寻找原石：理解孙正义的投资逻辑

使用CN2/CN2GIA顶级线路，支持Shadowsocks/V2ray科学上网，支持支付宝付款，每月仅需 5 美元

## 加入品葱精选 Telegram Channel ##

文｜杉本贵司

编辑｜彭韧

编者按：日本投资家孙正义近日再次成为了媒体焦点。6月25日，孙正义在软银集团年度股东大会上宣布，即日起退出阿里巴巴董事会，同日，马云也辞去了软银的董事会职务。两人同时卸任，但走上了截然不同的道路，马云从阿里巴巴退休后开始投身社会公益，而孙正义则放弃了此前60岁退休的规划，仍然带领软银在投资界冲锋陷阵。不少媒体都用“走下神坛”、“失去魔力”这样的标题来描述孙正义和他流年不利的愿景基金，不过，如果你更多了解孙正义这一路是如何走来的，就会发现他的今天早在多年以前就已被写下。不用说普通人，孙正义的投资理念跟一般的风险投资人都有着很大区别，他采用DNA多样化的观点来看待投资企业，将追求数量放在极其优先的位置上，很多投资者认为几十年后已经属于长期视角，而他的眼光关注的是300年后，甚至为此绘下了300年的发展规划，取名为“卷轴”，经常拿出来翻看。也许你会觉得他有些偏执和疯狂，但是正是他这种在常人眼中的偏执和疯狂，让软银走到了今天。本期巴伦书摘选自《孙正义传：打造300年企业帝国的野心》中的两个小节《“投资家孙正义”的真相》和《藏进“卷轴”的300 年大计》，从这两个小节中，你能看到一个始终坚持自己独特逻辑、难以被常人所理解的投资家孙正义。

欢迎读者留言分享您的观点，我们将选择五位留言读者，各赠送《孙正义传：打造300年企业帝国的野心》一本。

“投资家孙正义”的真相

有一项研究，虽然没被最终发表的30 年愿景采用，却很好地反映了孙正义的思想。那就是对纯种马的研究，它是由研讨团队中一个喜欢赛马的成员提出来的。

纯种马是为了赛马刻意培育的品种，通过人为地让两匹优秀的马交配，从而诞生出优秀的后代，这样的操作至今仍在进行。不过，研讨团队经过研究发现，英国的马有一段时间完全赢不了比赛。原因是什么呢？这是个爱马者都知道的故事。

有记载的纯种马的血统可以追溯到1791 年。最早认定的纯种马只有英国赛马会认定的456 匹。《育马大全》（General Stud Book）一书中提到的马都有严格的血统记载。优良品种的配种就从这里开始。

20 世纪初，《育马大全》对纯种马的定义变得更加严格，在英国，只有祖先全部在这本书中有记录的马才会被承认为纯种马。正是这条以当时的赛马会主席的名字命名的“泽西规则”导致了英国赛马界的衰落。

英国的马怎么也跑不过当时的赛马新兴国美国和法国的马，原因就在于“泽西规则”下过度的纯血统主义。

企业应该从纯种马的故事中学习什么呢？也许可以归结为三木雄信匆匆赶去参加“一句话的面试”时回答的那三个字—多样性。无论是马还是公司，只有引进不同的DNA，才能变强。

就像他接受三木的回答一样，孙正义一直坚持DNA多样化的观点，而对纯种马的研究无疑更加坚定了他的想法。正是因为这个原因，尽管有人不无讽刺地说“孙正义是投资者而非企业家”，他也从未放慢风险投资的脚步。

话题稍微偏离30年愿景一点儿。三木长期在孙正义左右工作，孙正义试图让集团更具多样性的经营哲学，他耳濡目染了不少。在他从三菱地所跳槽到软银之后，孙正义给他布置过这样的任务。

“对现在的软银来说，有可能成为合作伙伴的公司，给我找3000家出来。”“唉，要3 000家那么多吗？什么样的公司呢？”

