广东省政府约谈恒大许家印，并向恒大派出工作组，有哪些信息值得关注？对恒大发展可能产生哪些影响？

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知乎用户 车位猎人​ 发表

许老板说过如果党需要恒大，恒大的一切都会交给党。

我以前以为许老板说的是资产，今天知道，原来皮带说的是 2 万亿负债。

知乎用户 不想上吊王承恩 发表

摄魂怪真是我肚子里的蛔虫。

知乎用户 萌夫律师​ 发表

1、恒大此举无疑等于宣布破产；

2、恒大此举亦有裹挟政府救市的嫌疑；

3、恒大的债务应该由其自己承担，政府应当做好自己的角色；

4、即，让政府的归政府，市场的归市场；

5、建议恒大立即进入破产重组程序；

6、许家印应该为自己的行为承担法律代价，莫学夕日好伙伴贾跃亭；

7、建议公安机关立即对许家印及恒大特定关系高管进行边控，以保护债权人与投资者利益。。

新闻报道：

12 月 3 日，中国恒大集团（上市代码：HK03333）在香港联交所发布了无法履行担保责任的公告，广东省人民政府对此高度关注，当晚立即约谈了中国恒大集团实控人许家印先生。应恒大地产集团有限公司请求，为有效化解风险，保护各方利益，维护社会稳定，广东省人民政府同意向恒大地产集团有限公司派出工作组，督促推进企业风险处置工作，督促切实加强内控管理，维护正常经营。

知乎用户 思考的水 发表

基本上宣告恒大的正式死亡，最关键的点是市场化解决，有监管账户的项目还有交房的可能。理财客户基本上宣告拿回哪怕一分钱的可能性都是 0。

我现在就等宣布许老板主动到公安局投案自首的了，不过这个时间可能至少还有好几个月甚至上年。

基本是沿卓达的路线走，先理财暴雷，理财分期付款，然后工地停工，现金流直接几乎归零，库存现金耗尽，政府介入，市场化解决，理财遥遥无期，老板投案自首，留下一地鸡毛。

至于对各方的影响，我之前已经说的很清楚了。

这是我写关于恒大破产后对相关方的影响。

如果恒大宣布破产，将会引发哪些连锁反应？

这是我写恒大模式和之前暴雷的河北卓达高度一致。

[

从河北卓达到恒大，卓达六年祭

很多人（国际庄除外）可能根本就没有听过河北卓达这个名字，我为何反复把他和恒大联系在一起呢？是因为这两个公司太像了，太多共同点了，恒大简直就是一个放大版的卓达。 从老板身份来看，一个是曾经全国首富，一个曾经河北省首富； 从直接暴雷导火线来说，…

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](https://zhuanlan.zhihu.com/p/412971543)

这是我说恒大不可能坚持到 2023 年底，结果 2022 年都没坚持到。

恒大能坚持到 2023 年年底吗？

我在这个答案有写恒大如何滚雪球的。

许家印称，恒大没有预售过的楼栋或项目要改为现楼销售，如何看待这个调整？对恒大有何意义？

知乎用户 勤奋的润飞 发表

不止广东省政府，省政府只是执行层，一夜之间，四大机构发声。

现在是 12 月 3 日晚，明早可能还有更多机构。

机构发声越多，说明问题越严重。

必须强调的是，恒大是港股，外资的面子还是要给的，不能让他跑了。

恒大刚提交无法履行担保责任，工作组就马上入驻，推进企业风险处置，想跑估计是没戏了，肯定要把风险控到实处，高层对恒大事件也盖棺定论，恒大没法尽责是因为经营不善，盲目扩张，工作组入驻是为了控制风险，并且保护消费者合法权益，算是很直接了，预计恒大后续应该会有个妥善方案处理

四大机构分别如下：

央行

12 月 3 日晚，央行有关负责人就恒大问题答记者问表示，应恒大地产集团有限公司请求，广东省人民政府同意向恒大地产集团有限公司派出工作组，这是推进企业风险处置工作、督促切实加强内控管理、维护正常经营的有力举措，人民银行对此表示支持。

银保监会

中国银保监会新闻发言人答记者问时表示：关注到恒大集团对一笔境外债券未能履行担保义务，这是市场经济中的个案现象。我们相信境内外监管部门会依法公平公正地处理相关事宜。恒大集团全部债务中金融债务占比约三分之一，结构比较分散，其金融投资数额很小。因此，这不会对我国银行业保险业的正常运行造成任何负面影响。

证监会

证监会有关负责人就恒大集团风险事件答记者问表示：恒大集团经营管理不善、盲目多元化扩张，最终导致风险暴发，属于个案风险。

住房和城乡建设部

住房和城乡建设部相关人士表示，广东省人民政府向恒大派出工作组，有利于恒大风险化解，有利于恒大保交楼，有利于保护购房者合法权益。

知乎用户 战歌​ 发表

想不到吧，表外负债显现了！！！

恒大半年报，负债 1.97 万亿，资产 2.3 万亿，看起来净资产是正的。但是，报表不反映对外担保（表外负债）情况。

这次爆的担保是 2.6 亿美元，那其他的呢？担保引发的表外总债务有多少？会不会导致恒大资不抵债？

这是负债端，资产端麻烦也大，主要是很难按照预估的价格卖房卖地，账面上的 2.3 万亿还得缩水。

风险由高向低排名：

1、高价入股恒大的股民。股东权益排债权之后，去年股价还有 20 港元，现在只剩 2.2 港元，还有进一步下跌空间。

2、陪许老板玩新能源车的投资人。多元化没搞起来，血亏。

3、与恒大有业务往来的银行、资管、信托，恒大理财的投资者，这是普通债权，都得捏把汗。

4、恒大担保债务的投资人。担保债权高于普通债权，可以优先受偿，安全垫略微高一些。

5、买了恒大期房未网签的，钱已经付了，房子能不能拿到，要打个问号。但这块是 ZF 力保的，有可能会让恒大优先处理。

6、恒大的业务合作方，如供应商、建筑公司。同 5，只要不烂尾，就有希望拿回钱。

7、恒大普通职工，工资、补偿金的债权优先级最高，最先拿回来。

恒大还没完成渡劫。与此同时，一场债权人的钱袋子保卫战，已经打响。

知乎用户 Hulk 发表

经营不善已经用词很委婉了，其实更像是期货爆仓。

许老板借了 10 倍杠杆囤积土地，只可惜房地产没有强制平仓机制，导致许老板在本金亏完的时候没有立即破产。假如那个时候破产，资产负债甚至还能抹平。

由于没有被强制平仓，许老板让亲朋好友帮他补充保证金，把合作方的垫资补进去了，把员工理财补进去了，把预售款补进去了，甚至一次收 20 年的物业费也补进入了。最后一把输光，再也没有人给他补充保证金了。

这种事显然是一定会发生的，因为做期货破产才是一个标准的结局。加了这么大的杠杆经营没有机构监管才是问题所在。

相比之下银行一般有 13% 左右的资本充足率，号称 8 倍杠杆经营就被视为高风险经营，银保监会各种规章制度监管加罚款，怕银行经营不善。而恒大没有这种高压监管机构，就能 10 倍杠杆经营，这显然从一开始就能猜到结局了。

知乎用户 王子君​ 发表

谢邀。

许老板就是梭哈了。

而且貌似梭对了。

有的人觉得许老板亏大了，我横竖没看出来。

如果都亏在许老板身上，要工作组入驻干什么？

你坐视恒大全面违约嘛。

楼下小卖部收摊不见你工作组入驻？

我还是之前的那些话：

三道红线是去年八月的事，去库存口号更是喊了好几年了。恒大去年到今年有去库存么？有降杠杆么？

人家卖理财玩造车，实质杠杆居然还是扩张的。这说明许老板根本不在乎丧钟，人家选的是另一条解决路径。

恒大资产 2.3 万亿，表内负债 2 万亿。表外负债不知道要有多少，反正肯定超过 3000 亿。

大而不倒，这就是许老板的解决路径。

咱不说恒大上下游关联的那 8000 多家实体企业。就恒大自己，60% 的资产是房地产开发项目，差不多是 1000 家左右的独立法人子公司。

许老板俩手一摊：不说远的，这 1000 家还在盖房子的公司资金链垮了，谁来给住户一个交代？谁来给农民工和土木老哥一个交代？

是，按法律是恒大给交代。但许老板没资产可以交代了，按法律许老板的交代就是破产。

恒大去年八月给广东省政府的报告，已售未交付的房子 61 万套，加上其他杂七杂八的，涉及 204 万名业主。

这种交代，基本等于两三百万人的六个钱包清零（注意，我完全没算买恒大财富的那帮人）。

哪个地方有胆子去吞这个代价？

再往大了说，就是梭哈你的系统性风险。

恒大昨天违约的，不过是 2.6 亿美刀的担保；

但这 2.6 美刀背后是 192 亿美刀的短债；

而这 192 亿美刀背后天知道又牵扯了哪些债务。

恒大的很多债都是交叉的：你违约了 A 债，对 A 债关联的 B 债自动开始逼你还钱，还不起等于 B 债违约；然后还有 C 债 D 债 E 债对这个 B 债交叉关联，也会一并开始逼还钱，然后违约。

所以都不知道恒大表外债务到底是多少，更不知道有多少路人公司和资金关联在恒大这个大盘子上。

中信给恒大的敞口就有 1000 亿。

因此你说现在 “债券市场违约率保持在 1% 的较低水平”，没错，但这个 1% 指的是恒大昨天违约的 2.6 亿美刀，并不能有效体现连锁爆雷的后果。

恒大内部已经连锁了，恒大的雷对外也能连锁起来，许老板赌的就是你不敢让他火烧连营。

所以工作组入驻。

一，当然是摸清楚许老板到底欠了多少钱；

二，摸清楚必须支撑的实体有哪些，例如许老板喊的 “保交楼” 口号的项目。

这不是当年的海南岛或者燕郊，这是三十多个城市，必须要保住；

三，摸清楚哪些债可以不还、哪些可以打折、哪些必须还。

这就叫做 “风险处置” 和“加强内控管理”。

有些人觉得工作组的职责是来清算的，这属于一种美好的愿景。你仔细读报道，工作组的核心职责是 “维护正常经营”。

维护恒大的正常经营。

而且我说得再再难听点，给恒大顶锅的第一笔钱，大概率是还给外国金融机构的。

因为眼下特殊，美帝那边刚最终确认了 HFCAA，大量中概股在美股的融资能力暴跌。

中国企业的对外募资能力处于一个新低谷，不能让恒大再砸盘。（所以我严重怀疑许老板就是等 HFCAA 出台的第二天来搞事）

你要在事实上对外国投资人释放一个信号：中国营商环境还是可以的，你们的在华投资是有基本保障的。这就要做出一个 “政府会一定程度上下场担保” 的姿态。

结果很可能是内债多数内部消化、外债还是会还大部分。

我诚然希望自己被打脸。

这，你跟我说许老板亏大了？

你就是把许老板安排了，他也不亏，因为他的内部成本已经高度外部化了。为了维系恒大相关的交易不崩塌，所有人都不得不为恒大买单。

烂屁股也能值这么多钱。

我之前想象的一个好点的局面，就是恒大这个壳子作废，所有投资者的股权和收益都作废。

破产再接管。雷先炸，把恒大炸烂，债务清零；然后政府表态，来接手踏空的实体业务，例如交楼。

这样政府的投入就是没有历史债务负担的纯投资，不仅能控制危害维持交易，继续盖楼继续发工资，而且之后的业务都算国有。

眼下工作组的工作路线，真不知道会往这个方向靠多少。

知乎用户 盛硕丰 发表

这属于 “一小部分人开着车带着绝大多数人来到了历史的十字路口” 的历史转折点类型的事件

恒大已然无法自力救济，那么，救？不救？

政府出手托底救 = 再吸一轮卖地拿钱的福寿膏，再苦一苦百姓

政府只管期房交付红线，其他爱死死去 = 真心要改革了

历史的转折点，就看一小部分人怎么选了

知乎用户 彬彧渊然 发表

恒大是迟早要走到今天这步的，只是政府一直在干预、拖延，因为怕恒大轰然倒下直接引爆债务危机压垮房市。但是拖是没法拖的，因为债务摆在那里，你无法清偿，那就违约、破产。

省政府派驻工作组倒不是要接盘，因为债务太大、劣质资产太多，没有人有能力、有意愿接。这只是照常的流程罢了，毕竟涉及这么多资金和利益，省政府要出面来镇场，说白了就是准备后事了。

恒大剩余的资金能够支撑多少楼盘交楼就尽可能支持，监管账户钱不够就协商让业主集资补上缺口，政府出面安抚包工队复工。恒大早就资不抵债了，而且现在这时候就算甩卖好资产也卖不出好价钱，毕竟买家都落井下石，更何况恒大压根就没啥好资产了。所以除了尽可能保交楼，其他就不要多想了，交楼后出现质量问题也只能自吞苦果，因为等那时候恒大应该已经不存在了。

如何看待超半数债权人不同意佳兆业 4 亿美元债券交换要约方案？

配合另外一条新闻来看，这其实也说明政府开始急了。房地产企业接连爆雷，各个都是深陷债务泥潭的犀牛，不尽快解决恒大，根本腾不出手来对付佳兆业这种当量不相上下的炸弹。

知乎用户 一方通行 kuma​​ 发表

这动作等于直接宣布破产了

看这次约谈结果，如果许打算那人生自由换公司破产，恐怕经融风险外溢跑不掉了

不过之前国家已经打了预防针，也对地方下派了人员，分化风险。看这次的执行力了

超级大考验来了! 周一股市，基金，黄金全会有动作，跟时间赛跑了!

知乎用户 日出东方 发表

太晚了，在疯狂分红和造车时，就要按住他。在 1300 亿债转股发生后，是最后机会。目前楼市夏天转冬天，销售冰冷，救不了。除非再来一次去库存，什么问题都解决。

知乎用户 Spontaneous​ 发表

恒大事件的处理具有极大的风向标意义。

我们拭目以待。

地产毒瘤不破，2035 和 2050 的宏伟蓝图绝无实现的可能。就算表面实现了也是金玉其外败絮其中。

恒大如果真的看烟花了，毫无疑问是有进步意义的。

别的不说，至少会给其它开发商一点压力，盲目扩张之前都会想一想恒大。另外至少还会给购房者预期带来一些改变。

当然长期来看，恒大看烟花并不够。恒大这个事之后继续涨价去库存的游戏也不是不可能。

戒毒不复吸才是关键。

恒大充其量就是一个针管。

针管没了还可以有新的针管。

知乎用户 安风 发表

大概在见证蝴蝶效应的起始。

亦或者烟花爆炸之前的引线被点燃。

怎么感觉跟红楼梦里贾府开始抄家时的进程一样呢？

知乎用户 沙沙作响 发表

首先，感觉这个约谈大家都没有准备，尤其是前些天恒大刚刚还了美元债利息。

其次，感觉恒大已经躺平了。

最后，不要以为进驻工作组是好事。进驻工作组，是不让你再瞎来了。恒大已经丧失了之前给他的机会，剩下的就是政府督促，或者说半强制的出售资产，筹钱。。。。。

知乎用户 有一天 发表

知乎又压热度？这不比买游戏机的破问题值得讨论？

知乎用户 票风笔记 发表

白话就是：恒大我要躺平了，政府你看着办

恒大肯定是提前和广东省政府、央行、银保监会沟通过，不然不会反应这么迅速，广东省政府公告明言是应恒大地产集团有限公司请求，广东省人民政府才同意向恒大地产集团有限公司派出工作组。恒大自知靠自己的力量已经解决不了问题了。

在中国恒大发布无法履行担保责任公告后，广东省政府、央行、银保监会、证监会快速应对，先后发布公告稳定市场预期。

一、恒大发布无法履行担保责任公告

12 月 3 日晚间，中国恒大对外发布公告称：“鉴于目前的流动性情况，本集团不确定是否拥有充足资金继续履行财务责任”。鉴于公告为繁体字，为方便观看转化为简体字：

本公告由中国恒大集团（「本公司」，连同其附属公司，统称「本集团」）依照《香港联合交易所有限公司证券上市规则》第 13.09 条以及香港法例第 571 章《证券及期货条例》第 XIVA 部内幕消息条文刊发。

自 2021 年 9 月份以来，本集团积极与财务顾问和法律顾问评估公司的资本架构及流动性情况，探索所有可行方案，并与境外债权人保持持续沟通。鉴于目前的流动性情况，本集团不确定是否拥有充足资金继续履行财务责任。本集团会统筹考虑其整体财务状况，尊重全体利益相关方，秉承公平性、法制化原则，将积极与境外债权人沟通，为所有利益相关方制定可行的境外重组方案。

于本公告之日，本公司收到要求本公司履行一项金额为 2.6 亿美元担保义务的通知。在本集团未能履行担保或其他财务责任的情况下，可能导致债权人要求债务加速到期。

二、广东省政府公告

12 月 3 日晚间，在中国恒大发布公告后，广东省人民政府发布公告称：“12 月 3 日，中国恒大集团（上市代码：HK03333）在香港联交所发布了无法履行担保责任的公告，广东省人民政府对此高度关注，当晚立即约谈了中国恒大集团实控人许家印先生。应恒大地产集团有限公司请求，为有效化解风险，保护各方利益，维护社会稳定，广东省人民政府同意向恒大地产集团有限公司派出工作组，督促推进企业风险处置工作，督促切实加强内控管理，维护正常经营。”

三、央行答记者问

12 月 3 日晚间，中国人民银行官网发布公告《中国人民银行有关负责人就恒大问题答记者问》，内容如下：

1. 刚刚，恒大披露了可能无法履行担保责任的公告，对此有何评价？

**答：恒大集团出现风险主要源于自身经营不善、盲目扩张。**境外美元债市场是高度市场化的，投资人较为成熟、甄别能力较强，对于相关问题的处理也有清晰的法律规定和程序。短期个别房企出现风险，不会影响中长期市场的正常融资功能。近期，境内房地产销售、购地、融资等行为已逐步回归常态，一些中资房企开始回购境外债券，部分投资人也开始买入中资房企美元债券。

中国始终坚持营造公平的市场环境，稳妥有序推进中国金融市场的双向开放。有关部门将继续保持与境外市场相关监管部门的沟通，敦促境外发债企业及其股东，严格遵守市场纪律和规则，按照市场化、法治化原则，妥善处理好自身的债务问题，积极履行法定偿债义务。对于企业汇出资金偿付及回购境外债券的，有关部门将在现行政策框架下提供支持和便利。

2. 广东省人民政府同意向恒大地产集团派出工作组，对此有何评价？

答：应恒大地产集团有限公司请求，广东省人民政府同意向恒大地产集团有限公司派出工作组，这是推进企业风险处置工作、督促切实加强内控管理、维护正常经营的有力举措，人民银行对此表示支持。我们将继续配合广东省政府、相关部门和地方政府，做好风险化解工作，维护房地产市场的平稳健康发展，维护住房消费者合法权益。

四、银保监会答记者问

12 月 3 日晚间，银保监会官网发布公告《中国银保监会新闻发言人答记者问：恒大集团此次未能履行担保义务不会对银行业保险业的正常运行造成任何负面影响》，内容如下：

