A股牛市刷屏，谁是推手？能涨多久？
使用CN2/CN2GIA顶级线路，支持Shadowsocks/V2ray科学上网，支持支付宝付款，每月仅需 5 美元
## 加入品葱精选 Telegram Channel ##
周一（7月6日），投资者都在讨论，全面牛市是不是要来了。
当日，上证指数上涨5.71%，创2015年7月以来的单日最大涨幅，指数站上3300点，为2018年上半年以来的新高；沪深300指数(CSI 300)继上周五收于五年高点后延续涨势，周一上涨了5.8％，是自2019年2月以来最大的单日涨幅。
香港恒生指数周一也高开高走，收盘飙升近1000点，涨幅3.8%，收报26339.16点，中资券商与半导体板块强势领涨。
随着上证指数和恒指双双进入技术型牛市，关于牛市的讨论刷了屏。在A股15点收市的那一刻，“牛市”的搜索量也达到了24小时峰值。
在为期三天的美国7月4日独立日假期过后，美国股市将于周一晚些时候恢复交易。截至发稿时，期货交易显示，届时道指和标普500指数开盘均将上涨超过1%。
对于A股近期这波放量大涨的行情，券商和投资机构有什么样解读？对后市又有何展望？
当前A股最重要的特征：低估值补涨
**国泰君安：**当前A股最重要的特征：低估值补涨。第一，涨的少不会带来涨得多，“风格之间”以及“行业之间”对比可以看到，并不存在上周涨的少本周补涨的显著规律，相应的，低估值风格及行业表现更优。第二，建材、煤炭等周期股的上涨并非“基建刺激、扩大内需”等常规周期行业基本面逻辑造成的，而是金融变革下无风险利率下降造成。究其原因在金融逻辑中才能找到。值得强调的是，从2012年以来，无风险利率并非国债利率，而是理财市场收益率。
为何指数牛还未到？
**国盛证券：**现在和14年底的三个显著区别。1）流动性环境不同，2014年底流动性已然系统性放松，进入典型的“宽货币、宽信用”阶段，而当前“放水养鱼”、不“大水漫灌”下，流动性环境仍处于“宽货币，弱信用”的组合。2）从政策角度，14年下半年起政策转向稳增长且伴随房地产大幅放松，而当前政策仍是底线思维且“房住不炒”定调不变。3）从增量资金角度，2014年底居民资金直接入市与杠杆资金盛行带动了年底的指数暴动，而当前是公募与外资等机构资金主导，更类似2013-2014年机构牛、结构牛。
券商等可能领涨老经济板块
**中金证券：**券商等可能领涨老经济板块。券商板块估值不高，下行风险小，向上弹性足，当前的万亿元日成交对应的换手率仅相当于2014年四季度的约一半，可能会与龙头地产等领涨老经济板块。
“新经济”仍是中期主线，消费升级与产业升级大趋势不改，除已经表现较好的食品饮料及医药外，关注家电、汽车及零部件、酒店旅游、轻工家居、传媒互联网等，以及先进制造，如科技、新能源汽车产业链及光伏新能源等。
提高亚洲股市配置
**野村证券：**我们认为在全球股票投资组合的背景下，有理由在战术上提高对亚洲股市的配置。我们发现短期内除日本外亚洲股市表现胜过美国股市的催化因素有很多。主导除日本外亚洲股指的经济体/市场疫情形势和移动数据更好，意味着会比美国更快实现经济复苏。
听说公众号平台改变了推送规则，
得到的“在看”越多，
文章在信息流中越靠前。
为了更好的相遇，
奖励小巴一个大拇指吧！
也欢迎将本号设为星标****★
预览时标签不可点