疫情重灾区湖北:经济恢复如何?

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湖北省作为本次国内疫情影响的中心,经济遭受巨大冲击,后续政策支持的力度必将加大。我们本篇专题对湖北经济的现状和恢复进度,进行一些梳理。

摘要

1**、****经济遭受重创:工业恢复快于服务业。**湖北经济发展水平较高,但第三产业占比较低,第二产业仍是支柱,而工业中又以重工业为主。疫情对湖北经济造成重创,部分防疫相关以及居家线上服务对第三产业有支撑作用。而疫情逐步消除之后,工业恢复明显快于服务业,居民仍存在一定恐慌情绪,并且对于收入变动的预期可能也对需求恢复形成制约。

2**、****政策救助重点:减税降费、稳岗就业。**自疫情爆发后,政策措施不断推出,以托底湖北经济社会的发展,尤其是在减税降费和稳岗就业方面,比如阶段性减免税负、减免各项成本、加强就业联动、岗位创造、创业和招工补贴等等。同时,也包括多项财政金融支持、经济各方面疏通等政策。

3**、****各项政策执行如何?**目前各项政策均取得了阶段性成效,财政方面1-4月累计新增减税降费343亿元,新增地方政府债和置换债1300多亿,为支持复工复产和助企纾困提供了重要支撑。稳岗就业方面,截止5月末已拨付稳岗返还资金9.6亿元,惠及企业11万家、岗位300万个。

**4、****还有哪些政策值得期待?**4月29日的政治局会议提出,要“研究确定支持湖北省经济社会发展一揽子政策”,“促进汽车制造、电子信息、新材料、生物医药等支柱产业恢复发展,稳住经济基本盘”等。我们认为,软硬件基础设施、新经济领域或是未来政策重点支持方向。湖北作为受疫情影响最大的省份,经济遭受的冲击更大,未来的政策支持力度必将加大,也是投资值得关注的领域。

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经济遭受重创:工业恢复快于服务业

**湖北经济发展水平较高,但第三产业占比较低。**2019年末,湖北人均GDP达到7.7万元,高于全国的7.1万元,排在内地各省市第八位,经济总体发展水平较高。从产业结构上来看,湖北第三产业占比虽达到50%,但仍低于全国的53.9%,在全国范围内排在中游位置。

**第二产业仍是支柱,工业中又以重工业为主。**2019年湖北第二产业占比达到41.7%,在各省市排名第九。具体行业来看,2019年包括汽车、非金属矿物制品、电热供应等重工业行业占比达到50.8%,农产品加工、烟草、纺织占比为16.5%,未列出的行业占比32.8%。

**疫情期间经济停摆,工业受到的影响大于服务业。**湖北在内地各省中受影响最大,1季度湖北GDP负增39.2%,其中又以第二产业受冲击更大,负增48.2%,第三产业则负增33.3%。

第三产业受冲击小于第二产业,其原因可能在于两个方面,其一是部分防疫相关服务业必须维持运转,其二是居家隔离之后,部分线上服务需求量激增,从湖北省用电量数据来看,在1季度各项服务业用电量普遍负增的情况下,信息技术服务用电量同比增加12.4%,另外电信业务量也增长31.1%。

**不过疫情逐步消除之后,工业恢复明显快于服务业。**从用电量数据来看,4月当月工业用电量同比增速回升至-3.9%(1-3月为-23.7%),而第三产业反而下降至-27.6%(1-3月为-18.4%)。工业面对的需求可能并不局限在湖北,但服务业需求更多来自湖北,所以恢复进度来看,工业要比服务业快。

但居民对疫情仍然存在一定的恐慌情绪,比如在湖北新增病例基本清零的情况下,6月以来武汉地铁出行量仅恢复到18-19年同期的46.8%。4月当月湖北社会消费品零售总额同比仍负增28.4%(3月-49.1%),需求整体偏弱。

