中国 CPI 破 4，代表什么？

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知乎用户 张的词 发表

CPI 破 4 是猪瘟导致没啥问题，可是伴随 PPI 还是在下滑就有问题了。11 月的 CPI 和 PPI 数据，总体延续最近半年来 CPI 上涨、PPI 下降的滞涨格局：CPI 数据增幅为 4.5%，PPI 则继续下降 1.4%。

一般而言，CPI 与 PPI 中间的剪刀差如果呈现扩大状态，便是通常所说的经济滞胀。经济滞涨表现为物价上涨，但经济却萎靡不振的特殊情况，也就是百姓平常感受的企业不赚钱、人们买不起的怪现象。

如果经济为通胀周期，也就是 CPI 和 PPI 均出现抬头上扬趋势，物价和利润均出现上涨，通常央行会通过加息的方式来抑制经济过热。

如果通缩周期，也就是 CPI 和 PPI 均出现下行趋势，物价和利润均降低，央行则会通过降息，来刺激经济。

如上述，当 CPI 和 PPI 分别出现上扬和下降态势，即两者出现明显剪刀差的时候，就是所谓的滞涨。

面对经济过热的通胀和经济过冷的通缩，一国央行可以利用货币政策进行有效调节，但面对滞涨周期，央行却会显得有些束手无策。

一方面是面对经济下行压力，需要通过降息等放水手段，来刺激经济，而一方面是 CPI 物价飞速上涨，一旦降息，市场上的钱满天飞，钱就不值钱了，就会引发恶性通胀，会让物价更迅速的上涨，从而引发更加不可控的局面。

但是滞涨有一个比较有效的办法解决，那就是老生常谈的三驾马车。

投资、消费和出口，是教科书中早就学过的拉动经济发展的三驾马车，在可预见的时期内仍然有效。因为国际社会上众所周知的原因（主要是国际经济环境的不景气和与主要资本主义国家的贸易争端），进出口都出现较大阻碍，这对于世界工厂来说影响是比较大的，而且因为涉及国际社会主要国家而并非单方面行为，短期内很难扭转。

但是还可以在投资和消费方面下功夫。说到投资，最容易想到的就是基建，说到消费，最容易想到的是房产，而两者联系起来，最重要的联系点就是房地产。当前房地产业被催化起来的泡沫急需消化，从人们的观念和消费模式上真正改变，不能让每个人有了钱就去买房，没有钱就攒钱买房，消费渠道的单一化最终反噬生产终端，将利润长期锁定在单一行业，导致高精尖及其他制造业长期受压抑。

今年美联储连续降息 3 次，累积降息达到 75 个基点，但我国央行却一直不为所动，不进行跟随式降息。原因就在于，早些时候的水果，现在的猪肉都是滞涨的直接结果，目前飞涨的猪肉带动 CPI 上涨，简单说，如果仍然降息，二师兄的身价有望赶上唐僧，那时候所有的妖魔鬼怪必将倾巢出动。所以，今年以二师兄为代表的物价就相当于一把锁，在最关键时候把央行的工具箱给锁住了。

所以今年我国还没有真正意义上降息过，也就是降低法定基准利率。但经济需要刺激，所以央行在今年夏天想出来 LPR 利率改革的方法。今年 LPR 利率只是小幅下调了 10 个基点，法定基准利率纹丝不动，在整个经济下行的压力周期，央行之所以曲线救国，实属无奈，因为 CPI 的涨幅太大了。

现阶段股市行情本质是因为股市成为最后的救命稻草。当前实体经济不景气，银行又不放心给中小微企业大幅度放贷，不然坏账率马上飙升。所以国家放的水，很难有效的流到实体经济里。

那怎么办？

很简单，多发 IPO，多让企业上市。只要企业上市融资，就能从股市里要到钱，从而缓解了燃眉之急。除了在银行空转的钱，流进股市的钱并没有引起股市大涨，其原因就在于当前 A 股的 IPO 大扩容。

于是，国家放一部分水到股市里，然后在进行 IPO 大扩容，让许多还比较优秀的企业能够上市融资。这样一来，国家就让一部分水通过股市，间接流到了实体经济里。可谓是曲线救国。

所以，今年一方面出台了很多吸引中长资金入市的政策，另外一方面骤然提高 IPO 速度。这都是上层为了解决当前经济存在一些问题，不得不做的行为。

但问题是流入股市的资金，跟当前 IPO 大扩容和大小非解禁抽血的力度并不匹配。所以，在整个实体经济都要朝股市伸手要钱。甚至很多企业债务问题，都要打包成债转股，来通过股市解决债务问题。

不过利用股市曲线救国，还需要解决两个问题。其一，并不是多有企业都有上市资格，在这个门槛之外的企业怎么融资呢？要知道这些企业无论是在解决就业，还是推动地方发展，都具有不可替代的作用，尤其是在偏远或者非核心区。其二，A 股极其股民已经承受了太多，现在，A 股俨然成了一个巨大的输血器，源源不断的在给经济输血，这种情况，A 股被榨干，也只是一个时间问题，长此以往，必然导致整个 A 股估值最终会国际化港股化。

知乎用户 啊啊啊啊啊​ 发表

一般大规模对中低层减税，

要么失业率增长，要么面临通货膨胀压力过快，

或者两种情况都有，

我想上面去年就预测到了，

我们看今年 12 月份 CPI，和明年的 CPI 吧，

1 食品价格基本全面在涨，

许多人说猪肉涨价了，

猪肉涨价带动肉类涨价的确是主要因素，

但最近大米也在涨，只是不明显，

我喜欢逛超市，

看看物价，

去年大米有 2.19 元，今年下半年同样大米变成 2.39 元，

我下面链接写过同样大米价格是 2.39 元，

现在大米变成 2.59 元，

最近小生意非常不好做，

前几天看楼房踩盘，去了武汉蔡甸，

武汉武汉地铁 4 号线临嶂大道站出口旁边一条街，

一共应该是 38 个门面，出租或者出售有 7 个

有图片为证，在下面第二个链接里面**，**

随手说一句，大家千万千万不要买一般商铺，

现在是一个铺子坑三代人，

我只想说一些远城区铺子佣金给到 20% 了，还有更高的，

100 万的铺子，介绍费是 20 万，

你买到手铺子就亏了 20 万！

我真的不太理解，知乎很多专门分析的人，

为什么不调查一下大米价格，

为什么不调查一下蔬菜价格，

为什么不调查一下水果价格，

2 为什么说失业率在增长了？

写字楼租金变便宜和空置率变高了，

最明显可能是深圳了，

中国社科院城市所及社会科学文献出版社共同发布的《房地产蓝皮书：中国房地产发展报告》显示，经济增长速度放缓导致的写字楼需求下滑与持续充沛新增供应叠加，预计至 2019 年底，17 个城市写字楼平均空置率将突破 20%，其中 15 个城市写字楼空置率将同比上升。武汉、长沙、青岛将迎来历史空置率峰值，成都在 2019-2021 年将迎来新一轮写字楼供应高峰，将令其空置率重回上升通道。
　　高力国际提供的数据显示，受 2019 年度第三产业增速放缓等宏观经济因素的影响，2019 年上半年末北京甲级写字楼空置率达到 11.5%，为八年以来的最高值；租金小幅下调，平均净有效租金为每月 398.8 元 / 平方米，较 2018 年末环比下降 0.6%；新增供应 16 万平方米，总存量达到 832 万平方米。

大城市房屋租金也开始下降了，

甚至连北京房租都开始下降了，

这抛开季节因素，其实也说明有人回家了，

回家是因为待遇水平降低，工资太少，

或者被迫离职，

北京房租价格四连跌**，**
当前租金水平已降至 2018 年年初以来的最低位置；
租赁市场成交量与租金双双走低的情况，在不少大城市都有出现。链家称，11 月租赁市场仍处季节性低温状态，其在 18 个重点城市的租赁成交量环比下降 4.7%，但降幅继续收窄。分城市来看，有 13 个城市成交量环比下降，其中济南、天津和青岛租赁成交量环比降幅较上月扩大，降幅分别为 22.2%、 21.9% 和 18.6%。
　　链家还称，11 月份 18 个重点城市中有 12 个城市的单平方米月租金出现环比下跌。租金上涨的 6 个城市中，仅深圳租金涨幅略大，在上个月回落明显的基础上环比上涨 3%；南京、青岛和烟台租金在连续三个月下跌后小幅回升。同比来看，18 个城市中有 10 个城租金同比下跌。
　　诸葛找房数据研究中心提供的数据显示，11 月份，其监测的 20 个大中城市月租金挂牌均价为 43.64 元 / 平方米，环比下降 0.23%，同比下降 0.68%。租金连续 5 个月下跌，且 11 月跌幅扩大 0.14 个百分点。

还有一个听来的，

一个知乎网友做兼职，地点北京，麦当劳肯德基里面，

她说半天超过 50 元大单都很少，可能就只有几单，

他们店子在一个双地铁口，

我不知道是麦当劳肯德基在北京变成中低端店了，

还是经济真心不太好了？

因为我们以前去吃麦当劳，

2 个人吃 50,60 元太正常了，

3 现在频频爆出大公司冷暴力裁员，各种霸主热榜；

其实早在 2018 年就开始了，

只不过那时候主要是小公司，

集中在传统行业、中低层，

这些员工被裁员就被裁员了，

维权是很难的，

他们就如同扔到大海里面的小石子，

但现在很多被裁员的是高科技、互联网，

还出现大量中层，

发声强大很多，

所以大家知道了，

4 我反复劝大家节约钱，

少胡乱投资，

存银行，

因为我计算过这些年除开投资 1 线城市，新 1 线城市，2 线城市房地产那些人，

回报率还不错，

投资股市啊（这个我吃过亏），

投资 p2p 啊，

投资一些私人机构啊，

投资古董收藏啊，

投资一些所谓理财保险啊（这个我也吃过亏，被保险销售骗了），

最后还往往还不如存银行了！

如果你不是上层，

你本身就是纳税群体，

注定要交铸币税的，

你不懂行，就不要乱折腾！！！！

动作越多，损失反而越大，

最近房地产我也不建议你投资了，

存着吧，

有人觉得你是胜天半颗子的祁同伟，你可以试一下，

祁同伟可是当时学生会主席，研究生！

而且那个年代的研究生，

你觉得你懂，

您可以投资，

但真心请记住：投资首先考虑是怎么保本，而不是赚钱！

你没大额资金，

你也没有关系，

你也没有资源，

你也没有深入研究，

为什么你投资赚钱了？

你觉得是赌博啊？

真心建议节约点钱，存着吧，

永远要记住，

中层、中下层和底层是要交铸币税的！！！！

相关资料：

1 米的价格，里面有

猪肉价格在 2020 年 1 月是否有望达到 18 元每斤？；

2 门面出租或者出售，

周小川发言「如全球出现金融危机，中国仍有足够政策应对」，释放了什么信号？；

深圳写字楼遭遇大面积退租 空置率上升租金大幅下滑；

写字楼 “降温”: 空置率走高租金下挫 新增供应大幅提升；

淡季很淡！北京房租价格四连跌 多个一二线城市也降价，

昨天看一个视频，是采访潘的，

其去年预测可能物价涨，

采访文字：

主持人：“您认为现在在某些地方还是能看到比较明显泡沫，房价过高？”
潘：“就是一个最基本的常识，
两个常识，
第一个，人均住房面积超过 34 平方米。”
主持人：“我们已经超过了。”
潘：“这个数字是住建部一个副部长在亚洲博鳌论坛上说的，
这个数字还是一个比较权威的数字，
这就是发达国家水平了，
第二个我们为了好比较，就叫租金回报率吧，其实跟租售比是一样的，
租金回报率，
现在办公还不错，
百分之三的租金回报率。”
主持人：“一千万的房子租不到一万块钱。”
潘：“而我们银行的贷款是多少呢？
基准利率是 4.9%。
4.9%，你贷不着，
都是百分之五，百分之六，
你现在把钱从银行百分之五，百分之六贷过来，
这边租金回报率百分之二，百分之三，
这生意怎么做呢？”
主持人：“那我就奇怪了，
因为您最近两年之内还卖一些楼，
您这楼基本上都是带租续约的，
我看了看回报率就三点几。”
潘：“二点几不到三。”
主持人；“就二点几，那他资金成本四点几、五点几。”
潘：“五点几，四点几就算好的了，所以我应该卖掉。”
主持人：“那买的人是傻瓜吗？”（主持人非常直接笑了）
潘：“每个人算账不一样，
他们寄希望房价还得涨，
地价还得涨，
资产价格还得涨。”
主持人：“他是为了升值是吧？”
潘：“为了升值，
现在说房价高了，
这个地方又限制那个地方又限制，
我说千万别限制房价，
XXXX 发了这么多钱，
中国的 M2 是 GDP 的二点一倍，
美国是零点九倍，
你不让往房地产上面跑，
跑到葱上去啊，
跑到猪肉上去啊，
跑到面上去啊，
猪肉面等等这些市场太小了
就让它跑到房地产里面去吧，它是一个蓄水池。”

