为什么股市每次大跌，都那么毫无征兆？

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  知乎用户 [十年一](//www.zhihu.com/people/shi-nian-yi) 发表于 11/28/2015

  补个如何预防回撤的作业。

先转发今天看到微博贝大师的一段话，
[cp]如果仔细读过《金融炼金术》，就会知道，索罗斯不适应短期内变化无常的“乱市”。美国国债市场曾有一段时间是这样。他无所适从，就雇了维克多·尼德霍夫用计算机量化交易。索罗斯的模式是先建立反身性假说，然后证实/证伪。他抓住的都是强烈反身性带来的大趋势的机会。一旦机会确认，就下大手笔押注。[/cp]

索罗斯都预测不了中短期，平时都不做。他只能看清逻辑，去重仓跟随甚至制造大趋势。能预测精准，根本就不是普通散户考虑的事。

预测可能对绝大多数人是无可能的，包括一些自我感觉良好的人，因为最准确的预测是观察和跟随，你能预测证监会ipo开启并执行新政策么？你能预测证监会在周五立案调查么？只能观察到市场钱不够了，但这未必就能引发下跌。更何况大多人连天天盯盘都做不到。那就讲对策吧。

短线做，平台无趋势时候控制好仓位，追追刚启动的强势股练练盘感。有趋势了，钱冲进来了满仓进出，跟住趋势。比如你平时一半仓位。上个七连星后券商爆量，你能当日加仓跟住。这个平台整理后，你还是减到半仓，看到持续爆量下跌，能减到空仓。你实际就是在做市场最本质的事情，真正的追涨杀跌。我们不可能赚足每一个点位，完整的吃一整条鱼，下跌能不太受伤，上涨的时候还有子弹比套牢的多吃到一段即可。控制自己有能力在确定性来临时出击和回退对大多普通散户，比预测有效的多。
但是控制仓位是反人性的，要经过多少次教训才有人能控制住自己。我之前期指五十倍杠杆竟然敢加满单子，仗着极高的正确率一直高仓位，直到爆了两次，才在期指上知道高杠杆的厉害，能控制住一成仓位应对波动。这时候我的高正确率才显出威力。记住，仓位不但是给你赚钱的，也是你的弱点，随时给你赔钱，不确定的时候最好的准备就是控制住仓位等确定性来临的时候最猛的一次梭哈。

对大多人，认清自己的地位，不预测，只跟随就好了。对于只能单向做多赚钱的人，最大的弱点就是轻易就满仓了，在消息面的末端，你满上了，可能没有比你还慢的人满上来解救你，慢慢就成为沉淀资金长期股东。这样当趋势来了的时候，你也没能力加仓跟住了，只有等解套。大多人都是这样，在毫无逻辑和思路的时候加满了被套了就忍着，在真正该加满的时候已经傻逼了。
成功的投资者都会在量能充沛的高确定性时段才出击。
其实道理简单，但空仓是反人性的。

打板，做波段，也许你掌握了赚钱的策略，但还是最终亏钱，就是仓位，也许你胜率高，但一直满仓会让你有更大的几率最终亏损。我不反对满仓，但我强烈反对你在自己都茫然的时候满仓。为什么赚钱会回撤，根本的原因，就在于盲目开仓，确定性较低的时候，实际就是赌博。一周五天，交易五次，三赚两赔，不如一周只交易一次，四天空仓，只做确定性最高的那次，这就是预防回撤的最好方法。

但这也是反人性的，人都控制不了自己去空仓看盘，这时候你明白自己的弱点，小仓位满足操作欲望，只能这样了。必须补充，我不是说满仓不好，我是说随意开仓，盲目满仓，常年满仓，没有确定性，没有逻辑，是回撤的根本原因。

  知乎用户 [伍治坚​](//www.zhihu.com/people/wuzhijiansingapore) 发表于 11/6/2018

  这个问题问的非常不错。

在股市中参与的投资者们，有一个普遍的毛病。当他们回顾历史的时候，会觉得每次大跌都十分明显，一看就看出来了。但是，当他们置身当下，往前面预测的时候，就完全丧失了自己神奇的能力，根本预测不到接下来股市是涨还是跌。

