续到时看币值的走势和程度。

4. 对普通人的影响目前看很有限，大家保持谨慎乐观。可能有一部分人会想，既然美元这么强势，那是不是为了保值或者增加收益，是不是考虑投资美元，其实对于我们绝大多数普通打工人，我们的这点钱拿到外汇市场操作，一旦遭遇波动反而会亏损，赚也赚不多，其实没必要冒这个风险。所以安心工作就好。至于真的拥有大资的人，人家估计早就找专业机构咨询了……。

5. 如果非要担心一点，那就是美元强势后**输入性通胀的问题，物价可能会一定程度上涨。大家要谨慎投资，谨慎花销，认真工作。**

知乎用户 丘山 1024 发表

我们又不是自由兑换的货币，问题不大。

知乎用户 毁灭灭​ 发表

看着我工资单上入账的欧元，流下了贫穷的眼泪。

唯一的利好是现在在欧洲买电子产品居然比在美国要便宜了。

知乎用户 caicaiwoshishui 发表

问知乎，问网友，问不出门道

知乎用户 大乎 发表

汇率的大变动，才可能有年底的一波行情！

上交所最近刚换了一把手！

这种可能性越发的可能！

集齐几个因素达到共振！

真的可以在大家都感受到彻骨寒气的寒冬

给自个儿无中生有出炭！

温暖了四季

因为

谢谢你

因为有你！

听吾号令！

知乎用户 金竹臣 发表

美元利息升高，资金要跑去美国，自然要把 rmb 卖成美元。对我们来说，出口商品便宜了，进口资源贵了。本来出口市场我们就是优势产品，便宜也不能抢占更多市场。进口原材料贵了，反而加高生产成本。

知乎用户 lifeng 发表

众说纷纭，咱也不懂，就是这贬值的速度太快了。

贴个北京商报的图

知乎用户 吴西 发表

表面上看美国加息，我们降息，深层次内需不振，就业不好说，外加一些欧美的制裁多多少少会影响出口。希望能保障一下就业吧，就业好了，穷鬼才有钱买点东西促进点消费。

知乎用户 啦啦啦 发表

天然气管都直接下场炸，那金融波动算什么大事？

知乎用户 abbie123 发表

内需搞不起来，别想升值回来了。

现在出口就像鸦片一样了，停一口都不行，很遗憾我们也落入了资源陷阱的危机里面了，而这个资源就是人

我本以为会在 7.2 附近阻击一下，完全没有，现在已经 7.21 了。。。。。。。。。。

一天的时间内涨了 5 块钱，是否有点贬值过快？？？？？但是换个角度想，涨了 5 块钱都没有任何政策出台，是不是中央对于底线的认知是更后一点？？？？那么买了的别着急收手，还能涨，再看看应该还会涨。

知乎用户 承重墙 发表

你不得不佩服国内的那些企业家，为啥各种审核，他们蚂蚁搬家也要拿着钱往外跑。

因为他们预期到人民币会贬值了！拿 6 个亿人民币，换一亿美元，等个半年回来，成 7 亿人民币了！白赚一个亿！

这么往下看，人民币要是再贬下去，他们什么不用做，换回来就是赚钱。

又赚美国高利息，又规避了风险，又赚了汇率差。

怎么都是赢啊！

这大概才是那些专家拼命鼓吹人民币贬值有利于出口带动就业的原因吧。

因为专家跟雇主的财产早都换成美元了。

知乎用户 实话商人​​ 发表

散户恐慌起来!

不恐慌怎么收割呢 (笑)

