比亚迪最大经销商资金链断链，比亚迪否认与其经营相关，从经济学看，汽车行业现阶段是否存在结构性问题？

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知乎用户 错错 m8r 发表

某宇宙第一大车企是谁？大家心里都有数，名字我就不说了。

这家车企，2020 年负债 1366 亿，到 2025 年 4 月底飙升至近 7000 亿，四年翻四倍。

他的负债已经是他的净资产的 6 倍。

可以说这家宇宙车企完全靠靠负债撑起来。

这家车企是伟大的企业吗？为什么它 1,000 亿的资产，就能搞到 7,000 亿的负债？

接下来我就结构一下这几年这些搞新能源的车企们是怎么玩金融的。

现在整个汽车行业的金融泡沫实在太大了，已经大到这个行业内的人晚上都睡不着觉的地步了。

汽车行业从建厂开始，就是讲故事圈地，哪个地方愿意给他不要钱的地，就去哪里建厂，有了不要钱的地，再找个能垫资的施工方盖厂房，然后再把厂区和车间抵押给银行，抵押出来的钱干嘛呢？

是不是要买设备？

NO，不用买设备。

**因为设备全部都是融租的。**简单的说就是简单的就是找个第三方替他买设备，放在他的工厂生产汽车，设备的所有权是第三方的，使用权是他的，他按时付给第三方租金就好了。

这个第三方是谁呢？

搞金融的都清楚，这很容易办到，可以自己租给自己。

想要确定是不是，只需要审查一下报价是不是离谱就可以确定了。租赁价格必然是大大高于市场价，算下来比买的都贵。

有了厂房有了设备，那接下来就是要寻找上游供应商，因为明面上的工厂大概率是组装车间，所有零部件都是其它工厂代工的。

这一步的关键是上游的供应商不是一手交钱一手交货，而是工厂赊账。操作也简单，供应商先给货，半年甚至一年后再付货款，如果你上游供应商实在等不了，那就给你商票吧。

那如果供应商着急用钱怎么办？

要么可以打折卖商票，要么找第三方托盘，就是第三方先把钱给到供应商，那就肯定是要有费用。总之，你别管费用多少，打折多少，都是供应商出。

那这个第三方是谁呢? **也可以是他自己。**你只需去查查第三方资金来源就能确定了。

你说供应商为啥要这样啊，没办法啊，就是卷啊。

咱们都知道之前还能赚点高新专才的补贴，这两年地方上也比较困难，补贴周期越来越长，上下游的供应商就真扛不住了。

但车企们可管不了这些，我就要产能，我就要低价。

因为他们赚的根本就不是卖车的钱，赚的就是补贴和融资的钱啊。

如果没有产能，他们怎么在金融市场讲故事？没有故事，市值怎么上去？

这还只是上游，到下游 4S 店，玩的就更花了。

当汽车终于组装出来了之后，4S 店也没钱买车，怎么办？借钱买车！

这个借款怎么还呢？4S 店有办法。

就是把车辆的合格证质押出去融资。

当有人买了这台车了，4S 店就去把这个车的合格证赎回，如果没赎回来，那你买的就是抵押车。

这像不像开发商把没卖完的房子先抵押出去，如果开发商不丧良心的话，就自己偷摸的把房子抵押解了，如果丧良心不解押，那你买的房子就没产权啊。

这还没完，有些 4S 店还会空手套。比如车企按照 30 万一辆车价格发给 4S 店，它敢 20 万卖给你，为什么呢？

因为这是车企的官方报价，用来开发票的，说是 30 万，实际进货价是 20 万。

再一个因为车企的进货是跳点的，你要 100 台车是 20 万，你要 300 台就是 15 万。

但无论多少台，车企给开的发票统一都是 30 万一台。

那你说为什么要虚开发票呢？

因为发票可以拿去抵押贷款啊！

30 万的发票最起码可以抵押 15 万，如果再稍微加个信用做个超贷，就有可能是 20 万。

就等于是提车没花自己钱，用的是金融机构的钱。操作的好的话，很有可能还能倒拿 5 万。

你说这对买车人不是很好嘛？只要咱们买的车价便宜不就好了吗？

好什么好？你想想为什么你去买车，销售员就拼命让你贷款，因为这是 4S 店答应金融机构的业绩**，就凭你贷款，他还能再赚 2 万。**

这就是这个行业，环环相扣，每一步都裹挟一群人稀里糊涂的上车。

等到终于有一天投资人的钱花完了，银行的钱还不上了，一查账居然有几十上百亿甚至为了可能有上千亿的窟窿。

你说钱都去哪了？

你就盯着看营销费用都花哪里了？

然后你再审计一下供应商里面谁的货款收到了，再看看相同商品评估的市场价，你就明白了。

公司可以亏损，但老板和老板背后的自己人不能不赚钱啊。

这就是这个行业，明明是实体产业，但每个环节都是金融空手套白狼的把戏。这和曾经的房地产行业简直是一模一样。

房企赚的不是卖房的钱，车企赚的不是卖车的钱。

普通人想从银行借点钱，是千难万难。而他们从银行融资借贷就像拿自己家的钱。

这样的事情太多了，造成了现代社会的信任危机。

至于危机产生的根源，无外乎是对资本的无限宽容，股市、房地产、金融、互联网等行业违规操作成常态，可以说各行各业丑态百出。

现在再加上汽车行业，哪一个不是肥了庄稼，坑了屁民？

你放心，新能源车还要再倒闭一半，明年至少倒闭四五家，到时候也必然是鸡毛一地，不管爆多大窟窿，最后还不是大家一起平摊。

而那些台前幕后的老板们要么肉身和财富已经润出去了，要么家人和财富已经润出去了。

无论将来他们在哪里，他们都会继续过着锦衣玉食的生活。

知乎用户 Saka 财经​​ 发表

综合信息来看，汽车市场价格战激烈、经销商扩张过快、经销商融资困难，是比亚迪山东最大经销商济南乾城汽车贸易有限公司资金断裂的主要原因。

这家经销商，从 2014 年就开始经销比亚迪汽车，后来迅速崛起，成为为覆盖济南、潍坊、德州等地的区域巨头，高峰期拥有 25 家比亚迪 4S 店。

2018 至 2020 年间稳居比亚迪经销商 TOP5 阵营，其济南乾盛店更曾高调自称 “比亚迪全新形象店大中华区 NO.1”。

融资问题方面，该企业出示的方案里面明写了。

由于山东地区有多个汽车经销商暴雷，银行的融资政策偏向于保守，其借款还不上被起诉，使得其资金链续不上。

从网友的反馈来看，这个经销商后面做的很不地道。

推销新车买三年保险，然后搞出 1 万块享受终身免费保养的政策，这有点像充值后跑路的理发店和健身房。

本来 4S 店承诺，在后续两年续保时，车主先行垫付保费，4S 店再将款项返还。

在天眼查可以看到，该经销商的负责人经历过几次变更，现在由姚燕担当负责人。

济南乾城的控股公司叫做山东乾城控股有限公司，由魏旭明出资 90%，韩庆明及刘天涛各出资 5%。

旗下有 25 家公司，这 25 家公司，大部分是汽车销售公司。

但还有企业销售、高科技、互联网共享经济、海外销售公司这种关联多元化的公司。

他这个多元化策略，是 “只做比亚迪品牌，但不只是做比亚迪汽车 “，还卖比亚迪的光伏、储能、动力电池、芯片及互联网等产品。

还做网约车、卖叉车、拖拉机之类的，还搞二手车出口业务。

2024 年 4 月 8 日，山东乾城控股董事长魏绪明一行来滕考察全国二手车出口贸易平台项目。

这些业务，很可能也是其暴雷的原因。

从这些公司的成立时间来看，一开始的 2014 年一家：济南乾城汽车贸易有限公司；

2015 年一家：济南乾盛汽车销售有限公司；

2017 年一家：济南乾宇汽车销售服务有限公司；

2019 年一家：山东景林绿色生态发展有限公司；

2020 年 3 家，2021 年 9 家，2022 年 5 家，2023 年 4 家。

2020 年到 2023 年这 4 年，乾城控股一口气开了 22 家公司，把经销区域拓展到了济南以外的山东其他地区。

景林绿色生态发展有限公司，主要是把比亚迪的乘用车、叉车、拖拉机等卖到海外去，海外办事处在迪拜。

就这么个玩法，必然会带来资金链的紧张。

至于汽车经销商被压货，这个事情一直以来就有。

在价格战激烈的当前，给经销商带来的资金压力会更大。

这几年恰恰是比亚迪汽车高速增长的时期，山东乾城吃到了红利，但也因为盲目扩张没有兜住。

知乎用户 一叶孤城​​ 发表

看到很多回答东拉西扯，本地人来回答一下吧。

这家公司倒闭的原因总结下来就八个字： 根基太浅，步子太大。

倒闭的公司叫济南乾城控股，旗舰店叫乾盛就在我家不远，是一家王朝网的老店了，我去逛过几次，呜呜泱泱都是人，热闹的和菜市场一样，销售忙得根本没空搭理我，济南老店其实一直是盈利不错的。

老板叫魏绪明，应该是 84 年的，十年前是做汽车销售的，看市场比较好，就和几个同事单干，利用车展卖车，从而逐渐做大，可以看到老板没有太大的背景，属于草根创业的典型了。

在 2020 年开始，随着比亚迪的爆火，经销商也呈乘上了东风，于是这家公司走上了快速扩张的道路，短短的三四年时间，在周边城市连续开了 25 家分店。要知道，每一家 4S 店的运营成本都是几千万的，所以该公司四处借贷经营，最终引发了现金流断裂暴雷，特别是离开济南去潍坊开店，实属一步臭棋。

除了开店扩张过快，该公司乱投资，步子迈太大也有关系。根据其总经理刘天涛介绍：

目前乾城集团下辖四大产业群，分别是乘用车零售、对公销售、高新技术、互联网共享经济。四大板块涉及业务有乘用车零售、商务用车销售、对公销售、机械设备销售、光伏建设、储能电站建设、动力电池销售、芯片销售及基于互联网的共享叉车业务。

乾城不但卖车，还卖新能源叉车，还搞共享租赁，叉车业务投了差不多 5 个亿左右，还做了非常多的公务员用车，之前我回答过一个问题，潍坊的警车都是比亚迪，这种 B 端的业务，最大的问题就是回款慢，甚至还一度有考察投资造车的新闻。

当然比亚迪政策也脱不开干系，目前的分网政策导致经销商密度有些高了，我们小小济南市，有 22 家比亚迪，这还不算仰望、腾势。

另外一方面，经销商自己作死也没法，三四年扩张了 25 家门店不说，还跨界去玩叉车、光伏储能等业务，根本不是草根老板玩的起的，不死才叫怪事。

知乎用户 神经蛙 发表

上游供应商压款，下游经销商压货，中间劳动者压薪资，比亚迪看着是车企，实际上是榨油坊啊。

还汽车行业结构性问题，这是整个大环境的结构性问题。

带头的就是你妈，这个社会欠款的源头，多数都在你妈哪里。

火气有点大，但这是事实。

知乎用户 飞处即 g 发表

蠢内卷王，卷没了美国人，卷没了利润，卷没了工作，卷没了工资，卷没了消费

迎来了关税，不拉汇率还倾销，卷没了外贸

消费，政府支出，外贸，哥们们你还剩啥了

还不保就业，ai 都这 nb 了，还不包就业，大消费 - 房子，不结婚不买，家电不买房子不买，基建好地铁好，车 - 不买。

你还剩啥呀，螺旋升天吗？笑了，不是这有救吗还

行了加一条，没招了就，看一下那个杀星成分，然后网贷，越大越好。随便了

社会在做大蛋糕，但你在蛋糕里。

来哥们反正蛋糕也吃不到了，拿命换点我也尝尝

知乎用户 hall 发表

只需要做一个假设就行了

如果明天对迪子的一切补贴全部取消

那么接下来迪子，能不能自力更生，会不会出问题

再往大了说，如果明天取消一切新能源汽车补贴

那么，现在的电车车企，还能剩下几家？

当然了，我说的是假如

知乎用户 四十度黑 发表

当年恒大完蛋，及时跳船的是山东高速，传为佳话

这次又是山东的同志率先垂范，且拭目以待

当然，我不认为比亚迪会是下一个恒大，毕竟肉还烂在锅里

知乎用户 王克丹​​​ 发表

这个问题的最后一句是点睛之笔，是否存在结构性问题？也确实值得思考，如果是单独行业个例，或者单个经销商个例，反而没什么好说的，统计上总有破产的企业，主要看当下的结构问题。

1）生产力大幅提升本身是否是坏事？

其实这个没问题的，人均产出决定了人均消费商品的上限，理想情况下是如此，但现实中工业国周期性的陷入产能过剩和投机危机，读者有兴趣看下历史上每次大的科技突破都有这个问题，比如铁路热、汽车热、互联网热等等，几乎都是新兴领域大量的社会热钱涌入，好处是加快了科学的研发和市场的普及速度，坏处自然就是盲目扩张之后的市场出清，当然优质的技术和数据也会积累下来。

仅从我国的汽车生产能力的巨幅提升本身不是坏事，比如现在的汽车普及率越来越高，十年前根本不好想象农村堵车的情况，汽车支出占家庭收入的比重也在大幅下降，这是工业生产能力的天然优势，如果按照绝对生产过剩来看，最不济可以全球化把产能输出去，日本就那点地方和那人口结构恶化的 1.2 亿人，汽车产量也没有过剩这一说啊，最不济可以通过外循环，高附加值的商品换来日常生活消耗品。

2）结构问题出在哪里？

可能有三个方面，政策扶持力度、市场需求能力、过度杠杆扩张，国产企业的崛起在工业基础上是必然的结果，本身就是一个市场潜力巨大的产业，但是如何揠苗助长的让短时间内出成果？

政策层面，必然会扶持优势企业的发展，这点没什么问题，问题可能出在边界不够清晰，你怎么定义扶持产业发展，和过度补贴的界限，比如扶持资金必然对产值销售额做出要求，且往往地方的经济就会扶持自己的产业，都是在自己利益最大化的角度制定的政策，但结果就是其实各大企业的拼杀背后，总是能看到政府力量的博弈，谁更能补贴，谁资金更雄厚，谁的市场扩张和短期的效益越大。说起来车企地方扶持的下降，或者一些承诺的奖励兑付，其实和房地产还有关系，你没看错，以前地方拥有一般公共预算外的巨额资金来源，也就是一度高达 8.7 万亿的土地收入，现在不行了，不止是卖不了多少地，还得还隐性债，以前靠补贴撑起来的产业，断血以后必然面临一批企业的洗牌。

市场层面，这个和扩大内需是一个逻辑，现在市场潜力确实很大，但问题是钱从哪里来，导致谈到宏观层面的科技和诸多奇迹创造上非常鼓鼓人心，但谈到微观层面每个家庭的财务状况和闲暇福利，又是相悲观的，这就是一种很大的落差。那么刺激汽车市场消费，补贴是一方面，更重要的还是贷款政策，买不起全款，3 成总能拿出来，3 成拿不出来，1 成总能拿出来吧，鼓励市场加杠杆消化大件工业品，一个很现实的问题是，一静一动的静，也是这么干的，高杠杆意味着高风险，你不能指望 64% 的居民杠杠还能背多少债。

企业扩层面，我们内部的企业不知道从什么时候开始，就不那么看重企业本身的财富创造能力，而是只有一个追求，那就是融资和上市，靠金融赚钱，毕竟谁愿意长期做实体经济那点利润，那么就导致了自上而下的加杠杆风气，比如这次的经销商资金链断裂问题，不止是垫付款的问题，短时间内加杠杆扩张数倍的实体门店规模，这都是钱啊，银行呢，你发展好赚钱扩张的时候自然愿意给你钱，相反，你财务困局的时候必然是抽贷。

小明斯基时刻，三个阶段清清楚楚，刚踏上这个风口，大卖后赚了不少钱呢，赚的越多，越敢冒险，越敢借钱，门店数翻了几倍，一旦后来的现金流不足以偿还本息（比如市场竞争加剧），盘子越大，越不愿意出清，反而是借更多的钱去维系，直至最后利息都支付不出来。

现在车企的结构问题，不仅限于任何一个车企，总结起来就是三个，政策过度扶持下的资源错配，居民收入购买力与生产力大幅提升之间的矛盾，以及行业盲目扩张过度杠杆化之后的小明斯基时刻风险。

一般都是不出大事都没有改革的动力，当然出问题了也未必改，比如房地产都烂成这样了，特色预售制的风险共担极致也还没什么进展，假设有动力改革，大概也是三个方面：

1）政策回归规范市场的职能，比补贴更重要的是反垄断，不正当竞争，反倾销等方面的职能。

2）宏观生产力的大幅提升应该更高的转化成居民的收入，需求靠加杠杆未来的雷未必就比经销商的雷小

3）企业做好卖出产品的后续保障资金安排，在相对公平的环境下优胜劣汰，尝试以健全的方式出海输出商品，国内这套内卷模式大概率在国际市场走不通，比起短期的市场占有率，可能要考虑的是如何建立长期的品牌信用上。

知乎用户 我是 V​​​ 发表

一个比较有意思的数据是，最近几年风头最盛的几家新能源车企，它们的有息负债占比都较低，无息负债占比都较高。

站在企业的角度来说，无息负债占比高当然是好事，这意味着企业的利息成本会大大降低；但站在整个供应链角度来说，下游车企的无息负债过多，便意味着积压了更多上游供应商的货款。

要知道上游供应商的生存能力远不及下游车企，它们由于规模原因或是产业结构原因，融资途径没有下游企业那样丰富。一旦下游企业的货款积压太久，那么极其容易造成上游企业资金链的断裂。

可以看到，像比亚迪、理想、赛力斯这类增加速度较快的企业，它们的有息负债占比都很低，相对而言就意味着无息负债的占比过高，几家车企的无息负债比例普遍在 90% 以上。这就必然意味着它们拖欠和积压上游供应商的货款又久又多。

