敷尔佳 148 元一盒面膜成本仅 10 元，面膜类化妆品的普遍成本是多少？为什么面膜产品如此暴利？

by , at 22 September 2022, tags : 敷尔佳面膜研发产品 点击纠错 点击删除

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知乎用户现代广告杂志社发表

说实话，我觉得敷尔佳这种企业能 IPO，真的是行业耻辱。

敷尔佳卖的是啥？不是面膜，是医用敷料。不要用它来侮辱面膜。它不属于化妆品，不要拿他来抹黑化妆品。

这玩意在两年前，它怎么营销自己的呢？械字号面膜。

还记得药监局曾经发的预警文吗？就是针对敷尔佳们的！

敷尔佳的冷敷贴加了什么成分呢？理论上来说，医用冷敷贴是不用标注成分的，不过敷尔佳还是厚道的告诉了大家。

嗯，不同分子量的透明质酸钠。

可是加了多少活性成分，效果如何？鬼知道！

看看它宣称的功效，哇，很牛逼啊！又能治疗痤疮，还能创面修复，还能减轻色素沉积，还能减轻瘢痕，真是无所不能。

可是你的功效数据在哪？

光靠一个透明质酸钠就能实现这些效果？作为一个研究了将近十年成分的科研人员，透明质酸钠的功效我是熟记于心，可是并不知道哪家的透明质酸钠有这些效果。市面上添加透明质酸钠的产品多了去了，也没听说哪家的产品敢这么宣称。一个字，牛！

对了，让大家开开眼界。这家公司的研发占比：不超过 0.2%。2021 年销售收入一年 11.7 亿，研发投入多少钱呢？148.61 万。

他们家 6 个研发人员，这点钱也就够发工资了吧。

这样一个在灰色地带游走，基本没有研发的企业，还能过会，我只能说大 A 果然是割韭菜专用。

说完了这个械字号面膜的线上营销，大家知道这玩意线下怎么卖的吗？

这种垃圾玩意自然是没进医保的。不过没关系，只要渠道做的好，就能让医生卖出去。反正和医生说好，开一张返多少钱。等你做完了医美，或者皮肤出了什么小问题。医生看了一下，就给你开张单子，让你去医院门口的小药店买一盒用。至于这里的猫腻，以及为什么让你用敷尔佳而不是别人的，咱就不知道了。

还有个渠道是美容院。依靠高额的返点，低价卖给他们。然后美容院反手加价高额卖给消费者。要不然，谁愿意推他们家的东西？

说白了，这就是一家完全依赖渠道割韭菜，没有任何技术含量，而且游走在监管边缘的公司。这种公司能过会，真是一声叹息。

来，给大家看看他们家是怎么把消费者当傻子骗的。

他们家配方不稳定，然后就说，是透明质酸钠加太多，成饱和溶液了，会析出。这是缺乏基本的常识！

透明质酸钠吸水性非常好，这玩意的饱和溶液我没见过。不过我刚在实验室配了一个 4% 的透明质酸钠溶液。

透明质酸钠已经完全溶解了，溶液长这样。是非常粘稠的凝胶。

涂到手上是这样，流动性非常差的凝胶。

他们家的冷敷贴比这个稀多了。而饱和的透明质酸钠比这个更粘稠。而且透明质酸钠吸水性非常好，不存在析出的问题。

配方不稳定，却找个奇葩借口，变着法子说自己的添加量高。真是没见过如此厚颜无耻的。

对了，留言的敷尔佳水军们，别把水往别的化妆品身上扯。

首先，你是医用冷敷贴，是以医疗器械注册的东西，不是面膜。再说三遍，不是面膜，不是面膜，不是面膜！

其次，敷尔佳的暴利真是让化妆品大开眼界。50% 的净利率，谁敢想？化妆品顶天了 20% 的净利率。

最后，化妆品是有严格的功效测试的（质检报告是做功效测试的前提）。而敷尔佳，只有一个最低级的质检报告。

知乎用户胖博士发表

化妆品销售渠道有线上，有线下。

之前有一段时间，聊了很多经销商朋友，美容院老板，还有一些医美机构的医生朋友们。

千言万语汇成一句话：线下幺蛾子多！！

首先要说的是，线下渠道销售的产品，不见得一定是不好的。比如说大名鼎鼎的修丽可，进入中国后最早打的就是线下和医美机构绑定，由医美机构配合项目进行，以及医师直接线下推荐。当然，修丽可现在线上也热火朝天。我所了解的是，线下的医生如今气的不得了，消费者现在上网就能买，线下根本就没有利润空间了。

好产品有，但是线下垃圾产品更多。线下因为监管难以触及，所以一不小心就很容易沦为法外之地。

我来说说几个最大的槽点。

第一，线下产品经常是层层分销的制度。大家现在知道 tst 究竟是什么玩意儿了，但其实和 tst 差不多的品牌和产品还多的是。线下医生端推荐产品有非常高的佣金，我见过某知名品牌刚推广的时候，佣金能达到 60—70%。医生再往上，还会有经销商，经销商拿了货推给医生，自己也得有利润。而有时候，经销商可能还不止一级，有个三级四级的经销商，那么他们割掉的利润有多少。当中那么多抽成的人，那么想想品牌方要是想赚钱有什么办法？一种是成本极为低廉，但是卖你一个和市场价差不多的产品。另一种就是拼命在产品上附加各种卖点和属性，让产品能卖一个非常离谱的高价。但无论怎么样，你猜猜这样的产品性价比能高吗？医生和经销商的利润哪里来？猜猜谁是大聪明，谁是大冤种？

第二，线下产品通常没人管你怎么宣传，什么话都敢说。线上的产品你看看有没有人敢没有功效测试就拿上去卖，抓到一个就是几十万的罚款。但是线下可没人管，想怎么宣传就怎么宣传。直到现在，我还看到有宣传自己加了生长因子，加 egf 的。

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其实就是吹吹牛逼也就算了，关键有一些走线下的品牌为了凸现和线上产品不同的功效，搞了很多的事情。

比如说不能用的激素给你加一点，结果线下一次效果非凡。

比如说高浓度的酸直接给你用，效果是有了，但是烂脸了你猜猜它管不管。之前刷身体的牛奶酸，可以查查看到底合规不合规。

线下渠道为主，以及从线下做起来的品牌，大家还是留个心眼。最后，我没有说任何品牌，切不要对号入座。

知乎用户俞晓发表

赞同各位大佬们对于该司仍在销售冷敷贴的质疑和对冷敷贴市场不良之风的批评。

不过有一点上，我有点不同想法。

仅仅因为【研发有 6 人】这一点，质疑其产品质量和研发背景。我觉得不太合适。

因为严格意义上，敷尔佳不能被认为是一个体系完备的化妆品公司，它更像一个简单的化妆品销售公司。

据各方信息，敷尔佳与哈三联有紧密的关联。

根据以上信息，甚至可以开玩笑地说，敷尔佳只是哈三联的冷敷贴 / 面膜销售代理。

哈三联本身研发实力，不能说多高（有一定的中医药背景，不乏黑料），但总归做个冷敷贴、无菌面膜还是合格的。

母公司有完备的研发、生产体系，作为品牌销售的卫星公司，研发人员少一点，应该也是一件合情合理的事情吧。

———

至于一个化妆品销售公司，是否有资格 ipo 上市的问题。我觉得这是一个金融圈的专业问题，我没啥资格讨论。

不过水羊（御泥坊）、逸仙电商（完美日记）也都是销售公司起家，也都上了市。

销售本来就是化妆品最赚钱的一块生意。单单靠好看的销售成绩，获得资本的青睐，这本身不是问题，资本本身就是逐利和乐于冒险的。

但问题在于，好看的销售数据能维持多久？

个人觉得，敷尔佳最大的风险，不在于【研发仅有 6 人】，而在于它与其背后的哈三联，蜜月期还能维持多久？那份对赌协议看着真吓人！

知乎用户赵数煜发表

给我做，我可以做到一盒 6 块钱效果更好！

之前给某品牌开发的一个面膜。一盒 4 片成本价是 48 块，人家一盒卖 99。人家还是普通面膜不是医用敷料。

这要是给敷尔佳卖，一盒不要卖个 1000 块？

敷尔佳研发投入占所有投入，都不到 0.2%。0.2 都不到的研发投入我已经没什么好评价的欲望了。

这个问题就很简单，**消费者认为医生推荐，和械字号背书的东西就是更好一些！**这个问题我都说了无数次了。敷尔佳不会是最后一个，哪怕今天敷尔佳破产了。明天还会有个品牌走这个老路的。

我有 50 个亿。我花几百万生产，然后我花 30 个亿打通全国医院渠道，花 10 个亿找全国 100 个 100 万粉丝以上的网红，美妆达人，500 个 10 万粉丝以上的达人。然后送东西钱都不给，让粉丝低于 3 万以下的达人给我们做宣传，这还能不爆火？。

你说说铺天盖地的说这个产品好的时候，我这种知乎才 17 万粉的天天在知乎上说医美面膜这种冷敷贴，配方真的很一般，这么贵是不值得的，能够怎么样？

除了被这些医用冷敷贴牌子的代理商在后台骂我，又有几个人知道呢？

我上面说的营销方法就是很土很简单，但是就是很有效。咋滴。因为普通消费者就吃这套。

医生推荐这个或者用这个，首先能够说明这个东西是有效的。但是有效值不值得这个价就是两码事。要知道，医药行业的暴力远远大于护肤品。人家医生见习惯了。还觉得这玩意挺良心的。

这个不能怪医生，医生负责给你看病，又不是参加面膜生产，再说这个东西确实在术后是有用的，只是我们觉得 30 块够了，看一下医院拿要 200 多，然后网上卖 148，咦，网上还便宜一些。。。。。

是不是感觉说到你身边去了？

知乎用户言雨潇发表

“画人画鬼，高人一等，刺贪刺虐，入骨三分”

我发现蒲松龄写的《聊斋志异》真的特别适合现代社会，就说敷尔佳，您这哪是卖的面膜啊，卖的 “画皮” 吧。

对于一个化妆品行业内人来说，震惊的根本不是 “148 元一盒面膜成本仅 10 元”，而是敷尔佳这个卖面膜的竟然能 IPO！！！

他都能 IPO，那为啥我不行啊，不就是成本 10 元吗，我还能做一公斤 10 元的料体呢，来来来，我也想 IPO。

敷尔佳能 IPO 就是赤裸裸对整个行业打脸，看看他的公开数据：

截至 2021 年 1 月 - 3 月，公司共有 291 名员工，而研发人员仅 2 名，占员工总数的 0.69%。
2021 年末，敷尔佳研发人员仅为 6 人，其中 2 人属于高级管理人员。
研发费用占比 0.09%，哈哈哈，真的就是给 6 个研发工作人员发工资、缴社保就完了。

真的搞笑啊，这简直是对整个化妆品行业的嘲讽，嘿嘿，我公司 291 个员工，289 个都是市场营销、每天上班第一件事情就是：去编、去骗，去炒概念。

今天炒 “医用面膜”，明天炒 “械字号面膜”，大哥人家药监局都发文了：不存在所谓的械字号面膜。

“械字号面膜” 不存在，现在打 “医用辅料” 了，好家伙，感情这是和 “药” 分不开了，三言两语都离不开 “药”，离不开 “院线”，这么爱药你去做药啊。

你猜猜他们会不会去做？嘿嘿，不会做的。

为什么，药物那个研发占比可高了，研发费用占比都在 10% 左右，研发人员都在 15%，反观我们今天的主角：研发费用占比 0.09%，研发人员占比 0.69%。

赛诺菲 2020 年年报显示，赛诺菲 2020 年共有 9.9 万名员工，研发占比 15.54%，销售 / 市场占比 46.30%，生产人员占比 38.15%。
辉瑞的研发人员占比并不高，平均值为 14.71%。
诺华累积研发人员数量达 34.3 万人，平均每年保持着 1.71 万人的规模，研发人员占比 16.48%。
2020 年年报显示，默沙东拥有 1.67 万研发人员，研发人员占比为 22.64%
罗氏 1999-2018 年间的累积研发人员数量达 31.6 万人（不含中外），每年平均研发人员保持在 1.59 万人，研发人员占比为 19.21%。

说白了，某些企业啊，拿着 “药” 的幌子去赚昧良心的钱啊，这能叫面膜吗？叫 “画皮” 得了。但是，资本家就是爱“画皮”，“画皮” 多好啊，低投入高回报，资本家说这钱也太好赚了。

口说无凭，一起看看这个数据，你要是资本家，你能不心动？

2019 至 2020 年，敷尔佳毛利率均在 76% 左右，2021 年高达 81.95%。不仅超出了美妆行业 70% 毛利率的平均值，更大幅超出科技巨头苹果 43.8%（2021 年第四季度数据）毛利率，距离 A 股白酒行业巨无霸茅台的 91.62%（2021 年数据）毛利率相差不到 10 个百分点。

劣币驱逐良币

回到最开始的问题，为什么会对一个卖面膜的 IPO 感到震惊，无他，就是劣币驱逐良币。

资本家是看好敷尔佳的，甚至是希望多来几个敷尔佳，但是市场如此发展下去，哪还有什么好好做产品的人啊，大家都这么玩，都这么做，快速套现涸泽而渔，要不了几年哪里还有什么化妆品行业啊，改名叫捞金行业得了，哦不，“画皮行业”。

话又说回来，面膜这类产品能爆火且经久不衰，就一个原因：义务教务从根本上解决了文盲的问题，但是 “科盲” 这个问题怎么解决？？？

关于面膜客观中肯的看法和评价，请移步小跳蛙这篇文章。

为什么明知面膜没多大用却还要用？

知乎用户小跳蛙的实验室发表

出品：子弹财观

9 月 20 日消息，从昨天晚上开始到今天上午，有一个话题一直在微博热搜榜上霸榜，那就是 “148 一盒的敷尔佳面膜成本仅 10 元”。

据凤凰网科技报道称，市面上售价 148 元 / 盒、199 元 / 盒的敷尔佳面膜，成本仅 10 元。这一消息引发了不少网友的关注和讨论，截至 9 月 20 日上午 9 点已有超过 1.6 万人参与讨论。

有网友表示 “这不是欺负老实人吗？”，也有网友认为 “确实很好用啊”，还有人留言说 “不然去查查爱马仕成本多少钱！”

一位美妆博主 “作为从事护肤品行业多年的人” 进行一下辩解，说“基本上所有的护肤品，成本都不到售价的 10%，大部分甚至不到 5%。护肤品从来都不是以成分（成本）论定价的，而是背后的研发技术和研发成本，另外还有生产成本、营销成本等等。就像数码产品也一样，都是贵在研发和营销。”

这段话恰好暴露了他对于敷尔佳公司的不了解。有网友留言回怼道：“真是好笑，贵在研发你也不看看敷尔佳研发成本？”

从 2019 年到 2021 年，过去 3 年敷尔佳的研发投入分别是 60.39 万元、147.87 万元、524.29 万元，占营收的比例分别是 0.04%、0.09% 和 0.32%。截至 2021 年 12 月 31 日，敷尔佳的研发人员只有 6 人，占全员工的比例仅为 1.36%。

敷尔佳在上市招股书中也曾明确谈及公司的两大劣势，一个是产品结构及品牌集中，另外一个就是研发及技术储备不足。公司研发人员较少，研发投入较低。

所以，至少在敷尔佳公司这边，他们不存在研发投入高的情况。敷尔佳也意识到了研发投入低的问题，并表示未来将提高研发投入。

过去 3 年，敷尔佳的销售费用分别为 1.154 亿元、2.654 亿元、2.642 亿元，占各期营业收入的比例分别为 8.60%、16.75% 及 16.01%。其中宣传费用分别为 7031.75 万元、1.662 亿元、2.358 亿元。

招股书还披露，敷尔佳 2018 年至 2021 年分别实现营收 3.73 亿元，13.42 亿元、15.85 亿元、16.5 亿元。同期的净利润分别为 2 亿元、6.61 亿元、6.48 亿元、8.06 亿元。

过去 3 年的综合毛利率分别是 76.97%，76.47%，81.95%，2021 年度，敷尔佳在与贝泰妮、创尔生物、华熙生物、珀莱雅等公司相比之下，他们的综合毛利率是最高的。

其中敷尔佳的化妆品类产品毛利率分别是 71.07%、73.73%、79.14%。具体到面膜类产品的毛利率是 71.34%、74.77%、79.79%。

敷尔佳的股东信息

敷尔佳的实际控制人是其董事长张立国，公司上市前他直接控制 93.81% 的股份，公司的第二大股东是深交所上市公司哈三联，持股比例为 5%。

敷尔佳公司在 2021 年 9 月递交了上市申请，经历过多轮问询之后，今年 9 月 8 日，他们已经成功过会，距离上市越来越近了。

知乎用户子弹财经发表

关于敷尔佳的报道去年就有了，那会就说它研发人员 2 人，今年看来是改善了，算上两位高管，有 6 人了。另外，高价面膜低价成本在行业内不算什么新鲜事，别说 10 块了，5 块 6 块也能做到，面膜水太深了，平时有需求买点即可。

为啥它的面膜这么低的成本能卖这么高？市场上那么多面膜，怎么它就突破了？

**因为它站在了风口上，这个体现在产品和渠道的优势。**首先在贴类产品中，它是第一批获准上市的透明质酸钠成分的二类医用敷料贴类产品，这样就从产品上迅速切入贴类细分领域形成领先地位；第二个，它早期的推广模式是从公立医院到院外推广，零售药店等终端渠道。要知道，进入这个渠道，其实就意味着 “暴利”，早几年我去医院点痣，点痣之后，医生会开 EGF 溶液，但不走医保，要自掏腰包，我记得当时是 200 元一小支，虽然自己觉得是冤大头，但也不敢不去买，因为怕留疤。我想很多消费者应该都是这种心态，“就怕万一”，还是掏点钱换个心安。

还有，它这两年可以说是 “运气爆棚”，尽管官方曾指出不存在“械字号” 面膜，但是它迅速搭上 “医美” 顺风车，热度居高不下，医美的产品，也是 “高价暴利” 的典型代表，但消费者就愿意吃这一套。

另外，提一下它的 IPO。

资本都是逐利的，企业使命是赚钱。**敷尔佳在 2019-2021 年，净利润分别为 6.61 亿元、6.48 亿元、8.06 亿元。**可以对比 2021 年其他几家公司的净利润：爱美客净利润 9.58 亿元、贝泰妮 8.63 亿元、华熙生物 7.82 亿元、上海家化 6.49 亿元、珀莱雅 5.76 亿元，远远超越其他很多公司，在净利润上它处于第三名。

这么优秀的业绩，当然是机构证券所看好的。

但是，它能持续挣钱吗？能被资本持续看好吗？

那不一定。因为目前来看，它的研发公布出来的也就 6 人，要么是质量部和生产部，要么是 2021 年校招进来，基本没有内部研发积累。长期来看，没有研发或配方技术的企业，大多是没有技术壁垒，很容易被超越，模仿，走不远。

知乎用户 Making 发表

只要你想，多低成本的产品都能做得到，但是要想做好，多高的成本也都有！

以前的同事在一家公司做酒店专供的洗发沐浴产品，成本能做到不到 1 元 / kg，所以面膜做到多低的成本也是有的，只要你想。

不抱着批判的眼光来看这件事，我认真说说面膜的那些事情吧！

面膜（化妆品）与医用面膜（冷敷贴）区别

所谓的械字号面膜” 或者 “医用面膜”，实际上就是医用冷敷贴或者医用敷料。

国家药监局在 2020 年就发布警示：并不存在所谓的 “械字号面膜” 或者“医用面膜”！

然并没有卵用，县官不如现管，没有直接的监管，警示或提醒还是形同虚设。

但是到了 2021 年年底，形势出现了明显的变化，国家局发布了第一类医疗器械产品目录，删除了品名举例 “医用冷敷贴、医用冷敷头带、医用冷敷眼罩、冷敷凝胶”，这意味着医用冷敷贴将退出历史舞台。

此外国家药监局在 2022 年第 25 号公告中将创面敷料全部调整为二类医疗器械，纳入二类管理的敷料注册成本高、周期更长，管理更规范。

面膜（化妆品）与医用面膜（冷敷贴、创面敷料）作用

根据《面膜类产品的选择与使用专家共识》（2019 科普版）里面提到的面膜的定义，面膜是指涂抹或敷贴于人体皮肤表面，经一段时间后揭离、清洗或保留，起到清洁、保湿、美白、抗皱、舒缓等作用的产品。

随机在国家网站上查询了一款宣称修护功效的产品，这里就不给该品牌做广告了，里面就涉及了面膜的人体修护功效评价结论（这和不少人宣称面膜只有 “补水” 作用相悖）。

而所谓的 “医用面膜” 法规明确要求不能添加发挥药理作用的成分，你说它能发挥什么作用？如果 “医用面膜” 作为二类医疗器械创面敷料管理的话，用于医美术后的快速冷敷，辅助皮肤尽快恢复的用途更多一些。

面膜该如何选呢？

1. 选择正规公司生产合格产品，可以通过国家药监局备案或注册网站能查询到的产品。

2. 日常护理建议选择化妆品品类面膜，激光术后选择二类医疗器械的敷料辅助冷敷护理。

总之，单纯讨论产品成本多少意义并不大，批判也并不会让行业发展更好，加强行业监管才能让化妆品和医疗器械行业在新规下有序发展。

参考：

1.《面膜类产品的选择与使用专家共识》（2019 科普版）

2. 国家药监局关于发布第一类医疗器械产品目录的公告（2021 年第 158 号）

3. 国家药监局关于调整《医疗器械分类目录》部分内容的公告（2022 年第 25 号）

知乎用户妆说发表

仅仅是敷尔佳嘛，巨子生物前段时间不是也在 IPO。敷尔佳、巨子生物、锦波生物都有一个特点，毛利率奇高大于 80%。化妆品成本本身就很低，但是怎么在低营销费用情况下，迅速扩张可是技术活。

敷尔佳和巨子的净利润远远高于珀莱雅、贝泰妮、华熙这些化妆品业内巨头，鉴于大家毛利相差不大。想提高净利润，最好的方法就是降低营销费用。比起珀莱雅们在线上杀个头破血流，抖音、小红书、微博已是一片红海。

敷尔佳则是谨慎游走在传销的边缘，“自然人经销 + 返利” 的销售模式，成为经销商的自然人帮助敷尔佳完成销售，敷尔佳则对应给予联盟经销商 3%-30% 的销售额返利作为销售激励。但好歹没有入门费，算不上传销。

巨子生物就不一样了，最大的经销商，西安创客村公司搞起了入会、招个人代理、储值拿货的经营模式，与早些年的传销微商有异曲同工之妙。当然这是经销商的过错，和巨子生物又有什么关系。当然有，这家公司是巨子的创始人严建亚投资成立的，剪不断理还乱。无论现在怎么剥离，都像巨子在外面的夜壶。

巨子生物范教授本身就是学界出身，借助范教授的学术号召力和科研地位，在医美以及皮肤学领域有很多推广。 **有了医生和医院的背书，消费者对其产品自然多了一层信任，多花点钱也心甘情愿。**现在去皮肤科别管什么毛病，医生总会给你开一盒，让你去院外购买，敷尔佳、可复美、薇诺娜、博乐达，反正你是躲不过去的。（没有说产品不好或者模式有问题，只是描述现象）