知乎用户 巨硬新星 发表

汇市、股市、债市、房市？

保哪个好呢？

当然是房市咯，毕竟老爷们的资产都在房市上，万万是不能跌的。

知乎用户 床前明月光​ 发表

美国已经陷入老人政治。老人的特点是什么？用以往的辉煌案例给未来的行为背书。大家多读书多看报，肯定能预见到一些未来的。

如果美国要收割世界来保住自己，那么他一定会选一个垫背的。你猜他选谁？熊还是兔？

知乎用户 齿轮与气缸​ 发表

周一：人民币不具备贬值基础

周二：人民币不具备持续贬值基础

周三：人民币不具备大幅贬值基础

周四：央行不会放任人民币汇率出现急剧大幅贬值

周五：人民币一向坚挺, 不会出现大幅度贬值

周六：中国或成人民币贬值的最大赢家

知乎用户 又胖了 4 斤 发表

还记不记得以前经常来这么一出：

美：你是汇率操纵国！

中：我没有，你别诬陷我！

当美国说你有的时候，你最好真的有！

其实吧，如果美国是我们就是，美国不是我们就不是！

你看看，现在不也挺好？

知乎用户 格格 发表

我记得半年前有一个提问，保汇率还是保房价，现在是显而易见，汇率估计无了

知乎用户 第四个影子 发表

意味着 iPhone14 会涨价。

进口的元件，原材料，以及出口商品都会涨价。

然后，先涨的带动后涨，直到所有的物价都上涨。

生活成本上涨之后，社会平均工资就要上涨。

从而形成社会的良性循环。

2012 年，日本央行的行长黑田是这么说的。

然后，直到 2022 年 9 月，日本央行始终保持这个目标不动摇。

美元总共对日元升值了 30%。

东京的房价大概涨了 1.5 到 2 倍。

2022 年 7 月，安倍元首相在发表演说的时候，被一个退伍无业人员给崩了。

在内阁打算以国葬来表彰他对日本经济做出的贡献之后，日本反对的民众达到了 77%。

另外，今天看到日本新闻，日本人已经开始买不起新出的 iPhone14 了。

知乎用户 长期潜水偶然冒头 发表

9 月 1 日

100 美元 = 688.21 人民币

100 欧元 = 691.71 人民币

100 英镑 = 799.11 人民币

9 月 28 日

100 美元 = 724.44 人民币

100 欧元 = 694.9367 人民币

100 英镑 = 775.6117 人民币

从人民币兑换前三位货币来看，除了美元波动大，其余都还好吧。

个人感觉就是就是加息、加息再加息，看谁的泡沫先破的游戏吧。今年 3 月以来，美联储已先后 5 次加息。1992 年金融大鳄索罗斯索罗斯大举做空英镑，使得英国政府在动用价值 260 多亿美元的外汇储备后依然遭受惨败，而索罗斯从中获利超过 10 亿美元。