这对于整个行业的发展来说是相当不利的，如果过多的上游企业陷入资金链断裂的局面，下游车企也将面临原材料和零部件涨价的局面。

与此同时，海外主要车企的有息负债普遍在 50% 以上，对应而言则是无息负债的比重也就不到一半，客观来说积压货款的现象也就没那么严重，这一点与国内汽车行业的情况大不相同。

国内的下游车企之所以能够如此大规模的积压货款，根本原因还是在于当前的产业景气度。新能车产业可以说是为数不多的在这几年还在成长的行业，对于上游供应商来说，它们完全没有转型到其他行业的能力，于是只能依靠下游车企的订单存活。

而相较于下游车企，成为上游企业的门槛显然要低得多，所以随着越来越多的企业进驻到汽车上游端，汽车上游端的竞争也愈发激烈，许多车企为了获得订单，只能忍受下游车企的拖欠。

倘若这种格局仍然长期存在的话，还会有越来越多的上游车企陷入资金链断裂的困局。又因为汽车行业仍然是为数不多的新兴产业，于是还会有更多群体挤进来充当上游供应商，凭着这个优势，下游车企也不会贸然改变自己的策略。我们的上游企业还将面临长期的拖欠问题……

知乎用户 马超​ 发表

“汽车领域的恒大已经出现了，只是没有爆雷而已。”

长城老大的这句话一出口，引起热议

大家纷纷猜说的是谁，不少人把目光投向了比亚迪

**然后现在突发一个，**比亚迪山东经销商集团济南乾城汽车贸易有限公司暴雷

让这句话，又开始被热议

是否是真的恒大，我们慢慢看

从时间线回溯，早在 5 月 11 日晚上 7 点 06 分，就有人发帖爆料 “山东突发 —— 比亚迪经销商门店跑路！潍坊茂和比亚迪 4S 店突然跑路了，门店已经停业” 。这家位于山东省潍坊市青州市经济开发区玲珑山北路 2359 号的门店，正是比亚迪正规授权的经销商。

事件持续发酵，更多内幕逐渐浮出水面。

5 月 27 日凌晨 2 点 15 分，有网友发帖称 “比亚迪山东最大的经销商乾城集团爆雷” ，到了早上 6 点 34 分 17 秒，进一步消息指出乾城集团因资金链断裂已无法继续经营，其门店主要集中在济南和潍坊，且大部分店名带有 “乾” 字 。

5 月 28 日，比亚迪方面做出回应，明确表示 “网传信息不属实”，强调过去几年对经销商的政策连续且稳定，言下之意就是这事儿和政策调整没啥关系。在比亚迪看来，济南乾城资金链断裂，主要是自身作妖，盲目极速扩张还加杠杆运营。不过，比亚迪也没有完全甩手不管。他们提到，从去年底开始，济南乾城旗下部分 4S 店就已经被当地其他经销商收购，同时比亚迪也在对其进行纾困支持，协助处理客户及员工的相关问题。但是，乾城集团在 4 月 17 日发布的《关于处理三保服务事宜的解决方案》中，明确将危机主因指向了比亚迪的政策调整。

一个说是自身盲目扩张，一个说是政策调整和融资困难

根据资料看，乾城集团在比亚迪体系里算是带头大哥

集团 2014 年就入局比亚迪，成绩一直领先，济南乾盛甚至是全国第一旗舰店。

集团也始终坚持 “只做比亚迪品牌，但不只是做比亚迪汽车 " 的经营方向

集团下辖四大产业群：乘用车零售、对公销售、高新技术、互联网共享经济。该集团还自主开发了共享叉车平台，试图在新能源物流设备领域开拓新蓝海。

2024 年 4 月，比亚迪董事长王传福到济南视察乾城集团，也是间接的肯定了这位带头大哥的成绩

但是也正是这一年，乾城集团出现拖欠员工工资的情况，部分员工被拖欠数月乃至半年，社保断缴时有发生，甚至有员工进行内部融资、垫付公司款项的行为。

如今的乾城在山东有二十多家门店，业务覆盖济南、潍坊、德州、泰安等地，年营业额 30 多亿，1200 多人服务团队，怎么看也不像会 “暴雷” 的样子。

但是有人爆料说，这个店一直低价抢其他区域客户，本来厂家有统一价格，但是为了引流抢夺客户，越走越偏，陷入 “卖得越多亏得越惨” 的死循环。

其实，**经销商暴雷不是第一次，**最近的就是宝利德控股集团爆雷！

这家浙江地区最具影响力的汽车经销商集团，巅峰期代理奔驰、捷豹路虎、保时捷、林肯、奥迪和广丰 6 大品牌，坐拥全国 50 多家豪华车品牌体验中心的 “豪车大佬”，去年 9 月，被爆出了资金链问题，彼时全国多地宝利德集团门店出现裁员欠薪、交车难甚至停业现象；3 月中旬，有多位车主反应，上海宝利德 4S 店（松江店）突然关停，不仅人去楼空，还无人接待响应，没过多久，宝利德旗下 3 家该一线豪车 4S 店便被确定到 3 月 24 日正式终止授权，上海宝利德 4S 店是其中之一，另外还有 1 家在去年 12 月份已经被终止授权。而这 4 家被取消授权的 4S 店，要么人去楼空、要么停止营业、要么已确认倒闭。目前，宝利德集团官网已无法访问，集团客服电话处于无人接听状态。

除了这个，2025 年 3 月 31 日，当时的宝马中国一纸通知撤销 10 家广汇旗下 4S 店授权，理由是 “未达到协议条款”。但更值得玩味的是善后策略。当车主试图转向其他 4S 店时，宝马是这么说的，“非原厂套餐只能打 5.5 折” 的答复。在宝马看来，只要我把授权一撤，和你车主什么合同不合同的。这就相当于品牌方通过《BMW 品牌经销商协议》将经营风险完全转嫁给经销商，一旦爆雷立刻划清界限。宝马可以因 “未达商业条款” 单方面撤销 10 家门店授权，而经销商却无法反抗压库和返利规则。这种不对等的关系，最终让消费者成了买单的“冤大头”。

还有 2024 年初，广东大型汽车经销商永奥集团旗下 80 多家 4S 店一夜关闭，数千名车主提车无门，2000 多名员工被拖欠工资，展厅新车被银行拖走抵债。原因就是不断地加杠杆，通过股权出质、商业借贷等多种形式获取资金增加，2019 年，永奥投资就向中国工商银行股份有限公司东莞分行进行了 3 次股权出质，涉及永奥投资旗下 2 家子公司；2021 年，永奥投资向华兴银行东莞分行进行了 2 次股权出质，同样涉及永奥投资旗下 2 家子公司；2022 年，永奥投资新增股权出质达 4 次，质权人仍为上述两家银行。

4S 店集体爆雷，已成行业常态

2024 年，共有 4419 家 4S 店退网。此外，协会发布的《2024 年全国汽车经销商生存状况调查报告》显示，2024 年超四成经销商亏损；超八成汽车经销商有不同程度的价格倒挂，六成经销商价格倒挂幅度在 15% 以上。与此同时，4S 体系如今的盈利支柱 “售后业务”，利润也出现了逐年缩水情况。根据 F6 大数据研究院的调研结果，2025 年 3 月，修理厂产值同比下滑 8%，进厂台次同比下滑 8%。

当下的国内汽车后市场，无论是 4S 体系还是独立售后，均处于结构性崩塌与价值链重构的阵痛期，再加上汽车流通行业是资金密集型行业，这就导致经销商们普遍资产负债率高得吓人，有的甚至能达到 80% 甚至 90%，堪称在刀尖跳舞。拿比亚迪来说，早在 2010 年，曾经的 “比亚迪退网门” 就闹得沸沸扬扬。那会儿是因为比亚迪对经销商支持不够，渠道保护不力，很多经销商被库存压垮，只能关门退网。后来，随着新能源崛起，比亚迪一度成为最受追捧的品牌之一。不少经销商看准机会，不惜举债、加码开新店，抢占市场份额。乾城集团就是典型，短短几年门店数量翻番，光在济南、潍坊等地就布局了十几家 4S 店。

但是，将 4S 店倒闭强行与车企进行关联的，还是不妥当

国家工商总局发布的《关于停止实施汽车总经销商和汽车品牌授权经销商备案工作的公告》指出，自 2014 年 10 月 1 日起，停止实施汽车总经销商和汽车品牌授权经销商备案工作，汽车 4S 店营业执照经营范围统一登记为 “汽车销售”，这意味着 4S 店可销售不同品牌的车。

4S 店与车企只是基于授权的合作关系

现在，难受的还是消费者，**此次风波直接影响上千名消费者，他们预付的 “三年联保” 保险费、保养套餐、车辆贴膜、底盘护板乃至承诺的终身保养和喷漆服务均无法兑现，这个确实需要解决。**不过，比亚迪在日常运营中，未能对经销商的财务健康状况和经营行为进行有效监督和风险预警，这个也需要警醒。

但是，单纯的说比亚迪成恒大，还是不妥

知乎用户 暗里着迷小星星 发表

别拿老魏的话出来说了

内部消息

长城旗下核心新能源子公司，蜂巢能源，一直处于亏损状态

银行已经对蜂巢能源做了信用评级预警

回到题目

老魏这个人，他说的话，我是不信

周鸿祎事件，老魏说长城不需要网红，用户的认可才是认可

我觉得这话没毛病，当时也是点赞声一片，现在一看某音平台说车网红们满天的发长城广告

再说了，你长城股价 20 块，怪不了任何人，销量前二十有一款你长城车吗？销量有人家比亚迪零头吗？

吃相太难看

知乎用户 蓝色饼铛 发表

前几年没工作，想着现在新能源是为数不多的增长迅猛的朝阳行业，遂进入新能源。

谁曾想在一个高速增长的行业里面。员工挣不到钱，经销商挣不到钱，车企也说自己挣不到钱，连供应商都挣不到钱。

那这个增长算是增长了个寂寞。

恒大好歹增长的那几年，员工是挣到钱了啊

知乎用户 大猫 发表

苏州这边好多家 BBA 的 4S 店关门了，原因之一就是：拿赚来的钱炒地皮，炒房子结果把自己炒炸了。

知乎用户 黄金蛮牛​ 发表

今天 5 月 30 日，知乎又上了四个热搜。

一个问 20w 合资油车选哪个?

一个问奥迪 A6 和奔驰 E 怎么选。

还有一个摩托和汽车话题的。

最后一个，理想汽车一季度净利润下降 20%。

————

济南经销商暴雷、巴西事件，都是旧闻了。今天集中上热搜，这是好事儿啊。

说明要动手就一定要下死手，力度一定要大。

要么把迪子捶死。

要么迪子反手把对方捶死。

都这份上了，总不能还是 “人不咬狗” 吧？

商战就应该这么的朴实无华。

从常压油箱到现在，磨磨唧唧两年多了，该真正的干一场了。把违规的、落后的、没竞争力的给淘汰掉吧。中国真不需要那么多车企！

知乎用户 八方 发表

新能源车全行业都是在政府补贴免税，而燃油车是政府税收顶梁柱之一，目前做法就是打击燃油车补贴新能源车，如同砸自己家承重墙去修花坛一样。

现在经济下滑，无力继续补贴下去，新能源车行业规模越来越大，财政补贴就必须越来越高，现在连公务员工资 三保经费都快发不出来了，谁还管这个补贴无底洞，未来三十年都不一定赢利，比亚迪还是依靠政府资源通过限牌取得公共乘用车才免强赢利，现在政府手里也没钱，还得靠比亚迪上税。

比亚迪运势到头了，此前过度投资遇上全球对中国加关税，人口下滑，市场进入存量竞争。

感觉形势于比亚迪来说相当危机了。

知乎用户 撒哈拉的雪 发表

卖 byd 都能卖垮，有证据就告迪子。奔驰宝马 4s 也跑路了，哪能一样嘛。

去年卖一台补 666，别说守株待兔等着今年还发。

知乎用户 闻号说经济 发表

不会真的被魏建军和李书福说中了吧，感兴趣上两次事件的可以看下面的链接：

魏建军称汽车行业已有 “恒大”！

吉利汽车李书福痛批有些车企不讲道德！

但比亚迪可是中国核心工业支柱企业，是我们现阶段规模最大、实力最强、国际影响力最广的新能源企业！尤记得当年恒大出问题，也是从下面的供应商那里先暴雷（票据暴雷），但比亚迪的财务情况还不错，所以，我还是相对相信是经营商自己的问题，除非再来一家暴雷的！

中国车企同时面对着两个问题，即：需求端结构化，供应端内卷化！

中国汽车品牌数量实际超过百家（很多都是等融资，但又有政府补贴所有拖着的，还有些是三轮汽车，大家不太知道），远超市场合理容量。

过度竞争导致车企陷入 “价格战 - 降本 - 质量滑坡” 的恶性循环：2023 年整车企业利润率仅 1.09%，部分零部件供应商被迫以低于成本价接单。这种极端降本行为直接导致质量问题频发，J.D. Power 数据显示 2024 年中国车每百台问题数达 190 个，同比增加 9.3 个。比亚迪经销商的资金链危机，本质上是行业过度扩张、利润空间被压缩后的必然结果，只有这种情况下，在规模和利润面前，才能存活！

其次，新能源汽车渗透率快速提升（2025 年预计达 55%），但传统燃油车市场持续萎缩，这种 “此消彼长” 的市场格局导致经销商网络结构性失衡（大部分汽车经销商都是多品牌的区域连锁，很少见一个本地 4S 大公司，只有一个品牌的代理），当年新能源刚起，上市公司庞大汽车就金融暴雷了。

从数据看，2024 年传统品牌 4S 店退网 4419 家，而新能源品牌网络逆势扩张。比亚迪作为新能源龙头，其经销商网络本应受益于行业增长，但其部分经销商未能及时调整战略，仍依赖传统燃油车业务，最终被市场淘汰（利润返点不同，要想赚钱，现在要靠油车，新能源车抵押出去不值钱，此外，传统 4S 店过度依赖新车销售利润，而新能源车售后服务收入占比不足 30%，远低于燃油车的 50% 以上，卖出去不赚钱）。

而我国车企自身的金融杠杆用的也比较充分，比如比亚迪的供应商除了需要使用比亚迪财务公司的供应链融资业务，也需要接受其 6-12 个月的账期，这就是我们常说的：车企通过延长账期、强制使用商业汇票等方式转嫁资金压力，导致经销商现金流紧张，这点和房地产一模一样。

2024 年，我国汽车经销商库存系数达 1.56，超过警戒线，部分品牌库存系数超过 2 个月，比亚迪虽否认直接责任，但其经销商 “盲目扩张” 背后，可能存在车企对渠道压货 KPI 的隐性压力，要知道，在 4S 行业里头部经销商集团正通汽车 2024 年亏损 17 亿元，已经能反映出整个经销商体系的脆弱性了。

2025 年 4 月，全国乘用车库存达 更是达 350 万辆，库存系数 57 天，再创历年同期新高。经销商为缓解库存压力，不得不降价促销，导致价格倒挂（新车售价低于进货价）。这种 “越卖越亏” 的怪象，使得经销商资金链雪上加霜。比亚迪虽提供纾困支持，但若行业库存压力持续，类似事件可能不断重演，值得注意的是，央行 5 月发文，提醒社会物价存在低价倾销现象，这不利于国民经济的发展。

对此，汽车行业或许真的可以坐下来聊聊，与其大家拼的公司难受，不如推动行业兼并重组，淘汰劣质品牌，减少同质化竞争，参考德国 TÜV 认证模式，建立质量信用体系，减少过度营销，把资金用在倒逼企业提升产品力上面。

主机也应厂与供应商需从 “零和博弈” 转向 “风险共担”，不要总是向最下游压成本！传统经销商也需向 “服务型” 转型，拓展充电、二手车、金融等增值业务，但这个时间段是不是有点晚，则仁者见智了。

我认为比亚迪经销商事件并非孤立个案，而是汽车行业结构性矛盾的集中爆发。唯有通过市场出清、产业链协同、模式创新和政策引导，才能打破 “降本 - 贬值” 的恶性循环，实现从 “规模扩张” 到 “质量升级” 的蜕变。未来的竞争，将不再是 “谁更便宜”，而是 “谁更不可替代”！营销终会回归质量本身。

知乎用户 KOOK 发表

尊敬的供应商们，您们倒闭的一小步，却是中国汽车发展的一大步。

您们永垂不朽！

@戈多躲猫猫

首先，你跟我说，这封用大篇幅讲中国汽车怎样怎样、共迎中国汽车怎样怎样的中文信 ——

是…… 写给国外供应商的？

其次，原来比亚迪之前给国外供应商的 “利润很大”？

考虑过巴西厂同胞和拿抽纸过节同胞的感受吗？

再次，我们退一步说，BYD 只发给国外供应商，那我不明白了 ——

原来和国外供应商就可以只讲爱国情怀、不讲契约平等了？

如此霸道语气的商业函，不以为耻，还反以为荣了是吧？

反向 “广州和约”，赢麻了，特别自豪吧？

人家利润再大，也是你们之前双方确认过的

这种语气和你所谓的” 合作” 方说话，还跟我谈新闻学？

不过没错，我的确懂新闻学，

我不仅懂新闻学，我还懂品牌、懂营销、懂公关、懂 CPR ~

要我说啊 ——

“写给外国人的” 这种事后危机沟通话术，

只会唬住本来就想相信此话术的某群人。

知乎用户 haohaoh4 发表

各家账期对比

知乎用户 zinsser 发表

人家长城拿出证据来了啊，为了销量造假，卖不出去的车，逼着送去二手市场，当作 “零公里二手车卖”