2018 年其预测预测：说到钱跑到葱上去，跑到猪肉上去，跑到面上去；

四十年四十人 | 潘石屹：勇敢是创业者的通行证，

图片截图下面回答有：

2020 年的房价还会大幅度升高吗？

知乎用户 卫凌贞 发表

滞胀的意思是经济停滞和通货膨胀。

GDP 增速实际上已经扣除了物价的影响，6% 放在一个人口增长率不高的国家已经是很快的了。因为这意味着购买力平价后的人均 GDP 在高速增长。

通货膨胀意味着全面持续的物价上涨，这就意味着无论是消费品还是生产资料，都会出现全面上涨的情况。

也就是说，判断通货膨胀的话，我们需要在 CPI（消费品价格指数）之外观察 PPI（生产价格指数）。与此同时，CPI 当中各种消费品的明细也需要关注。

国家统计局城市司高级统计师沈赟解读 2019 年 11 月份 CPI 和 PPI 数据（从环比看）食品中，苹果、柑橘和梨等水果大量上市，鲜果价格下降 3.0%；水产品供应充裕，价格下降 0.5%；进入冬季，鲜菜生产及储运成本增加，价格上涨 1.4%；猪肉供应紧张状况有所缓解，价格上涨 3.8%，涨幅明显回落 16.3 个百分点；受消费旺季及替代需求影响，牛肉、羊肉、鸡肉和鸭肉价格有所上涨，涨幅在 1.3%—4.3% 之间。非食品中，受换季影响，服装价格略涨 0.5%；旅游淡季出行减少，飞机票、旅行社收费和宾馆住宿价格分别下降 11.0%、4.4% 和 3.8%。
（从同比看）食品价格上涨 19.1%，影响 CPI 上涨约 3.72 个百分点；非食品价格上涨 1.0%，影响 CPI 上涨约 0.77 个百分点。食品中，鲜果价格继续下降 6.8%，降幅比上月扩大 6.5 个百分点；水产品价格上涨 2.4%，涨幅比上月回落 0.3 个百分点；鲜菜价格由上月下降转为上涨 3.9%；**猪肉价格上涨 110.2%，牛肉、羊肉、鸡肉、鸭肉和鸡蛋价格涨幅在 11.8%—25.7% 之间。非食品中，医疗保健、教育文化和娱乐、衣着价格分别上涨 2.0%、1.7% 和 1.1%。交通和通信价格下降 2.8%；其中，汽油和柴油价格分别下降 10.8% 和 11.3%。**据测算，在 11 月份 4.5% 的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为 0，新涨价影响约为 4.5 个百分点。

从同比看，PPI 下降 1.4%，降幅比上月收窄 0.2 个百分点。其中，生产资料价格下降 2.5%，降幅收窄 0.1 个百分点；生活资料价格上涨 1.6%，涨幅扩大 0.2 个百分点。主要行业中，涨幅扩大的有农副食品加工业，上涨 7.5%，比上月扩大 1.6 个百分点；有色金属冶炼和压延加工业，上涨 0.5%，扩大 0.3 个百分点。降幅收窄的有化学纤维制造业，下降 12.6%，收窄 1.0 个百分点；石油和天然气开采业，下降 11.2%，收窄 6.7 个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，下降 9.9%，收窄 2.1 个百分点；黑色金属冶炼和压延加工业，下降 5.3%，收窄 0.8 个百分点。降幅扩大的有化学原料和化学制品制造业，下降 6.4%，扩大 0.2 个百分点；煤炭开采和洗选业，下降 2.8%，扩大 1.8 个百分点。据测算，在 11 月份 1.4% 的同比降幅中，去年价格变动的翘尾影响约为 - 0.9 个百分点，新涨价影响约为 - 0.5 个百分点。

观察国家下一步的应对措施是更重要的。

知乎用户 土豆烧熟了再加牛肉 发表

马克思早就说过了，资本主义已经不能容纳它自己生产的财富了，这就是说，现在的生产关系已经阻碍生产力的发展了

知乎用户 墨玉瓷竹 发表

代表一堆键盘经济学又要开始高谈阔论了，但是过一年看看其实还是屁事没有

知乎用户 夏天的风 发表

我认为 CPI 要和进出口和房地产一起思考，刚好对应的是目前国内经济的三架马车，消费，出口和投资。

先看出口：2019 年 11 月，我国进出口总值 4047.5 亿美元，同比增长 - 0.5 %。其中出口 2217.4 亿美元，同比增长 - 1.1%；进口 1830.1 亿美元，同比增长 0.3%，录得贸易差额 387.3 亿美元。这其中，对美、欧、日出口同比增速分别为 -23%、-3.8%、-7.8%。

大家可以看到，出口持续下滑，特别的是欧美日这些高利润高消费国家，虽然没有查到明确这块数据，但是我认为出口欧美产品一般利润要高于亚非等发展中国家，因此在出口总量下降的情况下，我相信利润下降的幅度只会更大。

然后在看看房地产：2019 年 1—11 月份，全国房地产开发投资 121265 亿元，同比增长 10.2%，增速比 1—10 月份回落 0.1 个百分点。其中，住宅投资 89232 亿元，增长 14.4%，增速回落 0.2 个百分点。此外，数据还显示，1—11 月份，商品房销售面积 148905 万平方米，同比增长 0.2%，增速比 1—10 月份加快 0.1 个百分点。其中，住宅销售面积增长 1.6%，办公楼销售面积下降 11.9%，商业营业用房销售面积下降 14.1%。商品房销售额 139006 亿元，增长 7.3%，增速持平。其中，住宅销售额增长 10.7%，办公楼销售额下降 11.3%，商业营业用房销售额下降 13.5%。

房地产呈现一个非常有意思的现象，就是住宅的投资和销售都呈现持续的增长，而商业和写字楼的投资则呈现负增长（虽然统计局没有给这个数据，但是简单算一下就知道了，89232*14.4%-121265*10.2%=12849.4-12369.0=480.4 亿），而销售额的下降就更明显了，办公和商业的销售额都下降了双位数。住宅投资者和商业办公投资者是两个完全不同的群体，前者以白领等打工阶层为主，后者则更多是老板等专业投资者，办公和商业的快速下降，说明中高端投资者对于未来经济前景持续的看衰，目前执行以现金为王的策略。

CPI 破四，国内消费持续受到限制。出口额下降，出口利润也在快速下降，出口企业明显遇到寒冬。住宅地产还在快速上升，但是办公和商业市场快速萎靡。

我认为，2019 年经济环境很惨，2020 年经济环境会更差，如果目前三架马车还想不到破局的方式，2021 年也不见得会好过。

知乎用户 烟绯 发表

首先看一下 PPI：

（数据来源：东方财富网）

【PPI：生产价格指数（Producer Price Index–PPI）是衡量工业企业产品出厂价格变动趋势和变动程度的指数，是反映某一时期生产领域价格变动情况的重要经济指标，也是制定有关经济政策和国民经济核算的重要依据。生产者物价指数（Producer Price Index, PPI）与 CPI 不同，主要的目的是衡量企业购买的一篮子物品和劳务的总费用。由于企业最终要把它们的费用以更高的消费价格的形式转移给消费者，所以，通常认为生产物价指数的变动对预测消费物价指数的变动是有用的。】

再看一下 CPI：

（数据来源：东方财富网）

【CPI：消费者物价指数（consumer price index），又名居民消费价格指数，简称 CPI。

是一个反映居民家庭一般所购买的消费品和服务项目价格水平变动情况的宏观经济指标。它是在特定时段内度量一组代表性消费商品及服务项目的价格水平随时间而变动的相对数，是用来反映居民家庭购买消费商品及服务的价格水平的变动情况，是一个月内商品和服务零售价变动系数。

居民消费价格统计调查的是社会产品和服务项目的最终价格，一方面同人民群众的生活密切相关，同时在整个国民经济价格体系中也具有重要的地位。它是进行经济分析和决策、价格总水平监测和调控及国民经济核算的重要指标。其变动率在一定程度上反映了通货膨胀或紧缩的程度。一般来讲，物价全面地、变化对比、持续地上涨就被认为发生了通货膨胀。】

发现有意思的点了吗？两组衡量通胀的基本统计指标出现严重背离，PPI 整个 2019 年是不断下降的，而 CPI 在 2019 年初还保持平稳，只是在年中发生了一些突发事件导致 CPI 上扬。从制造业价格的表现看，导致 CPI 上涨的原因并不是货币因素，同时这个突发事件既然不是来自工业，那一定是来自农业了

另外再贴一组数据，消费者信心指数：（数据来源：东方财富网）

除了满意指数比较低外，信心指数一直能保持在 4% 以上，这可以归功于电商行业的迅猛发展与大幅促销，尤其点名 “表扬” 拼多多在农村市场上的卓越表现。

从以上三组数据来看，完全可以排除货币因素所导致的 CPI 上扬，所以实名反对用 “滞涨“解释当前基本面的答案。事实上你根本就不能想象在一个“增长停滞，通货膨胀” 的国家，它的国民居然不购黄金或者有形资产抵御资产贬值经济下行的压力，反而还信心满满的到处买买买，四处游游游。

CPI 近期异常增长的原因只有一个，那就是猪肉。这次 “非洲猪瘟” 给生猪养殖业的冲击远远超出我们的想象，连加拿大的生猪都放开进口限制了，即使如此也只是平抑了猪肉价格的继续上扬。另外就是猪肉居然在我国居民生活中占有如此重要的地位也令所有人始料不及。（其他肉完全替代不了啊，鸡肉都不行，而且大家都以为只有自己才会买猪肉呢摊手）。

另外今年春节时间太早了，加上猪肉价格居高不下，导致许多人现在就已经开始囤肉了，这进一步加剧了猪肉供应的压力。我亲眼见到 “双十二 “在超市有人抢了十斤猪肉，恐怕这还不算最夸张。不奇怪，毕竟除夕夜连一顿猪肉韭菜饺子、炖菜、溜肉段、狮子头都吃不上，对于北方人而言那就是一场灾难。