这次美国这个金融巨头是打算玩大的了，至于最后如何，谁都不知道，就看谁先受不了呗。这手撸羊毛的能力真的学不来……

没学习过经济学，如有错误请谅解。

最后，感觉这将进一步加快祖国统一的步伐呢。

知乎用户 李小狼​ 发表

理论上我们出口的原材料不是一样的要涨价

吗

知乎用户 匿名用尸 发表

跟普通人真正有关系的就一个事儿

这个位置要不要换点美元

其他的管它那么多

知乎用户 小意思 发表

美元在无限加息，等他银行利息达到 1000000% 的时候人名币堆美元变成废纸也不意外。但那有意义吗？

知乎用户 法兰西斯坦 发表

意味着人民币相对日欧英

尽可能保持到了币值稳定

出口竞争力最大程度得到了保全

至于这一波的米元强势

类比 2019 年的恒大商票就行

当年恒大商票的回报率

也是一口气连续加到过 10%

一样吸引了大量不怕死的热钱

借钱给皮带玩以新还旧的把戏

最后该放烟花还不是放烟花

金融产品的收益率和面值

本来就是一直处在波动之中

要看趋势还是要从基本面出发

知乎用户 曾几何 发表

我宣布，我们又赢了，而且是大赢特赢。至于为什么赢了，会有相关部门进行解释的。

知乎用户 向八刀 发表

需要打击中国的出口竞争力的时候，需要人民币对美元升值。等打击目标变成了中国国际大宗商品的购买力时，就需要人民币相对贬值。

知乎用户 糖饼灰 发表

好家伙，英镑那边的评论区怎么就没这些理由

知乎用户 翎翅剑羽 发表

人无贬基，中或最赢，一切责任全在美方，赢麻了！

你这样纠缠有意思吗。

知乎用户 罗纳尔迪卡普里奥 发表

房企美元债原地爆炸

知乎用户 四两锟斤拷 发表

意味着一群赢麻党和输麻党在知乎又有话题可以输出了。接下去 7.5，8，甚至 10 的时候再来一遍。

知乎用户 开司 发表

吹了那么多年，结果还得靠贬值，去赚刀乐儿！

知乎用户 雨楼 发表

首先要承认世界经济危机已经发生了，如果到现在这一步还不承认世界经济危机，那就没什么好探讨的了

知乎用户 彩色滑翔机 发表

资本在外逃，不明真相的人在狂欢。

知乎用户 下一秒是春天 发表

你想要加息降房价吗？可能吗？那会要了老爷们的命儿。

知乎用户 匿名用户 发表

别说 7.2 了，8.0 都不意外

知乎用户 jusalun 发表

后悔没有买美元和港币

知乎用户 我只敢感恩 发表

让报应来得更猛烈些吧

啊哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈

知乎用户 AMD 地球 发表

今天上证指数出现了一波较大幅的调整。

主要原因是由于外围情况再度变差。今天人民币对美元汇率一度达到了 7.24，超过了 2018-2019 年时期。而美元指数再度飙升到了 20 年的新高，这也令大家对于目前全球经济衰退担忧开始加大。

不少人预期 2023 年的全球经济增长调低到 2.2% 左右，这说明由于美联储的连续加息，导致了全球央行跟随，而连续加息的结果，必然会导致企业盈利出现下降。而企业盈利下降，自然估值就会偏高，从而使得资金流出。

美国 10 年期国债利率也达到了创记录的 4%，如此高的国债利率会导致部分资金开始关注国债，使得资金从股市里退出来。

国内方面，近期市场明显偏向于防御性，一方面与疫情相关，如消费股，像旅游、酒店近期都有相当不错的走势。

因为困扰经济的两大因素：

首先是外围美联储的加息。

其次是国内疫情的防控政策是否有可能出现放松。

像香港方面的消息，香港公布了 4 个便利来港措施，从海外或台湾地区由机场来港人事的检疫安排，由现在的 3+4 改为 0+3，这说明香港的防疫措施进一步放宽。澳门那边也表示，有可能在 11 月份开始内地往来澳门的限制会进行放宽，**说明了未来对于疫情方向的表述有所宽松。**这一点是令大家很受鼓舞。

知乎用户 小耶聊理财 发表

意味着陈平教授说的

中国月入 2000 人民币过得比美国月入 3000 美元过得更滋润的生活不复存在了

现在可能需要月入 2500 人民币才行

知乎用户 心愿行立 发表

利好出口。因为美元计价下能换回更多的人民币。

利空股市等国内投资市场。因为贬值预期在的话就会不断有钱外流出去。

强势美元下，他国的风险资产会比较惨。

知乎用户 杰森刘 发表

很糟糕，没有大注水还这样，更不值钱了。鉴于每次反应速度都慢几个节拍，继续跌的可能性极大。

知乎用户 坂本是只猫 发表

7.2 你觉得单边到底了吗？不，这才刚吃了前菜。

www.clevelandfed.org

来看加息预测水平，2023 年底美联储预计加到 4.4%

4.4% 啊！我们还降利息，到时候 3% 都难说，大资金自发的套利期望就是：赶紧拿人民币出去，换成美元，存美元吃高利息还能吃汇率，双赢就是赢两次。

到了 7.2 望 7.5，到了 7.5 望 7.8，到了 7.8 望 8。想要美元汇率回头，最起码得等 23Q4 了，还得看大明的 cpi 脸色。真像现在一周涨 0.1 的速度，怕是明年 9 都能见到。

和大明户部相比，海西女真户部再多的撒汇率稳定信号都是徒劳，毕竟资本有脚。

知乎用户 饼干聊医药与量化 发表

美国加息骂，降息也骂……

知乎用户 怪我咯 发表

预计 7.25 热搜 美帝坏，中赢！

7.28 热搜 美帝坏，中赢！

7.24 热搜 美帝坏，中赢！

7.27 热搜 美帝坏，中赢…

知乎用户 if1goto10 发表

人民币贬值很正常，等于慢了一拍节奏。之前美国大放水刺激，我们利率反而是升的，房贷冲到了 6.0 以上，现在房地产和实体经济扛不住了，需要货币政策刺激，但是美国开始升息，贬值在情理之中