短期销量是好看了，但一手换二手要亏多少钱呢，能不倒闭吗？

经销商这边只能证明销量造假，不影响车企生死存亡，关键在于供应商那边

新能源汽车都负债率奇高，而且大多是无息负债，也就是拖欠供应商的货款。不像银行借款还能展期什么的，到期就是到期了

短期可以用情怀忽悠，这么好的行业，这么大的公司，流程长，付款慢，你们再等等，早晚会付的

但供应商也不是傻子，一旦有风吹草动，都会集体来要账，发生挤兑，车企就会和极越一样，貌似毫无征兆的瞬间倒闭

新能源行业大限将至了，历史会证明曾嘲笑长城的人，才是最可笑的人

知乎用户 35 号庇护所​​​ 发表

只要是大单值耐消品，厂家 (主机厂) 赚的都是经销商的钱；而经销商最大的经营风险除了市场需求变化之外，就是厂家的账期、产品库存 / 提货要求、返利 / 支持政策等因素；此类厂家的 “业绩” 有相当比重囤积在经销商仓库之中。

除了汽车，还有家电 / 家具以及高单价白酒等行业。

所以比亚迪否认与其经营有关，很难摘干净。

另外，这家最大的经销商经营策略是和比亚迪全方位深度捆绑的：

乾城集团始终坚持 “只做比亚迪品牌，但不只是做比亚迪汽车 " 的经营方向。魏绪明(经销商) 曾在 2023 年提到，“名下公司的业务没有不是比亚迪的”，涵盖叉车、光伏、储能等多个产业领域。

所有这些业务模式和我开头讲的情况相似。

问题出现在 2024 年，乾城开始出现拖欠员工工资 (部分员工被拖欠数月乃至半年)、社保断缴的情况；还有员工进行内部融资垫付公司款项。而 2024 年 4 月王传福还亲自实地考察过：

在市场上升期，经销商一般为了扩大市场占有率会进行比较激进的渠道扩张；这不是厂家一句轻飘飘的 “和我无关” 能够解释的，因为大单值耐消品就是要依靠大型零售门店数量增长来提高销售规模的。

2020 年 5 月起乾城集团开始走出济南，以 “抢市场、占份额” 为理念迅速扩张。

正常情况下，如果产品开发上的市场逻辑基础稳健、经销商没有其他与自身主营业务跨度过大的其他经营活动，是很难出现经销商因加杠杆扩张而导致资金链断裂问题的。

这样一家忠诚度极高、布局厂家全类型终端产品 / 业务的经销商倒闭，只能解释为厂家某些产品 / 业务的盈利模式有严重问题。

忠诚度这么高的经销商，不到逼不得已也不会 “反咬一口”，没这个必要。

上面基于简单的业务逻辑分析就能确定原因、市场已经给出了回应：

一个行业要出现 “结构性” 问题，一般都是由于产品的市场逻辑错误传导至全产业链的利润承压、必然只能恶性竞争比如卷价格而造成整个供应链的现金流断裂。具体症状表现为供应链上游应收账款周期过长、组装制造环节营收增长但利润构成和人均效益等指标低下、下游零售端库存高企 / 资金周转率下降甚至跑路等现象。

经济学上可以描述为：

错误的市场逻辑下急切的寻求规模化成本效应导致的债务杠杆失控、产能过剩和资金断裂。

整个行业的商业模式可能都是错的。

一些效益性指标的对比上，其实很能说明问题：

要知道这还是新能源车在产业政策和国补驱动下增长到今天的数据。

“运动式发展” 的东西，往往都不是因为经济学逻辑。

我们这里很怪，很多事情在某项政策出台之前都是没有一点声音的，而随着特别是产业政策的落地，某些行业会像雨后春笋一样满地都是。似乎很多企业早就做好了技术储备、研发积累和供应链建设，就等政策一声枪响全力奔跑。

我想这可能才是很多包括新能源车在内的行业 “运动式发展” 的根本逻辑所在：

产业政策的驱使。

车企赚的未必主要是市场需求的钱。

宏观经济总量增长在原支柱产业结构性衰退的前提下，必需由新的、单价足够大的、还能够承接足够流动性的商品和产业，来暂时补上缺口；同时还能将要素生产率变得好看，营造出一种产业升级、经济增长模式转型的良好市场预期。

这家最大经销商的倒闭，可能只是冰山一角，水面之下行业的深度调整应该已经开始了。

知乎用户 知乎用户 68isGP7 发表

油车都造不好，凭什么到电车就能造好了？

知乎用户 穷小子 发表

0 公里二手车兴起了。原来不是卖得好，而是藏得好，恒大爆之前，不也是辟谣辟谣。比亚迪正在这条道上。

他们最大的共同点就是给供应商打白条，不仅打白条，还要跟供应商借钱，不借不给单子。然后让经销商压货，压车，兜房，看起来都是卖得好。最后全是消费者吃哑巴亏。

这其中也有一个市场监督不利的重要原因，反正你流通了，就是交税了，那为什么要管？收税目的达成。

除了借钱不用还的企业，其他大型民企爆都是迟早的事。

知乎用户 智者若愚 发表

利益相关，比亚迪车主

网上一片比亚迪吹的，其实可以问问真实车主的反馈

排除比亚迪降价的因素，比亚迪的品控是真不行

曾经我们这些真金白银支持的不过是扶不起的阿斗而已

你就看看比亚迪有多少车型了

本地比亚迪的 4s 店也在破产边缘

去年去了一次，连空调都舍不得开了~

评论区的大佬们，我说比亚迪的只是品控不好

而且我还是车主

说比亚迪好开的，你一定没开过其他国产电车，至少你开的品牌还不多。

知乎用户 金陵小老头​ 发表

最大经销商而已，又不是最大供应商

最大供应商才值得上热搜，上去热搜一个月的那种

最大经销商出十个资金链断裂才是大事

如果只是一个，死就死吧……

我等最大供应商资金链断裂的消息

知乎用户 杀青散没有解药吗 发表

如果经销商倒闭，就是比亚迪不行了。

那什么奥迪宝马经销商倒闭的多了。。。

知乎用户 黄磊 发表

简单说吧

企业可以让经销商压货，也可以让产品降价，这都可以，但你不能让二者同时进行

我为了卖你的货，借款十万买车压货，然后车没卖出去，下个月你说这车出厂价格成八万了，你让经销商的借款怎么办？

知乎用户 卡卡猫 发表

有很多高赞回答还在洗地说这跟比亚迪没关系。

现在关键问题是，比亚迪爆雷的可不只是山东的经销商，黑龙江和辽宁的大经销商也爆雷了，其他地方比亚迪经销商爆雷的消息也经常出现。

一定是比亚迪在销售政策，库存政策等方面进行调整把压力传导给经销商才造成经销商爆雷这种情况。

比亚迪要是还是无动于衷，这种事情最终会引起连锁反应，对品牌形象造成重大打击。

你要知道 4s 店可是车企跟消费者之间最重要的纽带，4s 店提供的可不仅仅是卖车的服务，还涉及贷款，售后，保险销售等多方面的东西，尤其是现在新能源车企还不允许第三方来修车，你一旦 4s 店爆雷出事了，就没人能给消费者妥善的进行服务，到时候谁还敢买你的车！

知乎用户 不言 发表

看看苹果，自己吃肉一定会让合作伙伴喝汤。

有些瘪三做了企业，自己能多赚一分绝不少赚一分。员工、合作伙伴、上下游都得吃干抹净了。格局忒低。当然以上不是说比亚迪。是感慨我合作过的一个莆田小老板。

不知道题主问的那家经销商破产，是卖车亏钱资金链断裂，还是挪用资金做其他业务了？

如果是挪用资金，那和比亚迪关系不大。

如果单纯是卖车亏钱厂家还不断压任务导致的 ，那么车厂也好不到哪去，早晚散摊子。

知乎用户 血池饮马 发表

还是内卷的恶果，供应商在国内根本没有议价权，你不干有的是人干，这就是国内的现状，比亚迪的负债大部分都是供应商的钱，而且还在继续增加，供应商的账期已经达到 120 天以上了，供应商继续欠材料商的钱，材料商欠工人的钱，现在国内已经进入这种恶性循环，谁也不赚钱，赚的都是账，你能拿账单去消费吗？央企在其中起到了非常坏的带头作用，现在根本一点信誉都没有。

欠债还钱天经地义但是现在欠钱的成大爷了，借钱的反而被反复拿捏，这 TMD 什么世道。

国家应该提倡还债而不是化债，个人欠钱被打为老赖，央企国企呢？他们不是用国家信誉背书吗？

知乎用户 哦牛皮 发表

老外看你闹钟不爽有原因的，别扯什么落后就要挨打外国人见不到我们过得好，卷成这样吃相难看

知乎用户 水木年华 发表

汽车界的恒大，下一个雷点。

知乎用户 拂晓 发表

目前最高赞我是 V 这个人论证比亚迪无息负债占比高，所以药丸，丰田大众有息负债占比高，那才是健康。真是让人笑掉大牙。

这几天来看，有些车企和群体确实对比亚迪恨得咬牙切齿，所有事只要能沾边比亚迪的，一股脑的疯狂往负面投流量。

上一波这种对比亚迪的攻势我记得是去年末。

这种事就如同库克赌博亏了上亿，所以苹果药丸一样。能信这种事的，估计也会信马斯克上火星。

知乎用户 玄睛​ 发表

有问题的不是比亚迪，而是现在的中国政府和目前的经济战略。

从房地产，到光伏，到电池，到新能源车，再到芯片，都是一个路数。

就是毫无底线的卷，无视法律的卷，压榨一切的卷，同时压榨上游供应商，下游经销商，自己的员工——用这种不择手段搞出来的效率去竞争和扩张，如同一台卸掉刹车的汽车，一路狂奔。

然而，现实中有一个最简单朴实的道理：一切指数增长，必然会有尽头。中国 14 亿人，是一个巨大的市场，全世界 70 亿人，是一个更大的市场，然而再大的市场也会遇到增长极限，树永远不可能长到天上去。

然而，这种无限内卷的模式，没有尽头，只要中国人还没被逼到群起造反，这种模式就要持续下去。虽然中国人已经被逼到不结婚不生孩子了，但是不生孩子的负面反馈毕竟要二十多年后，比起上街造反这种即时反馈，还是差的太远了。

房地产由于扩张的时间最长，是第一个触碰到增长边界的，现在已经出问题了。

光伏则是欧美的各种抵制，而且光伏发电本身有缺点，提前碰到了增长边界，一蹶不振好几年了。

芯片的潜在市场空间可能是最大的， 毕竟前些年才算是从零开始，要想完成国内市场的替代都需要很久。

锂电池和新能源车目前是绑定的，看销量和增长速度还有一定的空间，但是我认为潜在市场空间并不多了。

为什么这么说？2024 年比亚迪的销量 427 万辆，排名第一的丰田集团销量 1080 万辆，丰田 2023 年是 1123 万辆，有史以来最高的销量。1100 万辆这个数字可以算是一家全球化汽车集团销量的极限，由于中国和美国及其盟友的关系，比亚迪不可能超过丰田集团的数字。

首先，先看下全球的汽车销量综合，2024 年是 9060 万辆，在这个数字附近波动很久了（下图一），也就是全球的汽车市场是一个存量市场。再下一张图片是 TOP10 国家的销量数字，这 10 个国家的销量加起来大概是占据全球总销量的 70%。我想请问下，除了中国的 9 个国家里面，你觉得哪几个国家，中国新能源车有机会挤进去的？美国加拿大基本不可能，原因不用多说；沙特也不可能，人家汽油比矿泉水还便宜，谁会用新能源车；日本德国本身是汽车大国，肯定优先保护自己的产业；英法意大利等欧洲国家肯定会设置各种障碍，但是好歹还有机会让你进去卖；剩下的印度和巴西，也就巴西机会比较大，印度市场虽然看起来大，但我就问中国公司还敢去吗？

我们做一个估算，中国自己的市场都给中国新能源车，再算剩下 30% 的中小国家市场全部给中国，巴西市场也全部给中国，然后欧洲市场拿出两三百万，十大的其他几个国家也发生奇迹挤出了三四百万的市场——这些盘子加起来也只有 5500-6000 万辆的上限。（2718+2358+263+200+300=5839）

丰田集团销量能够占据全球市场的 12%，那么就算比亚迪占据了这个市场盘子的 15% 又如何，上限摆在那里，900 万辆就是极限。按照比亚迪 30-40% 的销量增速，2025 年比亚迪自己宣布的销量计划是 555 万（增长 30%），2026 年就能到 721~777 万辆, 2027 年必然会触碰到 900 万的上限——也就是增长空间的极限就在这两年。

然而，中国新能源车，有可能占据中国汽车市场全部吗，占据全球除了十大国家之外的全部 30% 市场吗，巴西市场可能全部给中国新能源车吗？所以，比亚迪的上限可能更早。

那么增长遇到极限之后的比亚迪，它这些狂飙突进的措施，会带来什么样的结果？还是说它计划用激进的竞争手段，把中国新能源车的友商都卷死，要占据远超 15% 的份额？

知乎用户 Leafe 发表

拖欠供应链货款，强制经销商提车这些都是汽车行业一直存在的现象，但是这种现象能够普遍存在有一个前提，就是供应链和经销商能够赚到足够的利润。

很多高赞答案说这家经销商扩张速度太快，但是看比亚迪的销量，那增长的速度也是非常迅猛的，作为比亚迪最大的经销商，伴随着比亚迪销量的猛涨来快速扩张我认为没有什么问题。

这家经销商出现资金链断裂，肯定是因为积压的库存太高，而且单车的销售利润很低，有可能大部分利润都是来自达成销售目标后的返点。这样就形成了恶性循环，不断的积压库存，卖车不赚钱，结果还不要命的扩展，以为能跟着比亚迪的销量增长来赚一笔，结果直接去世。

跟比亚迪合作，经销商和供应商都赚不到钱，员工的待遇也基本上是行业最低的。

比亚迪的价格战，最后搞死的是整个行业的生态。现在有新能源政策在支撑，等到了真正油电平权的那一天，这个行业真的可能是一地鸡毛，第二个恒大也未必不可能。

知乎用户 一二三四五 发表

风口上的猪，误以为自己真的有超能力，想上太空，结果摔死了而已！

新能源是风口，比亚迪，吉利，华为是风，都有海量的工程师，专利，新技术兜底，起风，他们扩张无所谓。

一个破 4S 店，房地产一样的性质，有什么技术含量，也配加杠杆？！

知乎用户 sparkelf 发表

集中力量办大事，全民一起造恒大

知乎用户 哲宇可淇​​ 发表

这里面涉及到一个行业发展模式的问题。

经销商（代理）模式在汽车行业由来已久，就中国市场而言，除了特斯拉和部分国产新势力外，目前国内绝大多数厂商主要是通过经销商模式去运营。

经销商模式相当于是将企业的扩张成本进行转嫁，可以显著的降低厂商扩张市场的成本，同时还能加快品牌在市场上的覆盖范围，拓宽销售渠道，可谓省时省力又省钱。

不过，这几年汽车经销商的日子并不好过，在市场供需关系的转变、车企之间无休止的价格战等因素的催化下，库存积压，资金回笼压力等现象愈发普遍，经营无以为继的经销商就只能暴雷了。

比如去年广东一汽车经销商被爆出资金链断裂，旗下 80 多家 4S 店被查封，在全国拥有近 700 多家 4S 店的广汇汽车被摘牌退市等等。

这一个个鲜活的例子反映的是行业目前普遍面临的困境，同时经销商的暴雷伤害的是多方的权益，消费者可能面临维权的困境，厂商的品牌声誉和形象也可能因此受损。

看到这里，可能有人会说，那不要经销商不就得了，没有中间商赚差价，对于消费者来说不是更好么。

站在消费者的角度看，确实没有错，没有中间商的直营模式，相对来说更能保证产品价格不会轻易的跳水，同时还能让消费者享受到更高水准的服务。

但是站在车商的角度来看，直营模式会显著提高企业的运营成本，包括门店的装修建设、租金和员工的工资等等，算起来也是一笔不小的开支。

目前国内车圈一轮接一轮的价格战，许多车企都在搞降本增效，通过降低成本来挤出降价空间，这种情况下，直营模式是很难大规模发展起来的。

像小鹏、阿维塔、极氪等新能源车企目前也在积极的探索经销商模式，这是行业未来的大趋势，直营 + 经销商结合将是越来越多车企的主流选择。

经销商模式本身并没有问题，只不过面对行业的剧变，厂商和经销商都应该转换思路去应对挑战。

过去经销商的玩法大多是抵押贷款的模式，通过抵押车辆合格证从银行贷款，再把车款打给厂商，在一定周转期内把车子销售出去，用来偿还贷款和利息。

这种玩法在市场旺盛，毛利高的情况下可以跑得通，但是现在风向已经转变，经销商需合理的评估自身的能力，不盲目的加杠杆，无序的扩张，不然最终可能会走向暴雷。

对于厂商来说，要合理的制定增长目标，减少经销商的库存压力，减少过度的调价给经销商带来负面的影响等等。

行业想要健康发展，还需要多方协同。

知乎用户 住在海边的猪猪 发表

没有核心技术沉淀

纯靠玩票，盘子模式捞快钱的

注定会崩盘

从一开始就已经注定了的…

知乎用户 瑞克探路者 发表

行政干预市场，必然造成市场畸形发展，发展出来的不是老老实实做实业的企业，而是最会投机倒把的企业，最终劣币驱逐良币，这是全世界的规律

如果计划经济行得通，就不需要改革开放和建立市场经济，如果共产主义行得通，苏联就不会坍塌。人性本恶，光鲜的经济数据里，大都是腐败，官商勾结，败坏社会风气

比亚迪钻政府补贴的空子，加上高杠杆经营，明显是个投机分子，这种公司的车，我不敢买，它的企业理念是投机。不止比亚迪，汽车行业都差不多

政府应该更注重社会公平，而不是权力变现

知乎用户 尘归尘土归土 发表

知乎用户 仰泳的鱼 发表

魏建军的 “恒迪” 含金量还在上升。

知乎用户 常安​​​ 发表

汽车行业当下最大的问题，其实是国补和省补力度太大，扭曲了汽车市场。尤其是补贴采取的是数量补贴，一台车补贴多少，而不是比例补贴。这会导致车企倾向于生产低价车，并且大量用低价车进行套补。

