慢公司网易和热爱者丁磊

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黄山。2008年7月19日

6月30日，是网易在纳斯达克上市20周年的日子。

丁磊说：“全世界一共有一万家上市公司，其中只有100家，也就是只有1%的公司，在过去的20年里，每年的资本回报率都超过20%。在中国只有两家，一家是茅台，另一家是网易。”

丁磊还是太谦虚了。上市20年来，网易股价增长超过100倍，跑赢大盘5倍还多，年化回报率高达28%。茅台的年华回报率是22.2%，股神巴菲特自1965年至2014年间，平均投资年化收益率为21.97%。如果在2000年以发行价购买1万美元的网易股票，今天价值超过100万美元，更不要说像段永平那样，在网易跌破1美元时抄底了。

网易20年股价走势

互联网行业一向推崇快，相信天下武功唯快不破，相信快鱼吃慢鱼，相信一快遮百丑。但20多年来，网易就这么不显山不露水，不紧不慢地存在着，却始终保持在中国互联网的第一阵营。它推出的每个产品，都把“品质”两个字写在骨头里。

目前，网易是中国第六大互联网上市公司。

网易是中国现存最老的互联网公司之一，由丁磊创办于1997年6月。三大门户中的新浪，1998年12月才成立，搜狐则诞生于1998年2月。BAT还要晚一点，腾讯创办于1998年11月，阿里巴巴创办于1999年2月、6月、7月或者9月（取决于你相信哪一个），百度创办于2000年元旦。

网易在这些公司中资历最老，但也许是因为网易当时偏安广州的缘故，加上个人性格的原因，丁磊从来都没有成为互联网行业的符号式人物。在上世纪末的互联网泡沫时期，媒体更喜欢个性奔放的张朝阳，以及掌管当时头号网站新浪的王志东。

直到2003年，32岁的丁磊猛不丁成了中国首富，媒体才赫然发现，这个小伙不一般。

我跟网易最初的渊源，来自网易推出的中国最早的免费个人主页。1997年，我在网易的个人主页上更新我的相当受欢迎的“金蜘蛛软件下载中心”，昼伏夜出，茶饭不思。那时的互联网项目，你不知道能存活多久，你只能让自己处于一种朝生暮死的濒死状态中，假设自己所忙碌的一切被早晨的太阳一晒就会消失。

是的，如今世上基本上不存在个人主页这种东西了，可是，我今天仍在使用的163邮箱，差不多是一个史前化石般的存在。

网易运气不算太好，它赶在科技股开始崩盘的时候流血上市。网易又是幸运的，它终究成为少数登上2000年上市末班车的互联网公司之一，并因此储备了帮它度过最冷寒冬的粮草。之后，网易股价长期徘徊在1美元上下。

2001年，股价低迷让网易多次成为传闻中的被收购的对象，传闻中的金主有新浪，有中华网，有Lycos Asia，有AOL，以及距离签署并购协议只差一个晚上的香港有线宽频（顺便说，有线宽频的市值如今不到4亿港币）。

2006年，Donews在广州办活动，我当面问丁磊，为什么一度那么想把网易卖掉，跟有线宽频的交易失败后，为什么又突然对卖公司没有兴趣了。

丁磊答道，曾经有人问他（据说此人是段永平），卖掉公司后打算干吗，他说有钱了可以再开一家公司，专心做自己喜欢的事。那人说，你现在不就有一家公司吗？你为什么不专心把它做好呢？

这当头一棒打醒了丁磊，网易这家公司突然从一个随时准备卖掉的生意，变成你终归要做点什么的那个意义。不再急于卖公司的丁磊，一下子淡定了下来。

2001年，是那一代互联网公司最苦闷的时期，资本市场已经崩盘，公司却不知道怎么赚钱，曾经蜂拥进入互联网公司的各路人才，候鸟一般地飞走了。就在那一年，丁磊却四处说，我知道怎么赚钱。他说他发现了三个东西可以赚钱，一个是手机短信，一个是游戏，还有一个——他卖了个关子——我不说。

