昨日曹德旺说，许家印自身 39 亿资本贷款可以做到 2 万亿，这是中国式金融！你怎么看？

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知乎用户 王克丹​​ 发表

核心还是此前讲的很多的我国特殊地方赤字货币化的过程，也是一个债务转移的过程！

限跌令的背后 - 揭开地方赤字货币化的模式

房地产和土地本身只是一种实用资源，如果不允许加杠杆，那么就不会有房地产的超额利润，也就不会有金融风险这一说，怎么理解呢？

假设必须全款，那么需求端满足的数量会很少，假设供应的土地不变，那么供需关系并不会把房价推的太高，或者说地方可以通过土地征收的隐形税并不高，居民储蓄就那么高，满足全款的更是少之又少。

问题就出在杠杆上，凑全款难，但凑首付 20-30% 就相对容易一些，逻辑是房企举债拍地，房企的债务变成地方的财政收入。但房企并不是做慈善，而是居民部门负更高的债务置换掉房企的负债，还能留出利润空间，银行放多少杠杆，房企和地方就能获得多少资金，房地产的泡沫就可以吹多大，居民的杠杆率也就能加多高，房企只是一个中间转移债务的工具，最大的受益者一个是地方财政，另一个是银行利息，全球利润五百强中我国的银行可是翘楚。

所以，贷款杠杆高只是表象，本质是地方特殊的赤字货币化模式，金融体系利息，房企收益非常依赖居民部门的负债挖掘，其中房企收益是最小头，近十几年居民杠杆率翻几倍也不奇怪，仅仅 20-30% 首付就要六个钱包支撑，还可能要加亲朋和消费贷等隐形杠杆。

现在主要是居民接不住再来一次大的债务转移了，政策担心出现类似于次贷危机的居民大规模违约，引发系统性金融风险，银行最先不玩了，限制了房地产杠杆的应用，击鼓传花的债务转移游戏就缺少了下家，恒大高杠杆的土地还没来得及传递到居民头上资金流就枯竭了，地方不能给你退高价拍的地吧，金融机构也不可能免除利息，债务停留在向居民口转移的中间环节，现在最后一棒的可不止房企一个，不少高杠杆的投资者也会很快尝到苦果。

知乎用户 听风君 发表

华尔街看了想投共，韩国财阀听了想脱南

知乎用户 奶包的大叔 发表

知乎用户 unknown 发表

许总这不是金融，是编外包税官，就是从银行拿钱转手以土地购买名义交到地方的管道而已，然后许总再去卖房子，把钱从六个钱包里掏出来还给银行，并在当中雁过拔毛。这种包税制今后还会继续存在，在可见的未来各地将继续撑楼市撑地价，毕竟地方分到的预算严重不足，连养老和医保都吃力了，靠土地才勉强撑着。向财政部要蛋糕更不可能，外交军事开支在那里压着，这都是直接关系到国际影响力的开支。另外，地方现在还有一大帮拿着几倍于平均工资，享受廉价住房，廉价医疗和平价食堂等福利的公务员要养，还得去各种挖路修地铁以获取 KPI。这个好像也省不了，毕竟吃俸禄的公务员是对社会主义最忠诚的一批人，稳住他们可以稳住七大姑八大姨一大片，对他们实行降薪和优化那得制造多大不稳定啊？修地铁修马路那是成绩的来源，升迁就指着这些东西了，也不能省吧？挖路修地铁这块现在不少地方也拿不出来了，只能搞城投公司，再去额外举债，融资。现在土地收入占总开支四成以上的城市为数不少吧？而且一旦房价剧烈下跌，那么之前已经买房背上房贷的人就算彻底被夺走了人生中大部分财富，这个会带来多么严重的社会消费能力下降和潜在不稳定因素呢？

当然再发生许老板这样的事情也算是巨大金融风险，但是如果现在开始缩减地产企业贷款，那爆掉的就不止是一个许老板了，是千千万万个大大小小的许老板都得爆掉。所以这种杠杆加起来容易收起来就难了，只有继续玩下去风险反而小。而且银行好像也没有必要和地方的支柱性财路过不去，积极和地方合作肯定少不了银行负责人的好处，而且上级银行对此也是默许的，出了坏账责任他们也不会因此担责。要是银行真的因此坏账过多，那对于小银行而言可以直接破产，损失的都是储户的资产，而四大行是国家信用作担保的，财政会为其兜底。其实我国银行本身贷款策略是非常保守的，无特殊关系的民企根本不怎么能拿到贷款，即使能拿到杠杆率也是很低的。毕竟普通民企的贷款出了再小的坏账相关人员也是要担责的，这些企业手里资源也有限，没办法去和上级银行的人员进行利益交换。

至于地方能否通过向企业加税来摆脱土地依赖，我只能说目前生产成本已经高到承受不了增税了。即使不增加税收，三季度 GDP 和社会消费增速都已经远逊于预期。而且这以后会是常态，毕竟码农和培训老师显然比流水线工人消费能力更强，要是流水线没电了开不了工，那工人就更没有消费能力了。工人薪水还没办法涨太多，毕竟土地能源比不过东南亚南亚，技术比不过日德，唯一优势就是劳动力了，再涨那工厂生存成问题。未来税收预期看涨，福利预期却不看涨，福利主义刚被官方批判过，房产税等新税收又近在眼前了。房地产相关的家电消费也是个大头，但是在缩限房贷规模，房价限跌的作用下，9 月房屋成交量下降了 30%。

在目前的大环境下，即使是企业普遍不遵守劳动法，把工人的工资压到维持其基本生存所必需的下限，多数制造业企业活得还是很艰难的。由于土地能源税收等成本的居高不下，工人所需最低收入也因此上升，国产商品逐渐失去比较优势，曹德旺确实在美国建了厂，倒闭的民营厂撤走的外资厂确实不少，搬到东南亚的厂确实也不少。企业大量收缩和关闭的直接后果就是近年灵活就业人数与日俱增。

所以你不必奇怪这种所谓 “中国式金融”，因为房地产企业完了土地也就没办法再去转化为财源了。为什么房屋成交量一再下跌，市场机制却没有起作用去降低房价？供给端市场调控失灵了，因为土地起拍价不是市场定的，低于起拍价就流拍了，而且商品房过多降价的行为是被定性为恶意降价的。需求端市场调控也失灵了，因为你租房就不能落户，不落户有很多权利就享受不到，就不算真正扎根在城市了。这个解固然不优，却是目前唯一能够延迟不稳定的办法，在我国稳定素来是比发展重要的。

知乎用户 勃洛茨基 发表

恒大这种玩金融套钱的确实让老老实实压榨工人的曹德旺十分羡慕

知乎用户 一直住顶楼 发表

39 亿 vs 2 万亿，这是 500 倍杠杆。

给你们一个冷知识：当年第一家被认为是过大而不能倒，让美联储首次打破不救援原则组织华尔街进行干预的金融公司 LTCM（长期资本集团），雇佣了大量的数学家和 2 个诺贝尔奖得主，通过海量的衍生品和眼花缭乱的掉期交易把杠杆率扩大到了华尔街史无前例的 60 倍。在倒闭前，杠杆率一度逼近 150 倍，至今仍然是华尔街的记录。

PS：在金融危机中同样因为高杠杆爆仓倒闭的雷曼兄弟，杠杆率是惊人的 26 倍。

知乎用户 水陌轻寒​ 发表

正如马云所说，中国不存在系统性金融风险，因为中国金融没有系统。

知乎用户 从不毒舌可达鸭​ 发表

那没办法

曹德旺就是个臭做玻璃的

许老板造的可是国之重器

知乎用户 飞跃本屯 发表

房地产企业那可比金融公司可玩的杠杆多太多了，而且杠杆都是能叠一起用的。

1 亿元拿地后转手卖期房快速收回 2 亿，建材供应商和外包施工单位的款都打白条欠着，这 2 亿可以全用来拿新地皮。

供应商和外包施工单位的款拖一年再给，每个月拿 2 次新地皮，相当于每月可以加 4 倍杠杆。

这 1 亿元就第一个月就能变 4 亿，第二月 16 亿，第六个月就有 4096 倍。

这还是在没有银行贷款的情况下，也就是说企业如果能一直拿地并快速卖出去，那不需要银行也可以快速完成扩张。

但实际上拿地速度在一些时期可以保证，销售出去就非常困难，于是银行贷款这才跑来补漏洞。

最后就是房地产企业轻松几百倍杠杆拿了大量的银子，买楼的百姓、建材供应商和施工单位和银行手里只有一堆欠条。

房地产企业一倒台，这些欠条就成白纸了。

在多说几句，其实恒大用杠杆中的大部分，曹德旺这种制造业老板们也熟练的很，甚至其中多数杠杆，就是曹德旺这代制造业老板们率先使用和推广的。

比如工资白条制，改开初期的沿海地区老板们，给农民工们的工资很多就是白条，农民工一年下来到年底才能拿到全年工资的一部分，剩下的理论上过完年回来才能拿到，如果回来发现老板没跑路的话。为解决大规模农民工欠薪问题，国家用了十多年时间整顿才大体上避免了（依然不能完全避免）。这中间，制造业老板们也是用杠杆，兜里没钱还能接活，那农民工应得收入给自己做杠杆。

在比如账期制，这个在现今制造业里依然盛行，比如某白电巨头，给供应商的账期高达 2 年，而且是销售后账期。也就是这个货贴好自己牌子送进自家仓库还不算，得消费者买了后 2 年，供应商才能收到款，这还是理论上能收到的。这里，有品牌和渠道的品牌又用了供应商的钱来给自己做杠杆了。

这些招数，国内哪个还活着的制造业不会用，不常用呀。

恒大等地产企业，只是再加上个期房制而已。他们谁也别说谁了。

知乎用户 试试能不能改名​ 发表

天眼查看一下呗，很难吗？

**不是 39 亿注册资本翘 20000 亿贷款，而是 2500 亿净资产翘 17000 亿的负债。另外负债和贷款是两个概念。**贷款是银行批的，债券是另一个东西，至于恒大发的理财，欠上游的钱，这些更和贷款没关系。

你说他杀人可以，但他杀了一个人，你非说他杀了十个，他捅了一刀你说他捅了十刀，这也不合适吧？

别的不说，两年前，恒大发个产品，告诉你一年 15% 的收益，你买不买吧？两年前的恒大理财，去年的茅台股价，本质上都是中国式金融的杰作。牛逼的时候谁都想买，烂了就万人锤。以后能不能变，我看会改，但改起来要很长时间。

上周末一个全面注册制，周一证券期货板块一度涨 3%，你还不是一样追进去，现在又被套那了呗。

这就算不错，高低还资产摆在那，那庞氏骗局的 E 什么宝，不是一样一堆人追。

知乎用户 Jesse Chan​ 发表

用 39 亿翘动 2 万亿，不是许家印牛逼。

就像阿基米德也能口嗨「给我一个支点，我能翘起整个地球。」

这个支点才是真牛逼。

然而，用一个支点翘出 2 万亿呢，其实也还不是最牛逼的。

你们不会以为这 2 万亿就是这根杠杆的全部受力物体了吧？

没人算得清楚，这受力物体到底有多大。

但这其实也不重要。

真正的魔术在于，接下来，这个被翘起来的，质量巨大的受力物体，增加了 mgh 的重力势能。

它想要落地，就必须要人作为缓冲，要不会把地板砸个大坑。

这个人从哪来？

让我们拭目以待。

知乎用户 iBankSavage 发表

我觉得老曹说真话的说法，其实并不是关键。

最关键的是，银行和证券发行体系的风险控制。

我举个例子，如果我摆个馄饨摊（或者手机贴膜摊），自己出 1 万，找银行借 100 万，杠杆 100 倍，正常一点的银行都会说 “滚 NMB 的”。

银行是严格监管的机构，而且，与马云所说的恰恰相反，银行是有严格的风控监管体系的，而且用的是国际通行的巴塞尔协定的风险资产加权资本金体系。对银行杠杆的倍数有严格的控制。 而且银行对信贷业务也有严格的风控流程的，包括各种流动性比率，集中度比率，等等。

这也就是国家对系统性风险的 “抓手”。

那么在上面这个例子中，银行让一个卖馄饨的要上 100 倍杠杆的摊主滚蛋，恰恰是银行风控部门起作用的表现。

现在问题来了，馄饨摊主居然从银行借到了 500 万，自己还是只有一万，国家不去吊银行，反倒是去管馄饨摊主和手机贴膜个体户的债务比率。

这说明了什么？

说明了国家对银行的 “抓手” 也抓不住了。只好去下游管着。 3 条红线就是干这个的。

那么，话说回来了，在中国房地产飞速发展的 20 年来，国家为啥不担心银行抓不住呢？ 还是因为房价飞涨，卖房子一本万利，闭着眼睛买。

可是国家下决心要打压房价的时候，就必须要提前意识到万分依赖房价的开发商，已然成为 “系统性风险” 当中的主角。

你要去院子里放二踢脚的时候，会不会先把小婴儿，玻璃花瓶什么的放放好？

所以，我认为这也是监管机构在对房价实施强监管的时候，没有足够提前做足功课。

当然，对于信托，夹层贷款的证券化，理财产品，等等的话题，我先不细说，因为那又是另外一大盒子蠕虫。

PS:

很多人津津乐道地说马云的段子，我简直是要尴尬死了。

你想象一下，一个贼从超市里拖了满满一卡车的商品往外拉，出门的时候跟门卫说：“喂，刚刚有个老头好像白拿了一条烟”。这个贼，就是马云，老头就是银行。 如果说银行体系有缺陷，那么马云就是最大的漏洞。 如果银行穿的秋裤太薄，那么马云穿的就是丁字裤。 你们不要傻了吧唧地在马云后面鹦鹉学舌了。