知乎用户 向南楼孙儿 发表

意味着老大还是美国

知乎用户 粤东明月山​ 发表

这才几天的事儿，恍如隔世！

知乎用户 广州刑辩律师邓凯​ 发表

再涨下去，房地产的总市值就买不下整个美国了。

知乎用户 叙心所欲​ 发表

意味着采购国外的东西更贵了，如果你做的是进口生意，只能涨价。

意味着如果你出行到国外的话，可能需要花费更多的钱了。不过在那些货币贬值更厉害的国家，就看那边的物价上涨多少。

这是一场残酷和长期的斗争，你准备好了吗？

知乎用户 苏格拉底天下行走​ 发表

问题更新的还没跌的快，7.26 了。

知乎用户 施宏​ 发表

看清大势吧，我们房地产泡沫在这儿摆着，不加息多少房产公司都要活不下去了，还加啥加，房地产泡沫坚决不能破，破了大家都得完蛋。

意味着什么很简单啊，意味着我们很被动，相当被动，压根不敢跟。

网上很多人可牛逼了，动不动就我们赢麻了，人民币贬值有利于出口，升值有利于进口呗，然后底下还一帮人捧着吹着，直呼 666 你说气人不哈哈哈。

很明显，当下我们得保住房地产，保住房价，那就只有一条路就是放水了，至少你不能收水，你货币一收，除了国企的所有房地产公司立马死给你看你信不信。

美国加息是不会考虑你的感受的，尤其是当下，是个人都知道，你越难受人家越开心，人家巴不得你早点完犊子呢。

后续怎么办呢，没办法，还得继续贬值，我们的房地产到底能不能稳着路，能不能用时间换空间，我持悲观态度。

现实就是当下房价上涨，已经没人买了，因为大家都没钱了。

房价下跌，那就更没人买了，开发商分分钟带领各行各业一起死给你看。

房价横盘，那还是没人买，不涨价买它干啥？不降价买不起啊。。。

又一历史性时刻，我们正在经历，最后到底该怎么办呢，这个问题不仅是你我不知道，我想整个中国都没人知道，没办法。

陪我的国，一起纠结。

知乎用户 社长 发表

知乎用户 金句分享 发表

坐看一堆粉红，一堆砖家在那里各种分析越南没问题，都是美国的错。然而市场在用脚投票，两三亿被灵活就业的失业人群告诉你越南在离完蛋的道路上越走越嗨

知乎用户 点点滴滴 发表

意味着当破掉 7.3 的时候你还会来问这个问题

知乎用户 忧伤的乐观派 发表

命题作文又来啦

知乎用户 谢妖 发表

不用大惊小怪！以目前的国际经济环境看，适度贬值是好事，死撑着升值才会拖垮经济，别只会看个汇率走向，就以为就搞懂经济了。

人民币的汇率，长期来看主要因素是央行的控制，市场只是短期的影响因素。

现在美国加息，资金回流，加上今年我们的出口由于国内外综合情况肯定不如去年，人民币会有贬值也是很正常的。

这属于市场影响下的正常波动，涨到什么程度，跌到什么程度，最终还是要看央行的态度。

知乎用户 特地 · 负离子瓷砖​ 发表

姥爷们养老金要钱，医保要钱

核酸要钱，茅台也要钱

怎么办？

侠之大者为国接盘，人矿们赶紧生多买房

实在不行就涨涨油价吧

知乎用户 胖大海 发表

美元是之前降息厉害，都 0 了都。

现在这加息后，借贷成本还是比我们低。

美元加息收割全球资产罢了。收就收呗。比起我们，欧元才是重点。

国内该降息还是降息，没有美帝那么多的高利润行业，没办法的事。全球化工业的低端产业只能这样了。还好市场大到可以自我产业升级

知乎用户 吴不懂 发表

年底赶紧到 8，摊牌了，不装了

知乎用户 乐无异 发表

哪有那么多你猜测，人家央行主动贬值，

目标 7.2

保底 7.5

知乎用户 绮蒙 发表

这些带情绪的答主从来都对 近 3 年来 rmb 对其他货币的强势 视而不见。美联储要搞回流，我们确实没办法，但这种方法同时也在侵蚀美国的制造业根基，增加其对中国的进口。