此外，短期的补贴，置换补贴，将需求提前进行释放，在短期内支撑了汽车市场的扩张，以及大量的新增投资，厂房扩建，产能增长。但这确实也会导致市场竞争加剧，尤其是在新能源背景下，会对部分传统车企施加巨大压力。

最近对比亚迪的舆论战，可以说是全方位的攻击。巴西工厂事件，以劳工角度切入，实际意图指向海外投资失利；经销商倒闭事件，指向销售渠道挤压；迪链炒作，指向的是供应链的压榨；血汗工厂炒作，指向的是对雇员的压榨；又配合二手新车舆论，指向的是库存过剩，以及海外出口受阻；再叠加商务部约谈，指向的是骗补以及官方惩处。

但关注车圈车企的，就可以知道，随便哪个问题拎出来，比亚迪都不是最麻烦的。可偏偏比亚迪成为众矢之的；其实还是因为比亚迪新能源太过强势，在新能源发展过程中，眼光看得远，战略执行正确，在技术方面有充足积累。

不要把比亚迪和恒大相提并论；恒大的房子烂尾了，摆在地上没人去捡。比亚迪要是倒了，合资车企，其他国家的车商，才真的能够上来分肥，能够吃顿大的，把相应的技术吃过去；就又能够接着品牌优势和渠道优势，继续过好日子。

车圈时常嘲讽的，合资车企还没有发力，合资车企还准备在合适时候入局，合资车企准备在价格战之后，鹬蚌相争之后，在从容入局，收拾残局。结果合资车企发了半天的力，最近就是个日产 n7；就这还是东风下的生产线换牌。

说回本题。

“4S 店倒闭全国汽车 4S 店网络总数为 32878 家，相比上一年减少 4419 家，降幅达 2.7%”。

如果以 4S 店倒闭情况来评估各品牌车企的经营，那最惨的绝不是 BYD。部分合资品牌的 4S 店闭店倒闭的更多。商务部约谈，最关键的不是 BYD；而是抖音直播平台。抖音直播平台的崛起，线下非 4S 店的直播销售商家，才是这次整顿的核心。

是当下抖音直播卖车已经对 4S 店造成冲击了，商务部约谈协调如何在厂家，销售商，4S 店之间做一个平衡的问题。适当的对价格竞争烈度，流通状况，以及相应的售后保障，消费者权益保障这些事情做一点了解。同时，也对补贴政策的实际落地状况做了解。

有人动不动谈恒大；官方可有在银行信贷方面进行紧缩，可有三大红线？又有人谈官方保障小微企业，对账期进行限制；可偏偏比亚迪的账期又不是最长的。

就说 4S 店经销商倒闭这事，4S 店的资金监管本来就存在着制度上的缺位；说比亚迪在销售政策上对 4S 店施压；但这事又不是比亚迪一家的事情。其实是比亚迪卖得好，才能够撑得起 4S 店。而一些品牌的车企，早已经躺平，厂商直接把车通过互联网的主播进行出售；售后归到可能早已不在的 4S 店，在问就是车辆是代步工具，简单就是稳定。

知乎用户 一只鹅 发表

迪链，伟大的金融创新

知乎用户 g44 发表

明明比亚迪已经把低端车做到了快消品价格，看起来是可以把汽车做成高周转生意了。

例如消费者六七万买个秦，开五年趁没脱保，蹭补贴和残值加个三万来块再换一台新秦……

如此折腾三次，十五年下来买车总开支也就十来万，完全划算不浪费钱的啊。而且这么干对车的耐久性要求也不高啊。毕竟整车出保之前就换新车了。

这种模式下比亚迪的车应该不愁卖的呀？为什么舆论会唱衰比亚迪？

知乎用户 星空 发表

自己盲目扩张，关车企什么事哟，现在新能源车那么畅销，而且又拿到最好的品牌，单店啥营销都不搞，一年千万净利进口袋毫无压力，还是给店里员工高薪的基础上，据我了解，销售年收入中位数 30-40 个，售后维修 25-30 个这样。

知乎用户 觉醒的舔狗 发表

评论区看了一遍，发现长安的回款周期竟然达到 205 天，长安问题最大啊。。

知乎用户 共赏夕阳​ 发表

有一说一，能成为比亚迪经销商，还把资金链干断，也确实不是一般人能做到的……

知乎用户 温酒 发表

经销商不能发迪链的吗？那压货还不是一压就死……

知乎用户 闲拾杂趣 发表

不仅仅是比亚迪。

近十年来，传统主机厂（不包括新势力，新势力多依赖融资）在销量快速增长期，都在拉着全产业链共担资金压力。

上游拉长供应商账期，从 90 日最长拉到 360 日甚至跨年度，再由 Tier1 一层层分担压力直到最底层的原材料供应商。

下游非直营模式，向 4S 店和经销商压库存，同时延长返利周期，快速回笼销售资金，将回款压力转嫁给经销商。

这种做法，在销量快速增长期没有问题。

借贷也好，质押也好，上游供应商须得用尽办法留在船上，否则回款更是遥遥无期。

经销商也是一样，库存压力促使经销商全力去库存回款，以保证基本的运营现金流。

但是，一旦中间某个环节出了问题，比如，某地经销商销量到了暂时的瓶颈，而主机厂按照全年销量目标，压了更多的车下来呢？

去库存手段用尽，返利迟迟未到，终端还在降价，资金链断裂就是迟早的事情。

这种问题，整条产业链上的经营者不可能不知道，但是，所有人都在赌，赌自己能挺过去，挺到赢家通吃的那一天。

至于没挺过去会怎样，没有人敢想。

知乎用户 涡轮增鸭​​​ 发表

看了新闻背景，很明显就是公说公有理，婆说婆有理。

从业没几年，但是经销商集团暴雷还真是不少见，PangDa、GuangHui，都算是大集团了，说不行就不行了。小经销商就更别说了。

在经销商模式下，挣钱的时候，4S 店会把厂家的人当作爸爸一样来对待。但是如果挣不到钱，那对不起了，发个公告甩锅都是小事儿，甚至还有投资人的主机厂门口堵大门的事情，我都遇到过 (手动捂脸)。

很多人可能不太了解经销商模式的经营逻辑，简单来说，经销商就是主机厂的巨大蓄水池：

• 主机厂通过压批售的方式，把大量的库存压倒经销商手里。**大量的库存代表着大量的资金。**主机厂通过压库存的方式快速回笼资金，规避经营风险，就算市场行情差，也会给自己争取调整的时间和空间。
• 资金是有使用成本的。主机厂给 4S 店的免息期一般时一个月左右，如果免息期结束，你没卖出去，那就要自己付利息了。

而目前中国汽车流通行业本身就处于不景气的区间：

• 2025 年 4 月中国汽车经销商库存预警指数为 59.8%，同比上升 0.4 个百分点，环比上升 5.2 个百分点。库存预警指数位于荣枯线之上，汽车流通行业处在不景气区间 [1]。

刚上班时，我一直很好奇经销商为什么为啥会乖乖听话，把大量的车子压在自己手里呢？

后来时间长了才明白，这就是上了贼船，下不了贼船了：站在当下的某个时刻，虽然都是亏钱，但直接放弃任务不干，比努力批车亏损的更多。

那经销商是怎么批车呢？

其实真正拿真金白银全款批车的行为极少 (财务正本过高)。**绝大多数时候，都是经销商付个首付批车 (10%~20% 左右)，剩下的钱都是银行的融资额度。**当然了，主机厂在某种意义上，也是经销商融资的担保招牌。

所以当某个经销商出现财务问题时，银行就降低或停掉经销商的融资额度，然后经销商的资金链问题就会进一步加剧。

参考

1. ^2025 年 4 月中国汽车经销商库存预警指数为 59.8%  https://www.cada.cn/Data/info_85_10247.html

知乎用户 thisthat 发表

时间问题罢了，还有人幻想着比亚迪会在未来到达顶峰的时候收手。

太幼稚了，金融游戏没有收手的。

房地产还没崩溃之前，很多人也意识到了马上就要崩了，有几个提前还贷的？不全是卖房把杠杆转移给别人么！

金融游戏，如果你认识到崩溃要来临了，把泡沫转移给别人，自己马上套现离场才是正常人逻辑，谁傻乎乎的去杠杆?

知乎用户 Mr.miracle 发表

我想问问恒大暴雷之前有什么预兆吗？

纯汽车小白，只知道比亚迪最近势头很猛，销量很高，并且上街能看到很多 byd 的电车，打滴滴也是有很多

按我的理解是 byd 蒸蒸日上，怎么突然就暴雷（疑似）了？之前恒大暴雷之前没有半点风声吗？

知乎用户 BO CHEN​ 发表

如果不是比亚迪的经销商，可能早几年就倒闭了！

只能是其他业务窟窿太大了，靠卖比亚迪赚的钱都不够填其他业务的黑洞！

知乎用户 666 发表

“0 公里二手车”

这个标签想往比亚迪头上引

不好意思，比亚迪是最不可能和这个标签挂钩的，买过比亚迪的人都知道首任车主才能享受三电终身质保，不管你是多少公里，哪怕是 0 公里，只要是二手就不会享有这个终身质保。

“车圈恒大” 那就更好笑了

各位稍微动手查一下，或者去 DeepSeek，豆包问一下，各大车企的负债率和有息负债占比排名，比亚迪反而是表现更好的那个

直接贴一个 DeepSeek 的回答各位就明确了

知乎用户 千源半夏​ 发表

假设，比亚迪是恒大。

我们按照恒大的模型推演一下，看能造成多大危机。

危机一阶段：销量断崖式下滑。

比亚迪是 JIT 生产模式，理论上存货不多，供应商可以做到分钟级响应。在订单减少的同时，供应商减少供货。随着订单进一步减少，直至为零，供应商停止供货。

此时假设生产完全停止。比亚迪要面临主要问题有 3~7 天的库存车，银行贷款，员工工资支出，供应商欠款违约金，设备厂房折旧等。

危机二阶段：开始自救。

比亚迪需要首先需要偿还银行的有息负债，这部分占总负债的 10%，目前账上现金可以全部覆盖。

因为停产前生产的车都有订单支撑，所以除自有库存外，供应商的货款应该可以覆盖 80%。

比亚迪开始降价甩卖库存车，假设一辆都卖不出去。

比亚迪开始裁员，除核心员工外，裁员 80%。

员工工资出现部分拖欠，N+1 无法支付。

此时所有人都作壁上观，无一人伸出援手。

危机三阶段：破产重整。

鉴于目前内卷态势，比亚迪的资产可能对国内车企没什么吸引力。但作为中国超一线新能源汽车生产企业，比亚迪的资产对保时捷、奔驰、宝马、奥迪、大众、丰田、苹果等有着相当大的吸引力。可以说，谁能继承比亚迪的资产，谁就可以直接跃升为新能源第一梯队。

在处理完比亚迪的资产后，所有欠款应该可以 99% 清偿。

此时，船夫哥除了满是悔恨和遗憾外，就只剩下银行卡里冰冷的几千亿了。

知乎用户 XXXXXX 发表

只陈述事实。。很多年以前公司产品供给比亚迪和富士康。。

富士康也是有账期的但是说什么时间付款？就是什么时间付款。。按照他们要求，该对账的对账，该开发票的开发票，到了时间你不用催钱就自己打到公司账上。。除了必要的应酬也不需要额外的再给什么钱了。

比亚迪当时有在谈结果账期是承兑 6 个月，账期 6 个月。。后来公司一评估账期太长了不能做。结果有人给介绍了一个比亚迪的关系户，我们供货给他，他在转供货去比亚迪。。。他的报价是我们报价的三倍以上。。账期比我们短的多了。。

今天看见这个话题，比亚迪应该还是很多年前是一样的压榨没有关系的供应商。。

知乎用户 懦离 发表

风向变了。

在中国做生意，还得学李嘉诚。

他对这个国家的理解高其他商人起码两个层次。

建议在中国的富豪多学习领会。

和经济，全球环境有关，但没什么太大关系。

到了这个层次，政治形势是最需要考虑的方面。

知乎用户 破碎虚空 发表

这也是新闻学，为了配合长城魏总的 “恒大论”，把前面发生的新闻翻出来炒作热搜，以形成闭环，来攻击比亚迪企业形象。但是呢，如果你不能在品质和销量上超过比亚迪，这些阴谋诡计起不到决定作用。 一定程度上现在着急的应该是本子的车企，再过几年，只要比亚迪能进入的市场，丰田本田的份额会被抢占不少。

知乎用户 迪迦奥特曼 发表

有人说汽车界要出一个恒大，民间都说是蔚来，小鹏这些高负债公司，但我感觉更像是比亚迪。

表面给自己定的目标很高，疯狂负债爆产能，底层逻辑更像是，他的负债决定了他要是不这么生产，资金链就要出问题。

最终的结果感觉会是别人都是一个月亏多少 什么时候出事，他是什么时候一个月涨不了多少，什么时候出事。

知乎用户 一朵小红花​ 发表

迪子的销量就和粉国的经济一样，不允许不增长，因为增长本身就是营销的一部分。

我们这边的地级市，跑了大概一半，薪资水平算是清楚。保安 宝洁，服务员就是 2000-3000 的水平。十年间没有变化，甚至比不上四五年前。在直播带货行业，运营，全职主播，兼职主播时薪，都在变低。学校，医院，事业单位等，存在大量欠薪情况。在能支撑大量就业的岗位方面，不存在大部分都在变差的情况下，某些会变好，哪怕是互联网，人工智能等高薪领域。

换句话说，统计上的 gdp 增长和薪资增长，都只是统计上的，这是政治任务，并非真实情况。

说回迪子也是一样，不存在一个已经饱和的市场，在正常情况下有如此之高的增速，虽然新能源汽车的增速是填补了燃油车的降幅，但迪子的增长明显不正常，在结合迪子传出来的各种黑料，互相印证之下，八九不离十了。

汽车行业的高速增长要在 2017 年达到顶峰之后，就开始了徘徊阶段，基本上就是在 2500 左右徘徊。这个行业牵扯的基本面太广，涉及的从业人员太多，允许迪子乱搞说明有些人不懂企业经营，被反噬是迟早的事情。一年前我说过这些话，现在还是不会改变。

知乎用户 大灰爱大橙 发表

这几年，我在知乎看到的赛博扎小人不限于：大鹅被击溃，普丁被活捉，胡赛被炸到海底，华为破产，问界破产，中国军工和国足一样，印度炸烂巴基斯坦，山东舰出不了海，歼 20 被阵风一打六，055 被日本炸到海底，以及现在的比亚迪暴雷。

知乎用户 Damocles​ 发表

曾经重仓 BYD，知道迪链这件事以后果断卖掉了。一个是不符合自己的价值观，还有就是有爆雷风险。后面虽然又涨了不少，但不觉得自己是卖飞，我认为暴雷的风险虽然不大，但不是零，不想赌。

知乎用户 兔子爆了 发表

行业内，我说下我的感受。

新能源车爆发以前，不同的车企，都积攒了自己的不同的经销商体系，经销商大概也分个三六九等，中高端品牌拿到了当地经销商的最优资源，差一点的品牌，在当地市场，拿到的经销商，无论资金实力，还是当地影响力，还是对品牌的忠诚度，都是差一级的。

新能源车的爆发，比亚迪的异军突起，不仅仅是主机厂的一次大洗牌，更是分散在各个地方的经销商的一次大洗牌，毕竟经销商的抗风险能力，一般都非常糟糕，我见过的破产的经销商，非常多。

经销商的破产，和大环境有关系，但是更多的，是经销商自己的短视行为，说白了，就是胡搞。

要不是这则新闻里‘比亚迪’和‘最大’这两个关键词，能吸引一些眼球，这种经销商的资金链断裂，根本就没啥好说的。

知乎用户 思想猎手 发表

先说结论，比亚迪不是汽车业的恒大，而是汽车行业的苹果

首先比亚迪的财务状况非常良好，单车利润 23% 远远高于国内平均 16%，年销量 400 万台，毛利润 1500 亿，净利润 400 亿，占据中国汽车行业 15%，篡取了国内汽车行业很大一部分利润，跟恒大这财务造假现金流枯竭的八竿子打不着，反倒跟苹果公司很像，另外比亚迪把资产折旧按 3 年算（同行基本都按 10 年算），研发也直接算进成本项（同行很多都把研发资本化）说明比亚迪挖空心思想把利润藏起来，评论区的哥谭反派先去把财报看看再来我这 diss

那么比亚迪挣了这么多为什么还欠那么多钱呢，因为从 21 年比亚迪发布 dmi 销量暴涨开始，累计建设了 400 多万的产能（合肥 130 万，郑州 100 万，抚州 35 万，济南 30 万，襄阳 30 万，深圳 60 万，常州 40 万）又布局了很多海外工厂和滚装船

另外比亚迪公司挣钱，旗下的经销商日子并不好过，本地的县城比亚迪经销商去年年底按要求屯了近 200 台车，今年开年比亚迪就推出了智驾不仅背刺了老车主，受损最大的其实是这些经销商，他们年底冲任务屯的车基本上每台都亏 5000（按批发价算）