只是，已有不止一位业内人士透露，来年就恢复生猪生产恐怕 — 不可能。

知乎用户 水月轩 77 发表

代表货币政策失效 CPI 高企 PPI 不振 意味需求萎靡 钱从央行放出来 没有进入工业流通环节 创造价值 而是直接冲向生活必需品 抬高生活成本

知乎用户 硅基生物 发表

通货膨胀的本质是” 劫贫济富 “：

货币超发如何做到劫贫济富？

此外，货币超发，并不具有促进就业率的作用

硅基生物：凯恩斯主义的逻辑漏洞和资本的阴谋

富人具有比普通人更强的投资能力，所以富人可能配置更多的资产而不是货币，抵抗货币超发。而普通人，即使明知道货币贬值，也没有更多的选择

穷 A 十万块钱，富 C 有十个亿。他们一起投入股市，你说谁赚钱的期望更大？

穷 A 只能每天工作之于自己看看股市，如果有时间，也只能抱着财报翻过来掉过去的研究。而富 C 可以雇一个职业经理人帮自己操盘，当他看重一个公司，可以直接去这家公司考察。当然穷 A 可以选择把自己的钱交给基金——问题是这又增加了一重风险，基金诈骗或者倒老鼠仓的风险。

某些资产天然具有门槛——比如房子。全国人都知道二三线的房价不会大涨还可能跌，深圳的房价肯定涨。问题是有百分之几的人能买得起深圳的房子？大部分人只能买二三线的房子。

所以，投资同类的资产，穷人的收益永远比富人低，风险永远比富人高。所以更多穷人选择货币作为储备手动。

好，以上我们明白了，印钞是 “劫贫”，那印钞又如何“济富” 的呢？

由于富人具有更高的投资收益和更低的投资风险，所以，富人不但可以拿自己的钱投资，而且更倾向于 “负债投资”。印钞的钱要拿给商业银行放贷，富人贷款，能享受更低的利率（因为富人赔钱的概率低啊，所以银行愿意贷给他们），又能得到更高的投资收益，从而实现 “济富”。

超发的货币除了拿给商业银行放贷，还会用于 ZF 支出，这个途径 “济富” 的效率就更高了。这。。。这就不好说了

知乎用户 forfree 发表

经济我不懂，我就感觉东西越来越贵，赚的钱的没比原来多太多。

知乎用户 Lisle 发表

滞涨是资本市场才会有的，不能出现，不能承认。

CPI 去掉肉类的涨价，我们是在通缩。

石油危机去掉石油，不是危机。

次贷危机去掉房地产和保险，也不是危机

知乎用户 波波孙 发表

对对对，滞胀要命。我等明年下半年 cpi 掉回来后再有人谈通缩要命的

知乎用户 雪鹿 发表

太长不看：CPI 破 4 代表猪供应情况极其糟糕。其它的？没了。。。

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最近复习教材、看公众号、听喜马拉雅再加研究统计局报告，我想了许多。我最后觉得，我们现在在讨论 CPI 时，心态都是有问题的。

首先，CPI 的重要性是有限的。CPI 讲得再重要，它也仅仅是衡量消费者购买商品时面对的物价的变动情况罢了。它仅仅描述了经济的一个侧面。在分析经济时，要综合收集多种数据、分析各个侧面的状况，才能客观了解经济运行的整体情况。PPI、M1、M2、社融等等指标你得统计吧？物价、货币总量、贷款情况你得分析吧？你光揪着一个 CPI 和消费者面对的商品价格情况分析，还由此得出结论说咱们正经历 “滞涨”。我觉得这是不负责任的。

其次，CPI 不一定准确反映实际。稍稍了解下 CPI 的计算方式，你就会知道为了编制 CPI，统计局的人会根据一定权重，先选出一篮子商品。在统计一个时期内这一篮子商品的价格变动后，计算出 CPI。理想的状态下，这个篮子里的商品就代表了一般人家庭生活中需要买的商品。那么它的价格变动，就表现了一般消费者面对的物价变动。那么我就问了：1. 有人买东西严格按照统计局的比例买东西嘛？2. 篮子里算买房开支了吗？3. 篮子里商品的商品质量变化了，CPI 能反映吗？…… 类似这样的问题，我们还有很多。考虑完了我们就会发现，CPI 真的很难衡量所有人面临的物价变动情况。它从设计上讲是 “不准确的”。举个贴近现实的例子：猪肉贵了，老百姓会被迫少买猪肉。而统计局计算 CPI 时猪肉的权重还是那么大。这就造成普通人面对的真实物价变动，没有 CPI 表现得那么高。

最后，当明白了 CPI 重要性有限且不准确的情况下，我们到底如何**理性看待 CPI**？CPI 从设计之初，就是为了反映经济系统中，消费品的价格变动情况的。根据它，我们就能了解商品供需、货币数量，并据此制定政策、思考对策的。所以，如果想发挥它的最大功用，就要抛开感性的一面，不要把自己生活中的不顺带到分析问题的过程中来。（关于最近 CPI 的分析，可以在我的另两个答案看：）

如何看待中国 2019 年 10 月 CPI 同比增 3.8%，PPI 同比下降 1.6%？如何看待 2019 年 11 月 CPI 同比增长 4.5%？

当我们冷静地去读统计局的报告，我们就很清晰的看到：食品——特别是猪肉——是最近 CPI 上涨的唯一推手。其他消费品价格都是很正常、甚至是不如以往的。你就能得出结论——猪肉出了大问题。没有其他答案。接着我们就能得出问题的解决方案：加快恢复生猪生产，而不是收缩货币政策之类的任何其他东西。随着明年猪肉生产的恢复，我们预计之后的 CPI 会有个明显的回落过程。

最后的最后，我要驳斥下那些教条的说 “CPI 必须整体看，绝不能‘刨掉猪肉的问题’。都是政府‘放水’惹的祸。必须立刻收紧政策。” 的人：**请问人民银行上调存贷款利率，能让母猪下崽嘛？请问政府停止基建，能让小猪光速长大嘛？**你们这治病瞎开药，教条不知变通。病人迟早得让你们治死。

PS：猪肉生产明年年中之后能见底。春节 CPI 大概率继续上涨。破 5% 不太困难。

知乎用户 万里爱国陈飞宇 发表

元帝始镇建业，公私窘罄，每得一豘，以为珍馐。项上一脔尤美，辄以荐帝，群下未敢先尝，于时呼为 “禁脔”

——《晋书 · 谢安传》

知乎用户 余鹏 发表

破 4 代表着自 2013 年起就一直在担心的滞胀，终于盖不住了。

关于滞胀的前兆，在 13 年就有出现。但是出于多种原因，有很大阻力拒绝对当时的经济结构进行调整，这一点从 15 年人民日报和新华社隔空喊话就能体现出来：两大党媒如此激烈的进行政见对抗，是 20 年来头一次。15 年的房地产调控失败实际上也是这种阻力抵抗的结果。

所以好处有很明显的，那就是必须得解决这个问题，强力调整经济结构，回到以实业为主的道路上来。

坏处也是明显的：

短期内经济苗头肯定不好，会直接影响就业与消费，这两者一个是关系社会稳定的重要因素，另一个是经济重新焕发活力的重要基础。

知乎用户 王克丹​​ 发表

应该 CPI 结合 PPI 一起来看。

生产者价格指数 PPI 是消费价格指数 CPI 的先行，CPI 又会反过来影响 PPI，生产环节的价格提高，企业总是希望将出厂价格提高并传到到消费环节，就比如原材料价格上涨后，企业的产品总是倾向于涨价来转移这种成本，消费者是所有环节的最终买单方，假设企业都不亏损，那么消费品价格必然上涨，生活成本升高后，工人对薪资要求就会提高，从而增加生产环节的价格。虽然由于不同指标统计中的波动，CPI 和 PPI 可以出现不同步，但长期持续的背离是有问题的，幅度太大一定值得深究原因，我们来看看 2019 年的情况：

大概从四月份开始出现的严重的背离，PPI 下行，而 CPI 急速高涨，简单的看数据趋势可以直接用加减法，举个例子，四月的 CPI 指数为 2.5，PPI 为 0.9，差值就是 1.6，11 月 cpi4.5，PPI-1.4，差值就是 5.9。意味着生产者价格指数相比于去年同比下降了，但消费价格指数创近几年的新高，读者不觉得有问题吗？

当然你如把猪肉价格的上涨时间涨放进去，这个图就非常清楚了， 很多人总是反对把食品类价格上涨去除后讨论 cpi，但其实是可以分割的，举个最简单的例子，假设 CPI 为 4.5%，食品类分别贡献 0%、4.5% 以及 5%（生活成本大幅上升，实际经济下行，滞涨）三种情况，你们觉得会是一样吗? 当然你也可以反对，但本篇文章假设可以这么做，那么就会得到如下的图：

是不是就吻合的多，CPI 除去食品类的贡献在四月以后是在下降的，生产环节费用降低，和消费环节价格贡献下跌基本吻合，最显著的例子就是，11 月 CPI4.5% 中有 3.72%(以国家统计局数据为准，一些统计中包括烟酒贡献可以达到 4.1% 左右)，而其它类仅仅贡献了不到 0.8%。当然今年听得最多的就是经济下行压力，何为经济下行压力? 企业赚钱比以前困难了，就会传导到居民收入，收入下降进一步降低消费欲望，降低消费又会降低企业利润，形成所谓的通缩螺旋，20 世纪末期至今所有经济体都在尝试用政策来打破这种通缩螺旋将会引起的萧条和危机，而货币政策就是最常用的方法。

至于经济下行压力的原因，仁者见仁吧，观点大致有：1、房地产泡沫下的资源错配，钱都去了房地产，其他行业自然受到挤压；2**、债务支撑经济体下的居民负债问题**，居民近十年负债率从 15% 涨到了现在的 55%，负债多了，消费也就压缩了，消费又意味着企业利润，你用储蓄买东西和用债务买东西对于 GDP 的贡献是一样的，但是有个上限，当你债务高到不能再高的时候，即使实行所谓的扩大内需刺激政策，也很难起到作用；3、主动去除落后产能也会影响到经济下行压力。本人不喜欢阴谋论，但这次猪肉价格爆发节点和需要刺激消费的节点结合的刚刚好，消费要出问题的时候，最好的办法就是降低储蓄收益和增加通货膨胀预期，首先你存钱的利息降低，其次让你手里的钱感觉购买力下降很快，那么跟多的人倾向于提前消费，便可以打破所谓的通缩螺旋（产能过剩下的出清），反过来，当大众发现 CPI 下降很快且趋近于 0 ，或者干脆直接是负数的时候，也就意味着明天的钱比今天值钱，当然选择延迟消费，极大的加重通缩螺旋。

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猪肉对于刺激消费最大的贡献便是直接加重大众内心的通胀预期并且超前消费，从而希望打破通缩螺旋，通胀下大部分中产和穷人不会获益（但仍要面临一个事实，在一定范围内通涨与就业率呈现正相关），但如果实际经济体除了食品类开销（虽然会水涨船高的带动其他商品价格，但如果需求不足，供需关系仍然会使得其他类商品价格逐渐下跌）是慢通缩呢？食品类涨不涨都是刚需，最多吃差一些，但其他类商品选择购买时机就会比较重要，未来你可以用同样的钱买到更多的其他类商品，尤其是有大额其他类商品支出占比的家庭，房地产购买力也属于其中之一。

总说经济规律不适合我们经济体的，却又总是对居民负债率占可支配收入近十年从 15% 上涨到 55% 左右的成本视而不见，而这个成本对于消费是有影响的，居民负债越高，消费能力越差，通缩压力也就越大，企业去杠杆何尝不是希望居民加杠杆来打破通缩螺旋呢？看不到这个关键点，自然得不到经济体慢通缩趋势的结论。

知乎用户 Kevin​ 发表

**首先，这称不上是滞涨。**大家觉得 CPI 破 4 有点可怕，是因为过去几年里中国的 CPI 都在 2 左右的低位。**但从更长时段来看，CPI 破 4 并不是什么不得了的事情。**这个数据顶多表明，需要对短期内的通货膨胀引起警惕，不能再放任其上升了。

