劳务宏观笔记｜四月青年失业率回落 0.7 个百分点，就业状况改善了？

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2025 年 4 月份，全国青年失业率为 15.8%，相比 3 月份的 16.5% 下降了 0.7 个百分点，创下今年以来的最低值。表面来看，这组数字似乎透露出了一丝积极信号，就业状况是不是在改善？答案其实并不乐观。

和去年同期相比，就业形势并未好转。2024 年 4 月青年失业率是 14.7%，今年同比上升了 1.1 个百分点，达到 15.8%。换句话说，今年的数据不仅没有下降，反而明显高于去年。如果对比今年前几个月的数据，也能发现同样的趋势——青年失业率都比去年高出了至少一个百分点。这说明，整体来看，2025 年的青年就业形势比去年更为严峻。

青年失业率的季节性波动

那么，为什么 4 月的失业率会比 3 月有所降低？这主要源自青年失业率的季节性波动和规律。

每年 7、8 月是毕业季，众多大学毕业生进入劳动力市场，青年失业率会迅速攀升。9 月以后，劳动力市场逐步消化这批毕业生，失业率会逐渐下降。等到次年春季，青年失业率通常会处于一年中的低点。再加上每年三、四月份是企业招聘旺季（俗称 “金三银四”），校园招聘和社会招聘齐头并进，也让失业率阶段性回落十分正常。

值得一提的是，自 2023 年底统计口径调整，将在校生排除在外后，毕业季对青年失业率的冲击更加直观。因而三四月份就业数据的季节性回落，并不代表整体就业形势转好。

今年前四个月，中国宏观经济表面上数据尚可，尤其考虑到贸易战等外部压力。财政刺激政策的实施（主要是地方政府专项债券的下达）为经济起到了托底作用。但如果深入观察，就会发现就业基础仍不牢固。

财政收入方面，2025 年前四个月，全国税收收入为 65556 亿元，同比下降 2.1%。财政收入继续下行，说明企业经营压力、经济内生动力不足。同时地方政府的卖地收入也在下降，1-4 月份，国有土地使用权出让收入 9340 亿元，同比下降 11.4%。

发电量作为反映工业生产活力的重要指标，也表现平平：2025 年 1—4 月，规模以上工业发电量为 29840 亿千瓦时，同比增长仅 0.1%。这一增速几乎停滞，反映工业需求和企业产能利用率依旧偏弱。

另外，虽然全国的社会消费品零售总额增长了 5.1%，但是京沪两个一线城市的数据很糟糕。北京前四个月，同比下降 3.7%，其中，商品零售 4048.8 亿元，下降 3.7%；餐饮收入 438.4 亿元，下降 4.0%。上海前四个月社零数据下降了 0.3%，其中，餐费收入 664.76 亿元，下降 3.1%。

总之，虽然 4 月青年失业率较 3 月下降，但这更多是季节性因素所致。如果把时间线拉长，今年青年就业形势依然更紧张于去年，宏观经济指标也反映出活力不够。短期的数据变化，不足以说明就业现状出现根本性改善。

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