【至强国企】中国烟草

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首先要说的中国烟草总公司，数据来源为烟草总公司官网（链接：http://www.tobacco.gov.cn/html/33/3301/87885031_n.html）和财政部官网（链接：http://zcgls.mof.gov.cn/zhengwuxinxi/qiyeyunxingdongtai/201901/t20190121_3126699.html ）。说明：下表中的占比部分，各位应该仔细看，特别有意思。

首先必须说明，中国的烟草企业全都是国企，烟草总公司与烟草专卖局乃是一个部门两块牌子，因此我们可以将烟草上缴的利税视为国企上缴的一部分。来看第一组数据，烟草上缴财政的金额，2015 年达到峰值的 11069 亿，此后就在 1 万亿左右浮动，基本上丧失了增长性。这其中有两个原因，第一，因为新一代的烟民数量在减少，根据世界卫生组织历年抽样调查的数据，2014 年中国 3.5 亿烟民的峰值数据，让全世界都望尘莫及，此后中国烟民数量迅速下降，到 2017 年已经下降到了 3.1 亿左右。中国 90 后的年轻人大多数都对吸烟没有了兴趣，他们更喜欢玩手机游戏，手指间夹根烟，高度影响了游戏体验。另一个原因，大概是由于消费降级，老烟枪也要减少吸烟量，或者抽更便宜的烟。

烟草上缴财政金额，占国企总上缴的比值，长期以来都高得吓人，2015 年的峰值达到了 28.7%，此后虽然逐年下降，但 2018 年依然高达 21.7%。而烟草上缴财政的规模占财政预算收入的比值，2015 年的峰值 7.3%，2018 年依然能达到 5.5%。

就单一的产业来说，比烟草更挣钱的产业，就只有房地产了（关于房地产的超强地位，可见本公号开篇文章：【离不开的房地产】历年国家财政收支数据分析）。不过房地产领域的国企地位并不算高，排在行业前列的企业，类似保利中海招商这样的国企，也并不会比碧桂园恒大雅居乐强多少。唯有烟草行业，乃是建立在中国烟草总公司之下的严密的国企群落，几十个区域性的烟草品牌一摆，消费者还以为自己有得选择，然而无论你是抽红双喜还是软中华，你总归是被国企给收割了。

数据需要比较才能有意义，我这里接下来要放上中石油和中石化这两桶油的相应合计数据表，由于这两个上市公司 2018 年的年报数据还没出来，我这里只能给出 2015-2017 年的数据。

先吐个槽，两桶油上缴财政的比值，从 2015 年之后也呈现出缓慢下降的趋势，这大概与国际油价长期处于下降通道之中有关。两桶油在中国算是非常出风头的企业了，遍布中国大地的加油站就是明证。两桶油在 2017 年贡献了国企上缴比例中的 11%，贡献了财政预算收入中的 2.7%，但是两桶油依然不足以与烟草相提并论。2017 年两桶油合计上缴了 4659 亿，只相当于烟草上缴规模的一半。这么算起来的话，中国****烟草 = 两桶油 ×2。中国的巨型石油企业其实还有一个中海油，2017 年中海油集团旗下四家上市公司合计上缴的利税约 1 千亿元，虽然单说这个 1 千亿很高，不过在中国烟草的万丈光芒之下，就不好说什么了。

当然了，中国针对烟草和燃油征收消费税，并且是在生产环节直接征收，因此这两个行当的上缴规模一定是最高的，两者合计上缴占财政收入的比值，超过了 8%。为了进一步论证中国烟草的规模，这里再给出五大国有银行的缴税数据作为对比（顺带吐一下槽，国企几乎不上缴利润，缴税规模基本上就是上缴财政规模）：根据年报数据，2017 年工商银行上缴 847 亿，建设银行上缴 619 亿，农业银行上缴 513 亿，中国银行上缴 379 亿，交通银行上缴 151 亿。五大行合计上缴 2509 亿。这么算起来，中国烟草 = 五大行 ×4。

此外，A 股成长性第一的企业中国平安 2017 年缴税 994 亿，所以中国烟草 = 中国平安 ×10；最高价股贵州茅台 2017 年纳税总额 181 亿，因此中国烟草 = 贵州茅台 ×55。此外，2017 年华为纳税 676 亿，中国烟草 = 华为 ×15。房地产企业中的代表企业，万科 2017 年纳税 436 亿，中国烟草 = 万科 ×23；中国网络科技企业的标杆，阿里集团 2017 年纳税 366 亿，中国烟草 = 阿里 ×27。

举例到这里，已经可以结束了。中国烟草 2017 年上缴财政 9675 亿

≈两桶油 + 五大行 + 中国平安 + 贵州茅台 + 华为 + 万科 + 阿里。这就是烟草的力量！如果中国烟草打算整体上市的话，上面这个公式，应该可以让各位有个相对直观的认识了。呵呵，呵呵，呵呵哒。

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