财政难支——上半年财政收支数据解析

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首先给出数据表，各位应该重点注意的数据，是收支缺口那一列，2010年我国财政是基本平衡的，收支缺口仅为**-3.3%，2019年已经扩大到-20.1%，今年上半年达到了惊人的-26.6%**。这种缺口只能依靠发行国债和地方债来进行弥补。

_（扔一个财政部官网数据链接：http://gks.mof.gov.cn/tongjishuju/202007/t20200717_3551313.htm）
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各位，你们必须清醒的认识到，下半年的财政支出压力更大，市政工程都会在下半年完工并结算，公务人员也要发年终奖，也就是说，现在3.4万亿的财政赤字，到年底的时候大概率会达到7.5****万亿的规模。这将会是一个令人目瞪口呆的数据。而目前这个26.6%的缺口，到年底的时候也大概率会放大到30-40%的程度。

今年财政收支缺口显著扩大的原因，在于财政收入丧失了增长性，今年上半年的全口径财政收入同比下降8.6%（12.76万亿/13.96万亿）。而支出方面，由于孱弱的经济指望着财政推动的“新基建投资”，所以财政支出的压力非常之大，依然不得不增长，增幅为0.6%（16.16万亿/16.07万亿）。收入下降，支出还不得不增长，其结果当然就是收支缺口越来越大。

在这样的情况下，今年上半年的国债和地方债发行规模都算是创造了记录。上半年国债发行量同比增长了46.2%（2.53万亿/1.73万亿），地方债发行量增长了22.9%（3.49万亿/2.84万亿）。政府债发行速度太快，吸走了整个债市的流动性，以至于现在债券市场上谈政府债而色变，整个债市一片愁云惨雾，实在是架不住这种发行节奏。

具体到今年的收支分项数据上，有几点需要特别强调：

1、主要税种中，仅个人所得税实现了同比增长，增幅2.5%（5782亿/5639亿）；最大的税种增值税则出现了剧烈下降，降幅高达19.1%（28770亿/35570亿），第二大税种企业所得税的降幅为7.2%（23376亿/25199亿）。增值税和企业所得税收入减少是可以理解的，首先经济确实不好，企业效益下降，相应的增值税当然会随之减少，此外我国在抗疫期间也出台了一些针对小微企业的税收优惠政策。不过个人所得税居然实现了上涨，这事实在是不能理解。我就不说欧美那些走邪路的国家直接给老百姓发钱的事了，连香港当局都给每个居民发了一万多港币，但是在我们这里，不发补贴也就算了，居然还给老百姓加了税。关键是今年上半年老百姓的收入也没能实现啥增长，城镇居民可支配收入的名义增幅仅仅只有1.5%（21655元/21342元），根本就追不上上半年平均3.6%的消费价格指数，本质上算是收入负增长。在这种收入实际萎缩的情况下还给老百姓加税，这神奇的操作背后到底有啥深意，我个人反正是揣摩不出来，希望各位能理解这盘大棋的有智人士，能跟我讲讲这到底咋回事。

2、支出项中，缩减规模最大的一项是城乡社区支出，降幅达到了30%（9963亿/14232亿）。城乡社区支出是非常有意思的财政支出项，各位可能不太了解，这里我解释一下，它的主要用途是这四类：①、乡镇街道这一级基层政府的维持费用；②、维稳费用，比如截访或者接回上访民众，费用都在这里开支；③、系统内无编制人员（比如临时工）的薪水来源；④、编制内公务人员的隐性福利来源。这一项出现了如此大的降幅，其原因当然在于在收入萎缩又必须维持乃至是扩大基建投资的情况下，公务人员无论有没有编制，都必须过紧日子了。指望发地方债给公务人员发奖金，这还是不太靠谱的。所以现在东部江浙地区的公务人员日子或许还能稍微好过一点，中西部地区的基层公务人员应该已经感受到森森寒意了。

3、上半年政府债务付息支出增长了9.8%（4505亿/4104亿）。在收入萎缩的时候，依靠发债维持支出，所以相应的利息支出必然迅速增长。在这里，我必须给出地方债的详细数据表：

截至到今年6月底，地方债的余额达到了24.16万亿。2016年的时候，经济学界普遍对地方债持续扩张忧心忡忡，认为地方债只要超过20万亿，就会成为债务核弹，中国经济根本无从承受。结果现在地方债已经超过24万亿了，今年内大概率会直奔26万亿而去，到了这个时候，经济学界的质疑声反而完全不存在了。似乎地方债的扩张可以是无止境的，就跟永动机一样，可以永远的发行下去。

好吧，对于这样的状况，我的建议是：将地方债发行与地方公务人员的收入深度绑定，相互之间进行信用背书。地方公务人员的工资收入，根据级别不同，直接配发一定比例的无息地方债券，比如说科级以下30%，科级以上50%，地方领导班子则应达到80%。进行了这种信用绑定之后，地方债如果出现无法偿还的情况，首当其冲的就是当地公务人员。这必将会促使他们努力改善地方债的发行质量，并提升资金使用效率。

侠之大者，为国买债。公务人员带头配发地方债，就是爱国敬业的最好表现。不买地方债，不足以谈爱国！向各位真正的爱国人士致敬！

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