知乎用户 乘风破浪的爷爷​ 发表

他这个话其实有很大歧义。

他说的 39 亿是指恒大地产集团的工商注册资本 39 亿。

要知道腾讯的主体公司注册资本好像就几千万人民币。

我再补充一下。

就算你不喜欢恒大，不喜欢房地产行业，不喜欢资本家。但是也要讲道理。

我就顺着他的意思，只讨论注册资本和负债之间比率的问题。

就拿上面说的腾讯来说，其负债一直在 5000 亿以上，注册资金是 6500 万，Q3 负债应该是 6362 亿。按照他这方法计算 0.65/6362，合着腾讯的杠杆到了 9700 倍？

就算是他自己的公司，注册资金也就 26 亿，负债 190 亿。合着也是放了 7 倍杠杆？

宇宙行注册资金是 3500 亿，负债是 320000 亿。

全中国市场主体的注册资本总额是 110 万亿左右，总负债规模应该是 300 万亿 +。总资产在 500 万亿左右，净资产在 150 万亿左右。这个数字基本上也符合总体负债率在 70% 左右的合理水平。房地产行业真就是特例，这个问题一句两句说不清。总之全国每年卖地收入从几百亿几千亿到现在的几万亿，中间涉及到的东西太多了。

回到本题，没有这样的计算方法，注册资金就是自有资本。我是真不敢相信就一个上市公司董事长都能说出这样毫无常识的话，而且还有一帮人奉若圭皋。

知乎用户 Eidosper 发表

虽然我对恒大没什么好感，但我们按这标准，假设一个人存款 1 分，月薪三千，贷款十万买辆车，那按这样算杠杆率一亿倍…

听着就离谱。

真实的杠杆率应该刨去资产，贷款十万买车那车本身就值十万，不考虑折旧的话相当于 0。

曹德旺有些言论的确令人困惑，也不知道他在美国的工厂现在还有没有盈利…

知乎用户 张大川 发表

主要是对房地产的扶持是全方位的，首先就是引进了楼花制度，先交钱，几年后再交货。其实就已经是很高的杠杆了。

知乎用户 木蹊 发表

（首发于无相财经）

01

曹德旺的一段话全网刷屏了。

前两天的中国企业家发展年会上，75 岁的 “玻璃大王” 曹德旺，怒批许家印。

许家印总共 39 亿的注册资本，贷款居然可以做到 2 万亿，这就是中国式金融！
我们向美国学的时候，可能有的标点符号没有看好……
最成功的做法就是必须坚持遵循王阳明讲的敬天、爱人祖训。
不要贪，要一步步来，你想挖别人的心，应该担心自己的心会不会被人挖走。

在很多人避免谈及恒大问题的局面下，老企业家的这番话，振聋发聩。

2 万亿是什么概念？

全国流动货币量的四分之一。

差不多是甘肃、海南、宁夏、青海、西藏五省全年的 GDP 总和。

首尾相连的话，可以从地球，一直连接到月亮，往返 4 次。

一摞一摞码起来，可以堆出 227 个珠穆朗玛峰。

可以说，许老板的杠杆，撬动了整个中国。

我依稀记得曾经的许家印和马云在观众席上快乐得像个孩子，不禁被他们纯真的笑容打动。

差点忘了自己在淘宝上买到过假货，忘了售楼处每天一次的骚扰电话。

我还记得许老板在前年宣布造车的时候，展示了恒大就是有钱的王霸之气，并暂时忘却了当时恒大的负债率还维持在 200% 以上。

彼时，人人都爱许老板，只有曹德旺对他的评价是：非常愤怒。

02

曹德旺敢说这话，有两个方面原因，一来，他确实对房地产厌恶已久。

他评价李嘉诚说**：企业家一定要跟国家保持一致（李嘉诚关键时候，撤资中国）。**

评价潘石屹说：三个字，看不上。

二来，是他身正不怕小人害。

作为一个媒体人，或者小企业老板，是不敢批判许老板的。

去年的这个时候，如果你在百度上检索 “恒大” 的有关信息，基本看不到任何负面消息。

为啥？你猜。

但曹老板不同，这位企业家一步一个脚印。

愣是把玻璃这个产业，做到了中国第一，世界第二。

从 1983 年到现在，他已经捐出了个人资产超过 300 亿元用于慈善事业。还在福建建了一所大学，建成后直接交给国家。

他曾非常有底气地说：

你去查我的历史，我经商几十年，一不走私，二不偷税，三不坑蒙拐骗，四我不欠任何人一分钱。

在国家还没有号召共同富裕的时候，他就提出：

中国只能靠我们的共同努力强大、富裕起来，而企业家是对经济敏感的一个群体，应该责无旁贷地承担起经济建设、带领大家共同富裕的责任。

今天，我们的很多人都在画大饼，什么工业 4.0，什么元宇宙，什么区块链。

名词一个比一个高大上，牛皮一个比一个离谱。

但只有踏踏实实做实业的曹德旺敢说真话。

互联网最疯狂的时候，他说：

“中国最赚钱的就是 IT，但 IT 实际上本身没有赚钱，它是忽悠，利用民间的钱拿来做这个事情。”

老百姓把钱存银行，网红公司向银行和投资人讲故事拿到钱，成功的，血赚，失败的，丢给银行坏账。

最后银行为了补坏账，只能减少中小企业贷款，想办法补窟窿。

这就是当下网红经济的玩法精髓：围绕流量，收割资本，最后把风险全部转嫁到金融、实体经济。

在今年的企业家发展年会上，他还说出了自己退休后的担忧：

我们面临的经济是非常的困难。
这不是单单中国，是全世界的，他们不敢讲现状。
我一直非常关注中国整个经济发展趋势。
我是退休了，我是中国人，我始终认为中国是中国人的中国。
发展中国，保卫中国，建设中国是每一个中国人的责任。
企业家是经济上最敏感最优秀的团队，这些人必须为国家发展承担责任，这是责无旁贷的。

03

我一直在思考，什么才是真正的爱国企业家。

是那些一提爱国，就卖东西给我们的人吗？

是那些高呼 “不买国货，就不是中国人” 的人吗？

是那些天天喊着爱国，背地里欠了 2 万个亿的人吗？

是那些举着民族旗帜，坑害中国消费者的人吗？

不是。

我认为，真正的爱国企业家、民族企业家，就是像曹德旺这样的人。

山雨欲来的时候，他知道说出危机，知道给这个国家献言献策。

在所有人都在捧许老板臭脚的时候，他敢站出来，正义的指责。

一片欢腾的时候，他能真正关心百姓，知道底层的困难。

他说：“中国市场现在最大的痛， 就是 14 亿人口里拥有真正消费能力的人只有 2 亿，超过 11 亿人是没有消费能力的。”

困难的时候，他能最先站出来，并用最实际的行为，支持国家的发展。

早在 1995 年，曹德旺就拿到了绿卡，但到 2005 年的时候，他发现，福耀玻璃将成为中国汽车玻璃的代名词。

这时，他主动放弃了绿卡，还要求全家全部撤出，一个都不能留。

理由是：他移民了，中国就没有中国人自己做的汽车玻璃了。

在我眼里，曹德旺是中国最令人敬佩企业家。

但就是这样的企业家，太稀有了！

乌泱泱的企业家年会上，站出来说真话的只有他一个。

我甚至害怕时候会有人跳出来说他：“别有居心”、“唱衰楼市”、“行走的 50w”。

如果我们的媒体，我们企业家，都能有真正的担当，而不是习惯于趋炎附势。

今天的恒大又何至于此呢？

今天的危机又何至于此呢？

完 -

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知乎用户 卫凌贞 发表

我看了下视频原链接，唯一的感想就是对面的思维太跳跃了，我跟不上。

究竟是视频剪辑的问题，还是曹老板本身就是这样说话的，那我是不知道的——就像我不知道自己的大学语文究竟学到了什么水平一样。

如果是有谁这样发我所完全看不懂的知乎私信给我的话，那我是不会回复的，或者发一个问号，或者按我自己的意思去胡乱理解、敷衍一下就是了。

而所谓 “中国式” 的说法，在我看来，无非是既对中国内部的差异视而不见，同时也对世界上其他国家不够了解罢了。中国没有那么多在国内普遍、在国外少见的现象。

知乎用户 phymath 发表

这就是搞实业的悲哀。

曹德旺这种搞实业的，39 亿的身价，用来购买厂房，生产线，招募人员。再去贷款，只能用厂房的地做抵押贷款，只能质押一次，生产线打折抵押，全新的生产线做多打七折。没了，生产中需要钱问银行贷款贷款难上加难。企业债券想都别想

许家印 39 亿买了一块地，主动就有建筑商来洽谈，银行来洽谈，房子被预订，地可以抵押，房子可以抵押，银行追在屁股后面给贷款给你，券商对你循循善诱，没到 2000 万亿，算许家印还有点 b 数

知乎用户 飞鸟 发表

曹德旺的这段话和该提问都有误导嫌疑。

先来看曹德旺的这段话。原话是：

许家印 39 亿的自身资本，贷款可以做到 2 万亿。

首先，39 亿是恒大地产集团有限公司的注册资本，注册资本是企业在登记管理机构登记的资本总额，它和企业自有资本是两个概念。企业的自有资本可以看作是企业的所有者权益。根据 2021 年恒大半年报，恒大的所有者权益为 4,110.41 亿。

其次，恒大到底有没有贷款 2 万亿？根据 2021 年的恒大半年报显示，恒大的总负债是 19,665.3 亿，这姑且可以算作 2 万亿。但是这 2 万亿并非全部是贷款，其中最大的一项是应付账款 9,511.33 亿。应付账款通常是指因经营活动产生的负债，说白了，就是欠上下游的应付款。至于银行贷款，粗略看一下财报，银行贷款及透支 2,400.49 亿，长期银行贷款 3,317.26 亿，总计约 5717 亿。

综上，恒大的自有资本不止 39 亿，贷款也没有达到 2 万亿。

接下来，看看提问中的误导。

40 对 20000，这杠杆率就是 500 倍啊！

问题中杠杆率应该是计算的产权比率，即总负债 ÷ 所有者权益。产业比率是财务杠杆比率的其中一种，它反映了债权人与股东提供的资本的相对比例，同时也表明债权人投入资本受到股东权益的保障程度。我们就来算一下产权比率，看看真实的杠杆率是多少？

总负债 19,665.3 亿，所有者权益 4,110.41 亿，

19,665.3÷4,110.41 ≈ 4.78，即杠杆率 4.78。

所以说这提问真的很会吸引眼球啊，不到 5 倍的杠杆率，说成是 500 倍。为了吸引流量，名目张胆的误导大众。

知乎用户 欢子​ 发表

以前看到很多人在房价高涨的时候说，航母哪来的，就是房价带来的

这给我整不明白了，房地产借贷给国家建航母，现在又需要还钱，感情是房地产当婊子立牌坊，好事都是他的，还不起钱国家还老百姓还

建议说房地产给国家建航母的都抓起来

知乎用户 巨多 发表

这就是金融炼金术，这就是货币和银行业的窍门啊！

这是华尔街也没有的金融创新，这是英国央行都崇拜的点石成金！

加印先生如是说！

知乎用户 万林一木 发表

昨日曹德旺说，许家印自身 39 亿资本贷款可以做到 2 万亿，这是中国式金融！你怎么看？

为曹老敢说真话点赞！！！！

曹老说的是金融杠杆，其实这是富人致富的公开秘密

但是绝大多数人都不懂得其中的关键问题

有钱人和没钱人的区别，现在各类心灵鸡汤已经写了很多塞满网络。

高频出现的说法就是：富人思维。

得到那些自媒体指点迷津之后，一大批穷人开始了对 “富人思维” 的拙劣模仿。

比如，学着富人挥金如土，刷爆自己的信用卡，四处借债，美其名曰：“提升融资水平”；

又比如，学着富人广交人脉，跟猪朋狗友宿醉不归，花天酒地，美其名曰：“拓展人脉资源”；

又又比如，学着富人搞投资，把积蓄都扔进股市和 P2P 里，美其名曰：“有钱人不在乎一时得失，只追求概率上的胜利”

这些东施效颦的结果只有一个：越来越穷。

于是很多人感到迷惑：为什么我明明学了富人思维，结果反而钱包还越来越瘪？

01

其实，真正的富人思维只有一个：杠杆效应，也就是我们财经圈子中经常讲的复利思维。


阿基米德在两千多年前就告诉我们，只要给他一个支点，他就能撬动整个地球。

初中物理告诉我们，只要力臂这个 “杠杆” 足够长，那么无论多么重的物体，最终都能撬动。

落到财富这个问题上，道理也是相似的。

你手上要是有了足够长的 “杠杆”，再小的财富起点，你都能“撬动” 庞大的资产。

而有钱人跟没钱人之间最重要的区别就是：穷人手上没有那根足够长的 “杠杆”，但是富人有。

有了 “杠杆”，你才能出很小的力、付出很小的成本，来获得数倍于原始金额的回报，博取更大的权力和资本。

有了 “杠杆”，你才能把同一件东西顺着这条“竿子” 卖给很多很多人。

所以说，有钱人的赚钱秘方，说白了都是 “杠杆效应”，就是把同样（同类、相似）的东西卖给很多很多人的能力。

找到这种 “杠杆”，比做好产品本身还要重要。找到了杠杆，任何初始阶段的微利都可以扩充成一笔巨大的红利。

02

当然，最高级的玩法，是 “杠杆复利” 资源交换。

每个人终其一生，所掌握的 “杠杆量” 总归是有限的。

你的下属数量是有限的，你的粉丝数量也是有限的，你的客户资源网也是有限的；

所以，要想自己的杠杆变得更多、更大，就得 “共享杠杆” 和“交换杠杆”。

也就是说，要找到和自己身份、档次、资源和财富匹配（或者比自己更高）的另一人，用自己手上的杠杆和对方进行 “置换”。

你的下线成为他的下线，他的客户成为你的客户；你的粉丝成为他的粉丝，他的资源成为你的资源…… 经过这种强强合并，双方的财富和回报又能翻倍。

有一家大企业 A 企业的工程部负责人接到了一个预算数亿的项目，然后进行招标，在招标过程中选择了某同业 B 企业作为合作对象，与该企业的某负责人建立了私交；项目结束后，双方实现了双赢；若干年后，B 企业又有一个预算数亿的项目，于是用 “报恩” 的方式把项目交给了 A 企业，这一来二去，你来我往的骚操作，实现了双方的共赢……