其中主要的原因，是我们人类都有自大的缺点。我们会选择性的挑选那些凸显自己非凡能力的时刻，来强化“我很厉害，我很聪明”的感觉。但事实上，没人可以持续预测股市大跌/或者大涨。

事实上你也可以反过来想。如果股市大跌前有明显的征兆，那么这个大跌很可能就不会发生了。2008年金融危机的时候，美国股市大跌40%以上。如果征兆明显的话，美联储/证监会/国会等机构，早就会推出一系列措施避免该大跌发生了。如果连拥有充分资源，有无限银弹，拥有最多信息的政府机构都无法预测股市大跌，普通股民能预测到么？

接下来，我和大家分享一个史上有名的大跌：1987年的黑色星期一。大家通过这个实际案例来感受一下，股市大跌究竟是怎么回事。

1987年10月19号，星期一。

在这一天，美国股市忽然开始暴跌。在一天之内，美国道琼斯工业平均指数下跌508.32点，约合22.6%左右。

第二天，10月20号星期二，市场抛售的恐慌情绪蔓延到世界其他国家。包括德国、英国、日本、澳大利亚、加拿大、新西兰等多个国家的股市均出现暴跌，其下跌幅度都在20%以上。

10月20日当天，香港联交所宣布香港股市和期市停市四天（10月20日~10月23日），以便清理大量未完成交收。10月26日，香港股市重新开市，恒生指数全日下跌1120.7点，跌幅达33.3%，是全球股市有史以来最大单日跌幅。恒生指数全月下跌45.8%。

到底是什么因素促成了黑色星期一？投资者从中可以学到点什么？今天这篇文章，笔者就来回顾一下黑色星期一全球股灾发生前后的来龙去脉，并为大家总结一点心得和体会。

要把87年的黑色星期一讲清楚，我们需要先把时间轴拉回到1980年左右。

1979年8月，美国著名的商业杂志，《商业周刊》（Business Week），以“股票之死”作为封面发表了专栏文章。

当时的历史背景是，美国在1975年被迫从越南撤军，长达20年的越战最后以北方的胜利而结束。1979年伊朗发生革命，伊朗君主巴列维被推翻，霍梅尼上台成立了新的伊斯兰共和国。由于伊朗革命的影响，石油价格飙升，在一年内翻了一番，导致第二次石油危机。美国经济深受“滞胀”的影响，失业率居高不下。

由于这些负面因素的影响，导致美国股市在60~70年代期间表现低迷，因此才会有1979年《商业周刊》那篇著名的“股市已死”的文章。读者们需要注意的是，上图中的标准普尔500指数是名义指数（nominal index），还没有扣除通胀率的影响。如果我们把当时的通胀率算上，那么股市给予投资者的真实回报（real return）简直惨不忍睹。

当然，现在事后看的话，《股市之死》这篇文章恰好写在了股市周期的一个低点。在那之后，美国股市很快进入了一个大牛市。

从1982年8月开始，美国股市进入了一个历史罕见的大牛市。如果我们从1982年8月12日的股市低点，算到1987年8月25日的高点，在这短短5年中，美国股市（以标准普尔500指数计）上涨了229%，年复合增长率高达26.6%。

这个增长率，创造了美国股市上涨的历史记录，比1990~2000年的大牛市，以及2009~2017年的大牛市的年增长率都要高。

1982~1987年的美国股市大牛市，有一点值得注意，那就是在牛市的不同阶段，股票价格上涨的动因不尽相同。

如上图所示，在牛市的前半段（1982~1984年），股票价格上涨主要来自于公司盈利的增长（EPS Growth）。但是在牛市的后半段（1985~1987年），股票价格上涨主要体现在估值倍数的上升（Forward PE Growth）。两者之间的主要差别就在于，前者的价格上涨有基本面的支持，而后者的增长则更多的体现了投资者情绪和投机因素。