知乎用户 罗杰 发表

一天硬整出来三个热搜。

然后三个都是八字没一撇就硬泼脏水的事。

没活了还不如咬打火机。

知乎用户 能力癖 发表

比亚迪最近降价很猛啊，按照市场规律来说，一般是销量下降了才要降价增加竞争力。

恒大暴雷前，也有一段时间卖过 7 折房，比亚迪会不会是下一个恒大，只有交给时间来证明

知乎用户 pornmaker 发表

作为一个 20 年就买了比亚迪股票的人，根据我对比亚迪的观察，每次出现这种比亚迪的负面信息时，如果同时配合股票下跌，就是一个非常好的加仓时刻。

21 年的长沙工厂污染、巴西工厂、迪链等等

知乎用户 KK 小小 发表

我之前聊过这个问题，我这里再解释的明白一点——本问题的关键词不是 “比亚迪”，而是 “经销商”。即整个汽车销售行业都在卷的大出血。

汽车零件制造——整车组合制造——汽车经销——消费者拿到车，这是一个完整的产业链。

那么问题来了，如果发生了价格战，哪个环节受损是最严重的？

——首先不可能是消费者。他们是价格战受益者。

——汽车制造商有亏损，但是是小亏。

——最亏的是汽车经销商。

整个汽车经销商大环境不友好，频频爆雷的不止一家。

知乎用户 烦 sky 了 发表

亢龙太子懂的人都知道是武汉的老牌酒店，女老板把只有几个桌子的小酒楼做成武汉餐饮行业的龙头，巅峰期五家直营店，员工 4000 人，营业面积 6.5 万平方米，是武汉的高端婚宴的代表，想订周末节假日的婚宴都要提前一两年预定。

现在的亢龙太子风光不再，如今只剩花园道一家店，老板在武汉天地御江苑的两套房子均被法拍。主要的原因嘛，就是花园道店旁边已经烂尾的 238 米的太子大厦，老板看开酒店来钱太慢就涉足房地产，除了太子大厦还和中信富泰一起开发的太子汉府（最后烂尾股份转给了中信富泰），还有在蔡甸拿的两块地，一块地后来转让给泰禾集团建了知音湖院子，在雄楚大道原店址准备开发的地。

结果资金链断裂，现在就最后一家店估计也是银行怕她破产还不起钱继续让她运营还账。

知乎用户 辛阳 发表

比亚迪没爆就是稳扎稳打，

比亚迪爆了就是盲目扩张。

你问稳扎稳打和盲目扩张的分界点是什么，

别问，

辉格史观就是这样的，

我赢了是因为我先进

我先进所以我赢了。

等到某个时点爆了，那跟我有什么关系呢，我的本意是好的，是其他人执行歪了 。

我永远伟大

我永远光明，

我永远正确。

知乎用户 呜呼哀哉 发表

很多 pink 迪粉说这 4s 盲目扩张，说借了杠杆就该死。我就醉了。

2020 年比亚迪销量 40 万，现在 400 万增十倍。这家经销商 2020 年 3 家，现在 22 家，只增 7 倍，咋它就叫盲目扩张了？

说用杠杆就该 s 的，了解一丁点 4s 店的逻辑吗？全天下有一家 4s 不用贷款吗？你们不是老说腾势自营吗？去问问有没有杠杆？这些钱都是用车抵押的，车卖出去还钱，谁家都一样。ps，b 家自己从供应商借 4000 亿照这逻辑是不是也该 s？

说白了基本就一种可能：按原卖车节奏贷的款，但用的比较饱和。然后车一旦卖不动，库存大幅增加了，就崩了。银行看到其流水明显变化，感觉到风险，就不续贷了。这种紧绷的直接死给你看，那些松快点的还在挣扎。

知道为什么比亚迪开始大降价了吧？因为车卖不动了。4 月全行业生产 210 万辆，按前些月基本销量应该在 190-200，可 4 月销量只有 170 万。

知道为啥长城说 0 公里二手车，商务部约谈 byd 和东风了吧？这三件事是一个原因产生的连锁结果。 卖不动了 ，4s 崩了；车卖不动了，所以大降价；车卖不动了，所以弄了大量 0 公里二手车。这就是恒大逻辑再现——今天 b 家干过所有事，恒大都干过一遍。当然，gj 应该不会让它亡。

知乎用户 Casey 发表

说吧，惹到谁了? 长城？小米？美国？长城老板至少亲自出面咒骂，小米只敢让粉丝在背后蛐蛐。搞小动作这点上，果然雷总当年在印度应该没少取经

知乎用户 躺平的吃瓜群众 发表

难道真的印证了那句话，汽车界的恒大许家印。

所谓无风不起浪，拭目以待

知乎用户 伊利丹 发表

自问自答，玩的叫单走一个 6！感觉现在提问带 “从 XX 学看” 的，很容易上热搜呀！

不过比亚迪也应该开始重视一下 4S 店的问题了，比亚迪新能源刚起势的时候，大家都开玩笑说 4S 店是 BYD 最大的短板，现在几年过去了，却并没有什么改善的迹象，王总是时候该考虑派点人解决一下这个问题了，但是结合之前 “甲亢哥” 开仰望在沙滩原地掉头，却没提前换专用胎导致陷坑里的事情，感觉 BYD 在营销和经销上的人才方面差距还是太大了。虽然难度高，但还是必须要解决的，因为 BYD 可以说全靠产品力在活，一直不抓服务的话，肯定是不健康的。

知乎用户 花日水 发表

国内电动车领域的结构性问题：

低于成本价销售，搞死竞争对手，再用拖延供应商付款，来解决现金流问题。

这种模式，可以命名为 “反向庞氏骗局”。

销售规模膨胀速度减缓，就会暴雷崩盘。

..

“反向庞氏骗局” 模式，先两端爆雷，然后中间崩盘。

供应商和销售商先爆雷，然后生产商崩盘。

济南乾城汽车暴雷，估计原因就是：销售增长速度减缓。

知乎用户 子楠​ 发表

这恰恰是 byd 不会成为下一个恒大的原因。

恒大自己压货，BYD 都是经销商压货，风险被转移出去了。

只要市场出问题，同时国家又不继续加码电动车，BYD 随时可以甩货给经销商以后开始降产能。

经销商相当于给 BYD 上了一层保险，市场开始萎靡经销商先承担风险，需要提高销量了 BYD 可以给车子降价不管经销商死活。

完全不像恒大，房价你能随便降？房子盖一半产能你降得下来？房子全压自己手里，又不是转移风险给哪个经销商了，销售全是自己的。

和房地产一比，电动车都是轻资产了。

知乎用户 这家伙养了一只猫 发表

太典了

整一个团建现场，但是整个评论区看下来，就是一句话反复说，“挣不到钱”，啊对对对，以前合资车就能挣钱，现在新能源就挣不到钱？挣不挣钱应该是对比之前吧，就比亚迪招了 100 万员工，这些人大多数肯定比以前待遇好，除非你以前靠着 “合资车加价” 之类的手段，挣了不该挣的钱，那现在你确实穷了。

明明只是一个孤例，但是评论区老是模糊成整个比亚迪经销网都出问题，知乎一点客观都不讲了是吧？造谣对商誉产生重大影响是要坐牢的，牢弟。

还有，感谢你们的宣传，我决定今年买一辆比亚迪，咋的，我乐意，你咬我啊。

这么多年了，不管是奔驰、丰田还是 cc，我们吃过的苦还少么？

好不容易 byd、吉利、奇瑞出头了，我们买车降价了，你非得说车不好，车好不好，我开了 7 年凯迪，这事不就跟我一闻精油的味，就知道润不润一个样么？

知乎用户 小小游离子​​ 发表

“经销商、供应商资金链断裂”，嗯……

禁止恶意无端联想→_→

知乎用户 毛爹 发表

按理说吧，比亚迪最近一直是国内新能源车的销冠，卖出去那么多，回款呀，资金链应该不会断。

但是想想恒大出事前，也是国内房产销售排第一的企业，也都在各地打折促销房产，我记得很清楚，当时是 2019 年，路过一个恒大的新项目，他们的售楼人员都在路边摆桌子，7 折促销，搞得好不热闹，恒大好像就是那几年的房产销冠吧，当时有人说恒大要出事，没人信吧。

知乎用户 江海商务 发表

迪链断裂 影响之大不亚于恒大。

知乎用户 荔枝 发表

当地银行融资政策保守，造成我司融资更加困难

笑死，车厂发代币的时候他可不保守。

给我 5000 亿铸币权，我也能分分钟干个新势力出来。

别以为这玩意门槛有多高，

小小的沛县，干了几百年大汉的基业。

时势到了，规模起来了，大而不倒得好多年。

我 2016 年吹混动， 2019 年吹增程，什么模式能活下来我猜的还是蛮准的。

换电的模式，迪的产品，是我最不看好的两个新能源，一直都是不喜欢。

换电就不说了，不符合第一性原则，

迪的东西太丑，一点美学追求都没有，如果新能源车牌制式换掉，那才是末日到来。

曾经他是有机会当一个伟大的车企的，

但是审美实在是跟不上。

中国人摆脱贫困以后，第一件事就是补齐审美，

中国人是全世界最想要好看东西的民族。

不要以为中国人务实，没有美学追求，

那是兜里没钱的时候才务实，

中国人一旦有了资本，要的都是全世界最漂亮，最牛叉的东西。

抱着丑东西不撒手，抱着丑名字不改，

那就没有未来。

原来我只是以为他外形丑陋，设计丑陋，

现在又加了一条，

经营方式十分丑陋。

知乎用户 五个小目标的胖虎​ 发表

现在的新能源车内卷已经到了白热化，几大友商彼此攻讦，一些厂商倒闭跑路。对于一些报道，更是要理性看待。

详见我之前的知乎回答**《马斯克旗下 xAI 正商讨融资约 200 亿美元，该公司发展前景如何？》、《特斯拉会不会因为马斯克而破产？或股价在 2025 年跌至 135 美元？》、《哪吒汽车被申请破产，新能源汽车行业产能过剩了么？优胜劣汰的市场机制下，汽车行业格局是否已定？》**

知乎用户 白甫少年 发表

一体两面吧，比亚迪量大，所以要压价出库存，单车利润就会减少。然后不继续扩张的话，总利润又上不去，而你一扩张，风险可能就随之而来。

PS：我之前建了个智能汽车八卦交流群，对智能汽车感兴趣的童鞋可以申请进群沟通吹牛。

入群方法，关注我公众号然后后台发送 “车群” 字即可。公众号名称：白甫先生

知乎用户 等风的猫 发表

这个问题我不会为比亚迪说一句话。

因为我准备抄底，如果这波空头能把比亚迪干到 200，我就把底仓全换成比亚迪。。

多说两句，我并不看好未来两年的新能源汽车行业，倒不是爆雷啥的，而且未来几年汽车行业会伴随极其惨烈的出清。

比亚迪作为龙头，市占率在新能源里基本到顶了，未来的增量需要靠新能源渗透率进一步提升与出海业务。

在新能源渗透率超过 50，伴随而来的便是行业的洗牌，谁能在这个阶段抢占先机，未来谁便会有优势，所以价格战是不会停的。

同时，在这个阶段也容易出负面舆论，会进一步影响股价，至于出海业务，逆全球化的现在，很难有爆发式增长。

所以我才说 200 就会抄底，不是至真能现在到 200

知乎用户 枫木成林​ 发表

搞不好是下一个恒大，等着暴雷吧

知乎用户 刘三姐​ 发表

比亚迪官方回应是：该经销商集团由于盲目极速扩张并加杠杆运营，导致资金链出现问题。去年底以来，该经销商集团的部分 4S 店，已被当地其他经销商收购。

我们来看下这个公司，济南乾城汽车贸易有限公司成立于 2014 年 3 月，注册资本是 500 万元。

它是由山东乾城控股有限公司 100% 控股的一家公司，这家山东乾城控股名下一共 25 家汽车销售公司。

反过来看上海的比亚迪，基本上也就是几个股东投资 2-4 家。山东难道比上海都富裕吗？比亚迪销量最好的城市也不是山东，这么盲目扩张不挂才怪啊。

而且离谱的是，山东乾城控股的几个股东注册资金都很高，但是却不是实缴，认缴出资日期是未来 25 年。

作为大股人的魏绪明，早在 23 年年底就将自己的股份变更，让给了一个叫陈飞飞的人。

这么变更之后，原本的 2 个股东刘天涛和韩庆民的股份占比加起来就只有 10%，魏绪明直接消失，而陈飞飞的股份却没公布，这是非常有问题的一件事情。

最后，查看法院的传票，起诉这几家 4s 店和几个股东的，叫做潍坊资行天下非融资担保有限公司，成立于 2019 年。

所以这么梳理下来，很明显比亚迪的回应是不存在任何问题的。

这个和汽车没任何关系，放在任何行业里面都会存在，是很个别的现象，就和借钱炒股输个精光一个性质。而且真要是比亚迪供应商管理不到位，为什么这家 4S 还能卖给别人有人接手？用脑子想想就明白的事情。

但是就这么一个随便梳理就能明白的事情，偏偏有的人就喜欢带起比亚迪的节奏，造谣比亚迪要不行了，怪不得被小米和比亚迪起诉，真的活该啊。

知乎用户 我心依旧​ 发表

中国的企业家，只要在一行赚到钱了那么不会说花钱花精力去做得更好。而是想方设法做点别的东西搞点别的投资。以前房地产公司其实只要是踏实做的都可以。但是都搞多元化发展结果都死了。这是中国企业家最大的弊端。汽车行业也是一样的，做的好好的偏偏要多元化，结果就死了

知乎用户 知乎用户 q0LCsF 发表

比亚迪的遭遇说明了一个问题：中国经济发展遇到了制度瓶颈。

中国当前的金融和经济资源分配制度，已经成为抑制中国经济发展的天花板。

低效的国有企业垄断了大部分社会资源，行政命令型的金融系统抑制了社会资金的运转，导致优秀高效的民企缺乏资源发展自身。

以前民企还能靠海外市场和金融系统发展，现在出海遭遇美国围堵，国内旧有体制的桎梏会更加残酷。

知乎用户 黎明后的黑暗 发表

企业竞争，不存在谁照顾谁

与国外市场相比，中国汽车业的共同竞争对手是自行车

美国每 100 人就有 87 人拥有汽车。在日本，这个数字也达到了 62 人。

反观中国，数据却出人意料：每 100 人仅有 21.5 人拥有私家车。

中国的汽车，只有靠低价竞争，实现彻底淘汰自行车，才能换来健康发展，也才能实现中国的消费升级，中国也才有可能进入发达国家的行列

目前，比亚迪们在做的，就是这个进程

只有坚持不断优化产业链，不断优化成本，不断创新，坚持不懈地把低价高质的汽车送到消费者手里，才能真正推进中国的老百姓放弃自行车出行的原始方式，升级到世界普遍的汽车出行。完成全面的消费升级。

通过全产业链和不断创新，争取向老百姓提供更低价，更高质的汽车，进而成功推动汽车全面取代二轮车，达成中国的产业升级，消费升级，实现中国复兴的中国梦

靠的就是这些比亚迪们

这一步走不成，中国就永远是发展中国家！！！

不要指望骑自行车就可以跨国中等收入陷阱，绝无可能！！！

知乎用户 路一直都在 发表

相关部分是时候好好清理清理迪链了。

这就是在监管的边缘游走。

理想状态下，比亚迪销量逐年提高。

但是一旦销量趋稳，或者下行。

牵连的上下游将会是塌荒式的。

这里话题提到的是比亚迪，我也拿比亚迪举例。但是这种乱象已经变成行业的惯例，但是这肯定不是健康的常态。一旦主机厂暴雷，后面一连串小企业跟着遭殃。

准确说，国家应该出手监管侵占供应商货款的所有企业，金额越来越多，账期越来越长。

凭借主机厂的强势地位，拥有越来越重的话语权，供货商越来越被动。

我记得三月份两会时间，国家相关部分好像还提到过这个问题。

昨天我再另一个话题的回复也谈到过比亚迪主动降价的事。

我这里再说一次，比亚迪作为自主品牌的龙头，已经拥有强势地位，售价也符合消费者预期，为什么还要主要降价引战，同行肯定不会乖乖就范，这样最坏的结果就是搞的整个行业恶性降价，拉低整体的利润率。到底图个啥？你降价了并不会压垮所有对手。你也没有能力通吃全行业。有人会说，比亚迪降价是因为全产业链，所有成本低，这本来是你的优势，你本可以赢得相对于对手更多的利润空间，但是你却选择进一步挤压整个行业。搞的你赚 5 块，别人赚 1 块甚至亏本销售。这种过度的内卷式竞争，短期内消费者得利，最后，还是全民买单。

举个例子：本来小镇上有 5 家水果店，6 家街边小贩。4 家榨水果汁店，都在卖西瓜，提供 20 个就业岗位，各司其职。皆大欢喜。现在果农亲自下场，西瓜 2 毛钱一斤，最后瓜农卖出了瓜，赚了微薄的利润，瓜价也贱卖了，其它店被低价竞争都倒闭了，20 个工作岗位也没了。这 2 毛钱的瓜还想出口到隔壁的镇，人家认为你的瓜价太便宜了，扰乱市场。强制把瓜价提高到 1 块，但是支付给瓜农的依然是 2 毛的批发价，额外多出来的钱都变成别人的盘中餐了。这一连串反应对整个行业肯定是不利的。

知乎用户 施雨 发表

1：作为济南本地人，乾城是因为步子迈过大，扯到蛋了. 他是在用借贷的资金在玩门店扩张！他有没有借机套现都不好说呢！还需要调查！

2：说比亚迪欠供应链 2400 亿的，我先不说真假. 我先告诉你们一个常识，就是比亚迪自主供应链占 90%. 这里边包括，运车出国的远洋滚装船，都是比亚迪自有的！

你要说剩下 10% 能欠出 2400 亿去，你知道按这个比例，比亚迪要卖多少车，才能欠出这个钱吗？比亚迪今年的销量翻 3 倍都不够！

我知道你们是学渣，但是麻烦你们有点正常人的认知，能做到吗？

如果是全部供应链欠 2400 亿，那意思就是 10% 是外债，剩下的是自主供应链内部的帐. 那就是 240 亿！

你知道比亚迪一年营收吗？7771 亿！债务率是 3.08%.