这就造成了一个吊诡的结果——经过这样的一轮 “交换” 之后，相当于 A、B 两家企业的工程部负责人分别从自己的公司里直接拿走了数亿预算，但因为双方是“交叉交换”，符合规范的交易程序，于是外人也抓不到什么把柄。

所以，大家看清所谓 “富人思维” 的真相了吗？

富人比穷人多的东西，并不是什么过人的智商和三头六臂的超能力，而是他们懂得利用杠杆、指挥杠杆和交换杠杆。

当然，也有一些人的 “杠杆”，天生就比你长得多。有些 “杠杆”，是可以世袭、可以遗传的。

杠杆决定财富、圈子决定人生。

当然，决定杠杆的支点也不是永远一成不变的，高房价绑架中国经济多年，现在国家的政策变化了，房地产再也不是创造经济增长的主渠道。失去国家政策支撑的房地产行业没有了杠杆和支点，500 倍杠杆的神话泡沫也就随之破灭。

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知乎用户 朱慢慢 发表

怎么看？用良心看，他说得对。

在中国，普通人、普通企业，从银行是拿不到钱的，除非你有资产。

而许家印可以，铁饭碗也可以。

这就导致，普通人，只能拿马云、马化腾他们的高息钱，而普通企业呢，只能找各种 “高利贷” 作为融资。

那银行的钱，到哪去了？

拿去做大蛋糕去了，可这蛋糕，除了促进了就业，普通人压根分不着啊，所以普通人必然穷，靠打工挣那点钱，永远也不可能买得起房子。

更可怕的是，这做大的蛋糕，不是什么实体经济，而是一场虚无的资本泡沫。

一旦破产清算，就成了烂尾楼，找不到人接下那么大个盘子嘛。

苦了谁？还不是普通老百姓？正所谓，羊毛出在羊身上…

像恒大这样的，39 个亿，撬动 2 万个亿，这里头得有多少水分？而且，你还不敢让它倒，大而不倒，也有这层意思。

因为它不能倒，也不敢让它倒。这算不算资本做大了后，反过来钳制了 zf？从而掐住了国民经济的脖子？

算，太算了。我这一天天的呼吁，不要胡乱跟着资本主义国家学，那儿哪哪都是他们设计的坑。

结果呢？利大熏心，还是抵制不住诱惑啊。

一个转得再快的脑子里，一旦装了私欲，就会成为豆腐脑，见眼前利。

任正非说得好，不能用太聪明的人。

和绅聪明吧？最后国库都被它掏空了。

网上还常常播放和绅那段关于赈灾的视频，在谷子里放沙子，还觉得和绅聪明啊，懂人性啊，即将饿死之人，就不是人呐，下面的人就不会去贪这点带着沙子的米啊。

逻辑是通的，可根源呢？“贪” 这个字，又是跟谁学的呢？

有得 “贪”，才会服管，才会听命干活对吧？还搬出大道理：水至清则无鱼。

那新加坡怎么不贪？

又有人说了，小国家，高薪养廉。

但所有人规避了三个问题：1. 上梁不正下梁歪，你的领导贪，你不贪，就必然会受到排挤。2. 治贪的刑法非常重，而且不分大小官员。3. 反贪，从娃娃抓起，渗透进社会各个阶层。

说白了，新加坡是一个把全民的 “德”，扶正了的国家。道德和法律双管其下，让人们既过不了良心这一关，也过不了法律这一关。

贪腐贪腐，一贪就会腐化，就如同一颗树，里面长满了蛀虫，早晚都会被啃完。

治贪腐，没有其他办法，就是严和细致。

法律对百姓可以在一定程度上讲人情，但对官，就得绝情。而我们呢，恰恰相反。

小蛀虫，远比大贪官，更可怕。

它多，且藏得深。

连啄木鸟都啄不出来。

知乎用户 莒句 发表

曹姥爷就是爱说真话。

39 亿的注册资本金就可以通过种种人为操作，最后能融资 2 万亿。

这个就是中国式金融。

但是，别说是五百倍的杠杆，对于 99% 的小微企业，就连一倍的杠杆都玩不起来。

说两个例子：

第一个例子：
2003 年的时候，我在苏州，曾经一个手下，做销售业绩不合格，被公司开除了。

两年之后，在苏州一个饭店偶遇。

这个哥们就很热情的拉着我一起吃饭，一起吃饭的，还有几大银行的贷款科长。

我感觉莫名其妙，还以为他忽然祖坟上冒烟了，中了几亿的大奖。

后来，这个哥们坦诚的跟我说他这两年的发家史。（因为我曾经帮助过他，到公司上班不到 1 个月，就新婚，是我拉着公司的两桌同事给他撑了面子。）

他说，他被开除后，就随便找了一个房产中介的业务员工作。

偶然之间，他发现他的老板在炒房。但是，其中的道道，老板不肯告诉他。

但是，他很聪明，就一直紧随着老板，不到半年，他就发现了其中的奥妙。

于是，他就开始了神奇的操作。

先是遇到优质的房源，然后用虚假的价格做高总售价，然后，再用房贷买房子。

例如，50 万的房子，价格做到 70 万，甚至 80 万。然后，申请 80% 的房贷，贷款是 50 多万。

这样，贷款就足够支付原房价的。

房子到手，出租出去，租金够每月房贷就行。

一年半的时间里，他先后到手 27 套房子，价值千万。

当时苏州房价一路高歌。

如果换算到现在，这些房子价值，已经过亿了。这还不包含这么多年，他后来有没有这样操作。

另外一个案例：

我以为这种事情是以前能做的，现在不能做了。

三年前，发现竟然还有人采用惊人的类似手法，也在倒腾房子。

有一次，我注册公司需要地址证明，就找到这个哥们。

这个哥们从保险柜里，搬出一沓房产证。说，随便挑。

我惊讶了，不淡定了。

什么情况。

后来，一聊，发现这个哥们也是采用类似的手法搞到的这么多房子。

区别是，上一个哥们搞的居民房，这个哥们搞的商业房。

我问为什么？为什么不搞居民房。

这个哥们说，居民房管控的严，原来的套路行不通了。

但是，他发现商业房一般不限购，而且，商业房的房价不太好评估，或者说，评估容易操作。

哦，原来是这样的。

只不过，后来这个哥们运气不好，这两年房价开始下跌了，商业房更是首当其冲。

而且，还没有来得及升值，实体店不景气，出租又很难，有的商业房半年都出租不掉。

于是，这个哥们今年破产，多数房子都被强制拍卖。

但是，这里面有一个关键环节。

那就是你要想实现以上，必须要搞定两个关键。

一个是银行的贷款渠道。

一个是评估的权威性的。

看来，我这辈子是赚不到这个钱的。

虽然赚钱的方法千万种，但是，我们依然只能赚到认知范围内的钱。

只要是超出认知范围的，你永远只能看着别人怎么赚钱。

知乎用户 娱乐人间 发表

1990-2020 年中国 GDP 增速与 1970-2020 年日本 GDP 增速对比，去房地产经济以后，GDP 增速如何走

《2022 年 - 去房地产经济以后，我国真实的 GDP 是多少，2023-2024 年我国 GDP 面临重大转折，养民富民势在必行》

《34 个城市房地产产值占 GDP 比值，一旦房地产有失，这些城市会怎么样？》接上文，

去房地产经济以后，GDP 必然面临大幅度的下滑，地方政府的土地收入化为乌有，转化为房地产税，房地产税取决于居民可支配收入，日本在 1990 年已经进入发达国家行列，因此房地产税可以收取很多，以此弥补地方土地财政的空缺。

所以我们看到 1990 年日本房地产泡沫崩盘以后，日本 GDP 还能长期维持平衡，主要原因是房地产税能够迅速弥补土地财政的空缺，发挥了至关重要的作用。

换言之，日本在 1980-1990 年经济增速是非常健康的，长期保持在 5% 左右，呈现向上的一个趋势，而 1990-1993 年，gdp 增速从 4.89% 掉到 - 0.52%，这个阶段就是一个暴跌阶段，跌幅超过了 5%。

1992 年日本正式实施房地产税，房价暴跌，1990-1991 年开始加息，1991 年年末开始断贷，**此时 GDP 增速从 3.42% 掉到了 0.85%，可谓是惨烈。此后十几年，日本都是通过债务化进行刺激经济，均无功而返，GDP 长期停滞，1990-2000 年日本 GDP 平均增速为 1.6%，2000-2010 年日本 GDP 平均增速为 0.8%，2010-2020 年日本 GDP 平均增速为 0.26%，1990-2020 三十年日本 GDP 平均增速 0.85%，合计增速 26.3%。**日本即便当年跨越了中等收入陷阱，也面临着长达三十年的萧条，能苟活至今实属不易，而如今在养民富民的政策下，人口慢慢复苏，国内经济也在复苏。

把日本 1970-1990 年的 GDP 增速和我国 2000-2020 年 GDP 增速做对比，我们发现日本的 GDP 增速非常的健康，而我国在 2008 年以后一路向下，长期面临下行压力和硬着陆压力，为了解决该压力，不断刺激房地产，最终导致房地产泡沫成为威胁 GDP 的一个巨大的炸弹，而且可能炸掉 20% 的 GDP，导致我们进入发展中国家陷阱。房地产税是否有能力承载我国的土地出让金规模呢？

我们预计房地产税在 2w-3w 亿，未来的房地产相关税收在 1-2w 亿，物业费在 1.1-1.5w 亿（有可能降低），新房销售额预计 5w 亿以内，合计总量在 4-9w 亿左右，也就是出现一个 11w-16w 亿的空缺。日本由于**房价泡沫小，居民收入高，自然可以多征税，房地产税要比我们好一些，如果我们多征税，房价会跌的更惨，居民负担会更重，**1990 年的日本社会比 2021 年的我们更富裕，日本居民的抗压能力要比我们强很多，海外优质资产更多，国际朋友更多。因此我们的 gdp 出现的断层的可能性很大，最后很可能更改 GDP 核算方法，重新弥补这个缺口。

从季度数据来看，**我国明年 GDP 增速能保持 4.5% 就实现目标了，**2023 年目标 1.5%，因此强刺激手段仅仅在明年，也就是我们之前预测的，在 2021 年 6 月至 2022 年 6 月之间，会有 12 个月左右的货币宽松期。

美联储 2023 年利率一定在 2% 以上，2024 年的利率一定会维持在 3%-4.5% 之间，在 1.5% 以内我们没必要担心，一旦超越 1.5% 那就要准备好刺破泡沫了。


[1]引导美联储最终加息的因素一定是原油，伴随着全球经济的复苏，原油消费和原油价格一定是上涨的，而此时美国 CPI 在明年底一定会继续走高，最终导致美联储加息速度加快，刺破全球泡沫。

参考

1. ^1990-2020 年中国 GDP 增速与 1970-2020 年日本 GDP 增速对比，去房地产经济以后，GDP 增速如何走 https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzU1MjE5MDAzNw==&mid=2247486490&idx=1&sn=0c3f528837d61eff3b2511ea253ffa16&chksm=fb84a520ccf32c368a619d2ab6d7fb9e41d92f0de24b7cc0a6c0a5de6c8728cc0259cd4ce84b&token=832002943&lang=zh_CN#rd

知乎用户 正午马天尼 发表

曹德旺和马云发言说的是一个意思，传统银行业以资产抵押为风险控制手段，结果就是房地产行业贷款最多，爆雷也最严重。

知乎用户 妖刀明月​ 发表

孤阴不生，孤阳不长。

恒大是许老板洗钱的壳：恒大里面是许老板的庞氏骗局配方。

恒大这个怪物是怎么发展起来的？

是怎么成为行业肿瘤危害社会的？

是何人护着许老板一路走到今天？

有关恒大：

之前 9 月初写过《恒大庞氏骗局和结局：熟悉的配方，一样的味道》，10 月初写过《比烂：联想和恒大谁的坑更大？》。无论许皮带这厮如何表演，恒大结局 10 年前早已注定。