“什么都行。我们的候选合作伙伴当然是IT相关的吧。3 000家，列一份名单给我。”

孙正义的头脑中并没有特定的候选公司，他似乎只是想避免自我设限。三木当初并不理解孙正义的意图。

这种做法也与“千锤百炼”的思路类似。在征求意见时，孙正义从来不会一上来就限定答案的范围，而是让大家先考虑能想到的一切可能。

三木觉得自己似乎明白了这个指示是在听孙正义讲过“鲑鱼的孵化理论”之后。

据说雌鲑鱼一次会产下两三千颗卵。众所周知，鲑鱼有洄游的习性。孙正义说，那么能够回到自己出生的河流的，粗略平均下来，应该是雌雄各一条。

因为，如果不是雌雄各剩一条，那么鲑鱼早晚会灭绝。如果雌的数量远多于雄的，或者雄的数量远多于雌的，就会打破平衡。如果雌的和雄的都太多，河里就会鱼满为患。

“也就是说，3000 条里剩一雌一雄。你能在鱼卵的阶段发现它们吗？” 

当寻找投资对象或合作伙伴时，孙正义不会找那种世人皆知的企业，他找的基本上都是那种像宝石原石一样的公司。第一时间发现原石，纳入自己的集团。在寻找原石时，不预先判断，而是先追求数量，这是他的一贯做法。

孙正义的投资成果是难以企及的。像中国的阿里巴巴集团、雅虎等，他投资的许多公司后来都摇身一变成了行业巨头。问题是， 以企业家自居的孙正义为什么要不停地做风险投资呢？孙正义本人在提出30 年愿景时对此做过解释。

在30 年愿景发布会接近尾声时，孙正义突然说：“我想在30 年内让集团旗下的企业增加到5000 家。” 

这是一个惊人的数字。为什么要让集团企业如此扩张？在30 年 愿景发布会的演讲中，孙正义亲口讲述了他要这样做的原因：“经常有不理解这点的人批评说，‘软银难道只是一家投资公司吗’，我心里总是在想‘总有一天你们会理解的，300年以内’。”

就是说，按照一般人的思维恐怕是没有办法理解的，到时候就明白了，走着瞧吧。不过，联系从纯种马的研究中得到的教训，以及鲑鱼的孵化理论，就不难理解孙正义想表达的意思。

他想通过组建一个乍看没有任何关系的公司群，从中创造出能够在接下来的时代里胜出的纯种马。这些风险公司都是孙正义看好的。一骑当千的企业家通过“同志式结合”联系在一起，让彼此的DNA发生碰撞，从而诞生出更强的纯种马。

孙正义把他的这一想法命名为“群战略”，就是指不同品牌、不同商业模式的企业群通过资本关系，或者孙正义所说的“志同道合者的结合”，保持既独立又团结的状态。

顺便说一句，“志同道合者的结合”这个词是孙正义的大恩人佐佐木正教给他的。这是在他创业不久陷入公司分裂的危机时佐佐木给他的建议，关于这件事我们放到后面的章节再讲。

孙正义坦言：“我觉得，即使没有群，企业也能做30年。如果你的目标是在30年内达到事业巅峰的话，那么没有问题。单一的品牌、单一的商业模式或许是最有效率的。但是，如果按照这个做法，就连微软的脚步都会慢下来。英特尔也是。也就是说，这一模式维系30年没有问题，300年就不行。”

投资家孙正义常常遭到世人误解，他的真正目的在于DNA的交配和由此带来的企业的进化，他的目光始终注视着300年后，而不是短短的30年。

他在新30 年愿景发布会上这样说道：“孙正义做出过什么发明呢？如果只举出一样，我希望不是芯片，也不是软件，而是‘创造和发明了可能会持续发展300 年的组织结构’。这就是我希望得到的评价。”

藏进“卷轴”的300 年大计

三木当上总裁办公室主任之后，有一次被孙正义叫过去。

“喂，陪我去散个步。”