3.08% 的债务率被你们说成下一个恒大？

你知道恒大最高时期债务率是多少吗？净负债率高达 152.88%.

你们的世界观里

负债率 3.08%= 净负债率 152.88%？

它俩能是一个量级的嘛？

对得起你从小接受的中华人民共和国基础教育吗？

团建壬，麻烦来点懂财务的 OK！

你们这么多号，扒不出来一个财务人才吗？

知乎用户 晨风 发表

2023 年世界前十汽车公司有：1 丰田集团：日本，2 大众集团：德国，3 现代起亚集团：韩国，Stellantis 集团：跨国（荷 / 法 / 美），5 通用汽车：美国，6 本田汽车：日本，7 福特汽车：美国，8 日产汽车：日本，9 比亚迪：中国，10 铃木汽车：日本。

汽车产业涉及多少上下游产业，如果中国的汽车产业在前十里面有五家，会增加多少财富！会提供多少人的就业？一群人攻击国产汽车，不是蠢就是傻！在燃油车绕不过去的知识产权保护壁垒的时候，只能够向电车转型！

前五的世界汽车公司，有两个或者三个是中国的，我就会旗帜鲜明的讲劳动法!

知乎用户 十年的孤独患者 发表

比亚迪销量势头一定是不错的，如果打开全球市场，那就更无人能挡了。

但是，健康吗？并不。

说白了，比亚迪目前的增长势头，本质上，和 pdd、美团们的野蛮生长没有太大区别，都是资本支持下的价格战带来巨大增速（有区别也就是比亚迪本身也是厂商，有技术积累，不至于像多多美团那样纯资本补贴扩张，让一大堆低价低质的东西去打市场，直接把市场完全走坏）。

美团，多多们的资本来源于投资人，而比亚迪的低价抢市场，资金来源可有一大部分是上下游企业的 “无息借款” 啊——一边收着经销商压货订车的车款，一边压着本该付给上游零配件厂商的货款。

比亚迪家大业大又是上升期，还有政府和银行兜底，可是上下游企业的资金压力那不是一般的大，他们没这个抗风险能力啊！

美团多多们的扩张，也就肥了顶上那些投资人和很多奸商、连锁大牌，说白了还是富者更富。而比亚迪也是一样，你拿上下游厂商去和同行拼刺刀，死道友不死贫道呗。

真别再卷了，卷到最后贫富差距更大了。

不仅是比亚迪，还有其他的车企，差不多得了，给上下游产业多留点汤吧。

知乎用户 一个大西瓜 发表

所有产业如果不能出口创汇，都死死路一条。最后都会影响国家稳定。

就好比你一家人，不出去外面挣钱，父亲整天想着赚儿子的钱，儿子盯着母亲的钱，转来转去这个家肯定是越来越衰败。而你看看这些新能源车厂都在干什么？

整天窝里横，想着卷死别人，自己吃垄断。叫他们出海赚钱，是一点本事都没有，

象征性的日本开几个破店这就叫出海了？

都是不成器的玩意。

知乎用户 肥龍​ 发表

希望所谓的汽车界的恒大不是真的。

中国人民经不起这些狗屎资本家折腾了。

知乎用户 Kevin Sanchez 发表

看看这个问题下的萧条，我以为断链的是公关公司，毕竟那也是挺大的供应商。。

前不久被某伪企业跳脸抹黑，可以搜一下档位的文案，当时我就觉得笛子不行了，以前无论是公关还是地位可是勉强跟某伪分庭抗礼的，现在已经沦落到了热度都快丢了

期待

知乎用户 老四 发表

最近哄蒙智行又打算发新车了？

好家伙，原来是尊贵的借了 S800

知乎用户 小李探花 发表

下面有请各位迪水军来回答，来，请请请。

知乎用户 管宇 发表

我老家有一种青蛙，身上臭臭的，叫起来眼睛凸起，声音特别大特别刺耳，这个物种我们称为 “鼓胀蛙子”。这种蛙害怕夏天，每逢夏天来临时就拼命的嚎叫，肚子鼓的大大的，肚皮像要爆开的气球一样薄。但是无论它们怎么哀嚎，夏天还会如期而至。

有些人巴不得比亚迪明天就垮，他们甚至巴不得中国的汽车产业整体塌方。它们孜孜不倦的搜集一切利空消息，以此来强化它们的臆想。事实是: 比亚迪越来越强，中国汽车行业越来越好。鼓胀蛙叫的再响，夏天也不会放过它。

知乎用户 111111 发表

关系不大，2014 年第一家店铺，截止到 2019 年底，新开 3 家店铺，从开店到扩张，6 年时间拥有 4 家店铺。

接下来就是重点了

2020 年开始大规模扩张，疯狂开店，中间这几年是疫情期间，2020 年到今天新增店面 18 家，然后资金链出问题，很普遍的经营不善导致资金链断裂。去年有个广汇汽车吧，卖豪华品牌的的，不一样退市了 (没倒闭，可能过几年又卷土重来也未可知）。这种事没啥稀奇的，都会有的，经营不善、资金链断裂、盲目扩张、内斗内耗等等各种原因都有，不奇怪。

知乎用户 aaaaaaa 发表

中国汽车行业最大的问题就是这是个包税人行业，和地产一样普遍进行强制摊派而非消费者自主选择

大多数中国人乐意住不隔音的高层楼房吗，是政治权力各种打压广受欢迎的农村自建房销售，房地产从来不是个市场经济选择，而是盐铁专卖，把皇商以外的房屋供应打为小产权，实际上就是官盐私盐那套逻辑

两者巨大的价差就是税呗，所以房地产企业实际上就是包税人不是商品销售方

汽车也没什么区别，中国城市建筑密度和停车空间决定了市场选择是电动自行车和电动三轮车，以及两轮三轮摩托车

靠禁摩令限制电三轮各种不能上路逼迫出来的汽车销量那不又是一个官盐私盐组合

同样文化和气候的台湾，汽车保有量就是不高，日本也一样

中国有大量亚热带热带地区，这种气候就是更适合敞篷交通工具，机车和敞篷才是正常人类选择，轿车是典型的温带寒带气候交通工具，没有零下的寒风车棚并无必要

中国西部是大量山地，东南也有大量山区丘陵，山区就不适合使用这种大占地面积四轮车辆，所以同为山区的日本汽车使用率也远低于美欧平原国家

所以汽车当下是税不是商品，交通工具属性很弱，主要社会功能是降低交通流畅性，起个移动路障的作用

每运一个人占用道路面积远远超过其它交通工具，成功抵消了道路建设效果。并且因为限号等各种政策性努力，让大量家庭要同时保有多辆，耗尽了停车空间，成为普遍性城市空间占用垃圾

但凡有的选，不论是快递员快递车还是交警巡逻车，谁在亚热带热带气候还很有可能是山区开大底盘四轮密封车厢的东西

交通工具行业不考虑提高消费者出行便利，这行业能整到今天已经非常奇观了

知乎用户 谷铭铭 发表

穷则招商加盟，富则总部直营

4S 店这种模式早就过时了（全行业的过时），可以看下最近很多奔驰 4S 店跑路，车主维权。新势力没有历史负担，都是直营。

所以主动收回或被动淘汰，都是必然

知乎用户 诺白大大 发表

魏这玩意是真的找死。

你说恒大，你是准备搞政治层面的压力嘛？

而且比亚迪的经营情况比你一个破长城强几百条街吧。

而且押车这个模式的开始，和你魏有直接关系，你装什么好人？

很多人不理解为啥这是政治指控。

恒大这是金融问题嘛？恒大是一个很复杂问题的集合体，

不了解就去了解，你看一点几个大 UP 的深度拆解就懂了，

房企暴的一堆，为啥恒大这么离谱。

车企都存在一个押车的问题，这是一个几十年都有的情况。

4S 找车厂要车，都是有指标和摊派的。

车厂找你按照摊派去回笼资金，但是你没卖完，

然后这时候车厂就会找一个第三方去采购了这些车，

车押给第三方，钱给车厂回流。

这也是著名的 0 公里二手车的由来。

很多行业，包括药企，包括房地产，快消品行业这些都有类似的模式，

车企里面最大这么玩的，首先是宝马，然后就是其他合资，在下面就是长城，

你把一个这玩意和恒大扯起来，压在比亚迪头上。

你知道外资投资人会拿这个干点啥？当年做空瑞幸的浑水基金，不就是是典型案例。

放国外，你就是背后八枪自杀。

知乎用户 以命换赞 发表

比亚迪否认与其经营相关这事，就很显学问了

法律上说得过去，但是道理上讲不通

道理上讲，比亚迪卖了这么多车，经营成果摆在这，有没有乾城的一份功劳？

4S 店作为经销商，挂了品牌商的招牌，那就要接受审核、督导

如果你不对经销商的资金来源进行审核、履约能力进行评估，就盲目授权

那要么是审核、督导这条线有问题，要么是默认、甚至鼓励激进扩张

做人，不能卖得好就说人家是优秀经销商，出了事就说是经销商的个人行为

也不能卖得好的时候说消费者是相信品牌，出了事就说消费者盲目信任乾城

知乎用户 麒麟鹿 发表

这标题，新闻学拉满了，平台也是拉偏架

这是冲着一口价来的吧

玩汽车金融暴雷不同于日系广汇那种因市场溃败而导致的破产，BYD 的负债是健康的，企业快速扩张时就要狂堆杠杆，否则以后就没机会了。

我知道在过去的三年时间里，很多人对以 BYD 为首的国产电车恨之入骨，但是你狠又有什么用呢，洋车不管早死晚死都得死。

知乎用户 巴拉巴拉老魔仙 发表

迪子才是最大的榨油坊。

迪链上榨供应商，一年无息迪链支付

中间榨取社畜牛马 996，007 无偿加班

下榨代理商，代理商铺货压资金，销售端降价恶性价格战

有了好的纸面数据又可以在资本市场进行低息再融资

一鱼四吃，所以迪子不怕单车利润低，就怕销量上不去。

知乎用户 不卜 发表

知道最近发生了什么吗？比亚迪又降价了，然后魏建军的采访就火了。这个时间节点太巧合了

知乎用户 风带走的声音 发表

很多人说取消新能源汽车补贴，其实对于销量一年 400 万辆汽车的比亚迪，还有 2025 年预计达到 500 万辆算是很利好的消息吧

比亚迪 2025 年累计销量达到了 138 万辆，现在来说取消补贴就可以让一些新入场玩家没有吧。比如说小米汽车就抢占了比亚迪部分中端市场吧，这个新入场玩家。让一些资金处于价格战不利的玩家提前退场啊。

现在整个中国处于严重产能过剩状态，2024 年国内盐湖碳酸锂产量约为 12.35 万吨，约占国内碳酸锂总产量的 19%。2025 年前 4 个月的国内盐湖碳酸锂产量就已经超过了 4.2 万吨，同比增幅达到了 35% 而且这还是其淡季的产量。下一步，随着夏天旺季的来临，盐湖碳酸锂的产量或还将成倍提升，相比于预期有可能增加近 3 万 - 4 万吨的供应量。盐湖碳酸锂要是能达到 50% 占比，这个碳酸锂价格可能稳定在 4 万一吨，对于电车来说油电车价格一样的时候就到了，现在碳酸锂 6 万一吨，还有 30% 降幅。

要实现油电车价格一样，当前续航 600 公里左右的电车，电池容量一般在 60 度到 70 度左右，要是按照 600 公里 6 万块钱的电车，电池包占据一半就是 2 万块钱左右吧，目前的电池包采购成本已经降低，考虑到采购、装车、销售会有滞后性，所以目前的电车价格还不是最低，等今下半年电车价格会低的多少吧。

现在我们处于是经济周期里面的什么阶段，

经济衰退通常被定义为连续两个季度实际 GDP 负增长，核心特征包括：

1. 需求与供给双收缩：消费者支出减少 20%-30%，企业投资下降 17%-40%
2. 就业市场恶化：失业率上升幅度可达 5-8 个百分点，劳动力市场疲软周期持续 12-18 个月
3. 价格波动分化：初期通胀压力可能转化为通缩风险，大宗商品价格普遍下跌 20%-30%
4. 产业链传导效应：制造业产能利用率下降至 70% 以下，设备投资减少 30%-50%

国际标准，产能利用率低于 79% 属于过剩，低于 75% 则是严重过剩。现在是什么阶段

汽车行业存在着结构性问题吧。

燃油车和新能源汽车都生产的太多了，然后大衰退带来了原材料价格的下降吧。

碳酸锂从去年的 12 万跌到 6 万一吨，就连玻璃也从去年的 1600 跌到 1000，然后热卷等钢铁制品也从 3800 一吨跌到 3100 一吨，还有继续往下跌到 2000 一吨的趋势。

很多工业品原材料都在往下跌， 炼钢的焦煤从 1600 跌到 700 多一吨，工业硅从 1 万 4 一吨跌到 7000 多一吨。

汽车的原材料跌了这么多，汽车价格下降是正常的规律吧。主要是要确保价格下降了，质量也能保证到吧。

电车的电池价格还在快速下跌，占比电车一半成本吧。

现在就是车企要倒闭五六家大的才能去掉产能吧。

上汽广汽还有东方集团销量和利润严重不成正比，要是倒闭合并了会空出大量的产能。

长城还有奇瑞也在价格战中处于不利的地位吧。

现在来说这五大家倒闭两三家汽车就不会过剩了。

毕竟没有什么是大而不倒的，就连比亚迪因为价格战冲击高端化也有问题。比亚迪和吉利汽车一直打价格战，会把其它的拖入价格战这个深渊吧。

这两家有价格战优势，这个把其它家去产能就行了。活下来的汽车产能就不会过剩。

知乎用户 达哥向前走 发表

刚踩完雷，来回答一下。

买车后 4s 店推出了一个服务套餐。

2399？记不清了，包含三年保养，洗车等，以及后两年的交强险。

现在已经无法履约，4s 店只有几个看店人员，展示车都没有了。洗车人员也没有了。

问就是不知道，然后让自己维权。说正等待接收。

据说在这之前五六个月就不发工资了。

现在 12345 工商回复没办法，等着吧。

byd 后台投诉，也没有回复。

知乎用户 一觉醒来又赢了 发表

比亚迪的供应商，现在还愿意用迪链结算的，有一家算一家，给他们点赞。

知乎用户 账号又忘了 发表

这就成了最大经销商了？ 问题还给锁定了，小编是懂得如何制造新闻的

冲到知乎热榜第八了，比亚迪 该交保护费了

知乎用户 dihao1983 发表

现在即便是大企业，

干实业也都是微利或负利，劳而无获，

所以，为提高收益，很多大企业基于实力地位，去玩供应链金融，玩金融杠杆，而且玩的越来越大。

羊毛出在猪身上，狗来承担风险。

杠杆固然放大了自身收益，

但这都是建立在稳中向好的前提下。

但是，

一旦那个啥，

杠杆的威力同样会被放大，

所以，很多企业压根输不起，不仅输不起，连打平都是亏，只能当第一，还得当遥遥领先的第一，当第二都会破产！

如果整个行业整个社会都这么玩，都在玩金融杠杆，那只会带来极致的内卷，和突然卷款跑路，因为没人输得起，保本，稳健，不再存在，社会抗风险能力极差！

这算是结构性问题吗？

知乎用户 Mikasa 发表

奉劝有些企业，少搞盘外招，多专注技术。

不然和 NBA 某人粉丝似的，各种抹黑挑拨别人，自己并不会显得更伟大，反而像个小丑。

知乎用户 peter 发表

byd 的供应商被压榨，被迫降价，还拿不到现金只有欠条；byd 经销商破产、也有跑路的；byd 的把员工当奴隶；byd 工厂周边居民抱怨污染严重。byd 卷死友商，卷死供应商，卷死经销商，卷死员工。byd 做到了走自己的路，让所有人无路可走。

知乎用户 Mhle 发表

之前看了一片分析 “济南乾城汽车贸易有限公司” 暴雷前后财务状况和与比亚迪具体关系的文章，本来想分享给知友，结果现在已经 404 了

只能分享一下一个不痛不痒的了：

中国汽车流通协会专家委员会成员李颜伟认为，经销商暴雷原因多少都有些类似。表面上看是现金流枯竭；背后更多是车企运营逻辑导致的。即车企通过不断向经销商压库存，经销商为回流现金，不断降价又继续损失现金流；经销商通过向消费者卖多年期的保险、维修服务来获取现金流；另外厂家返利时间较长，也是造成经销商资金链断裂的主要原因。有 25 家门店的经销商 “暴雷”！比亚迪：盲目扩张致资金链断裂_财经频道_中华网

最近，比亚迪和长城互撕。我秉持车企撕逼，消费者得利的观念。但是比亚迪这个迪链，确实很让人害怕啊！

如何评价比亚迪使用 “迪链” 支付货款的现象?