为什么医生们乐此不疲，因为可以收佣金啊。薇诺娜也是从医院起家，借助何黎教授在皮肤科的地位和关系网，在各大医院迅速完成扩张。报酬也是很客观的（据说何教授母亲李碧云持有昆明诺娜科技有限公司 20% 的股权，而诺娜科技又持有贝泰妮 46.08% 的股权，间接持有贝泰妮 9.16% 的股权。）结合现在的股价，妥妥的百亿富翁，算科技致富的典范。

另一个受大家抨击的点，研发费用低。2019—2021 年，敷尔佳研发费用分别为 60.39 万元、147.97 万元及 524.29 万元，合计 732.65 万元，就够给这 6 个人发工资的。巨子研发费用多点，虽然低于行业平均，一年一两千万还是有的，正好政府补助了 5000 万，差不多够用。

两家针对质疑的说法也很一致，产品都是前期科研转化，不需要研发。没什么问题，市场现在这么卷，能不能一直保持现在的利润只能走着看了。还是只描述现象，快消行业，研发费用低，不一定产品不好。

知乎用户 Mr.L 发表

天眼妹看了下敷尔佳的招股书，发现还是良心限制了想象 0-0…

敷尔佳的招股书中显示，从 2019 到 2021 年，敷尔佳的营收分别为 13.42 亿元、15.85 亿元和 16.50 亿元，而净利润则达到了 6.61 亿元、6.48 亿元和 8.06 亿元，综合毛利率分别为 76.97%、76.47% 及 81.95%。

这是什么概念呢？

天眼妹查询了美妆行业的毛利率，据《2019 年中国美妆行业研究报告》显示，化妆品公司的毛利率在 60% 以上，网红品牌的毛利率在 60%-80%。

也就是说，敷尔佳的毛利率在 2021 年甚至超过了网红品牌。

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大家还记得知网吗？当时知网的毛利率几乎每年都超过了 50%，已经让很多人咋舌，觉得是一个一本万利的生意，如今美妆行业的毛利率，比知网有过之而无不及，用 “暴利” 来形容这个行业，一点都不为过。

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在敷尔佳的招股书中，他们还披露了生产经营模式。在与北星药业重组前，敷尔佳主要通过外部采购产成品获得主营业务产品，重组后，才采用了自主生产和委托生产的生产方式。

在 2018 年 1 月至 2021 年 2 月，敷尔佳与哈三联（敷尔佳目前的第二大股东）合作，哈三联负责产品的独家生产，敷尔佳负责产品的独家销售、推广及品牌运营维护等。

咳咳，这应该能算得上是贴牌产品了吧？

即便现在敷尔佳有了自主生产的方式，但规模应该也并不大，毕竟公司的生产人员加起来也才就 215 人…

从招股书上，天眼妹还发现敷尔佳的销售渠道的成本是与日俱增的。2018 年花了 1.15 亿，到了 2021 年就已经上涨到 2.64 亿了，销售费用率也从 8.6% 涨到了 16.01%。

与其翻倍增加销售费用，不如好好钻研一下产品，6 个人的研发团队，是不是有点太寒酸了？毕竟好产品才是一个企业持久经营的法宝啊…

知乎用户天眼查发表

敷尔佳之所以被捧得价格这么高，因为它是医用面膜，医美机构会跟你说做完医美一定要使用专门的医用面膜。而且很多机构会直接给你推销。

实际上医用面膜叫「敷料」更合适

真的没必要神化医用面膜，虽然它是械字号，号称更安全，无菌，无香精，无易过敏成分。但是从另一个角度来说，它只需要做到以上安全低敏的最低保障，就算是合格产品了。

而且医用敷料是无需标注具体的配料成分的，这就导致很多产品可能只做到了安全无菌的最低标准，却不含什么有效护肤补水成分，因此，日常使用的效果很可能不如其他普通面膜。

做完医美为了保证安全可以使用几天医用敷料，而且可以直接选择最便宜的敷料。

我平常也打水光针，实际上我个人的话会选择非医用面膜，只要是大厂的正经面膜都能做到无菌，然后看成分表，选择成分简单，只有水和透明质酸钠的就可以了

知乎用户芝麻酱发表

淘宝一搜，面膜的普遍售价确实是 2-3 元一片，

有的甚至 1 快多一片，

面膜这玩意儿割韭菜挺狠的，反正给你用一些不痛不痒的元素，

短时间你看不出来，长时间心理安慰，你还会怪自己熬夜烧烤小火锅，

老师说的没错，学好数理化，走遍天下都不怕。

知乎用户一株冬青发表

本狐为知友们带来更多信息：

【148 一盒的敷尔佳面膜成本仅 10 元，毛利率超 81% 】

“为了美可以一掷千金”，近年来医美行业盛行，与之相匹配且不可或缺的 “医美面膜”（业内称 “医用敷料”）逐渐成为医美人士的刚需。

9 月初，欲冲刺 “医用敷料第一股” 的哈尔滨敷尔佳科技股份有限公司（以下简称“敷尔佳”）顺利过会。据招股书显示，敷尔佳 IPO 拟募资 18.97 亿元，用于生产基地建设、品牌营销推广以及补充流动资金等。

在医美面膜的强大吸引力下，敷尔佳成立不足 5 年却疯狂吸金。2021 年度综合毛利率高达 81.95%，超越科技股苹果公司同年第四季度毛利率的 43.8%，更是远超美妆行业 70% 毛利率的平均值。

但未来网记者注意到，在高盈利的背后，敷尔佳 “低成本、低研发、高售价” 的非议始终饱受消费者质疑。敷尔佳究竟是怎样的一家公司，能够稳定地保持如此高的毛利率？又是如何成为医美行业中的佼佼者？

搭乘医美风口，敷尔佳成必备 “网红面膜”

“医生说医美面膜是无菌的，不能敷普通面膜。”9 月初，小林首次尝试了医美项目光子嫩肤，做完后医护人员提醒她，后续 7 天坚持敷医美面膜补水才能保证项目的效果。

小林告诉未来网记者，此前自己并不了解医美面膜，但听到医护人员的叮嘱就从美容机构花费 138 元购买了一盒 “敷尔佳白膜”，内含 5 片。此后小林表示，为了后期恢复，还将继续在电商平台购买医美面膜。

小林口中的医美面膜，在业内被称为医用敷料。通常也被称为 “医用透明质酸钠修复贴”，是医院开给皮肤病患者或医美手术后的人群使用，可用于修复皮肤炎症、愈合伤口。

记者在小红书上搜索发现，医美面膜通常被博主称为 “烂脸救星”、“医美必备”、“变美神器” 等。并且众多博主均提示，医美面膜区别于普通面膜包装注册的“妆字号”，此类医用敷料属于国家二类医疗器械，产品包装上会标明“械字号”。

随着医美项目的盛行，踩中功能性护肤品风口的面膜品牌随势而起，敷尔佳正是首批代表性品牌。

据公开资料显示，敷尔佳成立于 2017 年，是一家从事专业皮肤护理产品研发、生产和销售的公司。在售产品覆盖医疗器械类敷料产品和功能性护肤品，主打敷料和贴、膜类产品，并推出了水、精华及乳液、喷雾、冻干粉等其他形态产品。

三年期毛利率持续走过高，成本与售价相差十倍

“医美面膜要比普通面膜贵得多。” 小林对记者表示，自己花费 138 元购买的 “敷尔佳白膜”，还是 “新客优惠价”，但算下来平均也要近 28 元一片。

对比敷尔佳披露的问询函可以看到， **2021 年，敷尔佳医用敷料和面膜采购单价分别为 9.8 元 / 盒和 9.49 元 / 盒。**这就意味着，其成本与售价相差十倍之多。

低成本、高售价为敷尔佳带来了高额的毛利率。记者梳理敷尔佳招股书看到，近三年敷尔佳的经营业绩始终保持增长态势。2019 年至 2021 年，敷尔佳的营业收入分别为 13.42 亿元、15.85 亿元、16.5 亿元，而净利润分别为 6.61 亿元、6.48 亿元、8.06 亿元。

此外，三年期敷尔佳综合毛利率分别为 76.97%、76.47% 及 81.95%，均保持在较高水平。

值得注意的是，敷尔佳作为一家科技公司，其研发投入却远低于行业水平。截至 2021 年底，敷尔佳共有 441 名员工，但研发人员仅有 6 人。且在 2019 至 2021 年，其研发投入占营业收入的比例仅分别为 0.04%、0.09% 和 0.32%。同高额的毛利率相比，差距明显。

请明星、上综艺，医美面膜 “花式营销”

“耀白由我，自带光芒”，打开敷尔佳的官网，当红明星赵露思的代言图十分明显。实际上，近年来敷尔佳为扩大品牌影响力，不断地以签约明星代言人、赞助综艺等方式实现曝光。

2020 年敷尔佳赞助赞助《妻子的浪漫旅行》、《中餐厅 4》，2021 年赞助《谁是宝藏歌手》、《牛气满满的哥哥》等综艺，又相继签约袁姗姗等明星为品牌代言人，从而被越来越多的消费者知晓。

在明星光环、综艺曝光的背后，自然是投入不菲的营销费用。据招股书显示，2019 年至 2021 年，敷尔佳的宣传推广费分别为 7031 万、1.6 亿和 2.3 亿，占比达到 60.93%、62.62% 和 89.26%。

而在明星代言、博主推荐之下，医美面膜作为网红产品不断 “收割” 着爱美人士的钱包。但医美面膜与普通面膜相比，真的效用更明显吗？记者对此采访多位使用过医美面膜的人士，多数人表示“没有明显的体验差别”、“感觉会更水润些”、“使用时间会延长”。

此外也有网友讨论称 “暴利的产品太多了，但大家在乎的是产品本身”、“行业监管措施步步逼近，需要严格监管暴利产品”、“化妆品的竞争核心就是技术竞争，研发很重要” 等。

实际上，监管部门也对市面上存在的 “医美面膜” 进行了严格分类监管。据记者了解，目前多款热门医美面膜分为 “械字号” 和“妆字号”两种。业内称为 “医用敷料” 的面膜标注为“械字号”，而根据《医疗器械通用名称命名规则》规定，医用敷料命名不得含有 “美容”“保健” 等宣传语，不得含有扩大使用范围或者其他具有误导性、欺骗性的内容。

而标有 “妆字号” 的面膜则不能对外宣传为“医用敷料”，更不能称其为医学护肤品。根据《化妆品卫生监督条例》规定，化妆品不得宣称具有医疗作用，其标示不得标注夸大功能、虚假宣传等内容。若化妆品宣称 “医学护肤品”“药妆” 等，属于明示或暗示产品具有医疗作用，属于违法宣传行为。

来源：未来网

知乎用户搜狐新闻发表

这个真是利益相关，先匿了。

没什么好谈的，热评前几不是顶着美容护肤，就是顶着新闻媒体。

还真是同行是冤家，以圈内人的名义抒发圈外人的震惊，戏剧效果都被你们玩明白了。

甚至有一位大手，拿着科研成果和货架商品比成本，可谓是站足了高地。

2021 年的医美之冠可还不是敷尔佳，巨子生物也就是著名的可复美面膜厂商，年销售 15.6 亿，净利润 8.2 亿而成本却不足 2 亿，53% 的净利率力压 48% 的敷尔佳一头。

这么说吧，货架商品，只要生产成本超过 1 片 3 元的，就千万别买。

当然，人力成本、销售成本、宣传成本、管理成本这些算进去单价涨到多少，那就仁者见仁了。

反正他们不也常年打折、降价、大促销么

知乎用户匿名用户发表

敷尔佳真的是游走在灰色边缘疯狂试探的 ipo 公司啊~

2020 年，国家药监局发文提示应警惕面膜消费陷阱，明确表示不存在 “械字号面膜” 这一说法。“械字号”指的是医疗器械产品的注册、备案号以 “x 械 xx” 开头，而没有一款 “面膜” 产品属于医疗器械。

虽然医美面膜已禁止宣称，但目前，小红书上关于 “医美后面膜”、“医美修复面膜” 的相关笔记仍然分别超过 22w 篇和 18w 篇，热度不减。

百元一盒的面膜成本仅 10 元！

敷尔佳为网红品牌，其明星产品 “黑膜”、“白膜” 风靡全网。据某电商平台显示，敷尔佳的 “黑膜” 和“白膜”单盒的售价分别为 199 元与 148 元。而上述产品的成本价均在 10 元左右。

被微商们包装成 “即可美容又能医疗” 的医美面膜，进行大肆推广。

自称敷尔佳官方授权的经销商也曾经透露过加盟代理表单，表示只需上交 198 元和 598 元不等的费用，即可加入敷尔佳代理的队伍，享受所有产品代理价拿货、小程序自助下单等服务。除了两款热门面膜之外，敷尔佳泥膜、洁面产品、冻干粉等产品，均有高达六成左右的让利空间。

上述自然人经销模式，设置较高的返利区间，意味着敷尔佳鼓励联盟经销商通过将其产品转销给其他自然人，从而发展出 “下线”，再获取高额返利。有没有 “传销的味道？”

2021 年，敷尔佳启动过一次 IPO，并计划募资 3 亿元用于补充流动资金。然招股书显示，2021 年敷尔佳研发人员仅为 6 人，其中 2 人属于高级管理人员。

严格来讲，它应该称为医用敷料贴，因为它诞生最初时，并不是为日常护肤服务的，而是专门用在医美项目之后。

医用敷料贴和普通面膜的区别有 4 个：
①种类不同：医用敷料贴属于医疗器械；普通面膜属于化妆品。
②生产环境不同：医用敷料贴的生产环境是无菌环境，临床测试也更严格，防腐剂更少。
③使用场景不同：医用敷料贴更适合用于做完医美项目后或问题皮肤的修复，具有明确的使用场景和明确的临床疗效。
④有效性：医用敷料贴属于械字号产品，国家有实行规范化管理，保证其安全、有效。可以直接写在说明书上，具有很好的抗敏、抗炎、修复、保湿的功效。
也可以与创面直接或间接接触，具有吸收创面渗出液、支撑器官、防黏连或者为创面愈合提供适宜的环境。
而且这些疗效，必须是经过权威公立医院临床验证过的，安全的和真实有效的。

医用敷料贴 = 医疗器械，普通面膜 = 化妆品

二者最本质的区别就是种类：医用敷料贴是械字号，属于医疗器械类；普通面膜是妆字号，属于化妆品类。

医用敷料贴的防腐剂更少，之所以会有这种区别，是因为械字号医用敷料贴的生产环境更严苛，它的卫生标准「不低于 30 万级洁净度级别」，而妆字号普通面膜的则为「宜达到 30 万级洁净度」，并不作硬性要求。

但是除了这些区别后，你根本看不出面膜的价格高在哪里！

相反，一些良心的妆字号面膜反而投入的研发成本更高，然而现在铺天盖地的网络营销下，“医美”、“医用”、明星流量代言等标签，大多数消费者会下意识信任这类产品，更愿意花更多价钱在带有这类字样的产品！

面膜本身就是短暂停留的护肤品，不会对皮肤有质变的改善。

医美敷料更是只针对特定场景下的受损肌肤，健康肌肤完全没有使用必要。

面膜作为是最能蛊惑人心的一个护肤品类，对于很多商家来说就是暴利产品，而敷尔佳这次事件后伤害的不仅是消费者，还有一直勤勤恳恳研发好产品的良心品牌！

这件事情也让消费者，开始回归理性，警惕消费陷阱，思考自己是否购买了 “智商税”。

知乎用户爱素颜的露西发表

6 个人的研发团队。整个公司所有产品只有一项专利还是包装盒设计。单盒成本 9 块左右。还在 IPO 招股，敷尔佳你不要太过分

我哥哥开美容院，我沾光做美妆博主，对于这个牌子的内部情况基本上是门清，敷尔佳除了面膜最出名的是什么？

是代理！

它赚钱我不意外，它现在翻车上热搜我更不意外！不得不说敷尔佳真的是个很聪明的企业，械字号妆字号都注册齐了，以械带妆，再加上网红带货，再普通的成分都是闭眼夸夸夸（其实我真的不知道连一个专利都没有的最普通的透明质酸是怎么夸出口的）

还有线下销售，只能说我哥都赚麻了，这个品牌之前 18-21 年的财报显示，百分之八十多的利润来自线下经销，所以他们家随处可见招代理

线下渠道中，除了分级经销商之外，敷尔佳建立了以自然人经销商为主的 “联盟经销商”。该模式下，成为经销商的自然人帮助敷尔佳完成销售，而敷尔佳则对应给子 3%-30% 的销售额返利作为给联盟经销商的销售激励。

这种模式像什么不用我说了吧

所以我从来不写它，不想恰这个饭（我能说佣金给的真的高吗？）

当然一些小品牌也是走的这个模式，但是敷尔佳的问题在于，它胃口太大了。要知道其实 20 年的时候国家已经铁拳打过它一波了，20 年 1 月的时候国家药品监督管理局发布《化妆品科普：警惕面膜消费陷阱》就锤过它虚假宣传了：不存在所谓的 “械字号面膜”，也不存在 “医美面膜”。使用这两种说法的宣传，都是违法的。

这个铁拳完全就是冲着那时候高速扩张的敷尔佳去的但是他真的不长记性啊！！！你哪怕多花点钱在研发呢？！！！

举个例子他们家的研发有多拉吧：

**这个品牌的绝大部分产品研发以及升级，都是与外部合作或者委托完成的。换句话就是，护肤界的南极人。**例如，公司的 “医用透明质酸钠修复贴” （也就是所谓的白膜）是华信药业与生产企业合作完成研发的。

以及 2021 年敷尔佳委托江南大学对其指定产品原始配方及预期功效进行产品升级，委托四川大学、降速江山聚源生物技术有限公司研发基于重组胶原蛋白的注射填充剂等。

总的来说他们家的研发成分只占比百分之零点几，远远低于正常高新技术企业的门槛 3%

有空再来说说它的成分吧，先写到这里

知乎用户西柚西柚发表

很多面膜本来就是暴利，或者说很多化妆品的成本本来就很低，再或者说很多医美产品的成本本来也很低。

说这话，肯定会有人说研发不用钱啊，广告宣传不用钱啊，研发费用多少不好说，广告宣传倒是一笔大开销。正因为暴利，我身边一些干医美的朋友就直接去 OEM 代工厂批发了一大堆面膜回来卖给顾客。

像市面上很多面贴膜，其实就是水 + 保湿剂，效果都差不多。我们贴了皮肤会变好，是因为面膜中的水分和一些成分，可以让角质层含水量提高，所以肉眼看上效去皮肤就会显得水润很多。但这种水润也就是停留在表皮，并不能渗透到真皮层。

而且，敷这种面贴膜也不能天天敷，或者敷太长时间，因为这容易引起皮肤角质细胞过度吸收水分，进而由于不断的水合作用增加而发生细胞的溶胀，引发 “水合皮炎”。
总之，我觉得像敷尔佳这种成本低，售价高的情况，实在正常不过了。化妆品、医美产品溢价都很高。至于用不用面膜，我觉得很多人都还会继续用，毕竟哪怕只是一时的水润效果，那也能愉悦下身心，只是面膜这玩意，效果很有限就是了。

知乎用户忘川发表

如此暴利往往有以下几个因素。

1、消费者已经不是刚建国时候图便宜的那个群体了，10 块成本假如卖 12 一盒，消费者尤其是女性消费者，心里想的早就不是这么便宜赶紧买，而是 “这么便宜能有效果吗？”“肯定是垃圾”。

这个时候反而价格低的产品，会让人觉得是智商税。

我之前干过化妆品，消费群体就是这样的，你以为 “薄利多销”，消费者会质疑 “便宜没好货”，最后我们的产品定价，只能对标一线大牌，往下降 15% 到 20%，到这里就可以了。

那些说，你成本 10 块，我掏 20 买的人，都是网上嘟嘟嘴的人，你真让她掏钱，你放心就好了，她不骂你是个卖假货的片子就不错了。

要是还杠，我就拿迪奥口红举例子，市场价 300 到 500 一支，我说这玩意工厂成本也就 10 块钱，我加 10 块卖给你，20 块钱一支的迪奥口红，先问问自己，敢买吗？

低价吸引不来客户，信任才是第一关，第二关才是价格因素。

2、能消费面膜的群体，是有一定消费能力的，能天天敷面膜的群体，不能说她多有钱，你只能说她会花钱。俗称：有消费能力。

这个社会是分两个人群的，第一个人群是精打细算，能不花就不花，我见过很多出身优渥的美女就用大宝，化妆品也有，只有大场合的时候才会涂抹。一年下来一套都不一定用完。

另一个人群，天天涂抹，不抹不出门，新出的口红别管旧的用不用完，必须买，这其中有些是有钱，但是更多的是穷精致。

从商家角度讲，更喜欢第二个人群，因为她们舍得花钱，她们花钱了，我们商家才能赚钱买大房子买豪车。

当明白这个逻辑后，广告商也不傻，精准给你引流第二类人群的费用，是很高的，平摊到一盒面膜上，也许就要 30 块钱。（没做过生意的人也许根本就不懂）

这就好比同样是男人群体，那些美女擦边的男性粉丝，俗称 “老色批”，不值钱，账号到了 50 万粉丝，拿出去卖账号，一个粉丝几分钱来折算。

而如果一个创业类型的博主账号，卖账号的时候，一个粉丝可以到 10 块钱左右。

因为前者只白漂不掏钱，而后者是可以有很大消费能力的。

3、一线销售渠道，比如医生，他难道给你白白推广？他不吃点回扣和利润？天底下没有给人白干活的好事。

据我之前投资一家医美医院的内幕，一线的医生和护士，提成一盒至少在 50 到 100 元。

他们的推广话术极其简单，这个美女做完整容手术了，递上一句：术后脸部需要恢复，你是需要 “械” 字头这种比较贵的呢？还是你自己找渠道去买？

美女要是犹豫，下一句就吓唬：用别的品牌可能会烂脸哦，出现问题我们不质保哦。

不要说为什么给他们这么高的提成，如果你去卖一款产品，同类 A 产品给你一盒 10 块的利润，同类 B 给你一盒 50 元的利润，而两者零售价相似的情况下，你卖哪一款。

以上流程，基本上就是一个出厂价 10 元的产品，为什么到了消费者手里是 158 元了。

这中间掺杂着博弈和利益，跟智商税没多大关系。

知乎用户铁扇公子发表

148 一盒的敷尔佳面膜成本仅 10 元！经销体系被质疑传销，148 元面膜代理拿货 53 元

中国经济周刊—经济网讯据媒体报道，从某官方旗舰店发现，明星产品敷尔佳白膜医用敷料售价为 148 元 / 盒；黑膜价格则为 199 元 / 盒，均为一盒 5 片。而根据敷尔佳披露的问询函，2020 与 2021 年，敷尔佳医用敷料和面膜采购单价则分别为 9.12 元 / 盒和 10.17 元 / 盒，以及 9.8 元 / 盒和 9.49 元 / 盒。也就是说，市面上售价 148 元 / 盒、199 元 / 盒的敷尔佳面膜，成本仅 10 元。