需求恢复缓慢除了疫情的恐慌心理之外,可能还源于居民对于收入变动的悲观预期,1季度湖北城镇居民可支配收入同比下降11.8%,农村居民下降10.2%。另外,居民用电中农村居民用电占比激增,4月时仍维持44.5%的高位,可能源于部分外出务工劳动力滞留农村,这部分居民的收入可能会受到持续影响。

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政策救助重点:减税降费、稳岗就业

自疫情爆发后,政策措施不断推出,以托底湖北经济社会的发展,尤其是在减税降费和稳岗就业方面。具体来看:

**在减税降费方面,**采取阶段性减免税负,如免征小规模纳税人增值税;降低用工成本,免征各类参保企业养老、失业以及工伤保险单位缴费等;降低企业用电、气、水成本;降低物流成本,如疫情防控期间到疫情结束,收费公路免收车辆通行费等;以及减免市场主体房屋租金等等措施。

**在稳岗就业方面,**加强湖北省内外务工联动,如加强农民工、应届毕业生等重点群体有序安全流动,加强与长三角、珠三角以及京津冀等地区用工联系等;加强创业支持,如提供低息贷款,提供创业补贴等;创造新岗位,如给予企业吸纳就业补贴等;以及加强稳岗力度,如对于裁员比例符合要求的企业返还失业保险费等等措施。

**在财政金融方面,**对于防疫重点企业免征增值税、加强设备购置补贴;对获得中央专项优惠贷款支持的企业,给予50%的贴息,而其他疫情防控工作突出的企业同样给予30%的贴息等;加强信贷纾困,要求年度普惠型小微企业贷款增速要高于各项贷款平均增速,小微企业贷款余额和新增贷款规模不低于去年水平等;以及支持企业直接融资、加强融资担保和融资扩大予以激励等等措施。

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各项政策执行如何?

**财政方面,**尽管湖北省1-4月财政收入累计下滑43.7%,但社会保障和就业支出、卫生健康支出则分别上涨21.1%、50.8%。湖北省1-4月累计新增减税降费343亿元,占全国累计新增减税降费9066亿元的3.8%;截至5月12日,湖北省防疫重点保障企业专项优惠贷款共落地367.62亿元,惠及898家企业。

湖北地方政府债券持续发行,为重点项目建设提供了支撑,截止6月9日,地方债新增800多亿,其中超过6成为专项债,已经超过了去年全年规模。同时,新增地方债占全国的比例达到15.2%,较去年全年的8.3%,高出7个百分点,可见在全国层面,的确向湖北有所倾斜。

**在稳岗就业方面,**截止5月24日,湖北全省财政部门已拨付各地就业补助资金19亿元,已拨付稳岗返还资金9.6亿元,惠及企业11万家、岗位300万个。截止6月10日,“四上”企业复工、复岗率达98.7%和98.4%;从全部企业来看,复工达产指数已经上升到95.7,尤其是卫生和社会工作、农林牧渔业、租赁和商务服务业等均超过100。

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还有哪些政策值得期待?

未来政策会更倾向于哪些方面呢?4月29日的政治局会议提出,要“研究确定支持湖北省经济社会发展一揽子政策”,“促进汽车制造、电子信息、新材料、生物医药等支柱产业恢复发展,稳住经济基本盘”;“要启动一批重大项目,加快传统基础设施和5G、人工智能等新型基础设施建设”;“要加强公共卫生等应急体系建设,提高应对处置重大突发事件的能力”。

**我们认为,软硬件基础设施、新经济领域或是未来政策重点支持方向。**从湖北发改委于5月21日公布的重点建设计划安排来看,项目数、总投资额以及年度投资额较去年分别增长了38.5%、3.4%和9.5%。项目仍以产业和基建为主,其中,现代服务业和交通运输项目投资额较去年大幅增加了33.1%和29.0%,且新增了产业融合项目。同时,央企计划今年在湖北投资超7000亿元,也主要集中在产业和改革创新等方面。

湖北作为受疫情影响最大的省份,经济遭受的冲击更大,未来的政策支持力度必将加大,也是投资值得关注的领域。

**风险提示:**中美问题,新冠疫情,经济下行,政策变动。

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