全球脑梗塞——第34周全球大事记

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本周先从国内开始讲起。国内本周有两件大事，第一件，地产企业融资的三条红线众口铄金，从地下传闻变成了各金融机构自动执行的铁律。第二，民间融资的利率上限被限制在了15.4%。这两条新闻必须合在一起看。

首先说三条红线，传闻中的三条红线的具体内容如下（各位其实可以不用细看）：

1、剔除预收款后的资产负债率大于70%；

2、净负债率大于100%；

3、现金短债比小于1.0倍。

根据传闻，三条红线都满足的话，地产公司就不用考虑再融资这件事了，只能等着现金流断裂而死。如果满足两条的话，还有那么一丝丝可能的融资机会。如果只满足一条的话，去高息融资应该还能融得到。即便是三条红线全都不满足，地产公司的融资依然受限，每年的债务增速不能超过15%。

好吧，地产前100强企业基本都上市了，根据上市公司年报数据来看，大约有四成公司三条红线全中，所以这四成公司现在完全是处于目瞪口呆焦头烂额忐忑不安的状态之中。有三成公司中了两条，它们已经开始到处找钱了。有两成公司中了一条，甚至连万科这种经营风格还算稳健的公司都中了一条，它们实在是不知道应该庆幸好还是赶紧去找钱好。完全一条都不中的公司，占比只有一成左右，而且基本上都是中海招商这种地产圈里以保守出名的老牌央企。

各位，本来这个三条红线的所谓金融大招只不过是民间传闻，在各路金融人士的朋友圈和微信群里传来传去，但是这一周看下来，这个传闻居然越来越真实。本来这种足以撼动整个行业的传闻，相关部门第一时间就会出来辟谣的，以免动摇人心影响行业的正常发展。然而现在疯传了整整一周了，银监央行证监部门统统都是一片死寂，一点辟谣的意思都没有。而且对于这些水面之下的传闻，各部门甚至还有助攻的意思。在各种官方举办的地产研讨会啊交流会上，各部门代表总是会神秘兮兮的询问大家对三条红线的看法，有没有做好准备。这么一系列的套路下来，地产企业这一周基本上都被吓破了胆。

不过这三条红线本来其实也不算杀招，现金流断了的话，我大中国还有庞大的地下资金圈子，了不起可以去借高利贷嘛。然而最高法在8月20日突然发布了一条石破天惊的司法解释：在《最高人民法院关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》中，调整了民间借贷利率的司法保护上限，决定以中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心每月20日发布的一年期贷款市场报价利率（LPR）的4倍为标准确定民间借贷利率的司法保护上限，取代原《规定》中“以24%和36%为基准的两线三区”的规定。当前LPR的4倍，也就是15.4%。这就非常恶搞了。

各位，你们一定要理解，调降利率上限并一定是好事。比如现在三条红线全中的恒大，它借款的利率一般都在18-24%之间。现在最高法把利率降到15%，这对恒大来说是好事吗？并不是！收益与风险必须成正比，恒大这种负债率奇高的公司要借钱，就必须要付出更高的利率。现在不允许借高利贷了，资金并不会降低自己的利率要求，去支持恒大。它们情愿去买国债挣点安稳利息也不会做好人好事的。所以，原本还能依靠高利贷来维持现金流的地产公司，现在居然连高利贷都没法借了。这事真是荒谬到无法理解。

我相信金融管理部门在出台三条红线政策封堵台面的融资通道之前，应该绝对想不到，最高法会在这个时候来一记神助攻，把地产公司台底下的融资渠道同时堵死。对现在九成的地产公司来说，看着这一周这一通眼花缭乱的操作下来，基本上都懵逼了，已经处于脑梗塞状态，完全是不知所措，根本没法消化这些信息。我估摸着最多再过两个月，到10月底的时候，这些事情的影响，就会浮出水面。所谓三条红线到底是不是真的要执行，我大中国是不是真的打算把大部分地产公司的现金流都掐断，逼着它们在今年内就加速破产（伟大的加速主义啊），最迟到10月底，就必须要给出一个结论了。

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接下来要说的，是中美关系。这一节没啥更多的内容，就一条：中美之间上周末的商务会谈取消了。本来市场对这次会谈充满期待，因为这是两国之间第一阶段协议约定好的半年度会谈，内容是总结第一阶段的协议执行情况，并开始就第二阶段协议进行商谈。结果当天大家突然得到消息，会谈取消。至于为什么取消，被谁取消，全世界都一头雾水。

结果到了美国时间星期二，特朗普在亚利桑那州的巡回竞选演讲中，突然明确的说，是他取消的会谈，他的原话是：“我取消了会谈，我现在不想跟中国谈，中国干了一些事……，让我们静观其变吧。”省略号的那句话不方便翻译出来，这里就不展开了。总之，特朗普推翻了既定的协议，取消了会谈，对于这个翻脸无情的小人，我们必须进行狠狠的批斗，必须给他剃飞机头，五花大绑插标牌游街，再踏上一万只脚，不如此不足以泄我身为爱国中年的心头之恨！

在既定的高层商务会议取消之后，美国加强了对华为的打击，将华为的子公司也列入了封杀之列，同时严禁所有稍微使用了一点美国技术的外国企业与华为序列的任何公司进行交易。这意味着华为在九月份之后，可能连低端手机的生产都会出现困难。在这里先祝福华为，如果它能挺过这一关，那么它就是以一个公司之力，战胜了全球第一大国全面封杀的唯一例子，这种胜利的伟大程度是难以想象的。希望华为能最终取得这伟大的胜利，给华为点赞！

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最后这一段，是美国那边的事。这一周是民主党全国代表大会召开的时间，召开方式是线上大会，一些政治家和名流轮流发视频。我看了其中大部分的视频，寡淡无味，唯一的内容就是所有人联合起来骂川普。但是骂来骂去又没骂出什么具体内容，基本上就在集中抨击川普不是一个好人，给人家做道德评价。但是政治家里哪有什么好人？克林顿是好人？希拉里是好人？这简直是太恶搞了。

至于具体指责川普的治理政策的错漏并提出新的治理理念？我认真看下来，完全没有这方面的内容。无论谁的发言，包括民主党的候选人拜登的发言，都完全没有这方面的内容。比如说，你可以指责川普修边境墙拒绝外来移民这个政策，但是你需要说明为什么你一定要大规模接受非法移民的理由，并且你要给出接受这些移民的财政资金来源，这才是政治家的谈话方式。然而整个民主党大会的所有发言，没有一个人去谈论这种最基本的治理逻辑。总之，大家一起骂川普就完事了。这种搞法，就如同一群脑梗塞患者在集体比较自己的痴呆程度似的。

好吧，我承认我看得很无聊。所以民主党这一周的代表大会的收视率一天比一天惨淡，第一天还有2千万人收看，到最后一天也就只剩下千把万人，而且没有在美国引发任何舆论上的热评。下周轮到共和党开代表大会了，到时候再看川普会说啥吧，我相信他总会说点新内容出来的，比如他对中国的看法，还是非常有参考意义的。

希望下周，这个世界能稍微好那么一点，不要再显得如此梗塞了。特此祝愿！

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