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此外，尽管近年来敷尔佳积极铺设电商渠道，但它真正的收入大头，是线下经销渠道。线下渠道中，除了分级经销商之外，敷尔佳建立了以自然人经销商为主的 “联盟经销商”。该模式下，成为经销商的自然人帮助敷尔佳完成销售，而敷尔佳则对应给予 3%-30% 的销售额返利作为给联盟经销商的销售激励。招股书显示，2019 年至 2021 年，联盟经销商渠道收入分别为 1.02 亿元、1.75 亿元和 0.99 亿元，同期返利金额分别为 0.48 亿元、0.67 亿元和 0.31 亿元。

自称敷尔佳官方授权的经销商向媒体展示加盟代理表单，表示只需上交 198 元和 598 元不等的费用，即可加入敷尔佳代理的队伍，享受所有产品代理价拿货、小程序自助下单等服务。进一步咨询得知，198 元、598 元这两种不同数额代理费的主要差别在于，598 元的档位拿货价更低。该 “经销商 “给出的价目表显示，官方售价 148 元 / 盒的敷尔佳白膜，198 元代理价为 55 元 / 盒；官方售价 199 元 / 盒的敷尔佳黑膜，198 元的代理价则为 83 元 / 盒。如果是 598 的代理档位，这两款产品的拿货价分别为 53 元 / 盒、80 元 / 盒。

除了这两款热门面膜之外，敷尔佳泥膜、洁面产品、冻干粉等产品，均有高达六成左右的让利空间。这位 “经销商” 也强调，如果是代理批发拿货的话，价格甚至还可以进一步下探。当我们试探性地询问是否需要提供相应资质证明等，对方则表示，完全不需要，只要交费即可。

但是，上述自然人经销模式，让敷尔佳饱受 “传销” 争议。在外界看来，设置较高的返利区间，意味着敷尔佳鼓励联盟经销商通过将其产品转销给其他自然人，从而发展出“下线”，再获取高额返利。国务院的《禁止传销条例》中明确指出：传销是指组织者或者经营者发展人员，通过对发展人员的数量或者销售业绩为依据计算和给付报酬等扰乱经济秩序，影响社会稳定的行为。判断是否为传销，很重要的一点在于是否以销售商品为由，发展下线并收入人头费。对于这一争议，敷尔佳曾表示：“不存在发展下级、收取入门费等，不存在违反《禁止传销条例》等相关规定的情形。”

据悉，2021 年，敷尔佳启动过一次 IPO，并计划募资 3 亿元用于补充流动资金。招股书显示，2021 年敷尔佳研发人员仅为 6 人，其中 2 人属于高级管理人员。从招股书细节可以看出，敷尔佳截至 2021 年第一季度，公司共有 291 名员工，而研发人员仅 2 名，占员工总数的 0.69%。但是，敷尔佳却设有医疗器械研发、化妆品研发、保健食品 / 食品研发及项目管理等研发中心。截至招股书的发布日，研发人员增加至 6 名。

研发费用率上，敷尔佳也低于同行业公司。自 2018 年至 2021 年第一季度，敷尔佳研发投入的金额占营业收入的比例不足 1%，平均在 6‰左右。而同比其他同行业公司，在 2020 年，创尔生物的研发费用率为 6%，华熙生物为 5%，贝泰妮为 2%，而敷尔佳仅为 0.09%。

此外，敷尔佳仅仅持有的 1 项已授权的专利，还不是产品本身，而是 “外观设计”，专利名称是 “包装盒”。查看其他可比公司发现，创尔生物拥有 28 项专利；贝泰妮拥有 46 项专利；华熙生物拥有 408 项专利。

那么，敷尔佳公司发展靠的是什么？

仔细看招股书可发现，敷尔佳背后的最大供应商是其第二大股东哈三联（002900.SZ），招股书称，哈三联的子公司北星药业负责生产，而敷尔佳只负责推广和销售。2021 年 2 月，哈三联用北星药业 100% 的股权增资敷尔佳 5% 的股权，成为敷尔佳的第二大股东。

知乎用户中国经济周刊发表

冤大头竟是我自己。

前前后后在京东淘宝旗舰店买了差不多 6 盒的量吧。

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买这个主要原因也是敷尔佳营销的医用效果吧。

妄图修复一些脸上的痘坑。

一开始用，感觉点有点效果，用完脸会舒服一点，然后痘坑的印记貌似也淡了一点。

隔天起来也能感受到脸有点润。

后面连续用了一段时间，发现脸上的痘坑根本就一点变化都没有。

再谈谈价格吧，其实价格 148 原价，肯定大部分人都不是这个价格买的。

我买的 4 盒，317，包含 24 块钱是礼品卷抵扣，相当于花 341 块钱买的 4 盒。

折算下来每盒是 85.25，每张是 17 块。

然后在后面发现，其实在淘宝，每隔一段时间旗舰店会发卷，可以花 19.8 块钱买两张面膜。

其实就相当于每张是 10 块钱左右

如果按成本价 10 块钱来算，大概是 5 倍的利润。

让我评价敷尔佳的面膜，我只能从我自身体验出发，修复痘坑是不用想了，但是应该有一点的缓和作用。

知乎用户等待下一个 180 天发表

这…… 也是在敷家吃过亏的人

大概 1819 年那会儿吧，当时新媒体公司都还飘在电商红海里，敷尔佳、完美日记都是 “大功臣”。一个举“医用面膜” 的旗子，一个号称“国货当自强”，确实是把营销玩出花了。

而且我记得当时用户对敷尔佳的作用效果几乎没什么存疑，都对口口相传的「医美术后专用」「皮肤科医生建议」「消炎特别牛」「别人都是 5 盒起囤」等评价坚信不疑。

反倒是价格总是对不齐，当时我就奇了怪了，怎么敷尔佳永远有更低价出现？？

甚至不止用户，连电商组的工作群都常有人碰到好价的渠道组织拼团、内购，而且这些渠道几乎都在朋友圈里，某某的朋友、某某的朋友的亲戚等。

等过了两年它彻底翻车才悟过来，好一手自导自演呐。

我在护肤上花过冤枉钱少不了它敷尔佳的 “贡献”，汰！

还翻到我曾经给闺蜜反馈的敷尔佳黑膜使用感受，真是笑死——

“听说消炎很牛，我来试试 “
“还没看见效果 “
“但真 tm 服帖 “

不过贴片面膜这个东西吧，我这几年算是看明白了，反正对我这种没啥大问题的健康皮来说，普遍性价比都偏低，真不如扎扎实实来一管子功效精华有用。

我现在对面膜类化妆品的期待只有清洁和急救了，定期去去角质闭口黑头，或者突然泛红用它舒缓镇静一下，为立竿见影的效果付费倒还行。

知乎用户美式就好发表

这东西不需要研发，都是代工的。你想要什么样的，多少钱的，代工厂都可以给你生产出来。

我之前一个做电商的公司，准备开自有品牌的旗舰店，就是从面膜入手。完全不需要自己有研发人员，这种面膜代工厂不要太多啊，基本上你什么要求，要什么功能，成本多少，人家给你做出小样，满意了就量产。

知乎用户 iCoA 首席特工发表

敷尔佳上市是化妆品行业耻辱柱的耻辱，仅仅靠渠道的利益分配就能在上市圈钱。

知乎用户 Nolan 护肤实验室发表

赞同胖胖博士的，这种企业能 IPO，可耻！

敷尔佳这个么的体量面膜生产成本 10 元很良心了，在这个今年市场情况下，业内算高的很多代工厂全包报价一盒 5 片，纸盒、内料、组装都不要 8 元，而且用料更好。

为何敷尔佳能买这么贵，149、199，还不是被营销了，化妆品营销渠道费用占 60%-80%，研发费用顶多就是研发人员，而且做着打样的活，装模作样，这时候又要科普一遍，面膜没有械字号。

而且卫生局也解释过很多次，械字号，是辅助，冷贴膜没有功效，还在给各种暗示明示，各种在直播间宣传各种功效，从市场数据反应，还真吃这一套。

大家也看清楚了，都没有械字号了，人家参数信息也都是化妆品字号，直播间宣传的不要相信了

淘系平台千叮咛万嘱咐，在详情页哪里一行很长的小子，**** 提醒您：国家药监局提示您：请正确认识化妆品功效，化妆品不能替代药品，不能治疗皮肤病等疾病。看看敷尔佳玻尿酸面膜宣传——

有个呼兰的段子，妈，连巴菲特年化收益率都打不到 20%，你何德何能，呼兰妈说，他没有遇见这么好的理财产品。敷尔佳，你研发费用这么高，利润这么高心里不难受么，是巴菲特没有遇见你这么好的投资对象么。

知乎用户问妆发表

其实这种成本和售价相差较大的情况还是比较常见啊，不知道为何这次会有这么大的反响。

产品在售卖过程中，很大的一块成本其实在营销上。很多都是几千万几千万的砸。

有些营销出身的品牌，做的护肤品、食品、保健品、烟酒等等，刨除各种营销、产品包装、设计等费用，它真实的那点料的成本就是压的很低。

比如说茅台酒，上千元一瓶的白酒，本身的成本也不高啊，就是营销造出来的势，打响了品牌，提高了溢价。

比如前段时间比较火的什么胶原蛋白肽，那么高的价格，又有什么人体临床的证据证明，售卖的这款产品真的抗衰呢。那个蛋白肽原料的成本很贵么？好像没有人去追究。

所以，其实也没必要如此。

作为一枚研发出身的人，我还是会比较相信，产品的质量过硬，品牌才能走的更远、更长久。

但，也不得不承认，渠道很重要。相比产品，搭建一个大的营销网络渠道可能更难。

所以，敷尔佳其实，只是走的营销路线。更多的钱，可能砸在营销了。

知乎用户小杯发表

虽然有人从专业的生产研发角度，有人从利益分配角度都分析了为什么。

但是从我的角度，绝大多数的暴利快消品的存在原因，都是因为用户太好割——很容易被洗脑以至于低成本树立新的消费锚点，有了大量利益才谈得上利益分配不是嘛。

知乎用户 May525 发表

问题在于不研发，而不是在于行业本身就已经乱象丛生的暴利。

微博上很多人说自己买得没有那么贵，65 块钱一盒，一片在 12 块钱左右，但其实一片本身的成本也许只有 2-3 块，他贴了个牌含泪赚了你 5-6 倍，你有啥资格替他鸣冤叫屈。

如果它真有什么研发的科技，那可以卖出一些溢价，用来支持研发，但是它研发投入不到 0.2%，售价却是成本的五六倍，那就真的不合理，那点包装、物流、人员运营才占几个钱，大部分钱都进了老板的腰包，然后他们还要 IPO，最后韭菜被割了还要喊好，老板财富自由了，这不滑稽么。

护肤、医美、美妆行业暴利，很多品牌利润超过 60%，赶上快消品了，但你不能因为从来如此，就说他是对的，它本来就不应该赚那么多钱，别被这些品牌教育成韭菜。

而且本身敷尔佳也没有啥突出成分，透明质酸当然有它的作用啊。而且透明质酸也没有那么值钱。

知乎用户诗与方腿发表

毛利率比肩茅台，敷尔佳面膜登上了热搜，美容化妆用品应该挺暴利的吧！爱美女孩的钱是比较好挣的，当然也对敷尔佳不会陌生，其产品有黑膜和白膜，都是很火的网红产品。

一盒敷尔佳白膜医用敷料 148 元，一盒黑膜的价格则为 199 元，两个都是 5 片装，单片价格就达 25-40 不等。但是据敷尔佳披露的问询函，2020 与 2021 年，敷尔佳医用敷料和面膜采购单价则分别为 9.12 元 / 盒和 10.17 元 / 盒，以及 9.8 元 / 盒和 9.49 元 / 盒。也就是说，市面上售价 148 元 / 盒、199 元 / 盒的敷尔佳面膜，成本仅 10 元。

看到这个价格的差距，是不是有些惊讶，有网友说：这个成本价还算是高的，基本上所有的护肤品，成本都不到售价的 10%，大部分甚至不到 5%，护肤品从来不是以成分论定价的，而是背的研发技术和研发成本，就像数码产品也一样，都是贵在研发。

真有些不明白，化妆品的价格有这么大的悬殊啊！它仅有 6 名研发人员，研发投入远低于行业水平的公司，产品科技含量几何？就算是有研发的成本，但是这个倍数也是惊到我了，你怎么看待这个事情呢？

知乎用户张梓朕发表

不知道活动时囤货么 128 元两盒 10 片看你们算的成本这还不良心？起码敷尔佳还有效果其他进口大牌面膜动不动 100 元一张你能看出什么效果来？

知乎用户深夜一只猫发表

前两天刚买了这个面膜，现在还没开始用呢！！！这还能用吗？

虽然基本上所有的护肤品，成本都不到售价的 10%，大部分甚至不到 5%，护肤品从来不是以成分论定价的，而是背的研发技术和研发成本，就像数码产品也一样，都是贵在研发。但是查资料发现，其公司将近 291 名的员工中，研发人员仅 2 人，员工总数 0.69%。公司指出，研发人员队伍根据业务发展需求进行了扩充，但截至本招股说明书签署日，公司的研发人员也仅有 6 人。

虽然研发人员只有 6 人，公司却设有研发中心，分为医疗器械研发、化妆品研发、保健食品 / 食品研发及项目管理等，还拥有独立的研发器材、实验场所。此外，截至本招股说明书签署日前，公司及子公司仅持有 1 项已授权专利，这项专利还是 “外观设计” 类专利，专利名称是包装盒。

消费升级下，各种激光治疗、护肤等医美项目受到消费者的追捧。在医疗美容之后，消费者往往被推荐使用标识产品注册证编号为 “× 械注准” 或者 “× 械备” 的敷料，这些敷料被冠以“械字号面膜”“医美面膜”等称呼。在所谓 “医美面膜”“医用面膜” 以及 “械字号面膜” 等营销称号风行时，敷尔佳便是市场红利分食厂商之一。

**招股书显示，目前敷尔佳形成了以适用于轻中度痤疮、促进创面愈合与皮肤修复的 II 类医疗器械类产品为主，多种形式的功能性护肤品为辅的产品体系。**2018-2020 年，敷尔佳的营业收入分别为 3.73 亿元、13.42 亿元以及 15.85 亿元，净利润分别为 2 亿元、6.61 亿元和 6.48 亿元。

敷尔佳和创尔生物旗下主打的是此前被营销为 “械字号面膜”“医用面膜” 的产品，一般在消费者进行各种激光治疗、护肤项目后使用，但这一称呼被国家药品监督管理局予以否认。

去年 1 月，国家药品监督管理局发文明确表示，“按照医疗器械管理的医用敷料命名应当符合《医疗器械通用名称命名规则》要求，不得含有‘美容’‘保健’等宣称词语，不得含有夸大适用范围或者其他具有误导性、欺骗性的内容。因此，不存在‘械字号面膜’的概念，医疗器械产品也不能以‘面膜’作为其名称”。

现在，在敷尔佳淘宝官方商城上，其拥有医疗器械证的 “医用透明质酸钠修复贴” 一改之前的 “械字号面膜”“医用面膜” 等称呼，用“医用黑膜”“医用白膜” 进行了替代。据悉，目前敷尔佳共有约 20 个左右 SKU，其中医用透明质酸修复贴为二类医疗器械，用于轻中度痤疮等。

尽管依靠医疗器械产品，敷尔佳获得了可观的收入，并拿下医疗器械类敷料市场份额第一，但是公司在研发方面的投入却 “微乎其微 “。

报告期内，公司研发投入分别为 30.78 万元、60.39 万元、147.97 万元以及 13.2 万元，占营业收入的比例分别为 0.08%、0.04%、0.09%、0.04%。同期，同行公司的研发费用率平均值分别为 3.8%、3.71%、3.94%、3.82%。

**可以看出，公司的研发费用率还不到千分之一，且远低于同行均值。**其中，与敷尔佳产品高度相似的创尔生物，其近年来的研发费用率约为 5%。

**相较于研发费用，公司在销售费用上面的投入十分 “大方”。**报告期内，公司销售费用分别为 2137.03 万元、11540.5 万元、26543.97 万元、3368.84 万元，销售费用率为 5.72%、8.6%、16.75%、 9.71%，销售费用金额及占比增长较快。

一位资深医美从业人士指出，公司所处行业需取得化妆品生产许可证、医疗器械生产许可证、医疗器械经营备案凭证等业务资质，这使得该行业存在一定的进入壁垒。此外，产能成本和技术门槛也一定程度上存在，但这类门槛并不算高。

做产品还是要脚踏实地，做科研出成果，而不是圈钱，割韭菜!

知乎用户欢乐程发表

我记得之前有谈到药物毒性的时候，有一句话大家应该耳熟能详了吧，叫做 “抛开剂量谈毒性，都是耍流氓”。

这句话来自一位中世纪医生，名叫名叫帕拉塞尔苏斯（Paracelsus），水银和鸦片，在常人看来是毒物，他却用来给人治病，如果有人质疑他，他会回答：万物皆有毒性，剂量才是决定毒性的关键。

题主在问，敷尔佳 148 元一盒面膜成本仅 10 元，面膜类化妆品的普遍成本是多少？为什么面膜产品如此暴利？

敷尔佳这个名字听起来有点像瓜尔佳氏的感觉，是做医美面膜的，根据相关报道：明星产品敷尔佳白膜医用敷料售价为 148 元 / 盒；黑膜价格则为 199 元 / 盒，均为一盒 5 片。而根据敷尔佳披露的问询函，2020 与 2021 年，敷尔佳医用敷料和面膜采购单价则分别为 9.12 元 / 盒和 10.17 元 / 盒，以及 9.8 元 / 盒和 9.49 元 / 盒。也就是说，市面上售价 148 元 / 盒、199 元 / 盒的敷尔佳面膜，成本仅 10 元。

这样的对比，让人对面膜以至整个化妆品行业都产生了暴利的置疑。

没有用过敷尔佳面膜，套用 “抛开剂量谈毒性，都是耍流氓” 这句话，可以改成：

抛开有效成分的含量谈功效，也是耍流氓！

记得以之前在某化妆品公司的工作，专门做精油的，同样是玫瑰精油，根据精油的纯度不同，售价从几百到几千不等。

敷尔佳的面膜 10 元成本，里面真正的有效成分含量能有多少？能产生的护肤作用又能有多少？

搜索了一下，敷尔佳医用透明质酸钠修复贴，其包装上，甚至连透明质酸钠的成分都没有提到？

知乎用户错过世界遇见你发表

一、面膜的成本到底是多少？

从每个成分和步骤逐个进行的分析讲解：

**1、**材料: 材料俗称精，在工厂里叫材料。作为一个面膜中含金量最高的部分，价格差异可以非常大，从 20 到 200 元 / 1kg 不等，最高 30 到 50 元。一个面膜精华液的含量在 25ml 左右，平均一元。

对了，你不要以为面膜精华越多越好，因为皮肤和面膜布的吸附能力是有限的。精华大部分是没用的，浪费了，但是浪费的材料你还是要付钱的。这种情况下，如果你选择 25 ml 或者 30 ml 的精华去买面膜，你就明白了。

**2、**面膜布: 面膜布是浸透了精华的载体，也就是 “纸”，下面介绍一些常用的贴膜布。

①普通无纺布面膜是一种贴片面膜，以无纺布作为精华的载体。早期的贴片面膜大多以此为载体，现在用的少了，大概 1-2 毛 / 片。

②水果纤维面膜布水果纤维面膜是由木浆水刺而成。特点是原料天然，亲肤，成本在 2-3 毛 / 片左右。

③天丝面膜布天丝原料来源于树木中的纤维素，100% 纯天然材料，采用全环保无添加剂的生产工艺，形成绝对纯净的天丝纤维。其特点是吸湿功能极佳，能吸收远大于自身重量的精华，成本 4-5 毛 / 支。

④384 面膜布很多朋友听说过 384 面膜，但是不知道 384 代表什么。其实 384 指的是一种口罩布的材质，每平方米只有 38.4 克重。轻盈的羽毛，薄如蝉翼，是这款口罩最大的特点，成本大概在 5-6 毛 / 片。

⑤黑布黑布分为两种，一种是用白膜布染色的黑布，一种是长度较长的碳膜布。价格差别挺大的。前者可能会褪色，后者则具有良好的温顺性、舒适性和清洁能力。长碳膜布价格在 6-7 毛钱左右。普通黑布 2-3 毛。

**3、**其他包装材料包括铝条、外包装纸箱等。附加价格根据档次不同在 0.5-1 块之间。这是大概的价格，其他细节的价格会有所不同。

而且这个案子送检也是要成本的。我们上面说的只是口罩的 “生产成本”，还有包括各种宣传费用在内的其他费用。

如果知名度没那么高，一些国产品牌只能花钱推广。不同代言人的价格对于不同的家庭来说自然是不一样的，所以推广起来要花很多钱。所以，在一定程度上，面膜的成本不仅仅是原材料，还有一些附加成本。

二、医用面膜的高毛利在护肤领域脱颖而出。

相比一个 5 元左右的国产美容面膜，一个医用面膜动辄 30-40 元。在淘宝上搜索，一盒 (5 片) 医用面膜的价格一般在 148 元到 198 元之间。

以敷尔佳为例。其天猫旗舰店一款白膜医用敷料贴售价 148 一盒。财报数据显示，2018-2020 年和 2021 年 1-3 月 (以下简称报告期) 敷尔佳医疗器械敷料单位成本分别为 8.2 元、9.66 元、9.12 元和 9.8 元 / 盒。

三、为什么「医美面膜」这么受欢迎？

“比普通面膜更安全有效！痘痘、痘印、敏感肌都可以用”… 如今医美面膜广告势头强劲。原本在医疗机构用于皮肤治疗的医美面膜，因其医疗用途和安全性而受到美容专家的青睐。

关于医用面膜的介绍，这里简单说一下。医用美容面膜属于医用敷料。它的成分比较简单，一般主要成分是透明质酸 (又称玻尿酸) 或胶原蛋白。

消费者做了激光手术或刷酸后，医生会给消费者开这种敷料，修复皮肤屏障。能起到镇静、舒缓、滋润角质层的作用。除此之外，没有太大的作用，也没有美白祛痘。

美容面膜受欢迎的原因之一可能是做美容的人增多了。根据市场研究机构 FrostSullivan 的统计，2019 年中国大陆的医美渗透率从 1.5% 增长到 3.6%，2020 年增长到 4%。也就是说，越来越多的人消费医美项目。在小红书等社交媒体上，“医艺后修复” 也成为一大内容分支。小红书有 12 万多本笔记。博主会推荐产品中口罩是一大类。

2020 年疫情后，线下医美一度中断。这一点在专门做医美面膜的公司多少有所体现。

四、如何选购口罩？

2017 年，工信部发布了面膜新标识，明确指出与产品直接接触的包装材料、载体等一系列相关规定，不允许迁移或释放对人体有害的有毒有害物质。尽管有法律保护，但消费者如何辨别面膜的好坏？

有的面膜产品在注册期就投放市场，最后在微信商家平台上 “打擦边球” 就能盈利。“根据经验，要避免踩雷，首先要避开‘三无’和效果夸张的产品，注意包装设计。正规厂家几乎不会出现文字印刷不清等问题。