在这里，让我用一个简单的例子来帮助大家更好的理解这其中的道理。

假设某公司的盈利为美股10元，市盈率倍数为10倍，那么该公司的股票价格就为每股100元。

现在我们假设，该公司的股票价格上涨50%，到每股150元。

大致来说，造成该公司股价上升的原因可以粗粗分为两种。

第一种，公司的盈利增长，从每股10元上升到每股15元。在这种情况下，即使估值倍数不变（还是10倍），公司的股票价格也会上升50%到150元。股民们收到的红利（Dividend）也会增加（假设红利率不变）。我们可以把这种股票市场称为比较健康的、受到基本面支持的牛市。

第二种，公司的盈利不变，但是估值倍数上涨50%，从10倍上升到15倍。在这种情况下，即使公司的盈利不变，其股价也会上升50%，涨到150元。上文中提到的1985~1987年间的美国股市牛市，就和这里的第二种情况更为接近。

为什么说这种牛市更让人担心呢？因为股票估值的倍数，是一个很难用科学方法去计算和预测的东西。大致来讲，估值倍数受到市场中投资者们的情绪影响比较大。如果大家都比较乐观，对未来充满信心，那么股市整体的估值倍数就会比较高。但是反过来，如果大家都比较悲观，对未来充满担忧，那么市场整体的估值倍数就会比较低，即使是好公司，其股票也卖不出好价钱。

大致来说，如果我们回顾历史，任何国家的股票市场都不可能持续乐观，或者持续悲观。这种市场情绪一般都会表现出一定的周期性。比如美国股市在1970年代非常悲观，股市整体估值都很低。但是到了80年代（特别是后半段），公众又都开始乐观起来，因此所有的股票估值都水涨船高。对于投资者来说，其最大的挑战就在于如何提前预判乐观或者悲观的情绪的到来。这无疑是非常困难的。

有一点似乎可以肯定，当市场对于股票的估值倍数持续上升时，这是一个值得警惕的信号，即大家可能对于经济增长和公司盈利的前景过于乐观，有存在泡沫的可能性。1987年黑色星期一股灾发生的前夕，美国股市恰恰处于这么一个状态中：即股票牛市已经持续了好几年，股票上涨的动因主要来自于估值倍数的增长，而非公司盈利的增长。这个时候，恰恰也是购买股票更危险的时候。

在1987年黑色星期一股灾发生的前几年，另一个值得一提的背景是美元的汇率。1985年9月，美国和日、英、法、徳的政府官员代表在美国纽约的广场饭店秘密会晤后，联合签署《广场协议》。

在该协议被公布后，美元的币值开始持续下跌。到了1989年时，以美元指数计算的美元汇率，相比1985年高峰时下跌了40%多。因此在那个时候，市场开始猜测美联储是否需要升息，以应对美元过度下跌，以及美元利息率过低的问题。其他对市场造成负面影响的因素包括政府税制的改革、美国的贸易赤字、投资组合保险（portfolio insurance）的过度滥用等。

从这场30年前的全球股灾中，我们能够学到点什么？

1）大众对于股票市场的判断，往往靠不住。

当大多数人都对股市悲观的时候，比如1979年《商业周刊》发表“股市之死”的封面文章时，在事后来看却是一个抄底的好机会。而1987年黑色星期一暴跌之前的市场，则充满了乐观和看好的情绪。在股市中人云亦云的话，很可能会做出非常错误的判断。

这同时表明，如果想要通过揣测公众的情绪来进行择时操作，获得好的投资回报，那么投资者面临的是一个难度非常高的任务。主要原因在于，大众对于股票市场的情绪，是非常难以捉摸的。有时候大众的情绪就像六月里的天，说变就变。这就是“择时”投资者面临的最大问题。对择时投资感兴趣的朋友，也可以通过百度搜索“伍治坚+择时”进行扩展阅读。

2）我们应该避免被过多的新闻噪音所干扰。

任何时候，这个世界上都不缺新闻。如果我们回顾80年代的时代背景，当时的国际市场可谓新闻不断：伊朗革命，石油危机，广场协议，等等。投资者需要具备筛选信息的能力，忽略绝大部分无关紧要的“噪音”，同时设计出一套基于证据的，真正管用的投资策略，而避免使自己成为跟着新闻转的“无头苍蝇”。