中国银行保险报记者就恒大集团未能履行境外债担保义务问题即时采访了中国银保监会新闻发言人。该新闻发言人表示，我们关注到恒大集团对一笔境外债券未能履行担保义务，这是市场经济中的个案现象。我们相信境内外监管部门会依法公平公正地处理相关事宜。**恒大集团全部债务中金融债务占比约三分之一，结构比较分散，其金融投资数额很小。因此，这不会对我国银行业保险业的正常运行造成任何负面影响。**金融监管部门依法保护消费者、投资者和经营者正当权益的原则立场不会有任何改变。中国金融的市场化、法治化和国际化改革开放取向不会有任何改变。

据了解，广东省等地方政府和部门正在依法依规指导督促恒大集团及其所属企业稳妥有序化解风险，积极推动项目复工复产建成交楼，银行、保险等金融机构也正在积极参与相关工作。中国银保监会将认真贯彻国家有关政策，在落实房地产金融审慎管理的前提下，指导银行保险机构做好对房地产和建筑业的金融服务。现阶段，要根据各地不同情况，重点满足首套房、改善性住房按揭需求，合理发放房地产开发贷款、并购贷款，加大保障性租赁住房支持力度，促进房地产行业和市场平稳健康发展。

五、证监会答记者问

问：12 月 3 日，中国恒大集团披露了可能无法履行担保责任的公告，请问恒大集团风险事件对资本市场运行有何影响？

**答：恒大集团经营管理不善、盲目多元化扩张，最终导致风险暴发，属于个案风险。**当前，我国房地产行业总体保持健康发展，大多数房地产企业坚守主业、经营稳健。目前，A 股市场运行总体平稳，韧性较强、活跃度较高，交易所债券市场违约率保持在 1% 左右的较低水平，涉房上市公司、债券发行人经营财务指标总体健康，恒大集团风险事件对资本市场稳定运行的外溢影响可控。

下一步，证监会将继续保持市场融资功能的有效发挥，支持房地产企业合理正常融资，促进资本市场和房地产市场平稳健康发展。

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知乎用户 啊疯 发表

恒大在逼宫！

恒大企业文化里面有一个非常恶劣的想法：喜欢绑架！

喜欢绑架买房人，恒大之前的求救信上写着：

如不能妥善解决，将波及 331 万人的稳定就业，全国 204 万业主面临烂尾，影响社会稳定。

把 331 万人加 204 业主绑在他的战车上。

喜欢绑架投资人，无论是恒大财富的投资者，还是那 1300 亿战略投资者，不管你是谁，我一分钱都不想还。

把投资者绑在他的船上。

喜欢绑架政. 府，求救信上每一句话都在跟政. 府说，不救我，就交叉违约，外债还不上，会影响洋大人的投资信心。

另一方面，一直在不断的掏空恒大公司本身，可别忘记之前恒大水军吹最多的可是一年分红多少亿，超过 12% 利率美元债又成功发债多少，老板领投多少，多少亿美元债提前还款。

哪怕到了这一步，也不学万达，断臂求生。

别忘了万达困难的时候，是把自身的优质资产打了 6 折，狠心卖给富力、融创。哪怕最后一步签约的时候，富力、融创临时砍价，万达也忍了。

而恒大呢？到现在了还没听说恒大大规模卖地。

还想着借着之前囤的土地东山再起。

满脑想着，赚的装兜里，风险买房人、银行、政府承担。

知乎用户 清白之年​ 发表

哈哈，终于来了，烟花的引信终于点燃了，保不齐是核弹级别的。

知乎用户 babyquant​ 发表

省政府派出工作组，上次广东此类事件应该是 90 年代末广信、粤海破产重组案，最后广信破产，粤海重组。

大家都知道中信，为数不多的正部级企业，当年广信跟中信齐名的，而且是全国最大的房地产公司。1996 年，人均 GDP 估计才 600 美金的时候，广信红棉阁一平方卖到 1 万块钱，到了 1999 年二手房跌到 4000，改革开放历史上少有的房价腰斩期。

广信、粤海当年债务不过两百多亿，恒大债务是两万亿；当年全国 GDP 不足一万亿美金，现在 15 万亿美金，从比例来说，现在其实比当年更严重。

而且，当年中国经济准备起飞，后来的债务都被经济发展抹掉了，一年还一点，200 多亿很快搞定。现在不同了，两万亿，经济又放缓，还可能不止这家。

过去的经济高速发展，一方面人口红利出口创汇，另一方面高债务高房价起到了加速作用。从美国的发展就知道，债务从来不会还完的，美国债务从来没有减少过，之前降低的是负债占 GDP 的比重，现在这个比例下降了，但由于利率下降，还债金额占财政收入的比重还是可以，如果以后这个比例也上升，美国也会有问题。

房地产企业一样，负债增加，如果资产收入也增加，那么可以不断平衡债务，一旦无法平衡，就是现在的债务危机，最后就要甩卖资产。

王健林当年也出现过类似的情况，但是那时候没有疫情，等于他卖了个不错的价格，现在疫情爆发，他甚至可以抄底买回来。他的负债也从高峰的 4000 亿下降到 2000 亿。

但恒大的债务规模是万达的好几倍，而且疫情爆发，大家没钱救也不愿意救。

那么为什么不量入为出呢？因为那样发展慢，这些人可以几十年从普通人到首富，一直都是这种高负债高发展的模式。拍地建房都需要大量资金，高周转模式其实赚不到土地的增值部分，土地再怎么涨，他也只能赚到盖房子的钱，利润率并不高。

小房企反而喜欢囤地，因为房价高涨时期，晚一年建好就多赚 15%，那么大家都慢慢挖坑，不算闲置。当然也有风险，不过只是房企自己承担，不会蔓延。

反正买一手房也有点赌的性质，以后买二手当吧。

知乎用户 高先生 发表

支持政府关注恒大事件，保证社会正常运行。

两万亿的债务，知道什么概念吗？整个阿里集团市值才两万亿！

坚决反对用政府的钱，用人民的血汗钱去救恒大！恒大应当责任自负！！

恒大高管应该首先把工资降到社会平均水平！

许家印应该首先变卖个人资产，放弃豪华享受！

知乎用户 地下河 发表

从各部门反应之迅速来看，恒大和各部门之间早就沟通好的。

现在不过是走流程过明路罢了。

接下来应该是政府出面稳住局面，避免踩踏发生。

恒大破产就破产了，但不要让最坏的情况出现。

但政府能力也是有限的，到时候估计是只救容易救的和惹不起的吧。

其他的利益相关群体，大概就和互联网金融的投资者一样，一直拖呗，拖着拖着就被遗忘了。

知乎用户 光光 发表

说明外债还不上才是最要命的。难兄难弟还不少，而此前我在回答中提过，有媒体（几乎都是外媒）报道外资正在抛售有关中国房地产的垃圾债券，资本对房地产的兴趣大减, 但仅仅一周后，知乎就出现 “如何看待高盛称正在买入中国房企债券，房企风险被高估？这将给市场带来哪些影响？” 的问题。

据央行主管《金融时报》报道，高盛投资组合管理团队近日接受媒体采访时表示，正在买入中国房企债券。报道还称，地产债市场近日初步迎来久违的暖意，与此同时多家房企通过回购美元债等方式应对市场疑虑、传递现金流充裕的信号。

**所以嘛，千变万变都是表示 “可控”。**而外资的信心有没有像《金融时报》说的那样迎来久违的暖意，只能是不管你们信不信，我反正信了。

中国奥园：因评级下调，债权人要求偿还 6.5 亿美元融资

佳兆业：4 亿美元债交换要约及同意征求失效，债权人提出新方案

佳兆业的美债下周就要到期。

百大集团: 花样年债务逾期 已提讼并立案

蓝光发展：累计违约债务 258.81 亿
华夏幸福：逾期债务本息累计 1013 亿

知乎用户 周草草​ 发表

2020 年 2 月 29 日海南省人民政府派工作组进驻海航。

2021 年 1 月 29 日海航宣布破产重组。

2021 年 12 月 3 日广东省人民政府派工作组进驻恒大集团。

知乎用户 changl​ 发表

我只知道已经拖死了好多施工单位，我们一个施工单位已经在转让债权了，据说恒大欠他们一百多个亿。。。。。。

知乎用户 小安律师​ 发表

唉

遥想当年，豪付里皮上亿工资。

知乎用户 星话大白​ 发表

昨天晚上，可以说是有一堆事情让人应接不暇。

把滴滴退市的事情，都分流走不少热度。

其中最引人关注的，就是恒大 2.6 亿美元担保无法履约的事情。

这意味着，恒大在苦苦支撑半年之后，最终还是出现实质性的美元债务违约，并有可能触发约 190 亿美元债交叉违约风险。

到那个时候，就意味着恒大将进入到债务重组阶段。

（1）债务重组的可能

虽然我从去年 7 月份就开始提醒过恒大的债务风险问题。

不过我这里还是要强调一下，恒大目前虽然是首次触发美元债务违约，并发布公告称将积极争取 “境外重组方案”。

这里还不是全面的债务重组。

所以，目前还不能一下子说恒大已经进入到破产重组的状态。

破产重组和债务重组还是有一些区别的。

破产重组是债权人直接向法院申请，带有一些强制性的对企业的债务进行重组，来按照优先级顺序偿还债务。

债务重组，则还处于债权人和债务人进行协商阶段，通常需要债权人做出一些让步，来改善债务人资不抵债的局面，确保债务人可以重回正常经营，来最大程度挽回债权人的权益。

破产重组和债务重组，功能上是比较类似，目的都是为了通过债务重组的形式，来挽救企业，而非直接让企业倒闭。

只不过债务重组是带有协商性质，破产重组则是强制性。

所以，一般说一家企业宣布破产，也不一定这家企业就马上倒闭，有时候通过债务重组，假如企业还有一些优质资产，还是有可能苟延残喘下来。

但正常来说，大多数企业一旦进入破产重组流程，基本就是各种变卖资产，等债务重组完，企业也名存实亡了。

当前恒大还没有完全进入到债务重组阶段，但昨晚这则公告，也基本预告着恒大已经一只脚踏进债务重组的大门。

在昨晚的公告里，恒大已经明确说了 “正在制定境外债务重组方案”。

所以，未来一段时间，恒大将进入到新一轮紧张的谈判里。

假如境外债务重组方案，没能得到境外美元债投资者的认可同意，那么恒大则有可能进入到破产重组的阶段。

未来摆在恒大面前的道路，显得是越发的黯淡。

再来说说，昨晚这个具体 2.6 亿美元债违约背后所透露出来的一些信息。

实际上，在 9 月份恒大财富暴雷以来，市场基本都在等着恒大触发债务违约的时间点。

而 9 月份以来，恒大的美元债一直是处于拖延兑付的状态。

境外美元债的利息和本金兑付，有 30 天的宽限期，类似于信用卡还钱也有 3 天宽限期，在宽限期内还款，就不算债务违约。

虽然恒大当前约 190 亿的美元债，大都是要 2022 年才到期，但从 9 月份至今，恒大有比较密集的美元债利息兑付压力。

而 9 月份至今的这 10 笔美元债，恒大基本都是没有在付息日准时还款，而是在 30 天宽限期，才压哨还款。

恒大的资金压力有多大，由此可见一斑。

不过总的来说，最近这半年，恒大一直是竭尽所能的把外部的这些美元债利息兑付，为此恒大基本把能卖的资产都拿出来卖。

恒大之所以要这样做，是因为一旦恒大触发外部美元债的债务违约。

就有可能导致恒大约 190 亿美元债出现债务交叉违约，到那个时候，恒大的美元债持有者，可能会要求恒大提前兑付其美元债的本金，形成 “挤兑危机”。

很显然，恒大当前连 2.6 亿的债务担保都拿不出来，更别说 190 亿美元债形成交叉违约。

一旦出现这种情况下，就会导致恒大陷入到破产重组的最糟糕局面。

这里也要说明内债和外债的区别。

恒大其实近一段时间，并非只有外债的压力，也有内债问题，恒大的内债就是大量拖欠中小供应商的款项，还有欠国内银行的一些款项。

不过，恒大所欠的这些内债，近期为了避免恒大直接进入破产重组状态，这些内债基本都能展期的都展期了。

也就是延长恒大还债的时间，这个其实对内债持有者是不太公平的。

一方面是内债不断给恒大债务展期，降低恒大的债务集中偿还压力。

另外一方面，是恒大借此机会，集中精力去偿还美元债的利息，避免债务违约。

但这样相当于，某种程度降低外部美元债持有者的风险，而增大了内债持有者的风险。

因为假如恒大即使这样手段尽出，也避免不了债务重组的命运，那么现阶段集中兑付美元债的策略，就是降低美元债持有者的损失，而内债持有者所承担的风险也会相应放大。

因此，如果判断恒大很难避免债务重组，其实当断则断的尽快对恒大进行债务重组，来进行各方协商，才是对各方都比较公平的。

不能因为美元债不好拖，就把内债能拖就拖。

另外一方面，美元债也确实不好拖。

内债比较好说话，是因为我们并不希望恒大走到破产重组那一步，尽可能给恒大债务展期。

美元债持有者不好说话，这个有他们希望尽快收回本金的合理要求。

但也有一些外部资本，巴不得恒大赶紧暴雷破产，他们好趁机兴风作浪。

（2）博弈

这次恒大无法兑付的 2.6 亿美元担保债务，按照一些报道的说法，恒大已经尽力去沟通协商，并给出一些 “抵押物”，但对方并不同意，按照这个报道说法，对方还提出一些 “不合理的进一步要求”，甚至有消息人士称，该诉求非常激进。

具体情况如何，我们是不得而知的。

不过客观来说，这里恒大如果给出的协商方案是类似 “以房抵债” 的模式，也不能怪这些境外投资者不买单。

毕竟，国内的一些中小供应商，可以接受以房抵债，本身就是捏着鼻子不得不接受。

境外投资者不能接受这类抵押展期模式，也是他们的权利。

只不过在这样的节骨眼，这只占恒大 0.5% 的债务，就成为压垮恒大的最后一根稻草，实际上对恒大其他债权人来说，也并非啥好事。

假如说恒大美元债持有者，不说他们故意兴风作浪，拿回自己应得的本金，还是合情合理的。

但像之前 10 月份，美国国务卿还 “特意” 关心起恒大暴雷的问题，就是纯粹的不安好心。

这都说明，美国当前是有意在舆论上，在恒大暴雷的问题上做文章，来对我们形成某些舆论战攻势。

这其中包括给未来可能形成世界经济危机甩锅造势。

但美联储不负责任滥发美元，再加上美国高达 28.6 万亿美元的巨额债务，以及美国泡沫化的金融市场，都是未来有可能导致世界经济危机的导火索。

特别是当前美联储迫于通胀压力，而不得不提前加息预期，而且是不断提前加息预期，也有可能导致美国戳破自身金融市场泡沫，而引发世界经济危机。

但美国肯定不会承认是自己导致世界经济危机，所以需要对外甩锅。

包括最近 IMF 等一些国际机构，也经常在那边假惺惺的说，我们不能收紧货币，不能让房地产暴雷之类的话。

其实这是 “杀人诛心” 的言论，言下之意就是在说，是我们收紧货币，才导致恒大暴雷，房地产市场暴雷。

这完全就是因果倒置的说法。

我们没有跟随美联储大放水，是我们基于宏观经济调控需要的一个正常货币政策选择。

一些房地产企业，因为过去这几年的激进扩张，而导致在货币周期转向的时候，出现暴雷，更多是其自身缺乏风控意识、疯狂加杠杆盲目扩张所导致，而不能归咎于大环境。

我们不可能为了让这些缺乏风控意识的房地产企业不暴雷，就无限印钞大放水来给这些自身就不行的房地产企业续命。

这只会导致风险滚雪球式放大，形成对社会绑架的效应。

很显然，外部这些机构、舆论，这种关心恒大的问题，更多是为了在这个问题上指责我们。

所以，过去几个月，我们央行其实已经出门表态过很多次，强调恒大的问题更多是其自身问题。

比如 10 月份，我们就有专门回应恒大的债务风险问题，指出 “近年来，这家公司经营管理不善，未能根据市场形势变化审慎经营，反而盲目多元化扩张，造成经营和财务指标严重恶化，最终爆发风险。”

包括，昨晚恒大发布有可能债务违约的公告后。

央行等四部门也是迅速就恒大的相关问题进行回应，其中强调 “恒大的风险主要源于盲目扩张”。

并且，包括其他一些可能看起来没有太多关联的事情，实际上也有一些配合这场跟海外势力舆论战的可能。

比如说大家都很关心的降准。

这次提及降准，是在会见国际货币基金组织总裁的时候说的。

其中强调 “继续实施稳健的货币政策，保持流动性合理充裕，围绕市场主体需求制定政策，适时降准，加大对实体经济特别是中小微企业的支持力度，确保经济平稳健康运行。”

这某种程度，也是对近期海外媒体一些这种片面报道的回应。

事实上，从去年 5 月份至今，我们整体上，即没有跟随美联储大放水，但也没有大幅度收紧货币。

整体确实是处于一个比较稳健的调控通道里，这个也可以体现在我们 MLF 利率已经一年多没有变化过了。

过去这一年多，我们主要是通过 MLF、逆回购来做日常货币调节，偶尔通过降准来做债务置换。

所以我们既没有大放水，也没有大收水。

包括当前美联储已经有明显大收水迹象，明年有可能加速缩减购债，甚至提前加息的情况，我们仍然在这次会面里，提及降准。

所以我们整体货币政策仍然保持 “以我为主”。

而且降准这个东西，如果是拿来置换债务，优化银行债务结构，就称不上大放水。

并且，这还正好可以拿来堵住一些海外别有用心人群的嘴巴，确实是一个比较好的调控方式。

在 12 月 15 日，我们银行有 9500 亿 MLF 债务到期。

所以，本次提及降准，有一些可能最快在下周五降准，这样差不多刚好在 12 月 15 日来对这 9500 亿 MLF 债务进行部分置换，或者全额置换。

我们过去这一年多，整体来说一直是处于这样比较强调微操的精细调控，既没有大放水，也没有大收水。

这种情况下，显然不能把房地产暴雷的黑锅，扣在我们自己头上。

而去年对房地产企业的三道红线，更多是我们自己为了在美联储货币大转向之前，提前排雷，降低我们内部风险。

这属于我们内部事务，外人也没有资格说三道四。

当前这些海外舆论，之所以喜欢这样对我们指手画脚，只是他们希望看我们去不断放大风险，而不愿意看我们去不断提前排雷。

所以包括昨晚恒大这个公告出来后，银保监会也是出门表示会 “重点满足首套房、改善性住房按揭需求、合理发放房地产开发贷款、并购贷款。”