知乎用户宝妈会护肤哟发表

敷尔佳作为一款优秀的国产面膜，也算是有口皆碑了。

医美行业一直是暴利，这应该是常识。研发成本、运输成本、宣传成本、渠道成本、人员成本…… 各种成本应该都没算进去，只算了物料成本。

知乎用户张导发表

最好赚的是女人和孩子的钱，护肤品的暴利是行业中公开的秘密，一款产品没有 10 倍利润，那么这款护肤产品是失败的，这里公开一下以前服务过的护肤品牌的产品价格，各位数学好的可以估算一下，这些产品有多少利润

知乎用户非常瘦发表

成本这个东西不应该这样衡量吧！一个愿打，一个愿挨，敷尔佳被报出来才知道成本只有 10 元钱，那市场是没有报出的面膜呢，有可能还没 10 元钱，任何化妆品都是如此，成本价可能只能售价的 10%，那么为何敷尔佳名气这么大，是什么原因，把它推上了浪尖。

因为敷尔佳抢占了商机，也可能是它运气好吧！搭上了 “医美” 的顺风车，它是第一批获得批准上市的透明质酸成分的二类医用敷料贴类产品，并迅速的占领市场，敷尔佳也是最早在公立医院开始推广的，就这点信赖度大大的提高了，抓住了消费的心里。这也就是它火的原因。

知乎用户蓝眼睛发表

谢邀，这个话题这么热，我也想说两句。化妆品是暴利行业，面膜又是暴利中的暴利，这个是普遍现象，没什么奇怪的。

也正因为太暴利，近些年经常有人讨论 “面膜是不是智商税” 类似的问题，确实值得探讨，如今的化妆品市场，人们在纷繁复杂的营销广告和去伪存真的行业揭秘中，慢慢的失去了方向和判断，有人盲目信任，有人盲目怀疑。

其实，谁都想把皮肤保养好，但是谁都不愿意做冤大头。

我还是那个观点：面膜不是智商税，不懂分辨盲目瞎买才容易交智商税。

我们大部分人都不是专业人员，不是搞化妆品研发的，更不是搞化学研究的，确实分辨不出成分的好坏。那就把风险降到最低：买知名的品牌，国际大牌也好，百年老牌也可以。不能说大牌一定百分百安全，但至少比较安全。

大品牌人家毕竟拥有很大的研发团队，也有科研实力，经典产品在一代一代的革新；

再者，大牌历史比较久，经得起风浪，产品也经受住了时间的考验和口碑的验证；

还有，大牌产品的检测环节非常严谨，层层把关，在用料和功效引导上更严谨；

另外还有营销实力，大牌产品当然也很暴利，或许更暴利，产品成本和营销成本比起来，可能小巫见大巫，所以才有大量的资本找代言，做宣传。可想想看，暴利也来自于产品本身啊，东西好有复购才有钱继续营销和广告。

我看到有人提到 “文盲” 和“科盲”，扫盲是没办法扫除科盲的，毕竟太专业了，不是扫盲级别的。可是人得有“常识”，那些微商模式的产品，线下美容院在推的产品，刚出来不久的产品，甚至是三无产品，基本上名字都没听过的，你也愿意掏钱买？买了也敢用在自己脸上？你是太信任推荐的那个人，还是太放心自己的脸啊？真有美容院说的那么神奇的功效，市面上会没有吗？初次体验好的都是假象，有很多不好的成分过量使用了，会让皮肤有一种错觉，长期使用下去，十有八九会烂脸。我们大可以百度一下，产品的背景，实力，年份，口碑，虽然很多是水军行为，但也有真实的信息，还是那句话，要学会分辨。

我的观点其实很简单，护肤很重要，面膜要定期做，买品牌的产品，知名的产品，尽量不卖 “新鲜”“奇效”“宝藏” 产品、一层层代理的不知名产品、线下美容院的产品，更不要碰三无产品。花钱做冤大头是小事，毁脸才是大事。

知乎用户低卡拿铁发表

网红面膜有多暴利？成本 10 元，售价 148 元的敷尔佳要 IPO 了。大家用过这个品牌的面膜吗，护肤品都是暴利？

知乎用户锌财经发表

这条不是恰饭广告，我说句公道话哈~

其实化妆品毛利率都很高，还有比它更狠的。但实话实说，人家研发、铺渠道、运输、线下线上门店都是要钱的。不能因为人家毛利率高就把人家打死。

而且，现在化妆品护肤品原料都是经工业量产的，价格相当低廉，能有个 10 块钱成本就算不错的啦，还要啥自行车啊。

关键是有没有用！有用 1 分钱成本也是蜜糖，没用万元成本也是砒霜，OK？

说到化妆品，还有一点大家悉知：

市面上的化妆品广告吹的天花乱坠，有这个效果有那个效果，但你见过化妆品做临床试验的没？没有吧？

那就对了。

化妆品和护肤品都不是药品，不需要做临床试验就能上市。换句话说，这些制造化妆品的厂家并不需要为他所承诺的效果付太多的责任，只要保证别烂脸就行。

这并不代表某种化妆品就一定无效。只是它有没有效，商家说了不算，得靠咱的脸去试。别人的经验有一定参考价值，但那并不是全部。因为别人的评价很有可能会掺杂很多安慰剂效应和耦合效应在里面。同一种化妆品，不同的人用，评价可能出现两极分化，甚至与别人有截然相反的效果也毫不意外。所谓 “甲之蜜糖，乙之砒霜” 说的就是这种情况了吧。

作者：妇产科的陈大夫

介绍：三甲专科医院妇产科医生、医学科普作者

版权说明：本文为原创科普，未经授权，禁止任何形式的发布与商业用途。

知乎用户妇产科的陈大夫发表

虽然但是，虽然医美面膜都得一片 10 元起步，但医美面膜还是有点用的，不能否认吧？要不然为啥全中国这么多医生都推荐在医美后用此类面膜维护修复？就算没有医美，皮肤状态不稳定时也更推荐用此类面膜。

哪怕再暴利，我觉得起码它还是有点用的，大多数卖 5 块的，虽然没这么贵，但除了补水啥用都没有，我觉得这更暴利，毕竟没用，属于无中生有的需求，敷自来水不也一样嘛？

知乎用户吃瓜瓜发表

基本上所有的护肤品，成本都不到售价的 10%，大部分甚至不到 5%，护肤品从来不是以成分论定价的，而是背的研发技术和研发成本，就像数码产品也一样，都是贵在研发。所以这件事还是理性看待吧，不要总觉得自己被割韭菜，敷尔佳作为一款优秀的国产面膜，也算是有口皆碑了，它绝不是随便生产出来的，背后的研发肯定下了不少功夫。

148 的面膜，成本才 10 元，很多人一听气坏了，觉得自己上当受骗了。

其实不然。给大家科普一个概念吧，边际成本。

这 10 块钱是制造面膜的材料钱，只是部分的边际成本而已。可是前置的研发费用呢？人员成本呢？销售成本呢？仪器的摊销呢？这些都没算进入。

算下来，你就知道面膜没那么暴利了。

如今很多国货为什么在越来越好用的同时也越来越贵？其实也是研发投入太多的原因，所以，既然支持国货，就要给他们足够的信心~（另外，敷尔佳五六十就能买到了，哪需要 148

一说到面膜，总有不懂装懂的外行标榜械字号比妆字好。但凡做这种决断式科普的，他自己就算一大 “装” 子了。

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一个 sku 之所以能申请械，保底是安全，其次是能起点治疗效果。所以械面膜的成分添加注定不能复杂，你想想，要满足干皮敏肌痘肌的维稳，那只能是非常非常基础的百搭料。

所以没必要痴迷械字面膜，当然，有皮肤创面时除外哈。想美白、想淡斑、想提亮、想祛红，大量好用的妆字面膜可打辅助。是的，记住，面膜永远只是辅助选手。

最后温馨提示：敷尔佳面膜之前爆火，主要是李佳琦和薇娅这些直播网红在推的，现在市面上真的流通着一大批假货，还有真假掺买的（那些低价的估计很多就是真假掺买），**大家购买的时候一定要擦亮眼睛，假货扫码也可以出现正品（仿冒的网页）大家查防伪一定要通过官方公众号查！**一定要找靠谱的人买！毕竟是用在脸上的东西，不要贪图便宜！

知乎用户网络分析员发表

其实吧，敷尔佳一盒面膜应该只赚 2-3 元钱。

我是说，在这种销售模式下。

总代按照 10 元 1 盒拿货。一般情况下，总代会议 100%-150% 的利润出货，也就是 20-25 元 1 盒售出给二级批采。没这个利润，总代为啥要囤货？！

二级批采 20-25 元拿货后，会以 100% 的利润出货，也就是 40-50 元一盒给 2C 销售端（直接销售给用户）没这个利润，二级批采为啥要囤货？！

接下来，进商超：没 30% 的毛利，商超为啥要卖？营业员没有个 10 块钱贴花，为啥要卖？

上直播，国货每个 30%+ 的佣金，主播为啥要卖？

所以，你算算，最后到消费者手里，是多少钱呗~

再说进医院了…… 医院有两个环节要分润，一个是药房采购，要求利润…… 嗯…… 另一个…… 不好说…… 且，另一个，是大头……

知乎用户蜢叔叔发表

什么？成本仅 10 元，你不怕不是不知道成本 2 元也是暴利

你问面膜成本，别问，问就是运费一定比成本高。

知乎用户心世界发表

作为一个在拥有自己工厂的化妆品公司上班的员工来说，十块钱一盒已经算贵的了。大家经常看到的海藻面膜，一片不过一毛多，洗面奶一两块。况且现在的公司的研发人员确确实实是有能力做一瓶 SKⅡ 同款神仙水，虽说不能完全一样的效果，八九成还是没问题的。但成本也去不到十块，化妆品行业简直就是暴利，但身边很多这个行业的公司却并不会选择上市。

知乎用户会唱歌吗三号发表

事件概况：19 日，据报道，市面上售价 148 元 / 盒，199 元 / 盒的敷尔佳面膜，成本仅 10 元。毛利率方面，2019 至 2020 年，敷尔佳毛利率均在 76% 左右，2021 年更是高达 81.95%。此外，敷尔佳无证代理被质疑传销。截至 20 日下午 17 点，该事件影响力指数达 58.2。

早在第二季度，个别 “医美面膜”生产企业的赴港上市吸引了公众关注，将 “医美面膜” 概念重新提起，媒体围绕 “医美面膜”“械字号面膜” 等话题发表观点。

医美面膜相关政策：监管部门于 2020 年发布了**《医疗器械通用名称命名规则》**，其中明确规定医用敷料命名应当符合《医疗器械通用名称命名规则》要求，不得含有 “美容”、“保健” 等宣称词语。

详情可看↓

知微数据：舆情声量回升，医美行业二季度舆论焦点有哪些？

敷尔佳爆火原因：**具有 “械字牌” 资质的敷尔佳被微商们包装成 “即可美容又能医疗” 的医美面膜，进行推广。**医美面膜，其实就是医用敷料，通常是医院开给皮肤病患者或医美手术后的人群使用，可用于修复皮肤、愈合伤口。

舆论观点（截选了一些网友评论）：

行业状况方面

医美股各种暴跌，据说要打击渠道医美，还要严查医院的财务体系，于是爱美客和华熙生物股价暴跌，现在敷尔佳正准备上市，又遇到成本被扒，估计整个医美行业都要重新被洗牌了。
护肤品的成本都不高，即使你用的是顶级品牌，大部分的预算放在营销上，其次有良心的品牌会放在研发上，所以这几年原料桶品牌都不怎么受待见。
第一，医美行业一直是暴利，这应该是常识。第二，只计算成本也不科学，毕竟，还有推广和其他费用。第三，所谓的面膜真的没什么用。

使用感受方面

管他利润多少，有效果才重要，就是不知道有没有效果。
这件事还是理性看待吧，不要总觉得自己被割韭菜。敷尔佳作为一款优秀的国产面膜，也算是有口皆碑了，它绝不是随便生产出来的，最开始的研发肯定也下了不少功夫，不然市面上那么多品牌的面膜，为什么只有它被留下了，这么多年了还一直没有被市场淘汰？说明它的效果获得了大多数消费者的认可。

此前也有业内人士发表看法：对于面膜企业来说，也不应过度利用 “医疗” 这面大旗作为产品营销的“噱头”，而应脚踏实地研发、生产更多适合大众的安全面膜。一些违背医学常识的营销方式，在大量的收割了消费者的智商税之后，总有一天会被消费者所揭发。

更多事件详情可查看↓

敷尔佳面膜被曝 148 元一盒成本仅 10 元

知乎用户知微数据发表

这得问物价局啊…… 我们 tm 也想知道为啥成分这么简单价格这么粗暴（（捂脸。

药妆护肤品可能生产过程中对软硬件都有很严苛要求吧，毕竟是械字号。这认证那认证的，都是钱啊…… 还有车间无菌操作更严格等等因素，都是价格不低的原因吧。

不管怎么样，我反正现在是宁可买 “暴利” 药妆面膜也不会买 sk2 了，日本的所有东西我现在都尽量不用，sk2 也不再是不可替代的东西了，台湾不就检测一批辐射超标的食物么…… 我因为不清楚咱们国内对日本进口产品会不会进行辐射检测，安全起见还是算了，国货精品能保障品质的前提下，像医用面膜那价格是可以接受的。

知乎用户花生了什么树发表

不懂就问，因为之前没有了解过敷尔佳产品，特意问了一下度娘，看到某书上发一个包装，敷尔佳医用透明质酸钠修复贴，竟然没有成分相关介绍？

这种产品合格不？

好巧不巧，最近正好在了解一个同类产品，其中就有一款相同的，医用秀明质酸钠皮肤修护贴，特意拍了个外包装，和除了产品名称，型号，规格，第四项 “结构与组成” 的里面，透明质酸钠排列首位~

知乎用户云落指间发表

一盒敷尔佳成本 10 元，讲道理，说多了，不到 10 块，白膜的流通价格也没有 148，也就 50-60 吧。再说敷尔佳的利润也根本没大牌高，正常的品牌溢价，换到别的更不知名的械字号面膜更贵。

我曾经做过一段时间化妆品的 oem 和 odm，怎么说，护肤品最贵的都不是里面的料体，而是外面的外包装，要不要激光刻字，外包装用现有的模具还是重新开发，对应的成本都有变化。料体么，真的没多贵。不过说句实话，敷尔佳面膜的膜纸布真的可以改改，都这么大的体量了，稍微加点成本增加点消费者的体验有何不可呢？

大部分的消费品行业只要有了品牌属性在，溢价其实都不低，没必要说敷尔佳。换到任何品牌都是一样的。不然拿什么支持渠道利润和营销推广呢？一个面膜体量到敷尔佳这个程度，证明现有的供需关系就是合理的，品牌定价也是合理的，如果只加价 30%，哪个品牌都很难存活。小米产业链对加价要求很高，不允许超过一定百分比，但是你却在很多地方都看不到他的产品，就是他没有办法满足渠道毛利。

再有甚者，某品牌奶粉成本 30，卖 300，不一样做到了第一。聊消费品，聊成本没意义，聊渠道，聊营销，聊布局，聊定位，才有意义。

知乎用户易喜糕发表

成本 10 元卖 148 元，这叫暴利？你对护肤品一无所知！

化妆品行业的定倍率出出了名的高，它的定倍率通常在 20-50 倍之间。

定倍率即商品售价和生产成本的比率。

比如 iPhone 13 Pro 256G 此前爆料硬件成本 3600 元，售价 8799 元；

只算硬件的话定倍率约为 2.4 倍，苹果公司 2021 年净利润率约 25.9%；

一线大牌护肤品的定倍率一般在 20-50 倍，离谱一点的在 100 倍以上，比如某神仙水；

不过即便定倍率如此之高的护肤产品，一般企业净利润率一般也只在 10%-20% 之间；

敷尔佳就厉害了，它的净利润率从 2009-2021 分别约为：49.3%、40.9%、48.8%。

敷尔佳的面膜定倍率也只是在 15-20 之间，为何有如此高的利润率？

据悉敷尔佳研发费用率从 2019-2021 分别为 0.04％、0.09％和 0.32％；

2021 年，欧莱雅（兰蔻、科颜氏、赫莲娜等）、雅诗兰黛的研发费用率分别为：3.2%、1.5%；

高利润率的支撑从研发成本上可窥得一斑。

如今这个经济形势，产品净利润能在 10% 以上都算很好了，这个接近 50% 的净利润很离谱。

或许这也是定倍率更高的一些品牌没上热榜，而敷尔佳却引起广泛关注的原因。

虽然我媳妇只买过一次敷尔佳的面膜，但我看着就生气，它凭什么？

丰厚的利润需要有无可替代的技术、品质、服务来得到消费者认可，可惜敷尔佳还没有这些特性。

听说：

护肤是一门玄学，如果不用点贵的产品，就没什么效果。

你觉得是这样吗？

知乎用户日新月异发表

天猫旗舰店显示，敷尔佳网红产品 “黑膜” 和“白膜”单盒的售价分别为 199 元与 148 元。

而上述产品的成本价均在 10 元左右。在回复深交所的问询函时，敷尔佳表示，2018 年 1 月至 2021 年 2 月期间，敷尔佳向哈三联采购产成品并进行对外销售。2020 年与 2021 年 1～2 月两期内，敷尔佳医用敷料的采购单价分别为 9.12 元 / 盒和 9.80 元 / 盒；面膜的采购单价分别为 10.17 元与 9.99 元。

对此，网友看法不一。有人认为，敷尔佳在 “欺负老实人”，也有人认为，敷尔佳的产品确实好用。

实际上，敷尔佳在招股书中对自己的高毛利 “直言不讳”。根据敷尔佳招股书，敷尔佳 2021 年毛利率超过 80%，在行业内仅次于巨子生物。

具体来看，2019 年、2020 年和 2021 年，敷尔佳的综合毛利率分别为 76.97%，76.47% 和 81.95%。

敷尔佳表示，“2021 年 2 月，公司换股收购哈三联的化妆品和医疗器械生产业务，完成了产业链的垂直整合；生产模式转为自主生产模式后，产品销售成本下降，毛利率提升至 80% 以上。”

这里推荐采购与供应链人的学习平台：

采购知识随时随地线上学

中采云学堂

考一个含金量高的采购证书吧

采购人，考个什么证更有含金量？

知乎用户 Fine 发表

化妆品有不暴利的吗？

知乎用户天天天蓝发表

无纺布若干，海克斯科技市场买点柠檬香精，自来水。

知乎用户哈哈发表

化妆品行业本来就是暴利行业啊

敷尔佳我也在用，和很多面膜来比性价比还是可以的啊，像药丸市场上 45-70 都有，也就保湿效果。

敷尔佳有炎症的时候真好用啊

雅诗兰黛成本又有多高？大家无非营销层面白刀子进红刀子出而已。

有一款稳定的产品，当然做营销无可厚非。

一盒 58 左右我还是消费的起的。

知乎用户一念万年发表

精华水，产品成本 10 块钱（包括包装），市场价卖 100-200 的多的是。

护肤品的成本，大部分都是营销费，传统广告，电商广告，新媒体广告，现在还有直播带货的佣金，视频带货的佣金，还有知乎好物链接的佣金，线下的话，还有给渠道的钱。

抖音顶流 kol，一个视频的报价在 50 万左右，红书的话，10-20 万是顶流差不多的价格，红书直接转化不高，知乎没怎么搞过，知外的报价也不低。

还有投流的成本，护肤品的投流成本比其他类目高很多，并且投放数据也差一些，行业红海，太卷了。

反正，总的来说，护肤品就是爆利，100 块钱的产品，10 块钱的产品成本，40 块钱的营销仓储成本，50 的利润的比比皆是。

那些个贵妇护肤品的，利润更高！还有打着医美的的更是。

知乎用户飞白发表

化妆品行业，基本就是智商检测行业。

比谁更会吹，比谁的广告更多，比谁的渠道更多。

知乎用户千金散尽还复来发表

谁能告诉我为啥敷尔佳这么简单没有研发的面膜这么好用…

知乎用户柯布西瓜发表

美妆博主称之为变美产品的黑马，你们的良心不会痛吗？

搭上 “医用面膜” 的东风，敷尔佳从成立到登上贴片类专业皮肤护理产品市场份额第一的位置仅用了 3 年时间。

面膜成本 10 元售价百元，这还不是缴智商税？

市面上售价 148 元 / 盒、199 元 / 盒的敷尔佳面膜，成本仅 10 元左右。招股书显示，敷尔佳产品覆盖医疗器械类敷料产品和功能性护肤品，由于单价较高的辅料类毛利率较高，公司在 2021 年综合毛利率达到 81.95%，比可比公司平均毛利率高出 6 个百分点。

高毛利支撑下，公司 2021 年归母净利润达 8.06 亿元，对应的研发费用只有 524.29 万元，截至去年底研发人员仅 6 人。

9 月 8 日，敷尔佳创业板 IPO 获得上市委会议通过。不过，围绕公司的争议仍然存在。除了产品暴利被质疑为割韭菜、智商税，敷尔佳的自然人经销模式，也被怀疑为传销。

招股书显示，哈尔滨敷尔佳科技股份有限公司（下称 “敷尔佳有限”）成立于 2017 年 11 月。2018 年 1 月起，公司作为“敷尔佳” 产品的全国总代理与哈三联合作，原来负责销售的华信药业于 2018 年 5 月停止经营。

天眼查显示，哈三联成立于 1996 年，2017 年 9 月 22 日在深交所上市，是专业从事化学药品制剂研发、生产和销售的高新技术企业。

2021 年 2 月，哈三联以其持有的北星药业 100% 股权向敷尔佳有限增资，重组完成后，哈三联持有敷尔佳 5.00% 的股权。

在与北星药业重组前，敷尔佳没有生产能力，其仅仅负责相关皮肤护理产品的销售、推广及品牌运营维护等，生产交由哈三联独家负责。

与北星药业重组后，公司拥有了自主生产能力，直接采购生产用原材料，并自主加工制造产成品。目前公司产品主打敷料和贴、膜类产品，并推出了水、精华及乳液等多形态产品，共计 49 种产品。

其中，基于对透明质酸钠及胶原蛋白的研究，公司形成了以适用于轻中度痤疮、促进创面愈合与皮肤修复的 II 类医疗器械类产品，分别为医用透明质酸钠修复贴（白膜）、医用透明质酸钠修复贴（黑膜）、医用透明质酸钠修复液（次抛）、医用透明质酸钠修复液（喷雾）4 款。

据了解，这类专业术语称为 “医用冷敷贴” 的产品，介于护肤品和药品之间，属于医疗器械范畴，被称为 “械” 字号产品，而普通面膜则为 “妆” 字号产品。

由于有了 “械字号” 这块金字招牌的加持，抓住了消费者 “医用” 产品安全有保障的诉求，再加上随着医美之风盛行，敷尔佳用于术后修复的医用透明质酸钠修复类 “医用敷料” 产品，以“医美面膜” 之名逐渐走红。