至于 GDP 保 6 不易，确实中国的 GDP 增速已经逼近 6 的边缘。然而，增速达到 6 左右，仍然属于中高速增长，在目前世界各个规模较大的经济体中，也仍是增速最快的之一。需要注意的是，GDP 在算增速时，会扣除物价上涨的因素，而不是从这个 6 里面再扣除 CPI 的 4。

至于如何应对，也并不十分困难。降息是刺激经济的经典套路，世界各国都已经开启了降息通道，但中国目前还没有。迟迟不开启降息，是为了应对可见的未来即将到来的更严重的全球性危机，具体可以参考之前的这个回答：周小川发言「如全球出现金融危机，中国仍有足够政策应对」，释放了什么信号？

那么，目前还有没有其他办法来抑制 CPI 的继续上涨呢？答案是有的。众所周知，这轮 CPI 的迅速上升，主要原因是猪肉价格飞涨，涨幅达 110.2%。在经济学上，一种商品价格上升时，其替代品的价格也会上升、需求量增加。因而，随着猪肉价格上升，作为替代品的牛肉、鸡肉等肉类的价格也会上升。要解决问题，关键仍需要从问题的源头入手，即猪肉的供不应求。

**要缓解猪肉供不应求的现状，最直接、最有效的办法就是从美国进口猪肉。**在贸易战的语境下，农业产品的出口情况（包括猪肉、玉米等等）很大程度上影响了特朗普在各摇摆州的支持率，是这次贸易战的关键因素之一，因而也成为了中国手中的重要砝码。在贸易战的战略僵持期即将告一段落的大背景下，用放开从美国的猪肉进口换取美方在其他领域的松口或优惠条件，对中国而言是目前最有利的策略之一。

最后照例放某位权威人士作品的链接：

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两次全球大危机的比较研究

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知乎用户 蛋包饭​ 发表

代表工业品，房地产不能割韭菜了。

而资本通过农产品在割韭菜。

实际上代表普通老百姓更穷了。

房地产是几百万在割韭菜，而猪肉是 100 块，100 块在割。

知乎用户 经管之家​ 发表

中国经济目前呈现出类滞胀的状态，也就是经济增速下行与通胀上行并行，这是比较难受的一个状态，货币政策必须保持克制以防备物价再次较快增长，但同时经济增速下行又不得不投入一定的流动性稳增长，即货币政策可操作的空间越来越小。

对于股市而言，经济滞胀当然是不好的局面。一是全面降息落空，行情缺乏强心针；二是高通胀引发经济忧虑，宏观环境得不到保障。此前股指破位下跌就是经济滞胀引发悲观预期所致。

面对滞胀，决策层的战略定力还是足够的。面对经济下行压力，依然坚持不搞 “大水漫灌”。

11 月 16 日，央行发布的《2019 年第三季度货币政策执行报告》指出：

加强逆周期调节，加强结构调整，妥善应对经济短期下行压力，坚决不搞 “大水漫灌”，保持广义货币 M2 和社会融资规模增速与名义 GDP 增速相匹配。

注重预期引导，防止通胀预期发散，保持物价水平总体稳定，坚持用市场化改革方法降低实体经济融资成本，推动银行更多运用 LPR，引导金融机构增加对实体经济特别是民营、小微企业的支持。健全可持续的资本补充体制机制，重点支持中小银行多渠道补充资本，优化资本结构。

可以预期的是 LPR 还会有所降息，至于具体会降多大幅度，我们认为降息幅度有限，这是来自于猪价和房价 “两只老虎” 的掣肘。

现在猪价已经体现见顶回落态势，其实中国政府对控制猪价还是非常有经验的，相信本轮猪周期能平稳着陆。

虽然有人说中国经济排除掉猪价其实是通缩，但通胀过高可能会威胁社会稳定，所以，货币政策不会轻易转向稳增长，物价稳定也是头等大事，政策会尽量在夹缝中预调微调，以促进中国经济从滞胀，通缩转向复苏阶段。

对于投资者而言，滞胀期建议留足现金，或者购买货币型基金，以规避高通胀下货币贬值的风险。板块上建议关注公用事业等防御型板块。

知乎用户 土木木土 发表

说明人们消费不足，或者对未来收入预期没有信心。前两天跟媳妇去商场，前两年买一件同样品牌的羽绒服连打折等算下来 5，6 百。今年同样的店里一件都在 1000-1500。感觉有点不正常，其实想想应该没那么复杂，就我而言买房之后消费明显下降，这赶上年龄增长，80，90 后两年结婚买房的人估计也不少。商品销量降低，为了赚取利润服装厂会降低工资，加班加点，降低利润从而降低出厂价格，以占据市场份额。可是到了零售店，他也想买的便宜，人工成本影响不大，最大头应该是房租。但国家死撑着房价不降，房租不降低，销量下降的情况下，估计尝试降过价，但是不见好转。只能提高单价，面相更高端消费者，采取三年不开张开张吃三年的策略。

知乎用户 匿名用户 发表

说明 cpi 统计口径不合理，需要调整，将 cpi 恢复到 3 左右的合理区间。

知乎用户 money os 发表

楼下沙县的蒸饺涨到六块钱了

知乎用户 钱尼马​ 发表

滞胀环境怎么应对？

亚当斯密看了会沉默，凯恩斯看了会流泪。

马克思看了想抽你。

实际 GDP 增长 6%，名义 8%，失业率 3.6%。这叫滞胀？那全世界其他国家是不是要算 “智障”？说到底滞胀跟 CPI 有个屁直接关系？美帝滞胀 简称 mdzz

通货膨胀会导致 cpi 上升，然后你用 cpi 上升（而不是通胀本身）论证中国在 6% 增速的情况下构成经济停滞性通胀，我必须怀疑你没学过基本的经济学。

你乎经济民科是不是把国富论当地摊文学

年消费 40 万亿元的 “滞胀” 经济体。

知乎用户 寇婧 发表

不能意味什么，说的太浅等于没说，说深一点就会被删。你只记住一点，中必赢，该干嘛干嘛。

知乎用户 匿名用户 发表

本文作者：猎魔杀手勃洛特

代表数据还是比较真实的。大家应该相信，坚信，乐观，坚持，我们总有美好的明天！

知乎用户 吹牛大大的死忠粉 发表

入关迫在眉睫。

航母还是太少。

形式紧迫啊。

知乎用户 neo anderson 发表

谢邀。

我们是稳中向好，稳中有机，一切尽在掌握。

不说富强民主文明的社会主义国家，说说腐朽堕落反动万恶的垄断资本主义国家。

资本主义发展到一定程度就会进入垄断阶段，这时除了工业革命时期和野蛮扩张时期，经济进入滞胀沫崩四种状态的选择。注水，可以暂时避免崩和滞，副作用就是涨和沫，并在未来酝酿更大规模的崩和更严重更漫长的滞。

不仅如此，随着不断注水，最终经济选择余地越来越小，一面是通胀高企，本币信用不断下降，一面是债务危机，随时可能出现挤兑风潮。

如果腐朽堕落反动万恶的垄断资本主义国家的货币政策管用，那就没有二战了。

《纸牌大厦》一本书，就是为了说明这个观点。

当初，我提出这个观点，有蠢红问，什么时候崩，给个准信。不知道蠢货们现在工作还好，还吃猪肉吗？

至于怎么资本主义国家应该怎么应对，抱歉，经济基础决定上层建筑。这样的方案是一定不会出台的。否则必然动摇资本主义的经济基础。

至于资本主义国家实际上会怎么应对，我当初写过。

被强制不显示了，我也懒得改了。

有心人还能找到。

知乎用户 节约用电 发表

别问，问就是 “或成最大赢家”，穷就是 “懒低能不努力”，报怨就 “滚出中国”，和外国对比就是 “美狗汉奸”。

知乎用户 胡观正经 发表

以 2020 年 4 月的 CPI 数据为例。

2020 年 4 月份 CPI 同比上涨 3.3％，也就是说我们的 CPI 重新回到了 4% 以下。

我们又一次踏上了三点几的 CPI 时代。

主要原因是我们的防控取得了非常好的成效，老百姓的生活秩序正在加快恢复。

经济就要通过数据来反馈，把 CPI 将到 4% 以内市非常非常重要的。

回顾一下历史，自 2013 年 12 月以来，我们国家 CPI 同比涨幅是连续 70 个月不高于 3% 的区间。

而到了 2020 年由于疫情原因 CPI 在 1 月份就达到了 5.4%，这是近九年来最高的一次了。

所以当 4 月份重回三点几，就表明物价稳步回落的态势已经基本确定了。

知乎用户 Sandy 发表

回答这个问题之前先理清这几个思路：

1. CPI、PPI 是什么
2. CPI 和 PPI 之间的关系
3. 致使 CPI 破 4 的原因
4. 面对 CPI 破 4 的应对措施

1. CPI、PPI 是什么

说到 CPI 自然是要和 PPI 联系在一起的

CPI（consumer price index）居民消费价格指数

PPI（Producer Price Index）工业生产者出厂价格指数

这两个指数都是根据物价的涨跌编制而成的，不同的地方在于前者统计的是消费端，后者统计的是社会企业的生产成本。

在经济中有两个专有名词 “通货膨胀” 以及“通货紧缩”，通货膨胀对应的是物价上涨，市场上流通的货币变多；同理通货紧缩对应的是物价下跌，所以 CPI 和 PPI 就被拿来衡量居民购买力是否贬值的趋势变化。

2.CPI 和 PPI 之间的关系

第一个问题讲了 CPI 统计的是消费端，而 PPI 统计的是企业生产成本，这两者的顺序关系理应是先有生产后有消费，所以正常情况下 PPI 对 CPI 会有一定传导性，就是 PPI 同比增长，CPI 也会跟着增长，市场处于通胀周期，反之亦然。

但是也会存在第三种情况：PPI 和 CPI 之间形成剪刀差，即 PPI 往下掉，CPI 往上走，形成背离，在经济中这是滞涨的表现。人们会发现，企业生存艰难但是市面上的物价很高不舍得买，进而导致经济萎靡不振。

3. 致使 CPI 破 4 的原因

当下的宏观环境就是 CPI 往上走，破 4 了，与此同时 PPI 是往下掉的，初步判断经济处于滞涨状态，所以就得找出 CPI 上涨的原因。CPI 指数在编制的时候并不是无脑的把所有的商品都囊括进来，这肯定不现实，而是由相关部门定期的采集消费品当中具有代表性的商品，最后编制计算得出的。

另一方面 PPI 也是有针对性的在不同的原材料类别中采集，最后编制计算得出，因此 PPI 和 CPI 之间又传到关系，但不是一一对应关系。

那我们可以这样去设想：当下 CPI 和 PPI 出现剪刀差，很可能是与编制 PPI 的数据源类别没有对应关系的某个 CPI 数据源物价上涨了。我们发现，这一阶段猪肉价格因为受到瘟疫的影响，价格大幅上涨，同时也带动了羊肉、牛肉等其他肉类的价格。

农业农村部的数据显示，10 月 8 日开始的一周，16 省（直辖市）瘦肉型白条猪肉出厂价格周平均值为每公斤 44.25 元，同比涨 130.2%。统计局的数据也显示，9 月份，畜肉类价格上涨 15.0%，影响 CPI 上涨约 0.81 个百分点。

