瑞幸财务造假股价暴跌85%，我的1.8折劵还能用么？

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被半佛仙人奶了一年的（ 国货之光，资本市场收割机，刷锅水届卡丽熙，美股骚操作王，优惠券打印机，咖啡因散播者，知名牛奶糖浆销售企业 ）瑞幸咖啡，今天终于爆雷了。。

在美股开盘前，半个小时之内直接跌了 82% （ 1.8 折优惠券？ ），跌幅最大的时候甚至一度超过了 85% ，真是让人惊心动魄的蹦极大冒险。。

搞得股民一打开证券账户就一脸懵逼，这是搞啥嘞，好好的，怎么说跳就跳了？你要是这么玩心跳，我可要也跟着跳了哦。。

尤其美国股民，更是不知所以。

十几个小时前，大家还纷纷下注瑞幸，因为短短两年的时间，瑞幸的门店数量已经超越了星巴克，开拓了巨大市场。

19 年 Q3 季度第一次在门店层面实现盈利，还开启了无人零售战略，在加上 APP 上开启的电商入口，这妥妥是下一个星巴克 +711+ 亚马逊的节奏啊 ~ 

这么好的故事，怎么就崩了？

其实这事儿也不是毫无预兆的，早在今年 2 月份的时候，著名做空大佬 “ 浑水 ” 就公开了一封匿名人士给他们的瑞幸分析报告。

不得不说，差评君在粗略看过这个长达 89 页的报告后，为瑞幸默默点上了一根蜡烛。

我们要知道，这个报告并不是浑水自己调查的，想必他们也是觉得这个匿名人士的证据和数据有一定可信度，才向外发布。

确实，这位匿名人士是动了真格。

他居然调动了瑞幸的 92 名全职员工和 1418 名兼职员工为他提供内部信息，并且成功拿到了 981 个门店的监控，视频证据时长 11260 个小时。而且这些视频都是能完整展示门店从开门到关店的录像，保证了证据的连贯性。

这么有了这么多证据，他得出了一个结论：**2019 年第三季度瑞幸每家门店的日销量至少夸大了 69% ，第四季度就更过分了，至少夸大了 88% 。
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而且瑞幸将广告支出夸大了超过 150% ，而这部分实际没用上的广告费很有可能就填了营收的窟窿。

同时，瑞幸高层大量质押股票；并且大量增发债券，有可能从中套现。

然后，报告中详细分析了瑞幸的商业模式缺陷：主要是中国人没有喝咖啡的饮食习惯，并且对价格敏感，瑞幸现在这种模式无法创造利润，注定会 game over 。

在这份报告里，这位匿名人士详细的展示了他的证据，包括店长指挥店员伪造取餐码号码，制作虚假的客单量的微信记录。

他明确在报告里写道: 每个瑞幸门店都有 8 个监控摄像头，可以直接观察到收款柜台的一切动作，完全可以在那 11260 小时的监控里核对，所以他的数据是非常完备的。

为了调查瑞幸顾客的客单价，他一共收录了 25843 份客户收据，并通过统计学计算得出结论**：瑞幸在财报中大幅抬高了客户的客单价。
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甚至，这位匿名人士，为了佐证瑞幸的危险程度，还把瑞幸的领导层在神州租车或老东家时做的黑料也抖搂出来了**，什么股权套现、内部交易、犯罪记录啥的**，太狠了。

瑞幸 CMO 杨飞曾被判刑▼

报告一发，瑞幸的股票应声大跌。

但是当时并没有跌的像今天一样多，一方面是因为瑞幸刚发布了新战略，另一方面瑞幸很快做了回应。

大致意思就是： “ 你没有看明白我们的商业模式、你的论证方式有缺陷、你对我们有误解。我们自己都有记录，不怕查 ” 。

此番回应异常强硬，但是确实有用，瑞幸的股票很快就升回来了。。

但是没有想到，这件事情并没有不了了之。

浑水仍然孜孜不倦的推动事情的发展，甚至在昨天，已经有至少 6 家律所发表声明，召唤瑞幸的投资者对瑞幸进行集体诉讼。

而今天的暴跌，正是因为瑞幸刚刚发的这一份公告：

大概说的是：

 “ 我们瑞幸成立了一个特别委员会，并聘请了独立法务会计专家，内部调查出 COO 和他的几个属下捏造了某些交易，现在我们已经把他们开除并保留起诉权利！ ” 

 “ 这几位从 2019 年二季度到四季度搞了 22 亿的虚假交易，随着调查深入，这个数字可能会变动。所以，投资者们就不要信我们之前 2019 年的财报了 ” 

22 亿虚假交易。。太牛了。。。

没准再往下查，瑞幸的这种低价换客流量的模式，真的是存在问题的。

就像 ofo 一样，早期靠讲故事赢得一轮轮融资，最终没有形成有效壁垒而支离破碎。如果匿名报告分析的正确的话，当瑞幸不能靠股票、质押获得新的资金的时候，它的倒下也会成为一种必然。

总之，现在这个 22 亿基本就是坐实了匿名报告中指控的关于财务造假的事情。

这个事情有多严重呢？在美国，有个同样作假的安然公司，股票从 2000 年的 90 美元跌到了 2011 年底的 1 美元并最终破产。这件事直接促进了美国法律对股民的保护。

以瑞幸这件事情的严重程度，估计对股民的集体赔偿绝对不会少，瑞幸最终破产也不是不可能，那我们的 1.8 折劵有可能再也花不出去了。。

而且这件事情的影响绝对不止于此。

早些年间，中国的公司在美股一直不受待见，就是因为美国人觉得看不懂，怕踩坑。这两年总算有些回暖，结果瑞幸曝出这么个大丑闻，让不少人再次质疑起其他赴美上市的中国公司是不是也会像瑞幸一样财务造假？

只能说，在现在这种状况下，恐怕很多美股上市的中国公司都要受到冲击了。

图片、资料来源：

_半佛仙人，《瑞幸割韭菜太快就像龙卷风》
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_36Kr，《业绩快报丨瑞幸咖啡Q3营收大增，门店层面首次实现盈利》
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蜜獾研究

36Kr，《最前线 | 瑞幸强硬回应做空报告：坚决否认并将采取适当防御措施》

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