3）如果一个国家的主体经济还在，经济增长的动力和公司盈利的基本面还在，那么保持耐心，长期坚持投资，是可以获得非常不错的投资回报的。

如上图所示，即使我们从黑色星期一之前的1986年算起，截至2017年9月，美国全债券（政府债券+公司债券）的投资回报约为每年5%（扣除通胀后的净回报），而美国股票（标准普尔500指数）的投资净回报为每年7.6%（扣除通胀后）。

每年扣除通胀后，还能获得7.6%的净回报意味着什么？就是当时的100块钱，在30年后会变成900元。因为这是扣除通胀之后的净回报，因此代表着其购买了上升了9倍。

从1986~2017年的30多年中，美国和全世界经历了1987年的黑色星期一，2000年的科技泡沫破裂和2008年的全球金融危机，但是一个耐心的长期投资者，还是能够获得非常不错的投资回报，这个现象值得我们深思。美国的投资传奇，巴菲特也经常向投资者们强调长期耐心的重要性。读者朋友如果百度搜索“伍治坚+巴菲特”，可以找到更多的扩展阅读。

希望对大家有所帮助。

  知乎用户 [盐选科普​](//www.zhihu.com/people/yan-xuan-ke-pu-28) 发表于 5/22/2020

  1987 年的黑色星期一，原本美联储加息、取消并购优惠是为了给股市降降温，结果没想到太用力，直接整成了重感冒。

股价一跌，大家你追我赶地抛售股票，终于齐心协力地把牛市给砸成了股灾！

这场股灾先在美国爆发，进而席了全球。

通常谈到股灾爆发的原因，大家都会归结为金融界自己的问题，但这场股灾不太一样，有很多人认为——

这是一场由

程序员引发的股灾。

既然是美国的股灾，咱们先来看看美国的股市是怎么产生的。

一、美股和纽交所

股票这东西，公司拿它来融资，股民炒它来赚钱。

既然是买卖，得有个做买卖的地方，于是就有了和股票配套的证券交易所，最早出现在荷兰。

我们曾经提过，这套玩法是荷兰人发明的，面世后受到一致好评。之后像击鼓传花一样，荷兰人将它传给英国人，然后又传给了美国人。

于是在 1792 年，24 个倒腾股票的人，在纽约的华尔边一棵梧桐树下碰了个头。

大家签了一份协议，决定把以后倒腾股票的活儿全包了。这就是金融史著名的「梧桐树协议」。

后来生意大了，当初的交易所就成了纽约证券交易所，简称纽交所。

最初的纽交所，买卖股票的流程大致是这样的：

交易所有块大黑板，上面写着股票的信息，供股民参考。

想买卖股票的，得先亲自和交易员说准备怎么交易。

然后交易员把信息传给黑板那边，基本靠吼。

黑板上就会写上新的交易信息。

每天交易的人贼多，收了盘，交易员们还得做做统计，配配对。

同样的过程，在股民们看来，自己的确是在炒股，挥挥手就是成百上千的资金，阔气。

但站在交易员的角度——

而且你还有可能是连不上的那个。

由于交易人数太多，人工匹配很耗时间，所以在最初，买卖股票都要过几天才知道成功了没。在当时的股民看来，这炒的简直不是自己的股票，而是——

金融学活生生变成了物理学。

但更惨的是交易员们：工作内容费时又费力，效率还不咋高，毕竟「连线」这种事情，

交易太慢，谁都受不了。好在这时，交易员们的救星出现了——

计算机，一个专门用来算数字的神器。

有了这玩意儿，以后不管谁来炒股都不用操心，只管把交易信息敲进去，计算机会自动计算和匹配交易。

无论上市了多少公司，炒多少股都不慌。

不仅节省了时间，交易所的日子还简单了。

交易所是方便了，但人们没想到炒股也出现了巨变。

怎么回事呢？

原来随着计算机的出现，那群背后的男人也来了，而且还正式登上了金融史的舞台，没错，他们就是传说中的

程序员！

他们夜以继日地写代码，青丝变稀，终于开发出了帮人炒股的程序。

靠计算机程序来决定买入和卖出的方法，叫程式交易。

用程式交易的，多数是大机构，它们在股市投钱贼多，就想图个稳。

