晚点独家｜京东计划认购国美零售1亿美元可转债 谈判已进入最后阶段

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一个多月内，国美相继成为拼多多、京东两大电商巨头的联盟对象。

文 | 万珮 管艺雯

编辑 | 宋玮

《晚点LatePost》独家获悉，京东（NASDAQ:JD）计划认购国美零售（SEHK:00493）1亿美元可转债，转换价为每股1.255港元，谈判已进入最后阶段，或在近日公布。

对此消息，记者向京东和国美求证，双方均不予置评。

京东和国美的合作此前已有迹象可寻。今年3月，国美官方旗舰店正式入驻京东。彼时外界分析称，国美可补齐京东中高端供应链的短板。

如今，双方的合作深入到资本层面。一位分析人士认为，对京东而言，意在全渠道夯实家电品类护城河。

“可转换债券是一个非常聪明的做法，这种投资方式灵活性较强，同时可以保底。”一位二级市场投资人表示。

对投资者而言，即债券持有人，如果看好公司发展，在宽限期之后可行使转换权，按照预定转换价格将债券转换成为股票，以实现双方利益更深层的绑定；若不看好公司发展，则可以持有债券，直到偿还期满时收取本金和利息。

这次交易意味着国美在一个多月时间内，相继成为拼多多（NASDAQ:PDD）、京东两大电商巨头的联盟对象。4月19日，拼多多宣布认购国美2亿美元的可转债，初步转换价略低于京东，为每股1.215港元。

与京东不同，拼多多在大家电品类销量很低，国美作为大家电品类的头部零售商能够帮助其更快打开市场，而且拼多多在物流侧受到阿里的扼制，国美旗下安迅物流可以提供覆盖全国的中大件物流、仓储及交付服务，国美也正基于门店辐射的3-5公里商圈，试图补充其小件物流服务。

上述二级市场投资人认为，拼多多认购国美零售2亿美元可转债，双方业务互补较强，比较符合逻辑；而京东和国美零售在业务上互补较弱，“对国美而言，目前是联合一切能联合的力量。”

国美先后与拼多多、京东“联姻”，背后的心态也不难理解。电商平台有流量、有资源，国美能够借助其实现数据的深度打通和协同，以更快的效率让零售商的库存周转速度和电商转化率做到极致。

在618电商大战来临之前，京东动作频频，不仅宣布和快手达成战略合作，近日亦有消息称，京东计划启动香港二次上市，预计6月18日挂牌。关于上市消息，京东此前对此回应不予置评。

截至发稿，京东股价为52.16美元/股，市值为763.19亿美元；国美零售股价为0.91港元/股，市值为196.17亿港元（约合25.31亿美元）。

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