知乎用户 游民​ 发表

突然这么多负面新闻，连友商都敢不指名道姓的阴阳，难道真的如传闻一样失宠了？

知乎用户 小恶魔 发表

比亚迪最大的危机是纯电没有护城河。

比亚迪强大的核心是插混。

插混打的是油车。

油车最后份额稳定后，插混就没有空间了。

而只要买过插混的，大部分换车就换纯电了。

纯电用户会一直用纯电。

里程焦虑实际用过电车之后就会消失。

一旦大家回过味来。

插混就成鸡肋。

纯电份额就会占优势。

而比亚迪没办法维持优势。

比亚迪应该早早准备应对这一天。不要再扩产了。

知乎用户 知乎用户不存在 发表

现在复盘恒大暴雷，可以看到在 2020 年下半年，恒大就出现了大量以非住宅用地名义拿地 (也就是恒驰汽车)，却迟迟没有开发的情况。很大程度上就是借助卖车这个概念去融资，缓解资金链困难。

比亚迪有没有问题不知道，但是比亚迪就算出了事，也不是恒大式的暴雷路径。啥时候比亚迪在全国大搞无人驾驶系统，找银行要几千亿贷款，那就有点像恒大了

知乎用户 隔壁龙叫 发表

寄生型企业会在经济好的时候迅速扩大，但经济下行的时候，宿主一死自己马上就炸

知乎用户 王小板儿 发表

答题区的某些回答也是搞笑，这几年奥迪的经销商时不时就卷款跑路，人家不照样还是某些人口中的小甜甜吗，都是迪子怎么到了国产新能源这块就不知道经销商是经销商，车企是车企的道理了，做人何必如此双标？

因为赶上了新能源的风口，这几年比亚迪销量狂飙猛进，乾城集团也是搭上了顺风车，短短几年就扩张到了 20 多家门店，覆盖济南、潍坊、泰安、德州等山东各市。高峰期时，一年营业额 30 多个亿，员工超过 1200 人。

尤其是 2021 年之后比亚迪进入高增长阶段，一下子卖了 73 万辆，增长率超过 80%。乾城集团也跟着比亚迪，进入高速扩张阶段。

那边扩张的钱是哪来的呢？

说来也简单，既不是自己的钱，也不是卖车的钱，而是靠贷款。

乾城集团破产前，它自己曾发了一个公告，将问题主要归结于两点：一是，比亚迪的经销政策调整。二是，金融收紧，贷不到款了，资金链断裂。

尤其是是第二点，简直是放之四海而皆准的理由，基本上相当于说了等于没说。

但这个理由，显然经不起推敲。为什么？因为这些年来，贷款利率是越来越低，贷款条件也是相对宽松的。像乾城这种新能源风口上的企业，贷款难度没有那么大。所谓的金融收紧，是不存在的。银行不愿意贷款，只有一个解释，那就是乾城集团自身，极速扩张，负债率太高，没有抵押品了。

至于 “经销政策调整”，比亚迪也予以否认了，这个锅也基本不能甩到比亚迪的头上。原因很简单，比亚迪旗下有 4099 家经销商。比亚迪的经销政策，是面对所有经销商的，但只有乾城集团爆雷倒闭了。从乾城集团的发展路径就可以看出来，它本身就实力不足，主要靠贷款扩张，而不是靠自有资金扩张。

就好比，你本来只有一家店，一看生意挺好，迅速扩大到 20 多家店。而且，新店开张，都是贷款搞的。突然生意不好了，银行也不愿意给你贷款了，你爆雷就是迟早的了。

实际上，中国车市内卷，也已经到了一个拐点。比亚迪销量疯狂增长的时候，乾城集团这种激进的扩张，是没有啥问题的。可今年以来，比亚迪销量增长主要来源于海外了，它在国内的销量增速已经大幅放缓，甚至逆跌了。它有三大核心车型如海鸥、宋、汉，集体受到吉利星愿、星舰 7、星耀 8 的冲击。

这种时候，乾城集团还盲目扩张，就属于自身战略失误了。换言之，经销商本来是挣钱的，就是盲目扩张，把钱继续投进去加 10 倍杠杆，属于极度贪婪

总之，一个人把公司做倒闭，最大责任人基本都在于自己，而不是别人。另外，乾城集团的爆雷，也反映出一个深刻的现实：中国汽车卖得更多了，但经销商不一定赚钱。

内容来自：https://mp.weixin.qq.com/s/UMaa6oMaY47YNsLsDzzs2g

侵删

知乎用户 一江春水​​ 发表

汽车行业产能严重过剩。大量房地产公司倒闭。严重经济危机。中美贸易战。中国外汇收入减少。雪上加霜。呜呼哀哉。比亚迪股价 400 元。无知者无畏。牛。

知乎用户 李昀 发表

这家公司属于自己拎不清自己的能力了。没有实力盲目扩张把自己拖死了。

知乎用户 蓝鲸 发表

这就是资本家自食恶果。

中国的资本总是以为劳动法是保护工人的，殊不知工人的另一重身份就是客户，就是这些沙雕的衣食父母。

目前国内消费严重不足，汽车卖不动，国外制裁，出口也卖不动。

知乎用户 木瓜​​ 发表

外因是本地多家经销商暴雷，银行对整个行业评级负面，收紧信贷。

内因是老板步子迈的太大，扯到 X 了。

老板属于那种敢打敢冲的类型，要是遇到前些年的好时光，指不定就冲上去了。

遇到当下这么个市场行情，

资金链就断了。

正常商业行为，没必要过度解读。

知乎用户 STAR 发表

查了一些数据。比亚迪在 2024 年的研发费用为 531.95 亿元至 542 亿元。

2024 年，比亚迪公司实现营业总收入 7771.02 亿元，同比增长 29.02%；归母净利润 402.54 亿元，同比增长 34.00%；扣非净利润 369.83 亿元，同比增长 29.94%；经营活动产生的现金流量净额为 1334.54 亿元，同比下降 21.37%。

截至 2024 年，比亚迪的总负债为 5846.68 亿元

对比一下丰田。2024 财年丰田汽车营业收入达到 48.04 万亿日元（约合人民币 2.37 万亿元），同比增长 6.5%。同期净利润虽同比下降 5.6% 至 4.79 万亿日元（约合人民币 2366.55 亿元）

丰田 2024 年的研发费用为 1.3 万亿日元（约合人民币 637 亿）

丰田负债 2.7 万亿元。

对比一下长城，2024 年，长城公司实现营业总收入 2021.95 亿元，同比增长 16.73%；归母净利润 126.92 亿元，同比增长 80.76%；扣非净利润 97.35 亿元，同比增长 101.40%

长城汽车在 2024 年的研发费用为 92.84 亿元，同比增长 15.27%

长城负债 1382 亿。

对比看一下我认为长城的债务状况反而更糟。

再看一下一些国企数据

广汽集团上月底发布了 2024 年度报告，全年合并口径营收 1078 亿元，同比下降 17%；归母净利润为 8.24 亿元，同比下降 81.40%；归母扣非净利润由盈转亏，亏损 43.5 亿元，同比大跌 221.8%，是广汽 20 年来首次出现亏损。

2024 年广汽集团研发投入超 79 亿元。

2024 年广汽负债 1040 亿元。

2024 年，中国汽车产销累计完成 3128.2 万辆和 3143.6 万辆，同比分别增长 3.7% 和 4.5%，产销量再创新高。

我只能说降价让国企买办等的日子不好过了，中国人民银行是罪该万死，在那叫物价过低，百姓的工资增长了多少？还有一些自媒体拿了钱，以中国这几年倒闭了多少车企黑降价。一旦触动了既得利益集团的利益，他们就像疯狗一样到处乱叫乱咬！

知乎用户 kingdh 发表

只是山东最大经销商而已，但问题已经变成是最大经销商了，黑子们也太离谱了

知乎用户 废宅 发表

说实话，想买比亚迪的真心要注意了，比亚迪如果不能保持高销量增长，怎么能保证资金的平衡性，补贴了这么久，该换车的都换了，不会真以为车和电子产品的更换频率差不多吧，换车的需求是有限的，如果说扩招太快导致资金链断裂，势必造成很严重的问题，恒大差不多就死在这了，如果房地产还是持续快速发展，恒大也不至于死的这么快

知乎用户 初善君​ 发表

很多人搞不清楚常识：比亚迪的应付多，是他欠上有零部件公司的钱

经销商是比亚迪下游，是他欠比亚迪的钱。

至于经销商倒闭，这根本不是新闻，全国最大的两家经销商，庞大集团退市了，新疆广汇也快了….

所以是经销商行业问题，跟车企有个 der 的关系

知乎用户 孙维 发表

说白了就是市场预估的问题

恒大是怎么爆雷的，说白了他的财务预估是建立在始终有那么多人买房，始终有人愿意用更多的钱买同一块地上面更新的房子，他债务才能持续

而现在比亚迪最像的地方还就是这一点，需要始终有这么多人，愿意来买他的新车

一旦买车的人少了，或者不买他的车了，他的财务预估的基础就不复存在

房子都有卖不动的时候更何况车子

知乎用户 一介武夫 发表

汽车界的 “恒大”

知乎用户 金色的麦芒 发表

巴菲特说过，四个轮子没有好生意。汽车有十几万个零部件，且开在路上有各种各样的问题出现。再加上重资产，重研发，注定不是个好赚的生意。汽车产业对社会贡献巨大，但汽车这门生意不是啥好生意，风险很大

知乎用户 哼哼哼 发表

不必理会，等 5 月销量一发水军又会老实一阵了

知乎用户 老頭 发表

或许，要仔细观察车企的其他经销商了。

车企卖出去的车，有多少是经销商承接了‘’买‘’去，放在车库里还未卖到消费者手里？

企业为了 “做靓盘数”，要经销商不合理地入货，要供应商数期拖到 12 个月以上。

此举，维持了车企的账面好看，看起来，车企负债比率良好，现金流健康，股价高企，到银行和金融市场上融资，又可以拿到优惠条件。

牺牲的却是供应商和经销商。

车企之间 “卷” 的不亦乐乎，甚至用出了“零公里二手车” 奇招。

企业间陷入了【囚徒困境】，激烈内卷，各公司都大出血，大家都输，却不敢不尽力卷，赔钱总好过倒闭。

於是，卷到最来，看谁先败先倒闭，杀成一片血海之后，失败者纷纷关门倒闭，剩下来的几个 “幸存者”，就可以主宰市场，胜者全拿，直到另一批竞争对手出现。

BYD，小米，蔚来，在 3 月各自在香港配股集资了 434 亿，426 亿和 40 亿。

手里 “银弹” 充足，大出血也怡然不惧，估计，今年必须杀掉几家新势力，才可以过年了。

知乎用户 潇安 发表

byd 算是国内规模最大的车企了，短期内肯定倒不了

但是想说一些汽车经销行业的情况。

现在很多卖车的利润来自银行车贷返点，高收高返，意思是银行向贷款客户收取很高的费用，然后返还给经销商或者中介机构。

但是现在经销商卖车卖不动了，很多返点就吐给了消费者，也造成了经销商利润进一步下滑，如果销量一跌，风险急剧增加。没利润、没现金流，可不就要倒闭嘛。

介个就是经济危机啊，同志们。

知乎用户 Georgekit​ 发表

这种问题不能举报吗？故意删除 “山东”，只保留“最大” 两个字，知乎现在连实事求是都做不到了？

知乎用户 刈麦 发表

汽车要卖出去，企业才能拿到真金白银的钱，才有能力去还各个供应商的钱，给员工发工资，最后留下的利润自己分，这大的逻辑。

那么，汽车怎么才能卖出去呢？汽车是大宗消费，线上几乎走不通，只能走线下，于是压力就给到了线下店，逻辑是线下店卖的做多，卖的越快，那么上面的逻辑链转的越快，线下店也才能赚更多的钱。所以企业不可能不对线下店没要求，更别提比亚迪这种巨无霸企业，所以他们才会对你说的 “无序扩张” 视若无睹，因为无序扩张损害的只有经销商，和我企业有多大关系？我只在乎汽车有没有卖出去，而且，不可能没有销售压力，今年你卖出去 100 辆，明年卖不出 160 就取消你的经销商资格。

现在这个年头，你不干有的是人干，毕竟比亚迪是巨无霸企业，取消了你的经销商资格，总有头铁的会接盘。就好比奶茶加盟费绝大多数都亏损，但总有人源源不断，前仆后继，对于企业来说，他永远不亏。

国内的汽车市场已经是尸山血海了，不仅只有你比亚迪一家，但消费人口是固定的，你不想着多吃一口，一步踏错，很有可能万劫不复，所以不是企业们要这样，而是市场逼的，就像滚雪球，滚成一个巨无霸就停不下来了，只能拼命加速，一直到类似共享单车，让整个市场只剩一两家，才有可能停下来。

非常残酷，非常无情，非常血腥，但这就是商业，而且几乎所有行业无一幸免。

最后，前两年哔站汽车区的极速拍档，在字幕君的视频里回应过为什么不去评测比亚迪，哪怕是做节目效果也不行，他自己说的，因为比亚迪不允许有负面新闻，哪怕是自己买的都不行。至于是真是假，各位自行判断

知乎用户 liyt 发表

说白了就是网点太密了，我家旁边万达的华为专卖店关门了，华为回归这几年周边开了新开了三家华为专卖，旁边有个专卖店三年换了两次牌子。你东西卖的再好，消费者也是有上限的，网点多到一定程度就要亏了

知乎用户 小鲨鱼吃包菜​ 发表

杀千刀的奴隶主，看看你们企业的劳动者是怎么被剥削的！这样的企业倒闭了活该！跪在这样的企业之下的工贼们，能看清了吗？四世同堂里的日本人这个时代换了身份，成了改头换面合法的中国人，剥削奴役中国人…

知乎用户 BIUBIUBIU 发表

摊子铺的太大了，没钱了，就这么简单，

4 儿子店开成了 4 儿子连锁店，

你不黄摊谁黄摊。

知乎用户 弱爆了 发表

byd 之前靠着美国资本大杀四方，工业的秘密其实就是规模，谁有更大的规模谁就是工业之王。

然而工业还有重要一环，那就是生产销售转起来。

如果你最大的经销商都 g 了，那就代表那个能给你提供巨量回笼资金的人消失了。

这是一个很危险的信号。

知乎用户 天眼查​​ 发表

比亚迪即将成为汽车界的 “恒大”？
资金链断链真的和比亚迪无关吗？
自 2025 年 4 月以来，比亚迪在山东省的核心经销商——山东乾城控股有限公司被爆资金链断裂，旗下位于济南、潍坊、泰安、德州等二十多家 4S 店陆续关停。

起因是，4 月 17 日济南乾城汽车贸易有限公司曾发布一份《关于处理三保服务事宜的解决方案》。
内容提到：因比亚迪经销商政策调整，对现金流管理带来巨大压力。加之山东多个汽车经销商行业暴雷，当地银行融资政策保守，造成融资更加困难等问题，导致运营资金面临巨大挑战。

5 月 28 日，比亚迪方面回应称 “网传信息不属实！该经销商集团由于盲目极速扩张并加杠杆运营，导致资金链出现问题”。同时强调：“我们对该经销商集团也在进行纾困支持，协助该经销商集团妥善处理其客户及员工的相关问题。”

值得关注的是，山东乾城经销商集团前员工们曾表示比亚迪拖欠工资，部分比亚迪车主也表示维权无果。

巧合的是，就在 5 月 26 日，长城汽车董事长魏建军前脚刚说 “汽车产业的‘恒大’已经存在，只不过时没爆而已”，后脚比亚迪就被爆出经销暴雷。

据悉，在 2020 年以前，比亚迪的年销量大约维持在 40-50 万辆间；
到了 2021 年，全年累计销量达到 73 万辆；
2022 年销量翻了 2 倍多，达到了 184.3 万辆；
2023 年再次翻倍的成长，全年销量达到了 302 万辆；
2024 年其全年累计销量达 400 万。
4 年的时间，比亚迪的年销量翻了 10 倍。

销量翻倍的同时，比亚迪经销商渠道也从不足 1000 家暴增到 4000 余家。

天眼妹了解到，「山东乾城控股有限公司」成立于 2022 年 11 月，至今旗下已经有 25 家公司，大部分为汽车销售公司。

且「山东乾城控股有限公司」的实际控股人为魏某明，持股比例为 90%。其 420 万元股权已于 2025 年 5 月 13 日被法院冻结。

与此同时，天眼妹还发现，该公司旗下济南乾益汽车销售有限公司、济南乾盛汽车销售有限公司等曾因借款合同纠纷被起诉。

大家是如何看待这件事的呢？

知乎用户 逆戟 发表

相对于比亚迪，我认为牛股赛力斯更值得关注。

知乎用户 光明山巅 发表

在外搭网约车，已经无数次的坐到高合汽车，威马汽车，哪咤汽车的电动车了。属实是满门英烈，众星云集。

为了防止接下来的事情，我在这里提一个提案，就是已经倒闭的，智能化程度太高的电动车就不要让他再作为网约车了。

为了保障乘客的安全，应该禁止已经倒闭的车企制造的没有售后保障的电车去开网约车拿网约车牌照。

知乎用户 冬至吃饺子么 发表

比亚迪把汽车从耐消玩成了快消，疯狂迭代降价，又用大量新二手车打出两三成市场差价。经销商已经很难用资金池来支撑厂商这种玩法。最大经销商爆雷跑路，看似偶然，实属必然。

许皮带搞多元化业务不过是用资金池来支撑主业房地产。迪链把上下游逼得去搞资金池套银行信贷，原罪在比亚迪供应链金融经营模式上。上下游资源都被比亚迪用来极速扩张，一旦增长势头受挫，整个上下游一起陪葬。迪链本身就是借鉴房地产表外融资经营模式下的激进产物。与恒大模式如出一辙，风险也是半斤八两。现在迪链贴息已经处于相对高位，确实有了恒大最后疯狂前的变化势头。

汽车厂商玩供应链金融向房地产业这个失败案例学习，还玩的不亦乐乎，其中聚集着巨大金融风险显而易见。真的有大能者可以涉险过关？观察商业运营多年来，尚未有这样的例子。及时刹车调整，还有美好未来。否则，各种倒下的首富皆是生动的活例子。