可是个人就容易冲动，一冲动就赔钱，正好计算机毫无人性，很合适。

以前人们炒股全靠蒙，现在好了，有了计算机，人们可以

可蒙着蒙着出事了。

二、黑色星期一

转眼时间到了 1987 年，不要觉得离我们很远，事实上近的。

那一年，连春晚都已经办了五届了。

  知乎用户 [辰辰](//www.zhihu.com/people/liu-jun-chen-46-93) 发表于 10/24/2017

  这还没征兆？？？

当你身边一片安宁祥和，爷爷奶奶做饭遛弯叔叔阿姨工作刷剧兄弟姐妹安心念书写论文打王者的时候，你就应该知道现在正是入市碰运气试试看能不能有两位数年化收益的好时候。

当你发现宿舍楼下平日里只爱凑人下象棋的大爷都开始抱着手机瞅着花花绿绿的k线了，你就应该知道是时候清仓了。

07年跟15年这两次不都是这样？

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评论区有人提到了彼得林奇的鸡尾酒定律，感觉拿来类比这个老头老太太现象是不能再准确。

彼得.林奇从参加酒会的经历上，总结出判断股市走势的四个阶段：

第一阶段

林奇在介绍自己是基金经理时，人们只与他碰杯致意，就漠不关心地走开了，而更多的人围绕在牙医周围，询问自己的牙疼病，或者宁愿谈论明星的绯闻，没有一个人会谈论股票。林奇认为，当人们宁愿谈论牙病也不谈论股票时，股市应该已经探底，不会再有大的下跌空间。

第二阶段

林奇在介绍自己是基金经理时，人们会简短地与他聊上几句股票，抱怨一下股市的低迷，接着还是走开了，继续关心自己的牙病和明星的绯闻。林奇认为，当人们只愿意闲聊两句股票而还是更关心自己的牙齿时，股市即将开始抄底反弹。

第三阶段

人们在得知彼得.林奇是基金经理时，纷纷围过来询问该买哪一只股票？哪只股票能赚钱？股市走势将会如何？而再没有人关心明星绯闻或者牙病。林奇认为，当人们都来询问基金经理买哪只股票好时，股市应该已经达到阶段性高点。

第四阶段

人们在酒会上大谈股票，并且很多人都主动向林奇介绍股票，告诉他去买哪只股票会涨。林奇认为，当人们不再询问该买哪只股票好时，而是反而主动告诉基金经理买哪只股票好时，股市很可能已经到达高点，大盘即将开始下跌震荡。

另外还有个关于洛克菲勒的故事想必股民朋友们一定早有耳闻：

早在1929年，石油大亨洛克菲勒就曾经得益于以上理念。当时洛克菲勒在街上遇到一个擦皮鞋的小孩子，小孩边给他擦皮鞋边对他说：“先生，您最近买股票了没有，我给您推荐一支股票，肯定涨得好……”洛克菲勒听了心中一惊，一个擦皮鞋的孩子都开始给别人推荐起股票来，看来股市大限已经不远了。回到公司，洛克菲勒立刻下令将所有股票清仓，一支不留。果然，两个月之后就迎来了华尔街崩盘，多少人在一夜之间倾家荡产，而洛克菲勒在这场风暴中安然度过。

总之市场有风险，投资需谨慎。根据CAPM模型的定价原理，想要获得高的风险溢酬就不得不接受贝塔系数很高的系统风险，更何况这个模型还是建立在投资者通过最大化的分散投资化解掉了非系统风险的假设上的………咱们这些广大散户又何以做到这一点呢_(:з」∠)_。。我一直都觉得投资就是个很反人性的行业，得耐得住诱惑耐得住长时间等待，我是个学生尚未实现经济独立，只攒得出不过万的本金，就只能给自己硬下红线，刻意不去追涨杀跌，大盘涨得再好也只是一小笔一小笔地定投进去，而暂时跌了也不能慌，只要总体趋势线没出问题就可以看作正是低位建仓加仓的时候，收益过了10点就立刻止盈，然后从头再来。知乎上不乏金融行业的前辈大佬和民间股神，我表示诚挚地敬仰和羡慕orz，但是对于和我一样还是学生的知友们，还是建议可以在股市上历练一把，但绝对不要赌上自己的大部分积蓄，更不能为了炒股梦想一夜暴富而去碰互联网金融这趟深水贷款做投资……输不起啊_(:з」∠)_