从某种意义上来说，这也是在全方位打响这场不怎么为人所知的舆论战。

实际上，这个 IMF 年初就一直在那边说我们应该维持偏宽松的货币政策。

但讽刺的是，IMF 最近却在不断发话敦促美联储加快货币政策收紧。

IMF 这样一边建议我们维持宽松，一边敦促美联储加快货币收紧。

这背后是否有包藏祸心，是值得深思的。

（3）后续可能

恒大暴雷，是我们房地产发展的一个标志性事件。

恒大自身缺乏风控，激进的加杠杆盲目扩张，最终导致当前这样濒临重组的局面，这完全就是恒大自己咎由自取。

但我们肯定是要避免恒大这样的事情，产生过于恶劣的连锁反应，所以要尽可能确保恒大这颗大雷能有一个缓冲落地。

不过，从目前情况看，恒大拖越久，其实反而越不利。

因为 9 月份暴雷的恶劣影响，恒大 10 月和 11 月的销售金额，是非常少的，这份报告里显示恒大的 11 月销售金额甚至为 0。

这种情况下，恒大没办法通过销售尽快回款，债务压力只会越来越大。

从这个角度来说，尽快债务重组，才反而能盘活企业。

恒大的债务虽然有近 2 万亿的惊人规模，但恒大并不是一个空壳子，其名下还是有不少优质资产，其中最主要就是恒大所拥有的大量土地储备。

按照一些公开数据，恒大的土地储备总价值，原值有 5000 多亿，而按照之前土拍价格高峰期的估值算或者有大约 1.5 万亿左右。

假如恒大的土地储备能全部按照 1.5 万亿卖掉，就不会资不抵债。

但很显然，按照恒大目前情况，和整个大环境，这是完全不可能的。

恒大这 1.5 万亿面值的土地储备，实际上还是比较虚浮的。

一旦恒大进入到债务重组阶段，恒大所持有的土地储备，大概率就要被拿出来强行出售。

那么接盘方，肯定不愿意高价接盘。

到时候这 1.5 万亿面值的土地储备，我估计整体出售价格应该会在 1 万亿以内。

但假如以低于 1 万亿的价格卖掉的话，很可能是资不抵债的。

如果资不抵债触发债务重组，甚至破产重组，就需要有一个债务偿还的优先级顺序。

一般来说，清偿顺序债权是高于股权。

并且房地产影响民生的关键行业，一旦恒大未来假如进入破产重组，我个人估计的一个可能优先级顺序，大概是保交楼盘优先级最高、其次就是要兑付中小供应商的商票和货款，再往后才是清偿债权人的债务，最后才是股权投资者。

如果按照这个优先级顺序，恒大现有资产即使有联合接盘方接走，恒大换来的钱，也会优先保交楼、付货款，债权人可能还能捞点剩汤，而股权投资者可能就连汤都捞不着了。

当然，实际债务重组的过程是更加复杂，我这里只是简单提一个思路。

总体来说，恒大不管未来走到哪个局面，是比较良性的进行协商式债务重组，还是比较激烈的债务违约触发破产重组。

我们都会全力以赴，避免恒大这个大雷产生恶劣的连锁反应，尽量确保民生不受波及，这是我们的底线。

所以在恒大昨晚发布可能债务违约公告后，也是马上对恒大进行约谈，并派出工作组入驻。

其中提到：

“为有效化解风险，保护各方利益，维护社会稳定。”

“督促推进企业风险处置工作，督促切实加强内控管理，维护正常经营。”

这里，我认为并不是为了救恒大，而是为了尽量降低恒大未来如果债务违约的各方面影响。

同时，我认为恒大未来一旦进入债务重组阶段，我们要确保恒大的债务清偿顺序，是优先用于确保民生领域。

而不是让资本先跑。

这一点很重要。

本文作者：星话大白。

我每天都会写分析文章。

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知乎用户 我是梦想家 发表

高情商：向恒大派出工作组。

低情商：恒大已被实质托管。

知乎用户 从不毒舌可达鸭​ 发表

最好的情况是奥巴马 bail out 华尔街

最坏的情况是雷曼兄弟银行

知乎用户 盗道導​​ 发表

参照海航集团与广州浪奇的情况，考虑保交楼维稳的社会压力，恒大的结局大概是在政府主导下，逐步完成以下动作：

1）有抵质押等实质性担保措施的金融机构债权，展期、降利率，给恒大系于腾挪时间；

2）未开发及在建项目，转手出售获得资金；

3）普通员工的工资与补偿款等，优先结清；

4）恒大上市公司资本公积转增资本及定增发行新股，以新增股本抵偿部分普通债权，以定增所获资金及存量资产处置款项偿付承包商工程款项及支付日常流动资金，确保已售项目顺利完工，关键职能部门保持运转。

5）恒大实控人相关的所有权益清零。

6）几年以后，上市公司在某利好消息或某大趋势的助推下股价回升，参与定增的战略或财务投资者、获抵股本的普通债权所有者，在二级市场出售股票，收回资金。

上述方案简称：以时间换空间、二级市场韭菜拯救你我他。

前四大会计师事务所审计经理，现百亿私募基金总监。
十五年财务、审计、投资、风控经验，关注我，普及财务投资逻辑。

知乎用户 江平舟​ 发表

昨天恒大突然在香港发布了重要公告，公告全文如下。

内幕消息：

整篇公告简单讲就是，八个字：还不起钱，境外重组。

恒大公告在香港发布后不久，广东省人民政府立刻跟进，直接约谈许家印。

在约谈中，许家印主动要求政府向恒大派出工作组，希望政府能来督促恒大风险处置，督促恒大内控管理。

这意思也很明白了：政府救我！

这已经不是恒大自己能解决的了，必须去请 “如来佛祖” 了吗？

紧接着，央行、银保监会、证监会，“一行两会” 也约好了同时发声。

央行：同意派出工作组，督导恒大。

银监会：恒大金融债占所有债务的 33%，风险可防可控，对中国银行业不会造成任何负面影响。

证监会：恒大自作孽，盲目扩张，属于个案风险，我国经济整体健康向上发，A 股运行平稳，韧性充足，活跃度高，恒大事件的外溢影响，可防可控。

恒大主动求援，一行两会发声，恒大股价继续下挫，今年以来跌掉了 85%。

恒大这钱，看来靠自己是还不出了。

外界预估，恒大的总负债大约有 3000 亿美元。

10 月 28 号，香港，当天恒大委托投行华利安（HoulihanLokey）和境外债券持有人委托的投行美驰集团（Moelis & Company），双方签署保密协议，就如何解决恒大境外美元债，展开谈判。

美元债债主们，在 9 月份就一直在找恒大讨说法，可恒大一直不回应。

恒大这么拖着，是觉得事情可能有一线生机，因为恒大一直在秘密和合生创展接触。

合生创展也是搞房地产的，另外还有物业投资管理业务。

恒大就想，把旗下的 “恒大物业” 卖给“合生创展”。

恒大物业准备出售 50.1% 的股份给 “合生创展”，总价约 200 亿港币。

但没几天，这笔交易黄了。

至于为什么黄了，后来的内幕消息也有披露，其实很简单，就是恒大急着要钱，合生创展，要先搞尽职调查。

“尽职调查” 就是收购公司前，你总要了解这公司还有多少资产，有多大风险吧，这是很常见的。

本来，双方的约定是，合生创展把钱打给第三方公司和担保人，等尽职调查做完后，钱再打给恒大。

可恒大急着用钱啊，哪等得了搞尽职调查，恒大就想钱直接付给我，然后你自己再去调查。

这 “合生创展” 当然不同意，最终这笔交易，只好告吹。

大买卖告吹了，恒大只能硬着头皮去面对境外债主了，境外债主 9 月就一直在找恒大了，恒大始终避而不见。

想着 10 月卖了恒大物业，拿了钱可以还美元债，可如今这买卖也没了。

在这背景下，恒大只好硬着头皮委托相熟的境外投行华利安，去和境外债主委托的 “美驰集团” 谈判。

谈判才开始，提到恒大 10 月份要还的这笔境外利息，光一档利息，就是 4517 万美元，那还有 11 月要还的其他债利息。

可就连这笔 4517 万美元（2.8 亿人民币）的利息，恒大也拿不出来。

最后恒大是实在拿不出钱，要求境外债主再宽限两天。

两边谈判后，同意再给 1 个月宽限期，到 11 月 29 号，你恒大一定要给我还钱了。

可这也只是其中的一笔境外债，根据统计，在 10 月和 11 月这两个月里，除了上面提到的那笔外，恒大还有：

1，10 月 23 号，8400 万美元债利息，宽限截止。

2，10 月 29 号，4500 万美元债利息，宽限截止。

3，11 月 11 号，1.48 亿美元债利息的，宽限截止。

一笔又一笔的债，扑向恒大，恒大有些能还的上利息，有些却还不上。

所以最终的结果就是，恒大还是还不出钱，昨天才发出了那则公告。

恒大集团无力帮旗下公司再担保，无力履行担保责任，而这笔私募债的偿债额，为 2.6 亿美元（大概 16.5 亿人民币）。

有人说，恒大怎么借了那么多债？

恒大就是借了那么多债，前两年楼市疯狂的时候，恒大广拿地，广盖房，拼卖房。

不光国内借债，也借了大量的美元债，如今这些境外债虽然没有到期，但是恒大已经连利息，都偿还困难了。

当然恒大也一直想要 “卖身求存”，可“卖身之路” 险阻重重。

可以看到，到目前为止恒大有效的一笔卖身交易，是向国企出售了盛京银行的股份。

恒大出售盛京银行 29.74% 的股份，其中包括卖给了沈阳市国资委下属公司，东药集团和沈阳盛京金控。

这笔交易恒大共计变现 110 亿元。

另外尴尬的恒大汽车也一直卡着，新能源车是最烧钱的，也是最能圈钱的行业。

只是恒大的车子没炒起来，车展上运来的搞笑模型车，也让股价一落千丈。

11 月 26 号，恒大汽车和政府达成协议，开启退还用地工作，共计把 266.3 万平方米的恒大汽车工业用地与生活配套用地，都退给政府，换取金额 12.84 亿元。

公告显示，这笔 12 亿多的退还款，将主要用于工程建设款和农民工工资。

另外原本气派的广州恒大足球场，预计在 2022 年完工，球场占地 15 万平方米，预计可容纳 10 万人。

只要完工，就将超越巴萨的主场诺坎普（9.9 万人），成为世界上规模最大的足球场。

球场设有 16 个 VVIP 包房，152 个 VIP 包房，上下七层，包含吃喝玩乐，儿童教育等一站式体验。

可如今这个投资 120 亿的球场面临烂尾，恒大都自身难保了，哪还有钱来继续搞这球场。

根据足球记者白国华透露：现在广州政府已经把地块收回去了，准备重新拍卖。

但目前这个体育场的具体出售方案还处于保密阶段，对外是说体育场的建设一切照旧。

但是这套戏码，我们已经不觉得新鲜了。

那么最后，政府会来救恒大吗？在前文《恒大的结局 XXX》里就和大家聊过，恒大会死，但怎么个死法有讲究。

是突然猝死，还是进 ICU 躺着慢慢死。

这差别很大。

目前来看，就是以第二种方法在进行的。

首先，政府不能让恒大 “好好活着”，不能帮恒大 “移植器官”，为什么呢？

因为后面还有等着排队的其他房企。

像是另一大房企佳兆业，状况也不好，上个月佳兆业一笔 4 亿美元的债券延期还钱失败，佳兆业也面临巨大违约风险。

恒大后面是佳兆业，那么佳兆业后面又是谁？中国有问题的房企太多了，政府救的过来吗？

恒大已经成一个风向标了，其他困难房企都在盯着恒大看，看政府会不会救。

在这背景下，你说政府会救恒大吗？政府会帮恒大 “器官移植” 吗？

显然不会。

政府会做的，顶多是把恒大抬进 ICU，然后一块块把恒大的有用器官给卸下来，卖了。

毕竟，恒大还是有那么点优质资产的。

恒大不会猝死，也不会被器官移植拯救，最终的结果可能只有进 ICU 慢慢死。

而其他有问题的房企，看到恒大的状况，也就不敢再摆烂，等着政府救了

应对恒大危机的预案也早已准备好，不然也不会恒大刚发公告，就立刻约谈许家印，一行二会同步回应。

一个时代逐渐过去，当年高周转疯狂拿地欠下的债，他们终究要还。

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知乎用户 倪晓东 发表

恒大居然比 FF 完蛋的早，看来只有骗子最了解骗子。

知乎用户 LonnyShu​ 发表

明年内资房企一大波海外债到期，抢跑咯

知乎用户 Cat King 发表

笑拉了，当初看见这个的时候我就知道简简单单做个秀

知乎用户 Oberstein 发表

这几个月接了不少有关恒大理财和商票的咨询。对于前者，是劝洗洗睡吧；对于后者，是劝赶紧起诉，同时马上转移财产，做好被人告的准备

大晚上的表态说没事，恰恰说明有事，而且事还不小。恒大这事可不像一行两会说的这样简单

恒大的境外债能支撑到现在，是靠变卖恒大和许老板的境外资产，直接变成美刀偿还的。现在应该是卖无可卖了（许老板愿意卖的都卖了）。如果变卖境内资产，人民币再换成美刀偿还境外债，或者国家出手注资或提供贷款，但资金先偿还境外债，那可真成了宁与友邦，不与家奴了。即使银行不截流，顺利的兑换成美元离境，那些买了期房的、理财的、等着兑现商票的，还有那些等着拿工程款的，都能把楼给掀了

但要恒大还不上境外债，佳兆业、花样年等一票发行境外债的房企，连和债主讨价还价的空间都没有了。所有有境外债的房企，甚至是其他行业财务状况不好的公司，就等着境外债连环爆雷吧

许老板卖光自己持有的恒大全部股权（彻底出局），用所有个人和家族财产填上境外债的窟窿；国内用贷款展期、发行债券、第三方接盘的方式保交楼和兑现商票，可能是唯一的解决方案

至于那些国内买恒大理财（境内债）的？投资从来都是有风险的，哪有只赚不赔的

国内的房企现在都恨死恒大了

知乎用户 有事问彭叔​ 发表

左手一个枣，右手一个巴掌。

这边看你不行了，这边就伸手把你拉一下。

恒大的事和降准的事同时出现，想想这背后到底是利空还是利好。

如果楼市真的没问题的话，需要释放降准预期吗？

还是那句话，考验认知的时候来了，买定离手，赌输了别去售楼部闹，给自己留点体面

知乎用户 强盗飞鹰 发表

一说美元债违约，政府工作组就进场了，哪个重要，要保哪个还不明显吗？商票，理财实质违约那么久了，不闻不问的。

内在的逻辑也很简单，美元债违约，就会影响到中国房地产企业的债券评级，借新债还旧债的流程就被打断了，就得兑付美元债，而不是目前支付利息就行。

房地产业到底有多少美元债，会不会引发其他行业跟风，要是引发跟风的话，中国的美元外汇储备够不够偿付？这才是真正的系统性风险。

内债好说，外债难逃。

可以说发展中国家的经济危机，都是由外债危机引起的。

政府决不会让恒大引发连锁反应。

知乎用户 顶尖文案策划​ 发表

恒大可能真的会破产

恒大上半年遭遇滑铁卢式的倒塌后，很多人对恒大的信用也就跟着崩塌了，再加上后来出售恒大汽车告吹、合生创展对恒大物业的收购也不顺畅，补充流动性不成功，资产难以转让，销售基本上陷入停滞，更让人对他丧失希望。

从许老板筹集 70 亿，到请求广东省政府进驻，虽然现在的恒大似乎展现出了努力自救的态度，但市场预期恒大躺平的概率依然很高。

毕竟负债那么多，2 万亿元，不是想救就救得了！

恒大总负债高达 1.97 万亿元

要知道 2020 年广东省一般公共预算收入约为 12921.97 亿元，高居中国首位。

也就是说广东省政府把一年的全部收入扔进去都填不平这个坑。

如果破产

**意味着全国 800 多个项目交房逾期的可能，甚至还会有项目烂尾的风险。一个项目动辄就是 1000 至 2000 户的业主。这样算下来，一恒大在全国一旦延期交房，受影响的业主数量很大。**虽然也会有其他房企接盘，但是中间的过程肯定不会是一帆风顺的。甚至中途跑掉的，也有留下烂摊子。

将会有 128 家房贷银行受到波及，没有收回的应收账款有些成了永远的烂帐，几千亿的债务收不回来，会让银行的不良率陡增，特别是当下涉房业务比较多的金融机构，不良率已经不低。

恒大系的企业员工加起来可能多达十几万员工也没工作了；

从行业的角度讲，有一大批上下游的乙方公司，也就是供应商建筑承包商等会受到牵连，会导致至整个行业的生态恶化。

员工及部分业主供应商之前购买恒大公司的理财产品，这些产品在公司破产的时候都会成为泡影，员工的血汗钱也打了水漂。

退一万步，广东省政府若真救了恒大，后面刚刚爆雷的花样年，佳兆业救不救，以及传闻爆雷的和富力和宝能救不救？

知乎用户 带月荷锄归 发表

恒大集团以牺牲短期信用评级和企业商誉为代价第一个躺进了 icu 病床，第一个上了呼吸机。

知乎用户 pure 日月​ 发表

谢邀。

多部门集体回应了，其中央行、银保监会、证监会的回应和 10 月 15 日央行举行的 2021 年第三季度金融统计数据新闻发布会答记者问差不多，归纳总结如下三点：

（1）恒大沦落如此完全是因为自己不自量力、咎由自取，不去审时度势、顺应国家意志。

（2）恒大金融负债规模有限，以我国当前实力，完全可以从容应对，而且负债较分散，这样进一步降低了风险。

（3）恒大要抓紧自救，别寄希望于 zf 接盘，这也是恒大审时度势大溃败的一环，恒大要老老实实卖卖卖自己的资产来保交楼。地方政府和金融机构的工作是帮助恒大，但仅限于保交楼，而不是其他，更不可能兜底接盘。

（4）国家去房地产泡沫早就开始了，长效机制的标志性事件是三条红线，其后还有两条杠和双集中等等。我国房地产关键性政策，我都解读过了，基本上都解读对了。

这几天还有人私信评论我，自我催眠嘚瑟：看吧，恒大得救了。

对于这种人我首先就是拉黑，绝不会浪费时间搭理这种笨 dan。

唉，世界上 “不聪明的人” 好多啊。 （这些人喜欢抱着垃圾文章和大 V 当宝）

我早就说过，恒大已经大局已定，根本没有研究的价值。

普通人就是太喜欢浪费时间在这种大局已定的东西上了，以至于无法沉淀自己，所以永远是后知后觉的吃瓜群众。

如果知道一个东西必死无疑，就不用浪费时间研究它死的姿势了。

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【央行金融发布会】恒大只能自救；要相信中国金融系统的能力和实力！

2021 年 10 月 15 日，人民银行举行了 2021 年第三季度金融统计数据新闻发布会，这个发布会最引人关注的是官方关于 HD 的一些回应。 但是，有些人又想借助本发布会断章取义，糊弄不明真相的小白，基于此，我认为很有必要写一篇文章，尤其是对 HD 相关内容的分析。 1、…

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](https://zhuanlan.zhihu.com/p/422764822)

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【再谈 HD】生存之道的首要铁律是远离危险地带！

今天是教师节，首先祝天下所有可敬的老师节日快乐！ 特别感谢曾经的两位恩师：一位教会了我别迷信权威、要独立思考；另一位教会了我不仅要独立思考，还有追根溯源、有理有据的思考。 感谢他们，不然我就和大部分网友一样，开口就只会絮叨 “你不懂 zz”“大清…

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](https://zhuanlan.zhihu.com/p/409116163)

老早听我不厌其烦劝诫的人，怎么着也不会栽在恒大这里啊，包括理财这个大坑，房地产理财坑都可以躲过！

如下图所示，为一位受害者，但是，他的留言具有很强的普遍性，首先 “一直坚信恒达不会倒，毕竟那么多的盘子”，这种观点在生活中太常见了，这就是为什么我认为大部分人是 “无知” 的原因，因为他们看待事物的角度与方法非常肤浅。