只要没有输入性通胀，降到 8,9 又能怎么样？

动摇 rmb 的国际结算地位？拉倒吧，占国际结算 30% 的欧元贬得更多。

会导致外资出逃？金融外资的出逃本来就是好事。而制造业外资根本不会出逃。

那么现阶段我国会产生输入性通胀吗，不会，因为只有美国对我们贸易顺差（或者以美元标定的大宗原料涨价，所以我国正在 去化 进口大宗原料的美元标定）才会造成输入性通胀。

美国已经从 商品资本主义帝国 进化到了 金融资本主义帝国，但这也意味着它失去了对外进行 全产业链商品倾销 的能力。现在能接过这一棒的只有中国，这也是我们不怕它贸易战的根本原因。美国国内的金融资本 一直都在阻止政府回迁制造业，因为这于国有利，但于金融资本无利。除非再爆发一次全面战争，美国的制造业产业链是不可能被重建的。

当然，美元贬值对于想要 国内赚钱国外花（润）的人是不利的。但是，每年 5 万美元的外汇额度也足够你在美国读个学位开始赚钱了。如果你想换 50/500 万美元直接 润，对不起，换我我也不让你这么干，咱们是社会主义国家。

所以现阶段是保汇率还是保就业，当然是保就业。或者说，与保汇率可能带来的动荡相比，让汇率继续下降 所带来的影响是可以接受的。

知乎用户 Leo666 发表

目标 7.8，前进！

知乎用户 幕布转 发表

地产金融继续暴雷，外贸出口公司算是利好。

知乎用户 午餐肉罐头 发表

羡慕美国人

知乎用户 戴便同桌肖便 发表

什么意味也没有。

悲观没必要，现在除了美元是强势货币，其他都是弱势货币，大家都在贬值，又不是中国一家；就算美国自己，美联储激进加息缩表为了什么，不也是为了缓解美国自己的问题。环球同此凉热，年景不好的时候，各国一块硬撑着挨日子而已。

乐观更没必要，目前的贬值对出口基本没什么促进作用。现在是除了美元大家都在贬，中国的两大客户欧盟和东盟贬得更猛，日本就不说了，所以中国哪有什么汇率竞争力。至于第三大客户美国，一路高通胀下来，美国人民日子也不好过，你产品便宜了但捺不住人家兜里没钱呀。

我倒是觉得贬值也不见得就不能接受，只要跟美元以外其他国家货币汇率相对稳定就够了，实在没必要非盯着美元说事，某些人说的利差导致资本外流根本不是当下的关键问题，国内现在压根不缺钱，近期国家发改委拉着人行嗷嗷的搞贷款项目，力图年底前拉高固投，如果钱还是蹲在银行出不去，这息肯定还得降，顶着贬值压力也得降，当前如何让钱流动起来才是上面关注的核心问题。

知乎用户 望江 发表

大家不妨猜一猜什么时候到 8

知乎用户 猛虎眼前无沟壑 发表

意味着 CPU 和显卡要涨价了

知乎用户 风月墨色 发表

预料之中，趋势如此！早在五月份我就觉得人民币对美元是肯定要贬值的。这几年国内的债务形势严峻，准备过苦日子吧！

知乎用户 经史合参 发表

警告的目的是以最小成本解决问题，但是一定是有解决的手段作为支撑的。

先尝试采用最小成本去解决，如果可以达到预期的效果就作罢，如果达不到就用手段。

如果说警告是撑不住的标志，那警告反而是给敌人信号。

但是有几个高赞的回答却大有幸灾乐祸之意，那就说明他们认为是第二种原因了，有趣。

知乎用户 院长​ 发表

很多人没答到点子上啊

说什么央行保出口，现在已经不是出口的问题了

北上深的房子，五分之一是老外买的，这几年沪深股通，流入了几万亿外资

如果人民币继续贬下去，那外资的撤离会造成股房双跌，最近的股市跌跌不休就与人民币直接相关

然而央行有办法挽救吗？

根本没有，前两天刚调整远期外汇风险准备金，结果啥用没有，唯一的办法就是加息

但是降息环境下，房市都跌成孙子了，你再加息，房地产泡沫能立刻死给你看

所以下半年的主要关注点不应该是汇率，而是房地产市场，汇率很有可能成为引爆地产大泡沫的最后一根导火索。

知乎用户 一条有梦想的韭菜 发表

意味着还有空间！

知乎用户 微信用户 发表

中国不加息是有底气的，毕竟有制造业在这里支撑着，如果中国不是制造大国，不是用于出口，中国就有可能会加息，现在中国出口有大量的贸易顺差，没必要通过加息的方式去留住这些美金，而且中国的 CPI 还在可控范围，中国扛得住来自加息的压力，而且美国注定要降息，等那个时候中国再加息，这时候，美国的美元全部汇到中国这边来，只要我们顶得住，就能够在经济领域，获得足够好的韧性！