答主这学期有一门专业课是证券投资分析与交易，俗名就是炒股课，上课就是教授带上我们分析k线，作业就是在模拟炒股软件上一人一百万本金，期末是按我们一学期的收益率来排名次算成绩………答主前一阵赶上喝酒吃药的东风和电器行业的强势赚了一笔，结果这几天被比亚迪这个坑货搞得白忙活了……真是难过

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评论区里一帮建议我空一学期仓的(；一_一)，你们是认真的嘛？(；一_一)

老师第一节课就要求我们一学期周转率起码百分之三百啊喂 ，一学期空仓直接按挂科处理给59分好嘛(ノ=Д=)ノ┻━┻还不如给我推荐几只股来的实在(눈_눈)

  知乎用户 [匿名用户](undefined) 发表于 11/29/2015

  股市大跌并非完全没有征兆的。  

但这些征兆只能告诉你，市场目前比较微妙甚至危险。
究竟是会安然度过还是就此崩盘，仅仅靠公开市场信息基本是分不清的。
利用资金管理减小市场波动的影响是一种思路。
获取独家深度信息早一步行动也是一种思路。
两种思路都有大佬实践过，而且做的很漂亮，或许就是因为他们做的这么漂亮才成大佬的吧。

  知乎用户 [石大勺讲投资](//www.zhihu.com/people/shijian-41-64) 发表于 12/7/2017

  做投资年头越多，我会花越少时间预测股市。其实在股市大跌后伺机而动才是赚钱的真谛。

股市单日大跌，是因为当日有很多卖盘。这些卖的人各有各的原因，有些人是因为当天某经济新闻，有些是没新闻但恰好是需要资金、有些是大机构调整配置、有些是锁定利润…… 有时碰巧这天想卖的人多了，都凑一起了，股价就会下跌，然后一些时刻关注股票、心理承受能力差的人一看股价下跌2-3%，跟着卖，追涨杀跌…… 那股价就下挫更多。

因为是股市里每个人的决策的总和决定的，而你不可能知道每个人当天的决策，所以没法准确预计。如果真有准确预兆，这些人卖方就会选择早卖一天了。

不论是技术分析还是量化模型预测大跌的具体发生，都不可能是100%准确，大部分模型能有60-70%的准确率就已经很棒了，那就是一小半时间还是估测不准的。

但其实这种大跌是好机会，好像超市忽然今天全场折扣2-10%，第二天可能还有更深的折扣，聪明的投资者会赶紧进店逛逛，看看有没有什么物美价廉的好股票。以股票估值为基础，利用股市大幅波动捡便宜，是成功投资者的致胜法宝。

  知乎用户 [万股共享圈](//www.zhihu.com/people/hao-zi-74-54) 发表于 8/5/2019

  **大跌前的十四种征兆**

我们常说，买股票其实不难，这或者是近两年以来，大妈们也能冲进股市的一个原因，但是会买和会卖完全是两个概念，这就是赚钱和赔钱的本质区别，那么如何才能会卖，大盘在下跌之前有没有一些信号可以把握，我们一起来看。

我们常常会听到专家说大盘要跌，这不是说他们是神，会算到下面的行情，而是多年的经验和学习让他们掌握到了一些这个市场的基本规律，按照我们平时的累积，我们也会有一些感受，大盘什么时候会跌：在市场言论一片看好，投资者依依不舍之时;在大盘连续大幅度上涨，机构推举更高的目标位之时;在大股东及大小非股东频繁套现之时;在技术面背离再背离，超卖再超买，感觉技术面失效之时;在权重指标股轮番异动，冷门股出现补涨之时，通常，当我们提到的这些情况发生时，大盘可能要跌了，那么具体从技术上，有没有什么技巧可以把握呢。

大跌前的十四种征兆

1、个股出现天量之后，下面10个交易日卻都没有更大的量来越过。

2、类股中排名一、二的龙头股双双开始走弱。举例说，连续大跌3天或是在5个交易日之中有4天下跌。类股中最具份量且被公认最具代表性的个股就是龙头股，通常当股价连跌3天, 或是5天跌4天, 就是趋势转弱的先期征兆。