然后是 “恒达死忠粉”，看，居然都饭圈化了，实话实说，我最讨厌饭圈文化，饭圈文化就意味着降智，知道吗？投资又不是谈恋爱，想必很多人谈恋爱在金钱方面对对象都不会如此信任吧？你居然如此无脑信任一个投资对象，这不可笑吗？

一个人的悲剧必然有其客观原因，比如诱惑、强迫等，但是，自身也不能说毫无干系，经常悲剧的人大多有一个共性——贪婪。25% 的收益率，一个敢说、一个敢信！

郭主席曾说过：“高收益意味着高风险，收益率超过 6% 的就要打问号，超过 8% 的就很危险，10% 以上就要准备损失全部本金。

有些人凭运气（时代红利）赚到的财富，终究要凭实力输回去的！

实话实说，这些但凡关注了我，或者说花个百来块咨询我，绝对可以躲掉这个陷阱，用不着百万甚至几百万打水漂。去年恒达资产重组事件，我写文章明确写着：

6、
对于一些投资者，尤其是购买力相应债券、信托产品的朋友，得重点把控一下风险，对于未来的投资选项，尽量避免可能踩到雷。
7、
**对于购房朋友，我还是要强调一下，谨慎购买期房，尤其是百名开外的房地产企业的期房，因为这些项目很可能无法如期交房。**目前新闻报道的很多烂尾楼是 15 年经济下行的存货，即便是 16 年那波去库存都没有消化掉，比如最近昆明、南阳等地爆出的烂尾新闻。最近两年内的泰禾、富力、恒达足矣说明，即便是头部房企，也不可靠。
还有，**HD 重组成不成功不重要，即便是重组完成了，难道就完事儿了吗？**没那么简单的，“三条红线”、“严防死守经营消费贷流入房地产”、“东莞降低公积金贷款额度”……

在 2021 年 10 月 23 日人 da 常委会授权国 wu 院开展房地产税试点改革后，房价未来走势根本就不用再浪费时间聊了！

从今往后，别再谈房价 “跌不跌” 了，而要谈房价“跌多少”！

我现在已经不聚焦房地产了，因为其走向我已经完完全全手拿把攥了，房地产每个重要的毛细血管我都仔细分析到了，其命运逃不出我的手掌心，你们可能觉得我太自负了，但是，事实如此，实际情况一步一步验证我的此前分析和预判，自信是要靠实力说话的。（我的下一战：金融投资领域）

房地产税基本和我历史分析路径一直，有历史文章佐证：

（1）18 年 4 月我发布第一篇综合信性分析中国房地产的文章，字数不多，但都是核心点。其中就包含了对房（地）产税的分析，现在看还是一针见血。

（2）关于【房地产税】分析文章我过去三年写过很多篇了，详见公众号【悟空新之助】，您可以按照下面操作步骤去公众号搜索房地产税相关旧文。

（3）看房地产分析文章，没看我的，看再多也是白搭；已经看了我的，看其他人就纯属浪费时间。我就是一支军队，房地产分析，看我足矣。

知乎用户 老文 发表

参考海航集团的处置路径吧，破产重整，之后轻装上路。

理财客户的钱十万以内兑付，超过十万部分用股票 + 信托的方式解决，最终能到手多少得看后期大环境了。

前期承诺的” 保交楼 “工作肯定还要继续，但要全部完成应该是不可能了，各位准业主们八仙过海，积极自救吧。泰和杭州院子项目算是一个不错的范例。

海航集团从 2020 年进驻工作组，21 年初开始破产重整，到现在才走了 80% 的进度，恒大没个两年功夫估计也折腾不出个结果。

至于许老板，恐怕很难全身而退了。忙了一辈子，最终落得个这样的结果，也真是让人唏嘘。

时来天地皆同力，运去英雄不自由。

知乎用户 小鸡哔哔 发表

我现在比较好奇买恒大不管是房子还是理财的，恒大破产清算的时候，你们的偿还排位能排在哪？如果不是第一或者第二，你可以准备去恒大搬东西了，第三都吃不到一口剩的。

知乎用户 乾卦九四​ 发表

两个月前我曾经写过类似的回答：

央行谈恒大债务风险，「恒大金融负债不到 1/3，风险外溢性可控」，有哪些值得关注的信息？

当时我就说恒大的债务大头不是什么金融债务，核心重点是大量的商票和材料供应商的垫资无法兑付。

我当时手头上处理的几个起诉恒大的全资或控股项目公司的案子，这几家项目公司在这两个月的时间里基本已经人去楼空，我的当事人至少有 600 多万的商票无法收回。

其实从年中最高院指定广州中院集中管辖泛恒大案子开始，我就预感恒大这次不会再像当年那样可以做到债转股成功。在涉及恒大是否会破产的回答里我也倾向于它应该处于内部重整阶段，关键看许老板愿不愿意舍小家为大家。

只是没想到它外部的根本违约来得这么快，2021 年还剩最后一个月都等不了。

可怜的不是什么金融机构，可怜的是全国广大的建筑公司和材料供应商。

最后说一句：昨晚的这条消息居然没上知乎热榜，也是我没想到的。

知乎用户 七亢 发表

不可持续的终将停下，不管在停下之前走了多久多远。

恒大的问题大家都说得差不多了，现在有一个更大的问题。

又是三道红线又是三道补丁，将来说不定还会有三条钢板三个笼子，现在的监管措施已经可谓是花样百出了。但是，到头来这些监管究竟能不能管住房企？

比如说 11 月刚刚暴雷的佳兆业，在暴雷前可是三条红线一条都没踩的乖孩子。

还有就是，房企如果躺平了，或者完全不把监管当回事，又该怎么办？难道每个都给海航待遇，都派工作组？真那样的话我只能说利好中公教育了，因为不大规模扩招公务员是不可能的。

知乎用户 水镜月 发表

中国银保监会：恒大集团此次未能履行担保义务不会对银行业保险业的正常运行造成任何负面影响

证监会：恒大集团风险事件属于个案风险，对资本市场稳定运行的外溢影响可控

央行：恒大集团出现风险主要源于自身经营不善、盲目扩张。境外美元债市场是高度市场化的，投资人较为成熟、甄别能力较强，对于相关问题的处理也有清晰的法律规定和程序。短期个别房企出现风险，不会影响中长期市场的正常融资功能。

三部门紧急发声，请大家不要紧张，接着奏乐接着舞。至于恒大怎么处理，接着看呗

知乎用户 铅笔纵队 发表

从恒大开始造汽车的时候，就注定有这么一天。

好大喜功，欺上瞒下，装腔作势，自以为是，心思都放在了圈钱圈地上，全然不管风险敞口有多大，以金融恐怖主义绑架全社会，不杀不足以平民愤！

知乎用户 嘻嘻哈哈 发表

S 府抢恒大总部的时候手脚并用，出事了等广府来擦屁股。

知乎用户 星河 2017 发表

本人不才，只能放两张图片给大家回忆过去，展望未来。

知乎用户 jacky’s 发表

许家印松了一口气，破产的是恒大。自己已经转移到国外的资产够妻儿老小几辈子衣食无忧。相比处理烂摊子，应付无数供应商，投资人，期房买家而焦头烂额，还是进监狱养老最安心省事。之前钱宝网的董事长不也是进监狱了吗？在外面还怕遭到报复，各种流言蜚语辱骂。待在监狱里，眼不见为净，坐几年牢，避避风头，吃嘛嘛香，反正焦头烂额的是别人，自己轻轻松松从烂摊子摘出来，把受害者的怨恨转移给政府。让政府来擦屁股，许家印赚大了。相比那些欠债自杀，遇到大一些挫折就自寻短路的人，许家印就是一个格局大的人，因为人不要脸天下无敌。

欠再多的债务，被再多的人唾弃。哪怕名声恶臭，千夫所指。只要不是犯死罪，永远永远有最后一条活路，就算是穷凶极恶的高利贷团伙，也不能进监狱讨债吧，再恶毒的咒骂，再刻薄的侮辱，在监狱又听不到。既然都不怕死，难道还怕坐牢吗？既然都不怕坐牢，难道还怕顶着老赖的帽子，被限制高消费地活着吗？

对于因为借网贷或者其他原因背负债务而有轻生想法的人来说，许家印这种背两万亿债务的人都活的好好的，为什么自己要寻死呢？

知乎用户 樱琅 发表

2018 年的时候，有朋友入职恒大，听她讲公司可能资金很紧张，日常福利能砍就砍，号召所有员工卖房。

那时候还可以叫金玉其外败絮其中，毕竟除了内部员工，外部看起来还是世界五百强的巨无霸。

现在想来，大概率那时候流动性已经很紧张了，然而没有选择出售资产降低债务风险，却想着讲故事靠炒作在股市圈钱。到处投资，比如投资假药停，收购海外汽车技术公司，成立 PPT 造车业务。

收购海外公司专利，估计是跟假药停拿了一样的剧本，转移资产跑路。之前优先偿还美元债是怕到时候跑路没处去。

知乎用户 奥西​ 发表

窃钩者诛，

知乎用户 常无欲 发表

海航、华融、安邦要坏事之前，也是派驻工作组。

现在你跟我提发展?

兄弟，命能不能保住都两说的事儿。

知乎用户 猫立刻​​ 发表

恒大这种企业，名义上是房地产企业，实际上只不过是许家印或者其幕后操纵者进行诈骗、敛财、转移财富的工具。恒大大量向银行和许家印借款，然后优先偿还许家印 “借” 给恒大的海外高息美元债，趁机把国内的人民币财产（还是从银行借的）转移到海外成为许家印的个人财产，剩下大量国内银行的借款（甚至也包括一些其他的海外债权人）以破产的方式完全逃避。这都是现成的写好的剧本。所以从恒大大量借美元债开始它无法履约、最终倒闭就是既定的了，有什么好惊讶的呢？

知乎用户 何必了 发表

脑海中还是许老板在记者的围攻下浪跑的画面……

中国的首富入狱的概率有多大？

还有多少个房企要倒？

会影响多少个家庭？

见证历史的时刻？

知乎用户 招财猫 发表

在上次许老板个股恒大输血 70 亿后，知乎讨论过一波，当时我就认为恒大还是会在地产行业，最先凉透。

原文如下：

即便许老板个人注资 70 亿，对于恒大来说，只能拖一时，后面大概率还是顶不住，最先凉透。

恒大目前是现金流枯竭，如果它可以把手里的地、房，或者其他资产能够无伤卖掉成为现金，那它啥事儿没有，关键就是卖不掉啊。我们都知道恒大有 1.2 万亿债务，这些债务每天都要生利息，你的员工不论怎么缩减，总得有人吧，有人就得发工资，上下游行业之前的商票被追偿，也需要现金去填窟窿，你的公司、项目要运转得要钱吧。

恒大目前是方方面面都缺现金，70 亿很难起到作用。以前恒大信誉好，供应商的钱拖着，施工方的钱欠着，等房子卖完了，我在给你们钱。现在大家对恒大失去信心，为了降低自己损失，给恒大干活的，见了钱再说，以前替你垫着不可能了；恒大债主，现在拼命要钱；恒大融资，投资人不敢给钱；恒大卖房，老百姓不敢买，没法赚钱。

之前恒大还为了安抚购房者，说以后都卖建好的现房，这个操作更不切实际。拿地到建成，垮 2-3 年没问题吧，建材，施工都要钱，哥们，你现金流都快枯竭了，哪儿来的资金实力保持 2-3 年净投入，等建成后才慢慢回款。

当前恒大能够产生钱的方式，基本被堵死了，与此同时，需要用钱去填窟窿的地方越来越多。这就像小学数学题，有一个蓄水池，如果往里面注水，3 小时注满；如果往外放水，4 小时放干。请问同时注水和放水，几小时可以把水池注满？

当前的恒大，就类似这个蓄水池，注水的阀门基本被关闭了，只能考老许自己想办法往里舀，而放水的阀门开得更大，就看恒大这个池子里资金什么时候枯竭。

本来预期恒大还能扛一扛，因为明年 2/3 月份，恒大就有美元债务到期，那一波是怎么都没办法填坑了，必然违约。

没想到，境外讨债人上门，要求履行一笔 2.6 亿美元的债务，居然把恒大最后的脸面给捅穿了，无法履行担保责任的公告，标志着恒大实质性违约。事情的严重性，其实根本不在恒大，而在美元债市场，恒大的美元债是一定要还的，绝对不能赖账，否则外资对中国的投资环境会悲观，可能引发美元债挤兑、资本出逃，如果大规模挤兑出逃，成片的企业会跟着倒，经济会迅速衰退，失业快速上升，整个系统性金融风险会非常大。

恒大可是在香港上市的房企，境外的债权人可以直接在香港申请对恒大进行破产清算，内地想保操作难度也非常大，假设恒大被申请破产，“保交楼保稳定” 的政治任务将无法完成，恐慌之下，买房人的持币观望态度更加浓烈，其他房企销售端枯竭，回笼资金难上加难，行业更为广泛，更加深层次的暴雷连锁反应降拉开序幕。

知乎用户 风一样的飞子 发表

美元债一违约，政府工作组就进场了

恒大商票，理财实质违约那么久了… 看来外债才真正的债。

知乎用户 吴凛凛 发表

昨晚恒大正式宣布违约

知乎用户 沉迷单车 发表

恒大足球大概率无了，艾克森、费南多、洛国富、蒋光太这些规划球员当初靠高薪吸引来的，现在没了 money，跑路板上钉钉的事情。

想当初豪掷一亿年薪请来里皮，横扫亚洲二夺亚冠，现在濒临解散，从巅峰到解散只用了六年。

没了这些规划，剩下的几场世预赛肯定被锤，我先来：李霄鹏下课。

知乎用户 王四哥 发表

1、恒大破产早就是明牌。买打折房的人就是心存侥幸，火中取栗。

2、抱薪远灶，起码的操作。而不是等火引燃干柴堆，再去站在旁边勒令不负责的主人家赶紧自己拿水瓢灭了冲天大火，“勒令”大火 “严禁” 它祸及邻户。所以某些人和单位，应该承担渎职的罪责吧。特别是恒大 ppt 汽车这个项目进程的相关人等。

知乎用户 静静鸡与静鸡鸡 发表

早就说了，这种拉升房价的人是没有良心的。

许 XX 这么做就是躺平，甩手不管，毫无责任心，直接让无数人的财富化为灰烬。

在他之后还有不少一样的趴在人民头上吸血，利用超大杠杆搞出巨大泡沫的人。

然而，此前他们通过各种不齿的手段，拉升了房价，获得普通人十辈子都难以企及的财富，通过肮脏的手段转移出去，揽入自己的荷包。

通过超高杠杆拉升房价的房地产商和炒房客，把人民的 6 个荷包全部榨干，让实业萎缩，人才外流，生育率暴跌。

或许你现在可以喊口号来维持自己虚伪的形象，但是历史会做出公平的裁决：这些站在人民对立面的人，会被历史唾弃。

不要让他们跑了。

知乎用户 石榴桑 发表

怎么还没有烟花！

知乎用户 每日经济新闻​ 发表

重磅突发！广东省政府连夜约谈许家印，同意向恒大派出工作组，一行两会和住建部罕见表态！

12 月 3 日晚 8 时左右，中国恒大在香港联交所发布公告称，无法履行 2.6 亿美元的担保义务，可能导致债权人要求债务加速到期。

随后，广东省人民政府、人民银行、银保监会、证监会官方网站、住建部先后发布消息，就恒大该风险事件作出了回应。

**广东省人民政府约谈恒大实控人许家印。**同时，广东省人民政府同意向恒大地产集团有限公司派出工作组，督促推进企业风险处置工作，督促切实加强内控管理，维护正常经营。

**央行对于广东省向恒大派出工作组表示支持，**并称 “短期个别房企出现风险，不会影响中长期市场的正常融资功能。” 央行表示，近期境内房地产销售、购地、融资等行为已逐步回归常态，一些中资房企开始回购境外债券，部分投资人也开始买入中资房企美元债券。

银保监会官网消息表示，恒大风险事件不会对我国银行业保险业的正常运行造成任何负面影响。银保监会将合理发放房地产开发贷款、并购贷款，加大保障性租赁住房支持力度。

证监会官网发布消息称，涉房上市公司债券发行人经营财务指标总体健康，恒大风险事件对资本市场稳定运行的外溢影响可控。证监会将继续保持市场融资功能的有效发挥，支持房地产企业合理正常融资，促进资本市场和房地产市场平稳健康发展。

据央视新闻，**住房和城乡建设部表示支持广东省政府向恒大派出工作组。**相关人士表示，广东省人民政府向恒大派出工作组，有利于恒大风险化解，有利于恒大保交楼，有利于保护购房者合法权益。

据上海证券报报道，记者从接近监管部门的人士处获悉，证监会还将支持优质房地产企业发行债券，资金可用于出险企业项目的兼并收购。

再爆 2.6 亿美元债务违约风险

广东省人民政府高度重视并约谈恒大

12 月 3 日晚间，中国恒大发布公告称，公司收到一笔金额为 2.6 亿美元的私募债的偿还通知，而该公司未能履行该笔债务的偿还义务，此举可能导致债务的加速到期。鉴于目前的流动性情况，本集团不确定是否拥有充足资金继续履行财务责任。

此举意味着，恒大海外债务出现了第一笔违约。

据第一财经，知情人士透露，**恒大这笔总金额为 2.6 亿美元的私募债，占公司债务总额不足 0.5%，债权人主要为海外资金方。**连日来，恒大与该债权人沟通协商展期，并提供抵押物，但双方未取得一致意见。

对于恒大的海外债务违约，市场早有预期。早在 9 月末，该公司就有一笔海外债利息未能及时兑付，触发了一个月的宽限期，此后的两三个月时间内，该公司先后支付了多笔美元债利息。

据悉，过去一段时间，恒大董事局主席许家印通过变卖个人股权和资产的方式筹集资金，合计筹资近 100 亿，多数用于支付海外债利息、恒大财富理财产品的兑付，以及集团一般运营和员工工资等。

恒大亦在 3 日晚间的公告中表示，自 2021 年 9 月份以來，集团积极与财务顾问和法律顾问评估公司的资本架构及流动性情况，探索所有可行方案，并与境外债权人保持持续沟通。鉴于目前的流动性情况，集团不确定是否拥有充足资金继续履行财务责任。集团会统筹考虑其整体财务状况，尊重全体利益相关方，秉承公平性、法制化原则，将积极与境外债权人沟通，为所有利益相关方制定可行的境外重组方案。

此前，恒大已于 9 月 14 日公告委任财务顾问评估其债务状况和流动性，随后委任了盛德律师事务所和迈普斯律师事务所作为国际及开曼法律顾问。

中国恒大在香港联交所发布了无法履行担保责任的公告后，广东省政府网站信息显示，**广东省人民政府对此高度关注，**当晚立即约谈了中国恒大集团实控人许家印先生。应恒大地产集团有限公司请求，为有效化解风险，保护各方利益，维护社会稳定，广东省人民政府同意向恒大地产集团有限公司派出工作组，督促推进企业风险处置工作，督促切实加强内控管理，维护正常经营。

另据上海证券报，专家认为，恒大集团经营管理不善、盲目多元化扩张，最终导致风险暴发，属于个别现象，多数房地产企业坚守主业、经营稳健。

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央行：恒大集团出现风险主要源于

自身经营不善、盲目扩张

据中国人民银行官网消息，12 月 3 日，中国人民银行有关负责人就恒大问题答记者问。

1. 刚刚，恒大披露了可能无法履行担保责任的公告，对此有何评价?