20 世纪90 年代末的这段时间，孙正义一有空闲就会到总部附近的隅田川河畔散步，有时会一直走到浅草那家他经常光顾的炸猪排店。孙正义爱吃麻婆豆腐饭和吉野家的牛肉饭，不知道他为什么会喜欢这家店。说句题外话，因为孙正义喜欢牛肉饭，在最近更换管理单位以前，软银的员工餐厅里一直设有吉野家的柜台。

但是，这一天散步时不知道为什么他们上了公司的车。车开到了箱根的湿生花园。到了地方之后，孙正义信步而行，在池塘边上停了下来。他沉默着把视线投向池塘，过了一会儿才跟三木说话。

“你说，那些鲤鱼为什么要成群结队地游向同一个方向？”

“是啊，为什么呢？”

孙正义再次陷入沉默，望着那群游来游去的鲤鱼。他似乎在看游在鱼群最前面的那条鱼。

“真奇怪，那条鱼是怎么游到其他鱼前面去的呢？”

学经济出身的三木不知道该如何作答。

“我看着那条鲤鱼，总是会想这个问题。”

孙正义接下来开始讲的不是鲤鱼的生态，而是集团经营应有的形式。为什么游在前面的鲤鱼能够引导原本有着不同意志的其他鲤鱼？他常常看着这番情景，思考引领大企业集团的组织应为何种形式。

“你看它们。谁都没有发出指示，它们却自动地聚在一起，游得整整齐齐。虽然不知道为什么，但我觉得一个集团也必须这样。”

鲤鱼身上并没有孙正义思索的企业治理的答案。他是想从中获取某个课题的灵感。

孙正义对三木说：“该怎么做才能建立持续300年的组织？我觉得我必须参考生物进化的过程。”

看来，孙正义想建设300年企业帝国的想法是非常严肃认真的。

孙正义所描绘的300年企业帝国，构成其基础的研究工作也交由三木去做。1999年的一天，孙正义交给三木一个任务：“制定2000—2300 年这300 年的软银销售额目标。” 

虽说是销售额目标，但与企业经常制订的中期经营计划完全不同。毕竟300 年太久远了。三木决定先从未来300 年软银销售额的主要贡献国家的经济发展着手调查。

300 年后，软银的使命应该还是“信息革命”。那么各国的IT 市场规模会变成什么样呢？美国、日本、西欧国家等有统计数字的国家还好。总有一天，“信息革命”也要覆盖那些现在市场规模不值一提的发展中国家。

有很多国家，无论调查公司跑多少次，也找不到用于推算市场规模的数字。假设这些国家在某种程度上保持当时的GNP（国民生产总值）增长率，如果超过一定值，则按照当时全世界的平均GNP 增长率每年3% 计算。

假设软银在其中占有一定份额，将各国的销售额加起来，能绘出怎样的增长曲线呢？假想的增长曲线当然有很多种。这里采用了孙正义发明的“千锤百炼法”。

软银还在从事老本行—软件流通业时，就已经开始采用这种方法：将公司内部的业绩管理按照一个一个的小组进行细分。各个小组设定软件销售额、利润等项目，加起来一共有1 000 多项。把这些项目都做成图表，用于经营分析。

孙正义把这比作飞机的仪器仪表。小的轻型飞机可以进行目视飞行，巨型飞机则只要看着仪器仪表就可以安全飞行。他认为经营企业也是同样的道理，首先把所有能想到的数字全部找出来，并且要做得非常彻底。

孙正义让三木做这项调查其实是想把软银未来可能的增长曲线与世界的IT巨头比较。当时的谷歌还没有现在这样的规模，苹果正处在最糟糕的时期。比较的对象只有在电脑行业建立起“Wintel联盟”的微软和英特尔。