知乎用户 Mike​ 发表

米价高高挂，白灯映皓华。搔头忽妙计，喜泣把息加。天怒不遂愿，朝晴暮雨啦。飞流挟股债，野犬吠东家。 [捂脸]

知乎用户 williamluke 发表

钱不值钱了呗

知乎用户 我是小号 发表

美元 > 欧元 > 日元＞人民币！

红色的毛爷爷还有很长的路要走！

知乎用户 Dez​ 发表

年内从 6.2 跌到了 7.2

看样子贬值 20% 问题不大

要考验统计局的智慧了，今年美元 GDP 数据该怎么发明个新词

知乎用户 时雨 发表

前排各位答主，都把我想说的都说了，赢嘛，永远都赢。现在这个时候，房地产私企，应该贷国外贷款啊，人民币贬值可以贷的更多了，等咱们人民币一升值，还能少还点。

什么反了？

现在要还钱，以前贷的，那就难办了，要不再多贷点，反正现在更便宜嘛。没东西压了，要把老本都压上？压上就压上白，总会翻身的。

知乎用户 哈哈哈​ 发表

所以说还是华尔街说了算。

知乎用户 久歌​ 发表

按照目前贬值速度，到年底，美元兑 RMB 将突破 18，GDP 以美元计算增速达到 - 60%，即倒退十年，回到 2010 年。

知乎用户 教练我想学穿搭 发表

意味着人无贬基。

结论就是这么硬。

知乎用户 5156 发表

短短一个月，6.92 到 7.2！

加息玩的不错是吧？

全球韭菜你都吃，吃得下吗？

ZB 真是够了

知乎用户 天巧星燕小青 发表

多数人对于汇率发展的预测全错了，你以为要跌的时候，要么买空就涨，要么没来得及买空就快速跌到位了。

人民币汇率波动无规律可循，大家原来的预测逻辑都不成立，决定汇率短期波动的是一个单一意志，这个意志的目的之一就是让投机客无法盈利。

以后应该没人敢短期炒作人民币汇率了。

知乎用户 lens 发表

不能这样整啊，天天问意味什么！有点想吐了，花钱买的热度？我估摸着原来七块一、二的答案可以接着用啊。最多改改日期！

知乎用户 非承载 发表

看来美国还是强大啊

知乎用户 匿名用户 发表

对出口好吧，早知道之前 PayPal 的美金留到现在提了，亏死了

知乎用户 我想静静 发表

今天快又跌 1% 了，都不带回调的。

知乎用户 fym 发表

就没有人通俗的给我们这些完全不懂经济学的普通人科普一下有啥影响吗，你们的回答，真的是一个都看不懂

知乎用户 Codfish 发表

这就是个脱钩指数，意味着又脱了一节钩。到 9 左右意味着完全脱钩。

知乎用户 追梦人 发表

如果年初 6.3 的时候换美元，现在浮盈已经有 10 个多点了，还没有计算利息

知乎用户 网络咖啡 发表

准备报名参加一个培训，拖了一段时间，眼睁睁汇率从 6.8 涨到了 7.2

知乎用户 Doctor 白羊 发表

离岸人民币兑美元下跌对中国经济的影响

1、对进出口贸易的影响

不利于进口企业。进口数量会减少，以进口为主的企业，其利润会下降。因为，从事进口贸易需要事先用人民币兑换成美元，然后才能用美元从国外购买货物。而人民币贬值后，以相同的人民币比以前换得的美元更少，因此所能购买的货物数量更少，导致进口成本增加，进口商品也因此失去了市场竞争力。

有利于出口企业。人民币贬值后，出口货物换汇得到的美元再换算成人民币，利润会增加，因此有利于刺激出口，推动国际贸易和商品出口。

2、加剧国内通货膨胀，导致物价上涨

受进出口贸易收支的影响，人民币贬值会影响国内商品价格，必然会造成物价上涨，从去年下半年开始，我国的物价就出现了不同程度的上涨，蔬菜、水果、鸡蛋、肉类、日常生活用品等价格都比以前有所提升。