当我们把猪肉的因素从 CPI 的计算公式中剔除后，PPI 和 CPI 的关系基本是趋于一致的

4. 面对 CPI 破 4 的应对措施

其实问题中提到的面对 CPI 破 4 的应对措施的问法是没问到点子上，如果换成 “如果消除 PPI 和 CPI 之间形成的剪刀差” 的问法，我觉得更贴切。

（1）政府派发消费券，拉动内需

PPI 的下降，反映的是目前市场对商品的需求不足，企业的库存堆积影响到了经营活动现金流，为了提到存货周转率，迫使一部分企业压价把商品批发出去。

大家普遍消费意愿低，究其原因是零售商品物价高，如果政府可以派发消费券，自然就能够拉动内需，盘活整个局面

（2）在防止大水漫灌的前提下，落实逆周期政策

剔除猪肉等肉类价格上升的因素，PPI 和 CPI 是双双出现下行趋势，实际上是通缩的表现，央行对应的货币调控应该是给市场上的货币提供流动性，刺激经济。

而 08 年四万亿的教训告诉我们，没有针对性的货币宽松政策只会扩大金融泡沫。当下，中小微企业融资成本高，银行有很多钱，但是它们向来只做 “锦上添花” 的生意，如果真的把钱全部给这些民营企业，坏账率势必大幅提升，这又引起新一轮的系统风险。

过去国家放的水从银行流出，进入房地产，又从房地产流回到银行，相当于货币在金融系统里空转，就是没有流入到实体经济中。股市作为企业的融资渠道，就很好的解决了央行逆周期政策的货币去向问题。

（3）遏制猪肉继续上涨，消除剪刀差影响

PPI 和 CPI 形成剪刀差的本质原因是猪肉价格上涨带动的，而猪肉价格变贵又是因为国内受猪瘟的影响，造成猪的数量减少造成。

**要缓解猪肉供不应求的现状，最直接、最有效的办法就是从美国进口猪肉。**我们知道美国的玉米产量大成本低，所以它们养猪的成本也跟着很低。之前因为中美贸易战的关系，美国农产品的对我们的出口成为了我们在谈判桌上的筹码，如果放开对美国的猪肉进口，势必就能遏制国内猪肉的继续上涨，等到来年生猪产能探底回升以后，猪肉市场的供应就可以逐步回升趋稳。

知乎用户 Chow​ 发表

就在各大券商投行都在预计年后央行有可能降息放水增加流动性刺激经济的时候，知乎上反而出现了中国是否处于滞涨的问题，真他娘的日了狗了。真都是键盘侠啊，稍微有点从业常识的都知道现在有没有滞涨。不看看大宗商品这两年价格跌成啥样了还滞涨？PTA 加工差都跌破枯荣线了还滞涨？全球经济下行通缩周期来临就你中国是滞涨？中国 CPI 说的不好听就是 China Pig Index，一波猪瘟影响到 CPI 破 4 就真觉得中国在滞涨？麻烦回去好好看看年末生猪回栏率，还有两天前任泽平刚说的话哈。

知乎用户 丫丫 发表

谢邀，已在其他问题下回答过，请转看。

如何看待 2019 年 11 月 CPI 同比增长 4.5%？

当然，针对这个问题，需要一些补充。首先，尽管相比于近年来 cpi 的表现，近期数据偏高，但真的代表不了什么。剔除猪肉，cpi 不高，这话虽然不太对，但确确实实是食品类价格明显拉高了 cpi, 其他商品价格并无明显波动。其次，全球经济都面临挑战，我国 GDP 虽保 6 不易，但相比于其他经济体并不难堪，而且 cpi 或许是近期关注的焦点，但 GDP 真不是，就业和外汇更被看重。第三，虽然近期 cpi、ppi 出现背离，但不见得是长期持续的趋势，所谓滞涨，言之过早。

知乎用户 匿名用户 发表

说明稳中有升，经济形势一片大好

知乎用户 无悔客 发表

除去猪肉，连 2 都没破，经济状况出乎预料的健康。

另外，题主以及某些答主需要重学经济学，搞明白什么叫 “滞胀”。如果中国这种叫滞胀，人类历史上就没几个不滞胀的时期

知乎用户 Good Inflation​ 发表

不代表什么。

准确地说，单纯以一个经济指标来判断宏观经济是错误的。

宏观经济学和西医内科化验单类似：化验单上的单个指标没有临床意义，同样，单个 CPI 在短时间内小于 4 也没有特别的经济学意义。

这件事情只有反过来说的时候是有意义的：例如，癌症患者的多项癌胚抗原指标会高得异常；例如，经济衰退时会出现通缩以及消费、投资、总产出的全面衰退。所以请先学好逻辑再讨论经济学。

目前我国通胀水平较低，名义增长率也较缓，都是正常的，还远没有到滞胀的程度。

知乎用户 woody 发表

这里已经回答过了，趋势没有任何变化，只是程度不同。

如何看待中国 2019 年 10 月 CPI 同比增 3.8%，PPI 同比下降 1.6%？

知乎用户 匿名用户 发表

通货膨胀高，代表钱印多了，钱不值钱了。

别急着反驳。

钱印的多少是个相对概念，他要和社会创造物质财富的能力匹配。

现在是钱真印出来的不见得多出多少来，但是社会物质财富创富创造能力实打实下降了。

这么一对应就显得钱多了。

想想猪瘟死掉的猪，那数量就不要多说了。还有环保等关停的企业。

总的来说，钱不见得印的很猛，可是社会生产出物质财富的量不管是猪肉还是一些工业品，都没有钱增加的快。那就显得市场上钱多了。

也别说啥去掉猪肉通缩啥的。你不能说去就去吧

毕竟高通胀老百姓手里的钱肯定是不值钱了，原来能买 3 斤猪肉现在买两斤了。

知乎用户 coco 发表

被平均了 今年除去猪肉价格涨势迅猛带动其它肉价上涨外 我生活中物价没有感受太大变化。

知乎用户 神司马 发表

滞胀

与 08 年情况一样

关注就业形势，不乐观，实体经济不好搞

储蓄率提高，消费能力和意愿降低，生产者积极性降低，贷款扩大生产意愿不强

大水漫灌也不能扭转乾坤，高铁可以继续建，城镇化，全国大中城市老旧小区提升

还是不够

一带一路，这是唯一的出路了，要加速推进了

输出产品，输出生产力，输出意识，输出反美情绪，产品换资源和通商通道，人民币国际化，收铸币税，蚕食美元领地。航母得继续造，还得跟福特级进行军备竞赛

知乎用户 裸奔的阿甘 发表

只有房子能抵御人民币贬值，2020 年有能力的还是投资房产吧，其他的都是骗人的，靠劳动致富早已不可能。

知乎用户 崔丁 发表

把股市拉起来，把流动性吸进去就好了。

知乎用户 喜来福禄寿禧 发表

知乎用户 匿名用户 发表

药丸，药丸

自打我开始上网看知乎、论坛这种东西之后，每一年都是经济最差的一年，每一年都是崩溃的前夕，我现在的内心毫无波动甚至还想磕一磕瓜子。

知乎用户 在风中凌乱 发表

保 6 保的是实质增长，

名义增长 8，

这还谈不上滞涨，

别把自己给吓死了……

知乎用户 yyeoo 发表

大老板新年致辞我就听进去一句话，“大家伙勒紧裤腰带，加把劲！”

啥意思啊？

跟着党走，不挨枪子，你看看那些战争里的国家，看看周围虎视眈眈的鹰酱土匪。现在的环境算好的，劳动力还能换点钱，少是少点，还能苟且嘛。要是土匪来了，钱没有一样还得当劳工。

知乎用户 小林 发表

不就这么回事，当然是稳中有进稳中向好

知乎用户 龙静颜 发表

如果让我来处理经济，我可以用最简单的方式解决这个问题。GDP 上不去，是因为缺乏生产动力。比如今年据说汽车卖不出去。那我就强行规定汽车提前一年报废，如果一年不行，就提前两年报废，这样一定能逼出强大的购买力，购买力转化为生产力。

当然可以推而广之，比如主动推倒一批破烂小区，重新建设，一定能把生产搞上来。

知乎用户 随便看看 发表

现在世界诸国就是一个比烂的时代。咱们只能和美帝比比谁先死，他们现在搞量化轻松咱们也搞。如果咱们比美帝拖的时间长了，华尔街股市一崩溃，资金自然就流到中国了，咱们就又能有几年的好日子过了，现在增长点是找不到了，一个存量拼杀的世界，咱们大家都在比烂了。至于房市现在还不能搞，没有房市的托底，印不了钱。

知乎用户 三少爷的贱 发表

到了最舒服的时候……

知乎用户 无觅 发表

光看 CPI 没有什么意思。

CPI 涵盖的范围是 " 全国城乡居民生活消费的食品烟酒、衣着、居住、生活用品及服务、交通和通信、教育文化和娱乐、医疗保健、其他用品和服务等 8 大类、 262 个基本分类的商品与服务价格。”

其中跟我们息息相关的有食品，衣着，居住，生活用品等必需品。所以分门别类来看一看，可能更有意义。

按照国家统计局的数据，先看看环比数据吧，也就是比较相邻的两个月，这样更符合我们的日常感受。

12 月份，食品烟酒类价格环比下降 0.2%，影响 CPI 下降约 0.05 个百分点。食品中，蛋类价格下降 4.7%，影响 CPI 下降约 0.03 个百分点；畜肉类价格下降 3.8%，影响 CPI 下降约 0.28 个百分点，其中猪肉价格下降 5.6%，影响 CPI 下降约 0.27 个百分点；鲜菜价格上涨 10.6%，影响 CPI 上涨约 0.25 个百分点；鲜果价格上涨 0.6%，影响 CPI 上涨约 0.01 个百分点。

_　　其他七大类价格环比四涨一平两降。其中，交通和通信、医疗保健价格均上涨 0.2%，居住、生活用品及服务价格均上涨 0.1%；教育文化和娱乐价格持平；衣着、其他用品和服务价格均下降 0.1%。_

首先，食品和烟酒的价格跟上个月没有什么太大差别。猪肉和畜肉价格下降了 5%，但是蔬菜价格上涨 10%. 水果没啥变化。其他的基本也没啥变化。所以跟上个月相比，CPI 变化约等于 0。

那最重要的同比来了，同比比的是去年这个时候的价格。

12 月份，食品烟酒类价格同比上涨 12.9%，影响 CPI（居民消费价格指数）上涨约 3.82 个百分点。食品中，畜肉类价格上涨 66.4%，影响 CPI 上涨约 2.94 个百分点，其中猪肉价格上涨 97.0%，影响 CPI 上涨约 2.34 个百分点；鲜菜价格上涨 10.8%，影响 CPI 上涨约 0.26 个百分点；蛋类价格上涨 6.2%，影响 CPI 上涨约 0.04 个百分点；水产品价格上涨 1.3%，影响 CPI 上涨约 0.02 个百分点；粮食价格上涨 0.6%，影响 CPI 上涨约 0.01 个百分点；鲜果价格下降 8.0%，影响 CPI 下降约 0.15 个百分点。

_　　其他七大类价格同比六涨一降。其中，其他用品和服务、医疗保健、教育文化和娱乐价格分别上涨 4.4%、2.1% 和 1.8%，衣着、居住、生活用品及服务价格分别上涨 0.8%、0.5% 和 0.4%；交通和通信价格下降 0.7%。_

跟去年相比，肉类价格上涨 66%，其中猪肉上涨 97%。蔬菜价格上涨 11%，鸡蛋也涨了 6%。基本来说，食品价格都在涨，就是涨的幅度不一而已。例外的是水果的价格下跌了 8%。

可以说，食品是普遍性的上涨。这个挺要命的。因为我国还有非常多的贫困人口，他们普遍对食品价格非常敏感。

有很多原因会导致食品价格普遍性的上涨，比如气候，比如畜类疾病，比如能源价格，比如化肥价格等所有一切跟农业生产和运输相关的因素都会导致农业产品的普遍性上涨。

其他没有什么可太多说的，服务类的价格和医疗保健也都在上涨。服务类的没什么可说的，现在已经开始面临劳动力紧缺的状况了。我每次逛商场，都能看到很多餐饮店在招人，招服务员，洗碗工等等之类的。价格大多四千 (为防杠，坐标深圳)。低于四千的价格在深圳我估计没什么可能能招到人了，毕竟生活成本摆在这里。所以服务类价格的上涨我感觉并不意外，纯粹是劳动力短缺以及生活成本上升导致的。