答：**恒大集团出现风险主要源于自身经营不善、盲目扩张。**境外美元债市场是高度市场化的，投资人较为成熟、甄别能力较强，对于相关问题的处理也有清晰的法律规定和程序。**短期个别房企出现风险，不会影响中长期市场的正常融资功能。**近期，境内房地产销售、购地、融资等行为已逐步回归常态，一些中资房企开始回购境外债券，部分投资人也开始买入中资房企美元债券。

中国始终坚持营造公平的市场环境，稳妥有序推进中国金融市场的双向开放。有关部门将继续保持与境外市场相关监管部门的沟通，敦促境外发债企业及其股东，严格遵守市场纪律和规则，按照市场化、法治化原则，妥善处理好自身的债务问题，积极履行法定偿债义务。对于企业汇出资金偿付及回购境外债券的，有关部门将在现行政策框架下提供支持和便利。

2. 广东省人民政府同意向恒大地产集团派出工作组，对此有何评价?

答：应恒大地产集团有限公司请求，**广东省人民政府同意向恒大地产集团有限公司派出工作组，**这是推进企业风险处置工作、督促切实加强内控管理、维护正常经营的有力举措，人民银行对此表示支持。我们将继续配合广东省政府、相关部门和地方政府，做好风险化解工作，维护房地产市场的平稳健康发展，维护住房消费者合法权益。

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银保监会：恒大未能履行担保义务

不会对银行业造成任何负面影响

据中国银保监会网站消息，中国银行保险报记者就恒大集团未能履行境外债担保义务问题即时采访了中国银保监会新闻发言人。

该新闻发言人表示，**我们关注到恒大集团对一笔境外债券未能履行担保义务，这是市场经济中的个案现象。**我们相信境内外监管部门会依法公平公正地处理相关事宜。恒大集团全部债务中金融债务占比约三分之一，结构比较分散，其金融投资数额很小。因此，**这不会对我国银行业保险业的正常运行造成任何负面影响。**金融监管部门依法保护消费者、投资者和经营者正当权益的原则立场不会有任何改变。中国金融的市场化、法治化和国际化改革开放取向不会有任何改变。

据了解，广东省等地方政府和部门正在依法依规指导督促恒大集团及其所属企业稳妥有序化解风险，积极推动项目复工复产建成交楼，银行、保险等金融机构也正在积极参与相关工作。中国银保监会将认真贯彻国家有关政策，在落实房地产金融审慎管理的前提下，指导银行保险机构做好对房地产和建筑业的金融服务。现阶段，要根据各地不同情况，重点满足首套房、改善性住房按揭需求，合理发放房地产开发贷款、并购贷款，加大保障性租赁住房支持力度，促进房地产行业和市场平稳健康发展。

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证监会：恒大集团风险事件

对资本市场稳定运行的外溢影响可控

据证监会消息，12 月 3 日，证监会有关负责人就恒大集团风险事件答记者问。

问：12 月 3 日，中国恒大集团披露了可能无法履行担保责任的公告，请问恒大集团风险事件对资本市场运行有何影响？

答：**恒大集团经营管理不善、盲目多元化扩张，最终导致风险暴发，属于个案风险。当前，我国房地产行业总体保持健康发展，大多数房地产企业坚守主业、经营稳健。**目前，A 股市场运行总体平稳，韧性较强、活跃度较高，交易所债券市场违约率保持在 1% 左右的较低水平，涉房上市公司、债券发行人经营财务指标总体健康，恒大集团风险事件对资本市场稳定运行的外溢影响可控。

下一步，证监会将继续保持市场融资功能的有效发挥，支持房地产企业合理正常融资，促进资本市场和房地产市场平稳健康发展。

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监管层支持房企合理发债融资

恒大事件爆发之后，业内对房地产行业整体融资有一定忧虑。不过，根据监管层最新表态，房地产合理发债融资仍将得到支持。

据上海证券报，记者了解到，资本市场也将多措并举，维护房地产市场平稳健康发展，支持房地产企业合理发债融资。

接近监管部门的人士向记者透露，下一步，证监会将进一步认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，配合相关部门和地方政府共同维护房地产市场的平稳健康发展，支持房地产企业合理发债融资，维护房地产企业债券融资渠道畅通，尤其注重保障正常经营的房地产企业债券滚动续发。

记者获悉，证监会还将支持优质房地产企业发行债券，资金可用于出险企业项目的兼并收购，近期，已有大型优质企业启动相关债券发行工作。同时，将积极发展住房租赁资产证券化业务，探索推动不动产投资信托基金（REITS）支持保障性住房等租赁住房行业健康发展，促进房地产行业发展转型。

同时，金融市场也将继续为房地产提供融资渠道，积极满足房地产合理融资需求，促进房地产和金融形成良性循环。

实际上，早在 10 月 20 日，刘鹤副总理就曾在 2021 年金融街论坛年会上表示，“目前房地产市场出现了个别问题，但风险总体可控，合理的资金需求正在得到满足，房地产市场健康发展的整体态势不会改变”。

**而今年 10 月以来，房地产风险整体也呈现出下降趋势。**据第一财经，有机构首席地产分析师对记者表示，可以看到，近期一些房企在采取自救措施，而且除债务硬约束的企业外，10 月份以来房企整体债务风险是在减小的，包括阳光城、中国奥园等都在做债务重组或延展。

银保监会晚间还表示，将在落实房地产金融审慎管理的前提下，指导银行保险机构做好对房地产和建筑业的金融服务。

“现阶段，要根据各地不同情况，重点满足首套房、改善性住房按揭需求，合理发放房地产开发贷款、并购贷款，加大保障性租赁住房支持力度，促进房地产行业和市场平稳健康发展。” 银保监会称。

编辑 | 程鹏 杜恒峰

校对 | 卢祥勇

每日经济新闻综合自广东省人民政府网站、中国人民银行官网、中国银保监会网站、证监会、第一财经、公司公告、上海证券报

知乎用户 未薇​​ 发表

谢邀。

12 月 3 日晚间，中国恒大发布公告称，公司未能履行一笔金额为 2.6 亿美元的私募债的偿还义务，此举可能导致债务的加速到期。鉴于目前的流动性情况，也不确定是否拥有充足资金继续履行财务责任。

此举意味着，恒大海外债务出现了第一笔违约。

听闻此公告，广东省政府立马做出了反应: 派驻工作组入恒大，督促恒大推进各项工作。

除此之外，一行两会再加住建部，央行、银保监会、证检会、住建部四部委，连夜发文表态，支持由广东省政府牵头对恒大进行派驻督导。

恒大并不是第一美元债违约的房企。

恒大、佳兆业、碧桂园、融创、富力都是中国房企中的美元债存量大户，截止到 10 月底，恒大有 140 亿美元待还，佳兆业 115.74 亿美元、碧桂园 116.94 亿美元、融创有 77.62 亿美元待还，富力有 50.85 亿美元待还。

这些美元债的偿债高峰期就在明年！

房企明年到期的美元债务累计 3560.2 亿元人民币，仅 1 月就有 463.85 亿元要还。

如何看待和处理恒大的美元债违约，对于其他地方政府和房企，具有重大的借鉴意义。而这个处理，已经迫在眉睫、刻不容缓了。

恒大的这笔 2.6 亿美元债，金额不算不多，却可能是多米诺骨牌的第一张！这也是广东省政府应声回应，四部委连夜发声的原因。

愿以上回答对您有所帮助，感谢你看到这里，原创不易，希望能得到你的 “赞同”。

知乎用户 正午马天尼 发表

上一个省政府派出工作组的企业是海航，后来如何大家都看到了。

给了机会不中用啊。

知乎用户 宵夜运动员 发表

救他吧，

别的房企看到有政府兜底，

继续不怕死上杠杆，

搞不好再来一波 “涨价去库存”

不救吧，

恒大以及类似高杠杆、高息海外发债、高息发理财集资、在银行那边还有许多贷款、在供应商那边还有巨额未兑付的商业票据的房企连环爆，

那怕是国企地产公司和地方城投兜不住的，

毕竟接盘这么多项目，

他们也没这么多流动性资金。

看看广州，之前恒大、宝能、雪松、佳兆业的天价旧改项目都让国企接盘了，

土拍也基本是国企兜底底价成交，

地主家也没余粮了。

其实前两年就明知道他们在高周转、高杠杆，

为什么还要默许他们这颗毒瘤发展，

看着他们搞了一堆项目，

卖了许多楼花，

还搞了一堆自融的理财，

搞到现在骑虎难下。

监管如果没有预见性，

就只能事后亡羊补牢，

让纳税人买单。

追更：

奥园徒弟已经学起来了。

【奥园今日召集各大区域一把手开会 郭梓文要求全力保运营保兑付】今日，中国奥园召集全国各大区域一把手在总部开会，中国奥园董事局主席郭梓文、总裁郭梓宁、联席总裁马军等高管悉数参加。知情人士透露，会上郭梓文要求公司上下快速进入全力保运营和保兑付战时状态。（财联社）

知乎用户 小打打 发表

搁以前，我会很开心，因为是不是要来大的了。

但是这一年，读了很多历史，现在瑟瑟发抖。

知乎用户 twobe 南波湾 发表

为什么房地产企业到最后都要弄一波庞氏理财

坑一波老百姓（含自己员工）呢

无论如何，绝对不能搞刚性兑付！！！

恒大自己凭本事借到的钱，能还多少还多少，恒大还不起，国家绝对不能替他担着！

让吃高息的人必须切身体会到风险！风险！风险！

无论信誉多么好的人，当他给出高息回报的时候，一定要警惕，警惕再警惕

各位投资人必须清楚一点，高息的回报是不可持续的。

知乎用户 此大虫非比寻常 发表

坐等官宣：破产清算… 恒大的国内债务多少？国外债务多少？隐形债务多少？海外债主起诉他，他海外资产还保得住吗？

知乎用户 铁树心 发表

[

广东省政府入局恒大：能救谁？会救谁？可救谁？

今天最大的新闻，就是广东省政府宣布接管恒大，这无疑被人们理解为政府在做救市措施。 但是政府能救谁？会救谁？可救谁？ 这显然是许多溺水者们最为关心的话题，也是所谓” 救市 “透露出来的风向猜测和谈论精髓。基于自身利益出发，局中人当然都想这个救生圈…

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](https://zhuanlan.zhihu.com/p/441197874)

炒股拔网线，炒房断银根。这种新型游戏方式即将上线运行。对于政府而言，它帮恒大完成交房任务即算已经实现了承诺。恒大便不存在违约的问题，那也就算保住了整个社会的信用体系。

但炒房客们以及真买了房自己住的业主们显然不这么看，他们不但要你交房，还要你保证房价不跌，否则，五百万一套买的房子，现在只值一百万了，你交了房也算是欺骗了自己，政府保证实现交房的承诺容易，想完成散户们房价不跌的愿望却比天还难。因为房价并不是说你不卖它就不会跌了那么简单，它就算学炒股暴跌之后暂停交易的拔网线那套，冻结银根也无法实现买房人的愿望。

政府帮恒大交房，之前承建商，材料供应商们的债务兜不兜底？不兜，那后续交房的资金压力是不会多艰难，咬咬牙大家都牺牲一点利益也就过去了，但如果要兜底，那就是一个超级大的大泥塘，没半条命爬不出来。

交房后，如何面对业主们房价下跌的哭闹？摆平了业主们的哭闹，如何应对业主们急需套现割肉的需求？断银根不让交易是最稳妥的策略，但这样也是最伤根基的做法，没有银行的金融支持，房屋很难买卖交易成功，当然也就少了许多价格涨跌之痛，可是对于以流动性交易性为生的银行体系同样会有致命性的打击，而且也难以稳住巨亏房奴们的情绪。

所以，这是一场没有赢家的麻将，也是一个满盘皆输的牌局。

知乎用户 马哥​ 发表

昨天，一笔 2.6 亿美元债务的担保责任，恒大宣布无法履约，这也标志着恒大正式开始，不再对外履行还债义务，这个事，如果搁在其他中小房企身上，没有多大影响，但在恒大这里，预示着其他近 2 万亿元的债务都可能暴雷，是否会导致金融危机，目前还不好判断，但恒大的这个瓜，标志着房地产市场 20 多年的狂欢基本告终。

房地产的泡沫，地球人都知道，但却没有想到最后一棒居然会落到恒大手里，我在前面的文章中曾经说过，房地产市场属于高杠杆行业，只要有点风吹草动，地产行业就是地动山摇，在目前阶段，房地产行业就是一颗将爆未爆的雷，考验着拆弹人员的技术和水平。如果粗暴拆除，有可能引起金融市场非常大的波动，甚至引起金融海啸，所以马虎不得，广东政府向恒大派出工作组，目的也是希望寻找机会将事件的影响控制在可控的范围之内。或者说恒大之大，已经大到不能倒的地步了，直接涉及人员达数百万之众，债务风险影响更大，这件事的处理，一是考验拆弹人员的水平，二是考验中国经济的承受能力，并且彼此相关。

如果，拆弹专家能力够高，风险可控，则对经济的负面影响不大，如果是恒大已入死局，无法拆除，则要考虑在什么时候什么地方引爆，才能将损失降到最低，这同样也是技术活，所以，就恒大自身来说，已经没有可操作的空间了，必须寻求外界的帮助，广东省是否有能力扛下这个重任，的等工作组将情况摸清楚才可下结论。

如果过几天，中央出面解决，则说明这雷太大，广东承担不起，那么其风险也就越大，这种事，如果到了这个层面，就不是恒大一家的事了，可能需要对全国所有的房地产商进行约谈了。

其实，这个事，也仅仅是中国房地产市场转型的一个缩影，最近两年，房地产市场暴雷的开发商也不只恒大一家，只不过其影响没有恒大大而已，恒大终究会活下去，只不过以后的恒大就不会是现在意义上的恒大了。

说完恒大，再来说说房地产市场今后的发展，我在前面文章中说过，房地产市场今后的发展，将会实行双轨制的可能性比较大，让商品的归商品，保障的归保障，但在目前，只能通过政策引导，将负债降下来，实现政策的平稳过渡。

但如果继续实行刺激房价上涨的手段来解决，则无非是将问题再次推迟了而已，没有彻底解决迟早都会爆的问题，必然会在未来必须要面对更大的雷，更大的瓜。所有，问题不能拖，该解决的现在解决，也好以后轻装上阵。

说白了，仅仅是个房地产市场而已，又不是打天下，没有那么可怕。

大家说是不是。

知乎用户 遵纪守法户 发表

涨价去库存，再苦一苦百姓吧，未来的好日子还在后头呢。

知乎用户 花旗刀客 发表

1 这是什么债？为什么不还？

这是一笔有抵押的海外私募债，大致 2.6 亿，占公司总债务 0.5%（恒大目前负债 1.9 万亿）。钱还是还得清，但是不能还。

恒大在海外欠的钱多了去了，由于要公平对待所有海外的债权人，这笔钱给了，其他海外欠款也要还，所以这笔钱不能给。

2 广东省 zf 新闻通稿

“广东省 zf 同意向恒大地产集团有限公司派出工作组，督促推进企业风险处置工作…… 维护正常经营。”

“维护正常运营” 看懂了伐，这是来保镖的，怕恒大被堵门。

可以看出来，zf 不是在挤压恒大，倾向于帮助企业度过难关。

3 rm 银行新闻通稿

“我们将继续配合广东省 zf、相关部门和地方 zf，做好风险化解工作，维护房地产市场的平稳健康发展，维护住房消费者合法权益。”

懂得 zf 运行规则的人都清楚，rm 银行不可能直接出面介入民企债务。但是呢，有广东省 zf 出面就好办了，可以 “配合广东省 zf、相关部门和地方 zf，做好风险化解工作”。

总体而言，这两个新闻稿真实的意思见下图：

知乎用户 小楼卧听雨 发表

恒大出事之后，我对《韭菜的自我修养》这门学问的认识与感悟又达到了新高度。

18 年春节，我根据本地的房市火热程度预测，房地产 2 年后会调整。理由完全是炒股中对泡沫股的研究中大致得出的推测。

实际上，19 年底，很多地方的房市已经显露出后继乏力的症状，比如，“合肥院子” 跳楼大甩卖……

然后，我等来的不是调整，而是 20 年大放水。大烟不但吸了一口，而且是吸了一大口。

个人水平有限，虽然隐约觉得这种玩法很危险，但真没预料到恒大有这么大的雷。以恒大的烂摊子，除了破产重组，感觉没有其他办法了。

关键是，后面的恒二、恒三等一帮小兄弟怎么处理？救不救？

不说了，学习去……

知乎用户 财经十一人​ 发表

12 月 3 日，中国恒大集团（上市代码：HK03333）在香港联交所发布了无法履行担保责任的公告，广东省人民政府对此高度关注，当晚立即约谈了中国恒大集团实控人许家印先生。应恒大地产集团有限公司请求，为有效化解风险，保护各方利益，维护社会稳定，广东省人民政府同意向恒大地产集团有限公司派出工作组，督促推进企业风险处置工作，督促切实加强内控管理，维护正常经营。

知乎用户 食在中 发表

我在之前的文中己阐述过，恒大的倒掉是必然的。房地产企业的资金来源于银行贷，只要国家收紧银根，倒掉的何止恒大。这样看来，万达是幸运的，它是在房地产牛市的时候变现堵窟窿，至少有人接盘，所以他还算有钱人。恒大这个时候，不会有人接盘，许多地产公司自己泥身难保，那有接盘的豪情？

广东省派工作组至少有几个信息值得关注。一是恒大的窟窿可能比早前透露的 2 万亿要多的多。为了保全购房者、银行债务和地方借贷，派工作组是明智之举，不能任其塌陷，造成更大的危机和社会问题。接下来的效应是，只要有恒大项目的地方，政 F 部门就会派工作组，协调解决各种事情，按下暂停键，冻结银行帳户，查清所有问题，特别是债权债务。

其实很多人并不了解房地产是怎么回事。房地产都是谁在玩？背后主角是谁？如果银 H 不玩了，y 企不玩了，或不让玩了，谁能玩得起？盘子越大，资金链一断，不可能有复活的机会。

现在，Z 府提前介入，也是最好的结果，虽然接盘的可能性不大，但至少可以保证购房者的利益。

政府向恒大派工组，对恒大来说也是有大帮助的。这个时候的恒大面临的危机是常人不可想向的。

一、信誉危机，大量的购房者，等待着住房，有的家庭用自己所有的家底，甚至举债来买恒大的房，如今不能如期交房，购房者什么心情可想而知。这样境况己超出恒大的控制能力，恒大出面发出的一些信息己没有公信力了，必需由政 F 出面解决，不然就是大型的群体事件。

第二、恒大的指辉系统出现了问题，一些合作商、甚至内部员工，己经不听集团的指挥。这叫树倒猢狲散，一些得利者趁机撤离，一些即得利者趁火打劫，中饱私囊可能性极大。

第三、恒大的项目运作就是经理人制，也类似于现在的城市合伙人。每一个项目都有一个合伙人，成立项目公司，经理人工资很高，而且还有分红，有一定的决策权。恒大出现这样的危机，不排除各个项目自行运作，出现不可控的局面，可能有一部分项目公司己不听号今了。

第四、政府工作组的介入，把恒大约束在法定的范围，最大限度保证各方的利益，避免出现更大的危机。

接下来是恒大漫长的溃烂期，痊愈是不可能的，能有一口气，就是奇迹了。

知乎用户 小毕 发表

我就翻译一句。

境外美元债市场是高度市场化的，投资人较为成熟、甄别能力较强，对于相关问题的处理也有清晰的法律规定和程序。

大宝，别闹了，家丑不可外扬。

知乎用户 黑格尔 发表

恒大绝不是个例！

恒大暴雷只是开了个头！

如果不再来一波去库存，降价，抢人才活动，那么房地产大概率崩盘！最惨的不是北上广深，而是所谓的新一线，那些地方的房企都是有样学样，复制这些老大哥拼命裸奔的步伐!