招股书援引弗若斯特沙利文数据称，2020 年，敷尔佳医疗器械贴类敷料产品、功能性护肤品贴膜类产品市场份额分别为第一、第二；在贴片类专业皮肤护理产品领域，敷尔佳贴片类产品销售额为市场第一。

被各大美妆博主、带货博主称之为 “变美神器” 的黑膜、白膜产品，售价并不低。天猫旗舰店显示，上述两款产品单盒的售价分别为 199 元 / 盒与 148 元 / 盒，折算下来单片价格分别约为 40 元和 30 元。

但实际上，根据公司回复深交所的问询函，上述产品的成本价均在 10 元左右。回复意见表示，2018 年 1 月至 2021 年 2 月，公司主要采取采购产成品模式获得主营业务产品，并主要向哈三联采购产成品。

其中 2020 年至 2021 年 1-2 月份期间，公司向哈三联采购敷料单价分别为 9.12 元 / 瓶和 9.8 元 / 瓶，采购面膜单价为 10.17 元 / 盒和 9.99 元 / 盒。

由此可见，这些 “产成品” 被低价购入，经过品牌化运营和销售，摇身一变成为让敷尔佳赚得赚得盆满钵满的“医美面膜”。

那么，消费者花高价买来的 “医美面膜”，究竟是否物有所值？据媒体报道，相比普遍面膜，“医用敷料” 的特点在于成分比较单一，添加物较少，更温和安全，可以用于辅助治疗皮肤疾病或损伤。

对于消费者的迷信，广东省药监局官方曾发布消费提示，并没有证据证明市面上的 “械字号” 面膜能够比普通面膜有更好的护肤功效。

华中科技大学同济医学院附属协和医院整形外科医生李嘉伦则表示，对于消费者日常护肤需求来说，不建议使用 “械字号” 敷料。

年入 16 亿，研发投入仅 520 万。这个比例看的人龇牙。

凭借 “医美面膜” 的吸引力，敷尔佳的赚钱能力不容小觑。

招股书显示，2019 年至 2021 年，敷尔佳营业收入为 13.42 亿元、15.85 亿元和 16.5 亿元；同期归属于母公司所有者的净利润分别为 6.61 亿元、6.48 亿元和 8.06 亿元；扣非净利润分别为 2.03 亿元、4.77 亿元和 7.74 亿元。

2022 年 1-6 月，公司实现收入 8.17 亿元，较 2021 年同期增长 2.94%；归属于母公司的净利润 3.57 亿元，较 2021 年同期增长 1.57%。

敷尔佳表示，今年上半年净利润增速略低于收入增速，主要系公司加大品牌营销推广投入，线上收入增长带动电商平台推广服务费上升，销售费用增加；同时公司加大研发投入力度，研发费用增长所致。

不过，敷尔佳的营收增速下滑同样值得关注。2021 年 9 月，敷尔佳就曾向创业板提交上市申请招股书，彼时招股书显示公司 2018 年营收为 3.73 亿元。

据此计算，2019 年至 2021 年公司的营收增速分别为 259.79%、18.1% 和 4.1%，逐年下滑。同样可以算出，2019 年至 2021 年敷尔佳净利润增速 231%、-1.97% 和 24.69%，2020 年一度负增长。

尤其敷尔佳的招牌产品 “医美面膜”，已经出现卖不动的迹象。据招股书，2019 年至 2021 年，公司 4 款医疗器械类产品收入分别为 9.18 亿元、8.80 亿元及 9.28 亿元，整体呈现增速放缓趋势。

敷尔佳坦言，公司所处行业不断出现新的竞争对手抢占市场份额，消费者对皮肤护理产品性能的需求和体验标准也在不断提高，企业获客成本和获客难度持续增加。

相比营收增速下滑，敷尔佳的盈利能力依然能打。2021 年，公司综合毛利率达 81.95%，较上年提升 5.48 个百分点，净利率更是达到 48.85%，直追贵州茅台 52.47% 的净利率水平。

对于 2021 年毛利率明显提升，敷尔佳解释称在收购北星药业后，公司采取自主生产模式获得主营业务产品，开始享有生产环节利润。

横向对比来看，2021 年敷尔佳的毛利率，也高于可比公司珀莱雅、华熙生物等的平均毛利率 75.26%。

与此同时，敷尔佳的销售费用呈快速增长趋势。报告期内分别为 1.15 亿元、2.65 亿元及 2.64 亿元，占各期营业收入的比例分别为 8.60%、16.75% 及 16.01%。

相比动辄上亿元的营销投入，敷尔佳在研发支出方面可谓 “挤牙膏”。2019 年至 2021 年，公司研发投入分别为 60.39 万元、147.97 万元以及 524.29 万元，占营业收入的比例分别为 0.04%、0.09% 及 0.32%。

而珀莱雅、华熙生物可比公司的平均研发投入水平，在报告期内分别为 3.71%、3.94%、4.87%，远高于敷尔佳。

据招股书，敷尔佳的研发费用主要由研发人员薪酬、服务费、材料费等构成。截至 2021 年底公司总共 441 名员工，其中研发人员为 6 人。

到今年 6 月份，公司要参与研发活动的人员共 10 人，但属于研发部的人员仍为 6 人，其他人员属于行政、质量和生产部门。

低成本高售价、低投入高营销费用，构建起敷尔佳的 “暴利” 生意。

经销商体系被指涉传：销售模式方面，敷尔佳建立了线上线下销售渠道，利用经销、直销、代销多种方式触达终端消费场景。

通过直销和代销，敷尔佳在多个 B2C 平台设立官方自营旗舰店，实现线上销售；同时和京东自营、天猫超市、阿里健康大药房等官方自营平台展开代销合作。

通过经销商，公司将医用敷料从院内推广到院外医疗机构、美容机构、连锁零售药店等终端。为拓展下沉市场，除了分级经销商之外，敷尔佳建立了以自然人经销商为主的 “联盟经销商” 模式。

据中国经济周刊报道，该模式下，自然人经销商完成销售任务后，敷尔佳会给予 3%-30% 的销售额返利作为给联盟经销商的销售激励。

敷尔佳认为，联盟经销商模式给经销规模较小，但具有私域流量资源的主体提供了经销机会，是对分级经销模式的有效补充。

但由于加盟联盟经销商不仅要缴纳 198 元、598 元这两种不同数额代理费，还有高额返利安排，这让该模式饱受 “传销” 的质疑。

根据《禁止传销条例》，传销是指组织者发展人员，通过对发展人员的数量或者销售业绩为依据计算和给付报酬等扰乱经济秩序的行为。

对此敷尔佳曾明确表示，公司联盟经销商向下游客户销售不存在传销行为。

除了被质疑涉传，敷尔佳还存在上市前大额分红的情形。招股书显示，2019 年至 2020 年两年里，公司先后 9 次累计分红 10.42 亿元。

IPO 前实控人张立国持有敷尔佳 93.81% 的股权，通过分红，张立国及其直系亲属实际收到税后分红现金 8.34 亿元。

2018 年 - 2021 年张立国及其直系亲属除了理财支出 21.31 亿元，大额支出还包括购房及装修支出 1.5 亿元、日常消费 1100 万元、保险费用 501.07 万元、购车 209.21 万元等。

而本次上市，敷尔佳计划募资 18.96 亿元，其中 8.85 亿元用于品牌营销推广项目，6.55 亿元用于生产基地建设项目，补充流动资金 3 亿元，5691 万元用于研发及质量检测中心建设项目。

一手大额分红，一手向市场 “伸手” 要 19 亿，甚至还拿出 8 亿 “打广告”、3 亿元用来补充流动资金，市场上有声音认为，敷尔佳存在“圈钱” 嫌疑。

呵呵，你说是不是智商税。

知乎用户白小叶发表

周二（9 月 20 日），A 股震荡攀升，题材股呈现普涨格局。沪指止步四连跌，创业板指一度涨超 2%，光伏、锂电池引领赛道股反弹，汽车零部件板块掀涨停潮，零售股反复活跃；金融、地产则表现不振。量能续刷阶段新低。

上证指数收涨 0.22% 报 3122.41 点，深证成指涨 0.69% 报 11283.92 点，创业板指涨 0.7% 报 2366.9 点。市场成交额进一步萎缩至 6520.3 亿元；北向资金先扬后抑，实际净卖出 5.23 亿元。

回顾近两天的行情基本上符合预期！

指数今日终结连续下跌，板块方面迎来了首次大面积反弹行情！之前提示高位板块有大跌风险，周末提示本周时间窗口能否止跌，提示抄底的板块也就是高位的，赚超跌情绪的钱。

所以一定要认清逻辑，不能盲目，像中证医疗，又是新低，去年 9 月到现在跌幅都近 40% 了。不过这个板块下个月可以抄底了，一定要抓住价值投资的机会！

这几天如同之前的每天杀一个大白马祭天的历史重现！

前面是东财，昨天是爱美客，今天是三安光电。

风险无时无刻不在，底部都是走出来的，非必要不轻言抄底！

宁王高点下来受到降龙十八掌 {18 天下跌}，掌掌重伤，跌去了近 30%。。。

刚刚出个大事，E 罗斯突然暴跌 10%，目前反抽了，怪吓人的。。。

讲重点：

接下来的行情到底怎么走？

目前指数自高点 7 月 5 日的 3424 点已经运行了 55 日，大盘也就跌了 8% 左右，目前 3300–3150 区间被打破，所以算是新一轮方向，前文说过心理价位 3050 点，只能说是短期的，还要看市场表现。最近几天连续缩量有望走出地量后地价的走势！

地量出现后，再去新低杀跌，就是地价了！

综合看 9 月鸡肋行情就是如此，10/1 仅剩下 8 个交易日。下月是月线 3731 点第 21 月时间窗口，本月截止目前上证跌幅 80 点，月线三连阴。季线下跌 276 点，跌幅 8%。综合来看月线还是季线，收出长下引线概率都很小，所以步入震荡鸡肋行情！

写在最后：

只做提前猜测的走势，不做马后炮的复盘。

预判只是猜测，你高兴就好，对与错要看从哪个角度！

智者，善以他人为鉴，愚者，只以自己为鉴。没有人一出生就会走路，没有人一出生就会一曲高歌，阅历造就股神。

天地之间有乾坤，股票市场有 “道” 与“术”。“道”，是逻辑，是生存法则；“术”，是能力，是生存技能。明道、精术者，为股市王者。

知乎用户铭伟 99999 发表

智商税暴利不暴利，跟它受众的智力水平有关系。

知乎用户迷途丶发表

搞得别家 100 元档的成本超过了 10 元似的…… 我要不是接触过这行业还真能被广告忽悠

知乎用户大大大夭兽发表

好家伙，我之前还用过敷而佳的面膜，还觉得很不错。还推荐给朋友了的，还在另外一个平台推荐了的。

成本价竟然这样低，虽然我买的不是 148 一盒的面膜。但也是好几块钱一片呀。

知乎用户可爱邮递员发表

要不我怎么说消费主义和营销行业是毒瘤呢。。本身不产生任何价值，唯一的作用就是劣币驱逐良币。

有这帮叼毛在，行业就好不了。

有一个算一个全死了不冤。

知乎用户鱼鱼鱼发表

看来有很多大佬在回复这个问题，是不是因为是由杂志社提问的。

如果只是从这一点 —— “敷尔佳 148 元一盒面膜成本仅 10 元” 来讲暴利，我只能说，他们可能不太懂美妆这个行业

这个行业，产品的成本（不包括开发成本、推广成分等），仅仅是组成产品的成本，一般就在售价（零售价，也就是不打折的价格，非大促价）的 10% 左右，一左一右都有可能。所以 10/148=6.7% ，成本略偏低！

国货崛起的这段时间，有些品牌把产品的成本放在售价的 20% 左右

当然，也不排除有些品牌（比如西湖畔的 xxxx）出一些精品，产品的成本占到售价的 30%-50%! 点赞！

当然，这些品牌一般没有工厂，成本价格都是代工厂报价。就算同样的配方，不一样的客户，报价也是不一样的 —— 订单量的多少，付款情况、品牌声量等等都会影响报价。

所以，单纯的拿成本说话，不客观。

当然，这个品牌拿械字号做面膜，研发投入极低，反映了这个公司对美妆行业不熟悉、研发不重视等问题。确实不应该！

我们的资本市场一直以来就不重视研发，所以就不要 diss 人家了哦~

知乎用户月夜下的向日葵发表

医美人来回答这个问题

2020 年，国家药品监督管理局专门针对 “械字号” 及医美面膜产品发布《化妆品科普：警惕面膜消费陷阱》，其中提到，一些面膜类化妆品，将产品宣称为 “医学护肤品”“药妆” 产品等，属于明示或者暗示产品具有医疗作用，违反了相关法律规定。

普通面膜是要求把所有的成分表都列出来，但是在‘械字号’敷贴上面，不需要把成分都列出来，如果有一些防腐剂或其他的东西，它是可以不用写出来的。如果确实出现皮肤受损的情况，也应在医生的指导下，谨慎使用医用敷料贴。

在各类平台上，“医美面膜”一度成为博主推荐、消费者热捧的产品。面膜的产品注册证编号带有器械的 “械” 字，属于医疗器械范畴，在一些医院可以开到。

电商平台上，销售标注着 “械字号” 或者 “医美” 面膜的商家有很多。一位商家介绍，“械字号”相对 “妆字号” 的监管会更加严格一点，修复效果也更好一点。

根据我国《医疗器械监督管理条例》的规定，医用敷料产品按照风险程度由低到高来划分，分别按第一类、第二类、第三类医疗器械管理。

按照规定，国产第二类医疗器械产品上市前需向省级药品监督管理部门申报注册，第三类医疗器械和进口第二类医疗器械上市前需向国家药品监督管理局申报注册。

在电商平台或朋友圈内，还有许多无法核实其销售资质的卖家，一些店铺只标注出面膜品牌名称，详情页未发布任何图片。在说明中，“低敏”“安全”等关键字使用了拼音代替，或将 “消炎”“损伤”“治疗” 等词进行了处理，当记者询问产品性质及销售资质时，对方含糊其辞。

销售这些面膜同样需要备案，申请《医疗器械经营企业许可证》。“从事第二类医疗器械经营的，备案要根据经营范围和经营规模，有相应不同的资质。”

此外，《医疗器械网络销售监督管理办法》中明确，第三方平台提供者应当对平台上的医疗器械销售行为及信息进行监测。但是在现实中，监管与监测仍有疏漏。

现在个别不规范的打着 “械字号” 面膜招牌的厂家，真正备案的编码可能是个“妆字号”。

实际上，“械字号”面膜或 “医美” 面膜的称呼是不规范的。“不存在‘械字号’面膜这样一个概念，可以理解为‘械字号’的医用敷贴，它本身类似于受伤时医生给开的膏药，应该在医生指导下进行使用。”

作为一种皮肤受损后的治疗产品，敷料贴不太可能含有商家所宣传的大量滋养皮肤的营养成分。“医用敷料贴必须要无菌，最常使用的杀菌方法，会用强紫外线进行照射，它会使很多成分变性。

知乎用户依萱绮创始人吴俊发表

小红书用户不用花钱啊？

知乎用户不用花钱啊？

不花钱哪来的推荐啊？

知乎用户什么也不会发表

很多什么达人推荐，网上爆红，变美神器的面膜产品，其实用了之后真心一般，甚至有些面膜最后不少人踩雷，脸上还会过敏。用了那么多产品，我最后得出一个真理：一分价钱一分货！

面膜这个东西，如果很便宜很便宜，又很有名气的，那真心不是它有多好用，纯粹是因为期待就不高。

不要贪便宜！这个是个大前提，钱可以再赚，脸不能重来。真正的好面膜成本都不会太低，那些低到离谱的价格请大家自然屏蔽掉！即使有再多博主推荐，再多人去跟风买，自己也不能拿自己的脸开玩笑。

商家往往喜欢吹捧自己的面膜含多少多少精华，甚至量化到一片是蕴含多少毫升精华液，这类的宣传，真的不要轻信。记住，给多少精华都不重要，材质和吸收度才是挑选面膜的关键。

一般大家买面膜都不会说只买一片的，一次都会买很多，如果效果不好但是心疼钱还硬凑合用，其实耽误的是自己的皮肤。

有的时候在你保养后，自我感觉好像挺好，但实际上皮肤水分并没有增加，第二天就非常容易出现油光和痘痘，因为那是面膜里的保湿剂和荧光剂在给你造成错觉。

姐妹们在选择面膜之前一定要擦亮双眼，这是非常重要的，毕竟是自己的脸蛋。

知乎用户科技美少女发表

敷尔佳，一个常年流走于灰色地带喜欢打擦边球的品牌，我本以为会被国家收拾，没想到是先被消费者暴揍。

让敷尔佳火出圈的，是所谓的医学面膜。然而事实却是不存在所谓的医学面膜。

国家药监局早就发文科普，不存在所谓的医学面膜，所谓的医学面膜不过是医用冷敷贴，其主要功效在于辅助治病。比如很多人有过严重的痤疮，在医院进行了化学焕肤术（刷酸）后，医生会给敷一片面膜（医用冷敷贴），其主要作用在于舒缓保湿，并不具备任何神奇功效。

医用冷敷贴相比于面膜，其成分往往更简单，功效更单一，所以对于屏障功能破坏或皮损的皮肤而言，风险更小。而普通面膜，成分就更复杂了，配方设计时需要考虑的也更多。

说回敷尔佳，就一个透明质酸冷敷贴，居然敢在官网宣称 “敏感修复”、“治疗痤疮”、“减轻色素沉着”、“促进创面愈合”，具备这些功效的是医生的治疗，而不是治疗后敷的这一片冷敷贴，简直无耻。也就是是械字号，要是妆字号，至少得罚个几百万。

消费者冲着这个 “医学” 的名头去买它的目的也不是为了所谓的 “治疗痤疮”、“促进愈合” 啥的，所以虚假宣称无所谓，本来也没抱多大的希望。买的多是为了补水保湿、用的安心。不过这好歹也是医用冷敷贴，定价也那么高，好歹对得起消费者的安心呀，防腐剂用尼泊金酯类（羟苯甲酯、羟苯乙酯等）是几个意思？作为一个做化妆品配方的，并不觉得用这个防腐剂有啥不好，但是这个价格确实对不起消费者的 “安心” 呀。话又说回来，只要用起来没有刺激性，补水保湿效果不错，那也没问题。

就这么几个成分，还能做的稳定性不过？这是质量问题，咋变成了 “良心商家添加量太足” 析出了？能结合自身质量 1000 倍的玻尿酸能析出？是玻尿酸析出还是别的析出？还是压根就没溶解好？

“敷尔佳” 们，做面膜就利用好自己 “药厂” 的优势好好做，要做冷敷贴就老老实实做冷敷贴，少整点四不像。

知乎用户王八吃秤砣发表

明明可以靠抢的，还非要送我一盒面膜！

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可能是有运营成本吧

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知乎用户见见发表

然而使用美妆的人，谁关注成本。

不是容貌焦虑就是身材焦虑，哪个姐妹没在美白减肥。

面膜是日常消耗品，庞大的市场，不完善的监管，自然就有巨额利润。

既然已经批判这个行业暴利，那么就看看什么时候质量上去，价格下来。

知乎用户 ddnn 发表

这个问题把快、准、狠仨字传遍大江南北的减肥产品或许可以解答。

虽然面膜和茶是两种不同的产品，但在暴利方面是有过之而无不及的。

美妆、保健品行业不是一直都是暴利行业的典范。也是国内很多大家第一桶金的来源。只要不造成伤害，一斤面粉或一瓶水稍微添加些化学元素加工一下再冠以专业名词和高大上的名称就可以卖几万。

法不禁止皆可为，要么相关部门出台相关法规禁止，要么相关部门给予生产销售的许可，它就合法。消费者有钱他就能买，有用没用买个心理安慰，或者就是买来一试，或者甘愿当韭菜。这事就是一个愿打一个愿挨。

但这些毕竟都是部分人能购买的商品，不属于必需品。相关部门只要能保证普通民众的日常生活用品不被炒上天就好。

知乎用户天生发表

化妆品护肤品类的玩意本来就是爆利啊。

别的不知道，猜猜欧莱雅出厂价多少，卖你多少，大胆了猜

知乎用户可能就是发表

10 元？外包装盒子 + 膜都 + 人工加起来 2 块呢。

知乎用户 AudreyHepburn 发表

按面膜的营销模式来说，成本利润率在 100% 都是正常的，但你这成本只有二十分之一，就太过份了，多花的 180 块，妥妥的智商税呀。

知乎用户做个不平凡的凡人发表

这不巧了不是

刚接一个案件，一年轻美女走路上碰见一帅哥推销化妆品，全是一线品牌，再加上帅哥嘴甜一个劲说她漂亮，夸的她花枝乱颤，一狠心花七百买了一盒。回家之后醒过来，觉得怎么看不像真的，明白被骗了

巧的是第二天上街又碰到一个帅哥，不是昨天那个，但是卖的东西和话术都一样，就留了个心眼，跟踪了一会，然后报警。

最后公安和市监一块把人、货、手机都扣了，开始做笔录。发现这家伙狡猾的不要不要的，也不说上家，几个微信货款倒来倒去，而且没有一句实话，一会说货是拼夕夕进的，一会说义乌进的，成本十几块到几十不等，卖一二百一盒，成套的卖几百，效果跟正品差不多

这种情况，因为查到的货不多不够入刑，他本人只能按商标侵权处理，上家线索他不配合也很难查

但是通过这个案子，我觉得在利润率上卖白粉的跟卖化妆品的比起来，弟中弟都算不上

知乎用户朝朝暮暮年年发表

一片标价十元的普通面膜，工厂成本低于一毛，做好点可能成本两毛，此时哪怕你进价一元，卖十元，活动打五折，也还能赚四元，利润仍是进价的几倍。这个东西就是暴利。

知乎用户猫猫发表

什么化妆品不是暴利？

知乎用户上流社会钟离发表

化妆品这玩意，不大多数都至少这个利润度吗，激动个啥都

知乎用户 Estrangex 发表

哦，幸亏国产的化妆品护肤品我从来都不用~

知乎用户专业的 HR 发表

快去国际庄建厂，成本拉到 5 元

知乎用户 sevenwan 发表

成本十块钱算多的了，市面上几乎所有的面膜都不具备任何治疗作用（广告法也有规定不能宣传面膜不能有医疗效果），面膜里面不管加什么东西，它也不会被人体吸收达到你要的效果，这是由皮肤的防御机制决定的，营养物质根本无法渗透到深层细胞里面，只能渗透到表皮就被挡住了。面膜的功能基本上有且只有一个，那就是补水。加点补水剂，成本大不到哪里去，撑死几毛钱一张。最大差别的还是膜布，好点的膜布吸的面膜液会多点，能敷更久，不易过敏，差一点的，敷上去。没一会就干了。而所谓的医疗面膜，不过就是用了好一点的膜布，让敏感肌也可以用罢了。而功能还是补水。一片的成本顶破天也就一块多。一般都是几毛钱