我可以一无所有，但恒大财富的投资者不能一无所有。

9 月 10 日，恒大集团董事局主席许家印如是说。

这是抄贾会计的作业啊。

没有谁比许家印更深刻更持久了解恒大的债务危机。

明知债务危机，还持续多年掏空恒大自己给自己分红？各种发债、各种业务，都可以安排自己的亲朋好友当手套，各种依附在公司身上吸血啊。

吸进肚子的，那是神圣不可侵犯的私有财产。

而巨额债务，则依然被留在国内。

哪怕恒大倒下后洪水滔天，许老板们依然是巨富。

许老板说过如果党需要恒大，恒大的一切都会交给党。

以前大家以为许老板说的是资产，今天大家知道，原来许皮带说的是 2 万亿负债。

网传恒大负债 3 万亿 +，就按 3 万亿算。

如果恒大负债均摊到每一个人身上，中国 14 亿人，下至百天新生儿，上至 90 岁老者，平均每人负债 2142 块钱。

一个三口之家，家庭负债共 6428 元。

这就是许皮带们说的回报社会。

许老板们是非常清醒的：

十年间，许家印以分红形式套现了 516 亿，前两个月还要分上百亿，被有关部门及时制止。包括许家印老婆在内的一众恒大高管在债务危机全面爆发前，早将自己的理财资金全部兑付一清。

许老板知道自己在做什么：

国内一只手，国外两只手。

左手倒替手，替手倒右手。

一个美国户口。一个加拿大户口。分散投资。

境外许老板们富可敌国，国内许老板们债可敌国。

当然：国内的债，许老板们是留给社会的。

什么人：是什么人护着许老板一路走到今天的？

许老板为什么敢这么玩？

人家根本就没有怕这个词。根本就不想好好的经营！

有恃无恐。

许老板从开始的就是这么设计的：

恒大＝产品＋资金盘。

借钱生钱空手套白狼，到最后大而不能倒。这都是现成的写好的剧本。

任何社会：就其本质而言，所有问题都是精英的问题。

创富当然属合法，暴富必定是掠夺。

部分极端的资本精英、权力精英，有时甘愿自我堕落。

这部分人不仅没有能力引导社会的进步，甚至利用社会弱势的特征，牺牲社会利益，将自己的利益最大化。

2020 年福布斯富豪榜我国亿万富翁数量有 745 个，位居全球第一！就整个社会的即时或极短时刻而言，社会财富遵守 “即时财富守恒定律”，某部分人在极短时期内暴富，必定是掠夺了众多老百姓的财富。

恒大和联想现象：

正是中国 40 年来所谓的一批垃圾企业家的隐喻。

这些个所谓的垃圾企业家通过左右互搏、寻找替手、培养替身、循环控股，合法洗劫和转移财富。

掏空企业数典忘祖奴大欺主正是这些人的致富真经。

知乎用户 碎碎念的杰哥 发表

地产是个完全玩钱的买卖。

单项目为例，理论上可以做到杠杆无穷大，不止是 500 倍。

就是某创的骚操作，加价缓付地价款，或者延迟一年支付收购款。用销售回款来支付。

这个帖子里大概写了高周转借杠杆的常见玩法。里面写明白了 108 倍杠杆是怎么玩出来的，差不多点的地产公司都有机会尝试。

五月份刚买的恒大的期房，24 年交房，恒大要是暴雷了，是不是就拿不到房子了？

在这个基础上还有把项目一抵再抵的玩法，杠杆可以进一步提升。差不多可以到 300 倍以上。

不过这个 500 倍太骚了，服气服气哈哈哈哈。

知乎用户 夜色 发表

大家都过来看知识型社区啊！

福耀玻璃注册资本 29 亿，明面上负债 151 亿，他可以把公司送给我，我来帮他承担这一百多亿的风险。

知乎用户 梦羽灵泉 发表

李晓琳：能力之外资本为零

马云：996 是一种福报，商业是最大的慈善

曹德旺：要学王阳明，不要贪

刘强东：要和员工做兄弟，被开除的都不是我兄弟

董明珠：社会需要时，我们要放下自我

孟晚舟：如果信念有颜色，那一定是中国红！

知乎用户 小损样 发表

所以房地产才是真正的支柱产业。

知乎用户 wakin 发表

注册资本不是实际资本。

说恒大只有 39 亿资产，你信么？

一些人连资产与负债的定义与关系这些最基本的东西都搞不懂，就开启了键政模式，真是无知者无畏。

知乎用户 喵大人​ 发表

曹德旺这种人也叫顺杆爬，两年前他怎么不说？他自己就是这个圈子里的，这种事难不成这两个月才知道？

知乎用户 凸凸 发表

房地产业去杠杆要快进到取消预售制度了……

知乎用户 小河弯弯向南流​ 发表

我并不质疑合法性，只是客观陈述事实罢了，有些事情真的是双刃剑。

希望大家别尬学马云了，马云那是钻了杠杆的法律漏洞（允许把债权打包成金融产品，而且是循环打包），马云把花呗的债权循环了几百遍，叠了几百倍的杠杆，他那是真杠杆。

而恒大的注册资本代表的是偿债责任，不可能代表公司真实资产。恒大全国的房子清算掉，小几千亿应该能拿出来，不会只有 39 亿。

这事最可怕的不是杠杆，而是，允许资产证券化产品多层嵌套的这个法律漏洞可能是人为留下来的。

而我国的网络舆论是不被允许质疑司法的（原因甚至都不一定能讨论）

这就要回到第一句了

知乎用户 其心悠扬​ 发表

这其实不是中国金融特点而是全世界金融资本的特点。

超高杠杆是现代金融资本的基础，没了它 金融资本主义本质上无法壮大。

恒大说白了就是中国的 雷曼公司。用杠杆撬动投资的庞氏骗局，在大水漫灌和政策影响下到达 一本万利甚至无本万利的手段。

李嘉诚也是如此。

曹德旺之所以知道且清楚，是因为他搞的是产业资本，产业资本是重资产行业，对产业制度，工业人口，和国家制度有很高要求，是实际创造就业，改善民生，提高工业 GDP 的决定性行业。最关键一点，产业资本很难高速流转，跑掉，它也是国家主体实力的保障。

而目前国家提倡的恰恰是以曹德旺和华为为首的科技类产业资本。

美帝这几年靠着金融资本 吸血全球，靠的是美帝的金融霸权和科技军事实力，我们没有美帝的命，前几年却得了美帝的病。

这个病到了该治疗的时候了。

知乎用户 李奎霖​ 发表

阿基米德：给个一个支点，我能撬动整个地球，皮带得了真传。

杠杆是把双刃剑，顺风顺水时可以快速冲规模，逆风局时遇到啥风吹草动，比如银根收紧，很容易就爆了。如果光靠加杠杆就能发家致富，勤劳还有什么意义？奋斗还有什么意义？

在踏实做实业挣辛苦钱的人看来：这帮玩高杠杆没给社会生产多少物质财富的空转金融资本，都 TM 是寄生虫。

知乎用户 Bang 发表

曹德旺侵吞国有资产 + 血汗工厂，跑到资本主义大本营教别人什么是真正资本主义的人，他说的话看看就好

曹德旺的哥哥曹德淦似乎很少见于曹德旺的采访中。曾好歹是福建省副省长的哥哥在百度百科上竟信息寥寥。从仅有的消息可知，1976 年，曹德淦进福建省政府工作，同年，曹德旺也开始在福清玻璃厂做销售。之后曹德旺的玻璃生意就像有高人相助一样，顺风顺水步步与政府合拍。

1986 年，曹德淦要镇里和曹德旺合资建汽车玻璃厂，并违规给曹德旺银行贷款，镇里真金白银出了 17.8 万，占股 50%。曹德旺的 17.8 万只到账很短时间，就不知去向。

到年底工厂获利 70 万，曹德旺不愿分红给镇里，为此镇政府同曹德旺打起了官司。但在省政府分管农村工作的领导曹德淦的干预下，镇里不仅没拿到分红，反而玻璃厂股份全部归曹德旺。而反对这个安排的镇领导班子集体被报复——全部被免职或调离！

知乎用户 伊芸 发表

恒大是中国少有的高分红房企，恒大不救才有道德风险。知乎在经济学方面太多指鹿为马的谩骂了。难道解决方案是全部回 a 股享受泡沫么。

知乎用户 马桶上的思考者 发表

怒答一发，所说全错！

其实这句话，恰恰说明了，房地产首先是印钞机，然后才是蓄水池。

房地产从银行贷出 1 万亿，在回流银行，再贷出，再回流…… 其实就只有 1 万亿，但市场上可不止一万亿了，这不是印钞机是是什么？

其他行业，哪能贷那么多，所以这些钱最终又回到地产，这特么就是蓄水池。

其实本质就是债务催动经济，等经济增长不动了，这套玩法就玩不下去了，所以你说现在经济好？

知乎用户 白起 发表

各位应该感到庆幸

如果不是国家按住了蚂蚁

这次又硬拽着恒大

现在中国房价可能已经跳水

房贷大面积断供

金融海啸可能已经把各位都淹没了

知乎用户 闹闹 发表

曹德旺说，许家印自身 39 亿资本贷款可以做到 2 万亿，这是中国式金融！为曹老敢说真话点赞！

知乎用户 Ryan 发表

到底听谁的 12 月 12 日，央行原行长戴相龙：中国不会出现房贷危机。

12 月 11 日，国家发改委副主任：房地产是支桂产业，住房

更是居民的消费。

12 月 11 日，被深圳九部门国剿半年之久的深圳炒房大咖深

房理复活重现抖音直播，声称是美好的一天。

12 月 10 日，原有炒房需要掏空六个钱包理论的中国经济

体制改革研究会副会长樊纲：居民收入增速远高于房价

增长

知乎用户 少武大王 发表

杠杆杠杆再杠杆——《夺命金》

知乎用户 奎哥说​ 发表

看视频，曹德旺确实是这么说的！不到 40 亿可以撬动 2 万亿，这是真本事！这身本事，搁谁身上谁都可以成功！

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1 万自有，可以撬动 500 万，若都学会许加印的点石成金术，自有 20 万可以撬动 1 个亿！那中国遍地都是亿万富豪了！真棒！

据报道：

12 月 12 日，在第九届中国企业家发展年会上，福耀玻璃集团董事长曹德旺谈到，许家印总共 39 亿的自身资本，贷款可以做到两万亿。最成功的做法应该坚持敬天爱人的祖训，要一步一步地来。

此前，曹德旺曾表示：企业社会责任也可以称为企业家的行为准则，我们是以 “敬天爱人” 作为一个总的纲领。

首先你要敬天，就是遵纪守法，照章纳税，尊重自然，保护环境，等等。二是爱人，就是要关心工人，保护供应商、合作伙伴、社区的权益。

你如果只顾自己谁也不管，还谈得上是个企业家吗？这就是企业的社会责任。

知乎用户 谭剑​ 发表

40 对 20000，这杠杆率就是 500 倍。

这是事实。

这杠杆要给了阿基米德，估计真能撬动地球。

关于看法，只有引用马爸爸的，毕竟我也有贷款，哪能随便看。

马云：中国金融没有系统性风险 因为中国的金融没有系统_哔哩哔哩_bilibili

知乎用户 后见之明郑荃​ 发表

曹德旺每块玻璃里要是能有七成供给_，他也能搞 500 倍杠杆。

知乎用户 特立独行侠 发表

中国式金融？我早就说过，很多公司就没有打算还钱。贷到的钱也是自己赚到的钱。一个公司赚 100W 困难，但是把财务报表做好，把税收做好，多来几个公司一起，贷到 100W，不困难。

很多公司，本业是不赚钱的，赚钱还是靠金融，金融靠贷款。

恒大也好，联想也罢，人家根本没打算要把钱还了。

具体的东西不细说，做金融的应该很清楚 (说多了小黑屋)

知乎用户 日暮途远 发表

涮一涮许家印没问题，金融系统对恒大的风控结果上看也肯定有问题。

但是曹德旺这个算法吧……

39 亿是恒大地产集团有限公司的注册资本，20000 亿是整个中国恒大（http://3333.HK，港股上市公司，上市主体是个开曼公司）的总负债金额，前者是后者合并范围内的一个子公司，主体上就不可比。而且，用注册资本来算杠杆率完全离谱，一般企业杠杆率的分母也就是企业实际拥有的资产是看净资产 / 所有者权益，房企可能有更具体的算法，但无论如何不可能看注册资本。注册资本仅仅是股东出资中不包含溢价出资的部分，溢价出资的部分（资本公积），以及出资完成后公司积累的盈利（留存收益），都是实实在在的公司权益。对大部分大型企业来说，从权益类科目来看，注册资本都只是净资产的一小部分。

根据公开数据，截至 2021 年 6 月末，恒大地产集团有限公司的总负债是 1.57 万亿，归母净资产是 2276 亿，杠杆率大概是 7 倍；中国恒大的总负债是 1.97 万亿，归母净资产是 1908 亿，杠杆率大概是 10 倍。

知乎用户 多说先生 发表

墙倒众人推，破鼓万人捶。

我不相信曹德旺这样的人今天刚刚知道这种操作模式。

许是给钉墙上了，这种事情摊出来，想保的人都躲千里之外了，而且这次要翻身几乎没戏。那说就说了。

如果许没有倒之前能说这种话的，英雄。

我接触过的老板不少，混成曹德旺，许家印这种的没有，但几亿身价几十亿身价的还是认识几位。

按照我和他们接触下来，总结出一条中国的老板鄙视链，做实业的看不起开发房地产的，开发房地产的看不起搞网络的。说词都一样，对方啥都没有，就是个空壳公司骗钱的。

但这些老板，没有看不起玩金融的，因为离开金融这些老板要么死，要么瘫。

我平日里见这些老板都是很正常的摸样，谈笑风生或者严肃谈事，但有一次我就开眼了。一个好友是管贷款的，不是高炮，就是银行里负责贷款口子的。

有一次好友在一个饭局上喝多了，车上放了些重要物品也不敢叫代驾，正好在我家附近，知道我滴酒不沾，就打个电话问我有没有空能不能送他回去。

然后我就去了，到饭店包厢门口，这个时候酒局已经差不多散了，加上好友，包房里坐了六个人，四个人我不认识，有一个我见过，开厂的。之前见他也是和几个朋友一起，看起来确实派头很足，走路带风。