最恐怖的是这种系统性风险导致的金融信用危机！80 后、90 后的六个钱包已经被掏空，95 后 00 后无人接盘，击鼓传花的游戏要玩不下去了！

有兴趣的不妨去查一查上市房企的负债率！

知乎用户 开心就好 发表

我把内容更新到个人专栏啦，欢迎关注~

开心就好：从恒大外债问题说起——一点小看法

知乎用户 我本楚狂人​ 发表

来，跟我拼：割~ 挨~ 该

丧钟敲响，靴子落地。

进驻工作组的意思，可不仅仅是为了帮你解决问题，而是盯紧了你，既然你不体面，那么我们就帮你体面。目前想做第二个贾跃亭是不可能了，让自己孩子做第二个曲婉婷？有可能，但不保险，具体参照某瓜怂。

目前发布的信息里来看，有一点我觉得是正确的，那就是恒大的现状归根结底是自己盲目的扩张。

鸡蛋的确不能放在同一个篮子里，但是如果放鸡蛋的篮子太多，你可能会因为不堪重负导致每一个篮子都掉到地上，里面的鸡蛋摔个粉碎。

这个结局在恒大当初的那封所谓的给政府的信件发出来时就已经注定了。

大概是飘了，挟债务以令政府，梁静茹都给不了你的勇气，你却做了

活该。

唯一倒霉的是哪些韭菜，尤其是买恒大理财的那些韭菜，真不知道许家印在消费的时候，有没有想过，自己花出去的钱，是很多家庭的棺材本，老婆本，良心没了，企业也就没了！

知乎用户 Kumarajiva 发表

晚了，早几个月就说赶紧捅某大一刀，让其进入破产清算，那时候还能尽可能保证一些项目，时间拖到了现在，只怕已经是个空架子了。 现在还能轧出一点油水的，也只剩下皮带和他的高管了，要是连这点油水都放跑了，那可真是人人安全撤退，只有交不了房的人遭罪。

知乎用户 贤撩影视 发表

2021 年 12 月 3 日，中国恒大集团（上市代码：HK03333）在香港联交所发布了无法履行担保责任的公告，广东省人民政府对此高度关注，当晚立即约谈了中国恒大集团实控人许家印先生。

恒大理财事件吹响了地产谢幕之年的号角。

01

2021 年 12 月 3 日，是房地产历史性的一天。

恒大发布公告称无法偿还 2.6 亿美元债。

话说 2.6 亿还不到债务总额的 0.5%，就这样正式违约国际资本市场。

半个月前许老板还一副好汉模样，卖豪宅、卖私人飞机、卖股票凑几个亿来还债。

而今天，恒大直接破罐破摔，直接告诉大家没钱了。

这事影响极其恶劣。

目前美元债不还失信于全世界，国际评级机构掌握在 M 国人手上。

如果处理不好，容易造成连锁反应，对整个房地产造成前所未有的冲击。

上面被逼连夜行动：

晚上 21:15，广东政府发出通报进驻恒大

晚上 21:55，央行、银保监、证监会统一口径发声

连夜加班，动作迅速，真是历史少见。管理层给了国内外投资者三颗定心丸：

1、恒大集团出现风险主要源于自身经营不善、盲目扩张。

上面三番五次强调，恒大暴雷是个别案例，根源是管理层乱搞导致的，这是非常严重的批评，后面有人要扛起这个后果。

2、境外美元债市场是高度市场化的，投资人较为成熟、甄别能力较强，对于相关问题的处理也有清晰的法律规定和程序。

你们都是华尔街割韭菜大神，买了恒大的债，只怪自己眼瞎。自己想办法找律师解决，别老想着我们兜底。

3、广东政府进驻恒大。

2020 年 2 月 29 日，海南政府进驻海航。

2021 年 1 月 29 日，海航宣布破产重组。

2021 年 12 月 3 日，广东省政府派工作组进驻恒大，这次事件可能跟海航有所不同。

从通报看，进驻的目的有三个：督促推进企业风险处置工作，督促切实加强内控管理，维护正常经营。

恒大是业内大佬，这事真正意义，是房企处置的大幕历史性拉开，所有处理方案、处理细节都会被当成样板。

02

2021 年 12 月 3 日，是互联网历史性的一天。

昨天，M 国宣布新规定，要求中概股交出具体数据，不交敏感数据你就退市。

在 M 国上市 150 天的滴滴，终于灰溜溜的回来 Z 国。

还记得滴滴上市那副偷偷摸摸样子，不宣传，不敲钟，连日子都是精挑细选。

还记得滴滴是是唯一一个被动用 G 安法的 Z 国公司。

还记得滴滴所有子公司被下架，同一公司的 26 个子子孙孙，一家人竟然如此整整齐齐，暂时性关门歇业。

做了一百多天 M 国梦，滴滴告诉我们：

人生最重要不是努力，而是选择。

资本家不能只讲自己发财，还要担起社会责任，共同富裕。

03

2021 年 12 月 3 日，中概股历史上至暗时刻。

我们一直以为世界巨变只是写在历史书上，跟我们没有多大关系。

直到半夜打开美股 APP。早上滴滴退市，下午恒大违约，这些事件如同一张张冰面，在我的眼前炸开了无数裂痕。

从来没见过中概股跌法是如此惨烈。

阿京拼、蔚小理、电商、车商、视频网络、教育股… 无一不是杀的腥风血雨。

M 国：你们不要来骗我们散户了！

Z 国：你们不要把数据偷运出去了！

中概股，本质是 ZM 博弈之下的牺牲品。

或许买中概股的人本来就是 D 博，ZM 之间打了好几年，无数政策与信号都在提示我们：

玩投资，不要在任何一个危险地方停留。

大时代之下，风云激荡，每一个人都难以独善其身。

知乎用户 炒股医生 发表

恒大境外遇到私募债讨债人，公告说该讨债人提出的要求非常激进，莫不是借了专门干强拆的秃鹫基金的钱？这个基金非常强势，法律应用自如，情报也很强大。，这种钱一旦借了很难处理，阿根廷就是被秃鹫基金整废的 ​​​！

国内的要求很简单，不能用买房人的钱还外债，外债是你恒大借的，你自己想办法。买房人的钱现在应该是专项管理，只能用来建房。许家印海外起码还有一百亿刀，现在就是逼他吐出来还债。

知乎用户 石头不是金 发表

约谈和进驻工作组是怕他跑路，从上次合升创展收购恒大物业被否，监管层就看出来许可能打算跟贾一样跑路国外，这俩就是穿一条裤子的，合生老板是许老板的天使投资人，也是许老板的带路人，这俩怎么可能会因为临时加条款而收购告吹，并且许老板卖的是恒大集团目前最值钱的恒大物业，丢车保帅没见过丢帅保车的，所以许老板不把这烂摊子收拾好了，把楼老老实实交了，估计许老板和他的家族就很难在大陆赚钱了，至于那些理财肯定是要不回来了，能把楼交了就是万幸了，也心疼前一阵买恒大股票的大 v 们，股东的优先级可还在理财的后面呢。

许和老王不一样，老王是真的卖公司保万达，许只是想跑路，不要把许想成傻白甜，他和任谁坑谁真不好说。

知乎用户 加冕为王 发表

恒大发展？已经是死亡状态，一直憋着没官宣罢了。昭告那天就是金融危机、行业海啸的开始。

2 万亿的债务，广州市一年的 GDP 也才 2.5 万亿。拿什么救？靠许家印一样忽悠立保交令，签责任状的嘴？暴雷信号一出，信用名声烂了，没人敢买敢碰恒大的房子，销量暴跌 95%，打折贱卖回笼资金的唯一救命稻草也断了。

这有一份我们本地内部的一份恒大项目业主上访风险报告，是维稳管控，非常负能量。2020 年恒大全国在建项目 800 多个，我国一共才 333 个地级市行政区，刨去偏远边疆。平均每个市接近 3 个项目，每个市上万户业主，多可怕的地震。各地政府门都能被踩烂了。

知乎用户 paopao 发表

屁大点事，恒大的负债是土地，土地是什么？土地是根本，只要再来一波 15 年的 A4 纸，恒大马上摇身一变金凤凰。现在大家不出手，难道等飞上枝头唉声叹气吗？

恒大就是地主，地在人在，土地永远会增值，过去是这样，未来也是这样，所以在此我郑重号召大家在这个千载难逢承前启后的历史性机遇面前，不要彷徨，不要退缩，明天就到恒大售楼部签单。相信我，过完年又会迎来类似 15 年的房地产的新的春天！！！

已经满仓恒大借壳上市概念股龙头，所以只能出力吆喝，大家有钱的出钱，一起来为恒大助力，黑暗即将过去，光明已见曙光！让我们一起，为房地产第二个春天，干杯！

不要怀疑没有钱，有人借钱就有人赚钱，破产清算后债务清零，又可以迎来新的债务周期，换汤不换药，锅还是那个锅！人类社会再运行一百亿年也还是这个模式，最值钱的永远是土地，你觉得呢

知乎用户 冰河洗剑​ 发表

恒大的彻底倒下在市场意料之中。

现在核心的担心的是: 后**面还会有几家房企倒下？**JXY，SDDC，FL，AY, YZ 等等

还有就是房地产行业企业倒掉对地产产业链（上下游供应商、建筑企业、装修企业等），对购房但没有交房人群的影响

最后附一篇之前的文章:

想到 2018 年秋天万科的口号：活下去。

上一轮房地产调控，差一点倒下去的是绿城，不过绿城的幸运在于那轮调控后很快政策又放松了，并且抱上了央企中交集团的大腿。

但这轮房地产调控跟上一轮是不一样的，调控时间更长、调控政策更坚定更持续：融资、土地政策、信贷政策收的更紧，更精准打击激进的民营房企。尤其是恒大这种负债体量几千亿的主体，现在逐步拆东墙也补不了西墙了。

从房地产的大周期来看，地产行业也已经从黄金时代进入白银时代（或者对于很多房企已经是青铜时代）

知乎用户 一个奥利给的人 发表

中国恒大的股价自去年 7 月份的 27.109 港币持续下跌到今天的 2.25 港币，最大跌幅超过了 92.41%，已经被腰斩了三次还多，按照目前的情形发展下去，第四次腰斩 1.70 元也为期不远。

房地产开发商之前赚了很多钱，许老板曾经也戴过首富的桂冠，但今天不行了，自股价下跌以来，断断续续不少恒大的传言，具体就不说了，总之是利空不断。

恒大走到今天是一个悲剧，房地产开发本来是一个服务性行业，整合了土地开发资源、建筑材料、建筑队伍、银行信贷、购房者需求的一个产业链，从风生水起到风声鹤唳，一个时代的缩影。

许老板们其实也一直在寻求转型，大量的资金入注城商行股东、投入矿山开采权、举牌上市公司、投资新能源车产业、收购娱乐、健康产业、开创保险业务…… 当然，还有一些都变成了个人资产和个人消费。

之前，房地产开发给自己转型的新产业输入了大量的现金支持，商业帝国得以不断扩张，而今房地产的造血功能流失了，而新产业并没有、也不会象原先房地产奶牛那般产生现金流，一下子陷入了拆东墙补西墙的境地。

曾经，恒大一家公司的年利润就有 2000 多亿，现在全国地产和区域地产的全部上市公司 1-9 月份的扣非净利润加起来还不足 400 亿，这个反差就不是一般的大了。

小开发商体量比较小，产业扩张不明显，就算日子不如从前，大不了停下来，而大开发商体量都十分巨大，这个情形下产业缩减都是砍胳膊断腿，是真的疼啊。

许老板们短期内很难再找到一个高杠杆、快通胀、大消费的行业，恒大的时代注定短暂。结症在于许老板们的商业版图比房地产价格膨胀得还大，也许当初恒大之名就透露了这种膨胀的野心吧。

没办法，出来混总是要还的，正所谓断臂求生，只是有点太晚了，谁让许老板们把这个瓜搞得太大、太离谱了呢？

知乎用户 junior 发表

如果我没猜错，这应该是我们在见证历史。

多米诺骨牌的第一块，已经倒下了。

知乎用户 满嘴仁义 发表

你以为恒大完蛋就是事件终结，以为像海航一样照样度过。

恒大后面还有数量更为庞大的海量地产企业。恒大完蛋很可

能才是真正掀起盖子的推手。恒大完蛋了，他的供货商，买

房人如何安置？你要重启项目必须是用现钱，现金谁给？

恒大后面还有一大串万亿欠债企业，他们如何解决？恒大完蛋

后房地产的巨大冲击如何平安度过？以广东省一年财政收入

尚且不能填补恒大的巨额负债，谁又能填补房地产几十万亿的欠债？

知乎用户 谢丹​ 发表

倒在放水的前夜？

或者它倒了，终于可以放水了？

知乎用户 李公子​ 发表

第一，恒大破产几乎已经板上钉钉。

第二，国家队不得不接盘。

知乎用户 Cavani 发表

之前有人问恒大能否坚持到 2023 年底，我说能到 2023 年初都不错了。

最后皮带的意思是 2022 年初就不错了～

知乎用户 朱栗敏 发表

不晓得，我没参与谈话

而且我也没买恒大的房子

也没参加恒大的理财

也没有与恒大有过业务合作

既然通过了审核那我就多说两句，

官方都说了他是个案，说明其他开发商是安全的，

官方都说他是盲目多元化扩张，他某大的扩张主要在两个方面，一是开发了不少新能源汽车外壳子，二是规划了不少巴西族同胞，而这些巴西族同胞最近又都要出国去巴西旅行，其他粮油矿泉水都是比较小的扩张，联系到最近国足战绩不佳铁子哥下课，某大是哪方面出问题应该是很明显的，

总之新能源应该是没有问题的，下周新能源肯定要涨，我主要是关心股市方面的事情，一点也不关心某大上层关系有没有出问题，就是这样子

知乎用户 资本新时代​ 发表

债务

知乎用户 大叔恺​ 发表

1、对于恒大的摆烂，目前国家主要有这四保的目标：保交楼（对购房者）、保结算（对供应商）、保到期债（主要是对境外投资者以及国内金融机构）、保理财产品（可能性很小，以不发生群体性事件为最低标准）。

2、目前，各地方分分冻结恒大的监管账户，主要目的是为了保前两项，因为上面前两项的压力跟后果都是在地方。

3、但是，恒大账户被冻结后，恒大作为整个集团的融资平台就没有了资金来源，就不可能做到第三项保到期债。

4、现在恒大宣布担保违约，说明恒大已经向全世界宣布已经开始摆烂了：我就这样了，爱咋咋地。

5、由于这笔担保涉及国外融资，如果中国地产龙头企业的经营状况都这么岌岌可危，那么会影响所有有涉外融资的企业：要么融不到，要么得加钱（提高利息或者担保）。（可以参考 08 年金融危机，华尔街捅出来的篓子最后快拖垮了从事实业的 GE）

6、再进一步，如果国际资本有心炒作（基本 100%），那么受到波及的就不仅是企业的外币融资，中国的主权融资也会受到影响，甚至可能会导致一定程度的金融波动。

7、一开始国家希望通过假装无形的手来化解这场危机：国资进场接盘，能接就接，虽然最后是全民买单，但是至少名义上没有发生剧烈波动。

8、但是事实是，这不是恒大一个公司的问题，而是整个行业不景气的问题。国资央企虽然在行业中属于比较坚实的部分，但是怎奈恒大的篓子实在太大，而且恒大前几年全是在三四线城市疯狂拿地，国资力量根本接不下恒大的盘。所以有了国资房企要求放松因为并购新增负债而触及的三条红线（说人话就是让我接盘你得先放水）。

9、但是，这水又不能放，要是放了，所有的地产公司就会有样学样（道德风险），房价信仰就会再次强化。说白话就是不能给瘾君子毒品用于解毒。

10、国资这方面指望不上，而且恒大已经明确自己摆烂到底的态度了。为了安抚国外投资者，那么国家就必须亲自下场，至少给所有投资者发出讯号：恒大这坨屎，我吃了，你们该怎么给中国企业融资还是怎么融资，恒大的事到此为止，谁也别再拿这个说事。原文就是 “短期个别房企出现风险，不会影响中长期市场的正常融资功能。”、“这不会对我国银行业保险业的正常运行造成任何负面影响。”、“属于个案风险。恒大集团风险事件对资本市场稳定运行的外溢影响可控。”

知乎用户 子衿 发表

转眼一看，2008 年次贷危机，已经是 13 年前了，当年的惊心动魄犹在眼前。

美国次贷危机明面上是金融衍生品的无限套娃炒作、金融机构加杠杆、评级机构滥评 3A 级，但根源还是底层金融资产，即美国房贷本身出了大问题。

美国人 2007 年以前相信城市房价永远涨，美联储主席本 · 伯南克对着媒体信誓旦旦地声称：美国房价永不跌。

中产和底层打工仔、小农场主，都开始炒房，甚至酒吧脱衣舞女郎都开始加杠杆。

底层打工人收入并不稳定，很可能被裁员，或者这个月赚得没有上个月多，根本不可能撑得起稳定的现金流来应付房贷。

还有很多美国房哥、房姐，是贷款买了一套房，然后用这套房子作抵押继续贷款买下一套。有的人发动亲戚朋友 6 个钱包，凑钱交了首付，但自己个人卯吃寅粮的现金流根本撑不起后期的还款。

这种购房者，信用评级本来对于银行来说是很低的，但银行依然把房贷放了出去。而且是用 “温水煮青蛙” 的可变 LPR 利率，即一开始利率相对较低骗你上车接盘，后面逐步提高利率。即所谓的“可调利率次级贷款”。

另外很多地方首付比例降低到了 0，千方百计让实力不够的穷人上车，来维系房市的虚假繁荣。

美国银行当然不傻，因为这些资产有人接盘，评级机构把这些不良率可能性很高的贷款，包装成 3a 信誉的金融衍生品，卖给本国市场上的投资者，以及全世界的投资者，日韩欧美越南的投资者都在为美国不良房贷买单。

这种贷款不良率很高，风险极大的金融衍生品构成了美国的系统性金融风险。

房价上涨的时候，皆大欢喜，底层有大 house 住，炒房客赚得盆满钵满，全球金融投资者分享高额投资收益，股市楼市呱呱叫。

一但接盘的人不够，房价涨不动开始下跌，大量加杠杆的人还不起房贷断供，这套畸形的金融体系就开始多米诺骨牌式的轰然坍塌。

美国现在中产阶级的塌陷，底层大量无家可归者，最后的房子被银行收走，很大程度上就是 08 年那次楼市泡沫崩塌的恶果。

房子是金融系统的根基之一，房贷大量还不上，对整个美国金融系统都是巨大的打击，雷曼兄弟破产，一些投资银行大到不能倒，是靠美国政府救济活了下来。

一方面是底层购房者房子被银行夺走，小商贩破产，农场主被收走唯一的房子。

另一方面，是这些被拯救金融机构的高管依然可以拿着百万年薪逍遥快活。

某种程度上，反映了美国国家资本主义的本质，即政权和大资本集团深度绑定，为金融垄断资本服务。

加强对银行等金融机构、开发商等金融企业的直接监管，是必须的。要在灰犀牛爆发之前，扼制其影响，不能让个别企业的风险上升到全行业，不能让该行业的风险扩散到整个金融体系，这是底线任务。