明面上厂家账面负债不多，实际供应商经销商为比亚迪负债，其中有厂商背书，实际难以从各级诉讼中妥善脱身，一告一执行厂家没跑。

内在原因及危害，详见这个回复，不重复了。

长城汽车魏建军称汽车产业的「恒大」已经出现，只不过没爆而已，如何解读该言论？哪些车企已流露出这种迹象？

知乎用户 幸存者偏差 发表

哈哈哈哈哈，每次我在知乎推荐买小米、特斯拉，一堆山东小粉红骂我；现在比亚迪 4S 倒闭，自己车的 3 保都没了，可咋办？

搞不好未来真的是恒大。

知乎用户 Nan Li​ 发表

上次你们这样群起攻之网暴小米，起因起码是死了 3 个人

这次你们这样一起网暴比亚迪，连理由都可以莫须有。

供应链占款问题，你去问问果链和花链，他们是不是一手交配件一手收钱的。随便翻一下立讯精密的财报，2024 年的应收账款都有 300 多个亿

天天在这里扯迪链的，您就没做过一份不是日结的工作吗？

知乎用户 好多大鲨鱼 发表

沃尔玛经销商的资金链断裂，侄子怎么说的来着？

知乎用户 ramdisk​ 发表

关于比亚迪山东经销商爆雷的事件，比亚迪回应称：是经销商盲目扩张所致，比亚迪正帮助纾困支持。这引起了社会广泛热议，又加上了长城魏总的 “汽车恒大论”，简直火的不要不要的。

解读财务报表和资产负债率的有，解读比亚迪价格战的有，解读国家新能源产业政策调整的有，解读比亚迪嗅到危机的有。可以说都有，但都不是主要的，主要的是经销商赌输了而已，没有什么大不了的。

经销商和车企是一体两面，都有活下去的问题，但理解是不同的。车企研发新技术、推新车型、销售激励、提高市占率都是正常运营思路，经销商赚差价和返点伴随车企一起壮大，本是同根生的共荣生态。大家心底都明白，压车库存有个度。

每个地方都可能有经销商经营不善转让、关闭、新开的情况。这次比亚迪山东经销商爆雷实际是经销商自己把自己玩死了。为了营造虚假销售业绩或规模，只能打肿脸充胖子，库存压的过多，对市场销售情况与趋势完全无视的去赌了，赌的是今年智驾版刚出来，价格不会短时间内降低，不会有大幅度的优惠措施。不知道经销商自己是否有内部消息，又或者是认为自己预测的非常准。

坏在理解 “活下去” 的思维差异上。车企的活下去是市占率和销售量，核心的真实销售数据，在数字时代这是做决策的不二法门；而某地经销商的活下去是面子，越大的脸才能活的越久，尤其是拿这种逻辑去市场融资加杠杆的。如果拿着虚假的数字让自己和别人都信了，那到底是谁坑了谁呢！

车企是今年才开始降价的吗？不是。

车企是今年提出了过高的销售目标吗？不是。

车企是今年过度压缩返点利润了吗？不是。

市场上又无数的变量因素会造成局面的打破，例如小米 su7 时间对智驾车就是一个变数，引发了国家安全标准、车企品宣、销量预测调整、市场接受度降低；年初以来的各种极端天气引发了无数自媒体对新能源车和智驾车的高曝光率；金融政策导致信贷资金投向消费领域、科创领域、实体领域，对于属于批发零售类的汽车经销商来说是不怎么待见的；还有就是占款情况，不展开说这个了。还有一个隐形的就是比亚迪新车大量上市，质量提高了，4S 店原来的保养维护费用是下降的，不知道经销商自己测算过没有。

赌输了，就要立正挨打，没说的。

知乎用户 多看少说 发表

结构性问题就是无法涨价去库存，尤其是笛子的促销行为，更是加剧了社会通缩。笛子作为新质生产力，不去科技溢价，反而内部倾销，通缩油门踩到底了。

这里表扬海为，科技赋能东风小康，创造赛力斯溢价，直接 3w 破面包变成 30w 的问界。同时也表扬粗粮，没被裹挟，依旧保持着溢价。

知乎用户 雪语 发表

更新：

按照近年数据，比亚迪车销量很高，但有人忽视了比亚迪单车价格一直不高的事实，以比亚迪的价格，除非你说只卖高端产品，否则经销商一定是走量的，而近几年为了加大销量抢占市场，比亚迪一直在实行价格战，比如今年的秦 L 价格就从 9.98 万降到了 7.98 万，降幅 20%，这种降幅肯定不可能是比亚迪一个人抗的，经销商与供应商大概率是要抗大头的（甚至在比亚迪本身资金紧张的情况下，所有的降价可能都由经销商和供应商承担），这毫无疑问会加剧资金紧张。

有一说一，两方可能都说了一部分事实。

济南乾城汽车贸易有限公司可能有很快的扩张幅度，也可能借了很多钱（不上纲上线，现在不借钱的中大型企业又有几家呢？当然如果你硬要说比亚迪最大经销商是小企业当我没说），但比亚迪的经销商政策真的可能是压倒骆驼的最后一颗稻草。在现在比亚迪资金链紧张的时候，大概率会向上下游转移压力，比如加大首付比例等，毫无疑问会加剧企业的资金压力，并最终使得企业资金链断裂。

最后提醒一下，比亚迪汽车确实好卖，但考虑比亚迪汽车的价格，经销商还真不一定能赚到多少。

知乎用户 Allen 发表

。。经销商资金链断裂，我是真的第一次听说这种奇葩事情

但我还真知道销售是什么逻辑，这公司绝对是步子迈大扯到裆了，一个卖东西的店铺，东西卖不卖得出去心里没数吗，卖不出去了还要大量采购入库？这种事情只有一种可能，就是一边卖东西一边大量采购，采销没商量好，扩张太快把自己拉爆了，只能说这个企业的经营能力堪忧

知乎用户 欧阳思七​ 发表

比亚迪回应：网传信息不属实！过去几年对经销商政策连续且稳定。

我觉得这句话就匪夷所思，众所周知比亚迪这几年快速成长，从边缘造车企业成长成中国车市最具影响力和实力的车企，倘若如此政策都没变化，之前那些在比亚迪弱势的时候还能坚持现在严苛条件的经销是做慈善吗？ 如果现在条件很宽松，那么比亚迪这么强势的情况下还用很宽松的条件政策是比亚迪在做慈善吗？ 简直在挑战读者的智商~

知乎用户 老李 发表

资金链断了留断了，全国资金链断了的多了去了，和比亚迪有多大关系？我们这城市里最大的苹果授权店倒闭了，跟苹果啥关系？门口的包子店也倒闭了呢。这玩意有啥好说的。长城为啥一直喷比亚迪，因为长城现在新能源，智驾，混动等上落后太多了。就看股价，和比亚迪差了十万八千里。说句不好听的，长城如果再跟不上，过两年就可能个合资车份额差不多了。

知乎用户 绝不凝结的水​​ 发表

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只会搞自己人

这件事让我想起了，当年工作过的中国某上市汽车四儿子店集团。我就不说它是在沪港深哪上市的了，也不说它的排名了 更不说它总部在内地，还是沿海了 说出一个你就猜到了。

这家集团内部管理混乱 贪污腐化成风 从上到下一样。 老板还要管店内的负责人要利润。最后这些贪污腐化的成本要打入到车价中。车价一高就卖不动。老板还要销量。怎么卖车呢？就是靠骗。

说实话这骗也是逼出来的。也就是扣工资扣出来的。在这家集团内 绩效考核就是整人的工具。车价高 你卖车完不成任务，就扣工资。 用我们的行话，就是集团没有打败竞争对手的本身，但有把自己人捏出尿的手段。就是内卷，压榨。 上骗老板 中骗客户 下坑员工。 就这个德性。能当上管理层，都是心黑手狠 吃里扒外之徒。现在这家集团，说白了，就靠做假账 售后用假配件活着

知乎用户 hlmi 发表

其实很多人没有说到点上，比亚迪今年危机初显示是存货异常增长，现金流断崖式下滑，300 亿的再融资不够解渴，其实吉利也是一样，吉利的现金流比比亚迪好一点，但也不行，不然不会搞一年磨三剑。这两家降价换代非常积极是太正常不过，就看其他家跟不跟。

知乎用户 Korialstrasz 发表

2025 年 5 月 27 日， 巴西联邦劳动检察院 正式对比亚迪（BYD）提起诉讼，指控其涉嫌奴役劳工和人口贩运。 起诉书全文共 157 页（AI 翻译版见文末），要求比亚迪为 220 名受奴役的中国劳工支付总计 2.57 亿巴西雷亚尔（约合 3.24 亿人民币，1 巴西雷亚尔 = 1.26 人民币）的集体精神损害赔偿金，并赔偿其他违反巴西劳动法的行为。

知乎用户 弹吉他的 Roy 发表

拿钱混淆视听的号那么多，看来最该垮的果然是 cc。

这个问题就相当于: 我家对面万达广场进门第一家那个卖果子手机的店垮了（改成卖面包的了）——果子玩辣！

但凡能曲解成其他意思的，不是 x 就是 x！

知乎用户 工滕新二 发表

和房地产当初的问题如出一辙，所谓的繁荣都是用补贴或者债务堆出来的，相关利益方为了能成功贷款会有各种骚操作去装饰自己的经营数据，当泡沫积累到一定程度的时候一旦某个环节的资金断裂，那就是一地鸡毛

经销商就类似于包工头角色，他们真的是会害怕下面平时给他们做事的那些本地势力 “暴力讨账” 的，所以及时暴露出来，说不定还会有相关部门保护他们人身安全，大不了进去吃公家饭，也比每天担惊受怕的好

之前国外劳工事件的时候就有人提到过某影子银行的事情了，不过大企业的公关力度都很厉害，有些部门为了不造成所谓的恐慌也会帮忙捂盖子，这些年很多事情都是这样的发展流程，已经看麻了

讨论存在有没有结构性问题我个人感觉没有意义，毕竟当初能把泡沫吹这么大也是依靠这 “结构性问题” 的功劳而已

知乎用户 夏风里的长江 发表

某迪的股票已经暴跌到 352 元级别了，资本市场已经给出了答案。

比某某 X 迪长期占用供应商的资产来算负债率当然数值变低了。（代价是供应商的负债变大了，有意义吗？？迪某某链对于供应商超长的回款周期，压榨供应商的价格成本），迪某某链拉爆了第一批就是经销商。接下来拉爆的就估计是零件供应商。

有本事你按照特斯拉那么短的还款周期那么快还钱给供应商。。某迪再看看手里还剩下只有几个钱？？。。。再算算自己的负债率真的有多大多高。？？？

以下是 2024 年份的各个企业对于供应商的回款还钱还钱的周期。。

《《《 特斯拉对于供应商的回款还钱是很迅速的，很快很迅速的，》》

（（ 极度的压榨供应商。。供应商制作的零件偷工减料也很正常。。A 柱大量生锈生锈。。））

山东这个倒闭的经销商自己说的：“XX 迪的压榨太狠了。导致自己资金链断裂。”

比亚迪的股票已经暴跌到 352 元级别了，！

一个靠着国家补贴和压榨上下游供应商的获得的利润，其实和恒大没什么区别。比某 X 迪公布的财报和公布的数据有哪些是虚假的水分？？。

这里的上市公司造假可是很常见的哦。。

（（ 比 XXX 迪的 0 公里二手车，还不是缺钱了？，新车当二手车卖为了销量好看。。也是为了骗取补贴，，也是为了骗取补贴。。这个背刺老车主比疯狂降价更厉害。！！！

某亚迪 0 公里的二手车。。厉害厉害，经销商都要捏着鼻子。））

国家都找比 X 某某迪处理这个零公里二手车问题了。。为什么不约谈其他品牌？？？，

大概率是其他品牌这个东西很少干的。。但是某迪做这个东西的数量太大了。。

假 “热销”，套补贴？商务部开座谈会：研究 “零公里二手车”

～～～～

假 “热销”，套补贴？商务部开座谈会：研究 “零公里二手车”

～～～～～，，

商务部关注 “零公里二手车”，比亚迪和东风汽车参与研讨_易车

迪某某链，超长的回款周期。无限的压低供应商压低价格，导致上下游供应商的几千万员工超级无限 内卷的内卷，虽然某迪利润变大了，但是多出了几千万人供应商员工内卷负重前行 996 裁员。

（（ 极度的压榨供应商。。供应商制作的零件偷工减料也很正常。。A 柱大量生锈生锈。。））

《《 国产品牌车子越来越多，但是汽车行业几亿人员工却越来越内卷。这就是根本原因。》》

（（ 极度的压榨供应商。。供应商制作的零件偷工减料也很正常。。A 柱大量生锈生锈。。））

统计局公布 7 省份督察意见：出现隐形、新型统计造假问题

～～2025 年份刚出的新闻哦。。上面的链接是中国经营报官方的报道，，

《《 浙江 和 江苏 等七省份的经济的统计的经济的数据造假。。！！》》

数据造假水分在这里是很正常的。

《《 浙江 和 江苏 等七省份经济的统计的经济的经济的数据造假。。。！！》》》

《《 统计微讯是国家统计局旗下的官方微信公众号。。》》

《《 浙江 和 江苏 等七省份的经济的统计的经济的经济的数据造假。。。！！》》》

《《 下面的链接是中国经营报官方的报道新闻：：：》》》

下面的链接是中国经营报官方的报道：：

统计局公布 7 省份督察意见：出现隐形、新型统计造假问题

2025 年刚出的新闻哦。。

《《 浙江 和 江苏 等七省份的经济的统计的经济的数据造假。。。！！》》》

统计局公布 7 省份督察意见：出现隐形、新型统计造假问题

《《 浙江 和 江苏 等七省份的经济的统计的经济的数据造假。。。！！》》》

统计局公布 7 省份督察意见：出现隐形、新型统计造假问题

～～～～～～～～

统计局公布 7 省份督察意见：出现隐形、新型统计造假问题

《《 统计微讯是国家统计局旗下的官方微信公众号。。》》

那些宝马 // 奔驰 /// 特斯拉 // 特斯拉汽车的 // 特斯拉给供应商的回款周期很短而且给的价格很高很丰厚的。

知乎用户 小学生 发表

对于，整个新能源汽车市场的供应链。

有问题，甚至拖死供应商的事实。

早就不是什么新闻了。

可以说是人尽皆知。

你可以看我是从什么时候开始骂的。

对于，计划跃进行业，搞这种小高炉式产业升级。

你看光伏就知道了。

你看紫光就知道了。

不新鲜。

耗费的社会财富，那都是一笔带过。

可以说，这都是老百姓的税收。

至于这些年，跃进计划的资源，究竟计划到了谁的口袋。

谁自己明白。

宏大叙事之下，国力耗费一空。

我们得到了什么。

值得吗？

后世老百姓，会给你评价的明明白白。

知乎用户 快乐的韭菜​ 发表

比亚迪即使爆雷，也不会是恒大的命运。

国外资本想从中收割，合资车企想看鲸落，

想多啦

知乎用户 呵呵 发表

我也来串一下

经销商也是车企的一面镜子，毕竟有条款的。经销商出事导致车主预付款没有了，车企就要来解决。

大嘴讲的对，华为才是卷高端价值，比亚迪抠抠搜搜的只卷点低端价格就得了，换做华为早就解决车主了。

换做我雷大善人良心小米一对比，第一时间全网都是警察盯着你小米，不给车主解决问题你就等着 “打击买办” 吧。

难道说祥林嫂说的车圈恒大竟然是它？

知乎用户 Necessary Choice 发表

比亚迪很有野心，他想要侵占国内一大半的汽车市场。先行疯狂扩张车型、价格区间，不用想最后再推出新技术提价。

正面回答问题：经销商破产必然与比亚迪的扩张策略有关，比如不断降价就是间接夺取了经销商的终端定价权。对汽车行业也不利，别的车企也越来越难生存，众所周知，良性竞争才是真正对行业有利的行为。

知乎用户 知乎极客 发表

从经济学角度看汽车行业现阶段存在结构性问题。像市场过度饱与导致低效竞争和车企、供应商零、博弈、还有消费者认知偏差致使车企重营销轻技术。及行业内盈利能力分化严重和部分企业高负债又依赖融资或经销商还面临融资难等问题。你怎么看？

知乎用户 Bill Yu​ 发表

另外一个角度。现在的商 K 基本上只有两类优质客户，一是工程类的，另外一个是汽车行业的。更早之前，医疗类的也算是，现在逐渐退出商 K 了。商 K 消费比较多的行业，可以想象有什么问题。

一代又一代新企业冒出来的时候，很多痼疾会被慢慢消除掉，这样就会让行业真正恢复到正常的状态。

知乎用户 2015 悟道亦随心 发表

代理销售行业在行情好的时候自己作死梭哈拉杠杆拉崩了，和背后还在每年销量稳步增长的车企有什么关系吗？

代理销售拉几十倍杠杆的时候，一旦稍有波动，单家店每月多少销售额多少利润多少现金流也不够这杠杆崩的。

知乎用户 卡二五断腿 发表

经销商自己多杠杆资金链断裂，也能跟 byd 扯上，每个月几十万的销量都在卖，什么样的脑回路才能干倒闭？

知乎用户 飘去不飘来 发表

经销商爆雷这种事还挺常见，上次是奥迪还是哪个车企，也是最大的经销商爆雷，一车多卖坑了不少人。经销商这种模式说白了就是靠大量批车获取低价，再以正常价格转卖挣差价，再挣点贷款和保险的提成，按理说这是最稳妥的一种挣钱方式，基本没什么风险，就是挣多挣少的事，可总有一些脑筋 “灵活” 的人，把卖车玩成金融，通过各种手段融资，不停的开店，认为开店越多挣得越多！但是，店多了资金的压力就大，房租水电人工利息等等都需要钱，想多挣钱就要多批车，批的越多价格才能压的越低，想多批车就需要更多的钱，这就陷入一个怪圈，越缺钱越批车，批车越多就越缺钱，挣得越多，欠的越多！资金上只要有一口气跟不上，就再也缓不过来了！

知乎用户 逃离更有希望 发表

任何一个行业有没有问题，看它是否依赖补贴就行了。

不仅仅在商业上可以用这一条，教育、医疗这类公共品也一样。

不仅仅在经济中可以用这一条，在生活里也一样：你的生活靠补贴吗？

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