那天是他把我好友给扶出来的，其他几个人也都跟在屁股后面，几个人喝不少，这个老板没认出我，扶出来后把好友的手放到我手里，嘱咐我一定要把 XX 主管安全的送到家。然后从口袋里拿出钱包，都没看，拿出一沓塞我手里。

我都没犹豫，拿过来，口袋里一塞，告诉他，请放心，代驾我是专业的。

五个人就这么恭恭敬敬在屁股后面一路把好友给扶出来到外面的停车场，全程低头哈腰，就跟日本人下级送上级一样，两步一扶，三步一鞠躬。

上车后我问好友，今天这局什么情况，平日里没见你喝成这样。好友虽然喝多了，走路有点飘，但脑子还是很清楚，就一句话回答问题了：还能有什么事，就是求着贷款。

然后我问，贷款这个东西么不是给银行抵押物，银行审批了就能过嘛。

好友说，第一，这个抵押物确实值钱才行，拿一套一千万的房子去银行贷款五百万，拿一顿黄金抵押给银行贷款半吨黄金的钱，这种贷款，都是他们去求着客户来办的。但刚刚那些都是企业贷款，原则上贷款发下去是去做生意的，生意失败怎么办。

然后我又问，那他们请你吃饭，低声下气的恭维你，就为了贷款能早点发下来？

好友摇了摇头说，也不是，贷款是专款专用，比如是给你建厂开厂房的，只能用在建厂买设备上，但如果你把这个钱拿去买房了，拿去买黄金了，拿去炒股票期货了，那是不允许的。

我顺着搭话，怕他睡着了，那这个贷款发下来，他们会去开厂做生意吗？

好友笑了笑说，哪儿有那么傻的老板，哪里利润高就去哪里。但监管的会查，所以要走个帐，绕个大圈子才可以。

说完发给我根烟，点燃了抽了几口，好友又说了一句，其实这种贷款，拿到钱后真去买房子了，银行倒不当心了。就怕真去开厂买设备。

所以像曹德旺这样的老板，会不知道金融杠杆？但凡生意做大的，哪几个不是靠银行借钱出来混的，靠自己小打小闹，只能过上衣食无忧的生活。

只不过曹德旺不会这么玩，如果他愿意，其实也可以和许一样这么折腾。

你是一个好学生，上课认认真真听讲，回家认认真真做作业，刷了无数题，然后考试的时候 100 分。你邻桌，上课时候睡觉，作业从来不做，考卷都拿去折纸飞机，但考试的时候作弊了，考了 99 分，这个时候你服不？如果不服怎么办呢？只能靠开班会或者小组会的时候说几句。

曹德旺后面说的还是很到位的，除了许家，还有这个家，那个家，你说这么操作，那么大的杠杆，上面清楚不？这个如果不清楚就太不作为了。

清楚的话，怎么办？如果真的有这个家，那个家，那么多家，那如果下决心根除就不是壮士断腕的问题了。

之前发生过类似的情况，就是债务转移，转移给谁？普通老百姓，把普通老百姓的钱榨出来，收到钱去抵消债务。结果都看到了 15 年开始房价疯涨。

现在老百姓还能经得住这一波债务转移吗？公务员都在减工资了，今天一个朋友来我这里喝茶，国营单位，世界五百强企业，已经到了护照和港澳通行证全部上交的级别，年终奖 2 万多块。

疫情之下，几乎所有行业都一塌糊涂，认识一个餐饮公司的领导，某洋快餐，全国各地都有分店，之前相当赚的动，现在直接工资 6 折，他还说自己幸运的没给裁掉。

这个其实就是啥呢，你欠银行三五万信用卡，银行可以恶狠狠问你收，但如果你欠银行三五亿，银行恨不能给你派三五个保姆把你服侍好了，万一你有意外，三五亿就变坏账了，人还在，账就还能做。

为什么杠杆能加那么多？会不会有一方面就是给我钱，不给我钱我就要爆仓了，爆仓么就是鱼死网破。银行之前的账全部坏掉，还要牵涉到很多普通老百姓的日常。

虱子多了不痒，债多了不愁，这个不愁怎么去体验？就是要债多。

知乎用户 朱栗敏 发表

我也是在中国，我想用 39 万本金贷 2 个亿行不，1 个亿也行

知乎用户 最近有点烦 发表

这种问题就没有基本常识。地产公司的一块土地储备就不止 39 亿了，恒大作为前排的大公司怎么可能只有 39 亿？光卖期房的预收款都几千亿了。或者是想说他 39 亿注册资本之类的？但注册资本这些和贷款有个杰宝关系。恒大 2020 年土地储备我记得是 5 千亿左右，抵押贷个款还不容易么？还可以发美元债，发信托名股实债。皮带借钱割韭菜有一套，但绝对不是什么 39 亿 500 倍杠杆，太外行了。

知乎用户 RAY 发表

我有 100 万现金，我想学。

知乎用户 梦想与现实 发表

说明曹德旺根本不懂金融，39 亿是许家印的钱，2 万亿总债务是恒大集团的债务，恒大只有许家印一个股东？2017 年第三轮股东增资后恒大集团的实际资本金就已经达到 1300 亿，那么恒大欠银行的债务一共是多少呢？2300 亿！恒大集团的债务根本不是通过银行金融系统来滚动的。

知乎用户 匿名用户 发表

当年两会在人民大会堂前奔跑的身姿的照片还历历在目。。。

知乎用户 不成村落夕陽邊 发表

高楼也起了，宾客也宴了，

那接下来？

知乎用户 Tzar Xe 发表

军用馒头的亲戚要炒伏尔戈星域 - 木本吕星座 - 吉他星系 - 行星 IV 的地皮，你觉得 PIBC 的联盟糕层、各大军团总奸、甚至各大军团中层，敢不出钱吗？

不出钱没关系啊，集结红灯拉起，超旗大鱼全局禁飞，谁出站就罚款，不罚款就 T 团黑站。

有句话怎么说来着？

“加的联盟税啊，大家一起给啊，给得起的给啊，给不起的给啊，我没求所谓啊，今天我带队啊，我就这么指挥，我只会这么指挥”

知乎用户 捡垃圾的男孩 发表

许家印自身才 39E 资本？曹德旺是一个令人尊敬的企业家，但是他的话，听听就行了

而且恒大集团的注册资本是 530 亿，39 亿是恒大地产

知乎用户 小雅的基金学习笔记 发表

不愧是乌泱泱的中国企业家年会中唯一真正来吃饭的人，太敢说了。

曹德旺：

许家印总共 39 亿的注册资本，贷款居然可以做到 2 万亿！

这就是中国式的金融！

我们向美国学习的时候，可能有的标点符号没看到，没学好……

最成功的做法是：应该坚持王阳明的敬天爱人！

不要贪，要一步步来，你想挖别人的心，应该担心自己的心会不会被人挖走。

腾讯视频

自 12 月 3 日晚上，恒大突然发布了一则消息：有 2.6 亿美金的连带担保可能没有办法兑现！瞬间把广东省政府，央行，银保监局炸了出来后，各位企业家对此好像约定好一样避而不谈。

谁知道在企业家年会上来个 “王炸” 呢，曹德旺直接点名批评许家印太贪心。

虽然曹德旺只讨论注册资本和负债之间比率来说问题是不对，但听着真爽。

联想到之前流露出《恒大集团领导客史记录总表》的奢靡，真的是堪比帝王，水果只吃进口的。如果钱是他们自己的，奢侈就算了，但他们的钱全部是借来的，自己的钱都收进口袋了。

20000 亿，有借银行的，有借境外债券的，有借恒大理财投资人的，有欠供应商的，有欠普通员工工资的，就没从自己口袋中掏出一分钱。

拿着别人的血汗钱，过着奢侈的生活，如何通过一系列合法的操作，不用承担法律责任，甚至还款都难，怎么不令人生气呢！

知乎用户 粉红色的浩哥 发表

为了方便理解，我们把恒大比喻为包子铺，借此把事情的原委讲清楚。

镇上有一个姓许的小青年，打算开一家包子铺。

原因很简单，镇上两个姓王的青年开包子铺都发财了，小许也想试一下。正好国家政策也鼓励开包子铺，小许更是跃跃欲试。

一番调查之后，小许弄明白了：开包子铺一个月的成本是 2000 元，其中肉馅 1500 元，面粉 500 元。全部销售出去可以得到 2500 元，净利润 500 元。

可是小许手里只有 100 元，咋办？无奈之下，他只好向银行借了 1900 元，月利息 10%。

有了初始资本，小许的包子铺如愿开张。一个月下来，包子全卖掉了，身上有了 2500 块。

小许算了一笔账：本钱 100 元 + 贷款 1900 元 + 银行利息 190 元，一共是 2190 元。卖了 2500，净赚 310 元。

可能有人会觉得，2000 多元的支出，净利润只有 310 元，好像也不高啊？

可你别忘了，小许的本钱只有 100 元。用 100 元赚到了 310 元，投资回报率高达 310%！这就是杠杆的威力。

可是，贪心的小许还不满足。

他琢磨着，我是肉馅老板和面粉老板的长期大客户，这么好的生意，他们应该有所付出。

于是，小许找到肉馅老板和面粉老板，强势地要求半年支付一次货款。看在许老板是大客户的份上，二者只能勉强同意。

小许乐开了花，这意味着可以白嫖半年的原材料，用供应商的钱做生意也太爽了吧！

开心了没多久，小许又陷入了沉思，自己的那 100 块是不是可以让员工出？

原因很简单，小许看包子销售太火爆，打算开全国连锁店，这势必要招聘大量的员工，如果每个员工都能出一份钱，那就可以少贷款很多。

于是，小许成立了一家公司，名为 “许氏包子铺财富有限公司”。

小许发动员工购买理财产品，许诺付给一定的收益，当然，收益率必定低于银行贷款利息。

到了这时候，小许惊讶地发现，自己的包子铺已经遍布全国，而且自己一分钱没出！

钱从哪儿来呢？一部分是贷款借的，一部分是占用供应商的，还有一部分是员工投的。

恒大为何走到今天？中国恒大股价行情中国恒大财务概览

知乎用户 创业说​​ 发表

这办法不止许家印用，以前炒房子的也都用。

你买了房子了，就可以用房子抵押贷款，再买房子，再抵押贷款。

然后房贷可以用出租出去的房租来还，只要房产是增值的就行了，到时候卖几套房子，就可以缓解压力了。

这么玩的人。有人靠着一套房子撬动十几套房子。

怪谁呢？

倒霉的一点都不可怜！谁让他玩这么大呢？

误国误民罢了。

难道这房子没有你恒大盖，其他人都盖不了？

从来没听说赚钱的生意有人不愿意做的。

贪婪之人本就应该被处罚。

知乎用户 一刻​ 发表

世界上的所有债权债务统算起来等于零，所以没什么大不了的。

知乎用户 Michael Li 发表

这体现了一个实业家对玩儿金融的蔑视。

其实这更反映了监管的孱弱。恒大不是第一个依附在入股银行身上疯狂贷款的巨型企业了。明天系的垮台早已经敲响了警钟。

包商银行风险处置细节曝光！“明天系” 套取资金 1560 亿最终全成不良_腾讯新闻

这次盛京银行剥离得早一些，还能剩下一口气苟延残喘，否则也是包商银行的下场。

监管层面没有及时对向大股东违规放贷加以制止和惩戒，同时也没有对大股东的入股资格和权利加以限制。银行是整个金融行业的基础，信贷是社会运转的基本工具。监管的孱弱造成了大规模的信贷危机。

发展中的问题要靠发展解决。希望中国人民银行尽快把高科技监管手段发展起来，动态监管企业行为，不要再让银行大股东随意借贷的事情再发生，管束住银行的交易。

知乎用户 财富实验室​ 发表

❶ 500倍杠杆

双十二的这一天，75 岁的福耀集团董事长曹德旺在第九届中国企业家发展年会上作了《转型升级推动高质量发展是民营企业的不二选择》的主题演讲。在讲到声情并茂之时，曹德旺突然话锋一转，痛批旋涡之中的许家印：

许家印总共 39 亿的自身资本，贷款可以做到 2 万亿。这就是中国式金融。我们向美国学的时候，可能有的标点符号没有看好…

一时间，500 倍杠杆的段子不胫而走，也把中国式金融的现状暴露在大众面前。

其实，曹老板这个说法是不够严谨的。他所说的许家印 39 亿自有资本，其实是恒大地产集团的注册资本。它既不能反映许家印在恒大集团发展过程中的总体资产情况，甚至也不是恒大地产寻求杠杆操作时真正意义上的资本总额。网友们用这个煞有介事的 512.82 倍杠杆质疑恒大集团的融资，并不具有说服力。

但是，根据恒大集团名下几家上市公司的财报数据，**目前较一致的看法是，恒大集团的杠杆比率超过 50 倍。**如果算上名列前茅的表外负债，真实杠杆还会更高。

然而就算是这样，也是非常惊人的数字了。要知道，在全球性金融危机中倒下的雷曼兄弟，杠杆率在 26-30 倍左右。

而在更早以前，国际四大对冲基金之一的 LTCM（长期资本管理公司）专注于 “发现不正常市场价格差，资金杠杆放大套利” 的金融衍生品操作，其杠杆率也仅为 60 倍左右——这已经是美国资本市场中出现的最高杠杆倍数了。而在 LTCM 投机失败后，美联储为了避免系统性风险而紧急调停，最终 LTCM 被美林、摩根联手收购。