3、降低国内储蓄率

人民币贬值将会影响到银行的储蓄率，在人民币贬值的情况下，民众会减少在银行的储蓄，去寻找其他个人资产投资保值增值的投资渠道。

4、有利于促进国内旅游业的发展

由于人民币贬值，外国人在中国花一样多的钱，现在却可以买到比以前更多的商品，同时，来中国旅游可以减少旅游费用，因此可以促进国内旅游业的发展。

5、人民币贬值会造成资金外流，不利于国内金融市场的稳定

在人民币贬值的情况下，如果大量持有人民币的国际资本维持不变的话，那么手中的人民币就会缩水，因此，在人民币贬值而美元升值的情况下，为了资产的保值增值，将人民币卖出、买入美元是回避汇率风险最好的选择，在此情况下，必然会造成资金外流。

6、造成股市和房价下跌

从资本市场的角度来看，逐利是资本的本能属性，人民币升值有利于吸引外资流入，促使外资增持人民币资产。而股市的上涨又可以吸引更多的国际资本进入 A 股市场，从而推动人民币升值。

人民币贬值必然促使资本流出中国，而股市是一个需要资金来推动的市场，货币供给的减少将导致股市失血，所以，大量外资的流出必然会导致股市和房价的下跌。

7、对外汇储备的影响

在经济落后、弱势的国家，在本国货币大幅贬值的情况下，如果央行不能采取有效措施遏制资本外流趋势，资本的持续外逃将会导致该国外汇储备不断减少，最终无法偿还到期的国际债务，引发严重的经济危机。

知乎用户 杭州微风企科技有限公司​ 发表

主营业务进口代理的小公司，产品马上又要涨价了。 虽然跟哥们没啥关系，但是这样搞得，进口成本涨了 10 个点了。 本来利润都没多少。公司今年真的很艰难，再涨可能真的要顶不住了，我要被动失业了

知乎用户 bjq 发表

关键在英镑。

知乎用户 先看签名再评论 发表

美元是什么辣鸡？

反正 run 去美国花美元，国内油水多多，洒洒水啦

知乎用户 萝卜丝一丝 发表

才 7.2。。。开始要生要死的。。就算年底跌到 8 也没什么。进口贵点，出口继续增加，整体看中国能有多大影响？更何况，涨回去是迟早的事。

最重要的是，现在是减持美元资产千载难逢的机会。还有近 3 万亿，太多了。

知乎用户 PaladiN 发表

我满仓股市都不怕，普通人更没有担心的必要。

知乎用户 未选择的路 发表

俄气用卢布和人民币结算是先见之明。美国的金融霸犬这波收割看西欧谁先扛不住……

内房债先咔嚓自己真是耐人寻味……

知乎用户 养猫大户 发表

不知道为什么悲观情绪这么大。

第一，手里有家伙事，不怕抢。

第二，我们是实锤汇率操纵国。

有了以上两条，没什么可担心的。

知乎用户 绿毛豆腐 发表

美元太强，势不可挡

知乎用户 潘佳栋 发表

其实可以预见到的，只要美元一直强势，我感觉人民币应该还会跌，意味着什么？其实意味着啊，国内的热钱还是持续的在往外流，这个是阻挡不住的，美元现在这种霸强体质收割全世界是没有办法的，除非打破这种体制，

知乎用户 铁血蓝色科技​​ 发表

今年的外贸不要以美元计价了，换成本币吧，美元这些废纸送给黑叔叔花得了

知乎用户 吹飞自己 发表

之前看很多人预测最低 7.2。。一眨眼就跌破了

知乎用户 工作马 发表

其他的不知道，不了解，我只知道最近几天 A 股在不停的大跌啊，马上就要突破 3000 点了。股市一片哀嚎，外资纷纷逃离啊！

知乎用户 有缘人 发表

中国汇率坐电梯，别国汇率在蹦极

知乎用户 这都不叫事儿 发表

问大家一个问题，对房价是利好还是利空?