房租价格相比去年上涨 1% 不到，交通和通信则是下跌 0.7%。基本没什么变化。

总的来说，我并没有看到太多通胀的影响。猪肉作为我们的主食，确实影响很大。不光会导致其他肉类的上涨，也会导致蔬菜的价格上涨。猪肉吃少了，为了摄入足够的能量，总要从其他肉类和蔬菜找补回来。服务类的价格上涨我主要也是归因为劳动力的紧缺。以上几句的推论我并没有数据分析作为支持，纯粹是个人猜想。也欢迎用数据分析来打脸，帮我校正一下错误。

补充一下:

我不认为存在太多通胀影响的重要原因就是，肉类价格虽然暴涨，但是这是有足够理由可以解释的，是客观原因导致市场紧缺而造成的。我觉得服务类的价格可能更能反应真实的通胀情况。毕竟，别人总不能饿着肚子为你服务，不是吗？

知乎用户 爬坡的阿尔法 发表

不要急，还有更高，后面会看到破 5 的。

立帖为证。文章有干货！

不是特别赞同很多高赞的回答，甚至阴谋论，知乎的水平都沦为小学生水平了？

一切皆周期，2017 年是工业品，现在是猪周期。

提到 cpi，不得不提猪肉，cpi 分食品和非食品。食品主要看猪肉以及猪肉对蔬菜瓜果的传导。

早在 2018 年就研究本轮猪周期，算市场上比较早研究的了，曾 3 块钱买的正邦科技 (今年最高一度达到 20 多)，也是没谁了。

目前 cpi 在 4 以上了，后面为什么会更高呢，因为几个因素。

1. 基数效应，统计有取巧之术，比如去年前高后低，今年大概率前低而后高。2019 年初猪价还没涨，cpi 低位，所以基数比较低，同比只有更高。
2. 猪肉环比还在涨，特别最近春节消费旺季。
3. 前几天刚降准，货币政策转为宽松，通胀之风再起。
4. 新一轮库存周期可能马上开启补库存周期，那么商品价格也将上涨。(即工业品价格也将上涨，最近看到甲醇螺纹钢都在走高)

所以后面破 5 是大概率的事情，如果后面政策猛一些，破 6 都有可能。不过猪肉春节后环比会下去，但 2020 年仍维持高位。但通胀高点大概率在一季度左右，不用过多担忧。

相反目前库存周期即将触底，开启补库存周期，经济复苏再望。这才是你要把握住的机会。

什么叫库存周期，可以去关注我订阅号，这里不细说，大概就是周金涛经常告诉大家的人生发财靠康波，康波太宏大，库存周期更容易把握。

比如上一轮库存周期开启在 2016 年初，之后经济复苏，商品价格普涨，期货大佬傅海堂一年 70 倍赚几十亿就是那年。

再举个例子，下图是部分农业股，因为猪肉涨价叠加降准，通胀预期再次升温，近期农业股爆发，隆平高科 4 天接近 40% 涨幅，所以通胀是风险也是机会，就看你能不能把握。

风起于萍之末，止于草莽之间。

曾记得 2018 年 10 月后，告诉大家可以开始布局股市了，那时候提到股市，谈虎色变，觉得你在坑他，朋友推一次少一个，而如今沪深 300 指数涨了 近 40%，各个朋友天天追着问我买哪只，未来哪只好，人啊，风险来的时候比谁都悲观，机会来的时候比谁都乐观。难道这就是所谓的人性使然？

免责声明：隆平高科只是为了举例说明，不要追高，入市有风险，投资需谨慎。

知乎用户 qiaoqiao 发表

CPI 破 4 意味着，物价要狂飙了

参考 1929 后的世界秩序

只不过这次有核平大杀器

知乎用户 旧闻重提 发表

首先代表 cpi 算法调整的滞后，

之前调整明明挺频繁的，现在也只要声称一句 “猪肉价格走势特殊不具有代表性，所以应当适当调整在 cpi 中的权重” 就可以有效降低 cpi 指数但却没有。

可能是为了掩盖 ppi 和 gdp 平减指数的低迷，毕竟通胀比通缩更可怕，且都知道是通缩的通缩比都以为是滞胀的通缩更可怕。

代表了单方面给企业放水减税增强生产力，但不给民众减税加薪增强社会福利从而增强购买力，从而加剧供需矛盾的做法必然失败的前兆。

代表金融决策中持紧缩清算意见的专家自四万亿以来的持续失势，代表了肯定宽松的一方的能量的强大。

代表了明思基时刻的逼近，而这只能靠无异于指望太阳西升东落一般去指望推动宽松的力量去支持紧缩，来减少一些到时的经济创伤。

小清新往往喜欢用《乌合之众》来沾沾自喜于脱离底层盲目，但更加破坏深重，屡屡发生，无可避免的是 “未能远谋” 者们共同的贪婪和私心。

知乎用户 Masai 发表

一多半是猪肉贡献的，排除猪肉，cpi 只有一点多，这个数字太低了。3 左右比较合适。还有一群嚷嚷陷入滞胀的，好在这些人没什么话语权。

知乎用户 无边落木 发表

4% 就是通胀？6% 就是停滞？感觉很好笑，估计全世界都要笑死了。实际上目前这个数据只能说明中国猪肉占 gdp 比重太高了，明年 cpi 要负数了

知乎用户 柏铭 007 发表

这就是滞涨吧，经济发展速度放缓，通胀却在加速，如此下去中国会撑不住。

曾经觉得，中国在和美国的较量当中，中国占据更多主动权，毕竟中国是贸易顺差大国，而美国则是贸易逆差大国，中国有更多缓冲的空间，但现实似乎正在打破我们的想象。

房价方面，中国成功控制住了一线城市房价上涨的趋势，但是三四五线城市依然是快速增长，如此下去中国的房价泡沫必破。

美国股市、房市泡沫也高，但是美国股市刚刚打破顶部，似乎有继续上升的空间，如此美国就能继续维持现有的泡沫，而中国很可能会在美国泡沫破灭前先破灭，如此美国将成为赢家。

知乎用户 人生如此 9527 发表

意味着国家有了点危机

需要通过转移危机的形式破解危机

疫情过后，说不定东南边的小岛就要解决了

知乎用户 匿名用户 发表

gdp 增长率是实际增长率，那指的是扣除物价变动后的增长率，gdp 增长百分之 6 以上那是中高速增长，怎么就 “滞” 了呢…..

但另一方面，虽说谈不上滞，说是一片大好也太过夸张，面临的问题一点都不少。GDP 别忘了我国人均 GDP 还比较低的事实。GDP 增速下跌，CPI 上升，GINI 系数依然这么高，这背后肯定有深层次的分配问题

中国制造，总体上是少数的高端制造（如华为）加大量的中低端制造撑起来的，在人力成本上升的不可避免下，中低端制造完蛋只是迟早的事实，在变成就业以华为为主的高科技企业主导前，经济下行压力肯定是巨大的。

别说保 6,5 年内能不能保 5,15 年内能不能保 4 都难说。

寒冬将至，各位在投资理财，就业方面还是保守点吧。

如果矛盾不能解决，甚至会采取转移矛盾的办法，各位保重

知乎用户 风起舞 发表

并不代表什么，只是西方经济学理论体系下的一个观察指标而已，对绝大多数人来说，并没有什么意义。对国家来说，这个数字也没有引发恶性通胀的潜力。

看了上面很多人的回答，说点个人看法。

谈论经济情况，难免屁股决定脑袋。知乎上的人，相对来说都是国家平均收入水平以上的人群。这也就造成了大家看问题的角度是局限，只看到了更好生活的正当性，不能过得更好就焦虑。但是谁规定国家一定会发展更好？经济一定会涨？习以为常就感觉不到这种大势背后需要做出的巨大努力。

世界上从来都是丛林法则，国家间竞争从来没有停止。最根本的是拳头，然后是政治，然后才能轮到经济，文化。从小生活在和平年代的当代青年在日常生活中，意识不到军事，政治的核心基础作用。

这一点看看韩国，日本等所谓的发达国家就能理解。军事不能自保（美国保护），政治不能独立（首相高危职业），经济被渗透控制（银行等金融体系，大型标杆企业控制权都由国际资本当家）唯一的经济亮点也是因为美国出于遏制中国，同化中国的战略需要，一手扶持起来。韩，日能算真正独立国家吗？有些人说韩日民众收入高，但是有一个关键问题是收入高，并不代表生活水平高，还有一个是平均的空间巨大。

对国内情况，知乎上的议论政策的意见，也大多是吃饱穿暖，买得起手机，上的了网，逛的了知乎，能够发表意见的人发出的。

有些人凭借一些西方经济学体系里面的参考性的经济指标和一些西方经济学课本理论，就去指摘国家经济政策，生出看穿天下大势的优越感来，实在是不知道哪来的自信。

个人看来，国内目前的经济问题，要放到国际背景下去看。这个问题的源头是国家博弈，涉及的是军事，是政治，是经济，是科技等各方面。

就像商场的竞争一样，以前是良性竞争，共同做大市场，然后都有钱赚。但是现在变成恶意竞争了，大商场想要把小商场击垮 然后独揽市场。为什么？同化中国的策略破产，还让中国抓住机会发展起来，想要跟帝国抢第一，抢铸币税，抢定价权等等。

但是美国又没有绝对实力一下干倒中国，只能从军事，政治，经济，科技各方面利用先发优势打压中国，幻想能把中国击垮。所有才有了南海争端，打击中兴、华为，贸易战等等。

如果中国像日本，韩国一样，根本就不会用到贸易战，直接强制控股，或者通过傀儡政权拆解工业体系就完事。

所以，中国经济问题，不是内生性的，而是外部输入的经济问题，而且到现在为止，这个诱导因素主动权还在美国手里。贸易战就是这个诱因，长期来回反复摇摆，就是一个战略性的武器，就是为了影响国内经济政策的自主权，扰乱国内经济秩序，逼着国内经济政策看着贸易战的风声频繁微调。所以从这一点看，美国不会给中国稳定签署协议的机会，除非承认了用扰乱中国经济秩序来扰乱中国政权稳定的战略失败。

当然，从全局看，美国除了贸易战之外，还动用了香港暴乱的牌，没记错的话，猪肉涨价也是从深圳输香港的猪肉开始的。

所以帝国主义亡我之心不死，我们面对着的是极为凶险的国际斗争。国家出于斗争的需要，为稳定，引导复杂经济局面走向良性，面对大众的政策，难免会出现个人利益受损的情况，但这些是可控的。

只要国家能有独立自主的军事内政外交主权，就能让国内的人吃饱饭穿暖衣，致力于缩小贫富差距，跨地区，大规模的改造国内基础环境和要素分布。从村村通电到通公路，通网，通自来水，通燃气，改厕等等，提升整体人民的生活质量，多么大的手笔！在资本主义国家没有经济性怎么可能有如此普遍性的基础设施投资。

但是如果竞争失败，我们国家和人民都会掉入无底深渊。苏联，南斯拉夫，伊拉克，叙利亚这些国家的悲剧就会重演，人们面临的不只是吃不饱穿不暖的问题，甚至连生命安全都保障不了。

很多聪明人可能会说，我移民。真实情况是，没有强大的后盾，谁也不会在乎你的生死。人有点成就、有点钱往往高估自己的实力，以为到资本主义国家，有钱就能买来尊严和自由，何不见光天化日下死在狱中的美利坚高官的亲密朋友爱泼斯坦？更别说那些无辜死在枪击下的人。再说没有祖国撑腰，有钱在国外也保不了平安，毕竟印尼排华时间也没有太久远。