这个案例激发了著名财经记者安德鲁 • 罗斯 • 索尔金的灵感，创作了一部反映金融危机中监管机构与金融机构博弈过程的作品，其书名就是：

Too big to fall（大而不能倒）（现在已经是金融教科书级的电影了，没看过的，今晚不个课。）

   ❷ 中国式金融

所以，许老板把实业为主的恒大集团活生生地玩成了堪比金融衍生品大鳄的存在，实在是叹为观止。

恒大的麻烦，可不仅仅是堪比 2020 海南、宁夏、青海、西藏四省 GDP 总和还多 5300 亿的天量负债，还包括被恒大战车捆绑的 200 万名业主、8 万名员工、8000 多个供应商，以及最关键的：

200 多家合作金融机构。

它们是曹德旺口中 “中国式金融” 的当事人与受害者。

虽然监管机构一再宣称，恒大的负债中，金融资产的占比仅为 1/3，但还要考虑到数千亿表外负债的参与方——与恒大存在深度利益纠葛的金融机构（例如，因恒大事件而从信托一哥位置掉落下来的中信信托，以及最近沸沸扬扬的光大集团），因此，恒大从金融机构的借款仍然达到了：

万亿级别。

而这笔钱，总归是要算到老百姓头上的。所以，不要以为恒大的事情与你我无关，诺大的中国已经没有一片安静的净土。这是中国式金融告诫你的第一个问题。

学过《货币银行学》的人都知道，银行的房贷业务是要遵循严密的风控监管体系的，例如巴塞尔协议的三大支柱就包括：

最低资本要求、监管部门的监督检查和市场约束。

因此，正常的情况下，银行放贷的杠杆率、放贷过程中对企业的风控指标…… 都是有严格规定的。而现在，恒大集团曝出超高倍数杠杆比率，是不是反映了银行系统的风险管理与内部控制隐患呢？

因此，2020 年，我国出台了举世瞩目的三道 红线。即：

剔除预收款后的资产负债率不能大于70%;
净负债率不能大于100%;
现金短债比必须小于1。

这并不是国家非要为难房企，也不仅仅是为了打压房价，最直接的原因就是树立起金融安全的底线，避免系统性风险的悲剧。

所以，三道红线，就是提醒金融系统的合规经营。

 ❸ 曹德旺眼中的房地产行业

如果翻看曹德旺先生的自传与相关报道，我们可以发现，这位从 1983 年起就专注玻璃产业，把玻璃企业开遍全世界的实业企业家，对房地产的态度历来持敬而远之甚至否定的态度。

例如，他曾对李嘉诚、潘石屹等人表示不屑，对 2017 年的首富许家印表示愤怒。因为在他看来：

做生意时不坑蒙拐骗，不欠别人钱，这是一个原则性问题。

而在中国风起云涌的二十年房地产发展史上，只有压上全部身家、不惜一切拉高杠杆拼命 “开大” 的老板，才能把企业做大做强；而谨慎冷静、安全为上的开发商，早已被跟不上行业的节奏，先是被 “看多党” 们越抛越远，然后被头部地产商们财大气粗的买地所击垮，最终终究难逃兼并出局的命运。

所以，疯狂的杠杆操作，这是地产业的原罪与宿命，自然与曹德旺的原则相背离。

另外，曹德旺先生本人对于当今社会是存在清醒认识的。在党中央重申共同富裕道路之前，曹德旺曾在一次会议中说到：

人们总说，中国是有 13 亿人的大市场。但是，这里面只有 2 亿人有真正的消费能力，很多人是没有消费能力，只能说是人口。

在曹德旺看来，满足生活必需品消耗的基础之上、进一步的提升生活品质的个人决策活动，才能称得上是消费。这种与人民群众站在一起的态度，是一种真正的人本主义的消费观，也是他一再强调企业家的社会责任、陆续捐赠 300 亿元的源动力。

如果根据曹德旺对社会消费的基本理念，中国人的最大消费被迫绑定在房地产上，这种现象是不正常的，也是不利于全民幸福感提升的。考虑到曹德旺曾表示：企业的社会责任是企业家的行为准则，我们应该坚持 “敬天爱人” 的祖训。因此，房地产企业挣钱再多再快，也不会得到曹德旺内心的真正认同。

最后，曹德旺在演讲中还提到：

什么是高质量发展，应该记住，最成功的做法，是坚持敬天爱人的观念，不贪。你想挖别人的心，应该担心自己的心会不会被人挖走。

不知道沉湎于高杠杆、高负债、高周转率的房企老板们，是否能够舍弃 “赢了嫩模会所，输了全民背锅” 的往日心理，真正把心思用到踏踏实实建房、安安心心挣钱的正道上来？

知乎用户 就不告诉你我是谁 发表

这个问题下的一众回答的认知说明了为什么许家印、马斯克、杰夫贝佐斯是首富而他们是码农

恒大是一家披着房地产和造车名字的金融公司，而 SpaceX，特斯拉，亚马逊同样是资本市场上圈钱的金融公司，许家印从来不指望造车赚钱，你们有谁买到过许老板投资的贾老师的 FF91 了？

不管前中国首富许家印，美国首富马斯克、杰夫贝佐斯人家玩的都是金融领域，包括某中国新首富字节跳动人家也开始金融化打着元宇宙的名字在一级资本市场上圈钱推高企业估值

电气工程出身的杰夫贝佐斯创立亚马逊前在对冲基金 DE Shaw 做到了 SVP

马斯克从来都不是工程师，杰夫贝佐斯也从来都不是码农

那为啥许家印、马斯克、杰夫贝佐斯同样玩金融，许家印结局负债累累，马斯克、杰夫贝佐斯结局却是世界首富呢？

那是因为恒大的许家印的金融玩法以信贷、债权融资和集资为主，由于银行信贷和债权融资极高的利息且可怕的复利，这种玩法会让企业变成奴隶，所以最后玩不下去了就只能卷款跑路了

而马斯克、杰夫贝佐斯的金融玩法以股权融资为主

评论区有人反驳我马斯克搞金融的，提到马斯克创立特斯拉和 PayPal 多牛逼，真相是马斯克从未创立 PayPal 和特斯拉，这块人家马斯克主要玩的是风投领域

一级市场上：

1. PayPal 真实创始人是 Peter Thiel，马斯克创立的是 http://X.com，后来 PayPal 和 http://X.com 的共同投资人合并了它们，而马斯克一直吹牛网络营销宣称自己创立了 PayPal
2. 马斯克也并非特斯拉创始人，Tesla 真实创始人是美国工程师马丁 · 埃伯哈德（Martin Eberhard）和马克 · 塔本宁（Marc Tarpenning），马斯克风险投资了 Tesla 踢走了 2 个创始人摘取了他们的创业果实，然后网络营销自己创立了特斯拉
3. 马斯克的确创立了 SpaceX，但核心工程师团队都是从 NASA 挖来的工程师，太空探索领域重要的是工程师脑子里的无价知识，等于马斯克通过挖 NASA 工程师巧妙的将 NASA 的太空探索技术转移到了自己公司进行改良创新，然后接美国政府订单赚美国政府从美国纳税人手中收来的钱，与此同时 SpaceX 为马斯克在资本市场上圈钱充当重要广告作用，看看特斯拉市盈率 311.03 就知道，SpaceX 这个广告为特斯拉市值贡献作用有多大

这相当于马斯克人家玩的是风投，不过马斯克更厚黑一点，在一级市场风投 20 家创业公司，然后不道德的把这 20 家公司创始人全踢走，然后宣称自己是这 20 家公司创始人，马斯克这一手法像极了在古罗马奴隶市场上圈养一批容貌姣好的童年奴隶，养大后在公开市场上把它们卖个好价钱

二级市场上：

马斯克吹的牛包括 SpaceX，太空探索，真空高铁，殖民火星，脑机接口，我看接下来就可以飞出太阳系，飞出宇宙了，只要你能想到，则可以一直吹下去，则可以一直在资本市场上圈钱，还可以反复的高抛低吸，马斯克的网络营销洗脑艺术和股票操盘交易艺术和可谓一流中的一流

你还敢说马斯克玩的不是金融？马斯克是工程师？

因此我们应颁给埃隆 · 马斯克 21 世纪最伟大风险投资人奖！21 世纪最伟大加密货币操盘手奖！21 世界最伟大金融股票交易员奖！21 世纪最伟大网络营销洗脑大师奖！

索罗斯曾说：世界经济史是一部基于假象和谎言的连续剧。要获得财富，做法就是认清其假象，投入其中，然后在假象被公众认识之前退出游戏

其实就是指人类经济史就是个大型传销史，人类金融本质其实就是个大型传销诈骗博彩集中现场

而许假阴、假药停、马斯克不过都是些道德败坏龊劣的渣男、小偷、坏男人和诈骗犯而已

知乎用户 caige 发表

曹德旺：我一个企业家，费劲巴力的去建工厂，去升级技术，还得去给工人压工资去压成本，出了产品我还得去跟卖方谈判，完了还得被工人骂资本家，辛苦费力干这么多年没他动动嘴皮子拿的钱多。这合理吗？

啥玩意还没干呢，吹两句，把股票地皮证往银行一压，咔! 钱就变出来了，这合理吗？

ps：我也要，我也要，我也要。

知乎用户 Michael 发表

一个马云，一个许家印。一个差点点燃中国版次贷危机的炸药包，一个已经把中国的肚子捅了个 2 万亿大窟窿。

这俩货色，一个赛一个。真不知道谁教谁的。竟然把社会主义中国的金融，玩出了资本主义国家的花样。中国政府掏心掏肺的拿出真金白银的给市场造血，让经济活起来，好家伙，这俩个直接把，心和肺炒炒吃了。抹抹嘴上的油，直接准备开溜了。

我算是真正认识到了，资本家丑陋的嘴脸。好在是社会主义，政府把控国家经济。才没让这俩个跳梁小丑捅破了天。真该直接上狗头铡。

知乎用户 每天云健身的 ww 发表

什么叫《资本论》正统在____。

知乎用户 Ray Chris 发表

这话有啥不敢说的，之前挂掉的安邦和海航都是这个路数啊，举债买入资产，如此循环往复 10 年就能滚出个万亿资产规模的巨无霸了。

不能说的是为啥他们能干而我们干不了。

知乎用户 林壮志 发表

一分钟讲清楚恒大爆雷

知乎用户 阿华同学 发表

我觉得说的没错，国家就是该有这样敢说真话的人。

知乎用户 Cavani 发表

清华北大不如胆子大。

知乎用户 Roger 发表

曹德旺眼界低了啊！

想当年，我党几杆破枪起家，不是照样建立了新中国？！

关键在人啊！

知乎用户 猎犬狐 发表

特色市场经济，华尔街听了连夜组织人投共并加入中国国籍。

知乎用户 梁智斌 发表

这样打比方吧：一个妹子家里有 40 万，看上一个家财 100 亿的富二代；妹子总担心因为门户之见而阻碍婚姻。富二代是父亲公司的挂名法人，借职务之便给妹子支付了 2 亿礼金（对于他爹来说，只是 50 牛一毛）。其实太子爷在违规操作的时候，秘书早已密报给老总；秘书问：“boss，我看那徐仙姑来者不善，要不要属下派几个马仔去干掉那妞？属下担心时间长了，给那贱人怀上龙种就麻烦了。” 老总：“唉，可能现在已经有种了。等孩子落地后去验 DNA，如果真是天家骨肉，我就吃了这只死猫吧。2 亿对于 100 亿不算多，谁叫这个兔崽子好色、不争气呢？幸亏他是独生子女，如果多几个我要入院了。”

知乎用户 功夫财经 发表

作者：今纶

这两天，著名的 “曹大炮” 曹德旺又开炮了，这一次，他把炮口对准了许家印：

12 月 12 日，在第九届中国企业家发展年会上，福耀玻璃集团董事长曹德旺谈到，许家印总共 39 亿的自身资本，贷款可以做到两万亿。这就是中国式的金融。最成功的做法应该坚持敬天爱人的祖训，一步一步地来，你想挖别人的心，应该担心自己的心会不会被人挖走。

曹德旺是很少有的敢这样说话的人，因为他不碰房地产、煤矿、金融、互联网，老老实实做福耀玻璃，福耀目前全球汽车玻璃行业市占率第一。

人家靠做实业吃饭，把公司做到了千亿市值，他足够硬气，所以说话也不客气。

01

曹德旺是真正的顺势而起

中国比较有名的企业家分两种，一种是曹德旺式的勤扒苦做类型的企业家，在自己的主航道上一根筋地干活，一条道走到黑，专业、专注、专心，不割韭菜，不玩花活，不加杠杆，规范管理，非常靠谱。

还有一种就是许家印式的企业家，加杠杆，玩金融，拖欠供应商货款，热衷于在各种热闹且重要的场合出现，特别注意各种风向，特别善于表决心以及讲各种正确的话。

结果如何呢？

曹德旺们胜出，许家印们纷纷违约，甚至开始出售自己的豪宅。

曹德旺们何以成功？许家印们何以败落？这是我们要讨论的重点。

曹德旺是穷人家的孩子，但是祖上阔过。他自述 “父亲曾经是上海著名的永安百货的股东之一，因时局动荡，父母亲决定举家迁回老家——福建福清，离开上海时，父亲带全家坐邮轮，财产全部放在另一条运输船，等人到家之后，全部家当却没有回来，只得到一句答复，说是那条船沉了！一时之间家里变得一贫如洗”。