知乎用户啾咪咕发表

所以我都是搞活动的时候买

知乎用户小屁孩发表

细菌培养基，都能卖这个价了，广大生物狗们，你们看清楚形势了吗？

知乎用户由不其然发表

所以大家都有什么平替推荐吗，敷尔佳、可复美、绽妍都好贵啊，用不起了

知乎用户 croyance la 发表

护肤品的成本一般都是比较低，利润也比较高。一些大牌护肤品里面含有一些比较有价值的充分在，这样买起来才有价值，比如 ski2 神仙水的主要专利成分是 Pitera(整瓶含有 90.7% 的 Pitera 精华)，抑制黑色沉淀，改善皮肤，促进血液循环，保湿，修复皮肤，激活细胞，调节皮肤 PH 收敛毛孔，镇静肌肤等六大功效！

知乎用户一尺斜阳发表

哈哈，女人的钱果然是最好赚的，这些臭男人还在分析成本，分析原料，女人们早就下单收到快递了，现在美美的敷着呢

知乎用户电子版爱好者发表

告诉大家，

面膜一片超过 2 块都是暴利，暴利，暴利！

另外面膜安慰效应远远大于实际效果，

（明星艺人也不是靠敷面膜皮肤变好的，她们直接上医美，定期做，成本高，效果还是有保证的。）

还不如早睡早起，加强锻炼。

不过，我想各位就是钱多烧得慌。

那没事，买就是啦。

知乎用户果姨就是果爷发表

曾经跟风追过，都说是光子嫩肤之后美容院冷敷贴的必备产品，拿到手里看了成分，如图，水，透明质酸钠，水解透明质酸钠，卡波姆，羟苯乙酯钠，羟苯丙酯钠，氢氧化钠。我们分别看一下功能：

透明质酸钠通过促进表皮细胞的增殖和分化，以及清除氧自由基的作用，可促进受伤部位皮肤的再生，事先使用也有一定预防作用。其作用机理与防晒霜中常用的紫外线吸收剂不同，因此，在防晒护肤品中与紫外线吸收剂混合使用，具有协同作用，可同时减少紫外线的透过和对透过的少量紫外线所造成的皮肤损伤进行修复，起到双重保护作用。将透明质酸钠、egf 和肝素配合使用，可加速表皮细胞的再生，使皮肤细嫩光滑，富有弹性。皮肤遭受轻度的烧烫伤时，表面涂抹含透明质酸钠的水剂化妆品可减轻疼痛，加速受伤部位皮肤的愈合。

水解透明质酸钠的主要作用是降解透明质酸钠，由于透明质酸钠的分子结构较大，使用过程中对皮肤的吸收和保湿效果不是很好，所以就会搭配水解透明质酸钠一起使用，这样可以使皮肤更好的吸收其中的营养元素。

卡波姆就是粘合剂，羟苯乙酯钠，羟苯丙酯钠属于防腐剂成份，氢氧化钠属于碱性调节酸碱度的成分。

所以医院作为伤口修复的辅助敷贴没有大毛病，但是看成分你期望有多少功能性也是没有可能的。她的面膜贴纸也不是质感非常好的款型。所以化妆品还是要看成分

知乎用户 MMJJ 发表

自从某女星一句「我一年 365 天每天都敷面膜」后，面膜市场就彻底爆发了。

面膜对消费者来说，是能够在极短时间内有明显效果的产品，在这个容貌焦虑越来越严重的时代，自然受到爱美人士的青睐。

正因为此，越来越多的人瞅准了面膜市场，不光是微商，一些日入 208 万的明星，也开始卖面膜了。

为什么呢？

原因很简单粗暴：无技术含量、成本低、消耗量大。

长期以来，很多人对面膜的理解是：即时补水工具。

比如某女星之所以天天敷面膜，是因为她的工作性质，必须每天上妆并面对镜头的严苛考验，她需要自己的皮肤保持水润充盈的状态。

普通人受到女星们和商家营销的误导，在容貌焦虑驱使下，便开始疯狂购买和使用面膜。可谓与面膜商人「双向奔赴」了。

为什么说，绝大多数面膜没有技术含量呢？

面膜的主要成分有：溶液（水、植物原液）、保湿剂（甘油、丁二醇、戊二醇、透明质酸钠、海藻）、增稠剂（卡波姆、黄胶原）、乳化剂（聚山梨醇酯 - 80、丙烯酸酯类等）、成膜剂（羟乙基纤维素等）、防腐剂（苯氧乙醇、羟苯甲酯、碘丙炔醇丁基氨甲酸酯等）

这些成分的使用都已经非常纯熟了，找个成熟的流水车间，换个包装，就可以是一个新的品牌。效果呢，大差不差，用完后皮肤的确看起来水水的，也不会有啥不良反应。

技术越纯熟的东西，价格自然也就低。

但是商家可以使用营销话术，来赋予面膜很多其他的意义。比如「充盈」、「婴儿肌」、「焕颜」、「嘭起来」之类的话术。以此提高面膜的价格。

假如是知名人士做的，就会额外多一些名人效应，价格也就上去了。

**市场鱼龙混杂，那些认真做产品的就很无奈了。**当环境乱了之后，人们一次次的失望，就会对某一行当一棍子打死。

那么面膜有没有本着改善肌肤问题而研发的呢？

肯定是有的，但是价位肯定不会低。比如 SK-2 的前男友面膜、雅家的钢铁侠面膜等。

为了在面膜市场中脱颖而出，不被鱼龙混杂的市场淹没，品牌方自然会加入一些珍贵成分，或者用料上精益求精，所谓「换一个赛道出发」。

我们家品牌便是如此。

但是困境也长期存在，就是大家习惯了几块到十几块的面膜，已经将面膜与低价绑定了，即便贵点的面膜成效很好，也不容易被接受。

经过努力，现在的局面是喜忧参半。喜的是，凡是用过我家产品的客户，是爱到不行；忧的是，更多的人还戴着有色眼镜看待面膜。

前路漫漫，愿你我都能坚持本心、始终如一。

知乎用户小艾爱美妆发表

唱个反调

这个问题有啥可说的，化妆品行业就是暴利，平时别在官旗买，这种小牌子有线下销售，有 C 店销售，你要真信不过就等大促官旗活动，绝对不会超过 100，就是需要自己好好做功课

本人买的敷尔佳面膜最贵也就 50，大部分 30、40 也就拿下了，我平时也不会花 100 + 去买一盒五片的片状面膜

现在这个问题下一个个 “义正言辞” 的专业答主，我也只能呵呵呵呵呵呵呵呵了。。。

化妆品行业有多暴力，那些专业答主心里明镜似的，在这个风口前，耗子都能吹成象

溢价这个情况，没必要只揪着着一个敷尔佳煽动情绪，你们有些带的货，溢价比敷尔佳离谱多了。

我知道有人会说: 原料啊、研发、品控啊、功效实验啊不都是钱嘛。但就算上这些，也依然溢价严重啊？

要骂一起都骂

知乎用户匿名用户发表

因为有人需要呀。我从来不以产品的生产成本去跟老婆推荐产品，她想买啥就买啥吧，只要开心就行了，一样的东西，换个包装换个宣传口径，我买或者她买，有几十倍的溢价。

我作为医疗器械从业人员。

械字号面膜本身就是一个不应该存在的产品，前年，械字号面膜概念刚火的时候，由于我们公司也有医用冷敷贴的相关资质，平时生产的都是疼痛类贴膏，所以也去了解了一下面膜，无纺布 + 凝胶原液，就是面膜的生产流程，有医用冷敷贴资质的，装盒，就是医用冷敷贴面膜，大气点可以说是医用面膜，卖点就出来了。

试生产了一批，成本低到无法想象，送人试用表示效果都很好，结果媳妇高低都不用，说人家面膜都是几块几十块钱一张，你这扔了我都不用。

目前，国家食药监局已经全部取消医用冷敷贴的批文。

另外医用冷敷贴不是查不到配料表，是因为他属于医疗器械，不允许有配料的。

我只想说：消费者看到的产品是商人想让你看到的产品的样子，绝大部分的消费者看不到产品的本质，行业里，心狠手辣敢于欺骗消费者的都赚到了大钱，而踏实做产品，真实告知消费者的都在生存边缘挣扎。

知乎用户刘奇发表

一个上百人的公司，研发人员就 2 个，价格还如此不菲，所以不要说什么国货之光的 P 话了

知乎用户阿懒发表

面膜不是一直都暴利嘛？？

知乎用户喜欢分享的小鹿发表

我女朋友最近用敷尔佳面膜，她说效果特别好，相比于一些标榜补水保湿的面膜而言，敷尔佳平均 20 元 / 片的面膜确实有更好的淡斑、美白、祛痘效果，但是这个真的要看个人体质。问题问的是关于行业暴利的问题，但是大多数人都转而攻击敷尔佳的面膜效果如何，如果它效果不好，那么就不会卖到 20 元一片这个价位，并且多年来一直如此。

暴利的背后是垄断和合谋，这个需要相关部门及时下场进行监管和惩治，国产美妆品牌随着垄断的消失，价格逐渐趋于正常，现在要吸取经验，控制好护肤品市场的种种问题了。

知乎用户 colorlessor 发表

很神奇的是还挺好用的。。。

知乎用户我在等一个人发表

很多医院皮肤科都用的这个面膜

知乎用户 zzzz13 发表

面膜就是个基础补水的效果, 什么美白淡化皱纹啥的都是扯蛋

现在每周用一片 2-3 元的面膜感觉就挺好

知乎用户雪兎发表

敷尔佳代理一枚现身说法！！！！
问题是 10 元一盒的面膜你敢用么？成本是 10 元就没有别的费用了么，大家都知道药品便宜，关键是成本你能买到么，大家都知道假牙便宜关键是 1 万的换牙 100 你能拿到么，房地产成本也很低这个你能拿到么，所以说这个其实没什么意义，成本低的太多了，能卖到高价也是符合市场规律的，不符合市场规律的都会被淘汰，现在敷尔佳既然没被淘宝说明还是有市场的，最后说下我这儿拿货便宜欢迎咨询

知乎用户护肤问老张发表

国内产品爆出来低成本卖高价的案例已经很多，引起负面舆论，让大家质疑这些企业和品牌弄虚作假，这对于国产品牌是致命打击。

仅仅从生产成本来讨论产品的零售价是极其不专业的，看起来义愤填膺，咬牙切齿，但是就是不专业，价格是由供需矛盾决定的，比如说同样是一瓶矿泉水，在超市两块钱，但是在机场候机厅，或者旅游景点，就得卖 5 块钱，因为机场候机厅和旅游景点的店铺是稀缺资源，租金就特别高，也就是说经营成本特别高，而且候机厅和旅游景点是稀缺资源，这就意味着这里的店铺很少，供应少了，价格自然就会起来。

这些道理不难懂，但为什么一提起中国企业的某些产品的价格高一点就会群情激奋呢？一是因为在消费者眼里，国内品牌的档次还是不够高，品牌很土，怎么可以卖高价，但是苹果手机的一根绳子卖 98 元，溢价 1000 倍没有人怀疑，觉得理所当然，这就苹果品牌淡化了高价的冲击。

二是有人在系统性的诋毁中国产品的高价，故意在舆论上进行引导，就是要把中国制造业锁死在低价竞争的低级阶段，让中国制造业无法完成转型升级，低价在消费者眼里就是低档货，高价就是有逼格，有人在系统性用低价把国货锁死在低档货的认知框架里。

众所周知，中国制造业要想突破，要想获得与外资品牌的竞争优势，就要有一部分品牌走向高价高档次的位置，与外资品牌展开正面竞争，如果中国制造业都停留在低价竞争的低级阶段，最后就是内卷到死，没有人能够幸免。

低价竞争导致中国制造业失去获得利润的能力，盈利水平太低，致使无法持续投入创新，无法改善员工生活水平。

而外资品牌的高价在中国市场赚得盆满钵满，赚得手抽筋，而现在有人就要锁死国内产品，让外资品牌永远处在高价竞争的优势地位，躺着赚钱。

支持一部分中国产品走向高价，不用担心消费者以后买不到便宜货了，作为全世界制造业大国，中国人永远都可以享有制造业产能丰沛带来的低价红利，但是这不意味着我们的产品不能走向高价。

知乎用户杨雅楠发表

敷尔佳招股书显示 2020 与 2021 年，敷尔佳医用敷料和面膜采购单价则分别为——9.12 元 / 盒、10.17 元 / 盒、9.8 元 / 盒、9.49 元 / 盒。

也就是说，市面上售价 148 元 / 盒，199 元 / 盒的敷尔佳面膜，成本仅 10 元。

按照这个售价，至少是苹果 14 利润的 2 倍还要多

招股书显示公司研发人员共 6 名，含部分新入职的应届毕业生。

知乎用户乐一个高发表

因为这玩意确实好用。我从初三开始长痘，长了六年，今年上半年才接触敷尔佳，我是那种又红又大的逗，贴几晚就好了。如果有能替代敷尔佳且比它便宜的 “药”，我非常愿意替换它。

说到底还是晚了，鼻子上好多痘疤，去不掉了，要是早点接触就好了。

看到这个问题我才知道成本仅十元，这太过分了，别去官网买，某鱼便宜好多，能查验应该不是假的。

知乎用户匿名用户发表

男韭菜来现身说法了，坐标哈勒滨

17 年的时候烂脸

当初敷尔佳还没火，我姐收到一大箱子朋友送的白膜

转送给我，那时候我已经吃泰尔丝了（伤敌一千伤己八百的副作用之王，甚至几年内不能生育）

敷完感觉脸真的有好很多

之后一直对敷尔佳印象不错的

直到后来他白膜 128 黑膜 199 变成了我买不起的样子。

知乎用户再见吧 JOJO 发表

1 别说敷尔佳是医用面膜，正经三甲医院没有一家有这个品牌的

有一个算一个

2 敷尔佳是打着医用面膜的微商品牌，模式是招代理，团购，把所有客户发展成代理商

随便在知乎搜一个关于敷尔佳的问题，评论区全都被微商们占领了

而且微商利润特别低，进货价 40-45，卖价 50-70

3 敷尔佳真正的原罪是硬蹭治疗作用，三令五申的强调医美面膜不能宣传医疗作用，但是没有作用谁还买它干啥呢？

这就是矛盾点所在

4 医美面膜为什么会火？恰恰是当年微信卖毒面膜毁了一批人的脸

大家对普通面膜的信任度降到了冰点

甚至很多人对护肤品和面膜的要求仅仅是 “敷了没有什么不舒服” 就很好了

这是什么狗 P 道理

5 敷尔佳会归于平凡甚至普通

敷尔佳 6 个研发人员是次要，因为他们根本没有什么自己的核心技术

销售渠道也会疲惫的

6 痘痘治疗不是靠敷面膜可以解决的

未来痘痘治疗会变得非常普通

因为大家都会慢慢接受异维 A 酸胶囊治疗痘痘

异维 A 酸胶囊一出，根本不需要什么乱七八糟的方案

此贴为证，未来十年到二十年，大家会开始逐渐接受异维 A 酸胶囊的

知乎用户匿名用户发表

作者：黄曌编辑：大今

9 月 19 日晚间至 20 日上午，“148 一盒的敷尔佳面膜成本仅 10 元” 的词条霸榜热搜，引发广大群众热议，互联网上的意见两极分化严重。有网友表示，“千方百计上市，然后卷钱跑路，套路都一样”，也有网友表示理解，“护肤品利润都很高，敷尔佳这个价也正常。”

敷尔佳的这几年，以 “械” 字号面膜独占鳌头，可谓是在医美市场混得风生水起。今年 9 月 8 日，敷尔佳在深交所创业板 IPO 顺利过会，拟募资总额为 18.98 亿元，为品牌生产建设再添助力。过去三年里，敷尔佳狂揽 21 亿元净利润，2021 年的毛利率更是高达 81%，被称作 “医美面膜印钞机”。

与之相对应的，是敷尔佳的研发团队仅有 6 人，其中一名甚至还是公司董事长张立国。这也让很多网友大呼离谱！微薄的研发成本却能拥有超高盈利，这不仅是敷尔佳的现状，也是高端护肤品牌的普遍情况。

纵观市场风云，敷尔佳此次热搜的背后，是医美行业秘而不宣的高利润。揭开敷尔佳的神秘面纱，显露出的是 “她经济” 的冰山一角。“她经济”也称“女性经济”，是指随着女性经济和社会地位提高，围绕着女性消费而形成的特有经济现象。

远不止于医美行业，在护肤、美妆、女装等诸多赛道中，都存在有部分品牌暴利现象，这是行业目前趋势，但却并不能在未来走得长远。随着女性经济独立与认知水平不断提升，“她经济”也繁荣发展，女性消费市场焕发出澎湃的消费活力。面对百花争艳的市场环境，品牌如果简单保持 “女性的钱好赚” 的刻板印象，不用心打磨产品、提升品质，最终也会被更有诚意的品牌淘汰。

商业世界里的 “她经济”，如果只是瞄准女性的钱包，而做不到真正关注女性需求、打造品质竞争优势，最终也只能捡了芝麻、丢了西瓜，既得不到品牌的未来良性发展与市场口碑，也毫无社会意义上的价值。

近年间，“她经济”逆势高速发展，无论是微观的品牌增长，还是女性消费市场的不断细分化趋势，都显现出蓬勃的市场生命力。今时已非往日，只有深刻读懂女性需求，直击曾经被忽视的消费痛点，才能真正抓住 “她经济” 的新风口扶摇而上。

知乎用户造论财经发表

“脸面” 的生意。

作者 | 刘钦文

编辑丨武丽娟

来源 | 野马财经

以 “院线款”“械字号” 打响专业招牌，还有医院医生的背书，敷尔佳的面膜产品一经推出便受到消费者欢迎，即便售价不低也未影响热度。

然而实际上，在官方旗舰店售价 148 元、199 元 / 盒的敷尔佳白膜、黑膜，2018 年采购单价仅 7.35 元、12.84 元，这一话题也随即登上热搜，阅读量超 2 亿。

图源：微博

医美行业暴利，早已众所周知，不是秘密。然而一张面膜也有着如此大的价格差异，依旧惊掉了许多人的下巴。不仅如此，《招股书》显示，敷尔佳的研发人员仅 6 名，且 2021 年毛利率达 81.95%。

在这背后，敷尔佳的创始人张立国无疑已实现了财富自由。在敷尔佳 2 年分红 10 亿元后，张立国不仅给家人在哈尔滨、海南多地买房，还给下属、朋友借款买房。

此外 9 月 19 日医美板块全线杀跌，《经济观察报》报道，“突袭” 医美行业的是一则市场传闻，称相关部门召开医美工作会议，可能将针对医美机构财务问题进行核查，返佣行为可能被定性为商务贿赂。此外，相关部门还将对医美行业进行清查，涉及 B 端机构和上游，清查方向涉及税务、工商、卫生监督等。

医美的 “暴利” 能就此得到遏制吗？

仅 6 人做研发，靠哈三联腾飞

最新《招股书》显示，敷尔佳目前共有 6 名研发人员，在 2021 年 3 月之前，这个数字甚至更少，只有两名。

研发费用所占比例同样很小，2018 年至 2021 年的研发费用分别为 30.78 万元、60.39 万元、147.97 万元及 524.3 万元，研发费用率分别为 0.08%、0.04%、0.09% 及 0.32%。专利方面，公司及子公司有 14 项已授权专利，11 项是包装盒相关。

与同行相比。华熙生物（688363.SH）的研发费用率在 4.1%-5.4% 之间，以 “薇诺娜” 品牌为核心的贝泰妮（300957.SZ）在 2.4%-4.5% 之间。

“公司研发费用率较低，主要系报告期内，公司研发活动多为非特殊化妆品研发、已有产品升级及性能检测等日常研发活动，研发支出较小；同行业可比公司研发活动涉及原料的研发 / 提取、工艺开发及临床研究类研发项目等，研发费用较高。随着公司的 Ⅲ 类医疗器械在研项目的推进以及募投项目的投入，预计公司研发费用将有所增长。” 敷尔佳对此解释道。

来源：官网

低于同行的研发费用竟也能造出口碑不错的产品？实际上，这与敷尔佳背后的哈三联（002900.SZ）有着分不开的关系。

敷尔佳的前身华信药业设立于 1996 年 5 月 13 日，最早是一家主要从事药品销售的企业。其所销售的药品主要包括注射用长春西汀、注射用利福霉素钠、注射用氯诺昔康、注射用甲磺酸加贝酯等，都是哈三联所生产。

哈三联几乎与华信药业同时成立，是一家化学药品制剂研发、生产和销售的高新技术企业。根据哈三联 2020 年年报，全年营业总收入 13.39 亿元，研发费用 1.12 亿元，占到了营业总收入的 8.37%。研发人员 295 人，占到了员工总数的 17.61%。获得专利授权 123 项（国内 115 项，国外 8 项）。

有钱一起赚。“公司作为‘敷尔佳’产品的全国总代理与哈三联合作，哈三联负责产品的独家生产，公司负责产品的独家销售、推广及品牌运营维护等。” 敷尔佳表示。

2017 年，随着 “敷尔佳” 品牌产品销售业绩走高，华信药业决定成立独立的公司，专门从事皮肤护理产品业务的运营。当年 11 月末，敷尔佳有限完成工商注册登记，次年 5 月，华信药业停止经营。华信药业从此成为历史，华丽转身，从内而外的成了敷尔佳。

就这样，26 年前，华信药业靠为哈三联卖药起家；26 年后，华信药业改为敷尔佳，为哈三联卖 “面膜”。《招股书》显示，2018 年至 2020 年、2021 年 1-2 月，敷尔佳的第一大供应商均为哈三联，采购额分别为 8698.83 万元、3.29 亿元、3.6 亿元和 3501.52 万元，占总采购额的 99.69%、95.3%、96.93% 和 15.84%，采购内容为医疗器械类敷料产品及化妆品。

与哈三联的密切关系，一度助力敷尔佳腾飞。但到了要上市的时候，供应商高度集中显然不是一个好情况。

上市前夕，2021 年 2 月，敷尔佳有限、张立国（敷尔佳创始人）与哈三联签署了《投资协议》，约定哈三联以其持有的北星药业 100% 股权向敷尔佳有限增资，投资完成后，北星药业成为敷尔佳子公司，将逐步开始自主生产主营业务产品。

从《招股书》看，2021 年 3 月起，敷尔佳不再向哈三联采购成品，而是向其他企业采购内容物及包材。但两者并不是没有了关联，通过北星药业增资后，哈三联成为了敷尔佳第二大股东，目前持股 5%。

毛利率 81% 堪比茅台

敷尔佳都从哈三联采购了什么？

目前，敷尔佳拥有 34 款产品。其中医用透明质酸钠白膜、黑膜是被用户提及频率最多的产品，也是最能赚钱的产品，《招股书》显示，白膜、黑膜、修复液（次抛）、修复液（喷雾）四款产品属于医疗器械类敷料产品。这部分产品在 2018 年至 2021 年前 3 个月期间的营收分别为 3.36 亿元、9.18 亿元、8.8 亿元和 1.96 亿元，占总营收的 89.92%、68.38%、55.54% 和 56.42%。

图源：罐头图库

据最新《回复函》显示，2018 年至 2021 年前 2 个月期间，敷尔佳向哈三连采购的敷料单价为 8.2 元、9.66 元、9.12 元和 9.8 元。整体医用敷料及面膜化妆品的采购单价平均为 8.4 元、10.4 元、9.53 元和 9.8 元。