没有永远上涨的房价，也没有真正大到不能倒的企业。

畸形的金融体系发展到一定程度，必须切除肿瘤，才能获得新生，或者迎来喘息调整的窗口期。

知乎用户 不要钱的鱼丸 发表

2021 年 12 月 3 日晚间，中国恒大在港交所公告称，公司收到要求本公司履行一项金额为 2.6 亿美元担保义务的通知。并称在集团未能履行担保或其他财务责任的情况下，可能导致债权人要求债务加速到期。

知情人士透露，恒大目前境外有一笔有抵押的私募债到期，总金额为 2.6 亿美元，占公司债务总额不足 0.5%，规模很小，债权人主要为海外资金方。连日来，恒大方面已尽力与其沟通协商，配合该私募债债权人执行其抵押权益，但对方提出了不合理的进一步要求。市场消息人士称，该私募债权人的诉求非常激进，采取的行动事实上会直接损害恒大其他境外债权人利益，恒大方面考虑到其他大部分债权人的权利及公平性原则，无法答应其要求并履行其担保义务。

这笔私募债不在下面这张表里。

总结：压垮骆驼的最后一根稻草已经出现。

知乎用户 Qwerty 发表

一堆人在这扯房地产要崩… 都想到哪里去了，楼市崩了土地出让金缺口谁来补？房产税慎之又慎的试点尚未出台，替代品都没有。

在成熟的房产税方案出台之前，实在看不出崩的可能性。

现在看起来，即使破产，恒大交楼是底线，不然影响太恶劣，影响稳定。至于楼做出来啥样子，有待观察。债的话估计就按程序来做了吧，按优先级偿付。

知乎用户 璟鱼​ 发表

皮带哥说，恒大的一切都是国家的（包括债务）。

知乎用户 及时晴​ 发表

恒大明显喘不上这口气了，对整体房市的影响还是很大的。

房企的资金流有四块，银行、影子银行系统、海外融资、购买者。

影子银行肯定不会放开，毕竟现在还有很大的表外债务没法清理呢。购房者现在越打折越不敢买了，而且居民杠杆这么高，还能加多少？海外融资基本断了，中国的房地产高收益债，现在即使要发，海外机构也不敢买，只要没有明确政府背书。

现在全靠国内银行放点钱吊命了。所以这个救市救不起来的。

知乎用户 泉禾丹 发表

最近刷到广州土拍的视频，总结都是民企观望，国企央企兜底，所以这次恒大最终如何处理，可能就会立下一个基本的处理基调，毕竟恒大是头部地产，和之前爆雷的二线地产所有区别。

不能否认上峰想终结土地财政依赖过高的决心，但牵一发动全身，地产公司就是其中一环，我认为这首当其冲的一环，国家还是有魄力坚持底线的。

知乎用户 三朝三暮还如故 发表

我就问问是不是大的要来了吗，这场绚丽的烟花到底有多大就看恒大的影响力了。反正保监会银监会央行三部门发声恒大的问题不是问题。

12 月 3 日晚，央行有关负责人就恒大问题答记者问表示，应恒大地产集团有限公司请求，广东省人民政府同意向恒大地产集团有限公司派出工作组，这是推进企业风险处置工作、督促切实加强内控管理、维护正常经营的有力举措，人民银行对此表示支持。

中国银保监会新闻发言人答记者问时表示：关注到恒大集团对一笔境外债券未能履行担保义务，这是市场经济中的个案现象。我们相信境内外监管部门会依法公平公正地处理相关事宜。恒大集团全部债务中金融债务占比约三分之一，结构比较分散，其金融投资数额很小。因此，这不会对我国银行业保险业的正常运行造成任何负面影响。

证监会有关负责人就恒大集团风险事件答记者问表示：恒大集团经营管理不善、盲目多元化扩张，最终导致风险暴发，属于个案风险。

住房和城乡建设部相关人士表示，广东省人民政府向恒大派出工作组，有利于恒大风险化解，有利于恒大保交楼，有利于保护购房者合法权益。

知乎用户 浪子背包客 发表

还不上钱，事实的政府接管。恒大基本完了，走去海航的老路。

接下来恐怕要宣布恒大破产了。恒大属于变相的国企或官控企业，跑是跑不了的，但是…

相关的影响：债务方面恐怕是完了，包括涉及的一些理财等等。恒大手里还有些房子，包括没建完的，但本身信用崩盘加上抗疫特殊时期的影响，正常没人敢接手，哪怕按照 “标价” 仍值些钱。

当然根据 “先例”，最后债务重组的时候，还是要房子折债的，债主捏着鼻子也得接手，不然这也没有。

涉及到的银行和基金们恐怕要哭了。

“抄底” 买了恒大房还没有过户的消费者，危险。

其实恒大的情况，只是内地房地产市场的冰山一角。早在抗疫之前，不可持续的疲态已经显现，闹抗疫属于雪上加霜、病人挨棒子。

知乎用户 风逝的忧伤 发表

开席了，吃饱了，喝足了。兜里没钱，躺平了。

我就是个看热闹的，别让我掏钱给他买单就好。

知乎用户 没救了自动出院吧 发表

只要不追回已经转移出钱的几百亿美金，折千亿人民币。

许家印就是这场赌博唯一的赢家。

恒大要是还值钱还有钱至于这样？

知乎用户 张先生 发表

警惕拜登打恒大牌！

唱涨唱跌的都是收了钱的 50W！

要坚信 “房住不炒” 的口号，我们一定赢！

知乎用户 Ezawa Tami 发表

两种可能性

一则提前走救雷曼两房的老路

一则硬着陆诱发系统性金融风险

选嘛，两瓶毒药。前者再苦一苦百姓，骂名我来承担；后者能把屁股后面带杠杆的火药桶全点着，全家升天。

能变成美国的现在，就已经很不错了。

知乎用户 萌之检事正 发表

是不是去揭恒大表外负债的盖子的啊……

本来大家以为至少会计上恒大不算资不抵债，只是负债率过高现金流吃紧

结果突然冒出个不履行 2.6 亿美元担保义务，那么类似的表外负债还有多少？确实得摸底啊

知乎用户 伊达者 发表

恒大完了后，会有很多人借酒消愁，利好茅台

知乎用户 夏夜​ 发表

1. 在建项目估计地方已经一项目一方案，在全力保交付。卖完的监管账户应该都还有点钱。没卖完的，估计 zf 出面把剩余房子抵给承包商，并帮助承包商抵押给材料商、包工头等，包工头再想办法抵给工人。别奇怪我老家县城有个开发商躺平，就这么处理的。因为便宜（20 万左右一套，是市场价一半），很多工人还要两三套，再转给亲戚，还帮承包商带来现金流。B 站上有个设计院两年没收到开发商设计费，只好拿了开发商建好的一栋公寓楼慢慢卖。

2. 其他债权人估计也是最后收到房子的多，收钱难度太大。

3. 美元债还不上，谈不拢展期，估计 zf 也急，债权人可以在香港申请破产重组。肯定也会影响其他房企境外融资，评级要降、利息要涨。

4. 从公布的情况看，银行敞口风险不大，一个恒大不足以造成多大冲击。不过信贷、调控都要适度宽松，扭转预期，预计首套房利率、置换首付比例、大城市落户政策等都要有放松，估计还会全面降准降息。再来两三个恒大，就会有系统性金融风险了。

知乎用户 起跑线上的输家​ 发表

1. 恒大本身办不到保交房，期房都不卖了，销售额又锐减，根本没有钱。只能地方注资保交房。
2. 后期国资入场重组恒大。

知乎用户 蚂蚁 发表

基本等于死定了，可能要启动海航模式拆分。也就是原股东无偿退出，企业拆成几块给国企。

有人会问，如果许老板明知道要无偿退出，为什么还变卖自己的资产？其实道理很简单，这么大的企业让你搞黄了，你要是能全身而退，这不等于割政府的韭菜？他之所以高调卖资产，也是做给别的富豪看。其实要想全身而退，不仅得把吃进去的吐出来，还得交代清楚资金往来，你背后有什么人，从你这儿分了多少钱。得拿出真凭实据账目明细，才能将功抵罪。至于允许你保留多少财产，就看你的功劳有多大了。

在消息面上，各地恒大楼盘的保交楼，目前仅限于盖了一半的，至于刚开工的则全停，据说是要求退还购房款，找下家接盘。我估计房款没那么容易退，接盘的下家也不想，这真金白银一旦退了，就再也卖不上原价了。所以大概率的办法，即使不开工，也可能会找买家商量换成别的楼盘，或者说好听点叫以房抵债，反正接盘者手里有的是尾房。

不过也有好消息，官方宣布要对美元债的利息免税，这明显是鼓励房企海外发债，绝对是重大利好。只不过这一波利好，就不一定跟恒大有关系了。第一他的债没人买，就算买了也会代价极高，第二他借的新债都得用来还旧债，如果破产重组能把旧债赖掉，为什么要还？

官方态度也很说明问题，两个权威机构都表示，恒大是个别案例。什么意思呢？就是不想救他，恒大倒闭只是个案，中国经济整体向好。阿里股价下跌，高盛损失惨重，你想不想在别的地方赚回来？贝莱德躲过了阿里一劫，但是也要大规模投资中国，又有哪块的收益能比房企更高？再说你的利息还能免税。风险不用担心，可以投接盘恒大的国企，有了国家背书，其实就等于变向的政府借款。如果还担心收益回报的问题，可以悄悄给你透露个小小的规划，我们打算利用房企的用户名单搞富人社交，也就是要把房企转型成互联网平台。你们华尔街最喜欢炒概念，这可是实打实的新概念，有无限的增长空间。

具体做法，就是我设计了一个系统，把公益奉献和利益挂钩，详情请看我的专栏 “用网络惩恶扬善”，用两百多篇回答详尽论述了方方面面。

它不仅能救一个恒大，还能救整个中国的房地产。也就是说，任何房企只要加入国家队，都可以参与到这场资本的狂欢盛宴。怎么加入呢？带着一屁股债可不行，所以要先解决债务问题，能还的还该赖的赖。会出现大量的以房抵债，这等于迫使上下游和投资人消化掉庞大的房地产库存，银行起码能把房子便宜卖给员工，总比血本无归强。

未来的房地产市场，会变成国家队主导，华尔街支撑，全面转型互联网。我们当然要从美国退市，让华尔街来香港和北京投资。让他们守我们的规矩，总比我们听人家的强。

总而言之，未来的经济增长在中国，投资机会在中国，我们要以海纳百川的心态，广招全球资本家。到了我们的地盘，就得受我们的管。

知乎用户 岐大黄 发表

我现在深深刻刻懂得 08 年金融危机的时候。为什么美国政府会疯狂对那些经营不善的金融机构输血了，真是大而不能倒！

我也深刻理解美帝人民为何冲上街头，占领华尔街。

知乎用户 StoneChuanm​ 发表

不说了，我就看看

我在想，这半年来，恒大经营惨淡，恒大普通员工只发基本工资，许皮条那些高管的高薪是不是还正常发？

吃人的资本家

知乎用户 白甫少年 发表

昨天发生了两件大事，一件是滴滴发布官方消息，“经认真研究，公司即日起启动在纽交所退市的工作，并启动在香港上市的准备工作”，使流传已久在美退市传闻获得证实。

一件是恒大在香港联交所发布通告，称 “公司收到要求履行一项金额为 2.6 亿美元担保义务的通知。”“鉴于目前的流动性情况，公司不确定是否拥有充足资金继续履行财务责任。公司将积极与境外债权人沟通，为所有利益相关方制定可行的境外重组方案。”

第一件事我昨天已经分析过了，滴滴走到这一步，可以说是 “咎由自取”，也可以说是 “死里逃生”。

“咎由自取”的原因大家都清楚，我就不啰嗦了，为什么说它已经 “死里逃生” 了呢？

这就看大家是不是了解滴滴现在的规管状态了。

滴滴现在的情况，我是很难相信它还有独立决策能力的，特别是像从美国退市回香港上市这样的重大决定。

它能 “经认真研究” 发布这样一个重大决定，而且没有监管部门的进一步公开回应，就说明这个决定是一个已经获得准许的决定，滴滴已经得到了一个回香港再投胎的机会，死它是死不了了。

当然，这件事还没完，滴滴把妖做那么大，这件事是不会轻易结束的，官方的处理与处罚结果还没有公布，靴子还没有完全落地，下一步滴滴会被怎样处理，还需要继续观察。不过从这个决定我们可以有个判断，这件事离最终揭蛊已经不远了。 接下来说说恒大在香港联交所发布的声明，这个更有意思。 恒大这个声明，往简单了说，就是一句话：我没钱还债了，别逼我，再逼我死给你看。 为什么要发出这个声明，我估计可能有三种情况： 一是经过这么长时间的折腾，许老板精神上有点快要撑不住了。，下一步滴滴会被怎样处理，还需要继续观察。不过从这个决定我们可以有个判断，这件事离最终揭蛊已经不远了。

接下来说说恒大在香港联交所发布的声明，这个更有意思。

恒大这个声明，往简单了说，就是一句话：我没钱还债了，别逼我，再逼我死给你看。

为什么要发出这个声明，我估计可能有三种情况：

一是经过这么长时间的折腾，许老板精神上有点快要撑不住了。 二是在偿债压力下，恒大想赖掉美元债务，放出风来先测试一下债主们的反应。 三是许老板想通过这个公开市场操作，倒逼一下官方规管部门，意思是说你们快给钱救我，不救我就真要死了。 这三种情况，可能是其中一条或两条，也可能三条都有。有 99.99% 的可能，是三条都有。 官方确实很快出手了，不过不是按许老板预想的方式，而是以另一种迅雷不及掩耳的方式迅速喝止。 恒大通告发布当天，12 个小时不到，广东省政府就发出通知：12 月 3 日，中国恒大集团在香港联交所发布了无法履行担保责任的公告，广东省政府对此高度关注，当晚立即约谈了中国恒大集团实控人许家印。应恒大地产集团有限公司请求，为有效化解风险，保护各方利益，维护社会稳定，广东省政府同意向恒大地产集团有限公司派出工作组，督促推进企业风险处置工作，督促切实加强内控管理，维护正常经营。

抽丝剥茧分析，这个通知的核心要义有三条，一，约谈了许家印，二，派出了工作组，三，别玩花招，好好经营，继续还债，别惹乱子。

央行、银保监会、证监会也旋即就恒大集团风险事件同时发声，有关负责人就恒大问题答记者问。

这个字就太多了，大家自己找来慢慢看吧，总之其意思也是三条：

第一，恒大的事情是恒大企业自身经验不善、盲目扩张造成的，影响不了整体中国房地产市场，相反市场正在恢复常态运转。

第二，恒大的那些美元债务，是恒大和债权人之间的事，这个当初都是依照市场化规则搞的，你们都是成年人，熟悉规则，甄别能力都很强，别指望我帮你们任何一方，这事你们自己搞定。但是，第三，有一点你恒大听好了，“发债企业及其股东，（要）严格遵守市场纪律和规则，按照市场化、法治化原则，妥善处理好自身的债务问题，积极履行法定偿债义务。对于企业汇出资金偿付及回购境外债券的，有关部门将在现行政策框架下提供支持和便利。”

能看懂的，看到这些就已经懂了，看不懂的，也不要再浪费时间了。

总之，许老板看完，估计会一屁股瘫坐在地板上。债，想赖是赖不掉了，死，哪有想死就能死的好事，想把事情搞大倒逼政府出手相救，对不起，别再做这个梦了。

“生不如死” 这个词，恒大今天算是有了痛彻体验。

监管的意思很清楚，还是三条：

第一，你自己出的事，你自己搞定，前提就一个，别再给我出幺蛾子。

第二，外债，那是你们双方的事，你们自己商量着办，谁我都不会帮，如果需要偿还外债的通道，我随时给你打开，但是别指望我给钱帮你，我给不了你。

第三，对内，你许老板必须看好目前这一摊子，不能烂尾，别惹乱子，甩你是甩不掉的，不能搞出外溢效应让风险扩散到金融系统和社会层面，也别寻死觅活要挟我，否则结局会很难看。

公众号杭子牙

知乎用户 Young 斯基 发表

谢邀。

普通人就是太喜欢浪费时间在这种大局已定的东西上了，以至于无法沉淀自己，所以永远是后知后觉的吃瓜群众。

如果知道一个东西必死无疑，就不用浪费时间研究它死的姿势了【本回答转载自

@pure 日月

】。

多部门集体回应了，其中央行、银保监会、证监会的回应和 10 月 15 日央行举行的 2021 年第三季度金融统计数据新闻发布会答记者问差不多，归纳总结如下三点：

（1）恒大沦落如此完全是因为自己不自量力、咎由自取，不去审时度势、顺应国家意志。

（2）恒大金融负债规模有限，以我国当前实力，完全可以从容应对，而且负债较分散，这样进一步降低了风险。

（3）恒大要抓紧自救，别寄希望于 zf 接盘，这也是恒大审时度势大溃败的一环，恒大要老老实实卖卖卖自己的资产来保交楼。地方政府和金融机构的工作是帮助恒大，但仅限于保交楼，而不是其他，更不可能兜底接盘。

（4）国家去房地产泡沫早就开始了，长效机制的标志性事件是三条红线，其后还有两条杠和双集中等等。我国房地产关键性政策，我都解读过了，基本上都解读对了。

这几天还有人私信评论我，自我催眠嘚瑟：看吧，恒大得救了。

对于这种人我首先就是拉黑，绝不会浪费时间搭理这种笨 dan。

唉，世界上 “不聪明的人” 好多啊。 （这些人喜欢抱着垃圾文章和大 V 当宝）

我早就说过，恒大已经大局已定，根本没有研究的价值。

普通人就是太喜欢浪费时间在这种大局已定的东西上了，以至于无法沉淀自己，所以永远是后知后觉的吃瓜群众。

如果知道一个东西必死无疑，就不用浪费时间研究它死的姿势了。

老早听我不厌其烦劝诫的人，怎么着也不会栽在恒大这里啊，包括理财这个大坑，房地产理财坑都可以躲过！

如下图所示，为一位受害者，但是，他的留言具有很强的普遍性，首先 “一直坚信恒达不会倒，毕竟那么多的盘子”，这种观点在生活中太常见了，这就是为什么我认为大部分人是 “无知” 的原因，因为他们看待事物的角度与方法非常肤浅。

然后是 “恒达死忠粉”，看，居然都饭圈化了，实话实说，我最讨厌饭圈文化，饭圈文化就意味着降智，知道吗？投资又不是谈恋爱，想必很多人谈恋爱在金钱方面对对象都不会如此信任吧？你居然如此无脑信任一个投资对象，这不可笑吗？