曹德旺从底层开始打拼，14 岁就被迫辍学，卖过烟丝、贩过水果、拉过板车、修过自行车，十几岁的曹德旺就见惯了世间的沧桑。当他抓住机会进入一家乡镇小厂，并进而认识到汽车玻璃是个大市场的时候，他干了一件事：专注于汽车玻璃。

从 1985 年将主业转向汽车玻璃，到 1987 年福耀玻璃有限公司成立，曹德旺顺势而起。

他顺的是什么势？国家之势，行业之势，财富之势。

国家开放搞活，人民的荷包鼓起来了，需要买各种货车、私家车，曹德旺在正确的赛道上从未失去初心，而是一直敬天爱人。

何为 “敬天爱人”？“敬天爱人” 的含义包括两个方面：一是 “敬天”，崇敬自然，热爱自然，保护自然，为人类作出贡献；二是 “爱人”，也就是 “利他”。

在企业层面，我的理解 “敬天” 是敬畏常识，顺应潮流，敬畏规律。“爱人”就是要提供一个正常的环境、资源、系统给和自己打交道的人，比如员工、供应商、股东。

曹德旺是做到了的，他一直在汽车玻璃领域深耕，把一个行外人看似普通的行业做到了极致，用重资产和专利技术挖出了深深的护城河：

一直以来，福耀用收购以及自建等各种办法，不断在汽车玻璃产业链的各个环节扎根，垂直一体化深度非常深入，不断降低成本提高效益，成了最会省钱的零部件企业之一。

一条汽车玻璃生产线通常需要投入 2 亿元，同时配套的浮法玻璃生产线一条需要投入 3 亿元，要想干这一行还要不断投钱去做研发，还要建设全球销售网络，只有入局较早，老板又有想法的巨头才能顶得住，其他中小企业只能干瞪眼。

效益如何？

福耀玻璃 2021 年半年度报告显示，报告期内，公司实现营业收入 115.43 亿元，比上年同期增长 42.14%；实现归属净利润 17.69 亿元，比上年同期增长 83.54%。

曹德旺这样的 “傻子” 干苦活、累活，拼命做研发，还把工厂开到美国去了，福耀玻璃的资本负债率近十年均未出现超过 50% 的情况。相比于一些地产巨头动辄 80% 乃至 400% 的负债率，曹德旺睡觉会睡得比较香。

这样的企业就是老老实实干活、卖货、做研发，怎么会爆雷？怎么会成为 “大而不倒” 的议论焦点？虽然它也很大。

目前的情况就是福耀玻璃这样的企业太少，老老实实做实业的太少。

还有曹德旺这个人，虽然不帅，也没有大背头，更没有爱马仕的皮带，不会带着老婆去乡下秀恩爱，可是人家敢捐款啊。

12 月 4 日，曹德旺表示要盖一座 “福耀科技大学”，模仿德国职业教育模式，解决中国制造业人才学科跟不上市场需求的问题。

曹德旺信誓旦旦地保证：“这将来会是中国最有钱的大学。” 他准备捐 100 亿，而且是个人的钱！有人估算，最终可能会花掉 150 亿。此前，他也是逢灾必捐，98 洪水、汶川地震、郑州雨灾，曹德旺都慷慨解囊。

以上所有的加起来，曹德旺已经捐了 200 多亿。

何为 “爱人”？这就是 “爱人”。

你见过客户、员工围堵福耀玻璃总部讨债、讨薪的吗？你见过福耀搞个签约仪式恨不得弄一个足球场一样的场地来显摆的吗？你见过福耀因为自己的负债降了一些满世界找人发新闻稿的吗？没有，都没有。

曹德旺的这大半辈子就是扎根汽车玻璃事业，赚钱、纳税、发工资、扩产、搞研发、捐款，偶尔去参加会议的时候开炮说点实话。

这才是闽商，这才是中国企业家的典范：力拼实业，控制负债，与员工、股东、供应商共同成长，不欺不妄不佞不畏，当然，也不做守财奴，不把钱当回事儿，该做善事的一分不少。

曹德旺是企业家，他也有中国士大夫的家国情怀——曹德旺说：“国家因为有你而强大，社会因为有你而进步，人民因为有你而富足。做到这三点，才能无愧于企业家的称号”。

02

捐款 24 亿，但埋了一个 833 倍的 “雷”

许家印代表了另外一个类别的企业经营者，尤其是代表了部分地产企业的经营者。

许家印其实也是苦孩子出身，大学毕业后在河南舞阳钢厂做到车间主任，后来到深圳找工作，误打误撞进入地产行业。不过，他的发迹城市是在广州。

与曹德旺顺势一样，许家印同样是顺势而起：他顺的是中国地产的腾跃之势，他顺的是土地财政之势。

这不是许家印第一次陷入困境，只是这一次玩得实在太大，基本玩脱了。

2008 年恒大在香港上市失败，资金缺口巨大，许家印到香港找富豪们求援。他在香港和郑裕彤打了几个月的牌，郑裕彤的普通话不行，许家印的粤语不行，但是大家的友谊还是建立起来了。

最终，5.06 亿美元的融资救了恒大。

恒大 2008 年全年的销售收入，从 2007 年度的 30 亿元，一下子冲到了 118 亿元。2009 年 11 月 5 日，恒大成功登陆港交所。

可是一个靠打牌和融资、拍地、加高周转的行业难道不需要加点敬畏和保守吗？许家印没有，他加速扩张，杠杆加到极高，最疯狂的时候，“三条红线” 都碰了。

同是地产巨头，万科的现金流不错，一直在喊 “活下去”，这是有敬畏的。碧桂园虽然利润一般，但自保问题不大，也不太张扬，杨老板身在碧桂园总部附近的顺德某菜地，但是还是有敬畏之心的。

在胡润研究院《2021 胡润慈善榜》中，中国共有 39 人成为亿级慈善家，许家印捐款 24 亿。但是，他的贷款是 2 万亿。

也就是说：他捐给社会 24 亿，但是埋了一个规模超过这个数字 833 倍的 “雷”。

不是每一次危机都可以靠打牌度过的，这一次，有的牌友已经仙逝（郑裕彤先生已经于 2016 年逝世），有的牌友已经掀了桌子，有的则直接跑了。

房地产业的 “敬天”，首先是要对政策有所敬畏，而不是迷信 “大而不倒”。其次是要实实在在去转型，而不是去靠噱头忽悠投资方、忽悠股民买单。

不靠谱，不诚信，就是不 “敬天”。

至于说到 “爱人” 方面，恒大理财是连自己人都坑的，至于说给供应商开商票，几年不兑现，实在太普遍了，再来一个住房质量问题，呵呵，某搜索引擎上有约 4880000 个结果。

所以，一个企业如果把链条上的弱势群体如果都得罪了，那还是 “爱人” 吗？捐 24 亿够吗？

曹德旺不过是遵守规则，承担压力，看对风口，尊重常识，好好做人就发财了。

许家印之败恰恰是不尊重常识，只想投机取巧，只想赌一把，只想割韭菜，能顶过去就皆大欢喜，顶不过去就大喊救命。

曹德旺说得很好：“原则没守住就什么都完了”。

恒大以及某些违约的房地产企业走的是一条什么路？

走的是一条没有核心技术，没有超级产品，只是不断靠做高杠杆、扩大规模的 “不归路”。只要政策一波动，资金一收紧就会从云端跌落，而跌落到地上之后一看，供应商、业主以及部分被坑的员工都在虎视眈眈盯着自己，准备把自己撕了。

这样的企业有什么抗风险能力？外无有护城河的产品，内无上下一心的力量。

说到底，做企业和做人是一个道理：要靠谱，要有敬畏，不坑不蒙不欺。

这本是常识，可是，因为很多人曾经靠各种忽悠赚了钱，就让更多人心态扭曲，觉得只能靠这一套赚钱，于是陷入恶性循环。

现在是一个 “出清” 的时段，优秀企业家和好企业会活下来，不懂常识不守规则的会出局，这才是天道。

曹德旺先生是信佛的，他应该知道 “万法皆空，因果不空”，但不是每一个企业家都知道。

苍天饶过谁？五雷轰顶，一个都跑不掉的。

知乎用户 水月轩 77 发表

现在我对债务量有一个更糊涂的认识了……

知乎用户 李胜 发表

重点哦难道不应该是曹德旺说许家印吗？至于说了啥重要吗？他俩一个造玻璃一个盖房子怎么看都不像有交集有仇恨啊。这个时间点公开场合说一顿许的原因才是好玩的。

知乎用户 civilpy​​ 发表

留个脚印，

就看看这个话题能生存多久，

反正热榜是别想进了！

知乎用户 猪猪侠 发表

估计他自己都没想到有做到 2 万亿的今天

这几年的发展基本是印出来的经济

大家齐心协力滚雪球

为何会这样？每个参与者都有利益在里面

尤其是某行 - 印多少纸出来

底下一帮子开发商一哭穷一要钱，就喂奶就给钱

花开一时红

树倒猢狲散

最后还是你们收拾烂摊子

雷锋行

知乎用户 Basu 发表

先说结论：1. 曹老板对杠杆的理解有误；2. 无良媒体 XJB 传播，自己都不知道怎么回事就用博人眼球的话写文章传视频

曹老板对杠杆的理解是有误的，不是注册资本金 39 亿对 2 万亿，正确的指标或者计算方法是看资产负债率（恒大 2021 年中报披露为 83%），这也是地产三条红线之一。

资产负债率 83%，可以理解为恒大手里有 100 块，但只有 17 块是他自己的，83 块钱都是借来的。所以真正的杠杆是 83/17=4.88

曹老板理解错误点在于注册资本和属于企业自个儿的钱（专业名词是权益）是完完全全的两个东西，没有任何关系。

最后吐槽一下，当听到某些言论很夸张的时候，希望大家第一时间都能想到去找找消息来源，计算逻辑。比如媒体传的这句话，一棒子就定性了中国金融滥用杠杆，是杠杆的计算不对，还是整个行业普遍如此（比如银行业普遍高杠杆），还是整个中国果真就如此离谱（你信么？）

知乎用户 鬼谷军师 发表

这两天，著名的 “曹大炮” 曹德旺又开炮了，这一次，他把炮口对准了许家印：

12 月 12 日，在第九届中国企业家发展年会上，福耀玻璃集团董事长曹德旺谈到，许家印总共 39 亿的自身资本，贷款可以做到两万亿。这就是中国式的金融。最成功的做法应该坚持敬天爱人的祖训，一步一步地来，你想挖别人的心，应该担心自己的心会不会被人挖走。

曹德旺是很少有的敢这样说话的人，因为他不碰房地产、煤矿、金融、互联网，老老实实做福耀玻璃，福耀目前全球汽车玻璃行业市占率第一。

人家靠做实业吃饭，把公司做到了千亿市值，他足够硬气，所以说话也不客气。

01

曹德旺是真正的顺势而起

中国比较有名的企业家分两种，一种是曹德旺式的勤扒苦做类型的企业家，在自己的主航道上一根筋地干活，一条道走到黑，专业、专注、专心，不割韭菜，不玩花活，不加杠杆，规范管理，非常靠谱。

还有一种就是许家印式的企业家，加杠杆，玩金融，拖欠供应商货款，热衷于在各种热闹且重要的场合出现，特别注意各种风向，特别善于表决心以及讲各种正确的话。

结果如何呢？

曹德旺们胜出，许家印们纷纷违约，甚至开始出售自己的豪宅。

曹德旺们何以成功？许家印们何以败落？这是我们要讨论的重点。

曹德旺是穷人家的孩子，但是祖上阔过。他自述 “父亲曾经是上海著名的永安百货的股东之一，因时局动荡，父母亲决定举家迁回老家——福建福清，离开上海时，父亲带全家坐邮轮，财产全部放在另一条运输船，等人到家之后，全部家当却没有回来，只得到一句答复，说是那条船沉了！一时之间家里变得一贫如洗”。

曹德旺从底层开始打拼，14 岁就被迫辍学，卖过烟丝、贩过水果、拉过板车、修过自行车，十几岁的曹德旺就见惯了世间的沧桑。当他抓住机会进入一家乡镇小厂，并进而认识到汽车玻璃是个大市场的时候，他干了一件事：专注于汽车玻璃。

从 1985 年将主业转向汽车玻璃，到 1987 年福耀玻璃有限公司成立，曹德旺顺势而起。

他顺的是什么势？国家之势，行业之势，财富之势。

国家开放搞活，人民的荷包鼓起来了，需要买各种货车、私家车，曹德旺在正确的赛道上从未失去初心，而是一直敬天爱人。

何为 “敬天爱人”？“敬天爱人” 的含义包括两个方面：一是 “敬天”，崇敬自然，热爱自然，保护自然，为人类作出贡献；二是 “爱人”，也就是 “利他”。

在企业层面，我的理解 “敬天” 是敬畏常识，顺应潮流，敬畏规律。“爱人”就是要提供一个正常的环境、资源、系统给和自己打交道的人，比如员工、供应商、股东。

曹德旺是做到了的，他一直在汽车玻璃领域深耕，把一个行外人看似普通的行业做到了极致，用重资产和专利技术挖出了深深的护城河：

一直以来，福耀用收购以及自建等各种办法，不断在汽车玻璃产业链的各个环节扎根，垂直一体化深度非常深入，不断降低成本提高效益，成了最会省钱的零部件企业之一。

一条汽车玻璃生产线通常需要投入 2 亿元，同时配套的浮法玻璃生产线一条需要投入 3 亿元，要想干这一行还要不断投钱去做研发，还要建设全球销售网络，只有入局较早，老板又有想法的巨头才能顶得住，其他中小企业只能干瞪眼。