图源：《回复函》

不只是敷尔佳，另一家以 “薇诺娜” 品牌为核心的贝泰妮（300957.SZ），其面膜护肤品产品成本单价在 2018 年、2019 年为 11.46 元、11.32 元。

图源：《回复函》

采购单价与销售价的差异下，也为敷尔佳带来堪比茅台的毛利率，《招股书》显示，敷尔佳的毛利率常年保持稳定，且处于较高水平，分别为 77.88%、76.97%、76.47% 和 81.95%。

靠着 “医用面膜”，《招股书》显示，2018 年至 2021 年，敷尔佳营业收入分别达到了 3.73 亿元、13.42 亿元、15.85 亿元和 16.49 亿元，净利润分别达到了 2 亿元、6.61 亿元、6.48 亿元和 8.05 亿元。

值得注意的是，2020 年 1 月，国家药品监督管理局曾发布过一篇化妆品科普文章《警惕面膜消费陷阱》。

文中指出，按照医疗器械管理的医用敷料命名应当符合《医疗器械通用名称命名规则》要求，不得含有 “美容”、“保健” 等宣称词语，医疗器械产品不能以 “面膜” 作为其名称，所谓 “械字号面膜” 的概念，并不存在。此后，大量所谓 “械字号面膜” 被叫停。敷尔佳的产品，也改为了现在的 “白膜”、“黑膜”、“修复贴” 之类的名称。

“医美在市场需求催生的一个细分新兴行业，整个成长生命周期阶段，行业消费快速增长，行业市场处于增量市场，行业门槛初步建立，行业竞争不是非常激烈，市场处于卖方市场，拥有定价权，行业毛利很高。医美行业在竞争格局尚不激烈的情况下，整体处于蓝海市场。” 独立经济学家王赤坤表示。

行业高毛利下，敷尔佳背后创始人一家也赚的盆满钵满，不仅买房买车，还在东北人的第二个 “家” 海南购入亿元豪宅。

创始人获 8 亿分红，

给家人买房、员工借款

敷尔佳的创始人为张立国，出生于 1964 年，黑龙江哈尔滨人，本科学历。早年在黑龙江省干部疗养院任一名药剂师，后在哈药集团制药五厂担任生产调度、车间技术主任，2012 年，张立国捕捉到专业皮肤护理产品的市场消费需求，将皮肤护理产品领域调整为业务发展方向。

目前张立国持股 93.81%，为实际控制人，上市前，敷尔佳进行了大额分红。

2019 年、2020 年敷尔佳的净利润合计为 13.09 亿元，合计现金分红金额达 10.42 亿元。其中张国立与女儿张梦琪合计到手 8.34 亿元。

图源：《回复函》

大额分红也引起深交所关注，问询函中，深交所要求核查历年现金分红的资金流向及用途，说明是否存在利益输送等情形。

《回复函》显示，2018 年 - 2021 年，张立国及其直系亲属支出 21.31 亿元购买理财，1.78 亿元用于生活支出，其中购房及装修花了 1.52 亿元，购车花了 209 万元。

详细来看，房产方面，张立国、张梦琪购买了哈尔滨市道里区友谊西路 660 号富力中心 T3 栋 16 层等 6 套物业，资金支出 780.95 万元，房屋总价格 2525.67 万元。

《招股书》显示，敷尔佳的关联交易中，张立国、张梦琪共向敷尔佳出租 6 处物业，正是该 6 处。也就是说，张立国、张梦琪通过分红的方式，获得现金购买了物业，又转而出租给敷尔佳，获取租金收入，每月租金共计 8.87 万元，一年便是 106 万元。

图源：《回复函》

此外，还有张立国妻子孟慧在黑龙江省哈尔滨市观复国际小区购买一处 403 平的豪宅，斥资 1496 万元，用于自住。女儿张梦琪则在海南省三亚市海棠区海棠北路亚特兰蒂斯二期购买了一处 647.71 平的豪宅，斥资 1.32 亿元，同样用于自住。

因均不具备购房资格，张梦琪为了在海南三亚买房，还设立了公司北星贸易，但《回复函》显示，后因其家庭成员个人取得了购房资格，从而注销了北星贸易。

除了自己的小家，张立国对于其他家族成员同样毫不吝惜。2018 年至 2021 年，张立国与亲属的往来款贷方合计 1 亿元，包括花费 200 万元给大姐的儿子购房，各花费 500 万元给哥哥、二姐的孩子还房贷、买房产、日常开支等，花 1000 万元给妻子孟慧妹妹的配偶，购买理财、日常开支。

图源：《回复函》

除了亲属，张立国还给自己的下属、朋友借钱购房、资金周转，例如给敷尔佳的助理总经理潘宇、部门总监肖丽、部门总监配偶惠某广，借款 450 万元、460 万元、470 万元用于购房及装修。给财务负责人邓百娇借款 954 万元购房、购买车位及装修。

图源：《回复函》

26 年风云变幻，东北从曾经中国经济发展的 “火车头” 变成了 “老工业基地”，投资已经“不过山海关”，但敷尔佳却经历了华丽转身，从“卖药” 转而卖起了“面膜”，在新消费席卷的浪潮中，与国内外的知名企业，同场竞技。你用过敷尔佳的产品吗？使用感受如何？欢迎下方留言讨论。

知乎用户野马财经发表

我：网上说敷尔佳面膜一盒成本只有 10 元，真的吗？

男朋友（公募基金行业研究员，医疗器械方向）：10 元？是把宣传成本也算进去了吗？

知乎用户匿名用户发表

不卖的贵，怎么挣钱，不挣钱，怎么研发？

没钱搞研发，难道让中国企业都跟某米一样当组装厂，卖性价比便宜货，你就高兴了？

你买不起就别买，人家有愿意买的，别总拿你那一套屌丝思维四处乱套用，不是每家企业都跟某米一样没追求。

外国品牌卖得贵，你一点意见没有，中国品牌卖的稍微贵一点，你就挑鼻子挑眼的，你这种人，要么是洋品牌的托儿，要么就是崇洋媚外的人，觉得外国牌子就是好，就该贵，中国货就只能走低端。

知乎用户匿名用户发表

化妆品都是暴利产业属于众所周知，不思即明的东西

因为产品定位，消费人群，消费观，大众心理决定

不用罗列多少有趣内容，什么破烂依据，没什么勾八意思

知乎用户江河流发表

不是面膜暴利，是所有化妆品（水乳霜啥的）都这样。倒也不用觉得是智商税，敷尔佳 148 不离谱。。做日化产品的品牌成本大头是宣传费广告费，做医美产品的成本大头是销售渠道（厂家代工 or 自立品牌→品牌方→代理 or 直销美容院→零售顾客），物料成本都很低，没有谁比谁高贵。

我们家物料 10 块的面膜美容院卖出去零售价是 298，妆字号和械字号的面膜甚至是同一个配方和生产标准，只是产品定位不一样方便卖。我自己也用家里的冷敷贴，因为市面上很多同定价的面膜还不如自家的好使，千元档的效果确实明显更好但我舍不得，所以性价比最高的还是自家的不要钱。

至于我们家面膜都一样为啥我用冷敷贴不用面膜，因为去医院做医美项目医生会推销其他品牌的冷敷贴，我表示自己有好拒绝推销。第一次做完项目医生直接开了一盒 268 的冷敷贴，我付钱的时候感觉自己像冤种被抢钱了。当天回去就让我姐从厂里给我寄一箱冷敷贴，我姐说面膜跟冷敷贴一样的让我别给她找事，我不听我可是被讹了 268 的，于是就一直都只囤冷敷贴了。

对我来说这个价位的面膜只需要做好基本的补水效果，补水后皮肤自然会更亮更细腻。已知零售价位差距不大的化妆品物料价也差距不大，冷敷贴好歹还算是做完医美后的刚需，成分简单安全不会烂脸能补水有镇定效果。妆字号面膜才是真的效果也讲不好有啥效果，运气不好有些牌子还烂脸。。。

对于非本行业的普通人来说，你们没有渠道拿厂家价，能接触到的都是零售渠道零售价格，想开点，所有牌子和物料价相比都没性价比。化妆品这玩意就是贵的更好用，不存在平替，我日化用品用的起 skii 也不用自家的，面膜是真用不起。

知乎用户 Lolita 发表

除了生产成本，还会有广告费，研发费用……

它的利润 = 收入 - 成本（生产 + 广告 + 研发 + 其他）。所以在总成本高的情况下，通过提高售价，才能做到有利可图。

知乎用户啊哈发表

利益相关、敷尔佳可复美之类的品牌综合销售者一枚、18 年兼职、19 年转全职、经历了医美面膜最挣钱的时代、各类品牌产品层出不穷、各种成分、各种功效、只要你能想到的需求都能做出细分产品、

菜鸟和配方师的姜黄素

华熙旗下肌活糙米水乳的生物发酵

润百颜的玻尿酸和今年大火的白纱布屏障次抛精华

华熙夸迪的悬油次抛

华熙米蓓尔的玻尿酸大蓝水

连国际巨头都开始下场研发类人胶原蛋白

在功效护肤这样的黄金赛道里、永远不缺对手、只有高手才能持续的给市场带来惊喜、敷尔佳也只是昙花一现

今天夏天抖音也开始关闭医疗健康类账号的商品分享、卫健委严禁医疗机构工作人员利用职务直播带货

市场和政策终究会给出正确答案的、例如大麻类产品的被禁

至于价格

你看到的是官方旗舰店的价格、旗舰店按照指导价销售本来就是正常的、

渠道为王嘛、

敷尔佳只有黑膜、白膜、绿膜、新出的重组胶原蛋白是械字号、烟酰胺美白淡斑是特字号、其它都是妆字、

君不见李佳琦薇娅直播、敷尔佳都均价 70 + 嘛？

没有流量、没有话语权、小卖家就只能拼价格、

至于行业有些现状可以讲一讲

除了官方需要维护价格体系、护肤品已经进入薄利多销的时代了、

我这最便宜的布芙歌面膜、一盒五片、不到十块钱……

最贵的是可复美蓝色那个面膜、

像是广州有一些贴牌面膜、成本几毛钱一片的也有、像是 skii、雅诗兰黛什么的、一二百一片的也有、

不只是面膜、护肤品整体的利润都比传统制造业要高吧，尤其是那些直销品牌、被各个快手网红给家人们找的好产品…… 现在早已消声遗迹、换个名字还是那帮人在搞

这些暴利、除了品牌营销宣传之外、最大的原因是女孩儿对美的憧憬、水光针和医美越来越普遍、整个环境都在告诉你各种护肤言论

话说哈、自认热门点的医用冷敷贴差不多都敷过、

敷尔佳白膜黑膜无感、和敷益清的白膜黑膜用起来差不多、价格还优惠很多

补水的话强烈推荐试试蓝绽妍！

皮炎玫瑰痤疮试试创福康、个人自用比可复美便宜但是效果更好一点

面膜各人有个好吧、我闺蜜敷二十块钱的铂金三文鱼还觉得最好用、我给她菲尔思百植萃反而没什么感觉

我百植萃小绿瓶空了七八瓶、另一个朋友用了觉得很闷不清爽

好用不好用真是个人有个好

知乎用户九三发表

事实上，化妆品的大量成本支出在于营销。

以近 3 个月的数据为例 2022 年 6 月 20 日至 2022 年 9 月 20 日，共有 4800 + 的 KOL 参与敷尔佳相关话题的讨论，贡献了该品牌大部分的互动量和曝光量。

这些 KOL 中，头中部的超过 50%，并且聚焦在美妆时尚领域。

仅在微博上敷尔佳就采买了 60 个头部 KOL、1372 个中部 KOL、1740 个尾部 KOL。

光是采买 KOL，敷尔佳就要支出大量营销成本，而这些成本自然是要分摊到产品售价上的。

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实时舆情探查，就上 social X

知乎用户 Anna Banana 发表

额，如果不好用的话好像也不会卖的这么好吧，不是只有消费者自己有好的体验才有二次消费嘛。。

知乎用户浮生若梦发表

这是一个颜值即正义的年代，外在条件能使你得到很多潜在资源，连拐卖儿童的和杀人犯都能因为颜值而得到很多人的谅解。讲道理这个时代整容是性价比最高的几项支出之一了，自觉不自觉大多数人都会更加注重自己的外在，但受传统教育的影响又不太喜欢整容，而导致这一类产品的巨大市场。

知乎用户迟到的懊恼发表

其实我一直都有一个疑问，白膜 148 元 / 盒，黑膜 199 元 / 盒，这价格是谁订的呢？是敷尔佳公司自己订的，还是各大电商平台为了利润抬高了价格？图中黑膜很清楚的标注着 3 件单价约 82.93 元，如果按照 128 元一盒的价格购买，三盒的价格为 384 元，按照优惠价格购买三盒便是 248.79 元，中间差价便是 135.21 元。为了销量能给这么大的优惠，那是不是平台含泪赚了百分之 70。

单价 82.93 元的面膜已经比定价低了很多了，但下面的价格更是低的离谱，所有都打上了假一赔十的字样，那么会不会像段子说的那样发 11 盒呢。

当看到文章中研发人员仅 2 名的时候不禁表示担心啊，毕竟研发需要长时间的试验，不知道两位研发人员的发量有没有保住

知乎用户匿名用户发表

业内的都知道这家公司是什么地位吧，

以防各位非业内人士不知道，是全球美妆护肤生产龙头企业之一。

左边是该公司技术总监，CEO 下面七个部门老大之一，全球无数大牌新品的配方和工艺都在他手上，

右边是肥胖的我，代表公司谈护肤业务线的产品研发。

后来因为在韩国独特的资源优势，差点自己出来单干护肤品牌，种种原因没有继续不提。

我们公司韩国负责人姐姐是某集团家族的，

这位总监是她的学弟。

我们这层关系在，

对标某大牌贵妇面膜的配方，双倍精华液，

不算包装开模，包装盒另外一家韩国合作企业生产（三星手机盒子生产商之一），

2 万颗试生产订单，包物流到美国的成本价：

3 美金 / 颗。

我们的售价 15 美金 / 颗，物流费客户自付，

上线 1 个月内抢光。

这个话题其实有点敏感，点赞过百更新细节故事。比如国内销售过亿微商面膜成本，配方。

知乎用户姜禹发表

要不大家都说 “护肤品就是软黄金” 呢！！

我老板做护肤品出身，现在公司大的一批，公司具体收入我不清楚，但自从公司有起色后，我们营销部的经理，从月薪一万，一年内做到了月薪十万。

你敢想，十倍的增长速度啊！！

我以前做产品运营，接触过很多产品，护肤品是利润最高的。

一管眼霜 15 毫升，里面的东西成本 6 块，外面的管子 + 包装成本 7 块，出厂的成本也就 13 块，你猜猜我们卖多少钱？？

当时定价的时候，老板敲定，169，你想想，这是翻了多少倍？

和敷尔佳没啥区别，只要后续宣传跟上，一个产品一个月卖 50 万没问题。

这还仅仅是一个产品的利润啊，现在公司有将近上千款产品。

这一年的利润我都不敢想，怪不得老板现在整天飞来飞去忙着开分公司呢~

当时我运营护肤品的时候，确实也挣到了钱，每个月底薪 + 提成差不多有三万块钱，生活在小县城里，三万几乎是天花板了。

后来整天加班太累了，我也没啥大的志向，就换了份朝九晚五的工作。

现在想想还挺后悔，这我要坚持下去，现在岂不是啥都有了？？

知乎用户搬砖美少女发表

四年前在美容院，30ml 的蜗牛原液卖我 660，前几天网上买了 1kg，只要 36

知乎用户 wxdebc1e4c231d7ac1 发表

原来大冤种是我~

知乎用户冲浪少年卖电影票发表

前医美终端机构从业者表示，这个成本高低不会降低医美机构的拿货价，医美机构们一样是挨宰的猪。只不过机构们被宰完，还得扭头从终端消费者头上找利润。

敷料这玩意被吹上天也不是一天两天了，以前这玩意叫 “医用品质的面膜”，现在统一都应该叫敷料 / 敷贴了。没啥成分，只不过满足械字无菌要求。（本来面膜也没啥大用）不过你做完皮肤类的项目，为了自己的皮肤恢复更快更好，这玩意还是贴几天的好。只不过没必要买一箱子见天贴。

ps. 依稀记得其他 “XXX 成本仅 XX 元” 的问题下面，都是说物料成本不等于价值的，看来医美这行名声真的很差啊

知乎用户匿名用户发表

护肤品行业从业 6 年，让我明白所有的护肤品对于皮肤的作用，微乎其微。品牌最终拼的并不是产品研发力而是营销。大家各自铆劲儿用自己的技术、营销概念，抢占消费者心智，当然也确实有很多品牌在研发上很用力，营销做的不够就嗝屁的很快。只是敷尔佳有点太懒，但凡在研发上面做做样子，公关再强一点，也不至于总被炒冷饭。不过或许这也是敷尔佳的策略？有冷饭炒总比凉了强。

知乎用户 Sely 冰激凌发表

我用了 3 年敷尔佳白膜，是从代理手里买的。60 块一盒。一片算下来 12 左右。是我用过最好用的面膜所以我一直在用。今天看到这个新闻，我都不知道以后应该用什么面膜了。

知乎用户月半王其发表

半个业内人士之前做方案我着重调研了一下械字号敷料的市场哈啊哈哈哈，这里需要大家注意一下是械字号敷料而不是面膜。

敷料分三类一类、二类、三类，对应的监管审核机构分别是市、省、国，不同分级的生产审核标准不一，一般都要求无菌生产。这玩意无菌也分规格，万级，十万级等等的无菌车间（一般二类械对应十万级、三类对应万级）。

目前就两个大类的

1. 弗若斯特沙利文数据显示伴随着医美行业的兴起，医疗皮肤修复敷料的市场规模由 2016 年的 2.3 亿元增长至 2020 年的 41.8 亿元。

2. 市场规模预计将从 2020 年的 41.8 亿元增长至 2025 年的 201.4 亿元，年复合增速达 37%，超越皮肤护理行业整体增速。

3. 阿里全网最近 12 个月细分行业 CR5 达 59%，未来随着医用皮肤修复敷料准入门槛提高 & 消费者功效诉求加强，集中度有望进一步提升。

4. 拥有二类械字号及三类械字号批文的公司稀缺度提升，竞争壁垒逐渐夯实。

5. 敷尔佳、创尔生物、巨子生物是细分行业头部公司。绽妍生物与芙清紧随其后。

根据第三方数据统计，最近 2020-08-2021-08 阿里全网医用皮肤修复敷料行业 GMV 合计 31.95 亿元。

其中品牌数量有 577 家，经营医用敷料店铺数量 843 家。

从集中度看，最近 12 个月前五大品牌合计占比达到 59%。

一供给端：械字号产品，广告投放有严格的规定，注册周期长于其他类型产品，二类及三类械字号产品面临更高的生产技术要求，高要求、严标准带来医用敷料稀缺性。

二需求端

（1）医美术后修复：抗衰老需求呈现年轻化，高学历人群熟龄化共促医美大发展，驱动用于屏障受损皮肤护理的医用敷料，市场将持续增加。

（2）功能性护肤搭配与修护：皮肤问题治疗需求人群庞大；渠道教育成分党兴起，消费者追求产品功效性。医用敷料渠道从美容院 / 医院 / 药房到公域流量的传播链顺畅，且产品安全性高，更符合敏感肌的需求。

三市场空间：未来五年市场规模有望以 28%CAGR 增长至 2025 年的 230.1 亿元

四竞争格局：供给趋严、保障医用敷料注册证稀缺性，行业内产品高定价、消费高客单、顾客高复购、企业高盈利吸引众多传统化妆品公司布局，未来竞争将加剧、存量企业先发优势明显。

从这几个点看资本赛道是很看好械字号敷料的未来发展前景尤其是当下械字号审批资格越来越严，拥有三类国械生产标准的无疑手里攥着把金钥匙。

是把敷料对着功能性护肤品这个市场去对标的，因为械字号更适合皮肤损伤人群，因为有着严格的无菌生产要求。

看一下三类的批文数量，你就懂了

敷尔佳生产厂家是哈三联，自己其实就是个销售公司，很多妆字号产品也是找的代工配方啥的。

敷尔佳和可复美爆火也就是这几年，跟着李佳琦薇娅火起来了，不过他们还是线下分销做的牛逼。巨子这两年已经逐渐追赶可复美，受限于原料我个人觉得胶原蛋白要比透明质酸钠发展和适用场景更多市场会更广一点。

看研发的话不能看敷尔佳的公司单纯就是空壳销售，你看哈三联的靠谱一点。

哈三联生产的医用透明质酸钠修复贴、敷尔佳重组胶原蛋白水光修护贴、敷尔佳积雪草舒缓修护贴产品均成为公司过亿单品。

哈三联现有研发人员 295 人，约占哈三联总人数的 17.61%；拥有注册商标 190 项，获得专利授权 123 项，其中国内专利授权 115 项，国外专利授权 8 项。依托其强大研发实力，公司产品功效有所保障。

2020 年哈三联设立北星药业，将医疗器械和化妆品生产业务转移至北星药业，并于 21 年将其 100% 股权置换为敷尔佳 5% 股权，哈三联成为敷尔佳第二大股东，两者未来的合作将更加顺利。

不过敷尔佳火还是靠分销和营销，产品有一定帮助，毕竟敷料吗差的都不是太多。

接下来倒可以说这个胶原贴敷料了。

业内现在就两个老大，巨子和创尔。

巨子主打类人胶原，创尔主打活性胶原，不过名字都算起了个巧。

胶原蛋白分子呢是三螺旋结构，human-like 就是巨子给自家起的你说他为啥要起这个名字，那当然是国家有监管他这个结构不能叫胶原蛋白，就相当于用基因工程复刻了一条链和人类同源，但是这个链也不完整是一部分。

创尔的是动物提取的三螺旋结构，保持生物活性所以容易失活需要常温或者冷藏不能暴晒，和人同源性应该是 98% 以上，但也是酶切法处理过的有益的留下来，有害的通通切除算是能叫胶原蛋白。

大家应该都学过结构决定功能，单链和三链谁结构完整能表达的功能就越多，谁效果就更好一点。

单链有个优点就是更容易复配，保存更简单，两者都有利弊吧。

巨子这两年越做越大，营销做得很厉害，不过个人感觉挤压的更多还是功能性护肤赛道的大头，创尔的话算是开窍了最近一年开始推广了巨子开拓了市场需求其实反倒更好做一点。

还有就是这两家都是国内难得是从原材料到研发到生产一条龙的企业，参考华熙生物。历史悠久，生产成本自然就低，不过动物提取的胶原蛋白保存和运输生产成本是要高于类人胶原的。

最后贴个研发费比

敷尔佳应该是最少的，巨子要比创尔多点处于一个量级，但是研发费用占比上，敷尔佳 0.5%，巨子 1.5% 创尔 6.1%，差不多是这样你们想要详细的可以再去搜，我当时只是记了一个大概的数字，这块没做特别调研。

知乎用户第五长醉发表

讲真，买缓解鼻炎的那个生理盐，再来一瓶冰露的纯净水，按照 0.9 或者 2 的浓度调好了湿敷，对过敏泛红、晒后镇定有奇效，成本不超过一块五（毕竟一瓶冰露就 1 块钱）。

知乎用户不学无墅发表

哈… 过年我姐给我拿了几片我还觉得效果挺好…

知乎用户午夜街尾持枪男发表

我使用过他们家面膜，一个没有敏感肌的人，上脸立刻感到刺痛，然后我就揭开丢掉了。

知乎用户油栗发表

老黄历新闻了，哪怕上千一张的面膜，成本也只是个位数，赚的就是女人钱

面膜卖的不是有效成分，不是产品，卖的是抗衰的希望，销售成本大头是营销费用，美妆护肤是竞价广告第二大行业，先告诉人加班，做饭，晒太阳，喝奶茶等各种事容易老的快，然后好消息好消息我这里有可能有效抗老的东西哦，恐惧营销，就问你怕不怕，花钱买心安吧（烂脸就说你脸问题不耐受卖那么多怎么别人不烂呢，pua 服服帖帖的）

为什么很多人信，因为科学素养太差，别说敷完感觉水嫩嫩的是因为什么维 c 维 a 胶原蛋白透明质酸深海火山灰米田共，你拿个一脸毛巾盖十分钟也能有这个效果，但消费者真觉得是嫩嫩的就完事了

知乎用户剑圣发表

作为做了敷尔佳 3 年的代理

觉得暴利能赚钱才来入伙的

不过化妆品行业，医美行业本来就是暴利行业

不仅是敷尔佳，你去扒扒神仙水他们一瓶的成本能有多少

（不要来跟我杠研发成本，广告费之类的成本。研发出来了一瓶上市的神仙水请问会一直针对这瓶水继续投入大量研发吗）

羊毛出在羊身上，大量的广告，大量的明星代言的东西成本再低，卖价都不会太便宜

知乎用户匿名用户发表

商品房 29800 元 / 平米建筑成本仅 2000 元，目前的商品房普遍成本是多少？为什么房地产如此暴利？

知乎用户匿名用户发表

挺神奇的是这个还挺好用的

知乎用户劝人学医天打雷劈发表

上盒面膜还是华熙生物直播间中奖的面膜

差不多半年前了

确实好用，但是 100 左右一盒 5 片的面膜，我不会再买了吧，买精华厚涂，买别的都行，就是不想买面膜，太贵了

知乎用户匿名用户发表

那究竟什么牌子的面膜可以用。我真的晕了。

知乎用户又摘桃花卖酒钱发表

明明可以去抢，但他还是给了你几张面膜，只能说这个世界好人多呀。

知乎用户鱼眼砖家发表

不是 5 毛？那我不信

知乎用户辉神夜发表

我朋友自己的面膜品牌，一盒成本是 2.5 元 !