一个人的悲剧必然有其客观原因，比如诱惑、强迫等，但是，自身也不能说毫无干系，经常悲剧的人大多有一个共性——贪婪。25% 的收益率，一个敢说、一个敢信！

郭主席曾说过：“高收益意味着高风险，收益率超过 6% 的就要打问号，超过 8% 的就很危险，10% 以上就要准备损失全部本金。

有些人凭运气（时代红利）赚到的财富，终究要凭实力输回去的！

实话实说，这些但凡关注了我，或者说花个百来块咨询我，绝对可以躲掉这个陷阱，用不着百万甚至几百万打水漂。去年恒达资产重组事件，我写文章明确写着：

6、
对于一些投资者，尤其是购买力相应债券、信托产品的朋友，得重点把控一下风险，对于未来的投资选项，尽量避免可能踩到雷。
7、
**对于购房朋友，我还是要强调一下，谨慎购买期房，尤其是百名开外的房地产企业的期房，因为这些项目很可能无法如期交房。**目前新闻报道的很多烂尾楼是 15 年经济下行的存货，即便是 16 年那波去库存都没有消化掉，比如最近昆明、南阳等地爆出的烂尾新闻。最近两年内的泰禾、富力、恒达足矣说明，即便是头部房企，也不可靠。
还有，**HD 重组成不成功不重要，即便是重组完成了，难道就完事儿了吗？**没那么简单的，“三条红线”、“严防死守经营消费贷流入房地产”、“东莞降低公积金贷款额度”……

在 2021 年 10 月 23 日人 da 常委会授权国 wu 院开展房地产税试点改革后，房价未来走势根本就不用再浪费时间聊了！

从今往后，别再谈房价 “跌不跌” 了，而要谈房价“跌多少”！

我现在已经不聚焦房地产了，因为其走向我已经完完全全手拿把攥了，房地产每个重要的毛细血管我都仔细分析到了，其命运逃不出我的手掌心，你们可能觉得我太自负了，但是，事实如此，实际情况一步一步验证我的此前分析和预判，自信是要靠实力说话的。（我的下一战：金融投资领域）

房地产税基本和我历史分析路径一直，有历史文章佐证：

（1）18 年 4 月我发布第一篇综合信性分析中国房地产的文章，字数不多，但都是核心点。其中就包含了对房（地）产税的分析，现在看还是一针见血。

（2）关于【房地产税】分析文章我过去三年写过很多篇了，详见公众号【悟空新之助】，您可以按照下面操作步骤去公众号搜索房地产税相关旧文。

（3）看房地产分析文章，没看我的，看再多也是白搭；已经看了我的，看其他人就纯属浪费时间。我就是一支军队，房地产分析，看我足矣。

知乎用户 很结棍的外地民工 发表

恒大的公告如下：

其实 “在本集团未能履行担保或其他财务责任的情况下，可能导致债权人要求债务加速到期。” 这句话，已经说明是正式违约了，所有债权人一律平等。提前告知楼盘业主、员工、承包商、中小股东们，你们的钱要打水漂了。

该来的还是来了，之前布林肯出来喊话也没用，许皮带估计连皮带都卖掉了，还是无法阻止这一天到来。

工作组进驻，很大可能是为了监督走完破产程序，避免债务重组中出乱子。广东省这下成了最大地产商了。

过去二十多年，经济高速增长，除了市场经济的制度因素，还有一个主要因素就是房地产。既有廉价劳动力进行建设活动，又可大量借债进行投资。不可否认，房地产中存在高杠杆，高债务，高投机，很容易走到进退两难的地步。

既不能涨，因杠杆率和债务太高，最终会导致金融系统崩溃，所以从去年开始对房地产踩刹车。但又不能跌，下跌会使地方政府的的财政收入大幅下降，可能会引发地方政府的财务危机。下降也会使得中国城镇居民，尤其是中产阶级的财富大幅缩水。毕竟城镇居民，大部分财富都在房产上

所以房地产成了一个很大的问题。尤其在人口红利消失，正走向老年化，低生育的当下，房地产长期高位，会加重中国的人口危机，使得中国人更不愿意生育。

关系着未来的两大问题：债务危机和人口危机，都和房地产有关。

本人知识有限，只能猜测会以较长时间，缓慢的化解内在风险。本次恒大的违约和破产危机，应该是化解房地产问题的第一仗，期待和相信一定会有满意结果。

最后，很好奇那几个恒大出资归化的足球运动员，最后会怎么办？

知乎用户 徐辰 发表

富强、民主、文明、和谐；

自由、平等、公正、法治；

爱国、敬业、诚信、友善。

知乎用户 光照耀不到的地方 发表

不做事后猪哥亮，今年八月份知乎有谁敢像哥这么说的？

当开发商都在努力降杠杆的时候，皮带选择了另一条路，疯狂举债，大而不能倒，你 zf 就不得不救。

尼玛，这是赤果果的恶劣行为啊。

我还是那句话，恒大的项目应该会尽量保证交房，但是皮带么？嘿嘿嘿嘿。。。

知乎用户 Deng Li 发表

经营不善、盲目扩张。

要是六月份孙宏斌没有听人劝吃饱饭，停止疯狂拍地，赶紧找钱过冬，这八字评语只怕这会儿也扣他头上了。

另外，没有什么烟花，想什么呢。

并购贷不计入三条红线、放风放松开发贷、按揭贷开闸、降准……

捏死你的方法多的是，救活他的方法也多的是。

只有永远慢八拍的知乎 er，还在等烟花。

知乎用户 热搜迷 发表

12 月 3 日晚，中国恒大集团在香港联交所发布了无法履行担保责任的公告，公司收到要求公司履行一项金额为 2.6 亿美元担保义务的通知。恒大无法履行担保责任是什么意思，意味着要破产了吗？

恒大实际控制人许家印

恒大宣布无法履行担保责任可能破产吗 - 百度热搜_热搜迷

央行对于广东省向恒大派出工作组表示支持，并称 “短期个别房企出现风险，不会影响中长期市场的正常融资功能。” 央行表示，近期境内房地产销售、购地、融资等行为已逐步回归常态，一些中资房企开始回购境外债券，部分投资人也开始买入中资房企美元债券。

“这是市场经济中的个案现象。我们相信境内外监管部门会依法公平公正地处理相关事宜。” 银保监会新闻发言人晚间对此表示，恒大集团全部债务中金融债务占比约三分之一，结构比较分散，其金融投资数额很小。因此，这不会对我国银行业保险业的正常运行造成任何负面影响。该发言人还表示，中国金融的市场化、法治化和国际化改革开放取向不会有任何改变。

针对恒大风险事件对资本市场的影响，证监会有关负责人晚间表示，目前 A 股市场运行总体平稳，交易所债券市场违约率保持在 1% 左右的较低水平，涉房上市公司、债券发行人经营财务指标总体健康，恒大集团风险事件对资本市场稳定运行的外溢影响可控。

恒大表示，自 2021 年 9 月份以来，集团积极与财务顾问和法律顾问评估公司的资本架构及流动性情况，探索所有可行方案，并与境外债权人保持持续沟通。

“鉴于目前的流动性情况，集团不确定是否拥有充足资金继续履行财务责任。集团会统筹考虑其整体财务状况，尊重全体利益相关方，秉承公平性、法制化原则，将积极与境外债权人沟通，为所有利益相关方制定可行的境外重组方案。” 恒大称。

央行晚间表示，恒大集团出现风险主要源于自身经营不善、盲目扩张。境外美元债市场是高度市场化的，投资人较为成熟、甄别能力较强，对于相关问题的处理也有清晰的法律规定和程序。

“中国始终坚持营造公平的市场环境，稳妥有序推进中国金融市场的双向开放。有关部门将继续保持与境外市场相关监管部门的沟通，敦促境外发债企业及其股东，严格遵守市场纪律和规则，按照市场化、法治化原则，妥善处理好自身的债务问题，积极履行法定偿债义务。” 央行表示，对于企业汇出资金偿付及回购境外债券的，有关部门将在现行政策框架下提供支持和便利。

知乎用户 梁力律师​ 发表

2020 年 9 月，一份关于恒大集团恳请广东省政府支持重大资产重组项目的情况报告在网上流传。当时恒大发表声明予以否认。

2021 年 12 月，广东省政府工作组终于还是进了恒大。

唉。

知乎用户 龙哥喝点 发表

大家看，我就说政府会救房地产，房地产毕竟是经济支柱

知乎用户 刘八一​ 发表

别的不说，两件事：

1、至于什么某大什么走向，破产还是 ZF 救市，自有法定程序，只要别让 XX 出国考察就好；

2、各位买了某大房子的朋友们，特别是夏天打折买某大房子半年之后再网签的，抓紧敦促 ZF 或者有关部门办理网签、备案、预告登记手续，不要在听某大吹牛了。

至于走向，多关注关注相关部门的官网信息就好，像这样的自媒体，该删还是删了吧：

知乎用户 fsgui 发表

楼市只要政府下场了，我就放心了。相信国家，感恩

知乎用户 大唐国子监祭酒 发表

还是那句话：为啥要有监管，甚至都耽误群众赚钱了。

因为顺风的时候，要自由，一个个的赚的盆满钵满，一分钱不给政府分。爆雷的时候，一个个的，都往政府大院冲，要说法。像极了房子，涨价的时候，手舞足蹈，没见给开发商分成。跌的时候，跑去砸售楼部。

爆雷了，都是政府来擦屁股。这时候，大家又不讲市场经济了。

前几年都在喊房地产降温，但是房价天天涨，天天喊狼来了，那些理财梭哈恒大的都是啥心态？

已躺平。

没买恒大房，没买恒大理财，稳如老狗。

最后：其实个人内心是希望房价涨到 100 万一平的，因为破而后立。结果现在刹住车了唉。

知乎用户 无犀之谈 发表

俺曾见，金陵玉树莺声晓，秦淮水榭花开早，谁知道容易冰消！

眼看他起朱楼，眼看他宴宾客，眼看他楼塌了。

当年豪掷千金买外援的时候，谁会想到今日？

太讽刺了，今日最佳讽刺！

知乎用户 博弈论者​ 发表

广东省政府向恒大派驻工作组的消息刷屏。恒大目前有 2 万亿债务，和 192 亿美元债。这次事件的直接原因，就是恒大有 2.6 亿美元债到期，恒大意思无法兑付。这对恒大意味着什么，我们暂且不表。

我们讨论一下房地产，因为这关系到股票房地产板块。房地产的未来我已经说过多次，就是软着陆。所以，大家不要幻想房价大跌或者大涨，不存在的。

房地产之前是冰封的，但是最近政策开始进行微调，把刚需族群和二套改善群体给放松了，所以我们可以看到最近银行中长期放贷开始加速。所以我们可以看到二手房成交量开始回升，这对于房地产板块来说，绝对是好消息，至少短期是利好。

更多股市、财经知识可以关注我公众号：**博弈论者，**里面有股票方法分享。

知乎用户 satellite 发表

镜头 1：许家印露着爱马仕皮带一路小跑进入人民大会堂

镜头 2：恒大足球队获得亚冠冠军，许家印和马云喝酒碰杯庆祝

镜头 3：恒驰汽车五款新车央视首发

知乎用户 老好已疯 发表

你以为能从恒大要回几十上百万，事实上你连小黄车 100 元的押金都要不回来。

知乎用户 夏天 发表

完了，芭比 Q 了。

果真应了那句：我的恒大，你忍一下。

话说今年最惨就是买了恒大烂尾楼，投了恒大理财，在恒大上班的人了。

今年恒大打骨折的时候早就有大佬分析，你图它打点折，它图你的本金。全款不备案很有可能房子被抵押了，到时候变成债权人可能一毛都拿不到。

结果还是有人赌一把大的，想着大而不能倒，国家兜底，房价依然上涨。

早在打骨折的时候就有政府部门发文提醒可能存在的风险，非不听。

这下子巴比 Q 了跑出来说 zf 不能不管我们呀，早干嘛了，合着房价涨上去了捡到便宜的时候就是自己决策聪明。这会儿了就要求大家长擦屁股了。

这话不针对刚需，六个钱包上车的人。只针对投机者。

知乎用户 翻车学堂 发表

死活撑了一年的场面，也算是态度不错

知乎用户 Timothy 发表

这都没什么，100% 会接盘的，一丝不接盘的可能性都没。

自己动脑，仔细想一想为什么。

只要借钱的速度够快，什么债务都不是问题。这百年来的世界经济证明了，凯恩斯才是 yyds

-—- 再次更新 —–

一个小餐馆倒了，倒了就倒了呗，没什么影响，恒大？不可以，许老板做法根本不叫赌，而是预期。地方公家都是吃地产这碗饭，恒大倒了是会引发连锁的风险。

如果要对未来做预期的话，首先是美元债一定会还，不管美元债务持有的是哪国人，一定会借（印）钱出来还，因为这个涉及到国际的信用评级，当然脸面也是原因之一。

其次是银行债务，恒大资产还是很多的，只要维持评估（房价）不变，银行的钱能拿回不少。

然后是供应商，工程公司之类的债务，只能拿回小部分。先苦一苦这些企业吧，员工发点工资够吃米饭就行了。

最后是理财类产品，这个别指望拿到什么。在地方看来，这些都是有一点闲钱的人，钱多的人不会买这种理财，钱少的人买不起，没了也就没了。

上面是债务，下面是资产处置。

假设房价更高，那恒大问题太好解决了。最起码也要维持房价不变，绝不允许降价，否则导致评估低就相当于资产缩水了。从目前来看居民负债远远不到上限，从凯恩斯理论来看，一个人别说二三十年，欠几辈子还不了的钱也是行得通的。

恒大已经建好的房子，拿到证的，该是谁就是谁的。在建但无证的购买者，可能会让你再多出钱完工。没建的，土地会拿来还债，购买者也会转变成为债主，只不过优先级低。

整体思路就是：

哪些债务根本不可以拖欠，哪些债务是可以拖欠的。不可以的那就是涉及到国际信用的美元，可以拖欠都是内部问题。

内部债务思路是：第一，只要借的够快，还款就追不上借的速度。第二，只要拖得够久，大家就会忘记这件事。

所以这里面又分哪些可以拖，哪些不可以。首先公家吃饭的事不可以拖，供应商和工程企业可以拖，但也要给点粮食。房子影子都没就购买的人，还有理财的靠边，无限拖延就行了，解决方案类似共享小黄车。

总幻想这个爆那个爆的人，根本不切实际的。

知乎用户 程总 发表

关注点都在金融风险，已经没声音去关注烂尾楼和欠薪了，还有欠供应商商票，供应商也欠薪。

知乎用户 和光同尘​ 发表

目前恒大正在沿着海航的路发展下去，债务违约 - 政府派出工作组 - 破产重组 - 陈峰进去

没意外许老板也是这个路线发展下去。

知乎用户 山河 发表

我是觉得，恒大已经进了 icu，许已经是躺平任锤的态度。

至于医生能不能妙手回春，那就看治疗强度多大了

知乎用户 Pindleskin 发表

一切尽在掌握，吁国人安心呐。

知乎用户 熊熊​​ 发表

不懂，

但是看着房地产出这种新闻，

就有一种莫名的开心，是为什么…

知乎用户 1mpression 发表

我认为责在美方

知乎用户 caige 发表

看了一圈回答，仿佛安徒生童话里，卖火柴的小女孩，在瑟瑟寒风中欣赏第一朵烟花

知乎用户 左公民 发表

原来炒房炒成房东是是麦迪德

知乎用户 老树 发表

恒大一事，前面写了好几遍，本来不想再提，但是今天终于走到违约了，省政府约谈了并派出工作组，算是到了一个新阶段了吧，再说几句。

我反复提过，恒大是自己作死的。昨天的银保监会、人民银行也说了，恒大是经营不善，盲目扩张造成的。这不就对上了吗。

如果去年那 1300 亿恒大老老实实求助，放下姿态，而不是协迫、撒赖，恒大也不应该到今天。你不看，苏宁、广田之类的公司今天有多惨，你恒大没钱了，为什么要我来承担呢？这件事是恒大失信的转折点。为什么以前恒大有难都能挺过去而这次这么困难呢？一个字，信。以前人家基于大形势的判断、相信你，就给钱你去干活，相信你能给我合理的回报。现在不信你了，不敢给了，什么后果呢？

恒大的事情也不用太过担心，顶多混改了事。买了恒大房子的也不用担心，也就时间拉长点。担心的是买了恆大理财产品的，可能要打折，还有恒大的供应商、合作商，只能损失一点了（换房打折、拖延结算等等）。

行一步看一步吧！

知乎用户 永恒之心 发表

市场的就交给市场

知乎用户 邵小七 发表

要我说就不应该允许房地产这种行业带上那么重的金融属性。

知乎用户 九笨应援会 发表

说白了 广东省政府的介入，无疑就是等于接管了恒大

包括恒大的各种烂摊子 ，包括中超的广州队 。还有恒大的房产 物业 等等等

同时督促恒大，和许家印 尽快办事 该拿钱拿钱，该卖掉卖掉 该走人走人

对于购房者来说 赶紧去督促恒大物业交房 堵住他们的门 防止跑了

这就已经宣布曾经的恒大，灰飞烟灭，直接破产

知乎用户 哈哈哈 发表

许老板赢了，也成功给别的企业家示范了该如何活下去。企业的钱成功地转移走了，债务留给了全社会。

有了这一榜样，该怎么做就不再需要人教了，不要怕被杠杆拖垮，就怕你的债务不够多杠杆不够高。

以后监管机构们可要擦亮眼了，猫鼠游戏会越玩越狡猾。

知乎用户 你是我的鸡小萌吗​ 发表

许家印即将走上香港年轻人的未来。

知乎用户 sunshine1998 发表

国内大小开发商美元债约 1 万 5 千亿，而我们的外汇储备仅 3 万亿，怎么还？不赖掉行吗？所以只有全面违约一条路，反正损失是别国投资人，最多今后债券评级变垃圾级无人问津。

知乎用户 木剑先生 发表

恒大早就涉及非法集资，一个企业走到这一步就不可能活。

知乎用户 胡静怡​ 发表

现在还有人站队皮带吗？

知乎用户 相信党相信国家 发表

看了这么多人写恒大进入破产重组，这种板上钉钉的事其实已没有探讨的必要了。如果真的牛人，请分析一下盛 J 银行和恒大人兽与恒大的关联债务怎么化解？如果无法化解最后买单的又是谁呢？

知乎用户 Eric 发表

更大的窟窿会暴露出来

皮带明显对上面没讲老实话

恒大会在半年内开始破产进程，直接参考海航

皮带没救了

知乎用户 云鹤 发表

恒大请省工作组出来主持工作，不是债务问题消失，而是债务问题过了阈值，哪怕是许家印卖飞机卖豪宅也兜不住了，不得不依赖政府出面协调国内外的金融机构。

这下，整个性质就变了。

之前，各地方政府都成立工作组进驻恒大分公司，负责 “保交房”，唯独恒大总部没有进驻，资产处置的主动权还在许家印的手上，可以决定把资产卖给谁。

但随着工作组的进驻，恒大表外隐匿的债务将逐步浮出水面，抽屉协议与各种违规事项，都将摆在工作组的桌面之上。

因此，虽然挤兑风险消失，但也意味着许家印团队将完全丧失恒大的处置权。

接下来，为保障购房者不被恒大坑了，城投公司们会接盘恒大项目，为确保金融机构的债务清偿率，恒大物业、恒大汽车等资产与上市公司股权也可能被出售。

在这个过程中，这位曾经的首富多半只能成为像王石一样的吉祥物，目送恒大走一轮海航模式。

而随着恒大问题昨天解决，整个房地产行业也在昨天开始了对冲式的甩利好。（部分转自政事堂微信公众号 https://mp.weixin.qq.com/s/ABoUxX2YkWNUCvTO5FpCWA，侵删）

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