总之，我也怕我碗里的肉减少了，但我更怕吃饭的锅被砸。所以不要满眼里面都是钱，好好爱自己的家，自己的国，好好工作，做些喜欢做的有价值的事更重要。

知乎用户 大道多奇 发表

cpi 破 4 通货膨胀有点高啊，滞胀算不上吧，GDP 保不保 6 有那么重要吗？我觉得非要刻意保 6 干啥？没啥太大必要。

cpi 就是个消费价格指数，是通过一系列综合加减计算出的，说白了，还是猪肉闹得，猪肉涨，别的蛋白质替代品也就跟着涨。猪肉为啥涨？1 猪周期，2 非洲猪瘟，3 环保。怎么应对？没啥大不了的，明年应该好转，明年下半年猪肉应该能回到正常价格，但应该会比以前稍贵点，比较非洲猪瘟可不是那么容易对付的，养殖成本会上升。

我倒是觉得关于肉食供应，我们的症结不在这里，而在农业方面。肉食我国消费最大的就是猪肉，其次鸡鸭，养殖就要靠饲料，饲料就来自农业，我们的农业不咋行啊，小农经济，没啥优势，国家为了补贴农民（我也是农民，老家还有地），实行了粮食保护价，粮食价格高了，饲料就贵了，饲料贵了，肉食就贵了。你要说大面积种植吧，又害怕产生流民，引起社会动荡。就算是大面积种植了吧，人家是转基因，产量高，你还是没啥优势，你也种转基因吧，种子在美国孟山都手里，你还得年年买（这个美国孟山都坏得很，把种子的繁殖基因给改了）。

总之，我的一点小建议就是，1，集中土地搞大农场种植，以现在股份公司的方式管理农场，农民相当于股东，每年分红。2 咱们也要研究转基因农作物啊，种子掌握在别人手里，年年需要买，肯定是不行的。

知乎用户 转型综改看山西 发表

如果 cpi— 持续 – 破 4 就是代表了货币政策的逐渐失效。

内因：

主要原因：地区发展不平衡，穷的地方依然穷，富的地方越来越富。

货币政策就是吸毒，用起来霜，疗效快。

财政政策：本质上就是行政对财富的重新分配，这个难度很大。

既然没有勇气壮士断腕，那就只能通过通胀表明上为底层人民好，实质上对富人好的手段不断维持繁荣。

底层人民感觉货币政策疗效快，富人觉得财富可以通过资产增值，这样你好我好大家好。但是时间久了，穷人突然发现自己被坑了，这下好了经济就出问题了。

外因：

玩货币政策俗称印钱，没什么大不了，美帝一直这样干。可是美帝可以输出美元，减小通胀的压力，而我们却没有那个本事。

经济的本质就是四个字 “满足需求”，货币只是满足需求的中介介质。

强行 “满足” 别人没有的 “需求” 就通胀，强行到一定程度，人就会恶心 就叫滞胀。

中国妈妈有 30 多个宝宝，东部沿海的宝宝们都撑死了滞胀，环京的宝宝河北山西宝宝却快饿了通缩。

哎

知乎用户 萨缪尔森的柴犬​ 发表

滞胀滞胀一个经济停滞一个通货膨胀

我们先不讨论经济增速有没有水分的问题

你告诉我一个以超过 9% 平均增速狂飙了近四十年的国家，在当下世界经济一片不见起色的时候（世界: 3% 欧盟: 2% 美国: 2.9％ ）中国 6.6% 的增速你管这个叫经济停滞未免过于悲观了。

再说回通货膨胀，中国 CPI 最近升的快不快，的确快。那 CPI 高不高，挺高的了，眼看着都要破 5 了。但是 CPI 较高一定通胀吗，不一定。但凡有点时间，把统计局发的 CPI 月度报告稍微看一看，就可以看到，这波 CPI 完全是靠猪肉一己之力顶上来的。其他商品有没有涨的，有但幅度都不大或者影响都不大，而且还有不少商品价格还在跌。所以说你说中国现在是在通胀也不是很成立。甚至把猪肉剔除我们还在通缩。

看到这里就要多说两嘴，为什么这次讨论很多人都在说剔除了猪肉怎样怎样，并且还有答案嘲讽到，“石油危机剔除了石油不是危机”。

石油危机，石油价格飙升，和猪价完全两个概念。

①幅度不一样，回望两次石油危机，石油价格飙升幅度完全不是此轮猪肉价格能比的

②影响力不一样，那可是石油啊，那年头石油价格一涨，全世界范围内靠船运输的大宗商品全都在飙升，倒回去看，白糖，橡胶，钢铁等等这些大宗商品涨得一个比一个猛。由此推动了大部分商品价格的暴涨，就好比全国猪肉价格上涨 100%，跟全国物流价格涨 100%，你说哪个更猛。

所以说不要嘲讽石油危机剔除石油不是危机，猪肉上涨剔除猪肉就是通缩是自欺欺人。真的不是这么比的。

知乎用户 我老猪还要回来呢 发表

主要是猪肉带动，猪肉大涨主要又是猪瘟的原因。

没有调查就没有发言权。目前远未到滞胀程度。去大集上看看，菜果都不贵，尤其是水果。

知乎用户 张明 发表

什么也代表不了，非洲猪瘟这个任祸和冠状疫情这半个任祸过后，大概率回归到 2%-3% 之间，并维持下去。

方法有很多，最省事的就是调权重。

知乎用户 「已注销」 发表

裹紧你的棉衣，省点用你的火柴，这个冬天，会很长，很冷

知乎用户 匿名用户 发表

今天的新闻，重庆富豪 18 亿人民币在英国买一栋房子。

春江水暖鸭先知。

那帮人开始往外跑了。

知乎用户 Seward 发表

有些人说出去猪肉，cpi 增长就只有 2 不到，我真是看的莫名其妙。

前些年，gdp 以 8 个点的增长咋没人说除去房地产 gdp 只有 3 呢？

知乎用户 尘烟雨 发表

知乎用户 大娱塘 发表

猪现站在风口上真飞起来啦~ 啦~ 啦…

知乎用户 凉粉要趁热吃 发表

代表着相对猪肉而言，房价显得不那么高了。

是不是很开心

知乎用户 华孙杨张合体无敌 发表

我只关心猪肉价格。

肘子好次！

嗯！

知乎用户 伟大光荣正确 发表

代表了蔬菜～水果~ 猪肉这波轮涨模式，只要只涨一样，就是可以剔除的，就还是通缩的，可以继续麻辣粉

知乎用户 张渣渣 发表

稳中有进的工作总基调，稳中求进的形势

知乎用户 足球爸爸 发表

增加进口，降低物价。

加息，消除低效率企业。

否则的话，只能依靠经济衰退使市场恢复合理价格体系。

知乎用户 「已注销」 发表

不代表什么，十年前 GDP10%，现在 6%。你看你不是也活着呢吗

知乎用户 卡列戈 发表

每次上知乎都觉得国家完了，小米完了，詹姆斯完了。

知乎用户 窝果卜丝师 发表

看到一个答案非常认同，就是 CPI 破 4 代表着使用货币政策刺激经济的空间已经越来越小。

拉动经济增长三驾马车出口，消费和投资。

以前长期靠投资，而且是举债投资，那么就是放水了，无非财政政策，货币政策，放水一定意味着高通胀，而以往我们看到这几年放了这么多水，CPI 并没有像今年这么上涨，各种向房地产蓄水池功能等等，总之之前是稳住了 CPI，那么就仍然还有继续靠投资，靠货币政策刺激经济的空间。

然而今年这波猪肉联合各种肉类，年初的水果等等一系列涨价导致 CPI 急速上升，如果能把通胀压下来还可以，但是如果压不下来，明年的话货币政策已经没有什么空间了。

现在消费贡献的 GDP 增长率好像已经占到了 76%，意味着增速绝大多数还得靠消费，但是高通胀意味着消费压力越来越大。

因此对于明年之后的经济政策来讲，货币政策已经不可能再成为一种主要工具，保证必须流动性即可，大规模放水是不大可能，说句题外话，不降息放水的话有 2 个市场是难以形成好行情，一是股市，二是楼市。

知乎用户 WJS 发表

我的理解是，为什么吃的上涨，不吃猪肉，当然要吃鸡吃米吃菜填饱肚子。人总不能饿着，吃什么不是吃，所以吃的才会一起上涨。第二，房价太高，不买房了，租房住，当然要把钱花在吃上，怎么花不是花，都得花，你买房是一天，填饱肚子也是一天。

知乎用户 伊壁鸠鲁主义者 发表

除了猪肉，其他都是通缩

知乎用户 吾皇万睡 发表

代表已经全面建成了小康社会，全民享受福报。

知乎用户 乔红 发表

代表中国人离不开猪肉。

知乎用户 CA 居民​ 发表

我倒是乐观的看法，经济周期不好的阶段其实是消化泡沫的阶段，淘汰一些质量不好的，生存下来的都是好的。

知乎用户 公主上的豌豆 发表

也许这是新一轮全球去产能的开始。

所谓去产能，举个简单的例子就是叙利亚，产能从根本上去掉了~

WWII 也是在一次经济大萧条后产生的，你看 29 年大萧条到 30 年代的经济低迷，再到 39 年的二战爆发，像不像当今全球经济？今天的叙利亚上各方争锋，加上巴沙尔的势力，像不像二战的前哨战？

对老百姓来说，这时候不要操那么多心，该吃吃该喝喝，养好身体始终是最重要的，让那些操心的人累死吧，安贫乐道是最称赞的美德。

知乎用户 顺势而为 123 发表

根据网上公布的数据：

2018 年 11 月为止，税收总收入 127486 亿，财政总收入 172333 亿

2019 年 11 月为止，税收总收入 126970 亿，财政总收入 178967 亿

减税越减越多，减费也越减越多，

至于 CPI，根据人民银行公布的 M2 数据：

2017 年 11 月 1690235.31 亿，

2018 年 11 月 1813175.07 亿，

2019 年 11 月 1961429.56 亿。

知乎用户 匿名用户 发表

国内一流 985 学了四年经济学。现在发现看不懂知乎一堆人讨论经济问题。感觉对不起母校。

知乎用户 犯贱猫 发表

猪肉

cpi 在猪肉短缺之后一直再涨，终于破四了

话说国家预计猪肉会在 2021 年恢复往常水平，忍着吧，少吃肉

知乎用户 大猪小猪落玉盘 发表

办法还多得是呢。目前中国的经济特区面积和人口才多大比例。

知乎用户 zhang 发表

算法升级了

知乎用户 xyzwuvs 发表

加上经济普查修正后的 GDP 数据，和去年 gdp 实际增长率，2019 年 gdp 破 100 万亿有希望了。

知乎用户 炊熟黄梁一梦休 发表

市场环境逐步的变差了，从而导致各个行业的结构变得很差，CPI 只不过表象之一；

知乎用户 匿名用户 发表

经济下行，通胀上行的话，那下一阶段岂不是经济下行，通胀下行了，房子就不值钱了！？？？现金为王马云说的房子白菜价就要来了！？？？会不会像日本那样买房太亏了？

知乎用户 唐谦​ 发表

代表我们只能在知乎里意淫自己混得不错了

知乎用户 摩托车不充电 发表

现在应该警惕通缩，看看产能去的怎么样吧。

知乎用户 太阳元素 发表

需要更多专项债投资

2019 年 9 月国常会提出，新增提前下发明年专项债额度；同年 11 月，财政部提前下达了 2020 年部分新增专项债务限额 1 万亿元，要求各地要做好专项债发行使用工作，早发行、早使用，确保明年初即可使用见效。伴随着政策的强力推动，今年 1 月初地方政府专项债发行也迎来了高峰。