要画出一条什么样的增长曲线，才能超越微软和英特尔，成为世界上最大的企业呢？在三木看来，这似乎是孙正义关注的焦点。

这项调查的结果最终汇总成了多张图表。用来打印这些图表的纸连起来大约5米长。那时候还没有智能手机和iPad，孙正义总是把这5米长的资料卷起来带在身上，取名“卷轴”。

孙正义每次开会都会把卷轴展开。坐车时也会展开卷轴，看上面的图表。他在这里面看到了什么？三木作为总裁办公室的工作人员，经常跟在孙正义左右，但是孙正义从来没有对他讲过。可是只要看到孙正义“手不释卷”的样子，就能深刻地体会到他对建设300年企业帝国一事有多么认真。

三木感叹，这个人肯定在看着我无法想象的遥远的未来吧。

世界正处在IT泡沫的极盛时期。孙正义则处在这个旋涡的正中心。每次在媒体上露面，他都被捧为当代成功人士，或者被半带嫉妒地称为“IT富豪”。他用一代人的时间挣下的惊人资产，成了无数日本人羡慕的对象。

2000年2月2日晚上的事如今已变成传说。六本木的俱乐部VELFARRE聚集了至少2 000位年轻创业者。为了向创业圣地硅谷致敬，他们称自己聚集的地区为比特谷。大企业还在为“失去的十年”而苦苦挣扎，他们觉得现在自己已经成了这个国家的经济中心。不仅如此，有朝一日，他们还要走出日本，向世界发起挑战。这种狂热的激情充满了整个舞池。

孙正义登台时，现场气氛达到了顶点。他刚刚参加完每年这一时期在瑞士召开的达沃斯世界经济论坛，乘坐私人飞机赶回日本。这样的出场方式令人们更加兴奋。

达沃斯世界经济论坛是世界超一流的经营者，不，在来到VELFARRE 的年轻人眼里是传统经济成功者的沙龙。已经能够参加这种级别的论坛的孙正义花3 000 万日元飞来参加这个活动。在场的每个人都感觉到世界确实在变。

和孙正义一样被称为IT 富豪的年轻人中，有许多人就这样忘我地歌颂着短暂的春天。

不久之后，美国IT 泡沫破裂，影响波及日本，软银也没能幸免。2000 年2 月，软银的股价一度逼近每股20 万日元，而到了2002 年10 月，已经跌破每股1 000 日元。不过，即使在苦难的时候，孙正义打造300 年企业帝国的野心依然没有消失。

参与宽带事业，向NTT 下挑战书；实现日本历史上最大规模并购，挑战手机业务。2000 年以后，孙正义再次起跑，仿佛他作为企业家的本能复苏了一般。

**“我想看的不是后视镜里的风景。” **

这一时期，孙正义常把这句话挂在嘴边。他好像已经忘记300 年企业帝国的“梦话”，其实并没有。2009年6月24日，在软银成立以来第29次股东大会上，孙正义突然宣布：“我打算在明年的股东大会上，公布接下来30年的愿景。”

30年的经营愿景，对一般的公司而言，这是超长期经营计划。而且，此时正值“百年一遇的经济危机”雷曼冲击的谷底，今后如何很难预料。媒体几乎每天都在报道裁员的消息，不仅日本，整个世界都进入了经济寒冬。当时，软银的股价又一次暴跌，一蹶不振。

然而，一年后的发布会上，孙正义的演讲没有停留在30年，而是讲起了300年后的世界。就连他自己都自嘲地说“这是最后一次吹牛”，但其实他是非常认真的。因为对他来说，300年王国既不是心血来潮，也不是吹牛。

**书名：孙正义传：**打造300年企业帝国的野心

**作者: [日] 杉本贵司 **

**译者: 王健波 **

出版社: 中信出版社

听说公众号平台改变了推送规则，

得到的“在看”越多，

文章在信息流中越靠前。 

为了更好的相遇，

奖励小巴一个大拇指吧！

也欢迎将本号设为星标****★

预览时标签不可点

最简单好用的 VPS,没有之一，注册立得 100 美金