在无线增值业务上，网易推出过一些很有想象力的产品，比如史前陌陌“同城约会”。2003年，在丁磊成为首富的那年，无线业务和游戏业务共同贡献了网易八成以上的收入。

网易是最早关注游戏业务的互联网公司之一，可能也是最早开发原创游戏的互联网公司。早在2001年初，网易就收购了Fishman创办的天夏科技，及其所开发的图形MUD《天下》，这个团队为后来大获成功的《大话西游》和《梦幻西游》，打下了最初的人才基础和技术基础。

不过无线业务的钱，赚得却让丁磊不踏实。这个领域的竞争，跟技术、创意越来越远，越来越成为一个拼下限的传统故事。在游戏收入稳定增长的情况下，2004年，网易选择逐步退出无线增值服务市场。到2004年第四季度，原本占收入半壁江山的无线业务，只贡献了不到10%的收入（约合290万美元），作为对比，新浪当季无线收入高达3570万美元，在总收入中占比63%。

“在赚钱之外，要持续地为世界带来一些美好的改变；在理想和现实冲突之时，要尽可能对理想多偏袒一点。因为，美好的到来，总是缓慢而悠长的。”这是前些日子为了网易在香港的二次上市，丁磊写给股东的信中的一段话。

我相信这是丁磊的真心话，虽然丁磊一直都不怎么理会风口，不怎么在意外界的看法，坚持按照自己的理念，踩着自己的节奏做事，但你始终可以感受到这种自行其是背后的态度。

我是“有态度”时期的网易新闻的铁杆儿支持者，我知道“有态度”的背后是期望改变某些现状、推动社会进步的态度。事先张扬的养猪事业，并不是真的要把畜牧业做成网易新的收入支柱，而是在表达对日益严峻的食品安全形势的态度。

至于第三个可以赚钱的东西，虽然丁磊不说，但从网易多年不懈的努力看，我猜是即时通信（IM）。

早在2000年，网易就跟以色列的即时通信服务Odigo合作，推出了中文版Odigo，名为“口对口”。这个产品基本上连一圈水波都没在中国互联网的水面上留下，但却在丁磊心里埋下了一颗IM的种子。

之后，通过网易泡泡和与中国电信合作的易信，网易对QQ和微信所把持的IM市场持续发起冲击。知其不可为而为之，背后必定有一个顽固的执念。

带着那个顽固的执念，网易涉足了公开课、有道、音乐、电商等全新的领域，而且每一个新领域都必定做出跟别人完全不一样的味道。

网易有道最初是从搜索引擎切入的，很多人接触有道是通过有道云笔记和有道词典，以及有道精品课、有道翻译王等。今天有道已经是一家领先的智能学习公司，以及一家市值40亿美元的上市公司。

拥有超过8亿用户的网易云音乐，在一个没人看好的市场上，硬是把一个工具产品，做成了活跃的社区。

以有道和云音乐为代表的网易新势力，正在接过网易未来增长的接力棒，引起投资者的关注。

还是在那封致股东的信里，丁磊说：“风口会消失，风向会变化。只有人心不变，用户需求长存。”网易看上去是一家慢公司，并不是它反应慢、动作慢，而是它对人心和用户需求这些恒定不变的东西的持之以恒的追求，让它显得不同，而且不急躁。

2001年，网易因为账目问题被纳斯达克暂停交易的时候，丁磊说：“我哪套现过一分钱？年初的时候本来股价3块多的时候就可以卖了，我没卖——又不是那么缺钱。”接着他又补充说，“张朝阳不但没套现，还自己买进了一万股。”

段永平在网易股票上赚了130多倍，最终还是卖掉了网易股票，他解释卖掉的原因时说：“丁磊就是个大孩子，那么多钱放他手里不放心，虽然股价证明我可能卖错了。”

“成年人只讲利益，小孩子才分对错。”电影《后会无期》中的这句台词红遍互联网，但总有一些成年人坚持只做对的事，并一意孤行地要把对的事做好，这样的成年人大概就可算作是大孩子，不谙世故，童心未泯。

丁磊在内部讲话时曾这样说：

这几年总有人问我，为什么网易一会儿做游戏，一会儿做音乐，一会儿养猪，一会儿做电商，这些业务的共同逻辑是什么？

我的答案很简单，共同逻辑就是：通过创新，为中国人带来更美好的生活，给用户带来更多的惊喜。我希望所有员工，都可以朝着这个方向共同努力。

丁磊就是这样一个大孩子，不世故，不犬儒，热爱，有态度。

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