千禧一代步入成家高峰期，哪些股票将受益？

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文 | 《巴伦周刊》撰稿人莎拉·麦克斯

编辑 | 郭力群

在越来越多的千禧一代步入为人父母的黄金时期之际，预计这一代人的支出将从可自由支配支出转向生活必需品支出。“这对经济构成利好，因为生活必需品方面的消费比可自由支配的消费更具乘数效应。”

新冠肺炎疫情给经济造成的破坏再次令千禧一代和他们充满不确定性的财务前景成为关注焦点：这部分人群在2007年经济衰退时期成年，在当前经济面临前所未见的不确定性之际，千禧一代年龄最大的一部分人正在步入40岁。

Smead Capital Management首席投资官比尔·斯米德(Bill Smead)的五个孩子都是千禧一代，他认为在美国7200万千禧一代结婚、组建家庭、进入购买房产高峰之际，投资者应该对他们的消费能力抱以更大的信心。

虽然千禧一代推迟了结婚和生孩子的时间，但他们并没有放弃家庭生活。美国皮尤研究中心(Pew Research Center) 2015年进行的一项调查发现，60%的千禧一代认为为人父母对他们的个人身份来说非常重要。斯米德说：“千禧一代成家养育孩子的时间比他们的父母晚五到七年，但他们并没有放弃做这些事。”

千禧一代还有很多做法和老一辈不一样，但即使这一代人推动了共享经济的发展，在狭小的公寓里抚养年幼的孩子或者开车送孩子参加足球比赛时还是会有不方便的地方。

在越来越多的千禧一代步入为人父母的黄金时期，斯米德预计这一代人的支出将从可自由支配支出转向生活必需品支出。他说：“这对经济构成利好，因为生活必需品方面的消费比可自由支配的消费更具乘数效应。”

住房供求情况

房地产市场肯定也会受到疫情的影响，但大多数经济学家认为，这一次房地产市场不会像金融危机期间那样遭到沉重打击，除了现在风险贷款比之前大幅减少和投机活动减少等原因，在建房屋供应量接近历史最低水平也是一个原因。

总的来说，斯米德认为社交隔离、远程办公和可承担的住房成本这些因素将促使大量人群迁往郊区、远郊和规模更小的城市。

此外，现在抵押贷款利率处于历史最低水平，斯米德认为美国可能会出现和二战后相当的房地产繁荣景象。Smead Value Investor (SMVLX)持仓量最大的包括富国银行(Wells Fargo，WFC)、Lennar (LEN)和D.R. Horton (DHI)等和住房有关的公司。

斯米德称，在市中心以外的地方买房子通常需要至少一辆车，大多数为人父母的人最后都选择了一辆小型货车或SUV，因为即使是最热衷于共享经济的人也不愿意和让自己的孩子拼车去参加足球训练。虽然斯米德的基金没有投资汽车制造商的股票，但该基金买入了雪佛龙(Chevron, CVX)的股票，该股最近的股价比52周高点低27%。

千禧一代重新安排支出

随着千禧一代告别城市单身生活开始在郊区生活和养育孩子，他们的消费模式也将从旅游、娱乐和科技等类别转向和家庭相关的生活必需品。“他们大约90%的支出将用于支付抵押贷款利息、汽车、汽油、家具、玩具和童装，”斯米德说。他指出，最近几个月跌幅最大的股票就包括这些类别的股票。

虽然财力雄厚的投资者可能倾向于通过直接投资或私募来参与这一投资趋势，但斯米德在那些受到重创的公开交易股票中看到了逢低买入的机会。他说：“私募领域的人原本打算以每股50美元的价格将Nordstrom私有化，而现在该公司的股价为每股16美元。”虽然疫情给零售商造成了沉重打击，但一些零售商可能最后能够因其他零售商倒闭和行业整合而受益，斯米德表示。

Target (TGT)就是一家可能受益的零售商，这是斯米德最近持仓量较大的公司之一。他说：“未来10年Target的发展前景非常好。”此外，该公司的线上线下业务模式非常成功，消费者可以在网上订购然后去店里取货。这不仅提高了小额购物的利润率，还有助于吸引消费者光临门店。

与此同时，千禧一代在为人父母后在孩子、住房和其他家庭生活用品上的支出会更多，斯米德认为，一直在期盼千禧一代有自己孩子的祖父母们也会增加支出。虽然他的基金没有买入孩之宝(Hasbro, HAS)或Carter’s (CRI)这样的公司，但他认为这两家公司最终都会受益。

“有些祖父母多等了10年才迎来自己的第一个孙辈，”斯米德说，“他们肯定会非常宠爱自己的孙子孙女，由此产生的消费需求是巨大的。”

翻译 | 小彩

版权声明：

《巴伦周刊》(barronschina)原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2020年5月26日报道“Future Returns: Millennials, Entering Peak Parenthood, Will Be a Boon to the Economy”。

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