效益如何？

福耀玻璃 2021 年半年度报告显示，报告期内，公司实现营业收入 115.43 亿元，比上年同期增长 42.14%；实现归属净利润 17.69 亿元，比上年同期增长 83.54%。

曹德旺这样的 “傻子” 干苦活、累活，拼命做研发，还把工厂开到美国去了，福耀玻璃的资本负债率近十年均未出现超过 50% 的情况。相比于一些地产巨头动辄 80% 乃至 400% 的负债率，曹德旺睡觉会睡得比较香。

这样的企业就是老老实实干活、卖货、做研发，怎么会爆雷？怎么会成为 “大而不倒” 的议论焦点？虽然它也很大。

目前的情况就是福耀玻璃这样的企业太少，老老实实做实业的太少。

还有曹德旺这个人，虽然不帅，也没有大背头，更没有爱马仕的皮带，不会带着老婆去乡下秀恩爱，可是人家敢捐款啊。

12 月 4 日，曹德旺表示要盖一座 “福耀科技大学”，模仿德国职业教育模式，解决中国制造业人才学科跟不上市场需求的问题。

曹德旺信誓旦旦地保证：“这将来会是中国最有钱的大学。” 他准备捐 100 亿，而且是个人的钱！有人估算，最终可能会花掉 150 亿。此前，他也是逢灾必捐，98 洪水、汶川地震、郑州雨灾，曹德旺都慷慨解囊。

以上所有的加起来，曹德旺已经捐了 200 多亿。

何为 “爱人”？这就是 “爱人”。

你见过客户、员工围堵福耀玻璃总部讨债、讨薪的吗？你见过福耀搞个签约仪式恨不得弄一个足球场一样的场地来显摆的吗？你见过福耀因为自己的负债降了一些满世界找人发新闻稿的吗？没有，都没有。

曹德旺的这大半辈子就是扎根汽车玻璃事业，赚钱、纳税、发工资、扩产、搞研发、捐款，偶尔去参加会议的时候开炮说点实话。

这才是闽商，这才是中国企业家的典范：力拼实业，控制负债，与员工、股东、供应商共同成长，不欺不妄不佞不畏，当然，也不做守财奴，不把钱当回事儿，该做善事的一分不少。

曹德旺是企业家，他也有中国士大夫的家国情怀——曹德旺说：“国家因为有你而强大，社会因为有你而进步，人民因为有你而富足。做到这三点，才能无愧于企业家的称号”。

02

捐款 24 亿，但埋了一个 833 倍的 “雷”

许家印代表了另外一个类别的企业经营者，尤其是代表了部分地产企业的经营者。

许家印其实也是苦孩子出身，大学毕业后在河南舞阳钢厂做到车间主任，后来到深圳找工作，误打误撞进入地产行业。不过，他的发迹城市是在广州。

与曹德旺顺势一样，许家印同样是顺势而起：他顺的是中国地产的腾跃之势，他顺的是土地财政之势。

这不是许家印第一次陷入困境，只是这一次玩得实在太大，基本玩脱了。

2008 年恒大在香港上市失败，资金缺口巨大，许家印到香港找富豪们求援。他在香港和郑裕彤打了几个月的牌，郑裕彤的普通话不行，许家印的粤语不行，但是大家的友谊还是建立起来了。

最终，5.06 亿美元的融资救了恒大。

恒大 2008 年全年的销售收入，从 2007 年度的 30 亿元，一下子冲到了 118 亿元。2009 年 11 月 5 日，恒大成功登陆港交所。

可是一个靠打牌和融资、拍地、加高周转的行业难道不需要加点敬畏和保守吗？许家印没有，他加速扩张，杠杆加到极高，最疯狂的时候，“三条红线” 都碰了。

同是地产巨头，万科的现金流不错，一直在喊 “活下去”，这是有敬畏的。碧桂园虽然利润一般，但自保问题不大，也不太张扬，杨老板身在碧桂园总部附近的顺德某菜地，但是还是有敬畏之心的。

在胡润研究院《2021 胡润慈善榜》中，中国共有 39 人成为亿级慈善家，许家印捐款 24 亿。但是，他的贷款是 2 万亿。

也就是说：他捐给社会 24 亿，但是埋了一个规模超过这个数字 833 倍的 “雷”。

不是每一次危机都可以靠打牌度过的，这一次，有的牌友已经仙逝（郑裕彤先生已经于 2016 年逝世），有的牌友已经掀了桌子，有的则直接跑了。

房地产业的 “敬天”，首先是要对政策有所敬畏，而不是迷信 “大而不倒”。其次是要实实在在去转型，而不是去靠噱头忽悠投资方、忽悠股民买单。

不靠谱，不诚信，就是不 “敬天”。

至于说到 “爱人” 方面，恒大理财是连自己人都坑的，至于说给供应商开商票，几年不兑现，实在太普遍了，再来一个住房质量问题，呵呵，某搜索引擎上有约 4880000 个结果。

所以，一个企业如果把链条上的弱势群体如果都得罪了，那还是 “爱人” 吗？捐 24 亿够吗？

曹德旺不过是遵守规则，承担压力，看对风口，尊重常识，好好做人就发财了。

许家印之败恰恰是不尊重常识，只想投机取巧，只想赌一把，只想割韭菜，能顶过去就皆大欢喜，顶不过去就大喊救命。

曹德旺说得很好：“原则没守住就什么都完了”。

恒大以及某些违约的房地产企业走的是一条什么路？

走的是一条没有核心技术，没有超级产品，只是不断靠做高杠杆、扩大规模的 “不归路”。只要政策一波动，资金一收紧就会从云端跌落，而跌落到地上之后一看，供应商、业主以及部分被坑的员工都在虎视眈眈盯着自己，准备把自己撕了。

这样的企业有什么抗风险能力？外无有护城河的产品，内无上下一心的力量。

说到底，做企业和做人是一个道理：要靠谱，要有敬畏，不坑不蒙不欺。

这本是常识，可是，因为很多人曾经靠各种忽悠赚了钱，就让更多人心态扭曲，觉得只能靠这一套赚钱，于是陷入恶性循环。

现在是一个 “出清” 的时段，优秀企业家和好企业会活下来，不懂常识不守规则的会出局，这才是天道。

曹德旺先生是信佛的，他应该知道 “万法皆空，因果不空”，但不是每一个企业家都知道。

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作者：功夫财经
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知乎用户 待天下有变 发表

是有点不可思议

知乎用户 老刘说股 发表

敢说了！曹德旺：许家印总共 39 亿的自身资本，贷款可以做到 2 万亿！
这就是中国式的金融！
这就是跟美国学习，可能有的标点符号没我看到，没有学好！
最成功的做法是：应该坚持王阳明的敬天爱人！

知乎用户 jmapmdjt 发表

曹德旺知道了都会流泪

知乎用户 风轻轻吹 发表

39 亿和两万亿，本来也不是一个准数，但是恒大的杠杆确实做得很大。

曹德旺很早就表达过，房地产这个游戏不可持续。整个人类社会要进入经济低谷，不是光因为疫情。疫情之前用债务吹起的泡泡，吹了很久，现在到了偿还的时候了。

知乎用户 Erika 发表

如果在零几年豁出去，北上广买房，差不多也是这个水平。

众所周知，可以平平安安几乎躺着完成房屋购买的又是 11g。

所以你知道北上广深 11g 的财富杠杠了吧。

知乎用户 杜断​ 发表

以曹德旺的水平，这样说就是在带节奏了。

知乎用户 其名为鲲 发表

上个敢聊中国金融的是马老板

中国金融没有系统性风险，因为没有系统

可能中式金融真的有点问题吧

知乎用户 chadui123 发表

这句话意思是说，中国式金融，其实也是中国式企业做大最快的方式和最多人羡慕的流行方式，就是有人敢吹、有人跟着炒，虚高很容易短期达到，但企业不会长久、社会因为这样公司至今太多了而重点实业反而发展很差，值得担忧！我老曹唾弃他们！

银行和投资机构全部处于投融资链条上，目前多次整改仍然没有触及这些拿钱赚快钱的人，他们最有本事，上坡路上抛出赚几倍。所以那个数字绝对是可以达到的。坑了部分平民韭菜，更大损失是国家的经济结构化和风气坏掉了，支持太多有本事搞钱没能力做真事的人。国家出手在他们太过分时限制一下，但一直并没有规则，从根本上限制这类炒作式的公司发展。

知乎用户 aogutu 葛忠涛 发表

一个刘强东，喜欢拿 zf 的豪言壮语来开刷赚流量。

一个曹德旺，喜欢与别的老板拼不同道德形象来博流量。

＝

这又是一次假装：有经营道德风险的事，别人不敢说，我敢说。

实际上啥实质都没说。

知乎用户 一剑穿心 2000 发表

呼吁立即取消居民住宅用地竞价拍卖制，收编所有无良资本主义房企成立国家住房，主营住房，装修，物业业务，对标国家电网。

0. 开发国家住房 app, 买房卖房，拍卖，房产税，装修，物业，一个 app 全搞定。住房售卖价格根据市场供需关系每周五变更，只要哄抢就涨，连续 4 周滞销就降，避免价格不符合供需关系引发哄抢或者滞销。以上年平均售价作为征税基准，贷款未还完禁止再买房。

1. 用房产税代替卖地收入，家庭前二套 1%，三套 3%，4 套 5%，5 套 10%，6 套 15%，阶梯递增，上不封顶。套数顺序按从贵到便宜排列，以结婚证算一个家庭，离婚的人征税套数按 + 1 算。

2. 超过 180 平的住房，面积除于 120 算套数，小产权在被拆除之前 * 0.6 的系数交税。

3. 家庭综合收入低于最低工资 * 2，且只有一套房的，的首套房税率减免 80%，[未还贷款可以再买一套相同房产的，且只有一套房的接盘侠们公式放宽到: 家庭收入 - 每月还贷金额 <最低工资 * 2] 申请时需提供近 5 年银行流水，消费记录，旅行记录，发现诈骗国家的拘役 30 天，上征信。

4. 欠税一年以上拍卖房子 [唯一住房除外，只上征信]，拍卖所得扣去滞纳金罚金，拍卖佣金，欠款后剩余的钱给房主，拍卖所得低于上面费用的一笔勾销，如果降到均价 25% 还卖不出去，政府收购房产，用于商业运作补贴财政。

5. 代持没收房产，代持双方拘役 6 个月，上征信，根据实际出资人，银行流水，持有人，入住人，邻里证言居委会证言判定代持，举报成功奖励罚金 10%。买房时签署代持后果告知书。

6. 假离婚罚款家庭资产 * 0.2，夫妻双方拘役三个月，上征信。根据房产套数，离婚时间，婚姻破裂证据，邻里证言，居委会证言，银行流水，来判断是否假离婚，举报成功奖励罚金 10%。离婚时需签署假离婚后果告知书。

市场经济的唯一致命缺陷是富人可以通过投机生活必需品人为控制供需关系，暴力剥削穷人，房产税可完美解决这一致命缺陷。

生活必需品竞价拍卖制相当于变相宣布贫穷就是原罪，还会劣币驱逐良币，淘汰掉踏踏实实盖房子的地产公司。迫使地产公司为了拿地剑走偏锋玩金融，疯狂极限加杠杆，加到房价不涨就会倒闭那种，同时把房价抬到畸形危险的高度，降低人民幸福度，降低内需，阻碍制造业升级，降低实体产业投入，扩大贫富差距，造成巨大资源浪费和经济危机。成立国家住房可以完美解决这个问题。

阶梯房产税 + 欠税拍卖制可以引导当代地主主动或被动抛售多余房产，让供需关系回到不受投机干涉的水平，缩小贫富差距扩大内需。富人由于人数量少钱多，他们的钱大部分都用于奢侈品，移民，出国旅游，留学，国外豪宅，转移资产 [王健林，潘石屹，海底捞老板，宋丹丹继女，某]，对社会内需的回报率很低，0.001% 左右，穷人的钱都用于国内消费，可以提供很多制造业服务行业岗位，对社会内需的回报率可以达到 95%，贫差大的结果就是社会财富持续流失，内需严重不足，制造业无法升级。

目前状况已经到了不改革就耽搁发育的地步了，就像一个年轻人身上的肿瘤一样，吸收了本该属于其他部位的营养，埋下健康的隐患。

如果成功按照上述方案改革后，中国将会贫富差距缩小，人民幸福度提高，资本流入实体产业，内需扩大，制造业升级，经济科技飞速发展，我国将快速跻身发达国家行业，超越美国，成为新的世界霸主。

知乎用户 常哲​ 发表

你不会真以为这 2 万亿都是许老板的吧？面粉要不要钱？卖面粉的要不要钱？许老板的 “合伙人” 要不要钱？许老板的小弟要不要钱？许老板也不容易

知乎用户 瞌睡 发表

200 多 M2，许老板才占 1% 不到。

知乎用户 沐雨御风 发表

杠杆率没那么高吧？地产企业的负债一般是净资产的 9 倍。

知乎用户 爱. 只天然 发表

这就是所谓的杠杆，这就是血淋淋的现实，这就是所谓的野蛮生长

知乎用户 simple 发表

皮带哥就是干活帮着收钱背锅的，当然也赚了不少钱。 真正赚大钱的是银行弄钱捂地的那批 李半城瑞安这类。

知乎用户 颜伍 发表

这个三十九亿是哪来的？

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