【至强国企】中国烟草

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首先要说的中国烟草总公司,数据来源为烟草总公司官网(链接:http://www.tobacco.gov.cn/html/33/3301/87885031_n.html)和财政部官网(链接:http://zcgls.mof.gov.cn/zhengwuxinxi/qiyeyunxingdongtai/201901/t20190121_3126699.html )。说明:下表中的占比部分,各位应该仔细看,特别有意思。

首先必须说明,中国的烟草企业全都是国企,烟草总公司与烟草专卖局乃是一个部门两块牌子,因此我们可以将烟草上缴的利税视为国企上缴的一部分。来看第一组数据,烟草上缴财政的金额,2015 年达到峰值的 11069 亿,此后就在 1 万亿左右浮动,基本上丧失了增长性。这其中有两个原因,第一,因为新一代的烟民数量在减少,根据世界卫生组织历年抽样调查的数据,2014 年中国 3.5 亿烟民的峰值数据,让全世界都望尘莫及,此后中国烟民数量迅速下降,到 2017 年已经下降到了 3.1 亿左右。中国 90 后的年轻人大多数都对吸烟没有了兴趣,他们更喜欢玩手机游戏,手指间夹根烟,高度影响了游戏体验。另一个原因,大概是由于消费降级,老烟枪也要减少吸烟量,或者抽更便宜的烟。

烟草上缴财政金额,占国企总上缴的比值,长期以来都高得吓人,2015 年的峰值达到了 28.7%,此后虽然逐年下降,但 2018 年依然高达 21.7%。而烟草上缴财政的规模占财政预算收入的比值,2015 年的峰值 7.3%,2018 年依然能达到 5.5%

就单一的产业来说,比烟草更挣钱的产业,就只有房地产了(关于房地产的超强地位,可见本公号开篇文章:【离不开的房地产】历年国家财政收支数据分析)。不过房地产领域的国企地位并不算高,排在行业前列的企业,类似保利中海招商这样的国企,也并不会比碧桂园恒大雅居乐强多少。唯有烟草行业,乃是建立在中国烟草总公司之下的严密的国企群落,几十个区域性的烟草品牌一摆,消费者还以为自己有得选择,然而无论你是抽红双喜还是软中华,你总归是被国企给收割了。

数据需要比较才能有意义,我这里接下来要放上中石油和中石化这两桶油的相应合计数据表,由于这两个上市公司 2018 年的年报数据还没出来,我这里只能给出 2015-2017 年的数据。

先吐个槽,两桶油上缴财政的比值,从 2015 年之后也呈现出缓慢下降的趋势,这大概与国际油价长期处于下降通道之中有关。两桶油在中国算是非常出风头的企业了,遍布中国大地的加油站就是明证。两桶油在 2017 年贡献了国企上缴比例中的 11%,贡献了财政预算收入中的 2.7%,但是两桶油依然不足以与烟草相提并论。2017 年两桶油合计上缴了 4659 亿,只相当于烟草上缴规模的一半。这么算起来的话,中国****烟草 = 两桶油 ×2。中国的巨型石油企业其实还有一个中海油,2017 年中海油集团旗下四家上市公司合计上缴的利税约 1 千亿元,虽然单说这个 1 千亿很高,不过在中国烟草的万丈光芒之下,就不好说什么了。

当然了,中国针对烟草和燃油征收消费税,并且是在生产环节直接征收,因此这两个行当的上缴规模一定是最高的,两者合计上缴占财政收入的比值,超过了 8%。为了进一步论证中国烟草的规模,这里再给出五大国有银行的缴税数据作为对比(顺带吐一下槽,国企几乎不上缴利润,缴税规模基本上就是上缴财政规模):根据年报数据,2017 年工商银行上缴 847 亿,建设银行上缴 619 亿,农业银行上缴 513 亿,中国银行上缴 379 亿,交通银行上缴 151 亿。五大行合计上缴 2509 亿。这么算起来,中国烟草 = 五大行 ×4

此外,A 股成长性第一的企业中国平安 2017 年缴税 994 亿,所以中国烟草 = 中国平安 ×10;最高价股贵州茅台 2017 年纳税总额 181 亿,因此中国烟草 = 贵州茅台 ×55。此外,2017 年华为纳税 676 亿,中国烟草 = 华为 ×15。房地产企业中的代表企业,万科 2017 年纳税 436 亿,中国烟草 = 万科 ×23;中国网络科技企业的标杆,阿里集团 2017 年纳税 366 亿,中国烟草 = 阿里 ×27。

举例到这里,已经可以结束了。中国烟草 2017 年上缴财政 9675 亿

两桶油 + 五大行 + 中国平安 + 贵州茅台 + 华为 + 万科 + 阿里。这就是烟草的力量!如果中国烟草打算整体上市的话,上面这个公式,应该可以让各位有个相对直观的认识了。呵呵,呵呵,呵呵哒。

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