知乎用户 争渡 发表

气势如虹啊

知乎用户 闲的蛋疼 发表

我认为思路应该打开一点，1:7.2 破了记录，但其实也没有什么夸张。日元一年贬值 20%+，也没见社会产生什么动荡。

这不是月薪三千的你我该关心的事情。

知乎用户 辛淼 发表

意味着民族复兴 稳中向好。

知乎用户 这可怎么办 发表

从货币政策角度，中美央行货币政策背离较严重

从投机角度，国际游资从中国出发向利率收益高的美国集中，外贸企业有保值需求，外汇市场美元供不应求

从预防角度，全球衰退背景下资本向避险能力强的货币流动，作为美国的头号对手，在货币政策背离的前景下仍只有 10% 左右的贬值，已经证明国际资本非常看得起中国了。

抛开经济从政治角度来说，贸易战来到了国民福利和遏制中国二选一的局面，这些资本家看到国民不得不买敌对资本集团的产品，这种感觉大概比杀了他们还难受。

知乎用户 伏罗希洛夫剑士​ 发表

差不多了吧。疫情前也是 7。现在又回去了，再加上美元加息的息差。差不多到位了。如果没有别的惊喜的话。

知乎用户 老威尔的行星 发表

我觉得知乎上的回答都挺有意思的

记得破 7 前夕，有回答说什么接下来央妈肯定要操作什么保七之类的，什么 “7 是个分水岭”。然后一通操作，没保住。

被打脸之后，又有人跳出来，破 7 其实不重要，适当贬值，7.2 是个强支撑。

现在脸已经肿了，是不是接下来就会有 7.4，7.6，8 之类的？

拜托你们专业点吧，还不如我预测

肯定不会破 20，耶稣也保得住！

知乎用户 好奇害死猫 发表

所有货币都是商品好不，猪肉涨价了，鸡肉和牛肉相对猪肉就降价了啊。

不能只看人民币兑美元，还要看美元兑英镑，欧元兑美元，日元兑美元…

知乎用户 cccddd 发表

顶级资本看问题首重安全，次看盈利。本来中国这一次可以收割欧洲大部分工业。现在让美国截留了一部分。如果 8 月份能硬气一点儿，应该可以打断每国制造复苏进程。金融再放一点小口，外国金融资本会蜂拥托盘中国楼市。经济情况好一些。人民币应该是升值的趋势。也不知道什么原因，就是怂了。

知乎用户 骨语 0 好 发表

哎

有两万美金在 6.9 的时候换成了人名币

亏死

知乎用户 花生 发表

现在美元指数 114，历史纪录是 164，还有巨大的增长空间。

知乎用户 一生的航向 发表

两国关系的缩影，汇率和外贸是挂钩的，汇率低一点，出口商品竞争力就强一点。

知乎用户 青竹山俗 发表

7.5 不是梦…

知乎用户 净缘 发表

大快人心

知乎用户 暴躁老弟 发表

东亚，东南亚有哪个国家货币升值了嘛？某国 sx 都献祭了还是没止住爹，东亚，东南亚地区依旧摆脱不了劳动密集型产业和世界工厂的本质，别人贬你就得跟着贬，要不然就会丧失价格优势。洪水来的时候才发现自己连个船都没有，只能随波逐流。啥也不是~

知乎用户 孤爷 发表

意味着离反弹又近了一步

知乎用户 jac 发表

正常的对美元单向贬值，保出口和就业。

为啥选择只对美元贬值，因为日元欧元区，都因为能源问题，自己的成本就很高，人民币兑欧元日元升值后，他们的货物也打不过中国。

目前问题不是货币问题，而是就业和稳增长。

知乎用户 材料品质价格 发表

比较中美两国的经济表现，就知道这绝非偶然。

由于受最为严格的防疫措施的影响，中国经济增长低于期望值，期望值一再下调。中国央行在减息，这通常是经济萧条时才采取的措施，为的是鼓励贷款和投资。

发达国家中，美国经济一枝独秀。和欧洲相比，美国通胀相对较低，虽说股市低迷，对经济走低的预测不断，但至少目前的主要经济指标仍显示美国经济仍然较好。美国在加息，这通常是经济过热时才采取的措施；当然，美国加息主要针对的是通胀。

需要指出的是，不仅相对于人民币美元显著升值，对于欧元、日元和其它主要货币也在显著升值。

知乎用户 洋芋 发表

7.25 换了点美元，3000dollar，存点救命钱。

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