几年前，一个朋友说开了个淘宝店卖面膜，让我帮忙在朋友圈宣传下。她说工厂有现成的产品，用上她自己的包装和 logo，就是一个新品牌了。她说很多小品牌都是这么做的。她也寄给过我几盒，我说实话用着还可以，甚至比某些知名品牌的面膜效果还好一些~

她售价一盒（5 片）65 元，一盒面膜成本是 2.5 元，一片面膜成本只有 5 分钱。

不过她做了一年多，销量一般，加上她不懂营销和运营，后面关店了。

知乎用户夏日炎炎发表

一个普通的电商从业者，我一直以为这玩意成本低，是常识来着，没想到能这么多人讨论

知乎用户 Easygoing 发表

化妆品暴利挺正常的，消费者往往只看到产品制作本身的成本，但产品的销售价格往往不止负担这点，而是制作成本 + 研发成本 + 营销成本 + 运输成本，乃至公司其他营运成本的分摊，当然也包括了一些品牌溢价。

暴利的不止化妆品，眼镜行业、医药行业，甚至手机贴膜行业等等，难道不暴利吗？也暴利，不是暴利我们就要反对，而是要看他们是否能提供给消费者和价格相符的消费体验。

敷尔佳的面膜我没有用过所以不好评价。从我自身的生活经历来说吧，我知道避孕套是暴利行业，但是价位不同的避孕套确实会给到我不一样的感受，有售价低但体验也平平，只 “避孕” 则无功无过的，有售价高但可能只是 “智商税” 的，也有价格稍高但能带给你独特情调的避孕套——例如冈本 001 的极致超薄、四维空间想要多棒有多棒的极致多变情趣。

001 应该不用多说，而四维空间也是臻选优质的原材料，比如马来西亚的黄金胶乳、意大利的食品级硅油，还研发提供了八种不同乐趣、不同类型的情趣安全套，例如自带香味的芦荟超薄、刺激 G 点的超薄颗粒、狂野激情且运用德国激光刻模模具的带刺狼牙…… 我觉得它带给我的印象就既深刻又满意，那我也不会感觉花一百来块很亏，毕竟一次性体验八种差异化的避孕套不是谁都能享受到的，自己去买也费事费时和费钱，质量还未必有康乐这个世界级避孕套大厂出来的靠谱。

我们不是不愿意花钱，但作为消费者对于产品最好还是多了解一些，不要被营销文案洗脑，了解背后的研发投入、生产企业都有助于我们少花 “冤枉钱”，让每一分钱都能得到满意的回馈。

知乎用户弟大勿勃发表

那眼镜行业呐？有人知道吗？

前几年不也有人说是暴利行业吗？

知乎用户上善若水丶 sky 发表

市面上的医美面膜可以去看生产批号，你会神奇的发现很多都一样的

说明，都是贴牌生产

我司也想做

克服了重重困难

最后也没做

你猜怎么着？

面膜毒性测试没过

但这些产品都卖了好多年了

买面膜妆字号的就算了

械字号的可以稍微看看

知乎用户吃啥都香发表

一点也不意外

之前和一护肤的老板对接过

对方准备在我们这边投放广告，但是唯一目的并不是为了卖货，其中一部分是为了招商加盟、收加盟费。对方老板亲口给我说的，他们的面膜成本几块钱，但是卖的话几百上千的都有。

可以给大家大概讲一下操作，说的不一定完全对。面膜的品牌是英国的，但其实就是广州那边的工厂生产的，老板说没办法，大部分消费者崇洋媚外，觉得国外的好，所以他特地跑到英国去注册的品牌啥的，淘宝发货也会显示从海外运输来的，但是实际上就是中国制造。

成本原料极低，主要成本几乎用在营销广告上面（各种证明自己高大上的包装上、小明星代言或者网红新媒体宣传手段等等）

而且这一条产业链非常非常成熟，通过和老板的交谈得知，他已经通过这种方式成功过，而且这种方式可以根据市场热度马上切换造假。比如说这段时间流行国货，就会把原来那批本来是英国的货再通过操作改头换面又变成新晋火热的国货之光。

这种卖货看的不是面膜多好，（面膜只要不出什么大问题，比如烂脸什么的。）而是你的营销方式好不好。营销前期需要太多资本了，所以普通人很难玩，营销方式正确，敢砸钱，砸对了钱，暴利就来了……

知乎用户白枫发表

太暴利

知乎用户莎莉发表

难道大家刚知道面膜这玩意就属于高利润的智商税产品嘛

从我个人角度来说吧，你还不如自己搞点药粉，弄点无纺布来做面膜呢

知乎用户潇湘夜雨发表

面膜原理

在我看来和木耳泡发差不多

知乎用户 yeahzzzz 发表

面膜，心里安慰罢了，敷完 2 小时之后皮肤还是那个 D 样子

知乎用户周杰伦发表

我宁愿被欧美大牌收割好吧，

初中化学都学过的知识，

人的衰老就是不可逆的，

啥都能吸收早就五毒不侵了，

不焦虑，老就老了，谁制造年龄焦虑，皱纹焦虑，谁就是煞笔，在商业社会就是要给自己洗脑，反向 pua。

国货之光？大可不必。

知乎用户匿名用户发表

我妈买了一盒精油，两千多块钱

知乎用户 Gothink 发表

曾经 n 年的业内人回答一下，10 元成本不是正常的吗？酒的成本多少？包包成本多少？

10 元里面，盒、袋、膜、包装、运输…… 占 9 元，面膜里那几十克水 1 元，这个在工厂里都是按~~~ 公斤、~~~ 吨这样计算的。

138 元的毛利，100 元用来烧广告，为了让你能看到它。

…… 最后其实也没赚几个钱。

那些大牌子的产品，其实也一样的，不过是外观、味道、触感方面设计得更高级一些，大牌为了降低过敏率什么的，还得减少有效成分，水可能就只占 0.5 元了，越大牌越趋近于纯水。

知乎用户匿名用户发表

是我看不懂中文还是小学算术不好？

是敷料和面膜成本只算一个，还是 9.12+10.17=10

敷料和面膜采购单价则分别为 9.12 元 / 盒和 10.17 元 / 盒，以及 9.8 元 / 盒和 9.49 元 / 盒。这两不是合在一块算成本的？光膜布 + 面膜液就高达 19 + 元的成本，还不算包装（很多面膜包装才是大头），在暴利面膜行业这已经是不低成本了

别被水军蒙蔽了双眼，虽然敷尔佳也不是什么好鸟但是至少比乌鸦强

这是阳谋不是阴谋

别的不说械字号安全性直接碾压妆字号，脸烂的时候敷尔佳和一坨香精杂牌原料混合物你选哪个。有本事爆个械字号黑幕，否则都是瞎扯

分析成分没有用，不谈比例和原料来源都是扯淡。

卖的是稍微贵了点但是没他们说的那么贵，真的是从找不到理由了从牙缝里挤出来的黑料

知乎用户 Carry 发表

化妆品行业本来就是暴利行业，

作为一名资深的化妆品行业从业人员，疫情三年，各种国际知名化妆品价格几乎都腰斩，这些产品的利润可想而知。

知乎用户卡卡要乖发表

暴利的行业多了，烟草暴利不，蒙牛伊利暴利不，移动联通暴利不。

我认同你说的面膜暴利，但问题是我们改变不了化妆品暴利的事实，它赚多少钱和我们关系不大，反而是 10 块钱的敷尔佳咱买不到。

本人 18 年到 20 年前后做过淘宝店客服 + 运营，当时主要卖的就是日韩化妆品和美容仪器，当时仅说我们自己卖的面膜就有好多种：原辰面膜好几种、jm 面膜好几种、蒂佳婷药丸好几种、丽得姿、ahc、美蒂菲、snp、兰芝睡眠面膜、春雨面膜、可莱丝、泰国 ray、pdc 酒槽、泰国海藻安娜贝拉、还有很多杂牌 1688 上那种便宜国产的当赠品送的。基本上都体验过，为了了解产品之后给顾客讲解，虽然大体上各有优势，毕竟每个人肤质不同，但就我自己的体验来说，敷尔佳和春雨应该是这些里面对敏感肌最友好的，如果我自己买不考虑价格的情况下肯定是敷尔佳 2.0 黑膜，这个用的最舒服。

暴利归暴利，喷归喷，那东西用不用了，咱有更好的选择吗？

勿杠，杠就是你对。

知乎用户胖虎爱吃虾发表

赚女人的钱，请几个明星，吹得天花乱坠就行了，根本不用重视产品质量，纯粹是浪费钱。

知乎用户匿名用户发表

…… 口红不管什么大牌，成本出厂价都是 5-8 元 / 根。

谁家不暴利？

想用总不能去工厂抢吧？

敷尔佳我是按 10 元 / 片买的。

它有那个 u 先试用和百亿补贴，多开几个号去买，10 元 / 片。

也没什么效果，敷着创口确实结痂快一点。

知乎用户匿名用户发表

但凡请了那么多明星代言的，我都不买

知乎用户嗯哒发表

面膜本来就是暴利行业，再高级的敷十几分钟就吸收了？就这还上市。

械字号只是无菌生产，用起来更安全而已，比普通面膜的功能不同，并不是更高级。

知乎用户非非发表

暴利对应的难道不是净利润率？

某个成本代替整体成本，那一个所谓报社用的纸和笔成本多少？

知乎用户匿名用户发表

但确实好用啊…… 再者我都 59 买到的白膜，148 哪里买的？

知乎用户 Adahere 发表

说这些，问题是消费者能买到十块的敷尔佳吗？？？我加十块，能买到吗？？？

知乎用户粘人的猫发表

所以没必要买贵的。

知乎用户于茉莉小多发表

面膜的底层逻辑就是补水，我就是买花水（还没有增稠剂），加面膜纸（不含漂白剂的），自己泡，几十块钱，起码泡一百张出来，经济下行，不婚不育不供房了，面膜这种东西，大家不妨也可以清醒一点了

知乎用户沙悟净师妹发表

国内产品爆出来低成本卖高价的案例已经很多，引起负面舆论，让大家质疑这些企业和品牌弄虚作假，这对于国产品牌是致命打击。

低价竞争导致中国制造业失去获得利润的能力，盈利水平太低，致使无法持续投入创新，无法改善员工生活水平。

而外资品牌的高价在中国市场赚得盆满钵满，赚得手抽筋，而现在有人就要锁死国内产品，让外资品牌永远处在高价竞争的优势地位，躺着赚钱。

知乎用户今天晚上发表

这都叫暴利？你怎么不说餐馆呢，五块钱一斤的青菜，煮熟了以后，卖 20 块钱。

知乎用户一只柚子发表

最贵的是稅

知乎用户 cyrvzovf 发表

转自中国基金报

9 月 19 日晚间，#148 一盒的敷尔佳面膜成本仅 10 元 #词条霸榜热搜。

　　敷尔佳为网红品牌，其明星产品 “黑膜”、“白膜” 风靡全网。天猫旗舰店显示，上述两款产品单盒的售价分别为 199 元与 148 元。

　　值得注意的是，9 月 8 日，深交所创业板发行上市审核信息公开网显示，哈尔滨敷尔佳科技股份有限公司成功通过上市委会议。

**　“网红” 敷尔佳成长记**

　　从成立到市占率高居第一，敷尔佳只用了三年时间。

　　招股书显示，哈尔滨敷尔佳科技股份有限公司成立于 2017 年。

　　2018 年 1 月至 2021 年 2 月，敷尔佳的主营业务产品均通过外部采购产成品的方式取得，其中哈三联是其第一大供应商。2021 年 2 月，公司通过收购北星药业新增了化妆品和医疗器械生产业务，完成了产业链的垂直整合。

　　重组完成后，敷尔佳成为一家研发、生产和销售专业皮肤护理产品的公司，目前在售产品覆盖医疗器械类敷料产品和功能性护肤品，主打敷料和贴、膜类产品，并推出了水、精华及乳液、喷雾、冻干粉等其他形态产品。

　　弗若斯特沙利文数据显示，2020 年，敷尔佳贴片类产品销售额为贴片类专业皮肤护理产品市场第一，市占率 21.3%；其中医疗器械贴类敷料产品 / 功能性护肤品贴膜类产品市场占比分别为 25.9% /16.6%，市场排名为第一 / 第二。

　　同时公司产品在天猫的复购率也不断攀升，2019 /2020 /2021 年复购率分别为 32.17% /33.83% /36.64%。

　　截至 2021 年 12 月 31 日，敷尔佳拥有 24 款医用敷料贴及贴、膜 (含涂抹式面膜) 类产品；6 款喷雾产品；14 款水、精华与乳液产品；1 款冻干粉产品；2 款凝胶产品；2 款洁面产品。若按遵循的监管体系和法规划分，4 款产品属于医疗器械类，45 款产品属于化妆品类。

**　持续冲刺 “医用敷料第一股”**

**　　9 月 7 日刚过会**

　　2021 年 9 月，敷尔佳就曾向创业板提交上市申请招股书。递表 3 个多月后，敷尔佳 IPO 审核状态变更为 “中止”。

　　但敷尔佳并未停止冲刺步伐。在经历多次更新招股书、深交所二轮审核问询后，敷尔佳终于成功过会：9 月 8 日，以明星 “黑膜”“白膜” 产品风靡全网的敷尔佳通过深交所科创版上市委会议。

　　创业板上市委员会公告显示，“哈尔滨敷尔佳科技股份有限公司 (首发) 符合发行条件、上市条件和信息披露要求”。依据上市流程，在上市委会议通过后，敷尔佳尚需完成提交注册等准备工作。

148 一盒的面膜成本仅 10 元

**　　霸榜热搜**

　　天猫旗舰店显示，敷尔佳网红产品 “黑膜” 和“白膜”单盒的售价分别为 199 元与 148 元。

　　对此，网友看法不一。有人认为，敷尔佳在 “欺负老实人”，也有人认为，敷尔佳的产品确实好用。

　　实际上，敷尔佳在招股书中对自己的高毛利 “直言不讳”。根据敷尔佳招股书，敷尔佳 2021 年毛利率超过 80%，在行业内仅次于巨子生物。

　　具体来看，2019 年、2020 年和 2021 年，敷尔佳的综合毛利率分别为 76.97%，76.47% 和 81.95%。

霸榜热搜

**　　监管趋严，竞争激烈**

　　医用敷料面膜赛道上比较拥挤。除敷尔佳外，巨子生物、安德普泰、创尔生物、贝泰妮是也是中国贴片类医疗器械类敷料产品的头部企业。

　　敷尔佳也并非唯一一家正在冲刺 IPO 的企业。今年 5 月 5 日，利润率行业第一巨子生物向港交所递交了招股书。

　　针对医用敷料的监管也在趋于严格。

　　2020 年 1 月，国家药监局曾发布 “化妆品科普：警惕面膜消费陷阱” 一文，“按照医疗器械管理的医用敷料命名应当符合《医疗器械通用名称命名规则》要求，不得含有 “美容”、“保健” 等宣称词语，不得含有夸大适用范围或者其他具有误导性、欺骗性的内容。因此，不存在 “械字号面膜” 的概念，医疗器械产品也不能以 “面膜” 作为其名称。”

　　此外，“化妆品不得宣称具有医疗作用，其标识不得标注夸大功能、虚假宣传等内容。一些面膜类化妆品，将产品宣称为 “医学护肤品”、“药妆” 产品等，属于明示或者暗示产品具有医疗作用，均是违法宣称行为。”

　　在招股书中，敷尔佳将监管政策视作 “护城河”：“我国行业监管体制对资质认证方面提出了较高要求，使得行业存在一定的进入壁垒。同时，公司所处行业受到国家产业政策的鼓励和支持，有利于积极推动产业发展，加快技术升级，使公司在国家政策背景下受益。”

知乎用户小马碎碎念发表

9 月 19 日晚间，**#148 一盒的敷尔佳面膜成本仅 10 元#**词条霸榜热搜。

在医美产品中，敷尔佳可谓是 “网红”，其明星产品“黑膜”、“白膜” 风靡全网。天猫旗舰店显示，上述两款产品单盒的售价分别为 199 元与 148 元。

而上述产品的**成本价均在 10 元左右**。在回复深交所的问询函时，敷尔佳表示，2018 年 1 月至 2021 年 2 月期间，敷尔佳向哈三联采购产成品并进行对外销售。2020 年与 2021 年 1～2 月两期内，敷尔佳医用敷料的采购单价分别为 9.12 元 / 盒和 9.80 元 / 盒；面膜的采购单价分别为 10.17 元与 9.99 元。

值得注意的是，9 月 8 日，深交所创业板发行上市审核信息公开网显示，哈尔滨敷尔佳科技股份有限公司成功通过上市委会议。

“网红” 敷尔佳成长记

从成立到市占率高居第一，敷尔佳只用了三年时间。

招股书显示，哈尔滨敷尔佳科技股份有限公司成立于 2017 年。

重组完成后，敷尔佳成为一家研发、生产和销售专业皮肤护理产品的公司，目前在售产品覆盖医疗器械类敷料产品和功能性护肤品，主打敷料和贴、膜类产品，并推出了水、精华及乳液、喷雾、冻干粉等其他形态产品。

弗若斯特沙利文数据显示，2020 年，敷尔佳贴片类产品销售额为贴片类专业皮肤护理产品市场第一，市占率 21.3%；其中医疗器械贴类敷料产品和功能性护肤品贴膜类产品市场占比分别为 25.9%、16.6%，市场排名为第一和第二。

同时公司产品在天猫的复购率也不断攀升，2019 年至 2021 年复购率分别为 32.17% 、33.83%、36.64%。

持续冲刺 “医用敷料第一股”

9 月 7 日刚过会

2021 年 9 月，敷尔佳就曾向创业板提交上市申请招股书。递表 3 个多月后，敷尔佳 IPO 审核状态变更为 “中止”。

但敷尔佳并未停止冲刺步伐。在经历多次更新招股书、深交所二轮审核问询后，敷尔佳终于成功过会：9 月 8 日，敷尔佳通过深交所科创板上市委会议。

创业板上市委员会公告显示，“哈尔滨敷尔佳科技股份有限公司（首发）符合发行条件、上市条件和信息披露要求”。依据上市流程，在上市委会议通过后，敷尔佳尚需完成提交注册等准备工作。

148 一盒的面膜成本仅 10 元

霸榜热搜

天猫旗舰店显示，敷尔佳明星产品 “黑膜” 和“白膜”单盒的售价分别为 199 元与 148 元。而上述产品的成本价均在 10 元左右。

在回复深交所的问询函时，敷尔佳表示，2018 年 1 月至 2021 年 2 月期间，敷尔佳向哈三联采购产成品并进行对外销售。2020 年与 2021 年 1～2 月两期内，敷尔佳医用敷料的采购单价分别为 9.12 元 / 盒和 9.80 元 / 盒；面膜的采购单价分别为 10.17 元与 9.99 元。

对此，网友看法不一。有人认为，敷尔佳在 “欺负老实人”，也有人认为，敷尔佳的产品确实好用。

实际上，敷尔佳在招股书中对自己的高毛利 “直言不讳”。根据敷尔佳招股书，敷尔佳 2021 年毛利率超过 80%，在行业内仅次于巨子生物。

具体来看，2019 年、2020 年和 2021 年，敷尔佳的综合毛利率分别为 76.97%，76.47% 和 81.95%。

敷尔佳表示，“2021 年 2 月，公司换股收购哈三联的化妆品和医疗器械生产业务，完成了产业链的垂直整合；生产模式转为自主生产模式后，产品销售成本下降，毛利率提升至 80% 以上。”

监管趋严，竞争激烈

医用敷料面膜赛道上比较拥挤。除敷尔佳外，**巨子生物、安德普泰、创尔生物、贝泰妮**是也是中国贴片类医疗器械类敷料产品的头部企业。

敷尔佳也并非唯一一家正在冲刺 IPO 的企业。今年 5 月 5 日，利润率行业第一巨子生物向港交所递交了招股书。

针对医用敷料的监管也在趋于严格。

2020 年 1 月，国家药监局曾发布 “化妆品科普：警惕面膜消费陷阱” 一文，其中提到，“按照医疗器械管理的医用敷料命名应当符合《医疗器械通用名称命名规则》要求，不得含有‘美容’‘保健’等宣称词语，不得含有夸大适用范围或者其他具有误导性、欺骗性的内容。因此，不存在‘械字号面膜’的概念，医疗器械产品也不能以 “面膜” 作为其名称。”