3、股价连续两天开高走低，最后又是以两天来的最低点作收。连续两天开高走低，明白显示上档有大批等著卖出的伏兵,若第二天股价又是收在二天來最低点,代表多头已潰不成军​。

4、股价在上涨超过30%之后出现回档，然后10日移动平均线开始翻下。个股在上涨了30%以后,随时会出现较大幅度的回档, 若10日綫因此翻下,上涨趋势可能终止。

5、单日爆出近期大量，当天股价收在最低点或是留下长上影线。暴量下跌,通常是大戶偷溜的征兆,筹码已开始松动。

6、周量爆出波段以来天量，股价却连两天明显走弱。周量最能代表短綫动能,当动能热到最高点,而股价却开始走低,表示曲终人散,短綫"派对"已经结束。

7、股价一周以来呈现剧烈震荡，但最后是以最低价作收。

8、股价由最高点快速下跌超过20%。股价下跌超过20%, 常造成 “中期回档,整理期势必加长，震荡剧烈表示多空均臽入苦战 ,收在最低价就是说明多头已经落败。

9、股价跌破60日均线，一般意味着一轮中级下跌行情的开始，此时宜阶段性出局。若股价跌破号称生命线的120日半年线、250日年线时，往往意味着该股长期趋势已转弱，此时即使被套，亦应退出观望为佳。

10、证劵媒体或监管部门发出“规范”、“防范风险”、“加强投资者教育”之类的讲话，通常意味着市场调整即将开始。

11、同板块有部分个股率先大跌，往往是该板块走弱的信号。特别是板块中有号召力的个股下跌，其他个股迟早会有所反应。2000年底，庄股中科创业率先跳水，引发多米诺骨牌效应，接下来的一年多时间里庄股跳水声此起彼伏。今年，部分ST股不断创新低，同板块中虽有部分ST个股顽强抗跌，但仍抵挡不住板块重心下移的趋势。

12、图形上从上至下突现大黑棒并破重要平台，不管第二天有反弹没反弹，还是收出十字星，都应该出掉手中的货。古越龙山8月12日跌破整理平台，随后一泻千里；京投银泰7月25日一根破位长阴，调整趋势正式形成。

13、突然放量大涨，往往易形成短线高点。这样的大涨往往是短命行情，侥幸碰对了别以为会“天长地久”。

14、重大利好往往是重大的套人机会。远的不说，2001年10月的“暂停国有股减持”，谁相信“天上掉下馅饼”，谁便必然被套得严严实实。

炒股是经验积累的过程，炒股稳定赚钱不可能一蹴而就，它是一个系统工程。从指数、板块、行业、公司的基本面筛选，到使用技术指标制定具体的进出场、止盈止损点，以及仓位、资金管理，需要一个完整的方案，这还不包括，市场无规则波动和股灾时期，对人性贪婪和恐惧以及对风险控制能力的考验，平时闲暇之余我与股友们交流学习，寻求新思路新突破，资金流派，我愿意将一系列的逻辑思维公开，我希望所有学习者，学有所成，遵循此理念，毫无保留的将正确的逻辑，思路，理念，传播出去，带领更多的股民，小散早日走出股海的泥潭，我的愿望是帮助70%的股民在股市浪潮里找到适合自己的方法，欢迎大家关注我大G公众号 万投圈 验证信息 知乎100 前来与我一起共同探讨持股问题，让你更精准找到买卖方向！

  知乎用户 [skiptomylou](//www.zhihu.com/people/skiptomylou) 发表于 12/27/2018

  有一句经典名言：当行情到来的时候，消息总会适时出现。

一句话总结：股市的暴涨或者暴跌，都是市场内在矛盾转化到了一定阶段时，矛盾通过交易性因素得到了表达。

一句话对策：你并不可能知道具体哪一天暴涨或暴跌，但是你可以通过提前感受市场的主要矛盾，去通过仓位或其他操作来应对。

举例：

1。今年1月末2月初的暴跌，本质上是过去三年市场从对供给侧改革带来的上游盈利改善的不信任导致的踏空，到2017年三季度踏空后的集中追涨，在2018年1月十八连阳后多杀多的集中宣泄。

