【离不开的房地产】历年国家财政收支数据分析

使用CN2/CN2GIA顶级线路，支持Shadowsocks/V2ray科学上网，支持支付宝付款，每月仅需 5 美元

## 加入品葱精选 Telegram Channel ##

首先给出的是 2014 年至 2018 年财政收入分项数据表，数据来源为财政部官网。这张表各位不需要仔细看，因为我后面会给出分析。下表中染为浅红色的部分是房地产相关税收。此外，营业税和增值税中，也有房地产企业缴纳的相关税收，占比大概在 15% 左右。

根据上表，我们可以计算我国财政对房地产的依赖程度了，见下表。下表就需要各位仔细阅读了。

2014 年，我国房地产相关财政总收入 61501 亿（土地出让金 + 房地产相关税收 + 相应营业税增值税），占总财政收入的比例为 31.6%。2015 年房地产市场萎缩，房地产相关总收入下降到 54131 亿，占比下降到 27.8%。这种下降趋势让财政痛苦不堪，于是 2016 年开启地产去库存，房地产相关收入开始恢复增长，2016 年上升到 60307 亿，2017 年 76983 亿，2018 年达到惊人的 92293 亿，占比更是达到了 35.7%。房地产，因此成为支撑中国财政安全的最关键的因素，没有之一。

在理解了房地产的关键地位之后，我们再来看看，中国的财政赤字问题。下表需要重点关注的，就是红框绿底说强调的总财政赤字部分。各位很有必要看看历年的财政赤字增长情况。另外，政府性基金收入，就是土地出让金收入部分，每年都是花完了的，没有盈余可言。这部分政府性基金的主要支出用途是补贴基层政府人员工资，以及土地基础设施建设。另外，关于地方债数据，由于其中包含太多的以旧换新的置换债券，所以很难对比。我待会儿再专门放出相关数据表。

2018 年，我国的总财政赤字达到了 4.27 万亿。这个数据实在是太惊人了。为了补上这个赤字缺口，我国必须大量发行国债和地方债券。下面的数据，是历年的国债发行数据。其中最关键，是蓝底标注的国债余额增量数据。数据来源为中债登与中证登。

注意，其中有一个有趣的趋势，2015-2018 的新增国债，均超过了万亿规模。2018 年的财政赤字 4.27 万亿，这必须要由新增政府债券来填空的。新增国债只填了其中 1.47 万亿的空，那剩下的空，就只能由地方债来填了。所以我在这里必须放出地方债数据了，注意下面黄底的新增地方债数列。数据来源为财政部。

好吧，接下来我们要开始做侦探了：2018 的新增地方债 21705 亿，加上新增国债 14748 亿，合计 36453 亿，这个数字规模虽然很大，但是与 2018 年 42711 亿的财政赤字比起来，依然有 6258 亿的缺口，不知道是哪来的钱填的空。对这个奇特的数据现象，我个人实在是不知道怎么解释。

看看 2017 年的情况，15898 亿新增地方债 + 13284 亿的新增国债 = 29182 亿，与当年度 29821 的财政赤字相差无几。再看 2016 年，11698 亿新增地方债 + 14389 亿新增国债 = 26087 亿，对比当年度的总财政赤字 28469 亿，差距 2382 亿，也不算有太大的差距。然而 2018 年的国债 + 地方债券的新增量，与财政赤字相比，差距实在太大，那这个财政赤字，到底是靠什么来填上的？

预算外收入？财政小金库？国企上缴了一部分超额利润？这个疑问，目前还无法解答，需要等到 2018 年的财政决算报告出来，才能尝试解答。不过不管怎么样，我相信财政部门的日子不会轻松到哪里去，已经有点寅吃卯粮的味道了。毕竟财政赤字规模越来越大，乃是大势所趋，2018 年下半年以来，房地产市场也开始呈现下滑趋势了。财政部门要拓宽财源，已经没法指望了。在这样的背景下，财政官员在这几天提出由央行直接购买国债。对于这一点，本文的读者，应该是可以理解的了。

最简单好用的 VPS,没有之一，注册立得 100 美金