今年 1 月 2 日，河南和四川率先开始发行专项债，发行时点早于去年开始发行时间 1 月 21 日。据 WIND 数据统计，截至 1 月 4 日，1 月专项新券已发行和计划发行规模达 5018 亿元，占 2020 年提前下达额度的比重超过 50%。

据长江证券发布报告《专项债，最 “新” 动向》统计，分地区来看，湖南等计划发行规模较大，与前期项目申报地区分布较为匹配。

2019 年 9 月初国常会要求专项债 “资金跟项目走”，使得当月发改委审批类项目申报额大幅增长，增量中 82% 来自湖南等 9 省；其中，云南、四川、湖南、山东、广东和广西 6 个省已开始或计划发行专项债，合计规模达 3492 亿元。

光大证券 (13.490, 0.00, 0.00%) 也在发布的研报《哪些地方在发专项债？》中指出，今年 1 季度地方专项债获批可提前发行 1 万亿，1 月 2 日地方专项债启动发行，四川和河南两省合计发行 875.7 亿，云川新桂鲁披露下周发行计划合计规模共 922.1 亿。专项债多为基建和社会事业项目，发行省份多集中在南部具备冬季施工区域，提前发行专项债对基建的拉动效应或最早在 3 月开始显现。

西南证券 (5.190, 0.00, 0.00%) 则在发布的研报《地方政府专项债的新特点》中，对今年以来的地方政府专项债发行了作出了 4 点总结：

1、发行节奏明显加快，1 月预计发行专项债 6000 亿元以上，同比增 4500 亿元以上，2020 年 1 月份至少完成新增 1 万亿额度的 60%；而 2019 年第一支专项债则在 1 月 22 日开始发行，全月仅发行 1411.7 亿元，20 年 1 月较 19 年 1 月同比增加三倍多。

2、从明确公示了项目投向的专项债看，不同于去年大比例投向土储和改项目，今年新（计划）发行的专项债的资金主要投向基建领域、达 75.5%，专项债投资明显向基建项目倾斜。1 月专项债可直接和间接为基建投资提供资金 5500 亿元，占全年基建投资 3.1 个百分点左右，可以推升基建投资 3.1 个百分点。

此外，目前新增的专项债未见土储、棚改和置换类型债券，同时放松了对基建类项目的资本金要求。国家先后发布多个政策，从 “允许专项债资金用作项目资本金” 到“扩大了专项债用作资本金项目范围”由浅至深引导专项债投向基建领域。

3、专项债做资本金规模显著提升，有近 200 亿专项债做资本金，较 2019 年 34 亿元大幅增加。其中，云南作资本金专项债规模最大；江苏省专项债作资本金撬动比例最高，有多个项目专项债作资本金比例达到 100%，即资本金均来源于专项债资金。作资本金的项目基本都为轨交铁路、收费公路和污水处理这三类项目。

4、市场配置热情较高。截至 1 月 7 日，已经有三个省份（云南、河南四川）成功发行了专项债券，分别发行了 450 亿元、519 亿元和 356.71 亿元，票面利率处于投标区间的较低水平且投标倍数均较高，与当日二级市场国开债收益率仅有 20bps 左右的利差空间。

对于专项债放量给相关行业带来的影响，长江证券分析认为，专项债投向基建占比大幅提升，主要投向交通运输、市政建设等领域。长江证券也提供了一组数据显示，截至 1 月 4 日，专项债投向收费公路和其他基建占比合计达 65.6%，高于 2019 年的 25%；“专项债资金不得用于土地储备和房地产相关领域”，意味着今年没有土地储备专项债发行，而棚改专项债也暂未有发行计划，使得基建占比大幅提升。

但是对于专项债对经济的支持作用，长江证券则认为，提高专项债利用效率，有利于财政 “加力提效”，但对总量经济支持的提升或相对有限。具体分析认为，专项债加快发行、“资金跟项目走” 等措施，有利于提高资金利用效率，但地方债务和基建投资的结构性矛盾依然存在。但受项目现金流、地方债务等约束，基建项目资金来自财政和专项债比例多超过 50%，撬动杠杆相对有限。

知乎用户 Rapplze​ 发表

cpi 破 4，GDP 增速保 6，这叫滞涨？来，弗里德曼和萨缪尔森的棺材板我给你按住了，你继续。或者你觉得一个大型经济体，在没有大规模技术跃迁和人口红利的情况下怎么能做到保证 cpi 很低而 GDP 高增速？

知乎用户 拽着狗腿子看风景 发表

代表中国经济要崩溃了。好了，你们满意了吗？如果中国经济崩溃了，你们这些拿着美元的也买不到狗粮给自己吃的——送给美分。

知乎用户 hys1982 发表

最主要是因为老百姓没钱了，或者说没余钱了，都被房地产、P2P、信托等等各种镰刀收割了，各个地方的首富今年都有不少进去喝茶了。

知乎用户 匿名用户 发表

Variation presents risk&opportunity.

Let’s wait and see.

知乎用户 匿名用户 发表

说明我国经济一片向好，大家要坚定信心

知乎用户 洛神的桥​ 发表

说明 统计局还算诚实 瞒是没有用滴

经济下行压力加大 全球不是中国独一家

离滞胀还远着呢…..

啥叫滞胀？经济增长停滞 通货膨胀不可控地高企 常规货币政策已无效果 只能依靠实体经济自我调节恢复

你说中国 6% 的增长叫停滞的话 全世界 90% 的国家都要跳起来打你 前阵子还在说拿掉猪就是通缩呢。经济遇冷期间真正该担心的是通缩而非通胀 适当的通胀有利于逆周期调整

知乎用户 鳗鱼君 发表

保持战略定力。

财政赤字还有空间。

温和通胀有利促进经济。

仔细品品这几句话，不要听风就是雨自乱阵脚。

另外，如果持有大量现金的话，建议去买些优质企业的股票持有着。

知乎用户 Tom Jackson 发表

CPI 其实越高越好，中国有 40% 的人有脂肪肝，再这样吃下去，怕不是最后都会转化成肝硬化肝癌 还有三高，其实都是肉吃的太多造成的，最好涨到肉类消费降低到上世纪 80 年代，这样人们的身体就健康了

知乎用户 亚洲颜值巅峰 发表

cpi 上行，gdp 下行——典型的滞涨

知乎用户 不走天桥 发表

。

知乎用户 sylor 发表

总体平稳，稳中向好

知乎用户 致命节奏 发表

代表还没有破 5，不用担心，一切都处于可控状态！

知乎用户 魔雨霧理沙 V2 发表

经济滞胀是指在同一时间内出现的既有经济停滞或衰退和高失业率，又有高通货膨胀率或上涨的物价水平。

符合这些特征就可以称为经济滞胀了。

知乎用户 leo 发表

这么大体量还能年年破七啊？跌点很正常，比欧美日韩好多了去了

知乎用户 逸缕清风 发表

现在人才辈出，百花齐放，能预测的危机都不叫危机，甚至都不可能发生

知乎用户 噓詬 发表

我经济学学的是不咋的，但是现在这情况，这数据叫滞涨？？？

说好的知乎传统，先问是不是，再问为什么呢？

知乎用户 屌丝男 发表

代表什么，物价涨了呗。滞涨如何应对？负债。

知乎用户 申成 发表

代表通胀的开始，一般经济学认为 3 是一个门槛，低于 3 意味着即将进入通缩，超越 3 意味着通胀开始，略微的通胀对经济是有好处的，但是通缩对经济绝对不好。具体就不展开了

知乎用户 Anarkn 发表

因为今年猪价上涨了，而猪价约占 CPI 的 10%。

有人不是说嘛，中国的 CPI 就是一头猪。

通货膨胀我觉得不太可能，通货紧缩到很可怕。

凯恩斯的宏观经济学不是说，只要总需求增加经济就不会太差。

知乎用户 风后奇门 发表

按照某些人 cpi 排除猪肉的逻辑，gdp 当然可以排除基建。恐怕 gdp 的数据会比 cpi 难看很多。

知乎用户 lrh756775679 发表

按照楼上一些人的说法，6% 增速的滞胀？

知乎用户 Robert 发表

大家都说经济不好，但是买房买车的人越来越多；到处都在搞施工建设，该吃吃，该喝喝，没见到有人因为经济不好，穷死的。

知乎用户 pepsicola 发表

理解 CPI（4%）的前提，得先看看 M2（8%）、GDP 的增长率（6%），结合一年期定存利率（2%）、房价横盘微跌的现状，代表什么，未来趋势，有很针对性的想象空间。

知乎用户 一个没有感情的会计 发表

我 30 + 了，从我记事开始，每年都有人说中国崩溃了，中等收入陷阱，中国政治体制有问题…… 去他妈的，现在越来越好，腐败程度都减弱了，哪里说理去

知乎用户 钟志辉 发表

我们的目标是星辰大海，老百姓少吃几块肉不算什么，由他去吧。

知乎用户 binjian 发表

感谢这么好的问题，让我见识了知乎 er 的段子水平。自从有了知乎，吃饭都不需要配猪肉了。

知乎用户 「已注销」 发表

这是供给侧结构性改革的阵痛，熬过阵痛就好了。中华民族在历史上经历过比这严峻多的挑战，我们不都熬过来了吗？有得必有失，各位共勉

知乎用户 冯导 发表

很容易解决啊。组织专家调研分析，将猪肉价格从 CPI 里面剔除掉就行了。

知乎用户 董威 发表

猪肉

知乎用户 爱吃猫的鱼 发表

2008 年雪灾 + 猪肉价格暴涨，导致当年 CPI7.1 了解一下？2011 年猪肉价格暴涨导致当年 6 月 CPI 到 6.4 了解一下？不要凡事都搞阴谋论。

顺带一提，以上两个当时肉价涨幅都没这次 19 年高，具体数据没查。

知乎用户 hui yin 发表

按西方资本主义的理论，中国早死八百回了。

知乎用户 弦言碎雨 发表

当年 cpi 不算房价房租，不然比 4 还高。

知乎用户 吴允飞 发表

代表着给一堆人掰扯中国崩溃论” 提供了素材，仅此而已

知乎用户 Chenkit Su​ 发表

经评论区指导，我确实不懂

不懂的人太多了，虽然我也不懂，但必须说一说，GDP 实际增速 6% 是 GDP 名义增速 10% 扣去 CPI 等价格变化的影响剩下的 6%，不是说还要从 6% 再除去价格上涨才是 “真正” 的增速。

以 2018 年为例，2018 年 GDP 为 90 万亿元，2017 年 GDP 为 82 万亿元，GDP 名义增长 9.7%，实际增长是 6.6%，这中间的差距 3.1% 就是价格上涨的影响。

今年 GDP100 万亿以上，名义 GDP 增长率 11% 以上，扣除物价上涨等因素的影响后真真正正的实际增长就是 6% 以上。

GDP 实际增速 0% 才是滞涨。

知乎用户 抱抱燕姿 发表

我国实际 cpi 早都不止 4 了，为什么我们日常生活感受不是很明显。因为必须消费品的价格被一双大手牢牢控制住了。

相信做出口贸易的朋友感受更明显，金融行业的朋友们也都感同身受，现在国内绝大对数理财产品的收益已经无法抵消通胀带来的蒸发了。

当然也因为我们大多是无产阶级，无产阶级万岁

知乎用户 曾经的浪漫 发表

基本经济常识，要看 cpi less food and energy。农产品和能源价格波动太大，并不能反应 cpi 趋势，所以美国都是看 CPILFE。中国不知道为啥没这个指标。我认为真实通胀没那么高，起码少一个点

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