多数公募基金都是在2017年三季报才开始大幅度加仓白马股的。随着供给侧改革带来的上游盈利改善和地产周期相关的家电，白酒等股票的持续上涨，到今年一月，滞涨的银行、地产股发动了多头最疯狂的一波攻势，史无前例的十八连阳。

虽然表面看，2月暴跌的导火线是意料之外的中美贸易战。但其实一方面，供给侧改革的红利已经在此前长达两年的沪深300上涨中得到了充分的表达，另一方面，极端去杠杆带来的经济下行在之后成为了经济的主要矛盾。

因此即使没有贸易战发生，市场在今年进入熊市也是一个大概率事件，只是需要其他的信息罢了。

2。12月初的市场暴跌，主要是企图在全年熊市后发动年末攻势，冲击一波相对排名的机构因为医药股集采降价影响超预期之后面对赎回和出逃，集中卖出流动性较好的上证50带来的踩踏式下跌。

大量机构在年末试图通过“调整到位”的医药股博取相对收益，从而在年末排名中获得优势。但12-05发布的集采4-7降价水平超越了市场预期。面对出逃行情，许多机构不得不通过卖出大票获得流动性。银行股龙头招行因此在银行板块并无明显集体异动的情况下连续四天放量暴跌。成为了年末的最后一刀。

表面看这也是医药股集采政策预期外导致的偶然现象（其实集采价格影响程度可能比预期大原本就有很多专业人士提示），但根本原因还是在熊市的下半场，流动性较好的品种总会面对一次抱团解散。抗跌品种的破灭是熊市终场的必经过程。因此暴跌总会来，只是这一次医药股恰好在一个合适的时间扮演了大票终结者的角色。类似包括今天的中石化消息再次导致大盘跌破2500一样。跌破是必然，消息可以是任何消息。

因此，如果总是把投资的结果归结于偶然的一些消息和短期交易因素，实际上已经是本末倒置，缘木求鱼了。真正有经验的交易者，更关注的是内生矛盾的转化。这种转化通常是持续的，逐步加强的，有迹可循的。

比如今天的A股，主要矛盾是通缩下的经济预期和政策对冲之间的博弈，去关注比如信用利差在内的一些领先指标，关注经济和企业盈利拐点的信号，远比去猜测哪天大涨要更有意义。至于什么时候大涨，上帝自有安排。

以上。

  知乎用户 [方起鹤](//www.zhihu.com/people/jin-kai-rui-29) 发表于 11/27/2015

  有的，近期知乎冒出那么多新股神，天天完美预测大盘走势，赚钱赚到抽筋，就是征兆。


  


  知乎用户 [茶话股经](//www.zhihu.com/people/shuo-er-bu-er-19) 发表于 5/25/2020

  因为当大家预期一致的时候，股市就会向着反方向走。

大家一起看涨的时候，场内基本都是多头，大家都吃了一肚子的股票，等着别人来抬轿子。

这时候，多头实际上就是潜在的空头，因为多头们已经没钱了，他们虽然看多，但只能赚个吆喝，然后卖出股票。

所以，股市在最多人看多的时候，就是最危险的时候，也是最容易变成多杀多，走向暴跌的时候。

所以，股市每次暴跌，表面上看起来总是毫无征兆，但其实是因为你看不出来。

当大量的股民信心满满，都认为没有风险，一定要涨的时候，就是暴跌的开始，表现在技术上就是超买。

相反的，当市场持续下跌，一片看空的时候，大部分股民手里都持有现金，他们虽然看空却无法做空，后面只要稍微有人买入，股票就会暴涨。

所以，牛市多暴跌，熊市多暴涨，底层逻辑就是这么来的。

经济危机的原理也是类似的逻辑，越是大型的经济危机，越是在经济极度繁荣的时候开始的，总是来的毫无征兆。

如果你懂得辩证法，明白萧条就是繁荣的反面，就不会觉得那是突如其来的。

当经济泡沫过大的时候，你就会明白经济危机是一定会到来的，只不过时间上无法精确预计而已。

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